L A P O R A N H A R I A N RESEARCH PERKIRAAN PASAR HARI INI PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN. Selasa, 17 Mei 2016

(1)

Selasa, 17 Mei 2016

L A P O R A N H A R I A N

Daily Report dapat dilihat di website BNI Securities : www.bnisecurities.co.id

RESEARCH

_{PERKIRAAN PASAR HARI INI}

Indeks Bursa Saham Indonesia Diprediksi Bergerak

Dengan Kecenderungan Menguat

Indeks Dow Jones pada perdagangan Senin kemarin (16/5/2016) ditutup menguat 1% ke level 17.710,71 sementara indeks S&P 500 ditutup menguat 0,98% di level

2.066,66. Indeks bergerak menguat didorong oleh

penguatan pada harga minyak, dan kenaikan yang terjadi pada saham Apple setelah Berkshire Hartway dilaporkan membeli saham tersebut sebesar 1 miliar dollar AS. Sementara itu, bursa Eropa pada penutupan Senin kemarin ditutup sebagian besar dalam teritori positif. Indeks FTSE ditutup menguat sebesar 0,21% ke level 6.151,40. Pasar bergerak naik dipengaruhi sentimen dari penguatan yang terjadi pada harga minyak yang menyentuh titik 6 bulan tertinggi di level 48.91 per dollar AS untuk minyak Brent. Sementara itu bursa Asia pada pembukaan perdagangan Selasa ini dibuka dalam teritori positif. Indeks Nikkei dibuka menguat 0,75% ke level 16.589,68. Indeks menguat diiringi pelemahan yang terjadi pada nilai tukar Yen terhadap dollar yang menyentuh level 108.90 yang menjadi katalis positif terhadap produk ekspor Jepang. Sementara itu potensi penguatan diprediksi terjadi di bursa saham Indonesia. Penguatan yang terjadi di pasar saham Asia berpotensi mendorong IHSG. Namun demikian potensi pergerakan IHSG diprediksi masih dalam kecenderungan mix. Indeks diprediksi akan berada di rentang 4.700-4.760 dengan support di level 4.700, dengan saham pilihan diantaranya BMRI, UNVR, JSMR, ANTM, PTRO, SMRA.

Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisecurities.co.id)

PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN

 Bumi Serpong Damai (BSDE) akan PUB obligasi hingga

Rp 3 triliun. BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra.

 Kinerja Bank Mandiri 1Q16. BUY. Analyst: Richard Jerry.  PT Astra International Tbk (ASII) – Penjualan Mobil Astra

turun 2,7% di 4M16. HOLD. Analyst: Thennesia Debora. Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E

Americas INDU Index SPX Index CCMP Index IBOV Index EMEA UKX Index CAC Index RTSSTD Index IBEX Index FTSEMIB Index AEX Index SMI Index Asia / Pacific NKY Index HSI Index SHCOMP Index TWSE Index KOSPI Index JCI Index SET Index PCOMP Index SENSEX Index FSSTI Index 17,710.71 175.39 1.00 1.64 16.83 2,066.66 20.05 0.98 1.11 19.18 4,775.46 57.783 1.22 (4.63) 30.03 51,802.92 -1.39 0.00 19.50 98.12 6,151.40 12.9 0.21 (1.46) 42.83 4,312.28 -7.71 -0.18 (7.00) 21.89 12,627.93 45.68 0.36 8.51 7.91 8,682.10 -39.4 -0.45 (9.03) 22.59 17,737.02 7.57 0.04 (17.19) 3.88 433.74 0.22 0.05 (1.83) 27.47 7,925.76 39.91 0.51 (10.12) 26.64 16,589.13 122.73 0.75 (12.84) 19.87 19,883.95 164.66 0.84 (9.27) 9.94 2,850.86 23.753 0.84 (19.45) 15.67 8,067.60 13.91 0.17 (3.24) 14.12 1,963.77 -4.14 -0.21 0.13 18.76 4,731.56 -30.153 -0.63 3.02 23.52 1,397.63 2.94 0.21 8.51 19.18 7,511.74 74.95 1.01 8.05 22.00 25,653.23 163.66 0.64 (1.78) 19.68 2,736.06 1.15 0.04 (5.09) 11.55

Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb

Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 5,022.80 5,055.36 -0.64 Volume Transaksi (Juta Saham) 2,976.00 3,453.02 -13.81 Nilai Transaksi (IDR Juta) 3,921.00 4,300.32 -8.82 Nilai/ saham (IDR) 1,317.54 1,245.38 5.79 Net Asing (IDR Juta) (585.75) (341,219.75) -99.83

Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb

Nikel/Nickel (US$/Ton) 8,720.00 8,640.00 0.93 Tembaga/Copper (US$/Ton) 4,645.00 4,627.50 0.38 Timah/Tins (US$/Ton) 16,905.00 16,655.00 1.50 Minyak/Oil (US$/BBL) (*) 47.72 46.21 3.27 Gas (US$/MMBTU) 1.88 1.86 1.08 Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) 50.65 50.55 0.20 Emas/Gold (USD/OZ) 1,277.02 1,274.20 0.22 CPO PALMROTT(USD/ton) 682.50 690.00 -1.09 CPO MALAYSIA(RM/ton) 2,642.50 2,686.00 -1.62 (*) WTI Cushing

(**) McCloskey Newscatle

ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp)

(US$) Prb (Rp)

Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US 56.40 0.88 18,859.02 3,720.00

Saham Pilihan Hari Ini Rekomendasi TP (Rp)

Property and Real Estate Sector NEUTRAL

-Infrastructure Sector OVERWEIGHT

-Cement Sector NEUTRAL

-Banking Sector NEUTRAL

-Telecommunication Sector OVERWEIGHT

-Tower (Telecommunication) Sector OVERWEIGHT

-Oil & Gas Sector OVERWEIGHT

-Metal Mining Sector NEUTRAL

-Coal Mining Sector NEUTRAL

-Palm Oil Sector NEUTRAL

-Consumer Sector - FMCG NEUTRAL

-Consumer Sector - Cigarette NEUTRAL

-Pharmaceutical Sector OVERWEIGHT

-Healthcare Sector OVERWEIGHT

-Transportation Sector NEUTRAL

-Automotive Sector NEUTRAL

-Poultry Sector NEUTRAL

-Crops Sector OVERWEIGHT

-Fishery Sector OVERWEIGHT

(2)

Selasa, 17 Mei 2016

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

RINGKASAN BERITA

 PT United Tractors Tbk (UNTR) memberikan pinjaman kepada PT

Komatsu Astra Finance (KAF) perusahaan terafiliasi di bawah bendera PT Astra Internasional Tbk (ASII) pada 12 Mei 2016.

 PT FKS Multi Agro Tbk (FISH) berencana melakukan Penambahan

Modal Tanpa Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu melalui program Management and Employee Stock Options Program (MESOP).

 PT Astra International Tbk (ASII) mencatat total penjualan

kendaraan roda empat atau mobil sebanyak 208.804 unit pada periode Januari-April 2016, atau turun tipis sekitar 2,70 persen jika dibandingkan periode sama tahun sebelumnya.

 PT Bank Mandiri Persero Tbk (BMRI) akan menerbitkan surat utang

atau obligasi senilai Rp5 triliun pada 3Q16, untuk menaikkan himpunan pendanaan perseroan, sekaligus memanfaatkan limpahan dana repatriasi dari rencana penerapan pengampunan pajak (tax amnesty).

 PT Tifa Finance Tbk (TIFA) kembali meraih fasilitas pinjaman dari salah satu bank kelas atas di Indonesia guna menjalankan kegiatan usahanya.

 PT Provident Capital Indonesia menambah kepemilikan sahamnya di PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (TBIG) pada 13 Mei 2016 untuk tujuan investasi.

 PT Dharma Satya Nusantara Tbk (DSNG) melalui anak usahanya PT

Swakarsa Sinarsentosa (SWA) telah menandatangani kesepakatan bersyarat dengan R.E.A Holdings Plc,, suatu perusahaan yang terdaftar di Inggris.

 Emiten properti PT Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE) membidik

akuisisi lahan seluas 800 hektare pada tahun ini, yang didanai melalui penerbitan obligasi berkelanjutan II/ 2016 senilai total Rp3 triliun.  Emiten konsultasi dan pengembangan investasi, PT Pool Advista

Indonesia Tbk (POOL) merencanakan untuk menerbitkan baru (Right Issue/PUT) sebanyak-banyaknya 1.575.000.000 lembar saham dengan nilai nominal Rp250 per saham dengan HMETD (Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu).

 PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk (AISA) melepas sebanyak 2,86 miliar (78,17%) saham PT Golden Plantation Tbk (GOLL) kepada JOM Prawarsa Indonesia.

 Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) PT Garuda

Metalindo Tbk (BOLT) menyetujui untuk membagikan dividen sebesar Rp25 per saham atau setara dengan 60% dari laba bersih tahun buku 2015.

