Analisis Pemilihan Investasi Saham di Bursa Efek Indonesia dengan Penerapan Estimasi-M

(1)

LAMPIRAN

Lampiran 1. Data Harga Saham IHSG, Saham Individual, dan Data Pengembalian Harga Saham (4 Januari 2010 – 30 Desember 2014)

(2)

(3)

(4)

(5)

(6)

(7)

(8)

(9)

(10)

(11)

(12)

(13)

(14)

(15)

(16)

(17)

(18)

(19)

(20)

(21)

(22)

(23)

(24)

(25)

Lampiran 2. Data Tingkat Suku Bunga SBI (Januari 2010 – Desember 2014)

Bulan

2010

2011

2012

2013

2014

Januari

6,69892%

6,49936%

4,88325%

4,84021%

7,23217%

Februari

6,68555%

6,70542%

3,82290%

4,86119%

7,17434%

Maret

6,61984%

6,71887%

3,82637%

4,86950%

7,12591%

April

6,69262%

7,17517%

3,92570%

4,89075%

7,13529%

Mei

6,69083%

7,36011%

4,23785%

5,02275%

7,14912%

Juni

6,72082%

7,36317%

4,32005%

5,27558%

7,13715%

Juli

6,72362%

7,27563%

4,45727%

5,52051%

7,09418%

Agustus

6,72045%

6,77557%

4,67165%

5,85743%

6,97263%

September

6,72526%

6,28206%

4,67165%

6,60944%

6,88248%

Oktober

6,73176%

5,76845%

4,74612%

6,97042%

6,84809%

Nopember

6,42326%

5,22412%

4,77039%

7,22435%

6,86651%

Desember

6,60167%

5,03858%

4,80274%

7,21695%

6,90129%

Jumlah

365,03529%

Rata-rata

365,03529%/60 = 6,083922% = 0,060839

Lampiran 3. Perhitungan Nilai Koefisien

dan

pada Metode OLS

Saham ADHI

a.

Periode 1 tahun

= 0,363272;

= 0,797287; ̅ = 0,001489; = 0,003268

= 0,053154;

= 0,039373

=

∑

_∑

_{− " ̅ =}

− " ̅

0,053154 − 244#0,001489$#0,003268$

_{0,039373 − 244#0,001489$}

=

, %%&'%

(

= −

̅ = 0,003268 − 1,338231#0,001489$ = ,

')*

b.

Periode 2 tahun

= 0,394762;

+(

(26)

= 0,114419;

= 0,093627

=

∑

_∑

_{− " ̅ =}

− " ̅

0,114419 − 490#0,000806$#0,000708$

_{0,093623 − 490#0,000806$}

=

, ''%%

(

= −

̅ = 0,000708 − 1,223300#0,000806$ = − ,

')&

Ulangi langkah-langkah tersebut untuk setiap saham perusahaan pada

masing-masing periode.

Lampiran 4. Hasil Pembobot w

i

pada Fungsi Pembobot Huber dan Tukey

Bisquare pada Data Saham ADHI Periode 1 Tahun

No.

X

Y

e

|e-med(e)|

u

w(u)

Huber

w(u)

