PENGARUH PROFITABILITAS DAN SOLVABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA EMITEN SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011.

(1)

Egie Selamet Aprian, 2013

PENGARUH PROFITABILITAS DAN SOLVABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA EMITEN SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu

PENGARUH PROFITABILITAS DAN SOLVABILITAS

TERHADAP HARGA SAHAM PADA EMITEN SEKTOR

PROPERTY DAN REAL ESTATE DI BURSA EFEK

INDONESIA TAHUN 2011

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi salah Satu Syarat Menempuh Ujian Sidang Sarjana Pendidikan Pada Program Studi Pendidikan Akuntansi

Disusun oleh

EGIE SELAMET APRIAN NIM. 0801000

PROGRAM STUDI PENDIDIKAN AKUNTANSI

FAKULTAS PENDIDIKAN EKONOMI DAN BISNIS

(2)

PENGARUH PROFITABILITAS DAN SOLVABILITAS

TERHADAP HARGA SAHAM PADA EMITEN SEKTOR

PROPERTY DAN REAL ESTATE DI BURSA EFEK

INDONESIA TAHUN 2011

Telah disetujui oleh :

Pembimbing I

Drs. H. Umar Faruk, M.Si NIP. 195 30703 198703 1 001

Pembimbing II

M. Arief Ramdhany, S.S, S.Pd, M.Pd NIP. 197 11101 199903 1 001

Mengetahui

Ketua Program Studi Pendidikan Akuntansi

(3)

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI DAN BEBAS PLAGIARISME

Saya yang bertanda tangan di bawah ini :

Nama Lengkap : Egie Selamet Aprian

NIM : 0801000

Program Studi : Pendidikan Akuntansi FPEB UPI

Menyatakan dengan sebenarnya, bahwa skripsi yang berjudul :

Pengaruh Profitabilitas Dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham Pada Emiten Sektor Property Dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia

Tahun 2011

Adalah hasil karya saya sendiri.

Saya menyatakan pula bahwa saya tidak melakukan pengutipan sebagaian atau

seluruh gagasan, pemikiran, atau tulisan orang lain dengan cara-cara yang

melanggar hukum dan etika penulisan karya ilmiah. Sebagian atau seluruh

gagasan, pemikiran, atau tulisan orang lain yang saya kutip dalam skripsi ini telah

saya cantumkan sumbernya dalam naskah skripsi dan daftar pustaka.

Atas pernyataan ini saya bersedia menerima sanksi apapun jika dikemudian hari

ditemukan adanya bukti pelanggaran terhadap etika keilmuan dalam skripsi ini

atau jika ada klaim dari pihak lain terhadap keaslian skripsi ini.

Bandung, Januari 2013

Yang membuat pernyataan,

Egie Selamet Aprian

(4)

PENGARUH PROFITABILITAS DAN SOLVABILITAS

TERHADAP HARGA SAHAM PADA EMITEN SEKTOR

PROPERTY DAN REAL ESTATE DI BURSA EFEK

INDONESIA TAHUN 2011

Oleh :

Egie Selamet Aprian

Sebuah skripsi yang diajukan untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar

Sarjana Pendidikan pada Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis

Universitas Pendidikan Indonesia

Januari 2013

Hak Cipta dilindungi undang-undang

Skripsi ini tidak boleh diperbanyak seluruhnya atau sebagian,

(5)

i

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis panjatkan ke Hadirat Allah SWT, karena berkat

rahmat dan karunia-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi untuk memenuhi

salah satu syarat kelulusan akademik program studi Pendidikan Akuntansi dengan

judul: “Pengaruh Profitabilitas dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham

Pada Emiten Sektor Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia Tahun

2011.”

Mengingat keterbatasan kemampuan dan pengetahuan penulis serta

kendala-kendala yang ada, maka penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini

tidak akan selesai tanpa bantuan dari berbagai pihak. Untuk itu dalam kesempatan

ini, penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada pihak-pihak yang telah

memberikan bantuan, dukungan, semangat, bimbingan dan saran-saran, sehingga

skripsi ini dapat terselesaikan.

Penulis berharap skripsi ini dapat memberikan manfaat dalam menambah

wawasan berfikir dan ilmu pengetahuan, khususnya bagi penulis dan bagi

pembaca pada umumnya. Disamping itu juga kiranya skripsi ini dapat

memberikan manfaat bagi pihak-pihak terkait yang menjadi objek dalam

penelitian ini.

Bandung, Januari 2013

(6)

THE INFLUENCE OF PROFITABILITY AND SOLVABILITY TO THE

STOCK PRICES AT THE ISSUER’S OF PROPERTY AND REAL ESTATE

SECTOR ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE IN 2011

ABSTRACT Egie Selamet Aprian

Pembimbing I: Drs. H. Umar Faruk, M.Si Pembimbing II: M. Arief Ramdhany, S.S, S.Pd, M.Pd

This research aimed to determine: (1) description of the issuer's profitability property and real estate sector in the BEI in 2010, (2) description of the solvability of the issuer's property and real estate sector on the BEI in 2010, (3) description of stock prices the property and real estate sector on the BEI in 2011, (4) the influence of profitability to the stock prices of shares in the issuer's property and real estate sector on the BEI in 2011, (5) the influence on the solvability of the issuer's stock price and the real estate property sector on the BEI in 2011 and (6) the influence of profitability and solvability to the share prices at the property and real estate sector on the BEI in 2011. Profitability measured by Return on Assets (ROA), and solvability measured by Debt to Equity Ratio (DER).

The research method used is descriptive verification method. The sample are the entire property and real estate companies which listed on the BEI in 2011 and is actively publish the financial statements for the year of observation, there are by 40 issuers. Data collection was taken from the financial statements of the BEI documentation and processed using multiple linear regression statistical tests.

Based on the results of this research can be knows: (1) the generaly profitabilias at property and real estate sector has a low ROA values, therefore it should be able to further improve the performance to obtain high profits, (2) the generaly solvability at the company's property and real estate sector there are some companies that have high debt so causes higher average, (3) generaly the stock prices at the property and real estate sector is still low because there are still companies which have the value of share prices below the sectoral average, (4) profitability positively influence to the share prices at property and real estate sector in 2011, (5) solvability has no effect to the stock prices at property and real estate sector in 2011 and (6) the profitability and solvability are influenced to the stock prices at the property and real estate sector in , 2011.