(Sumber : IQplus, Kontan, Indonesia Finance Today)

No Stock Top Value (IDR)

1 TLKM IJ 456,977,600,000

2 ASII IJ 302,212,500,000

3 BMRI IJ 297,820,400,000

4 BBCA IJ 218,431,200,000

5 BBRI IJ 163,375,200,000

No Stock Top Volume (Shares)

1 MYRX IJ 201,007,700.00

2 INAF IJ 146,278,600.00

3 LPKR IJ 139,410,800.00

4 TLKM IJ 122,085,600.00

5 DOID IJ 120,358,600.00

No Top Gainers % change

1 DAJK IJ 26.58

2 BKDP IJ 17.74

3 ASRM IJ 17.65

4 IPOL IJ 16.84

5 AKPI IJ 11.88

No Top Losers % change

1 PICO IJ -10

2 KPIG IJ -9.88

3 MGNA IJ -9.33

4 KBLM IJ -8.63

5 SKBM IJ -8.45

No Leading Movers % change

1 TLKM IJ 0.81

2 EMTK IJ 4.60

3 BBRI IJ 0.76

4 PLIN IJ 8.38

5 PGAS IJ 1.73

No Lagging Movers % change

1 UNVR IJ -3.04 2 BMRI IJ -2.96 3 HMSP IJ -1.14 4 ASII IJ -1.98 5 BBCA IJ -0.95 1,590 4,270 6,950 9,630 12,310 14,990 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000

1-Jan 11-Mar 20-May 29-Jul 7-Oct 16-Dec 24-Feb 5-May

(3)

Selasa, 17 Mei 2016

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN

Kinerja Bank Mandiri 1Q16

Berita

Berikut kinerja Bank Mandiri (BMRI) 1Q16

Pandangan analis:

BMRI masih mencatatkan pertumbuhan kredit sebesar 7,86% YoY, disusul pertumbuhan pada segmen konsumer (+11,8% YoY), mikro (+18,8% YoY), dan kredit pada anak usaha (+12,1% YoY). Di sisi DPK, terjadi pertumbuhan giro Rupiah sebesar 14,4% YoY, namun diimbangi dengan penurunan pada deposito Rupiah (-0,8% YoY) dan deposito non-Rupiah (-20,6%). Rasio CASA meningkat 290 bps menjadi 62,1%, sedangkan LDR tercatat sebesar 87,4% (+270 bps).

Pendapatan bunga bersih tercatat meningkat 20,1% YoY seiring dengan peningkatan kredit, khususnya di segmen konsumer dan mikro yang memiliki yield tinggi. Di sisi lain, beban bunga tercatat turun disusul turunnya bunga deposito dan langkah BMRI untuk memanfaatkan pendanaan CASA dibandingkan deposito. Hal ini menyebabkan NIM dapat meningkat cukup baik, yaitu sebesar 80 bps YoY. Namun, laba bersih tercatat turun cukup signifikan akibat: 1) Peningkatan biaya operasional sebesar 16,8% YoY, khususnya berasal dari biaya IT; 2) Peningkatan CKPN sebesar 196,6% YoY untuk mengantisipasi kenaikan NPL ke depannya, sehingga Provision/NPL tercatat sebesar 131,9%.

NPL tercatat meningkat 91 bps YoY disusul meningkatnya NPL di segmen komersial dan SME, dan NPL dari Bank Syariah Mandiri sebesar 6,47% pada 1Q16. Kredit yang direstrukturisasi mencapai Rp 28,3 tn (+96,5% YoY), yang disebabkan oleh langkah antisipasi BMRI untuk melakukan restrukturisasi kredit lebih awal bagi nasabah yang diperkirakan akan mengalami kesulitan. Kredit special mention tercatat sebesar Rp 31,4 tn (+16% YoY), sedangkan kredit yang dihapusbukukan mencapai Rp 2,23 tn pada 1Q16. BMRI berencana membentuk grup SAM yang memfokuskan diri pada penyelesaian kredit bermasalah dan penjualan agunan, dengan target recoveries tahun ini mencapai Rp 4,5 tn.

Kami memperkirakan BMRI masih akan menghadapi tahun yang cukup berat, menyusul keadaan makroekonomi yang belum pulih. Manajemen sendiri memperkirakan bahwa NPL akan memuncak pada 2Q16, namun level NPL yang normal baru akan terlihat pada FY17-18. Kami memperkirakan NPL akan berada pada level 2,8% pada FY16E (estimasi manajemen: 2,5-3%, namun ada kemungkinan rentang ini akan meningkat). Selain itu, manajemen juga memperkirakan jumlah kredit yang direstruktur dan Cost of Credit masih akan cukup tinggi.

BMRI memperkirakan pertumbuhan kredit akan mencapai 12-14% pada tahun ini, meskipun mereka mengakui bahwa kondisi makroekonomi masih cukup menantang (estimasi kami berada di antara rentang tersebut). Selain itu, manajemen menyatakan bahwa bunga single-digit yang akan diterapkan OJK adalah menggunakan sistem rata-rata seluruh segmen dibandingkan menerapkan single-digit pada semua segmen (bahkan segmen kartu kredit dan mikro dikecualikan dari aturan single-digit), sehingga manajemen masih cukup yakin level NIM akan berada pada level 5,8-6% untuk FY16. Meskipun kondisi makroekonomi masih cukup menantang, namun kami masih mempertahankan rekomendasi BUY untuk BMRI dengan TP Rp 11.400 dengan adanya titik terang mengenai bunga single-digit yang menurut kami tidak akan mempengaruhi margin bank secara signfikan.

