SKRIPSI
PENGARUH TAX AVOIDANCE DAN DIVIDEND POLICY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL
SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA PERIODE 2012 - 2014
OLEH
PUTRI YULIYANTI BR SIBARANI 120503117
PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN 2016
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Tax Avoidance dan Dividend Policy Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Institusional sebagai Variabel Pemoderasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2014” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah.
Apabila dikemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Juni 2016 Yang Membuat Pernyataan,
NIM : 120503117 Putri Yuliyanti Br Sibarani
ABSTRAK
PENGARUH TAX AVOIDANCE DAN DIVIDEND POLICY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL SEBAGAI
VARIABEL PEMODERASI PADA PERUSAHAANMANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2012 - 2014
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruhTax Avoidance dan Dividend Policy terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Institusional sebagai variabel pemoderasi. Variabel dalam penelitian ini adalahtax avoidance yang dihitung dengan long run cash effective tax rate (LCETR) kumulatif 5 tahun, dividend policy dihitung dengan dividend payout ratio (DPR), nilai perusahaan dihitung dengan Price to Book Value (PBV), dan kepemilikan institusional.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2012 sampai dengan 2014, serta menerbitkan laporan keuangan tahunan yang telah diaudit dan dipublikasikan di BEI. Pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling dan ditentukan sebanyak 27 perusahaan sebagai sampel. Metode analisis dalam penelitian ini menggunakan analis regresi dan dengan bantuansoftware SPSS versi 20.
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa tax avoidance secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Dividend policy berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Secara simultan, tax avoidance dan dividend policy berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Kepemilikan institusional tidak mampu memoderasi pengaruh tax avoidance terhadap nilai perusahaan. Sementara itu, kepemilikan institusional mampu memoderasi pengaruh dividend policy terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci :Tax Avoidance, Dividend Policy, Kepemilikan Institusional, NilaiPerusahaan, Price to Book Value (PBV)
ABSTRACT
THE EFFECT OF TAX AVOIDANCE AND DIVIDEND POLICY TO FIRM VALUE WITH INSTITUTIONAL OWNERSHIP AS A MODERATING
VARIABLE ON MANUFACTURING COMPANY LISTED IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE
FOR PERIOD 2012 - 2014
This research aims to examine the influence of Tax Avoidance and Dividend Policy to Firm Value with Institutional Ownership as moderating variable. Variables examined in this research consist of tax avoidance which measured with long run cash effective tax rate (LCETR) calculated using cumulative 5-year, dividend policy measured with dividend payout ratio (DPR), firm value as measured using Price to Book Value (PBV), and institutional ownership.
The population of this research are manufacturing companies that listed in the year 2012 up to 2014, which publish an audited annual report on the Indonesian Stock Exchange (BEI). By using purposive sampling method, there are 27 firms determined as samples for this research. The analysis method in this study uses a linier regression analysis which helped by a program named SPSS version 20.
The test results indicate that tax avoidance partially negative and significant to firm value. Meanwhile, dividend policy partially positive and significant to firm value. Tax avoidance and dividend policy simultaneously significant to firm value. Institutional ownership can not moderate the influence of tax avoidance to firm value but institutional ownership can moderate the influence of dividend policy to firm value.
Key word : Tax Avoidance, Dividend Policy, Institutional Ownership, Firm Value, Price To Book Value (PBV)
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kepada Tuhan Yesus Kristus, karena atas berkat dan anugerah-Nya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini yang berjudul “Pengaruh Tax Avoidance dan Dividend Policy terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Institusional sebagai Variabel Pemoderasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 - 2014” sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan Program Strata Satu (S1) jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Selama penulis kuliah di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara dan menyusun skripsi ini, penulis banyak memperoleh pendidikan, bimbingan, bantuan dan doa dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Ramli, S.E., M.S selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, M.M., Ak selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM., Ak selaku Sekretaris Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Ibu Dra. Nurzaimah, M.M., Ak selaku Dosen Pembimbing. Terimakasih atas semua waktu dan bimbingan yang telah diberikan kepada penulis selama proses penyusunan dan penyelesaian skripsi ini.
5. Bapak Drs. Chairul Nazwar, M.Si., Ak selaku Dosen Penguji dan Ibu Yeti Meliany Lubis, M.Si., Ak selaku Dosen Pembanding yang telah memberikan saran dan kritik kepada peneliti dalam penyusunan skripsi ini.
6.
Kedua orang tua saya,Bapak Robinson Sibarani dan Ibu Emmy Br Hombing, adik – adik saya terkasih Jeffry Daniel Sibarani dan Astri Indriyani Sibaraniserta keluarga besar saya yang telah memberikan kasih sayang, didikan, perhatian, doa, serta dukungan moril dan materil kepada penulis. Terkhusus untuk Ayahanda pihak Yayasan Karya Salemba Empat yang telah memberikan bantuan berupa dana beasiswa selama penulis menempuh perkuliahan. Dan untuk Jessy, Sulvia, Eric, Ihsan, Osvaldo, Ryan, Rossy, Copricornilam,serta teman-teman satu angkatan 2012 yang memberikan masukan, dan semangat selama proses pengerjaan. Untuk Yohana serta teman-teman Paguyuban Karya Salemba Empat yang selalu memberikan doa dan dukungannya selama ini.Dalam penyusunan skripsi ini, penulis juga menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna karena keterbatasan kemampuan penulis, sehingga penulis mengharapkan saran dan kritik yang membangun dalam penulisan kedepan. Penulis berharap semoga skripsi ini menjadi bahan bacaan yang bermanfaat bagi pembaca.