(7)

iv Egie Selamet Aprian, 2013

PENGARUH PROFITABILITAS DAN SOLVABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA EMITEN SEKTOR PROPERRTY DAN REAL

ESTATE DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011

ABSTRAK Egie Selamet Aprian

Pembimbing I: Drs. H. Umar Faruk, M.Si Pembimbing II: M. Arief Ramdhany, S.S, S.Pd, M.Pd

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui: (1) gambaran profitabilitas emiten sektor property dan real estate di BEI tahun 2010, (2) gambaran solvabilitas emiten sektor property dan real estate di BEI tahun 2010, (3) gambaran harga saham emiten sektor property dan real estate di BEI tahun 2011, (4) pengaruh profitabilitas terhadap harga saham saham pada emiten sektor

property dan real estate di BEI tahun 2011, (5) pengaruh solvabilitas terhadap harga saham pada emiten sektor property dan real estate di BEI tahun 2011 dan (6) pengaruh profitabilitas dan solvabilitas terhadap harga saham pada emiten sektor property dan real estate di BEI tahun 2011. Profitabilitas diukur melalui

Return on Assets (ROA), dan solvabilitas diukur menggunakan Debt to Equity Ratio (DER).

Metode penelitian yang digunakan adalah metode deskriptif verifikatif. Sampel penelitian ini adalah seluruh emiten property dan real estate yang terdaftar di BEI 2011 serta aktif menerbitkan laporan keuangan selama tahun pengamatan, yaitu sebanyak 40 emiten. Pengumpulan data dilakukan dengan cara mengambil dokumentasi laporan keuangan dari BEI dan diolah menggunakan uji statistik regresi linier berganda.

Berdasarkan hasil penelitian dapat diketahui: (1) secara umum profitabilitas sektor property dan real estate memiliki nilai ROA yang rendah, oleh karena itu harus bisa lebih meningkatkan kinerja, sehingga memperoleh laba yang tinggi, (2) secara umum solvabilitas perusahaan sektor property dan real estate masih terdapat beberapa perusahaan yang memiliki hutang yang tinggi sehingga memiliki rata-rata yang tinggi,(3) secara umum harga saham sektor

property dan real estate masih masih rendah karena masih terdapat perusahaan yang memiliki harga saham dibawah rata-rata sektoral, (4) profitabilitas berpengaruh positif terhadap harga saham pada sektor property dan real estate

tahun 2011, (5) Solvabilitas tidak berpengaruh terhadapa harga saham pada sektor

property dan real estate tahun 2011 dan (6) profitabilitas dan solvabilitas berpengaruh terhadap harga saham pada emiten sektor property dan real estate

tahun 2011.

(8)

V

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu DAFTAR ISI

1.1Latar Belakang Masalah ... 1

1.2Rumusan Masalah ... 7

1.3Tujuan Penelitian ... 8

1.4Manfaat Penelitian ... 9

BAB II KAJIAN PUSTAKA ... 9

2.1Kinerja Keuangan ... 10

2.1.1 Pengertian Kinerja Keuangan ... 11

2.1.2 Komponen Kinerja Keuangan ... 12

2.2Profitabilitas ... 13

2.2.1 Pengertian Profitabilitas ... 13

2.2.2 Ratio Profitabilitas ... 14

2.2.3 Jenis- jenis Rasio Profitabilitas ... 15

2.2.4 Return on Assets ... 17

2.3Solvabilitas ... 18

2.3.1 Pengertian Solvabilitas... 18

2.3.2 Ratio Solvabilitas ... 19

2.3.3 Jenis-jenis Ratio solvabilitas ... 20

2.3.4 Debt to Equity Ratio ... 22

2.5Penelitian Terdahulu ... 30

2.6Kerangka Pemikiran ... 32

(9)

vi

BAB III METODE PENELITIAN ... 37

3.1Desain Penelitian ... 38

3.2Definisi dan Operasional Variabel ... 39

3.2.1 Devinisi Variabel ... 39

3.2.2 Operasional Variabel ... 40

3.3Populasi dan Sampel Penelitian ... 41

3.3.1 Populasi ... 41

3.3.2 Sampel ... 42

3.4Teknik Pengumpulan data ... 43

3.5Teknik Analisis Data dan Pengujian Hipotesis ... 43

3.5.1 Teknik Analisis data ... 43

3.5.2 Uji Asumsi Klasik ... 44

3.5.2.1 Uji Multikolonieritas ... 45

3.5.2.2 Uji Heteroskedastisitas ... 46

3.5.2.3 Uji Linieritas ... 46

3.5.3 Uji Regresi Berganda ... 47

3.5.4 Pengujian Hipotesis ... 48

3.5.4.1 Uji F ... 48

3.5.4.2 Uji t ... 49

3.5.4.3 Hipotesis ... 49

BAB IV PEMBAHASAN ... 51

4.1Gambaran Obyek Penelitian ... 51

4.1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 51

4.1.2 Gambaran Profil Perusahaan ... 53

4.2Deskripsi Hasil Penelitian ... 55

4.2.1 Data Return on Assets ... 55

4.2.2 Data Debt to Equity Ratio ... 57

4.2.3 Data Harga Saham ... 59

4.3Pengujian Hipotesis Penelitian ... 61

4.3.1 Uji Asumsi Klasik ... 61

4.3.1.1 Uji Multikolonieritas ... 61

4.3.1.2 Uji Heteroskedastisitas ... 62

4.3.1.3 Uji Linieritas ... 63

4.3.2 Regresi Linier Berganda ... 64

4.3.3 Uji Hipotesis ... 66

4.3.3.1 Uji F ... 66

4.3.3.2 Uji t ... 67

4.4 Pembahasan Hasil Penelitian ... 68

4.4.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham ... 69

(10)

vii

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 75

5.1 Kesimpulan ... 75

5.2 Saran ... 77

DAFTAR PUSTAKA ... 78

LAMPIRAN-LAMPIRAN

1. Perhitungan ROA Perusahaan Sektor Property dan Real Estate

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010

2. Perhitungan DER Perusahaan Sektor Property dan Real Estate

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010

3. Harga Saham Perusahaan Sektor Property dan Real Estate Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011 Pada Saat Dipublikasikan

4. Perhitungan Statistik

(11)

viii

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Perkembangan Index Harga Saham dan Volume ... 3

Tabel 3.1 Operasional Variabel ... 40

Tabel 3.2 Populasi Penelitian ... 41

Tabel 3.3 Deskripsi Data Penelitian ... 43

Tabel 4.1 Daftar listing Perusahaan ... 54

Tabel 4.2 Gambaran Profitabilitas ... 56

Tabel 4.3 Gambaran Rata-rata Profitabilitas ... 56

Tabel 4.4 Gambaran Solvabilitas ... 58

Tabel 4.5 Gambaran Rata-rata Solvabilitas ... 58

Tabel 4.6 Gambaran Harga Saham ... 60

Tabel 4.7 Gambaran Rata-rata Harga Saham ... 60

Tabel 4.8 Pengujian Multikolonieritas ... 62

Tabel 4.9 Pengujian koefisien regresi ... 65

Tabel 4.10 Uji F ... 66

(12)

ix

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.1 volume Property dan Real estate ... 4