(4)

Selasa, 17 Mei 2016

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN

Bumi Serpong Damai (BSDE) akan PUB Obligasi Hingga Rp 3 Triliun

Berita

BSDE akan melangsungkan penawaran umum berkelanjutan (PUB) obligasi II dengan target emisi Rp 3 triliun. Pada tahap pertama, perseroan menawarkan obligasi Rp 1,5 triliun dengan kupon 9-9,25%. Dana hasil penerbitan obligasi akan digunakan untuk pembebasan tanah, pembangunan proyek perumahan, perkantoran, komersial dan infrastruktur di area BSD City serta modal kerja.

Langkah perseroan dalam menerbitkan obligasi akan sangat menunjang rencana ekspansinya dalam menambah luas lahan pengembangan serta portfolio proyek. Perseroan masih mengutamakan pengembangan di wilayah BSD City dengan landbank sekitar 6.000 ha. BSDE merupakan salah satu tujuan utama konsumen dalam memilih hunian di wilayah Serpong, ditunjang oleh berbagai fasilitas dan infrastruktur yang memadai. Target harga saham BSDE adalah Rp 2.225 dengan rekomendasi BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisecurities.co.id)

PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN

PT Astra International Tbk (ASII) – Penjualan Mobil Astra turun 2,7% YoY di 4M16

Berita

Total penjualan mobil PT Astra International Tbk (ASII) untuk periode Januari-April 2016 tercatat turun sekitar 2,7% yoy menjadi 208.804 unit. Toyota masih mendominasi penjualan selama periode tersebut yakni mencapai 111.710 unit. Sementara merek Peugeot, mengalami penjualan terendah yakni sebanyak 14 unit. Untuk merek Daihatsu, penjualan sebanyak 56.854 unit, Isuzu 5.490 unit, dan UD Trucks 527 unit. Adapun sekitar 34.209 unit merupakan kontribusi dari penjualan Astra LCGC. Disisi lain, penjualan motor yang dipasarkan oleh Grup Astra melalui PT Astra Honda Motor (AHM) mencapai 1.439.241 unit atau turun 13,5% yoy. Sedangkan penjualan mobil non Astra turun sekitar 1,67% yoy menjadi 177.316 unit. Untuk penjualan motor non Astra yakni sebanyak 543.263 unit.

Kami menilai kinerja industri otomotif tahun ini masih cukup berat seiring dengan masih rendahnya daya beli masyarakat. Kendati demikian, kalau dilihat dari data penjualan secara mom, penjualan mobil grup Astra sudah mulai berangsur membaik. Akan tetapi secara keseluruhan, kami menilai kinerja ASII di tahun ini masih cukup berat, mengingat kinerja beberapa anak usaha dari ASII masih mencatatkan penurunan seiring dengan penurunan harga batubara. Oleh karena itu, kami merekomendasikan HOLD untuk saham ASII dengan target price Rp7.000 per lembar saham pada FY16 ini.

(5)

Selasa, 17 Mei 2016

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

TARGET HARGA SAHAM

Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY16F FY16F Ratio 1 Year (Current) Float Shares 2016 2016 Banking

BBCA IJ Equity 318,050 9.27 18.71 3.87 6.91 9.77 21.86 -9.31 50.84 BUY 16,000

BBNI IJ Equity 86,996 -15.74 11.26 1.56 n.a. 47.50 13.38 -26.39 40.00 NOT RATED

-BBRI IJ Equity 250,392 4.98 11.63 2.61 1.86 60.64 24.15 -13.94 43.25 BUY 13,500

BMRI IJ Equity 218,750 2.33 10.76 1.88 3.16 48.30 18.51 -15.35 40.00 BUY 11,400

BBTN IJ Equity 18,374 62.04 8.20 1.10 0.55 173.70 14.18 41.42 39.94 HOLD 1,800

BJBR IJ Equity 8,775 23.38 6.20 1.10 n.a. 120.27 18.67 4.31 25.00 BUY 990

BJTM IJ Equity 7,086 -5.81 5.74 1.03 n.a. 21.34 14.34 3.19 20.00 BUY 495

Average 129,775 11.49 10.36 1.88 3.12 68.79 17.87 -2.29

Cement

INTP IJ Equity 72,612 -17.65 16.29 3.25 n.a. 0.51 17.99 -4.62 35.97 HOLD 17,400

SMGR IJ Equity 60,946 -18.68 16.12 3.42 2.08 14.58 17.92 -23.39 48.99 HOLD 10,850