Tukey

1 0,011531

-0,024693

0,016707

-0,041399

0,038644

-2,094636

0,642116

0,640171

2 -0,000760

0,012423

0,000258

0,012165

0,014920

0,615485

1,000000

0,965780

3 -0,006320

0,012270

-0,007182

0,019452

0,022207

0,984189

1,000000

0,913687

4 0,010563

0,012121

0,015411

-0,003289

0,000534

-0,166431

1,000000

0,997478

5 0,006797

-0,012121

0,010371

-0,022492

0,019737

-1,138014

1,000000

0,885475

6 0,010337

0,000000

0,015108

-0,015108

0,012353

-0,764420

1,000000

0,947464

7 -0,010082 -0,012270 -0,012217 -0,000053

0,002702

-0,002665

1,000000

0,999999

8 0,004665

0,000000

0,007518

-0,007518

0,004762

-0,380354

1,000000

0,986861

9 0,000722

0,000000

0,002241

-0,002241

0,000514

-0,113392

1,000000

0,998829

10 -0,001717

0,000000

-0,001022

0,001022

0,003777

0,051707

1,000000

0,999756

11 0,008861

0,000000

0,013133

-0,013133

0,010378

-0,664494

1,000000

0,960171

12 0,000450

-0,025001

0,001877

-0,026879

0,024124

-1,359946

0,989010

0,838579

13 -0,010890

0,012579

-0,013299

0,025877

0,028633

1,309287

1,000000

0,849900

14 -0,010685

0,000000

-0,013023

0,013023

0,015778

0,658922

1,000000

0,960829

15 -0,004792

0,024693

-0,005138

0,029831

0,032586

1,509312

0,891135

0,803200

16 -0,007511 -0,024693 -0,008777 -0,015916

0,013161

-0,805284

1,000000

0,941784

17 -0,005394

0,000000

-0,005943

0,005943

0,008698

0,300687

1,000000

0,991779

18 0,021223

0,012423

0,029677

-0,017254

0,014499

-0,872998

1,000000

0,931761

19 -0,003350

0,000000

-0,003207

0,003207

0,005963

0,162283

1,000000

0,997602

20 -0,008945 -0,025001 -0,010696 -0,014306

0,011551

-0,723809

1,000000

0,952832

21 -0,002825

0,012579

-0,002506

0,015084

0,017839

0,763203

1,000000

0,947629

22 0,009374

0,012423

0,013819

-0,001397

0,001358

-0,070669

1,000000

0,999545

23 -0,004360 -0,012423 -0,004559 -0,007864

0,005108

-0,397864

1,000000

0,985628

(27)

lanjutan

No.

X

Y

e

|e-med(e)|

u

w(u)

Huber

w(u)

