JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART. CLOSE CHANGE VOLUME (Mn) VALUE (Bn) IHSG LQ

(1)

Pag

es | 1

of 11

Disclaimer: This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.

valbury

Research

ff

Weekly Report

valbury

26 December 2012 PT Valbury Asia Securities

HEADLINES

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART

Secara teknikal IHSG diperkirakan pergerakan IHSG untuk pekan ini cenderung melemah. Karena Konfirmasi negatif indeks tercemin dari indikator stochastics dan MACD masih dalam fase konsolidasi. Waspadai jika indeks IHSG breakout dibawah 4329, karena berpeluang akan menguji level 4148.

JAKARTA INDICES STATISTICS

CLOSE

CHANGE

VOLUME (Mn)

VALUE (Bn)

IHSG

4250.214 -4.602 4226 4444.92

LQ-45

725.921 -0.435 1656 2800.72

MARKET REVIEW

MARKET

VIEW

Belum tercapainya titik temu mengenai isu fiscal cliff, menjadi faktor utama yang mempengaruhi pergerakan pasar saham global, regional, dan domestik. Pemerintah dan parlemen masih belum mencapai kata sepakat terkait struktur anggaran tahun depan. Juru bicara parlemen AS dari Partai Republik, John Boehner, mendorong untuk diadakannya pengambilan suara parlemen atas proposal alternatif (Plan B) yakni, kenaikan tingkat pajak bagi penghasilan di atas US$1 juta. Sedangkan Pemerintah dan Demokrat menolak rencana Boehner dan mengajukan pagu baru, yakni di atas US$400.000, dari sebelumnya US$250.000. Jika dari kongres tidak ada keputusan baru, maka otomatis akan muncul penghematan anggaran hingga lebih dari US$600 miliar pada bulan depan dan dikhawatirkan dapat menekan pertumbuhan ekonomi AS hingga jatuh ke resesi. Perkembangan terakhir, Presiden Obama akan mem-veto proposal yang diajukan John Boehner, karena Obama khawatir proposal ini akan membebani kelas menengah. Disamping itu, Fitch juga memperingkatkan akan adanya potensi penurunan rating AAA Amerika jika tidak segera menyelesaikan permasalahan fiscal cliff. Sementara dari kawasan Asia, faktor utama yang menjadi katalis bagi pasar saham adalah kemenangan Partai Demokrasi Liberal Jepang dalam pemilu, yang menjadi jalan bagi Shinzo Abe untuk memimpin pemerintahan negara tersebut. Abe menyatakan keinginannnya untuk mengakhiri kontraksi perekonomian Jepang dengan pemberian stimulus besar. ABE akan mempertimbangkan kelanjutan kenaikan pajak penjualan pada tahun depan dan menargetkan inflasi hingga 2% atau dua kali lipat dari target bank sentral, guna mengakhiri deflasi yang telah berlangsung dalam lebih dari 10 tahun terakhir. Sedangkan dari Eropa, S&P menaikkan peringkat utang Yunani setelah negara tersebut berhasil melaksanakan program buyback surat utang negara (SUN) sebagai syarat untuk mendapatkan bailout baru. Peringkat utang Yunani dinaikan dari

selective default menjadi B- dengan prospek stabil. Prospek stabil menggambarkan pandangan S&P akan kegigihan negara anggota zona euro untuk mendukung keanggotaan Yunani dengan komitmen Pemerintah Yunani untuk menyesuaikan fiskal dan struktural terhadap tantangan ekonomi dan politik. Keseluruhan sentimen ini belum mampu mengangkat pasar saham domestik hingga membukukan pelemahan sebesar 1,36% dalam sepekan dalan ditutup pada level 4.250,214.

Pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat pada kuartal III 2012 menjadi 3,1% dibandingkan proyeksi sebelumnya 2,7%. Namun sentimen positif itu tertahan oleh isu fiscal cliff. Anggota parlemen dari partai Republik Amerika Serikat menunda voting tentang kenaikan pajak bagi warga berpenghasilan di atas USD 1 juta per tahun. Partai Demokrat sendiri menyatakan akan melakukan veto terhadap Plan B partai Republik tersebut. Apabila tidak tercapai kesepakatan antara Barrack Obama dengan partai Republik hingga batas waktu tahun ini, maka kenaikan pajak dan pemangkasan anggaran akan otomatis berlaku mulai Januari 2013 yang memungkinkan terjadinya penghematan anggaran sebesar USD 600 miliar. Penghematan anggaran itu sendiri berpotensi menahan akselerasi pemulihan ekonomi AS, dan sementara pihak mengkhawatirkan terjadinya resesi lagi. Sementara itu, Parlemen AS pesimis Kongres dan Presiden Barack Obama dapat mencapai kesepakatan dalam waktu seminggu untuk menghindari fiscal cliff yang dapat menyebabkan resesi pada AS. Selain itu ekonomi memperkirakan AS akan sulit mempertahankan laju pertumbuhan ekonominya, karena melemahnya permintaan global. Akibatnya indeks bursa global (Asia dan Eropa) Jumat lalu secara umum melemah. Fiscal cliff menjadi isu krusial ekonomi di penghujung tahun 2012. Investor Asia khawatir negosiasi anggaran AS akan gagal dan mengancam prospek pendapatan bagi eksportir. Sementara Spanyol dikabarkan sulit untuk memenuhi target defisit tahun 2012, karena kontraksi ekonomi akibat pemangkasan anggaran. Defisit anggaran tahun 2012 Spanyol diperkirakan mencapai 7,55% GDP dan 6% di tahun 2013. Oleh karena itu diperkirakan transaksi perdagangan di bursa saham relatif sepi pada minggu terakhir bulan Desember 2012. Libur natal dan tahun baru juga menyebabkan investor cenderung menahan investasinya. Aktivitas perdagangan saham biasanya akan lebih didorong oleh sentimen individual saham. Aktivitas window dressing diperkirakan relatif terbatas. Investor kemungkinan mulai mencermati saham-saham untuk portofolio tahun 2013.