SMBR IJ Equity 4,968 5.88 13.76 0.87 n.a. 0.00 12.58 17.03 23.76 HOLD 334

SMCB IJ Equity 8,391 n.a. 29.07 2.18 n.a. 70.63 2.06 -28.68 19.36 HOLD 1,020

Average 36,729 -10.15 18.81 2.43 -8.87 0.20 13.75 -9.91

Telecommunication

TLKM IJ Equity 369,936 6.51 17.57 4.02 1.29 35.66 21.68 18.71 48.81 HOLD 3,900

ISAT IJ Equity 35,321 34.77 131.40 2.33 0.37 138.43 -10.04 44.78 20.71 HOLD 5,400

EXCL IJ Equity 30,012 96.84 157.23 2.36 0.61 197.65 -0.18 -8.05 33.57 BUY 4,200

Average 145,089 46.04 102.07 2.90 0.76 123.91 3.82 18.48

Transportation

GIAA IJ Equity 11,951 n.a. 10.28 0.80 n.a. 142.56 8.51 -10.57 14.86 BUY 425

BIRD IJ Equity 10,822 -1.98 15.00 3.48 n.a. 56.89 31.46 -41.65 15.05 HOLD 7,800

TAXI IJ Equity 429 -72.69 2.80 0.29 n.a. 195.68 2.26 -78.37 49.00 SELL 160

SOCI IJ Equity 3,374 -14.71 6.81 1.15 n.a. 71.97 17.66 -11.07 15.00 BUY 825

WINS IJ Equity 719 n.a. 6.95 0.58 n.a. 56.45 0.46 -68.99 42.25 HOLD 225

Average 5,459 -29.79 8.37 1.26 #DIV/0! 104.71 12.07 -42.13

Automotive

ASII IJ Equity 291,482 -24.68 14.09 1.97 0.88 55.83 14.64 -12.60 49.85 BUY 7,000

IMAS IJ Equity 5,406 45.75 42.83 1.32 n.a. 198.67 -2.52 -52.30 10.46 HOLD 3,000

Average 148,444 10.53 28.46 1.64 -13.03 1.53 12.23 -32.45

Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY16F FY16F Ratio 1 Year (Current) Float Shares 2016 2016 Construction

WIKA IJ Equity 16,357 2.78 23.90 3.79 0.86 64.55 15.13 -24.82 34.87 HOLD 3,180

ADHI IJ Equity 10,059 30.85 10.77 1.98 1.17 55.57 13.66 3.78 74.20 BUY 2,645

PTPP IJ Equity 17,893 39.09 24.56 6.19 0.86 64.79 22.05 2.27 45.72 BUY 4,420

WSKT IJ Equity 30,945 78.26 35.06 5.86 0.92 79.82 16.91 16.26 33.96 BUY 2,180

TOTL IJ Equity 2,370 16.93 15.56 3.23 n.a. 0.00 24.46 -28.01 33.73 BUY 840

WTON IJ Equity 8,410 -47.28 25.05 3.90 n.a. 20.00 8.00 -20.20 28.10 BUY 1,090

Average 14,339 20.11 22.48 4.16 1.38 0.69 18.75 -8.45

Infrastructure

PGAS IJ Equity 64,240 -33.33 12.48 2.54 n.a. 89.61 13.61 -43.81 43.03 HOLD 3,000

JSMR IJ Equity 35,870 3.14 23.10 3.49 3.02 129.01 14.75 -25.00 29.99 BUY 6,850

Average 50,055 -15.10 17.79 3.02 0.13 1.02 17.73 -34.40

Oil & Gas

MEDC IJ Equity 4,849 n.a. 1048.86 122.06 2.17 120.18 -4.95 -51.53 49.00 HOLD 1,050

