PENGARUH INFLASI, SERTIFIKAT BANK INDONESIA SYARIAH (SBIS), DAN NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH DI REKSADANA SYARIAH PERIODE 2015 SAMPAI 2020

(1)

PENGARUH INFLASI, SERTIFIKAT BANK INDONESIA SYARIAH (SBIS), DAN NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP NILAI

AKTIVA BERSIH DI REKSADANA SYARIAH PERIODE 2015 SAMPAI 2020

OLEH :

ALDANIA DAMAYANTI NIM : 1830602168

PROGRAM STUDI EKONOMI SYARIAH FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI RADEN FATAH PALEMBANG TAHUN 2022

(2)

ii MOTTO

“Karena sesungguhnya, dengan kesulitan akan ada

kemudahan“(QS.Al Insyirah:5) -Aldania Damayanti -

PERSEMBAHAN

Dengan tulus skripsi ini didedikasikan kepada:

1. Kedua orangtuaku; Papa Purwanto dan Mama Mardima dan Kakak Perempuanku Rizki Meylinda Anggraini S.E dan Praka Rega bilitra dan Hannan

2. Masyarakat yang perhatian terhadap Ekonomi Syariah.

3. Almamater UIN Raden Fatah Palembang.

(3)

iii

PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN

Berdasarkan Surat Keputusan Bersama Menteri Agama RI dan Menteri Pendidikan dan Kebudayaan RI Nomor 158/1987 dan 0543 b/U/1987, tanggal 22 Januari 1988.

A. Konsonan Tunggal Huruf

Arab

Nama Huruf Latin Keterangan

ا

ب ث ث ج ح خ د ذ ر ز ش ش ص ض ط ظ

Alif

ba‟

ta‟

sa‟

jim ha‟

kha‟

dal zal ra‟

zai sin syin sad dad ta‟

Tidak

dilambangkan b

t ṡ j ḥ kh d ż r z s sh ṣ ḍ ṭ

Tidak

dilambangkan Be

Te

Es (dengantitik di atas) Je

Ha (dengantitik di bawah) Kadan Ha

De

Zet (dengantitik di atas) Er

Zet Es

Esdan Ye

Es (dengantitik di bawah) De (dengantitik di bawah) Te (dengantitik di bawah)

(4)

iv ع

غ ف ق ك ل و ٌ

و

ِ ء ي

za‟

„ain gain fa‟

qaf‟

kaf lam mim nun wawu ha‟

hamzah ya‟

ẓ

„ gh f q k l m n w h

„ Y

Zet (dengantitik di bawah) Komaterbalik di atas Ge

Ef Qi Ka El Em En We Ha Apostrof Ye

B. Konsonan Rangkap karena Syaddah ditulis Rangkap دقعتي

ي دع ة

Ditulis Ditulis

Muta‟aqqidin

„iddah

C. Ta’marbutah

1. Bila dimatikan ditulis h ه

ب ت

سج تي

Ditulis Ditulis

Hibbah Jizyah

(5)

v

(ketentuan ini tidak diperlakukan terhadap kata-kata Arab yang sudah terserap ke dalam bahasa Indonesia, seperti shalat, zakat, dan sebagainya, kecuali dikehendaki lafal aslinya). Bila diikuti dengan kata sandang “al” serta bacaan kedua itu terpisah, maka ditulis dengan h.

تيارك

ءايناولاا Ditulis Karamah al-auliya

2. Bila ta‟marbutah hidup atau dengan harkat, fathah, kasrah dan dammah ditulis t.

اكز ة

رطفنا Ditulis Zakatulfitri

D. Vokal Pendek

/ /

,

Kasrah

Fathah

Dammah

ditulis

i

a

u

E. Vokal Panjang

(6)

vi Fathah + alif

هه ي ت اج

Fathah + ya‟ mati

Ditulis ditulis Ditulis

A

Jahiliyyah a

ىعسي

Kasrah + ya‟ mati ىيرك

Dammah + wawumati ضورف

ditulis ditulis ditulis ditulis ditulis

yas‟a i karim u furud

F. Vokal Rangkap Fathah + ya‟ mati ىكتيب

Fathah + wawumati لوق

Ditulis ditulis ditulis ditulis

Ai

bainakum au

Qaulun

G. Vokal Pendek yang Berurutan dalam Satu Kata dipisahkan dengan Apostrof

(7)

vii اا

ٌ ىت

ا ٌُنث دع ركش

Ditulis ditulis ditulis

a‟antum u‟iddat

la‟insyakartum

H. Kata Sandang Alif + Lam 1. Bila diikuti huruf Qomariyah

نا ق ار

ٌ Ditulis al-Qur‟an

شايقنا Ditulis al-Qiyas

2. Bila diikuti huruf Syamsiyyah ditulis dengan menggandakan huruf Syamsiyyah yang mengikutinya, serta menghilangkan huruf / (el) nya.