Tukey

25 -0,017383 -0,012903 -0,021988

0,009084

0,011840

0,459631

1,000000

0,980843

26 0,005607

0,000000

0,008779

-0,008779

0,006024

-0,444175

1,000000

0,982104

27 -0,002433 -0,026317 -0,001981 -0,024336

0,021581

-1,231315

1,000000

0,866622

28 0,009741

-0,013423

0,014311

-0,027734

0,024979

-1,403233

0,958501

0,828628

29 0,010468

0,039740

0,015284

0,024456

0,027211

1,237370

1,000000

0,865354

30 -0,006604

0,000000

-0,007562

0,007562

0,010317

0,382621

1,000000

0,986705

31 0,016171

0,000000

0,022915

-0,022915

0,020160

-1,159416

1,000000

0,881264

32 0,008887

0,012903

0,013169

-0,000265

0,002490

-0,013423

1,000000

0,999984

33 -0,008290 -0,025975 -0,009818 -0,016157

0,013402

-0,817484

1,000000

0,940034

34 -0,002209

0,000000

-0,001682

0,001682

0,004437

0,085080

1,000000

0,999341

35 0,003860

0,000000

0,006441

-0,006441

0,003686

-0,325902

1,000000

0,990345

36 0,007533

0,025975

0,011356

0,014619

0,017374

0,739666

1,000000

0,950769

37 -0,001639 -0,012903 -0,000918 -0,011986

0,009231

-0,606431

1,000000

0,966771

38 -0,011852

0,012903

-0,014585

0,027488

0,030244

1,390799

0,967070

0,831512

39 0,002210

-0,012903

0,004233

-0,017136

0,014381

-0,867023

1,000000

0,932676

40 0,008544

0,012903

0,012709

0,000195

0,002950

0,009851

1,000000

0,999991

41 -0,003694 -0,012903 -0,003668 -0,009235

0,006480

-0,467269

1,000000

0,980204

42 -0,000561

0,000000

0,000524

-0,000524

0,002231

-0,026527

1,000000

0,999936

43 0,005101

-0,013072

0,008101

-0,021173

0,018418

-1,071271

1,000000

0,898163

44 0,018321

0,025975

0,025792

0,000183

0,002938

0,009266

1,000000

0,999992

45 0,011629

-0,012903

0,016837

-0,029740

0,026985

-1,504728

0,893849

0,804328

46 0,004899

0,000000

0,007831

-0,007831

0,005076

-0,396239

1,000000

0,985745

47 0,002357

0,050644

0,004429

0,046215

0,048970

2,338276

0,575210

0,563852

48 -0,003747

0,024391

-0,003739

0,028131

0,030886

1,423284

0,944997

0,823934

49 0,001162

-0,024391

0,002830

-0,027222

0,024466

-1,377292

0,976554

0,834622

50 0,031942

0,036368

0,044021

-0,007654

0,004899

-0,387244

1,000000

0,986383

51 -0,006925

0,023530

-0,007991

0,031522

0,034277

1,594877

0,843325

0,781656

52 0,002091

-0,011696

0,004074

-0,015770

0,013015

-0,797878

1,000000

0,942834

53 -0,014901 -0,048202 -0,018666 -0,029536

0,026781

-1,494410

0,900021

0,806859

54 0,006808

0,024391

0,010386

0,014006

0,016761

0,708640

1,000000

0,954766

55 0,019649

-0,024391

0,027570

-0,051961

0,049206

-2,629009

0,511600

0,469370

56 0,008719

0,012270

0,012943

-0,000673

0,002082

-0,034065

1,000000

0,999894

57 0,004964

0,012121

0,007918

0,004203

0,006958

0,212652

1,000000

0,995884

58 -0,006530

0,047068

-0,007464

0,054531

0,057286

2,759043

0,487488

0,426651

59 0,001252

0,011429

0,002950

0,008479

0,011234

0,428983

1,000000

0,983302

60 -0,007522

0,000000

-0,008791

0,008791

0,011546

0,444795

1,000000

0,982054

61 0,018797

0,022473

0,026431

-0,003958

0,001203

-0,200242

1,000000

0,996350

62 0,020028

0,064539

0,028077

0,036462

0,039217

1,844798

0,729077

0,713937

63 -0,002177

0,000000

-0,001639

0,001639

0,004394

0,082913

1,000000

0,999374

64 0,006094

0,136132

0,009430

0,126702

0,129457

6,410573

0,209810

0,000000

65 -0,016611

0,018019

-0,020954

0,038972

0,041728

1,971835

0,682106

0,677095

(28)

lanjutan

No.

X

Y

e

|e-med(e)|

u

w(u)

Huber

w(u)

Tukey

67 0,012685

-0,036368

0,018251

-0,054619

0,051864

-2,763478

0,486705

0,425194

68 0,001169

0,071459

0,002839

0,068619

0,071375

3,471852

0,387401

0,203252

69 0,000107

0,050431

0,001419

0,049012

0,051767

2,479790

0,542385

0,518166

70 0,005365

-0,050431

0,008455

-0,058886

0,056131

-2,979368

0,451438

0,354719

71 -0,007565

0,000000

-0,008849

0,008849

0,011604

0,447704

1,000000

0,981820

72 -0,013373

0,000000

-0,016621

0,016621

0,019376

0,840945

1,000000

0,936599

73 0,017740

0,050431

0,025016

0,025415

0,028170

1,285886

1,000000

0,855009

74 0,007429

0,000000

0,011217

-0,011217

0,008462

-0,567545

1,000000

0,970865

75 0,004692

-0,016529

0,007555

-0,024084

0,021329

-1,218540

1,000000

0,869279

76 -0,000615 -0,016807

0,000452

-0,017259

0,014504

-0,873229

1,000000

0,931726

77 0,006808

0,000000

0,010386

-0,010386

0,007631

-0,525491

1,000000

0,974996

78 -0,001839

0,016807

-0,001186

0,017993

0,020748

0,910357

1,000000

0,925910

79 -0,012317

0,000000

-0,015207

0,015207

0,017962

0,769419

1,000000

0,946784

80 0,008075

-0,016807

0,012082

-0,028889

0,026134

-1,461653

0,920191

0,814804

81 0,015053

0,000000

0,021419

-0,021419

0,018664

-1,083709

1,000000

0,895850

82 -0,003489 -0,017094 -0,003395 -0,013700

0,010945

-0,693157

1,000000

0,956699

83 -0,000639 -0,035091

0,000421

-0,035512

0,032757

-1,796755

0,748572

0,727470

84 -0,038856 -0,074108 -0,050723 -0,023385

0,020630

-1,183179

1,000000

0,876509

85 -0,012594 -0,039221 -0,015578 -0,023643

0,020887

-1,196214

1,000000

0,873865

86 -0,025692 -0,061875 -0,033106 -0,028769

0,026014

-1,455594

0,924021

0,816258

87 0,039756

0,081678

0,054479

0,027199

0,029955

1,376177

0,977345

0,834877

88 -0,013257 -0,040005 -0,016466 -0,023539

0,020784

-1,190973

1,000000

0,874931

89 0,012271

0,020203

0,017697

0,002506

0,005261

0,126789

1,000000

0,998536

90 0,003775

0,000000

0,006327

-0,006327

0,003572

-0,320117

1,000000

0,990684

91 -0,013710 -0,020203 -0,017071 -0,003131

0,000376

-0,158429

1,000000

0,997714

92 0,005207

0,010152

0,008244

0,001909

0,004664

0,096571

1,000000

0,999150

93 -0,037645 -0,062520 -0,049103 -0,013418

0,010663

-0,678881

1,000000

0,958446

94 -0,012991 -0,010811 -0,016110

0,005299

0,008054

0,268116

1,000000

0,993461

95 -0,026717 -0,044452 -0,034479 -0,009973

0,007218

-0,504593

1,000000

0,976934

96 -0,005202

0,000000

-0,005686

0,005686

0,008441

0,287687

1,000000

0,992473

97 -0,037278 -0,046520 -0,048611

0,002091

0,004846

0,105810

1,000000

0,998980

98 0,070136

0,101783

0,095133

0,006650

0,009405

0,336455

1,000000

0,989712

99 0,006336

0,000000

0,009754

-0,009754

0,006999

-0,493495

1,000000

0,977932

100 0,030139

0,052368

0,041608

0,010760

0,013515

0,544401

1,000000

0,973177

101 -0,026208 -0,052368 -0,033797 -0,018571

0,015816

-0,939617

1,000000

0,921171

102 0,003323

0,010695

0,005723

0,004973

0,007728

0,251594

1,000000

0,994240

103 0,027884

0,010582

0,038591

-0,028009

0,025254

-1,417133

0,949100

0,825380

104 0,004356

0,031091

0,007104

0,023987

0,026742

1,213624

1,000000

0,870295

105 -0,026204 -0,031091 -0,033792

0,002701

0,005457

0,136681

1,000000

0,998298

106 0,010759

0,020834

0,015673

0,005161

0,007916

0,261105

1,000000

0,993797

107 0,002088

0,000000

0,004069

-0,004069

0,001314

-0,205879

1,000000

0,996142

(29)

lanjutan

No.

X

Y

e

|e-med(e)|

u

w(u)

Huber

w(u)