ELSA IJ Equity 3,635 -11.84 17.48 1.37 n.a. 28.07 14.67 -32.99 41.08 NOT RATED

RUIS IJ Equity 166 -25.90 5.17 0.66 n.a. 248.80 17.63 -5.27 49.82 NOT RATED

-ENRG IJ Equity 2,455 -78.83 8.44 0.46 n.a. 57.53 -5.56 -43.18 100.00 HOLD 120

Average 2,776 -38.86 269.99 31.14 -0.11 1.47 12.87 -33.25

Property

ASRI IJ Equity 7,742 -45.64 7.92 1.59 n.a. 111.59 9.49 -32.14 48.52 HOLD 380

APLN IJ Equity 5,228 -0.55 7.65 1.06 n.a. 76.63 11.47 -32.05 27.14 HOLD 300

BKSL IJ Equity 2,694 -15.29 12.14 0.53 n.a. 23.37 -1.76 -41.96 76.61 HOLD 90

BSDE IJ Equity 37,050 -46.76 12.83 2.11 n.a. 35.86 12.51 -13.38 35.42 BUY 2,360

CTRA IJ Equity 19,777 -2.71 14.19 2.56 n.a. 35.21 18.51 -9.75 69.50 HOLD 980

CTRP IJ Equity 3,122 -19.31 6.57 0.93 n.a. 53.42 9.93 -44.67 44.70 HOLD 470

CTRS IJ Equity 4,260 14.28 9.20 1.83 n.a. 12.83 22.12 -33.23 38.14 BUY 2,850

BEST IJ Equity 2,865 -45.93 8.18 1.22 n.a. 16.37 6.28 -53.17 41.79 BUY 438

SSIA IJ Equity 3,223 -39.69 9.68 1.59 n.a. 42.09 24.13 -35.75 68.59 BUY 780

MDLN IJ Equity 4,825 23.65 9.27 1.20 n.a. 75.00 15.35 -19.32 76.31 HOLD 450

PWON IJ Equity 24,802 -49.84 10.11 2.96 n.a. 51.91 18.85 -5.03 47.80 BUY 545

LPKR IJ Equity 23,424 -79.06 15.10 1.65 n.a. 65.37 3.35 -21.41 94.75 HOLD 1,320

SMRA IJ Equity 23,011 -38.26 18.15 3.97 1.05 82.31 14.96 -6.76 67.69 BUY 1,830

KIJA IJ Equity 5,352 -15.56 7.10 0.97 n.a. 70.50 7.48 -19.40 68.95 BUY 280

(6)

Selasa, 17 Mei 2016

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

TARGET HARGA SAHAM

Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY16F FY16F Ratio 1 Year (Current) Float Shares 2016 2016 Agriculture

AALI IJ Equity 25,117 -75.28 68.93 2.75 2.69 66.10 5.45 -23.57 20.32 HOLD 20,000

BWPT IJ Equity 9,237 n.a. 15.45 0.02 n.a. 105.11 -1.16 -14.50 27.71 BUY 220

LSIP IJ Equity 11,155 -32.09 13.68 1.26 n.a. 0.00 8.70 8.43 40.41 BUY 1,700

SGRO IJ Equity 3,799 -27.22 9.76 0.77 n.a. 56.02 7.43 5.80 32.95 HOLD 1,540

SIMP IJ Equity 8,541 -69.64 47.31 0.37 n.a. 52.85 1.90 -31.05 21.60 HOLD 450

Average 11,570 -51.06 31.03 1.03 2.69 56.02 4.46 -10.98

Metal

ANTM IJ Equity 16,822 -83.16 14.73 0.50 n.a. 55.20 -9.49 -36.14 74.20 HOLD 420

INCO IJ Equity 18,780 -70.59 11.55 0.64 0.87 7.97 2.79 -45.90 20.49 HOLD 1,850

TINS IJ Equity 6,182 -84.44 232.16 0.74 n.a. 39.37 2.06 -20.01 34.99 BUY 610

Average 13,928 -79.40 86.15 0.63 2.49 0.75 4.91 -34.02

Mining

ADRO IJ Equity 23,030 -14.21 11.56 0.39 1.00 46.74 5.41 -28.61 43.00 BUY 670

HRUM IJ Equity 2,420 n.a. - 0.43 n.a. 0.00 -6.10 -41.33 28.85 HOLD 810

ITMG IJ Equity 8,559 -66.67 7.42 0.73 n.a. 0.00 7.28 -56.32 34.84 HOLD 7,000

PTBA IJ Equity 16,763 9.93 8.59 1.36 2.66 21.77 23.16 -39.87 28.74 HOLD 8,100

Average 12,693 -23.65 6.89 0.73 1.83 17.13 7.44 -41.53

Consumer

UNVR IJ Equity 336,865 -1.29 35.74 39.20 4.96 35.22 122.25 10.40 15.01 BUY 43,500

INDF IJ Equity 61,682 -19.52 19.01 2.74 1.61 64.02 11.33 0.01 49.92 BUY 7,700

ICBP IJ Equity 87,173 13.44 31.60 5.19 n.a. 17.51 20.62 5.26 19.47 BUY 16,700

MYOR IJ Equity 29,759 202.44 23.89 7.18 0.47 106.15 23.84 9.60 66.93 BUY 32,000

AISA IJ Equity 3,701 4.27 22.00 3.10 n.a. 75.41 10.94 -43.44 52.92 BUY 2,150

ROTI IJ Equity 6,682 43.44 48.81 7.94 n.a. 87.01 24.70 5.39 29.25 BUY 1,450

GGRM IJ Equity 131,992 19.04 21.58 2.98 2.05 54.10 18.15 30.22 23.53 HOLD 68,000

Average 93,979 37.40 28.95 9.76 2.27 62.77 33.12 2.49

Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY16F FY16F Ratio 1 Year (Current) Float Shares 2016 2016 Pharmaceutical