Medan, Juni 2016 Penulis,
Putri Yuliyanti Br Sibarani NIM :120503117
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
DAFTAR ISI ... iii
DAFTAR TABEL ... v DAFTAR GAMBAR ... vi BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1 1.2 Rumusan Masalah ... 7 1.3 Tujuan Penelitian ... 8 1.4 Manfaat Penelitian ... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Nilai Perusahaan ... 10 2.2 Tax Avoidance ... 13 2.3 Dividend Policy ... 16 2.4 Corporate Governance ... 18 2.5 Penelitian Terdahulu ... 20 2.6 Kerangka Konseptual ... 22 2.7 Hipotesis Penelitian ... 24
2.7.1 Pengaruh Tax Avoidance terhadap Nilai Perusahaan... 24
2.7.2 Pengaruh Dividend Policy terhadap Nilai Perusahaan... 25
2.7.3 Pengaruh Tax Avoidance dan Dividend Policy terhadap Nilai Perusahaan... 26
2.7.4Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadapHubungan Tax Avoidance dengan Nilai Perusahaan ... 27
2.7.5 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Hubungan Dividend Policy dengan Nilai Perusahaan ... 29
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ... ... 31
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ... . 31
3.3 Batasan Operasional ... 31
3.4 Definisi Operasional ... 32
3.4.1 Variabel Dependen (Variabel Bebas) ... 32
3.4.2 Variabel Independen (Variabel Terikat) ... 32
3.4.2.1Tax Avoidance ... …….. 32
3.4.2.2 Dividend Policy ... 33
3.4.3 Variabel Pemoderasi... ... 33
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian ... 36
3.7 Teknik Pengumpulan Data ... 38
3.8 Teknik Analisis Data ... 38
3.8.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 38
3.8.2 Uji Asumsi Klasik ... 39
3.8.2.1 Uji Normalitas ... 39
3.8.2.2Uji Multikolinearitas ... 40
3.8.2.3 Uji Autokorelasi ... 41
3.8.2.4 Uji Heteroskedastisitas ... 42
3.8.3 Pengujian Statistik ... ... 43
3.8.3.1 Analisis Regresi Linear Berganda... 43
3.8.3.2 Analisis Regresi dengan Variabel Pemoderasi... 44
3.8.4Pengujian Hipotesis ... 45
3.8.4.1 Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 45
3.8.4.2 Uji Simultan (Uji-F) ... 46
3.8.4.3 Uji Parsial (Uji-t) ... 46
3.8.4.4 Uji Residual ... .... 47
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum ... ... 48
4.2 Analisis Statistik Deskriptif ... .... 49
4.3 Uji Asumsi Klasik ... .... 51
4.3.1 Uji Normalitas ... 51
4.3.2 Uji Multikolineritas ... 54
4.3.3 Uji Autokorelasi ... 55
4.3.4 Uji Heterokedastisitas ... 56
4.4 Analisis Linier Berganda ... 58
4.5 Pengujian Hipotesis ... 59
4.5.1 Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 60
4.5.2 Uji Simultan (Uji F) ... 61
4.5.3 Uji Parsial (Uji t) ... 62
4.6 Analisis Regresi dengan Variabel Pemoderasi ... 64
4.7 Pembahasan Hasil Penelitian ... 67
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... ... 72
5.2 Saran ... ... 73
DAFTAR PUSTAKA ... 75
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ... 20
Tabel 3.1Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 35
Tabel 3.2Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria ... 37
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif ... 49
Tabel 4.2 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov ... 54
Tabel 4.3 Nilai Koefisien ... 55
Tabel 4.4 Hasil Uji Durbin Watson... 56
Tabel 4.5 Hasil Analisis Linier Berganda ... 58
Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi (𝑅𝑅2) ... 61
Tabel 4.7 Hasil Uji Simultan (Uji F) ... 62
Tabel 4.8 Hasil Uji Parsial (Uji t) ... 63
Tabel 4.9 Hasil Uji Signifikansi Kepemilikan Institusional Memoderasi Pengaruh Tax Avoidance terhadap Nilai Perusahaan ... 64
Tabel 4.10 Hasil Uji Signifikansi Kepemilikan Institusional Memoderasi Pengaruh Dividend Policy terhadap Nilai Perusahaan ... 66
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Rata – rata PBV Sektor Manufaktur ... 3
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual ... 24
Gambar 4.1 Histogram Hasil Uji Normalitas ... 52
Gambar 4.2 P-P Plot Hasil Uji Normalitas ... 53