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ... 36

Gambar 4.1 Scatterplot Regresi Heteroskedastisitas ... 63

(13)

1

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu BAB I

PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang Masalah

Keberadaan Pasar modal mempunyai peranan sangat penting dalam

perekonomian suatu negara, hal ini dikarenakan pasar modal menjalankan fungsi

ekonomi sekaligus fungsi keuangan. Dari sudut pandang ekonomi, pasar modal

berfungsi sebagai salah satu sistem mobilitas dana jangka panjang yang efisien

bagi pemerintah. Melalui pasar modal pemerintah dapat mengalokasikan dana dari

masyarakat ke sektor-sektor investasi yang produktif. Dari sudut pandang

keuangan, pasar modal berperan memberikan kemungkinan dan kesempatan

memperoleh imbalan hasil bagi pemilik dana, sesuai dengan karateristik investasi

yang dipilih.

Dalam melaksanakan fungsi ekonominya, menurut Husnan, S. (2003:4),

“Pasar modal menyediakan fasilitas atau sarana yang mempertemukan dua

kepentingan yaitu pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) dan pihak yang

memerlukan dana (perusahaan)”. Dengan menginvestasikan kelebihan dana yang

mereka miliki, penyandang dana berharap akan memperoleh imbalan dari

penyerahan dana tersebut. Bagi peminjam dana, tersedianya dana tersebut pada

pasar modal memungkinkan mereka untuk melakukan kegiatan usaha tanpa harus

menunggu dana yang mereka peroleh dari hasil operasi perusahaanya. Proses

semacam ini diharapkan mampu meningkatkan produktivitas perusahaan, yang

(14)

2

Harga saham merupakan harga yang terjadi di pasar bursa pada saat

tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar dan ditentukan oleh permintaan dan

penawaran saham yang bersangkutan di pasar modal. Harga suatu saham akan

cenderung naik bila suatu saham mengalami kelebihan permintaan dan cenderung

turun jika terjadi kelebihan penawaran.

Dari aktivitas pasar modal harga saham merupakan faktor yang sangat

penting dan harus diperhatikan oleh investor dalam melakukan investasi karena

harga saham menunjukkan prestasi emiten. Pergerakan harga saham searah

dengan kinerja emiten, apabila emiten mempunyai prestasi yang semakin baik

maka keuntungan yang dapat dihasilkan dari operasi usaha semakin besar. Oleh

karena itu, setiap perusahaan yang menerbitkan saham sangat memperhatikan

harga sahamnya. Harga yang terlalu rendah sering diartikan bahwa kinerja

perusahaan kurang baik.

Pasar modal menawarkan banyak sekali pilihan kepada investor untuk

menanamkan modalnya. Salah satu saham yang bisa memberikan penawaran yang

menarik adalah saham di bidang property dan real estate. Saham-saham di bidang

property dan real estate menjadi menarik karena prospek bisnis dari

perusahaan-perusahaan tersebut cukup meyakinkan. Hal ini dikarenakan harga tanah

cenderung naik tiap tahunnya, penyebabnya adalah supply tanah bersifat tetap

sedangkan demand akan selalu besar seiring pertambahan penduduk. Kenaikan

yang terjadi pada harga tanah diperkirakan 20%, selain itu tanah bersifat rigrid,

artinya penentu harga bukanlah pasar tetapi orang yang menguasai tanah. Dalam

(15)

3

Efek Indonesia (Pefindo) menyatakan ‘saham sektor properti masih menarik

karena pendapatan masyarakat Indonesia terus meningkat yang akan

mempengaruhi permintaan hunian perumahan.’

Berdasarkan uraian diatas, seharusnya harga saham di bidang property dan

real estate dapat maksimal. Namun bila dilihat perkembangan harga saham dan

volume perdagangan setiap tahunnya bisa dikatakan kurang menarik banyak

investor. Hal ini dapat terlihat dari data perkembangan indeks harga saham dan

volume sektoral property dan real estate di BEI periode 2006-2011, yang

disajikan dalam tabel 1.1, sebagai berikut.

Tabel 1.1

Perkembangan Indeks Harga Saham dan volume

Periode Property dan Real Estate

Harga Volume

2006 122,93 -

2007 251,82 154.209.023.690

2008 103,49 107.727.377.907

2009 146,80 197.508.425.489

2010 199,96 265.469.901.758

2011 - 215.146.899.310

(Sumber : StatistikPasar Modal Bapepam-LK, diolah kembali)

Berdasarkan tabel 1.1 perkembangan harga saham selama periode

2006-2010 dalam sektor property dan real estate mengalami fluktuasi. Perusahaan

mengalami kenaikan harga saham dari tahun 2006 ke tahun 2007 sebesar 105%.

Pada tahun 2008 harga saham property dan real estate mengalami penurunan

yang signifikan sebesar 59% dan mengalami kenaikan kembali sebesar 42% pada

(16)

4

property dan real estate digambarkan kembali didalam grafik pada gambar

berikut.

Gambar 1.1

Grafik Volume Property dan Real Estate Periode 2007-2011

Apabila kita amati gambar 1.1, maka volume perdagangan saham property

dan real estate selama periode 2007-2011 mengalami penurunan pada tahun

2007 ke tahun 2008 sebesar 30%. Selanjutnya mengalami kenaikan kembali pada

tahun 2009 sebesar 83%, tahun 2010 sebesar 34% dan mengalami penurunan

kembali pada tahun 2011 sebesar 19%. Volume perdagangan saham merupakan

salah satu indikator yang digunakan dalam penilaian harga saham. Volume yang

menurun mengakibatkan harga saham property dan real estate menjadi kurang

maksimal.

Bila harga saham naik dengan volume menurun kemungkinan koreksi

tajam dalam waktu dekat sangat mungkin terjadi, karena volume transaksi dapat

digunakan sebagai alat untuk menganalisa pergerakan saham pada kondisi normal,

saat harga saham naik, volume transaksi juga meningkat. Harga saham yang

kurang maksimal dengan volume penjualan yang menurun maka dapat

(17)

5

perusahaan. Mereka dapat merubah keputusannya untuk berinvestasi di

perusahaan tersebut dan mencari perusahaan lain untuk menanamkan modalnya

agar memperoleh keuntungan yang tinggi atas saham yang dimiliki.