KLBF IJ Equity 63,281 -2.99 32.65 8.65 3.90 3.65 20.25 -21.72 43.31 BUY 1,700

KAEF IJ Equity 7,165 -2.76 21.16 2.82 n.a. 17.44 14.08 -2.75 9.97 BUY 1,370

Average 35,223 -2.88 26.90 5.74 1.61 0.02 19.35 -12.23

Healthcare

SILO IJ Equity 9,798 -2.01 237.09 9.95 n.a. 1.88 4.14 -45.50 29.18 BUY 16,400

MIKA IJ Equity 36,595 4.28 70.45 20.90 n.a. 0.00 30.13 9.91 18.00 BUY 2,800

Average 23,197 1.13 153.77 15.43 #DIV/0! 0.94 17.13 -17.80

Poultry

CPIN IJ Equity 60,017 n.a. 17.60 4.47 0.89 65.79 n.a. 1.93 44.46 BUY 4,075

JPFA IJ Equity 10,234 37.50 14.30 1.42 n.a. 111.70 9.03 2.56 42.49 BUY 950

MAIN IJ Equity 3,213 29.44 19.71 2.93 n.a. 174.96 -15.85 -23.74 58.73 UNDER REVIEW

-Average 24,488 33.47 17.20 2.94 0.89 117.48 -3.41 -6.41

Crops

BISI IJ Equity 5,040 60.00 19.90 2.67 n.a. 0.00 16.11 36.74 45.92 BUY 1,800

Fishery

DPUM IJ Equity 4,989 n.a. 54.84 4.19 n.a. 227.17 92.44 n.a. 40.12 BUY 1,500

Retail

RALS IJ Equity 4,967 -4.95 28.32 3.10 n.a. 0.00 10.09 -1.57 40.46 HOLD 830

MAPI IJ Equity 6,632 -52.08 26.60 4.26 n.a. 122.89 1.37 -8.57 44.00 HOLD 4,780

Average 5,799 -28.52 27.46 3.68 4.14 0.46 14.85 -5.07

Wholesaler

MPMX IJ Equity 2,115 -42.99 4.20 0.32 n.a. 132.93 9.35 -38.50 27.56 BUY 585

Towers

TOWR IJ Equity 41,118 253.66 30.43 8.30 n.a. 200.33 8.99 9.45 67.28 HOLD 4,500

TBIG IJ Equity 27,220 105.87 23.93 8.10 1.29 1161.70 79.31 -38.52 47.82 HOLD 7,000

Average 34,169 179.76 27.18 8.20 1.29 681.01 44.15 -14.53

Heavy Equipment

(7)

Selasa, 17 Mei 2016

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

RESEARCH TEAM

Research Division : +62 21 25543946 (Hunting)

Fax No. : +62 21 57935831

Email : research@bnisecurities.co.id

Website : www.bnisecurities.co.id

Norico Gaman Maxi Liesyaputra Ariawan Andri Zakarias Siregar

(Head of Research Division) (Head of Equity (Head of Fixed Income (Head of Technical Analysis

norico@bnisecurities.co.id Research Department) Research Department) Research Department)

Ext: 3934 maxi@bnisecurities.co.id ariawan@bnisecurities.co.id andri.zakarias@bnisecurities.co.id

Investment Strategy Ext: 3968 Ext: 2098 Ext: 2054

Construction, Property, Fixed Income Market, Corporate Market Strategy, Currency Infrastructure, Cement Bond, Government Bond Commodities, Bond & Stocks

Heru Irvansyah Yasmin Soulisa Richard Jerry Ankga Adiwirasta

(Economist) (Equity Analyst) (Equity Analyst) (Equity Analyst)

heru@bnisecurities.co.id yasmin@bnisecurities.co.id richard@bnisecurities.co.id ankga.adiwirasta@bnisecurities.co.id

Ext: 2030 Ext: 3987 Ext: 2032 Ext: 3986

Macroeconomic and Plantation, Coal Mining, Telecommunication, Banking, Consumer Goods, Pharmaceutical, Financial Market Metal Mining, Oil & Gas, Tower Infrastructure, Health Care, Manufacture

Media & Advertising e-Commerce

Dessy Lapagu Thennesia Debora R. Venia Allani Meissalina Indah Lestari Permata Herlina

(Equity Analyst) (Equity Analyst) (Research Assistant) (Research Assistant)

dessy@bnisecurities.co.id thennesia@bnisecurities.co.id venia.allani@bnisecurities.co.id indah.lestari@bnisecurities.co.id

Ext: 2051 Ext: 2123 Ext: 2050 Ext: 2073

Poultry, Crops, Fishing, Retail Transportation, Automotive, Data Administrator Data Administrator Heavy Equipment

(8)

Selasa, 17 Mei 2016

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

EQUITY TEAM

CM : +62 21 25543946 (Hunting) Fax No : +62 21 57935831

Sukanto ext. 3997 sukanto@bnisecurities.co.id Equity Division Head

Jufrani Amsal ext. 3957 amsal@bnisecurities.co.id Channel Distribution Division Head

Entis Sutisman ext. 3945 entis@bnisecurities.co.id Head of Local Institution & Retail Department

