PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN NILAI KAPITALISASI PASAR TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Empiris pada Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2006 – 2010) - Perbanas Institutional Repository

i S K R I P S I

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu

Jurusan Akuntansi

Oleh :

PERKASA AGAPE SOEBIJAKTO

2009310126

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS S U R A B A Y A

PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN NILAI KAPITALISASI PASAR TERHADAP RETURN SAHAM

(Studi Empiris pada Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2006 – 2010)

S K R I P S I

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu

Jurusan Akuntansi

Oleh :

PERKASA AGAPE SOEBIJAKTO

2009310126

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS S U R A B A Y A

2013

iii

PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN NILAI KAPITALISASI PASAR TERHADAP RETURN SAHAM

(Studi Empiris pada Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2006 – 2010)

Diajukan oleh :

PERKASA AGAPE S. 2009310126

Skripsi ini telah dibimbing dan dinyatakan siap diujikan

Dosen Pembimbing, Tanggal : 1 Februari 2013

(Erida Herlina S.E, M.Si)

iii

SKRIPSI

PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN NILAI KAPITALISASI PASAR TERHADAP RETURN SAHAM

(Studi Empiris pada Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2006 – 2010)

Disusun oleh :

PERKASA AGAPE S.

2009310126

Dipertahankan di depan Tim Penguji dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi

pada tanggal 13 Februari 2013

Tim Penguji

Ketua : Nurmala Ahmar, SE., Ak., M.Si. …………..

Sekretaris : Erida Herlina, SE., M.Si. …………..

PENGESAHAN SKRIPSI

Nama : Perkasa Agape Soebijakto

Tempat, Tanggal Lahir : Bengkulu, 11 November 1991

N.I.M : 2009310126

Jurusan : Akuntansi

Program Pendidikan : Strata 1

Konsentrasi : Akuntansi Keuangan

Judul : Pengaruh Faktor Fundamental dan Nilai Kapitalisasi Pasar terhadap Return Saham (Studi Empiris pada Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2006 – 2010)

Disetujui dan diterima baik oleh :

Ketua Program Studi S1 Akuntansi Dosen Pembimbing, Tanggal : 20 Maret 2013 Tanggal : 19 Maret 2013

v

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

BECAUSE

PERSEMBAHAN

Puji syukur atas segala Kasih Karunia Tuhan Yesus Kristus yang senantiasa memberikan anugerah yang berharga berupa kesehatan, kekuatan, ilmu yang bermanfaat, kemudahan serta kelancaran sehingga mampu menyelesaikan skripsi ini.

Halaman ini saya persembahkan untuk semua orang yang turut andil dalam perjalanan hidupku selama di kampus. Terimakasih semuanya. Saya akan merindukan :

1. Teristimewa dan terkasih untuk Papa saya Hary Soebijakto dan Mama saya Kuncororini Abenar yang selalu sabar dan memberikan kasih sayang, doa, perhatian, semangat serta dukungan selama saya menyelesaikan studi S1 Akuntansi di STIE Perbanas Surabaya.

2. Untuk adik-adik saya tersayang Bunga Agape S, Putra Agape S dan Gita Sari Agape S yang selalu menghibur dan memberi support. Doakan Mas selalu, Dik. Jangan lupa selalu berdoa dan giat dalam mengerjakan segala sesuatu yang baik, biar kita semua sukses dan membanggakan papa dan mama. 3. Kebangganku seluruh keluarga besar Sairin Hadisoeprapto dan Sih Rinekso

yang dimana selalu mengingatkan saya untuk terus semangat dalam kuliah dan memberikan support dalam doa dan bantuan lainnya.

vii

Dina pokoknya semuanya teman-temanku di SKK yang selalu bersemangat pelayanan di dalam Tuhan dan memberikan dukungan dan berbagi canda tawa, suka duka, dan bantuan yang tulus selama perkuliahan ini. Tidak akan pernah terlupakan setiap momen yang pernah kita lewati selama ini teman. Pokoke kon kon iku cetar membahana dan sudah membekas di hati. Tetaplah menjadi berkat buat orang lain. Sukses besar buat kita semua di dalam Yesus :D.

