• Tidak ada hasil yang ditemukan

ABSTRAK. Ardian Kurniawan Thesis Stock Market Integration Pasar Modal ASEAN-5 Sebelum dan Setelah Penetapan ASEAN Economic Community Pada Tahun 2015

N/A
N/A
Info
Unduh - Bebas
Protected

Academic year: 2021

Membagikan "ABSTRAK. Ardian Kurniawan Thesis Stock Market Integration Pasar Modal ASEAN-5 Sebelum dan Setelah Penetapan ASEAN Economic Community Pada Tahun 2015"

Copied!
8
0
0

Memuat.... (Lihat teks lengkap sekarang)

Unduh sekarang ( 8 Halaman )

Teks penuh

(1)

vi

Universitas Kristen Petra ABSTRAK

Ardian Kurniawan Thesis

Stock Market Integration Pasar Modal ASEAN-5 Sebelum dan Setelah Penetapan ASEAN Economic Community Pada Tahun 2015

Globalisasi ekonomi membuat hubungan negara menjadi semakin terkait. Hal ini membawa manfaat dan tantangan bagi berbagai negara di dunia. Untuk dapat menggunakan manfaat dan mengatasi tantangan yang dibawa globalisasi, beberapa negara melakukan integrasi ekonomi. Salah satu bentuk kerja sama ini adalah ASEAN yang pada tahun 2015 menetapkan integrasi ekonomi yang diberi nama ASEAN Economic Community. Integrasi ekonomi ini kemudian akan tercermin pada hubungan antara pasar saham, sehingga tren yang ada pada pasar saham akan mencerminkan fundamental ekonomi yang berkaitan, sehingga terjadi stock market integration.

Penelitian ini dimaksudkan untuk memahami stock market integration pada negara-negara yang tergabung dalam ASEAN-5, juga hubungan antara pasar saham Indonesia dengan pasar saham negara ASEAN-5 lainnya terkait dengan berlakunya AEC. Metode pengolahan data dilakukan dengan menggunakan Vector Autoregression (VAR) dan data yang digunakan adalah data indeks harga saham gabungan penutupan harian kelima pasar saham negara ASEAN-5 yang dipisah menjadi dua periode yaitu periode sebelum dan sesudah berlakunya AEC. Dari hasil penelitian diketahui bahwa tidak terdapat stock market integration pada periode sebelum dan sesudah berlakunya AEC, dan tidak ditemukan hubungan antara pasar saham Indonesia dan negara-negara ASEAN-5 lainnya pada periode sebelum dan sesudah berlakunya AEC. Informasi ini dapat digunakan oleh investor untuk melakukan diversifikasi internasional.

Kata Kunci: Integrasi ekonomi, ASEAN Economic Community, stock market integration, kointegrasi

(2)

vii

Universitas Kristen Petra ABSTRACT

Ardian Kurniawan Thesis

Stock Market Integration of ASEAN-5 Stock Market Berfore And After the Enactment of ASEAN Economic Community in 2015

Economic globalization makes economic relationship between countries more integrated. It brings benefits and problems to various countries in the world. To use globalization benefits and solve problems better, a lot of countries do economic integration. One of those is ASEAN Economic Community by ASEAN in 2015. This economic integration will be reflected at relationship between stock market, where trend in the stock markets will reflect these integrated economic fundamental and this will cause stock market integration.

This research aims to understand stock market integration between ASEAN-5 countries stock market, and relationships between Indonesia’s stock market with other ASEAN-5 countries stock market in accordance with the enactment of ASEAN Economic Community (AEC). VAR is used as data-analysing method and data used are daily closing composite index from ASEAN-5 countries stock market in the period before AEC (April 1st 2014 - December 31st 2015) and after AEC (January 1st 2016 – September 30th 2017). The research results

show that there is no stock market integration in the period before and after the enactment of AEC, and there are no relationship between Indonesia’s stock market with another ASEAN-5 countries stock market. This information can be used by investor to do international diversification.

Keywords: Integrasi ekonomi, ASEAN Economic Community, stock market integration, cointegration

(3)

viii

Universitas Kristen Petra

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ...i

LEMBAR PENGESAHAN ... ii

LEMBAR PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI... iii

KATA PENGANTAR ... iv

ABSTRAK ... vi

DAFTAR ISI ... viii

DAFTAR TABEL ... x

DAFTAR GAMBAR ... xi

DAFTAR RUMUS ... xii

DAFTAR LAMPIRAN ... xiii

1. PENDAHULUAN ... 1 1.1 Latar Belakang ... 1 1.2 Rumusan Masalah ... 4 1.3 Batasan Penelitian ... 4 1.4 Tujuan Penelitian ... 4 1.5 Manfaat Penelitian ... 5 2. LANDASAN TEORI ... 6 2.1. Globalisasi ... 6 2.2. Integrasi Ekonomi ... 7