• PTBA akan melakukan efisiensi biaya produksi • BEI kaji backdoor listing Permata Energy pada TKGA

• ADHI bukukan pendapatan hingga November 2012 Rp5,4 triliun • SMGR perkirakan pendaptan dan laba bersih 2012 tumbuh 20% • SKBM jajaki investor strategis

• ELSA targetkan kontrak 2013 US$232 juta • MEDC kuasai 49% Saham PT Api Metra Graha • BBNI targetkan dana kelolaan 2013 Rp52,2 triliun • TLKM rencana bangun 3000 bts tahun depan

• JSRM dirikan akan usaha di bidang properti tahun 2013 • WIKA perkirakan akuisisi Sarana Karya selesai kuaratal I/2013 • TELE kuartal I 2013 akan garap bisnis voucher isi ulang listrik • TELE rencana akuisisi 2 perusahaan distributor tahun depan • TELE akan membidik investor asing

• TOWR rencana terbitan global bond USD 750 juta • TOWR Kuasai Menara Telekomunikasi KPN B.V • ASRI Beli Aset Tanah dan Bangunan

• LPKR rencana kembangkan 7 menara apartemen Lippo Village • PTIS peroleh kontrak dari PT Total E&P Indonesie

• FISH dapat pinjaman dari PT Era Investama Cemerlang • Fitch Ratings telah menarik peringkat default BLTA • Harga IPO Pelayaran Bina Buana Raya Rp230 per saham

(2)

Pag

es | 2

of 11

valbury

Research

Daily News

PT Valbury Asia Securities 26 Desember 2012

Tambang Batubara Bukit Asam (PTBA) menghentikan ekspor

batubara kualitas rendah untuk efisiensi biaya produksi dan distribusi. Selain itu perseroan juga akan meningkatkan kapasitas produksi hingga 25% pada 2013, saat ini kapasitas produksi berada di level 15 juta ton/tahun. Perseroan akan mengurangi penggunaan BBM dan akan mengoptimalkan penggunaan listrik.

Medco Energi Internasional (MEDC) telah menandatangani

Agreement For the Sale and Purchase of Shares in PT Api Metra Graha (AMG) dimana dalam perjanjian tersebut perseroan membeli 49% saham AMG yang dimiliki oleh Jaden Holdings Limited (Jaden) dengan nilai transaksi senilai US$101.61 juta pada tanggal 20 Desember 2012. AMG adalah pemilik dari gedung perkantoran The Energy di SCBD Lot 11A, Jakarta Selatan. Pasca transaksi tersebut kepemilikan saham Medco di AMG mencapai 49% dan Jaden 50,32% dan sisanya Jaden Investments Inc 0,68%.

BEI tengah mengkaji rencana backdoor listing PT Permata Energy Resources melalui akuisisi Toko Buku Gunung Agung (TKGA). Dalam proses backdoor listing tersebut TKGA akan menerbitkan 960 juta saham baru (rights issue) dengan harga pelaksanaannya Rp500/saham, rencananya seluruh saham tersebut akan diserap PT Permata Energy Resources sebagai standby buyer. Untuk itu perseroana akan mengadakan RUPSLB pada 21 Januari 2013.

Indo Straits (PTIS) memperoleh kontrak dari

PT Total E&P

Indonesie

. Perkiraan nilai perjanjian tersebut adalah sebesar USD 3 juta-USD 3,5 juta. Perseroan juga telah menerima

letter of

order untuk menyediakan 1 unit crane barge berikut paketnya.

Perseroan akan mulai memberikan jasa kepada Total mulai 26 Desember selama 1 tahun.

FKS Multi Agro (FISH) telah menandatangani Perjanjian

Pinjaman Pemegang Saham dengan PT Era Investama Cemerlang (ERA) senilai Rp100 milyar. Transaksi pinjaman ini merupakan transaksi afiliasi karena ERA merupakan pemegang saham utama eprseroan dengan porsi 72,92%.

Elnusa (ELSA) menargetkan kontrak tahun depan senilai US$232

juta, dimana 63% berasal dari jasa seismik. Disamping dari jasa seismik, kontrak 2013 perseroan akan dikontribsuikan oleh jasa perawatan lapangan migas (

oilfield services

) sebesar 28% dan sisanya 9% dari bisnis pengeboran (

drilling

). Disamping itu, perseroan akan mengalihkan (

carry over

) kontrak tahun ini ke 2013 sebesar US$95 juta. Kontrak dari bisnis hulu migas masih mendominasi pendapatan perseroan. Perseroan menargetkan pendapatan dan laba bersih tahun depan masing-masing sebesar Rp5,2 triliun dan Rp138 miliar. Sedangkan tahun ini, perseroan memperkirakan laba bersih mencapai Rp123,6 miliar atau meningkat dibandingkan tahun lalu yang membukukan rugi bersih Rp42,77 miliar. Untuk pendapatan tahun ini diperkirakan mencapai Rp5,02 triliun. Sementara itu, untuk belanja modal tahun depan, perseron menganggarkan sebesar US$36,6 juta yang akan digunakan untuk membiayai proyek yang sedang berjalan.

Capex

perseroan tahun depan merupakan tahun pertama dari rencana lima tahun sebesar US$398 juta. Guna mendanai

capex

, perseroan akan mencari pendanaan eksternal sebesar US$280 juta atau 70% dari total

capex

lima tahun.

Fitch Ratings

telah menarik peringkat default atau gagal bayar terhadap utang jangka panjang berdenominasi valuta asing dan rupiah Berlian Laju Tanker (BLTA). Selain itu Fitch juga

menarik rating C pada utang obligasi luar negeri BLTA sebesar USD 400 juta yang akan jatuh tempo pada 2014. Penarikan peringkat dilakukan berdasarkan informasi yang cukup, terutama dengan adanya proses restrukturisasi utang Berlian Laju Tanker.

Jasa Marga (JSMR) pada 2013 mendirikan anak usaha di bidang

properti dengan dana awal Rp50 miliar. Bisnis tersebut untuk memaksimalkan lahan yang kini dimiliki perseroan. Adapun lahan yang akan digarap, mulai dari Surabya, Jakarta, Bandung, dan beberapa lokasi lainnya.