Pergerakan harga saham pada umumnya dipengaruhi beberapa faktor

sesuai dengan pendapat Natarsyah (2000:296) yang menyatakan bahwa, “F

aktor-faktor yang mempengaruhi tingkat pergerakan harga saham yaitu aktor-faktor eksternal

dan internal.” Faktor eksternal atau tekhnikal yaitu untuk mempelajari tentang

prilaku pasar yang diterjemahkan kedalam grafik riwayat harga dengan tujuan

untuk memprediksi harga di masa yang akan datang. Sedangkan faktor internal

atau faktor fundamental adalah studi tentang ekonomi, industri dan kondisi

perusahaan untuk memperhitungkan nilai dari saham perusahaan. Faktor

fundamental menitikberatkan pada data-data kunci dalam laporan keuangan untuk

memperhitungkan apakah harga saham sudah diapresiasi secara akurat.

Dari faktor-faktor tersebut, dapat dikatakan faktor fundamental merupakan

faktor yang penting dan berpengaruh terhadap harga saham. Bagi pemegang

saham faktor tersebut memberikan gambaran yang jelas dan bersifat analisis

terhadap prestasi manajemen perusahaan dalam mengelola perusahaan yang

menjadi tanggung jawabnya. Oleh karena itu, dalam Penelitian ini menekankan

pada faktor fundamental perusahaan dari aspek kinerja keuangan yang bersifat

controllable. Alat yang biasa digunakan untuk menilai kondisi dan kinerja

keuangan perusahaan adalah hasil rasio keuangan. Rasio-rasio keuangan yang

umumnya digunakan adalah rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas,

(18)

6

Menurt Arifin, A. (2002:82) diungkapkan bahwa, “ Saham yang baik

untuk dibeli adalah saham yang perusahaannya untung.” Investor dalam

melakukan keputusan investasinya akan lebih menekankan pada kemampuan

perusahaan dalam menghasilkan laba dan efisiensi operasinya. Demikian juga

dengan para calon pemegang saham yang menanamkan modalnya dalam bentuk

saham biasa akan lebih tertarik terhadap profitabilitasnya.

Informasi profitabilitas sangat diperlukan bagi investor, karena

profitabilitas berkaitan dengan harga saham dan dividen perusahaan, sehingga

dapat diperoleh informasi tentang jumlah laba yang dapat diperoleh dari investasi

yang telah ditanam. Ketika investor membeli saham berarti investor sedang

menyuntikkan dana segar ke perusahaan tersebut. Akibatnya, modal perusahaan

tersebut bertambah. Jika modal bertambah tapi kemampuannya dalam mencetak

laba tidak meningkat maka pasti ada sesuatu yang ganjil. Hal inilah yang mesti

diperhatikan oleh setiap investor dalam melakukan investasi. Karena itulah rasio

profitabilitas perusahaan digunakan untuk menakar seberapa besar kemampuan

perusahaan mencetak laba.

Selain profitabilitas, ukuran kinerja keuangan perusahaan adalah rasio

solvabilitas. Rasio ini merupakan gambaran bagi para pengguna laporan keuangan

untuk mengetahui komposisi kekuatan equity perusahaan yang memberi batasan

keamanan terhadap tingkat utang yang dimiliki perusahaan. Oleh karena itu,

investor sangat perlu mengetahui tingkat penggunaan hutang dalam suatu

perusahaan sebelum menanamkan dananya pada perusahaan yang diinginkan.

(19)

7

sehingga mengurangi keuntungan perusahaan. Hal ini sesuai dengan pendapat

Arifin, A. (2002:82) mejelaskan bahwa, “Selain kemampuan perusahaan

mencetak laba, harus diperhatikan juga kemampuan perusahaan tersebut bertahan

hidup, kemampuan membayar hutang/solvabilitas.”

Pemilihan faktor-faktor di atas sebagai variabel bebas didasarkan

pemikiran bahwa faktor tersebut menggambarkan resiko dan return yang akan

diterima para pemodal atas investasinya pada saham perusahaan. Meskipun

terdapat faktor lain yang bersifat teknikal berpengaruh terhadap kekuatan pasar,

akan tetapi faktor yang bersifat fundamental ini akan menjadi pedoman utama

bagi pasar untuk menentukan harga saham perusahaan.

Berdasarkan uraian tersebut, maka penulis tertarik untuk mengadakan

penelitian dengan judul “Pengaruh profitabilitas dan Solvabilitas Terhadap

Harga Saham Pada Emiten Sektor Property dan Real Estate di Bursa Efek

Indonesia Tahun 2011.”

1.2. Rumusan Masalah

Berdasarkan uraian pada latar belakang diatas, peneliti merumuskan

masalah penelitian ini sebagai berikut.

1. Bagaimana gambaran profitabilitas pada emiten sektor Property dan Real

Estate tahun 2010.

2. Bagaimana gambaran solvabilitas pada emiten sektor Property dan Real

Estate tahun 2010.

3. Bagaimana gambaran harga saham pada emiten sektor Property dan Real

(20)

8

4. Bagaimana pengaruh profitabilitas terhadap harga saham pada emiten sektor

Property dan Real Estate tahun 2011.

5. Bagaimana pengaruh solvabilitas terhadap harga saham pada emiten sektor

Property dan Real Estate tahun 2011.

6. Bagaimana pengaruh profitabilitas dan solvabilitas terhadap harga saham

pada emiten sektor Property dan Real Estate tahun 2011.

1.3. Tujuan Penelitian

Penelitian ini dimaksudkan untuk mengetahui pengaruh profitabilitas dan

solvabilitas terhadap harga saham Property dan Real Estate tahun 2011.

Berdasarkan rumusan masalah diatas, maka penelitian ini dilakukan dengan tujuan

sebagai berikut.

1. Untuk mengetahui gambaran profitabilitas pada emiten sektor Property dan

Real Estate tahun 2010.

2. Untuk mengetahui gambaran solvabilitas pada emiten sektor Property dan

3. Untuk mengetahui gambaran harga saham pada emiten sektor Property dan

4. Untuk mengetahui pengaruh profitabilitas terhadap harga saham pada emiten

sektor Property dan Real Estate tahun 2011.

5. Untuk mengetahui pengaruh solvabilitas terhadap harga saham pada emiten

sektor Property dan Real Estate tahun 2011.

6. Untuk mengetahui pengaruh profitabilitas dan solvabilitas terhadap harga

(21)

9

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu 1.4. Manfaat Penelitian

Tercapainya tujuan penelitian yang disebutkan diatas maka hasil penelitian

ini akan mempunyai manfaat sebagai berikut.