Yulinda ext. 3950 yulinda@bnisecurities.co.id Institutional Sales

Teguh Hendro ext. 3948 teguh@bnisecurities.co.id Institutional Sales

Danovan Yazir ext. 3929 danovan@bnisecurities.co.id Institutional Sales

Dharmawan P. ext. 3916 prasetyo@bnisecurities.co.id Institutional Sales

Fachrial Bayu ext. 3966 fachrial@bnisecurities.co.id Institutional Sales

Jericho Biere ext. 3932 jericho@bnisecurities.co.id Institutional Sales

Michelle Robin ext. 3919 michelle.robin@bnisecurities.co.id Institutional Sales

Dini Desita ext. 3981 dinidesita@bnisecurities.co.id Client Relation

Putri Erinasari ext. 3920 putri.erinasari@bnisecurities.co.id Client Relation

Anindyah Nurahmah ext. 2140 anindyah@bnisecurities.co.id Client Relation

(9)

Selasa, 17 Mei 2016

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

MAIN OFFICE - JAKARTA

PT BNI SECURITIES

Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910, Indonesia

Phone: (62-21) 25543946 (Hunting) Fax: (62-21) 57935831

e-mail: bnisec@bnisecurities.co.id (General) Website: http://www.bnisecurities.co.id

JAKARTA – PT BNI Securities

Sudirman Plaza Indofood Tower Lt.16 Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910

Phone: (62-21) 25543946 Fax: (62-21) 57935831 e-mail: wisma46@bnisecurities.co.id

JAKARTA - Mangga Dua

Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) 6123804-5,62203890

Fax: (62-21) 6123806 e-mail: manggadua@bnisecurities.co.id

JAKARTA - Puri Indah

Ruko Puri Kencana Blok K6 - 2K Lt.2 Puri Kembangan, Jakarta Barat

Phone: (62-21) 58357464 Fax: (62-21) 58357465 e-mail: bnispuri@bnisecurities.co.id

JAKARTA - Central Park

Central Park, Office Tower Podomoro City

Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Grogol Petamburan Phone: (62-21) 29034215 Fax: (62-21) 29034216 email: centralpark@bnisecurities.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung - 40117 Phone: (62-22) 4213375 Fax: (62-22) 4220604 e-mail: bnisbpk@bnisecurities.co.id YOGYAKARTA

Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta - 55282 Phone: (62-274) 581001-584032

Fax: (62-274) 584023 e-mail: jogja@bnisecurities.co.id

SOLO

Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) 729667, 730525

Fax: (62-271) 729668 e-mail: solo@bnisecurities.co.id

SURABAYA

Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) 5320912

Fax: (62-31) 5318425 e-mail: surabaya@bnisecurities.co.id

MALANG

Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) 321214,321213,321430

Fax: (62-341) 356876 e-mail: malang@bnisecurities.co.id

DENPASAR

Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali

Phone: (62-361) 264376, 2753389 Fax: (62-361) 229170 e-mail: denpasar@bnisecurities.co.id

MEDAN

Jl. Pemuda No. 12, Medan - 20151 Phone: (62-61) 4579616

Fax: (62-61) 4579656 e-mail: medan@bnisecurities.co.id

PALEMBANG

Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang - 30126 Phone: (62-711) 361969

Fax: (62-711) 319663 e-mail: plb@bnisecurities.co.id

PEKANBARU

Jl. Riau, No. 124, Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, 839698

Fax: (62-761) 856279 e-mail: pekanbaru@bnisecurities.co.id

MANADO

BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado

Phone: (62-431) 847256 Fax: (62-24) 847256 e-mail: manado@bnisecurities.co.id

ACEH

Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh

Phone: (62-651) 31109 Fax: (62-651) 31107

BANJARMASIN

Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin

Phone: (62-511) 3253735 Fax: (62-651) 3253754 e-mail: banjarmasin@bnisecurities.co.id

Copyright 2009, BNI Securities. All rights reserved. This research report is prepared for the use of BNI Securities clients and may not be redistributed, retransmitted or disclosed, in whole or in part, or in any form or manner, without the express written consent of BNI Securities. BNI Securities research reports are distributed simultaneously to internal and client websites eligible to receive such research prior to any public dissemination by BNI

Securities of the research report or information or opinion contained therein. Any unauthorized use or disclosure is prohibited. Receipt and review of this research report constitutes your agreement not to redistribute,

retransmit, or disclose to others the contents, opinions, conclusion, or information contained in this report (including any investment recommendations, estimates or price targets) prior to BNI Securities's public disclosure of such information. The information herein (other than disclosure information relating to BNI Securities and its affiliates) was obtained from various sources and we do not guarantee its accuracy. BNI Securities makes no representations or warranties whatsoever as to the data and information provided in any third party referenced website and shall have no liability or responsibility arising out of or in connection with any such referenced website. his document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SECURITIES or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice.