SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN RISIKO SISTEMATIS TERHADAP HARGA SAHAM PERBANKAN
DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
FAHMI AFFANDY SIREGAR
110521149
PROGRAM STUDI MANAJEMEN EKSTENSI
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN RISIKO SISTEMATIS TERHADAP HARGA SAHAM PERBANKAN
DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh kinerja keuangan yang terdiri dari Capital Adequacy Ratio (CAR), Non Performing Loan (NPL), Net Interest Margin (NIM), Rasio Biaya Operasional Terhadap Pendapatan Operasional (BOPO), Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Risiko Sistematis (Beta Saham) terhadap harga saham baik secara simultan maupun secara parsial pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Pengumpulan data dilakukan melalui studi dokumentasi yang bersumber dari didasarkan pada criteria tertentu yang disesuaikan degan tujuan penelitian. Jenis penelitian yang digunakan adalah asosiatif kausal yaitu untuk mengetahui hubungan sebab akibat antara satu variabel dengan variabel yang lain. Metode analisis yang digunakan adalah Regresi Linier Berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan Capital Adequacy Ratio (CAR), Non Performing Loan (NPL), Net Interest Margin (NIM), Rasio Biaya Operasional Terhadap Pendapatan Operasional (BOPO), Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Risiko Sistematis (Beta Saham) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sedangkan secara parsial menunjukkan bahwa Capital Adequacy Ratio (CAR), Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO) berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Non Performing Loan (NPL) berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Net Interest Margin (NIM) dan Risiko Sistematis (Beta Saham) berpengaruh positif siginifikan terhadap harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dan Loan to Deposit Ratio (LDR) berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Nilai Adjusted R Square pada model regresi adalah 0,736, yang berarti bahwa Capital Adequacy Ratio (CAR),
Non Performing Loan (NPL), Net Interest Margin (NIM), Rasio Biaya
Operasional Terhadap Pendapatan Operasional (BOPO), Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Risiko Sistematis (Beta Saham) mempengaruhi Harga Saham sebesar 73,6% dan sisanya 26,4% dijelaskan oleh factor-faktor lain yang tidak termasuk dalam model penelitian ini.
ABSTRACT
ANALYSIS OF THE FINANCIAL PERFORMANCE AND THE EFFECT OF SYSTEMATIC RISK TO THE STOCK PRICE OF BANKING IN
INDONESIA STOCK EXCHANGE
The aim of this study was to analyze the effect of financial performance consisting of Capital Adequacy Ratio (CAR), Non Performing Loan (NPL), Net Interest Margin (NIM), Ratio of Operating Cost to Operating Income (BOPO), Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Systematic Risk to the Stock Price in banking industry listed in Indonesia Stock Exchange either simultaneously or partially. This study used the secondary data from criteria in accordance with the objectives of the study. This study used causal associative design to determine the causal relationship between a variable to another variable. The analytical method used was Multiple Linier Regression. The results showed that Capital Adequacy Ratio (CAR), Non Performing Loan (NPL), Net Interest Margin (NIM), Ratio of Operating Cost to Operating Income (BOPO), Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Systematic Risk simultaneously have a significant effect on the stock price in banking industry companies listed in Indonesia Stock Exchange. The partial test (t-test) showed that Capital Adequacy Ratio (CAR) and Ratio of Operating Cost to Operating Income (BOPO) has unsignificantly negative effect on the Stock Price in banking industry companies listed in Indonesia Stock Exchange, Non Performing Loan (NPL) has significantly negative effect to the Stock Price in banking industry companies listed in Indonesia Stock Exchange, Net Interest Margin (NIM) and Systematic Risk has significantly positive on the Stock Price in banking industry companies listed in Indonesia Stock Exchange, and Loan to Deposit Ratio (LDR) unsignificantly positive to the Stock Price in banking industry companies listed in Indonesia Stock Exchange. The Adjusted R Square value of this regression model was 0,736 which means that Capital Adequacy Ratio (CAR), Non Performing Loan (NPL), Net Interest Margin (NIM), Ratio of Operating Cost to Operating Income (BOPO), Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Systematic Risk affect the Stock Price as much as 73,6% and the remaining 26,4% is explained by other factors no included in this study.
KATA PENGANTAR
Segala Puji dan Syukur atas limpahan rahmat yang telah diberikan oleh
Allah SWT kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan
skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Shalawat dan
Salam penulis sampaikan kepada Nabi Muhammad SAW, semoga kelak
mendapat syafaatnya.
Skripsi ini berjudul “Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan dan Risiko
Sistematis Terhadap Harga Saham Perbankan Di Bursa Efek Indonesia”
Selama penyusunan skripsi ini, penulis telah banyak menadapat bantuan,
bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak. Teristimewa Ayahanda
Dedi Syafei Siregar, SH dan Ibunda Fauziah Siagian yang selalu memberikan
semangat dan mengiringi penulis dengan do’a yang tidak henti-hentinya hingga
penulis dapat menyelesaikan perkuliahan.
Pada kesempatan ini penulis tidak lupa mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ac, Ak selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku
Ketua dan Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
3. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si dan Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si
selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Syahyunan, SE, M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah
banyak membimbing, mengarahkan, dan memberikan saran kepada penulis.
5. Ibu Beby Kendida, SE, M.Si selaku Dosen Pembaca yang telah banyak
memberikan saran dalam penulisan dan perbaikan skripsi ini.
6. Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara untuk segala jasa-jasanya selama masa perkuliahan.
7. Adikku Nurmaini, Uak Ratna, Kak Riri, Bang Dekyan, Kak Lina, Bou Siti
Asmi, dan Prof. Erlina yang telah memberikan do’a dan semangat kepada
penulis dalam menyelesaikan skripsi.
8. Sahabat-sahabat terbaikku, Irwan, Sahara, Baluat, Evan, Rustina, Yohanna,
Dinni, Reni, Leony, Tere, Citra, Sulas, Kak Nova, Nelly, Desentina, dan
Eka P. Serta kepada seluruh teman-teman Manajemen Ekstensi 2011.
Terima kasih atas segala bantuan doa dan semangat yang tiada henti.
Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca
dan peneliti lainnya.
Medan, Juli 2015
Penulis
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK………... i
ABSTRACT……… . ii
KATA PENGANTAR……… . iii
DAFTAR ISI ... v
DAFTAR TABEL... ... vii
DAFTAR GAMBAR... viii
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang ... 1
1.2. Perumusan Masalah ... 9
1.3. Tujuan Penelitian ... 9
1.4. Manfaat Penelitian ... 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Teori tentang Kinerja Keuangan ... 11
2.1.1. Pengertian Kinerja Keuangan ... 11
2.1.2. Analisis Rasio Keuangan untuk Pengukuran Kinerja Bank... 12
2.1.3. Rasio Keuangan Perbankan... 14
2.2. Teori Tentang Risiko... 18
2.2.1. Pengertian Risiko... 18
2.2.2. Jenis Risiko ... 18
2.2.4. Pendekatan Beta Saham... 21
2.3. Teori Tentang Harga Saham... 23
2.3.1. Pengertian Harga Saham... 23
2.3.2.Penilaian Harga Saham... 23
2.4. Penelitian Terdahulu... 25
2.5. Kerangka Konseptual... 29
2.6. Hipotesis... 32
BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Jenis Penelitian ... 33
3.2. Tempat dan Waktu Penelitian ... 33
3.3. Batasan Operasional ... 33
3.4. Definisi Operasional... 34
3.4.1. Variabel Dependen ... 34
3.4.2. Variabel Independen ... 35
3.4.2.1. Capital Adequacy Ratio. ... 35
3.4.2.2. Non Performing Loan…….... 35
3.4.2.3. Net Interest Margin………. 36
3.4.2.4. Rasio Biaya Operasional Terhadap Pendapatan Operasional ... 36
3.4.2.5. Loan to Deposit Ratio ... 37
3.4.2.6. Risiko Sistematis... ... 37
3.5. Skala Pengukuran Variabel ... 40
3.6. Populasi dan Sampel Penelitian ... 40
3.8. Metode Pengumpulan Data ... 43
3.9. Teknik Analisis Data ... 43
3.9.1. Pengujian Hipotesis ... 45
3.9.1.1. Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 45
3.9.1.2. Uji F (Secara Simultan) ... 46
3.9.1.3. Uji-t(SecaraParsial) ... 47
3.9.2. Uji Asumsi Klasik ... 48
3.9.2.1. Uji Normalitas ... 48
3.9.2.2. Uji Multikolinieritas ... 49
3.9.2.3. Uji Autokorelasi ... 50
3.9.2.4. Uji Heteroskedastisitas ... 50
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN………. 52
4.1. Gambaran Umum Perusahaan………. 52
4.2. Hasil Penelitian……… 63
4.2.1. Analisis Deskriptif……… 63
4.2.2. Hasil Uji Asumsi Klasik……… 76
4.2.2.1. Uji Normalitas………. 76
4.2.2.2. Uji Multikolinearitas……… 79
4.2.2.3. Uji Autokorelasi……….. 81
4.2.2.4. Uji Heteroskedastisitas……… 82
4.2.3. Analisis Persamaan Regresi……….. 84
4.2.4. Pengujian Hipotesis………... 86
4.2.4.1. Uji Signifikansi (Uji F)……… 87
4.2.4.3. Koefesien Determinasi (R2)………. 90
4.3. Pembahasan Hasil Penelitian………. 91
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN……… .. .. 98
5.1. Kesimpulan………... 98
5.2. Saran………. 99
DAFTAR PUSTAKA... 101
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
1.1. Nilai CAR, NPL, dan NIM... 6
1.2. Nilai BOPO, LDR, dan Beta Saham... 7
1.3. Harga Saham... 7
2.1. Penelitian Terdahulu... 26
3.1. Jumlah Sampel pada Bank-bank Umum yang Terdaftar di BEI... 41
3.2. Sampel Penelitian Bank-bank Umum yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia... 41
3.3. Kriteria Pengambilan Keputusan Durbin Watson... 50
4.1. Harga Saham……… 64
4.2. Capital Adequacy Ratio (CAR)………... 65
4.3. Non Performing Loan (NPL)……… 67
4.4. Net Interest Margin (NIM)………... 69
4.5. Biaya Operasional Terhadap Pendapatan Operasional…. 70 4.6. Loan to Deposit Ratio………... 72
4.7. Beta Saham……… 74
4.8. Hasil Uji One Sample Kolmogorv-Smirnov……….. 79
4.9. Hasil Uji Multiklinearitas………... 80
4.10. Hasil Uji Run Test………. 81
4.11. Hasil Uji Durbin-Watson Test………... 82
4.12. Hasil Uji Glejser………. 84
4.13. Hasil Analisis Regresi Berganda……… 85
4.14. Uji Signifikansi Simultan (Uji F)………... 87
4.15. Hasil Uji Signifikansi Parsial (Uji-t)……….. 88
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
2.1. Kemiringan Beta Saham... 19
2.2. Kerangka Konseptual... 32
4.1. Grafik Histogram………. 77
4.2. Grafik Normal P-P Plot……… 78