1.4.1. Manfaat Teoritis

Diharapkan penelitian yang dilakukan ini dapat menjadi suatu ilmu yang

dapat menambah wawasan dalam manajemen keuangan pasar modal khususnya

penilaian pengaruh profitabilitas dan solvabilitas terhadap harga saham dalam

berinvestasi.

1.4.2. Manfaat Praktis

1. Bagi Peneliti

Penelitian ini sangat berguna bagi peneliti untuk menambah wawasan serta

pengetahuan peneliti tentang dunia pasar modal khususnya tentang masalah

yang berkaitan dengan pengaruh profitabilitas dan solvabilitas terhadap harga

saham.

2. Bagi Perusahaan Emiten

Penelitian ini diharapkan menjadi sumbangan pemikiran bagi dunia pasar

modal khususnya bagi pihak manajemen perusahaan dalam memutuskan

(22)

38 Egie Selamet Aprian, 2013

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu BAB III

METODE PENELITIAN

3.1. Desain Penelitian

Desain peneltian menurut Hasan, I. (2009:31), “Kerangka kerja dalam

suatu studi tertentu, guna mengumpulkan, mengukur dan melakukan analisis data

sehingga dapat menjawab pertanyaan-pertanyaan penelitian”. Desain penelitian

merupakan rancangan bagaimana suatu penelitian dilakukan dengan

menggunakan metode tertentu. Metode penelitian mempunyai peranan yang

sangat penting dalam upaya pengumpulan data yang diperlukan dalam suatu

penelitian agar tujuan penelitian sesuai dengan rencana yang telah ditetapkan.

Metode yang akan digunakan dalam penelitian ini adalah metode

deskriptif dan verifikatif. Menurut Sugiyono (2010:207), “Analisis deskriptif

digunakan untuk menganalisis data dengan cara mendeskripsikan atau

menggambarkan data yang telah terkumpul sebagaimana adanya tanpa bermaksud

membuat kesimpulan yang berlaku untuk umum atau generalisasi”. Berdasarkan

tujuan penelitian, untuk mengetahui gambaran mengenai profitabilitas,

solvabilitas dan harga saham pada emiten sektor property dan real estate tahun

2011.

Adapun metode penelitian verifikatif menurut Hasan, I. (2009:75),

“Menguji kebenaran suatu (pengetahuan) dalam bidang yang telah ada dan

digunakan untuk menguji hipotesis yang menggunakan perhitungan statistik.”

(23)

39

lebih, atau hubungan antara variabel bebas dengan variabel terikat. Dalam

penelitian ini, peneliti mencari pengaruh antara profitabilitas terhadap harga

saham, solvabilitas terhadap harga saham dan profitabilitas dan solvabilitas

terhadap harga saham pada emiten sektor property dan real estate tahun 2011.

3.2. Definisi dan Operasional Variabel

3.2.1. Definisi variabel

Pengertian variabel menurut Sugiyono (2010:38), “Variabel penelitian

adalah suatu atribut atau sifat atau nilai dari orang, obyek atau kegiatan yang

mempunyai variasi tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan

kemudian ditarik kesimpulannya.” Dalam penelitian ini yang menjadi

variabel-variabelnya yaitu sebagai berikut.

1. Variabel bebas (independent variable)

Variabel bebas adalah variabel yang akan mempengaruhi variabel lain.

Variabel ini akan menyebabkan perubahan pada variabel terikat. Variabel

bebas dalam penelitian ini adalah profitabilitas sebagai X1, yaitu kemampuan

perusahaan memperoleh laba dalam hubungan dengan penjualan, total aktiva

maupun modal sendiri rasio yang digunakan dalam penelitian ini yaitu ROA

dan solvabilitas sebagai X2, yaitu rasio yang digunakan untuk mengukur

sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai dengan utang, rasio yang digunakan

(24)

40

2. Variabel terikat (devendent variable)

Variabel terikat adalah variabel yang dipengaruhi oleh variabel bebas.

Dengan adanya perubahan pada variabel bebas maka variabel terikat pun

akan mengalami perubahan. Dalam hal ini yang menjadi variabel terikat

adalah harga saham sebagai variabel Y. Harga saham yang dijadikan dasar

dalam analisis adalah harga saham setelah dipublikasikan laporan keuangan.

3.2.2. Operasional Variabel

Untuk memudahkan skala pengukuran tersebut, variabel dan indikatornya

digambarkan dalam tabel operasionalisasi variabel di bawah ini :

Tabel 3.1 Operasional Variabel

Variabel Dimensi Indikator Skala

(25)

41

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu 3.3. Populasi dan Sampel Penelitian

3.3.1. Populasi

Menurut Sugiyono (2010:61), “Populasi adalah wilayah generalisasi yang

terdiri atas objek dan subjek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu

yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik

kesimpulannya.

Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan atau emiten pada Bursa

Efek Indonesia dengan karakteristik tertentu, Kriteria populasi yang akan di ambil

dalam penelitian ini adalah :

1. Perusahaan yang menjadi populasi termasuk kedalam emiten sektor Property

dan Real Estate.

2. Perusahaan terus listing di Bursa Efek Indonesia sampai pada tahun 2011.

3. Laporan keuangan dipublikasikan dan lengkap. Berdasarkan ketiga

karakteristik tersebut, maka populasi dalam penelitian ini adalah sebagai

berikut.

5. BIPP PT Bhuwanatala Indah Permai Tbk. 6. BKDP PT Bukti Darmo Property Tbk. 7. BKSL PT Sentul City Tbk.

(26)

42

13. CTRP PT Ciputra Property Tbk. 14. DART PT Duta Anggada Realty Tbk. 15. DILD PT Intiland Development Tbk.

16 DUTI PT Duta Pertiwi Tbk.

17 ELTY PT Bakrieland Development Tbk. 18 EMDE PT Megapolitan Development Tbk. 19 FMII PT Fortune Mate Indonesia Tbk. 20 GPRA PT Perdana Gapuraprima Tbk.

21 GMTD PT Goa Makassar Tourism Development Tbk.

22 JIHD PT Jakarta International Hotels And Development Tbk. 23 JRPT PT Jaya Real Property Tbk.

24 KIJA PT Kawasan Industri Jababeka Tbk. 25 KPIG PT Global Land Development Tbk. 26 LAMI PT Lamicitra Nusantara Tbk. 27 LCGP PT Laguna Cipta Griya Tbk. 28 LPCK PT Lippo Cikarang Tbk. 29 LPKR PT Lippo Karawaci Tbk. 30 MKPI PT Metropolitan Kentjana Tbk. 31 MDLN PT Moderland Realty Tbk.