5. Untuk teman-teman kost saya yaitu Fandy, Awan, Oki, Ricky, Solikin, Dicky, Guteres dan Rendy yang sudah memberikan doa dan dukungan kepada saya. Salam sukses besar untuk masa depan kita. Gak bakal lupa hura-hura sama kalian.

6. Untuk Dosen Pembimbing saya yaitu Bu Erida, terimakasih atas segala bimbingan dan dukungan yang luar biasa selama ini dalam kegalauan skripsi saya. Akhirnya saya lulus, Bu. Big thanks for you, Mom.

7. Untuk sahabat satu perjuangan yaitu Lilis yang setia selalu mendampingiku di saat susah dan sedih (ma’aci buuanyak lho,te :D ), Evie, Yusak, Octa, Lila, Nes, Mhuwa, Citra dan lain yang telah berjuang bersama-sama selama satu semester hingga lulus. Spesial buat geng PLS (Partial Least Square) ,yaitu Heru, Okti, Yanda, Dita, Fanina jangan lupa masa-masa perjuangan skripsi ya. 8. Untuk semua pihak yang tidak bisa disebutkan satu persatu, yang telah

KATA PENGANTAR

Puji syukur atas segala Kasih Karunia Tuhan Yesus Kristus, karena hanya berkat rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini, yang berjudul “Pengaruh Faktor Fundamental dan Nilai Kapitalisasi Pasar terhadap Return Saham Pada Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006 - 2010 ”. Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu Jurusan Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. Penulis menyadari bahwa, tanpa bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan skripsi ini sangatlah sulit dan sedemikian besar kekuatan, semangat yang harus dimiliki bagi penulis untuk menyelesaikan skripsi ini.

Dalam penulisan skripsi ini penulis telah banyak menerima bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak. Penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada :

1. Prof. Dr. Dra. Tatik Suryani, Psi., MM. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.

2. Ibu Supriyati, S.E., M.Si.,Ak. selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.

3. Ibu Erida Herlina, SE., M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan bimbingan dan dukungan dalam penyusunan skripsi ini. 4. Bapak Mochamad Nurhadi S.Kom., MM selaku Dosen Wali saya di

ix

5. Ibu Nurmala Ahmar, SE., Ak., M.Si dan Dr. Agus Samekto, Ak., M.Si. selaku dosen penguji.

6. Seluruh Staf dan Karyawan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.

7. Serta semua pihak yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu, sekali lagi saya ucapkan terima kasih.

Penulis menyadari bahwa dalam Tugas Akhir ini jauh dari kesempurnaan, Oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik dari semua pihak yang berguna untuk perbaikan skripsi ini.

Surabaya, Februari 2013

x

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI……..………..ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI…...……..……….iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv 

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... v 

KATA PENGANTAR ... viii 

DAFTAR ISI ... x 

DAFTAR TABEL ... xii 

DAFTAR GAMBAR ... xiv 

DAFTAR LAMPIRAN ... xv 

ABSTRACT ... xvi 

BAB I PENDAHULUAN ... 1 

1.1 Latar Belakang Masalah ... 1 

1.2 Perumusan Masalah ... 5 

1.3 Tujuan Penelitian ... 5 

1.4 Manfaat Penelitian ... 6 

1.5 Sistematika Penulisan ... 6 

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 8 

2.1 Penelitian Terdahulu ... 8 

2.1.1 Renna Magdalena (2011) ... 8 

2.1.2 Yeye Susilowati & Tri Turyanto (2011) ... 9 

2.1.3 Widuri Kurniasari (2007) ... 10 

2.1.4 D. Craig Nichols and James M. Wahlen (2004) ... 11 

2.1.5 Budi Rusman Jauhari & Basuki Wibowo (2004) ... 12 

2.2 Landasan Teori ... 15 

2.2.1 Signalling Theory ... 15 

2.2.2 Return Saham ... 16 

2.2.3 Return On Asset ... 17 

xi

2.2.5 Debt to Equity Ratio ... 19 

2.2.6 Price to Book Value ... 19 

2.2.7 Nilai Kapitalisasi Pasar ... 20 

2.2.8 Pengaruh Return On Assets (ROA) Terhadap Return Saham ... 21 

2.2.9 Pengaruh Net Profit Margin (NPM) Terhadap Return Saham ... 22 

2.2.10 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Return Saham . 23  2.2.11 Pengaruh Price To Book Value (PBV) Terhadap Return Saham . 24  2.2.12 Pengaruh Nilai Kapitalisasi Pasar terhadap Return Saham ... 24 