اًسنا ء ضًشنا

Ditulis Ditulis

as-Sama asy-Syam

I. Penulisan Kata-kata dalam Rangkaian Kalimat وذ

ضورفنا ي تُسنامها

Ditulis Ditulis

zawi al-furud ahl as-sunnah

(8)

viii ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Inflasi, Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS), dan Nilai Tukar Rupiah, terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) reksadana syariah. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data tahunan 2015 sampai 2020. Teknik sampling yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling. Reksadana syariah yang terpilih sebagai objek penelitian yang terdiri dari 25 jenis reksadana syariah. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi linier berganda dengan menggunakan program komputer software Eview 9.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa inflasi, Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS), dan nilai tukar rupiah. Inflasi secara parsial terdapat pengaruh signifikan terhadap Nilai Aktiva Bersih. Hasil ini dibuktikan dengan t_hitung> t_tabel yaitu t_hitung= 2.482436 > t_tabel= 1,65508 dan tingkat probabilitas lebih kecil dari tingkat probabilitas yang ditentukan yaitu 0,01 < 0,05. Hasil penelitian menunjukkan bahwa SBIS (Sertifikat Bank Indonesia Syariah) secara parsial tidak terdapat pengaruh signifikan terhadap Nilai Aktiva Bersih. Hasil ini dibuktikan dengan thitung > ttabel = 0,296490 < 1,65508 dan tingkat probabilitas lebih besar dari tingkat probabilitas yang ditentukan yaitu 0,76 > 0,05. Nilai Tukar secara parsial terdapat pengaruh signifikan terhadap Nilai Aktiva Bersih. Hasil ini dibuktikan dengan thitung > ttabel = thitung = 4.903701 > ttabel = 1,65508 dan tingkat probabilitas.

Kata kunci : Inflasi, Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS), Dan Nilai Tukar Rupiah, dan Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksadana Syariah

(9)

ix

KATA PENGANTAR

ِمْيِحَّرلا ِنَْحَّْرلا ِالله ِمــــــــــــــــــْسِب

Alhamdulillah, puji syukur panjatkan kehadirat Allah SWT karena tidak henti-hentinya memberikan segala rahmat dan hidayahnya. Shalawat dan salam tidak lupa limpahkan kepada Nabi Muhammad SAW beserta keluarga, sahabat dan pengikutnya. Sebuah berkah yang tak ternilai saat penulisan skripsi berjudul

"Pengaruh Inflasi, Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS), dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Nilai Aktiva Bersih Di Reksadana Syariah Periode 2015 Sampai 2020" dapat terselesaikan.

Secara khusus penulis ingin mengucapkan Terima kasih kepada kedua orang tua penulis yaitu Papa Purwanto dan Ibu Mardima yang selalu memberikan harapan, semangat, perhatian, kasih sayang dan doa yang tulus. Saudaraku tersayang yang telah memberikan dukungan dan semangat hingga akhir studi.

Seluruh keluarga dengan segala pengorbanan, dukungan dan restunya demi keberhasilan studi penulis. Semoga apa yang mereka berikan kepada penulis menjadi cahaya untuk beribadah dan menerangi dunia dan kehidupan di akhirat.

Penulis sangat menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan dan dorongan dari semua pihak. Sehingga, dengan penuh rasa hormat penulis menghaturkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:

1. Ibu Prof. Dr. Nyayu Khodijah, S.Ag., M.SI selaku Rektor Universitas Islam Negeri Raden Fatah Palembang.

(10)

x

2. Bapak Dr. Heri Junaidi, M.A selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Raden Fatah Palembang.

3. Ibu Dr. Maftukhatusolikhah, M.Ag selaku Ketua Program Studi Ekonomi Syariah Universitas Islam Negeri Raden Fatah Palembang.

4. Bapak Deky Anwar, S.E.,M.Si, Ph.Dselaku pembimbing pertama dan Ibu Sri Delasmi Jayati, S.E., M.Acc., Ak, CA selaku pembimbing kedua yang selalu memberikan arahan, saran, kritik, dan motivasi yang membangun.

5. Ibu Prof. Maya Panorama, S.E., M.Si., Ph.D selaku pembimbing akademik yang telah memberikan arahan selama kegiatan perkuliahan hingga skripsi terselesaikan.

6. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Raden Fatah Palembang yang tak kenal lelah banyak menuangkan ilmunya kepada penulis selama mengikuti kuliah.

7. Segenap Staf dan Karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Raden Fatah Palembang atas pelayanan dan kemudahan dalam menyelesaikan skripsi ini

8. Staf perpustakaan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam dan perpustakaan utama Universitas Islam Negeri Raden Fatah Palembang atas fasilitas untuk pengadaan studi kepustakaan.

9. Keluarga besar yang selalu memberikan dukungan dan motivasi.

10. Terima kasih teruntuk kekasih tersayang Prada Dimas Hady Sanjaya yang selalu memberikan semangat serta motivasi dalam penyusunan skripsi.

(11)

xi

11. Sahabat-sahabatku yang telah berjuang bersama dan berkontribusi dalam skripsi ini, mba ryan, mba indah, Siska, dan Malikal, fradita.

12. Rekan-rekan seperjuanganku kelas Ekonomi Syariah Angkatan 2018 yang selalu belajar bersama yang tidak sedikit bantuannya dan dorongan dalam aktivitas studi penulis.