Wijaya Karya (WIKA) memperkirakan rencana akuisisi PT Sarana

Karya, baru akan selesai pada kuartal pertama tahun depan. Kendati sudah memperoleh persetujuan dari DPR RI, manajemen masih menunggu hasil valuasi PT Sarana Karya dari pemerintah selaku pemegang saham.

Adhi Karya (ADHI) membukukan pendapatan sebesar Rp5,4

triliun hingga November 2012, sementara laba bersih mencapai Rp170 miliar. Hingga akhir 2012, perseroan menargetkan pendapatan sebesar Rp7,8 triliun dan laba bersih sebesar Rp205 miliar. Dengan demikian, pendapatan perseroan hingga November 2012 sekitar 69% dari target sedangkan laba bersih mencapai 83%. Adapun kontribusi terbesar dari pendapatan perseroan tahun ini masih berasal dari sektor konstruksi. Hingga akhir November 2012, total kontrak baru perseroan mencapai Rp9,9 triliun dan sampai akhir tahun nilai kontrak baru diperkirakan mencapai Rp10,8 triliun atau lebih rendah dari target sebesar Rp13,5 triliun.

RUPS Sarana Menara Nusantara (TOWR) dikabarkan menyetujui rencana penerbitan surat utang berdenominasi valas (global bond) senilai USD 750 juta atau setara Rp 7,23 triliun melalui anak usaha yang berbasis di Belanda, yaitu Protelindo Finance B.V. Surat utang tersebut akan diterbitkan dengan tingkat bunga maksimum tingkat bunga 10% dan jatuh tempo selambat-lambatnya 2023. Dana hasil penerbitan obligasi tersebut akan digunakan untuk melakukan pelunasan lebih awal sebagian dari bridging loan senilai USD 575 juta dan € 40 juta. Sisanya akan digunakan untuk pendanaan korporasi secara umum baik di perseroan maupun anak usaha meliputi modal kerja, belanja modal atau pembiayaan kembali.

Sarana Menara Nusantara (TOWR) melalui anak perusahaan,

PT Profesional Telekomunikasi Indonesia (Protelindo) pada 29 Oktober 2012 telah menandatangani Sales Purchase Agreement (SPA) dengan KPN B.V. sehubungan dengan rencana Protelindo untuk membeli aset-aset berupa menara telekomunikasi dari KPN dengan cara membeli saham-saham dalam perusahaan-perusahaan yang akan dibentuk oleh KPN. Sehubungan dengan SPA tersebut, perseroan melalui Protelindo Towers B.V. telah memenuhi semua persyaratan dan persyaratan pendahuluan dalam SPA sehingga transaksi jual beli saham telah efektif dilaksanakan.

Semen Gresik (SMGR) memperkirakan pendapatan tahun ini naik

20% mencapai Rp19,68 triliun. Laba perseroan juga diperkirakan naik sebesar 20%. Disamping itu, perseroan juga berencana membagikan dividen sebesar 50% dari laba bersih tahun ini. Dividen tahun buku 2012 akan dibagikan pada tahun 2013. Untuk tahun 2013, perseroan memproyeksikan pendaptannya tumbuh lebih dari 20% menjadi sekitar Rp25 triliun.Tahun depan, perseroan mendapat tambahan pendapatan dari Thang Long

(3)

Pag

es | 3

of 11

valbury

Research

Cement JSC, produsen semen berbasis di Vietnam. Perseroan telah menuntaskan proses akuisisi Thang Long Cement dengan mengambil alih 70% saham senilai US$157 juta. Guna mengakuisisi Thang Long Cement, perseroan menggunakan dana kas internal yang saat ini mencapai Rp2,8 trilun.

Sekar Bumi (SKBM) mencari calon investor strategis untuk

mendukung rencana perseroan membangun pabrik bakso dan sosis (

frozen food

). Untuk itu, perseroan akan menerbitkan 6,63% saham. Perseroan akan melepas 56,45 juta saham baru pada harga Rp390 per saham. Dengan demikian, perseroan dapat memperoleh dana sebesar Rp22,02 miliar. Perseroan berharap dapat menggandeng investor strategis pada awal 2013. Begitu juga dengan penerbitan saham baru. Guna melancarkan rencana tersebut, perseroan akan meningkatkan modal dari Rp140 miliar menjadi Rp340 miliar, sesuai dengan persetujuan RUPSLB.

Tiphone Mobile Indonesia (TELE) berharap dapat

meningkatkan komposisi pemegang saham asing menjadi 10%, rencananya perseroan akan mengadakan roadshow seperti ke Hong Kong dan Singapura. Hal tersebut dihimbau oleh Bapepam-LK untuk memenuhi aturan jumlah minimal pemegang saham yang sebesar 300 pihak sedangkan saat ini jumlah pemegang saham perseroan sebanyak 282 pihak. Bilamana roadshow tersebut berhasil, kemungkinan perseroan akan mengeluarkan saham baru.

Tiphone Mobile Indonesia (TELE) mulai triwulan I 2013 bersiap

menggarap bisnis voucher isi ulang listrik pra bayar (prepaid), selain bisnis distributor voucher selular. Dari 44 juta pelanggan PLN, konsumer prepaid hingga 2012 mencapai 8 juta dan diperkirakan menjadi 13 juta pada tahun 2013. Potensi perputaran uang pada bisnis listrik prabayar mencapai Rp 5,2 triliun per bulan, yang merupakan formulasi rata-rata penggunaan listrik Rp 400 ribu per pelanggan per bulan, dibandingkan total 13 juta sambungan PLN ke rumah tangga. Perseroan menargetkan pangsa pasar 5% senilai Rp 260 miliar per bulan, atau Rp 3,1 triliun per tahun. Tiphone akan bekerja sama dengan beberapa bank selaku payment point online bank (PPOB) dalam bisnis ini.

Tiphone Mobile Indonesia (TELE) berencana mengakuisisi 2

perusahaan distributor baru di awal tahun 2013, salah satunya adalah distributor iPhone. Perseroan telah menyiapkan dana Rp 500 miliar terkait rencana akuisisi tersebut, yang merupakan komitmen pinjaman dari sindikasi perbankan lokal. Perseroan membidik akuisisi distributor voucher Telkomsel dengan porsi dana 70% dari total Rp 500 miliar. Perseroan memproyeksikan pendapatan tahun 2013 mencapai Rp 13 triliun setelah ada penambahan 2 anak usaha dan laba mencapai Rp 325 miliar.

Telekomunikasi Indonesia (TLKM) akan membangun sekitar

3.000 menara termasuk di Timur Leste pada tahun depan. Pembangunan 3.000 menara rencanan akan dibangun sekitar 151 di antaranya akan dibangun di Timor Leste. Selain itu, TLKM juga telah membangun BTS 3G sebanyak 54.000 BTS sepanjang tahun ini. Sebanyak 15.000-nya adalah BTS 3G yang tersebar dari Sumatera hingga wilayah timur Indonesia

Lippo Karawaci (LPKR) berencana mengembangkan 7 menara

apartemen baru di superblok Kemang Village, Jakarta Selatan. Pada pembangunan tahap I saat ini terdapat 6 menara apartemen yang telah terbangun dan 1 menara dalam tahap konstruksi di superblok seluas total 15,5 ha. Pada pembangunan tahap II, yang akan dimulai pada kuartal I 2013, persroan berencana menambah 2 menara apartemen sekelas

The Bloomington

dan pada tahap III menambah 5 menara. Dalam 5 tahun ke depan, ada 14 menara apartemen di Kemang Village. Pembangunan tahap II juga akan dilengkapi oleh rumah sakit Siloam dan ritel food & beverages.

Alam Sutera Realty (ASRI) telah melakukan pembelian 4 bidang

tanah beserta bangunan yang dimiliki oleh PT Daya Sakti Pardika (DSP). Manajemen ASRI dalam keterbukaan informasi kepada Bursa Efek Indonesia (BEI) menjelaskan, aset yang dibeli adalah sebidang tanah seluas 4.810 m2 berikut bangunan dan kantor bertingkat 19 dan bangunan gedung parkir bertingkat 4 yang dikenal dengan Wisma Argo Manunggal. Ada juga pengoperan dan penyerahan hak atas tanah dan bangunan seluas 2.893,95 m2 di Karet Kuningan Jakarta. Selain itu dilakukan pengoperasn dan penyerahan hak atas tanah dan bangunan seluas kurang lebih 665 m2 di Jl. Kyai Haji Guru Mughi, Jakarta serta pengoperasn dan penyerahan hak atas tanah dan bangunan seluas 465 m2 di kawasan yang sama. Dikatakan bahwa harga pembelian tanah dana bangunan mencapai Rp327,273 milyar. DSP merupakan perusahaan yang termasuk afiliasi perseroan.

Bank Negara Indonesia (BBNI) pada akhir tahun ini

menargetkan dana kelolaan melalui layanan

cash management

mencapai Rp45 triliun atau tumbuh 13%-14% dibandingkan posisi tahun lalu. Sedangkan untuk 2013, perseroan menargetkan tumbuh sekitar 15%-17% menjadi Rp52,2 triliun melalui strategi ekstensifikasi dan intensifikasi kegiatan transaksional.

Realisasi Kredit Usaha Rakyat (KUR) Bank Mandiri (BMRI) di Sumatera Selatan mencapai Rp171 miliar per November 2012 atau tumbuh 40,4% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Peningkatan ini didukung oleh gencarnya perusahaan memberikan pembiayaan ke segmen usaha produktif jenis mikro, kecil, menengah, dan koperasi.

Pelayaran Nasional Bina Buana Raya menetapkan harga

penawaran saham perdana sebesar Rp230 per saham. Perseroan melepas 600 juta saham atau 24,3% dari jumlah modal disetor setelah IPO. Dengan demikian, nilai penawaran umum perdana adalah Rp138 miliar. Masa penawaran umum pada 27 Desember – 3 Januari 2013 dan tanggal pencatatan di BEI pada 9 Januari 2013.

(4)

Pag

es | 4

of 11

valbury

Research

Market

Data

PT Valbury Asia Securities 26 Desember 2012

COMMODITIES

DUAL LISTING

DESCRIPTION PRICE (USD) CHANGE DESCRIPTION PRICE (USD)

PRICE (IDR)

CHANGE (IDR)

CRUDE OIL (US$) / BARREL 88.61 -0.05 TLKM (US) 37 8,961 -83

NATURAL GAS (US$) / mmBtu 3.35 -0.11 ISAT (US) 32 7,891 -51

GOLD (US$) / OUNCE 1658.90 1.65 ANTM (GR) 0.10 1,292 26

NICKEL (US$) / MT 17305.00 -45.00 BLTA (SP) 0.03 190 N/A

TIN (US$) / MT 23295.00 70.00

COAL (NEWC) (US$) / MT * - -

COAL (RB) (US$) / MT * - -

CPO (ROTH) (US$) / MT 785.00 2.50

CPO (MYR) / MT 2075.00 46.00

Rubber (MYR/Kg) 895.50 -1.50

Pulp (BHKP) (US$) / per ton 775.94 2.27 * weekly

GLOBAL INDICES VALUATION

PRICE CHANGE PER (X) PBV (X) MARKET CAP COUNTRY INDICES

26-Des-12 % Day % YTD 2012E 2013F 2012E 2013F (USD Bn)

USA DOW JONES INDUS. 13139.08 -0.39 7.54 12.60 11.74 2.55 2.32 3,921.6 USA NASDAQ COMPOSITE 3012.60 -0.28 15.64 16.37 14.13 2.53 2.26 4,856.8 ENGLAND FTSE 100 INDEX 5954.18 0.24 6.85 11.69 10.78 1.67 1.55 1,257.6 CHINA SHANGHAI SE A SH 2318.10 2.53 0.61 10.87 9.54 1.50 1.34 2,463.3 CHINA SHENZHEN SE A SH 893.69 2.41 -1.46 19.33 15.03 2.27 2.01 1,096.7 HONG KONG HANG SENG INDEX 22541.18 0.16 22.28 11.84 10.87 1.46 1.35 1,703.6 INDONESIA JAKARTA COMPOSITE 4250.21 -0.11 11.20 15.68 13.41 2.89 2.53 388.0 JAPAN NIKKEI 225 10124.65 0.47 19.78 18.92 15.66 1.24 1.17 2,265.2

MALAYSIA KLCI 1669.40 0.64 9.06 15.83 14.45 2.23 2.06 297.0

SINGAPORE STRAITS TIMES INDEX 3168.57 0.16 19.73 14.77 13.89 1.44 1.36 426.3

FOREIGN EXCHANGE

DESCRIPTION RATE (IDR) CHANGE DESCRIPTION RATE (USD) CHANGE

USD/IDR 9,793.75 -2.25 1000 IDR/ USD 0.10 0.0000

EUR/IDR 12,916.93 -32.97 EUR / USD 1.32 0.0002

JPY/IDR 115.50 -0.55 JPY / USD 85.13 0.3628

SGD/IDR 8,019.97 -7.59 SGD / USD 1.22 0.0005

AUD/IDR 10,167.03 -27.45 AUD / USD 1.04 0.0010

GBP/IDR 15,788.04 -73.98 GBP / USD 1.61 0.0008

CNY/IDR 1,571.00 -0.54 GBP / USD 6.23 0.0009

MYR/IDR 3,191.58 -1.95 MYR / USD 3.07 0.0018

KRW/IDR 9.12 0.00 100 KRW / USD 10.74 -0.0035

CENTRAL BANK RATE

INTERBANK LENDING RATE

DESCRIPTION COUNTRY RATE (%) DESCRIPTION COUNTRY RATE (%)

FED Rate (%) US 0.25 JIBOR (IDR) Indonesia 4.67

BI Rate (%) Indonesia 5.75 LIBOR (GBP) England 0.49

ECB Rate (%) Euro 0.75 SIBOR (USD) Singapore 0.21

BOJ Rate (%) Japan 0.10 D TIBOR (YEN) Japan 0.18

BOE Rate (%) England 0.50 Z TIBOR (YEN) Japan 0.18

(5)

Pag

es | 5

of 11

valbury

Research 26 Desember 2012

INDONESIAN ECONOMIC INDICATORS

SBI

DESCRIPTION NOV’12 OCT’12 DESCRIPTION RATE (%)

Inflation YTD % 3.73 3.66 SBI (1M) 6.26

Inflation YOY % 4.32 4.61 SBI (3M) n/a

Inflation MOM % 0.07 0.16 SBI (6M) 6.08

Foreign Reserve (USD Bn) 111.2851 110.297 GDP (IDR Bn) 2,122,810 2,122,810

BUSINESS & ECONOMIC CALENDAR

DATE AGENDA EXPECTATION

27 Dec* US Initial Jobless Claims -- 27 Dec* US Continuing Claims --

27 Dec* US Consumer Confidence Turun menjadi 71.0 dari 73.7 27 Dec* US New Home Sales Naik menjadi 380 ribu dari 368 ribu 28 Dec* US Pending Home Sales MoM Turun menjadi -0.5% dari 5.2% 02 Jan Indonesia Inflation YoY --

02 Jan Indonesia Inflation MoM -- 02 Jan Indonesia Total Trade Balance -- Ket: (*) US time (^) Tentative

LEADING MOVERS

LAGGING MOVERS

STOCK PRICE CHANGE (%) INDEX pt STOCK PRICE CHANGE (%) INDEX pt

ICBP IJ 8050 7.33 3.61 BBCA IJ 8900 -3.26 -8.24 TLKM IJ 9150 1.67 3.41 PGAS IJ 4425 -2.75 -3.41 ITMG IJ 42000 6.33 3.18 UNTR IJ 19000 -3.31 -2.73 UNVR IJ 20800 1.22 2.15 INVS IJ 5450 -12.10 -2.17 SMGR IJ 16100 1.90 2.00 CPIN IJ 3425 -2.14 -1.39 KLBF IJ 1040 2.97 1.72 BDMN IJ 5650 -1.74 -1.07 BBRI IJ 6950 0.72 1.38 PTBA IJ 14600 -2.67 -1.04 TSPC IJ 3725 5.67 1.01 MAYA IJ 2200 -10.20 -0.86 SMCB IJ 3375 2.27 0.65 JSMR IJ 5500 -1.79 -0.77 SRAJ IJ 420 13.51 0.62 TPIA IJ 2800 -6.67 -0.69

UPCOMING IPO’S

COMPANY BUSINESS IPO PRICE (IDR)

ISSUED

SHARES (Mn) OFFERING DATE LISTING UNDERWRITER PT Pelyaran Bina

Buana Raya

Shipping Transportation

230 600.00 27 Dec- 03 Jan 2013 09 Jan 2013 PT OSK Nusadana Securities PT Bank Maspion

Indonesia Banking/Finance 300-340 380.00 02 Jan – 04 Jan 2013 10 Jan 2013 PT Makinta Securities PT Saraswati

Griya Lestari

Hotel Property

150-200 500.00 03 Jan – 04 Jan 2013 10 Jan 2013 PT Valbury Asia Securities PT Sarana

Mediatama Metro Hospital Property 375-425 180.00 03 Jan – 07 Jan 2013 14 Jan 2013 PT Lautandhana Securindo PT Multi Agro

Gemilang

Plantation Agriculture

100-120 4000.00 03 Jan – 09 Jan 2013 16 Jan 2013 PT Brent Securities PT Valbury Asia Securities

(6)

Pag

es | 6

of 11

valbury

Research

Corporate Info

PT Valbury Asia Securities 26 Desember 2012

DIVIDEND

STOCK DPS (IDR) STATUS CUM DATE EX DATE RECORDING PAYMENT

TOTO 100.00 Cash Dividend 20-Dec-12 21-Dec-12 27-Dec-12 14-Jan-12

AKRA 40.00 Cash Dividend 26-Dec-12 27-Dec-12 02-Jan-13 16-Jan-13

ADRO $0.0011 Cash Dividend 26-Dec-12 27-Dec-12 02-Jan-13 15-Jan-13

EMTK 40.00 Cash Dividend 28-Dec-12 02-Jan-13 04-Jan-13 16-Jan-13

CORPORATE ACTIONS

STOCK ACTION RATIO EXC. PRICE (IDR) CUM DATE EX DATE TRADING PERIOD BIPP Rights Issue 69:41 151 07 Des-12 12-Des-12 14 Des – 31 Des’12 HOME Rights Issue 20:17 100 10-Dec-12 11-Dec-12 17 Dec - 21 Dec’12 MYOH Rights Issue 2:1 830 17 Des-12 18 Des-12 26 Des - 03 Jan’13 CNKO Rights Issue 100:127 500 13 Des-12 14-Des-12 20 Des – 28 Des’12 INPC Rights Issue 19:10 111 14 Des-12 17 Des-12 21 Des - 22 Jan’13 SRAJ Rights Issue 100:127 500 18 Des-12 19-Des-12 27 Des – 08 Feb’13 PKPK Rights Issue 3:130 250 07 Jan-13 08-Jan-13 15 Jan – 21 Jan’13 CENT Rights Issue 1:12 100 18 Jan-13 21-Jan-13 05 Feb – 11 Feb’13 TKGA Rights Issue 13:240 500 29 Jan-13 30-Jan-13 28 Jan – 01 Feb’13

GENERAL MEETING

EMITEN AGM/EGM DATE AGENDA ARTI RUPSLB 26-Dec-12 INCF RUPST 26-Dec-12 BBTN RUPST 28-Dec-12 PKPK RUPSLB 28-Dec-12 MIRA RUPSLB 29-Dec-12 PSDN RUPST 31-Dec-12 POLY RUPST 31-Dec-12 CPRO RUPST 07-Jan-13 MLBI RUPST 07-Jan-13 YULE RUPST 10-Jan-13 CENT RUPSLB 11-Jan-13 MCOR RUPSLB 11-Jan-13 GJTL RUPSLB 14-Jan-13 KARW RUPST 15-Jan-13 MTFN RUPST/LB 15-Jan-13 BATA RUPST 18-Jan-13 SAIP RUPSLB 18-Jan-13 TKGA RUPSLB 21-Jan-13

(7)

Pag

es | 7

of 11

valbury

Research

Technical Analysis

these recommendations based on technical and only intended for one day trading

PT Valbury Asia Securities 26 Desember 2012

TLKM

TRADING BUY

S1

8950

R1

9350 TREND _GRAFIK Major

UP

Minor

DOWN

S2

8750

R2

9550

Closing

Price 9150

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI positif berada dalam area netral • Harga berada dalam area netral

Prediksi • Trading range Rp8950-Rp9350 _{• Entry Rp9100, take Profit Rp9300}

INDIKATOR Posisi Sinyal

Stochastics 47.44 Positif

MACD -4.4 Positif

True Strength Index (TSI) 0.68 Positif

Bollinger Band (Mid) 9088 Positif

MA5 9020 Positif 7,500 8,000 8,500 9,000 9,500 10,000

August September October November December

TLKM - Daily 21-Dec-12 Open 9000, Hi 9150, Lo 8900, Close 9150 (1.7%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 9,536.68, Fractal Up = 9,350.00, Fractal Down = 8,750.00, MA(Close,5) = 9,020.00, MA1(Close,8) = 9,043.75, MA2(Close,20)

9,087.5 9,043.75 9,020 8,750 9,150 9,350 9,536.68 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 TLKM - Stochastic %D(5,3,3) = 50.93, Stochastic %K = 65.28, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

50.9259 50.9259 20 65.2778 65.2778 80 -80.0 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 0.0 TLKM - MACD (6,9) = -4.38, Signal() = -12.57 -12.5733 -4.37637 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 TLKM - TSI(3,5,3) = -0.68 -0.680704 -7.0457 0.00000

Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.am ibroker.com

KLBF

TRADING BUY

S1

1010

R1

UP

Minor

DOWN

S2

960

R2

1110

Closing

Price 1040

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi negatif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart indikasi potensi rebound • RSI positif berada dalam area oversold • Harga berada dalam area lower band

INDIKATOR Posisi Sinyal

MACD -5.3 Negatif

Bollinger Band (Mid) 1048 Negatif

MA5 1034 Positif 780.0 840.0 900.0 960.0 1,020.0 1,080.0 1,140.0

KLBF - Daily 21-Dec-12 Open 1010, Hi 1060, Lo 1010, Close 1040 (3.0%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 967.05, Fractal Up = 1,150.00, Fractal Down = 980.00, MA(Close,5) = 1,034.00, MA1(Close,8) = 1,066.25, MA2(Close,20) =

1,040 1,034 980 967.053 1,048 1,066.25 1,150 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 KLBF - Stochastic %D(5,3,3) = 23.44, Stochastic %K = 28.38, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

23.4384 23.4384 20 28.3789 28.3789 80 -4.0 0.0 4.0 8.0 12.0 16.0 0.0 KLBF - MACD (6,9) = -5.27, Signal() = -3.63 -5.26956 -3.63129 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 KLBF - TSI(3,5,3) = -39.09 -32.2038 -39.0885 0.00000

(8)

Pag

es | 8

of 11

valbury

ICBP

TRADING BUY

S1

7750

R1

UP

Minor

UP

S2

7050

R2

8850

Closing

Price 8050

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI indikasi uptrend dalam area oversold • Harga berada dalam area upper band

Prediksi • Trading range Rp7750-Rp8300 _{• Entry Rp7950, take profit Rp8300}

INDIKATOR Posisi Sinyal

MACD 13.6 Positif

MA5 7770 Positif 5,500 6,000 6,500 7,000 7,500 8,000

ICBP - Daily 21-Dec-12 Open 7600, Hi 8100, Lo 7500, Close 8050 (7.3%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 7,245.49, Fractal Up = 7,950.00, Fractal Down = 7,300.00, MA(Close,5) = 7,770.00, MA1(Close,8) = 7,793.75, MA2(Close,20)

7,770 7,695 7,300 7,245.49 7,793.75 7,950 8,050 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 ICBP - Stochastic %D(5,3,3) = 33.59, Stochastic %K = 45.21, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

33.5897 33.5897 20 45.2137 45.2137 80 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 0.0 ICBP - MACD (6,9) = 13.56, Signal() = 5.70

5.69609 13.561 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 ICBP - TSI(3,5,3) = -2.40 -2.4016 -13.843 0.00000

Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com

ANTM

TRADING BUY

S1

1250

R1

DOWN

Minor

DOWN

S2

1200

R2

1370

Closing

Price 1280

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI positif berada dalam area netral • Harga berada dalam area netral

Prediksi • Trading range Rp1250 – Rp1320 _{• Entry Rp1270, take Profit Rp1310}

MACD 2.6 Positif

MA5 1268 Positif 1,140.0 1,200.0 1,260.0 1,320.0 1,380.0 1,440.0 1,500.0

ANTM - Daily 21-Dec-12 Open 1260, Hi 1280, Lo 1230, Close 1280 (1.6%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 1,331.66, Fractal Up = 1,310.00, Fractal Down = 1,220.00, MA(Close,5) = 1,268.00, MA1(Close,8) = 1,267.50, MA2(Close,20)

1,268 1,267.5 1,255.5 1,220 1,280 1,310 1,331.66 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 ANTM - Stochastic %D(5,3,3) = 40.74, Stochastic %K = 55.56, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

40.7407 40.7407 20 55.5556 55.5556 80 -12.0 -6.0 0.0 6.0 12.0 18.0 0.0 ANTM - MACD (6,9) = 2.63, Signal() = 2.31

2.3137 2.63016 -80.0 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 ANTM - TSI(3,5,3) = 24.21 21.3194 0.00000 24.208

(9)

Pag

es | 9

of 11

valbury

SMGR

TRADING BUY

S1

15750

R1

UP

Minor

UP

S2

15300

R2

17250

Closing

Price 16100

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi negatif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI negatif dalam area overbought • Harga berada dalam area upper band

Prediksi • Trading range Rp15750 – Rp16800 _{• Entry Rp16050, take Profit Rp16800}

Stochastics 78.81 Negatif

MACD 155.7 Positif

MA5 15750 Positif 10,000 11,000 12,000 13,000 14,000 15,000 16,000 17,000

SMGR - Daily 21-Dec-12 Open 16000, Hi 16950, Lo 15750, Close 16100 (1.9%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 14,361.17, Fractal Up = 16,000.00, Fractal Down = 14,400.00, MA(Close,5) = 15,750.00, MA1(Close,8) = 15,475.00, MA2(Clo

15,475 15,052.5 14,400 14,361.2 15,750 16,000 16,100 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 SMGR - Stochastic %D(5,3,3) = 72.68, Stochastic %K = 67.41, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

67.4095 67.4095 20 72.6811 72.6811 80 -50.0 0.0 50.0 100.0 150.0 200.0 0.0 SMGR - MACD (6,9) = 155.73, Signal() = 135.88 135.881 155.73 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 SMGR - TSI(3,5,3) = 58.28 56.7956 0.00000 58.2809

SDRA

TRADING BUY

S1

600

R1

UP

Minor

UP

S2

550

R2

750 Closing

Price 650

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart indikasi potensi rebound • RSI positif dalam area oversold • Harga berada dalam area netral

MACD 0.0 Positif

MA5 630 Positif 420.0 480.0 540.0 600.0 660.0 720.0

SDRA - Daily 21-Dec-12 Open 610, Hi 650, Lo 590, Close 650 (6.6%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 537.09, Fractal Up = 710.00, Fractal Down = 610.00, MA(Close,5) = 630.00, MA1(Close,8) = 640.00, MA2(Close,20) = 633.50

633.5 630 610 537.088 640 650 710 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 SDRA - Stochastic %D(5,3,3) = 18.89, Stochastic %K = 29.17, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

20 18.8889 18.8889 29.1667 29.1667 80 -6.0 0.0 6.0 12.0 18.0 24.0 0.0 SDRA - MACD (6,9) = -0.02, Signal() = -0.07

-0.0731519 -0.022518 -80.0 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 SDRA - TSI(3,5,3) = -12.01 -12.0105 -13.6529 0.00000

(10)

Pag

es | 1

0 of 11

valbury

Research

Trading View

PT Valbury Asia Securities 26 Desember 2012

these recommendations based on technical and only intended for one day trading

Price Support Resistance Indicators 1 Month

Ticker Rec

21/12/12 Entry Exit S2 S1 R1 R2 MACD Stoc * MA5* High Low

AGRICULTURE

AALI Trading Sell 18100 18100 17350 17350 17900 18450 19000 Negatif Negatif Negatif 21300 17800 LSIP Trading Sell 1980 1980 1920 1920 1970 2000 2050 Negatif Negatif Negatif 2450 1830 SGRO Trading Buy 2375 2375 2475 2250 2325 2400 2475 Positif Negatif Positif 2425 2125

MINING

BUMI Trading Sell 600 600 550 550 580 610 640 Negatif Positif Negatif 660 540 PTBA Trading Sell 14600 14600 13750 13750 14350 14950 15550 Negatif Negatif Negatif 16900 13650 ADRO Trading Sell 1570 1570 1490 1490 1540 1590 1640 Negatif Negatif Negatif 1610 1320 MEDC Trading Buy 1590 1590 1630 1540 1570 1600 1630 Positif Negatif Positif 1660 1410 INCO Trading Sell 2325 2325 2250 2250 2300 2350 2400 Negatif Negatif Negatif 2700 2025 ANTM Trading Buy 1280 1270 1310 1200 1250 1320 1370 Positif Positif Positif 1310 1220 TINS Trading Sell 1510 1510 1390 1390 1470 1550 1630 Negatif Negatif Negatif 1600 1310

BASIC INDUSTRY AND CHEMICALS

SMGR Trading Buy 16100 16050 16800 15300 15750 16800 17250 Positif Negatif Positif 16000 14200 INTP Trading Sell 22300 22300 21050 21050 21850 22650 23450 Negatif Positif Negatif 23250 21700 SMCB Trading Sell 3375 3375 3175 3175 3300 3425 3550 Negatif Positif Negatif 3900 3275

MISCELLANEOUS INDUSTRY

ASII Trading Sell 7500 7500 7250 7250 7400 7550 7700 Negatif Negatif Negatif 7950 6800 GJTL Trading Sell 2175 2175 2100 2100 2150 2200 2250 Negatif Negatif Negatif 2325 2125

CONSUMER GOODS INDUSTRY

INDF Trading Sell 5600 5600 5300 5300 5500 5700 5900 Negatif Positif Negatif 6200 5450 GGRM Trading Sell 57000 57000 54950 54950 56350 57750 59150 Negatif Negatif Negatif 60450 46050 UNVR Trading Sell 20800 20800 19900 19900 20500 21100 21700 Positif Negatif Negatif 26950 20100 KLBF Trading Buy 1040 1020 1060 960 1010 1060 1110 Negatif Positif Positif 1150 970

PROPERTY, REAL ESTATE AND BUILDING CONSTRUCTION

BSDE Trading Sell 1110 1110 1060 1060 1090 1120 1150 Negatif Positif Negatif 1290 1080 ASRI Trading Sell 580 580 520 520 560 600 640 Negatif Positif Negatif 640 550 WIKA Trading Sell 1420 1420 1330 1330 1390 1450 1510 Negatif Positif Negatif 1650 1330 ADHI Trading Sell 1670 1670 1560 1560 1630 1700 1770 Negatif Negatif Negatif 2100 1380

INFRASTRUCTURE, UTILITIES & TRANSPORTATION

PGAS Trading Sell 4425 4425 4250 4250 4375 4500 4625 Negatif Negatif Negatif 4800 4400 JSMR Trading Sell 5500 5500 5350 5350 5450 5550 5650 Negatif Negatif Negatif 5850 5450 ISAT Trading Sell 6300 6300 6150 6150 6250 6350 6450 Negatif Negatif Negatif 6700 5300 TLKM Trading Buy 9150 9100 9300 8750 8950 9350 9550 Positif Positif Positif 9450 8650 CMNP Trading Sell 1860 1860 1810 1810 1850 1890 1930 Negatif Negatif Negatif 2450 1830

FINANCE

BMRI Trading Buy 8000 8000 8200 7750 7900 8050 8200 Positif Positif Negatif 8900 7900 BBRI Trading Buy 6950 6950 7150 6700 6850 7000 7150 Negatif Positif Positif 7300 6800 BBNI Trading Buy 3675 3675 3750 3600 3650 3700 3750 Positif Negatif Positif 3775 3525 BBCA Trading Sell 8900 8900 8050 8050 8650 9250 9850 Negatif Negatif Negatif 9500 8400 BDMN Trading Sell 5650 5650 5350 5350 5550 5750 5950 Positif Negatif Negatif 6250 5400

TRADE, SERVICES & INVESTMENT

UNTR Trading Sell 19000 19000 17700 17700 18650 19600 20550 Negatif Negatif Negatif 20900 16600 MPPA Trading Buy 1100 1100 1160 1040 1080 1120 1160 Positif Positif Positif 1370 950

Support and resistance for short term only by using;

Pivot Point, and/or

Standard deviation (risk level)

Description; *) Stochastics

(11)

Pag

es | 1

1 of 11

valbury

Research RESEARCH TEAM

VP Research & Analysis Nico Omer Jonckheere

Head of Research Alfiansyah [email protected] Research Analyst Reny Susanti [email protected] Michael Handisurya [email protected] Budi Rustanto [email protected] Winny Rahardja [email protected]

MUTUAL FUND PRODUCT

MONEY MARKET MIXED FIXED INCOME EQUTY

- VALBURY INKLUSI - -

BRANCH OFFICES JAWA

JAKARTA , Wisma Valbury Asia, Jl. Pluit Putra Raya No. 2, Jakarta 14450, (021) 669-2119

JAKARTA , Jl. Kencana Utama II Blok M8 No. 32 C, Puri Indah, Jakarta Barat. (021) 5835 6938 JAKARTA , Komplek Rukan Kelapa Gading Square, Blok D No. 028, Kelapa Gading, (021) 4586-7377,

JAKARTA , Gedung Niaga Mediterania (GNM), Blok M8L Pantai Indah Kapuk ,(021) 5596-4533 SURABAYA, Menara Mandiri, Lantai 7, Jl. Basuki Rakhmat No. 8A - 12A, (031) 295-5788

MALANG, Jl. Pahlawan Trip No. 7, (0341) 585-888

BANDUNG, Jl. Diponegoro No. 40, Bandung, (022) 872-55800

SEMARANG, Candi Plaza Building, Lantai Dasar, Jl. Sultan Agung No. 90-90A (024) 850-1122 YOGYAKARTA, Jl. Magelang KM 5.5 No. 75, (0274) 623-111

SOLO, Jl.Slamet Riyadi No.88, Solo, (0271) 632-888 BALI

DENPASAR, Komplek Teuku Umar Indah Blok 7, Jl. Teuku Umar No. 2-4, Denpasar – Bali 80114 (0361) 225-229 SUMATERA

MEDAN, Gedung Uniplaza Lt. 3, East Tower, Jl. M. T. Haryono No. A1, (061) 455-4635 PADANG, Jl. M. H. Thamrin No. 1 Petak 5 (0751) 841-888

PALEMBANG, Jl Letkol Iskandar No.236/30, Palembang 30134 (0711) 353-203

PEKANBARU, Jl. Tuanku Tambusai Komplek CNN Blok A No. 3 (0761) 839-393 (0761) 839-313 KALIMANTAN

PONTIANAK, Jl.Perdana, Komp.Perdana Square Blok A11 (0561) 6580077 (0561) 733299 BANJARMASIN, Jl. Jend. Ahmad Yani, No. 218D, KM 3.5, (0511) 326-5918