32 OMRE PT Indonesia Prima Property Tbk. 33 PWON PT Pakuwon Jati Tbk.

34 PWSI PT Panca Wiratama Sakti Tbk.

35 RBMS PT Ristia Bintang Mahkota Sejati Tbk. 36 RDTX PT Roda Vivatex

37 SIIP PT Suryainti Permata Tbk. 38 SCBD PT Danayasa Arthatama Tbk. 39 SMDM PT Suryamas Dutamakmur Tbk. 40 SMRA PT Summarecon Agung Tbk.

(Sumber:www.idx.co.id)

3.3.2. Sampel

Menurut Sugiyono (2010:118), “Sampel adalah bagian dari jumlah dan

karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut”. Seperti yang dipaparkan

sebelumnya, populasi dalam penelitian adalah berjumlah 40 sehingga sampel

penelitian ini menggunakan sampel jenuh atau sensus. Menurut Sugiyono

(2010:124), yang dimaksud dengan sampel jenuh atau sensus adalah “teknik

(27)

43

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu 3.4. Teknik Pengumpulan Data

Data yang diperlukan dalam penelitian ini adalah data sekunder, yaitu data

yang didapat dan disimpan oleh seseorang atau entitas yang biasanya merupakan

data masa lalu/historical. Sedangkan teknik pengumpulan data yang digunakan

adalah teknik dokumentasi, yaitu metode pengumpulan data-data sekunder yang

berupa catatan-catatan, laporan-laporan maupun formulir-formulir yang

berhubungan dengan penelitian. Data tersebut dijelaskan pada tabel berikut.

Tabel 3.3

Deskripsi Data Penelitian

No. Deskripsi Data Periode Sumber Jenis Data

1.

3.5. Teknik Analisis Data dan Pengujian Hipotesis

3.5.1. Teknik Analisis Data

Analisis data merupakan salah satu tahap kegiatan penelitian berupa proses

penyusunan dan pengolahan data guna menafsirkan data yang telah diperoleh dari

lapangan. Untuk mengetahui pengaruh dari variabel independen profitabilitas dan

solvabilitas terhadap variabel dependen harga saham, data tersebut penulis

melakukan pengolahan data dengan langkah-langkah ini :

1. Mendapatkan data-data yang berkaitan dengan penelitian, penelitian ini

menggunakan cross sectional atau mengnalisi laporan keuangan semua

(28)

44

2. Menganalisis laporan keuangan tahun 2010 menggunakan profitabilitas,

dicari menggunakan rumus :

(Mamduh M.H, 2007:159)

Sedangkan untuk DER dapat dicari dengan menggunakan rumus :

(Mamduh M.H, 2007:155)

3. Analisis harga saham setelah dipublikasikan laporan keuangan tahun 2011.

3.5.2. Uji Asumsi Klasik

Sebelum melakukan analisis data dengan menggunakan model regresi

linier berganda, terlebih dahulu dilakukan uji asumsi klasik. Pengujian asumsi

klasik diperlukan untuk mengetahui apakah hasil estimasi regresi yang dilakukan

benar-benar terbebas dari adanya gejala heterokedastisitas, gejala

multikolinearitas, dan gejala autokorelasi (Hasan, I. 2009:282). Dalam penelitian

ini uji asumsi klasik yang digunakan adalah sebagai berikut.

1. Tidak ada multikolinieritas

2. Tidak terjadi heteroskedastisitas

3. Uji Linieritas

Persamaan regresi linier berganda harus memenuhi persyaratan BLUE

(Best, Linear, Unbiased, Estimator), yaitu pangambilan keputusan melalui uji F

dan uji t tidak boleh bias. Untuk mendapatkan hasil yang BLUE, maka harus

(29)

45

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu 3.5.2.1. Uji Multikolinieritas

Uji multikolinieritas adalah keadaan dimana pada model regresi tidak

ditemukan adanya korelasi yang sempurna atau mendekati sempurna antar

variabel independen. Pada model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi

korelasi yang sempurna atau mendekati sempurna diantara varibel bebas

(korelasinya 1 atau mendekati 1). Beberapa nilai Tolarance dan Inflation Factor

(VIF) pada model regresi atau dengan membandingkan nilai koefesien

determinasi individual ( ) dengan nilai determinasi serentak ( ). Berikut uji

multikolenieritas yang dilakukan :

1. Dengan melihat nilai tolerance dan inflationfactor (VIF) pada model regresi

Untuk mengetahui suatu model regresi bebas dari multikolinearitas, yaitu

mempunyai nilai VIF < 10 dan mempunyai angka tolarence > 10.

2. Dengan membandingkan nilai koefesien determinasi individua ) dengan

determinasi secara serentak ( ).

Dalam metode ini cara yang ditempuh adalah dengan meregresikan setiap

variabel independen dengan variabel independen lainnya, dengan tujuan

mengetahui nilai koefesien untuk setiap varibel yang diregresikan. Selanjutnya

nilai dibandingkan dengan nilai koefesien determinasi . Kriteria

pengujiannya yaitu maka terjadi multikolinieritas dan jika maka

(30)

46

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu 3.5.2.2. Uji Heteroskedastisitas

Heteroskedastisitas menunjukkan bahwa varians variabel tidak sama untuk

semua pengamatan jika varians dari residual satu pengamatan ke pengamatan

yang lain tetap, maka disebut homokedastisitas. Model regresi yang baik adalah

yang homokedastisitas atau tidak terjadi heteroskedastisitas.

Salah satu cara untuk melihat adanya heteroskedastisitas adalah dengan

menggunakan program SPSS, dengan melihat grafik scatterplot antara nilai

prediksi variabel terikat (ZPRED) dengan residualnya (SRESID). Cara

menganalisisnya :

1. Jika ada pola-pola tertentu, seperti titik-titik yang ada membentuk suatu pola

tertentu yang teratur (bergelombang kemudian menyempit), maka terjadi

heteroskedastisitas

2. Jika ada pola yang jelas, seperti titik-titik menyebar di atas dan di bawah

angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas.

3.5.2.3. Uji Linieritas

Linearitas merupakan keadaan dimana hubungan antara variabel terikat

dengan variabel bebas bersifat linear (garis lurus) dalam range variabel bebas

tertentu. Menurut Siagian dan Sugiarto (2006:225), “Untuk memberikan

gambaran hubungan dua variabel, sebelum mengetahui apakah berhubungan

linear atau tidak sebaiknya dilakukan plotting (tebaran titik) terhadap pasangan

nilai-nilai X dan Y. Hasil plot ini disebut dengan diagram pencar (scatter

(31)

47

garis lurus maka antara kedua variabel terdapat hubungan linear, maka uji regresi

dapat dilanjutkan. Sebaliknya jika titik-titik data itu tidak berada disekitar garis

lurus, maka antara kedua variabel tersebut tidak terdapat hubungan linear, maka

uji regresi tidak dapat dilanjutkan.