13. Teman-teman seperjuangan dalam organisasi Pusat Kajian Ekonomi Islam (PAKIES).

14. Terima kasih teruntuk semua kerabat yang tidak bisa saya tuliskan satu per satu yang telah memberikan semangat, kesabaran, motivasi, dan dukungannya sehingga penulis dapat merampungkan penulisan skripsi ini.

Demikian, penulis sangat menyadari bahwa skripsi ini masih sangat jauh dari kata kesempurnaan maka, kepada semua pihak utamanya para pembaca, penulis senantiasa mengharapkan saran dan kritikannya demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi yang sederhana ini dapat bermanfaat bagi semua pihak utamanya kepada Almamater Biru Universitas Islam Negeri Raden Fatah Palembang dan masyarakat umum.

Palembang, November 2022

Aldania Damayanti NIM. 1830602168

(12)

xii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ... i

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... vii

PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN ... iii

KATA PENGANTAR ... ix

DAFTAR ISI ... xii

DAFTAR TABEL ... xiv

DAFTAR GAMBAR ... xv

BAB I ... 1

PENDAHULUAN ... 1

A. Latar Belakang ... 1

B. Rumusan Masalah ... 10

C. Tujuan dan Manfaat Penelitian ... 11

D. Sistematika Penulisan ... 12

BAB II ... 14

LANDASAN TEORI ... 14

A. Landasan Teori ... 14

1. Signalling Theory ... 14

2. Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksadana Syariah dan Indikator ... 18

3. Pengertian Inflasi ... 19

4. Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS) ... 26

5. Nilai Tukar Rupiah (Kurs) ... 28

6. Reksadana Syariah ... 30

B. Penelitian Terdahulu ... 38

C. Kerangka Pemikiran ... 42

D. Pengembangan Hipotesis ... 44

BAB III ... 49

METODOLOGI PENELITIAN ... 49

A. Ruang Lingkup Penelitian ... 49

(13)

xiii

B. Jenis dan Sumber Data ... 49

C. Populasi dan Sampel Penelitian ... 50

D. Teknik pengumpulan Data ... 55

E. Devinisi variabel... 55

F. Teknik Analisis Data ... 57

G. Estimasi Regresi Data Panel ... 59

H. Pemilihan Model Estimasi Regresi Data Panel ... 60

I. Analisis Regresi Linier Berganda ... 63

A. Uji Hipotesis ... 64

BAB IV ... 66

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 66

A. Analisis Deskriptif ... 66

B. Pemilihan Model Regresi Data Panel ... 68

C. Hasil Uji Asumsi Klasik ... 70

D. Pembahasan ... 78

1. Pengaruh Inflasi Terhadap Nilai Aktiva Bersih ... 78

2. Pengaruh SBIS (Sertifikat Bank Indonesia Syariah) Terhadap Nilai Aktiva Bersih. ... 80

3. Pengaruh Nilai Tukar Terhadap Nilai Aktiva Bersih ... 81

4. Pengaruh Inflasi, Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS), dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Nilai Aktiva Bersih ... 83

BAB V ... 85

PENUTUP ... 85

A. Kesimpulan ... 85

B. Saran ... 86

DAFTAR PUSTAKA ... 88

LAMPIRAN ... 91

(14)

xiv

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Research gap inflasi terhadap Nilai Aktiva Bersih ... 9

Tabel 1.2 Research gap Sertifikat Bank Indonesia Syariah terhadap Nilai Aktiva Bersih ...9

Tabel 1.3 Research gap Nilai Tukar Rupiah teradap Nilai Aktiva Bersih ...9

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ...41

Tabel 3.1 Pemilihan Sampel Berdasarkan Kriteria Penelitian ...54

Tabel 3.2 Definisi Oprasional Variabel ...56

Tabel 4.1 Analisis deskriptif variable Inflasi, SBIS, Nilai Tukar dan Nilai Aktiva Bersih ...66

Tabel 4.2 Hasil Chow Test ...68

Tabel 4.3 Hasil Hausman Test ...69

Tabel 4.4 Hasil Lagrange Multiplier Test ...70

Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolinearitas ...72

Tabel 4.7 Hasil Uji Heteroskedastisitas ...72

Tabel 4.8 Hasil Uji Autokorelasi ...73

Tabel 4.9 Hasil Uji T ...74

Tabel 4.10 Hasil Uji F ...75

Tabel 4.11 Hasil Uji Determinasi (R²) ...76

(15)

xv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.1 Perkembangan Reksadana Syariah Than 2015 sampai 2020 ... 3 Gambar 1.2 Grafik perkembangan Indeks Harga Konsumen 2015-2020 ……… 6 Gambar 1.3 Grafik perkembangan SBIS ... 7 Gambar 1.4 Grafik perkembangan Nilai Tukar ... 8 Gambar 2.1 Kerangka Penelitian ... 42 Gambar 4.5 Hasil Uji Normalitas Variabel Infasi, SBIS, Nilai Tukar Terhadap Nilai Aktiva Bersih ... 71