2.3 Kerangka Penelitian ... 25 

2.4 Hipotesis Penelitian ... 26 

BAB III METODE PENELITIAN ... 27 

3.1 Rancangan Penelitian ... 27 

3.2 Batasan Penelitian ... 28 

3.3 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional... 28 

3.3.1 Variabel Terikat ( Dependent Variabel ) ... 28 

3.3.2 Variabel Bebas (Independent Variabel) ... 29 

3.4 Populasi dan Sampel ... 32 

3.5 Jenis dan Sumber Data ... 33 

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ... 34 

3.7 Teknik Analisis Data ... 34 

3.7.1 Analisis Deskriptif ... 34 

3.7.2 Metode Partial Least Square (PLS) ... 35 

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 38 

4.1.Gambaran Subyek Penelitian ... 38 

4.2 Analisis Deskriptif ... 40 

4.2.1 Return Saham ... 41 

4.2.2.Faktor Fundamental ... 41 

4.2.3.Nilai Kapitalisasi Pasar ... 44 

4.3.Analisis PLS ... 45 

4.3.1.Analisis Model Pengukuran (Outer Model) ... 45 

4.3.2.Analisis Model Struktural (Inner Model) ... 51 

BAB V PENUTUP ... 56 

5.1 Kesimpulan ... 56 

5.2 Keterbatasan ... 57 

5.3 Saran ... 57 

DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN

xiii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 : Penelitian Terdahulu 14

Tabel 4.1 : Pemilihan Sampel 39

Tabel 4.2 : Daftar Nama Perusahaan Sampel 40

Tabel 4.3 : Nilai Mean Indikator Variabel Return Saham 41 Tabel 4.4 : Nilai Mean Indikator ROA Variabel Faktor Fundamental 42 Tabel 4.5 : Nilai Mean Indikator NPM Variabel Faktor Fundamental 42 Tabel 4.6 : Nilai Mean Indikator DER Variabel Faktor Fundamental 43 Tabel 4.7 : Nilai Mean Indikator PBV Variabel Faktor Fundamental 44 Tabel 4.8 : Nilai Mean Variabel Nilai Kapitalisasi Pasar 44

Tabel 4.9: Nilai Outer Loading Awal 46

Tabel 4.10: Nilai Outer Loading Model Revisi 47

Tabel 4.11: Nilai AVE 48

Tabel 4.12: Nilai Cross Loading 49

Tabel 4.13: Hasil Composite Reliability 50

Tabel 4.14 : Uji Cronbachs Alpha 50

Tabel 4.15: Nilai R-square Model 51

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 : Model Penelitian 25

Gambar 4.1 : Outer LoadingModel Awal 46

Gambar 4.2 : Outer Loading Model Revisi 47

xv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1: TABEL PENGOLAHAN DATA

Lampiran 2: PLS ALGORITHM Lampiran 3: BOOTSTRAPPING

THE INFLUENCE OF FUNDAMENTAL FACTORS AND VALUE OF MARKET CAPITALIZATION

(EMPIRICAL STUDY ON LQ45 COMPANIES LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE PERIOD 2006 TO 2010)

ABSTRACT

Various useful information needed by investors to predict the investment in the stock. Fundamental information relating to the condition of the company is reflected in the financial statements. In addition to the fundamentals, the market capitalization value is also used by investors to measure the stock. Research the influence of fundamental factors and market capitalization of the stock return showed mixed results. This study try to examine whether fundamental factors (ROA, NPM, DER & PBV) and the value of the company's stock market capitalization affecting the LQ-45 in IDX period 2006-2010. The sample was taken by using the method of data collection is called purposive sampling. The number of samples used 75 companies. The research was conducted by using analytical techniques PLS (Partial Least Square) through software SmartPLS to test hypotheses 1 and 2. The test results indicate that the fundamental factor hypothesis (ROA, NPM, DER, PBV) significant effect on stock returns, while value of market capitalization does not significantly affect stock returns.

Keywords: ROA, NPM, DER, PBV, Market Capitalization Value and Partial Least Square