3.5.3. Uji Regresi Berganda

Uji regresi linier berganda adalah alat analisis nilai pengaruh dua variabel

bebas atau lebih terhadap satu variabel terikat atau dengan kata lain untuk

membuktikan ada atau tidaknya hubungan antara dua variabel bebas atau lebih

dengan satu variabel terikat.

Persamaan regresi linier berganda dalam penelitian ini adalah sebagai

berikut.

(Riduwan, 2011 : 253)

Keterangan :

= Variabel Y (Harga Saham)

α = Konstanta yang merupakan nilai variabel Y pada saat nilai variabel

dan 0 (nol)

= Koefesien Regresi

= Profitabilitas

= Solvabilitas

Analisis regresi berganda dalam penelitian ini dilakukan dengan

menggunakan software SPSS V 16 for windows.

(32)

48

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu 3.5.4. Pengujian Hipotesis

3.5.4.1. Uji F

Uji signifikansi F dilakukan untuk mengetahui apakah secara

bersama-sama variabel independen berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.

Sedangkan untuk menentukan F tabel dapat dilihat pada tabel statistik pada

tingkat signifikansi 0,05 dengan df 1 (jumlah variabel), df 2 (n-k-1) dengan n

adalah jumlah data dan k adalah jumlah variabel independen. Rumus yang

digunakan untuk uji F ini adalah sebagai berikut.

(Sudjana, 2003:91)

Keterangan :

JK (Reg) = b1 ∑x1y + b2∑x2y + ... + b3∑x3y JK (S) = ∑y2 - JK (Reg)

Kriteria pengujiannya adalah sebagai berikut.

1. Fhitung > Ftabel atau nilai sig < taraf signifikansi 0,05 maka Ho ditolak dan H1

diterima, artinya Profitabilitas dan Solvabilitas berpengaruh terhadap harga

saham.

2. Fhitung ≤ Ftabel nilai sig > taraf signifikansi 0,05 maka Ho diterima dan H1

ditolak. artinya Profitabilitas dan Solvabilitas tidak berpengaruh terhadap

(33)

49

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu 3.5.4.2. Uji t

Pengujian ini dimaksudkan untuk mengetahui keberartian koefisien yang

telah diperoleh dengan menggunakan rumus uji t. Pengujian ini bertujuan untuk

melihat apakah profitabilitas dan solvabilitas berpengaruh signifikan terhadap

harga saham property dan real estate, atau dengan kata lain untuk menguji

keberartian model regresi yang didapat. Pengujian ini diperoleh melalui rumus :

(Sudjana, 2003 : 31)

Keterangan :

b = koefisien regresi

Sb = kesalahan baku koefisien regresi berganda b

Dalam pengujian hipotesis melaui uji t ini, tingkat kesalahan yang

digunakan peneliti adalah 5% atau 0.05 pada taraf signifikan 95%. Pengujian

t-statistik bertujuan untuk menguji signifikansi variabel independen dalam

mempengaruhi variabel dependen. Pengujian t-statistik ini merupakan uji dua

pihak. Adapun kriteria pengambilan keputusan untuk hipotesis yang diajukan

adalah sebagai berikut.

H0 diterima dan Ha ditolak bila ttabel≤ thitung≤ ttabel

(34)

50

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu 3.5.4.3. Hipotesis

Hipotesis yang akan diujikan dalam penelitian ini adalah :

: = 0, Profitabilitas tidak berpengaruh terhadap harga saham Property dan

Real Estate.

: ≠ 0, Profitabilitas berpengaruh terhadap harga saham Property dan Real

Estate.

: = 0, Solvabilitas tidak berpengaruh terhadap harga saham Property dan

Real Estate.

: ≠ 0, Solvabilitas berpengaruh terhadap harga saham Property dan Real

Estate.

: = = 0, Profitabilitas dan solvabilitas tidak berpengaruh terhadap harga

saham property dan real estate.

H1: Tidak Semua βi = 0, Profitabilitas dan solvabilitas berpengaruh terhadap

(35)

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN

5.1. Kesimpulan

Berdasarkan hasil dari pembahasan dan penelitian yang dilakukan di Bursa

Efek Efek Indonesia pada sektor Property dan Real Estate mengenai pengaruh

Profitabilitas dan Solvabilitas terhadap harga saham periode 2010, maka dapat

ditarik kesimpulan sebagai berikut.

Dari hasil penelitian dan pembahasan data yang ada, maka penulis dapat

manarik kesimpulan sebagai berikut:.

1. Profitabilitas (ROA) pada sektor property dan real estate di Bursa Efek

Indonesia periode 2010 dari 40 perusahaan terdapat 24 perusahaan yang

memiliki ROA dibawah rata-rata sektoral. Sebanyak 8 perusahaan yang

memiliki nilai laba bersih negatif. Nilai return on assets paling tinggi terdapat

di PT. Roda VivaTex Tbk. (RDTX), sedangkan nilai ROA paling rendah

diperoleh pada perusahaan PT. Citra Kebun Raya (CKRA). Hal ini

membuktikan perusashaan di sektor ini masih randah dalam menghasilkan

laba, oleh karena itu harus bisa lebih meningkatkan kinerja, sehingga

memperoleh laba yang tinggi.

2. Solvabilitas (DER) pada sektor property dan real estate di bursa efek

indonesia periode 2010 secara keselurahan memiliki rata-rata yang cukup

tinggi, karena masih banyak perusahaan sebagian besar pendanaan proyek

(36)

76

(DART) merupakan perusahaan yang memiliki nilai debt to equity ratio

paling tinggi dan PT. Panca Wiratama Sakti Tbk. (PWSI) memiliki jumlah

ekuitas negatif sekaligus memiliki nilai paling rendah.

3. Harga saham perusahaan property dan real estate periode 2011 di Bursa Efek

Indonesia menunjukan dari 40 perusahaan terdapat 27 perusahaan yang

memiliki nilai harga saham dibawah rata-rata harga saham sektoral. Hal

tersebut menunjukan bahwa harga saham property dan real estate masih

rendah dibandingkan perusahaan property dan real estate lainnya. Harga

saham tertinggi diperoleh PT. Metropolitan Kentjana Tbk. (MKPI),

sedangkan untuk harga saham terendah terdapat di dua perusahaan yaitu pada

PT. Bhuwanatala Indah Permai Tbk. (BIPP) dan PT. Laguna Cipta Griya

Tbk. (LCGP).

4. Berdasarkan hasil analisis statistik menggunakan analisis regresi berganda

menunjukan bahwa secara parsial profitabilitas berpengaruh positif terhadap

harga saham pada emiten sektor property dan real estate tahun 2011 di BEI.

Artinya setiap terjadi kenaikan nilai profitabilitas akan diiringi dengan

kenaikan harga saham.

5. Untuk solvabilitas dengan menggunakan analisis statistik regresi berganda

akhirnya didapatkan kesimpulan bahwa solvabilitas secara parsial tidak

berpengaruh terhadap harga saham pada emiten sektor property dan real

estate tahun 2011di BEI. Artinya walaupun terjadi kenaikan atau penurunan

(37)

77

6. Dari hasil uji F, Profitabilitas dan solvabilitas berpengaruh terhadap harga

saham pada emiten sektor property dan real estate tahun 2011di BEI.

5.2. Saran

Sebagai tindak lanjut atas kesimpulan penelitian di atas, maka penulis

mengajukan saran antara lain sebgai berikut.

1. Semua perusahaan sektor property dan real estate diharapkan mampu

mempertahankan labanya karena laba perusahaan selalu menjadi fokus

perhatian para investor dalam memutuskan untuk berinvestasi. Karena laba

menjadi ukuran kinerja manajemen perusahaan. Semakin tinggi nilai

profitabilitas maka investor akan tertarik untuk menananmkan modalnya

sehingga harga saham meningkat.

2. Analisis kinerja keuangan dengan menggunakan variabel solvabilitas tidak

bisa berdiri sendiri untuk dijadikan sebagai dasar pengambilan keputusan

berinvestasi saham. Khususnya saham sektor property dan real estate

Sebaiknya para investor dapat menggunakan alat analisis kinerja lainnya

seperti profitabilitas dan lainnya.

3. Bagi peneliti selanjutnya, analisis dalam penelitian ini masih terbatas pada

satu sektoral saja yaitu sektor property dan realestate di Bursa Efek

Indonesia. Fokus pembahasan hanya pada beberapa faktor fundamental yaitu

profitabilitas dengan indikator return on aset dan solvabilitas dengan

(38)

78

memberikan konklusi yang bersifat general, disarankan kepada peneliti lebih

(39)

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu DAFTAR PUSTAKA

DARI BUKU :

Arifin, A. (2002). Membaca Saham. Yogyakarta: Andi.

Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan. (2006-2010). Statistik Pasar Modal. Jakarta: Bapepam-LK.Hasan, Iqbal. (2002). Pokok-Pokok Materi Metodologi Penelitian dan Aplikasinya; Edisi Pertama. Jakarta: Ghalia Indonesia.

Fahmi, I. dan Lavianti, Y. (2009). Teori Prtofolio dan Analisis Investasi teori dan Soal Jawab. Cetakan kesatu. Alfabeta.

Harahap, S. (2008). Analisis Kritis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.

Hasan, I. (2009). Analisis Data Penelitian Dengan Statistik. Jakarta:Bumi Aksara.

Husnan, S. (2003). Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Ketiga Yogyakarta : UUPP AMP YKPN.

Husnan, S dan Pudjiastuti E. (2006) Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi Lima Yogyakarta: UUPP STIM YKPN.

Horne, J.C. , dan Wachowiz, J.M. (2005). Financial Management. Jakarta: Salemba Empat.

Jumingan. (2006). Analisis Laporan Keuangan. Cetakan Pertama. Jakarta: Bumi Aksara.

Jogiyanto (2008). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi kedua. Yogyakarta: Penerbit BPFE.

Kasmir. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.

Mamduh, M.H. (2007). Analisis Laporan Keuangan Keuangan. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Martalena dan malinda, M. (2011). Pengantar Pasar Modal. Yogyakarta: Andi.

(40)

79

Rusdin, (2008). Pasar Modal. Bandung: Alfabeta.

Sartono, A. (2008). Manajemen Keuangan Teori dan aplikasi. Edisi keempat. Yogyakarta: BPFE.

Sawir, A. (2005). Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.

Siagian dan Sugiarto, (2006). Metode Statistika Untuk Bisnis Dan Ekonomi.

Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.

Sudjana. (2003). Teknik Analisis Regresi dan Korelasi Bagi Para Peneliti.

Bandung : Tarsito.

Sugiyono. (2010). Metode Penelitian Pendidikan. Bandung: Alfabeta.

. (2010). Statistik untuk Penelitian. Bandung: Alfabeta.

Sukardi, D. dan Indonanjaya, K. (2010) Manajemen Investasi Prndekatan Teknikal dan Pendekatan Fundamental untuk Analisis Saham. Yogyakarta: Graha Ilmu.

Tim Pertimbangan Pembimbingan Skripsi. 2007. Pedoman Operasional Penulisan Skripsi. Bandung: Pendidikan Akuntansi.

Widoatmodjo, S. (2009). Pasar Modal Indonesia. Bogor: Ghalia Indonesia.

Wild, J. (2005). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

DARI JURNAL :

Natarsyah (2000). Analisis Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik TerhadAP Harga Saham, Jurnal Ekonomi dan bisnis Indonesia, Vol. 15, No 3, Hal 294-312.

Octavia, E. (2010). Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Harga Saham Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia, Vol. 10 No. 2. Hal. 181-212.

(41)

80

Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu DARI SKRIPSI :

Bernard, C (2012). Pengaruh Profitabilitas Dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham Pada Pt. Tambang Batubara Bukit Asam, Tbk. Di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Bandung. Program S1 Universitas Pendidikan Indonesia.

Poetra, A. (2009). Pengaruh Profitabilitas dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham Sektor Perbankan Periode 2002-2006. Skripsi. Bandung. Program S1 Universitas Widyatama.

Prayitno, A. (2008). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas, dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Sektor Properti di Bursa Efek Jakarta tahun 2001-2006. Skripsi. Bandung. Program S1 Universitas Widyatama.

Sukmayanda, Y. (2012) Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham PT. Bank Internasional Tbk. Skripsi. Bandung. Program S1 Universitas Pendidikan Indonesia.

DARI INTERNET :

Bakrieglobal.com. (2012) Laju inflasi Tahun Ini.[Online].

Tersedia : http://www.bakrieglobal.com/news/read/2325/Laju-Inflasi-Tahun-Ini. [14 Juli 2012].

BEI5000. (2010). [online]. http://bei5000.com/download-laporan-keuangan/. [1November 2012].

Bursa Efek Indonesia. (2010). Ekuitas. [online]. Tersedia: http://www.idx.co.id/home/information/ForInvestor/Equites/tabid/168/lan guage/id-ID/Deafault.aspx. [10 September 2012].

Dunia Investasi, (2012). Harga Saham Emiten Sektor Property dan real estate Tahun 2005-2010. [Online].