2.3. Integrasi Ekonomi ASEAN ... 10

2.4. Hubungan Ekonomi Negara ASEAN-5 ... 15

2.4.1.Hubungan Ekonomi Indonesia dan Malaysia ... 15

2.4.2.Hubungan Ekonomi Indonesia dan Thailand ... 17

2.4.3.Hubungan Ekonomi Indonesia dan Filipina ... 19

2.4.4.Hubungan Ekonomi Indonesia dan Singapura ... 20

2.5. Pasar Modal ... 23

2.6. Indeks Harga Saham Gabungan ... 25

2.6.1.Jakarta Composite Index (JKSE) ... 28

2.6.2.FTSE Malaysia KLCI (KLSE) ... 28

2.6.3.Thailand Composite Index (SET) ... 28

2.6.4.Phillipines Stock Exchange (PSEi) ... 29

(4)

ix

Universitas Kristen Petra

2.7. Stock Market Integration ... 29

2.8. Hubungan antara Globalisasi, Integrasi Ekonomi ASEAN, Stock Market Integration, dan Indeks Harga Saham Gabungan ... 32

2.9. Penelitian Terdahulu ... 33

2.10.Kerangka Pemikiran ... 38

2.11.Hipotesa ... 39

3. METODOLOGI PENELITIAN ... 40

3.1. Jenis Penelitian ... 40

3.2. Gambaran Populasi dan Sampel ... 40

3.2.1.Populasi... 40

3.2.2.Sampel ... 40

3.3. Jenis dan Sumber Data ... 40

3.4. Metode dan Prosedur Pengumpulan Data ... 41

3.5. Definisi Operasional Variabel ... 41

3.6. Teknik Analisa Data ... 44

3.6.1.Uji Unit Root ... 45

3.6.2.Mencari Lag Optimal ... 46

3.6.3.Melakukan Uji Kointegrasi... 47

3.6.4.Melakukan Vector Error Correction Model (VECM) atau Vector Autoregression in Differences (VARD) ... 50

3.6.5.Uji Granger Causality ... 50

3.6.6.Variance Decomposition ... 52

4. ANALISA DAN PEMBAHASAN ... 53

4.1. Analisa ... 53

4.2.1.Analisa Deskriptif ... 53

4.2.2.Uji Unit Root (Augmented Dicky-Fuller) ... 55

4.2.3.Uji Lag Optimal ... 56

4.2.4.Uji Johansen-Juselius Cointegration ... 56

4.2.5.Hasil Vector Autoregression in Differences (VARD) ... 58

4.2.6.Uji Kausalitas Granger ... 59

4.2.7.Variance Decompostion (VD) ... 50

4.2.8.Hasil Analisa Perubahan Stock Market Integration dan Hubungan Kausalitas Pasar Saham Indonesia dengan Negara ASEAN-5 Lainnya ... 60

4.2. Pembahasan ... 62

5. KESIMPULAN DAN SARAN ... 71

5.1. Kesimpulan ... 71

5.2. Saran ... 71

5.3. Keterbatasan Penelitian ... 71

DAFTAR REFERENSI ... 73

(5)

x

Universitas Kristen Petra

DAFTAR TABEL

4.1 Statistik Deskriptif Indeks Harga Saham Gabungan ASEAN-5 Sebelum AEC

... 53

4.2 Statistik Deskriptif Indeks Harga Saham Gabungan ASEAN-5 Sesudah AEC ... 54

4.3 Hasil Uji Augmented-Dicky Fuller (Level) ... 55

4.4 Hasil Uji Augmented-Dicky Fuller (First Difference) ... 55

4.5 Hasil Uji Lag Optimal ... 56

4.6 Hasil Uji Johansen-Juselius Cointegration (Sebelum AEC) ... 57

4.7 Hasil Uji Johansen-Juselius Cointegration (Setelah AEC) ... 57

4.8 Hasil Uji Kausalitas Granger ... 59

(6)

xi

Universitas Kristen Petra

DAFTAR GAMBAR

2.1 Grafik Neraca Perdagangan Indonesia-Malaysia 2014-2016 ... 16

2.2 Grafik Neraca Perdagangan Indonesia-Malaysia Januari –Agustus 2016-2017 ... 16

2.3 Grafik Neraca Perdagangan Indonesia-Thailand 2014-2016 ... 18

2.4 Grafik Neraca Perdagangan Indonesia-Thailand Januari –Agustus 2016-2017 ... 18

2.5 Grafik Neraca Perdagangan Indonesia-Filipina 2014-2016 ... 19

2.6 Grafik Neraca Perdagangan Indonesia-Filipina Januari –Agustus 2016-2017 ... 20

2.7 Grafik Neraca Perdagangan Indonesia-Singapura 2014-2016 ... 21

2.8 Grafik Neraca Perdagangan Indonesia-Singapura Januari –Agustus 2016-2017 ... 22

2.9 Model Penelitian ... 38

4.1 Grafik Perkembangan Halangan Non-Tarif ASEAN ... 64

4.2 Grafik Tujuan Ekspor ASEAN-5 2014-2016 ... 65

4.3 Grafik Asal Impor ASEAN-5 2014-2016 ... 66

4.4 Grafik Perdagangan ASEAN dengan Partner Dagang ... 66

4.5 Grafik Tren Ekspor ASEAN-5 ... 68

(7)

xii

Universitas Kristen Petra

DAFTAR RUMUS

2.1. Rumus Indeks Harga Saham Gabungan Sederhana ... 26

2.2. Rumus Laspeyres ... 27

2.3. Rumus Paasche ... 27

2.4. Rumus Irving Fisher ... 27

2.5. Rumus Drobisch ... 27 3.1. Rumus JKSE ... 42 3.2. Rumus KLSE ... 42 3.3. Rumus SET ... 43 3.4. Rumus PSEi ... 43 3.5. Rumus STI ... 44

3.6. Persamaan Uji Augmented Dicky-Fuller ... 45

3.7. Persamaan Umum Vector Auto Regression (VAR) ... 46

3.8. Model VAR JKSE ... 48

3.9. Model VAR KLSE ... 48

3.10. Model VAR SET ... 48

3.11. Model VAR PSEi ... 48

3.12. Model VAR STI ... 48

3.13. Matrix VAR ... 48

3.14. Model Vector Error Correction Model (VECM) ... 48

3.15. Rumus Trace Statistic Test ... 49

3.16. Pembuktian Trace Statistic Test ... 49

(8)

xiii

Universitas Kristen Petra

DAFTAR LAMPIRAN

1. Data Nilai Penutupan Indeks ASEAN-5 Periode Sebelum AEC ... 83

2. Data Nilai Penutupan Indeks Harga Saham ASEAN-5 Sesudah AEC ... 92

3. Statistik Deskriptif ... 101

4. Hasil Unit Root Test Uji Augmented Dicky-Fuller ... 102

5. Hasil Uji Lag Optimal ... 112

6. Hasil Uji Johansen-Juselius CointegrationHasil Uji Kointegrasi ... 114

7. Hasil Vector Error Autoregression... 120

8. Hasil Uji Kausalitas Granger ... 122

Referensi

Unduh sekarang ( PDF - 8 Halaman - 592.30 KB )

Dokumen terkait

Kajian Prilaku Perkuatan Tebing dengan B

Pada penelitian ini analisa dan pembahasan yang akan dilakukan mencakup 3 pokok bahasan, yaitu: (a) analisis letak keruntuhan bronjong pada tikungan 120 0 , (b) analisis

1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang - PENGARUH LDR, IPR, LAR, APB, NPL, IRR, PDN, BOPO, FBIR dan FACR TERHADAP ROA PADA BUSN GO PUBLIC - Perbanas Institutional Repository

FACR berarti terjadi peningkatan aktiva tetap dengan persentase yang lebih tinggi. daripada persentase peningkatan modal

BAB I PENDAHULUAN. sektoral pembangunan di Provinsi ini akan tetap berpeluang cukup besar di masa

Pengelolaan pariwisata harus mempergunakan retribusi masuk dari para wisatawan yang datang, untuk menambah penghasilan Nagari Sungai Kamuyang Kabupaten Lima Puluh Kota,

MATERI DAN METODE PENELITIAN Materi Penelitian

Pengujian MIC terhadap bakteri Vibrio harveyi pada konsentrasi 0,55 mg.ml -1 sudah terlihat sedikit jernih, yang menandakan bahwa pertumbuhan bakteri dapat

Penggunaan Media Realita terhadap Kemampuan Menulis Puisi Bebas dalam Pembelajaran Bahasa Inonesia di SD

Berdasarkan uraian yang telah disampaikan yang menyatakan bahwa harapan tidak sesuai kenyataan, maka peneliti sangat tertarik untuk melakukan penelitian secara

Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Keputusan Pembelian Ponsel di Desa Bandar Khalipah Kecamatan Percut Sei Tuan Kabupaten Deli Serdang

Dengan hasil pengolahan data stastistik dapat diketahui adjusted R square sebesar 0,526 menunjukkan bahwa variabel budaya (X1), sosial (X2), pribadi (X3) dan

gunadarma 50401730 ssm fti

Dengan VB.NET gambar, teks, dan suara dapat dipadukan ke dalam perangkat komputer untuk kemudian diproses dan diolah sehingga menjadi suatu bentuk informasi yang ditampilkan

Pendekatan Kontekstual Sebagai Upaya Meningkatkan Kemampuan Siswa Kelas IX C SMP Xaverius 2 Jambi dalam Mengapresiasi Cerita Pendek

Misalnya dengan memetik makna (etika, religi dan budaya) yang tertuang dalam sastra. Oleh karena itu pengajaran sastra dapat memberikan siswa pemahaman yang

Image