Tukey

109 0,011165

0,018692

0,016217

0,002475

0,005230

0,125236

1,000000

0,998571

110 0,008862

0,036368

0,013134

0,023233

0,025989

1,175512

1,000000

0,878052

111 0,001177

-0,018019

0,002851

-0,020869

0,018114

-1,055891

1,000000

0,900990

112 0,010016

0,000000

0,014679

-0,014679

0,011924

-0,742703

1,000000

0,950369

113 0,011284

0,035718

0,016376

0,019342

0,022097

0,978633

1,000000

0,914637

114 0,013225

0,000000

0,018974

-0,018974

0,016219

-0,959996

1,000000

0,917788

115 0,004193

0,017392

0,006887

0,010505

0,013260

0,531516

1,000000

0,974424

116 -0,002488 -0,017392 -0,002054 -0,015338

0,012582

-0,776015

1,000000

0,945881

117 -0,003345

0,067823

-0,003201

0,071024

0,073779

3,593503

0,374287

0,169477

118 -0,003665

0,000000

-0,003630

0,003630

0,006385

0,183640

1,000000

0,996929

119 0,011237

0,000000

0,016313

-0,016313

0,013558

-0,825355

1,000000

0,938892

120 0,002951

0,016261

0,005225

0,011036

0,013791

0,558374

1,000000

0,971792

121 -0,021324 -0,032790 -0,027261 -0,005529

0,002774

-0,279740

1,000000

0,992882

122 0,006995

0,032790

0,010636

0,022154

0,024909

1,120884

1,000000

0,888796

123 -0,013625 -0,049597 -0,016958 -0,032639

0,029883

-1,651372

0,814474

0,766951

124 -0,000940

0,000000

0,000017

-0,000017

0,002738

-0,000885

1,000000

125 0,002000

-0,017094

0,003952

-0,021047

0,018291

-1,064868

1,000000

0,899345

126 0,011524

0,017094

0,016697

0,000397

0,003153

0,020106

1,000000

0,999963

127 -0,002962

0,000000

-0,002689

0,002689

0,005444

0,136067

1,000000

0,998314

128 0,004768

0,000000

0,007656

-0,007656

0,004901

-0,387355

1,000000

0,986375

129 0,009553

0,000000

0,014060

-0,014060

0,011305

-0,711359

1,000000

0,954422

130 0,005045

0,000000

0,008027

-0,008027

0,005272

-0,406121

1,000000

0,985028

131 0,000919

-0,017094

0,002505

-0,019599

0,016844

-0,991639

1,000000

0,912405

132 0,006580

0,000000

0,010080

-0,010080

0,007325

-0,510020

1,000000

0,976438

133 -0,000154

0,033902

0,001069

0,032833

0,035588

1,661203

0,809654

0,764355

134 0,003968

-0,016807

0,006585

-0,023392

0,020637

-1,183543

1,000000

0,876435

135 -0,005657

0,000000

-0,006295

0,006295

0,009050

0,318498

1,000000

0,990778

136 0,006656

-0,017094

0,010182

-0,027276

0,024521

-1,380060

0,974595

0,833986

137 0,005978

0,000000

0,009275

-0,009275

0,006520

-0,469273

1,000000

0,980035

138 -0,001156 -0,017392 -0,000271 -0,017121

0,014365

-0,866228

1,000000

0,932797

139 0,010608

0,017392

0,015471

0,001920

0,004675

0,097156

1,000000

0,999140

140 -0,006041 -0,017392 -0,006808 -0,010583

0,007828

-0,535470

1,000000

0,974044

141 0,005929

0,000000

0,009209

-0,009209

0,006454

-0,465947

1,000000

0,980315

142 0,005181

0,084083

0,008209

0,075874

0,078630

3,838923

0,350359

0,107959

143 0,012785

0,062520

0,018384

0,044136

0,046891

2,233105

0,602300

0,597227

144 -0,008933 -0,015267 -0,010679 -0,004589

0,001833

-0,232161

1,000000

0,995095

145 -0,003361 -0,031253 -0,003223 -0,028029

0,025274

-1,418162

0,948411

0,825138

146 -0,028288

0,000000

-0,036581

0,036581

0,039336

1,850826

0,726703

0,712222

147 0,003220

0,015748

0,005584

0,010164

0,012919

0,514272

1,000000

0,976046

148 0,020468

0,030772

0,028666

0,002106

0,004861

0,106540

1,000000

0,998966

149 0,005127

0,000000

0,008136

-0,008136

0,005380

-0,411628

1,000000

0,984621

(30)

lanjutan

No.

X

Y

e

|e-med(e)|

u

w(u)

Huber

w(u)

Tukey

151 -0,008287 -0,014815 -0,009815 -0,005000

0,002245

-0,252995

1,000000

0,994176

152 -0,007170 -0,015038 -0,008319 -0,006719

0,003963

-0,339932

1,000000

0,989499

153 -0,003194

0,000000

-0,002999

0,002999

0,005755

0,151757

1,000000

0,997903

154 0,009005

-0,030772

0,013326

-0,044098

0,041343

-2,231173

0,602822

0,597835

155 -0,000134 -0,015748

0,001095

-0,016844

0,014089

-0,852225

1,000000

0,934916

156 0,006364

0,031253

0,009792

0,021460

0,024215

1,085798

1,000000

0,895459

157 0,010768

-0,015504

0,015686

-0,031190

0,028435

-1,578073

0,852305

0,785957

158 0,003976

0,000000

0,006595

-0,006595

0,003840

-0,333697

1,000000

0,989879

159 0,003525

0,015504

0,005993

0,009511

0,012267

0,481239

1,000000

0,979009

160 -0,004417 -0,031253 -0,004636 -0,026616

0,023861

-1,346675

0,998756

0,841579

161 0,007666

0,031253

0,011534

0,019719

0,022474

0,997690

1,000000

0,911358

162 0,001983

0,015267

0,003929

0,011339

0,014094

0,573697

1,000000

0,970235

163 -0,012932 -0,015267 -0,016030

0,000763

0,003518

0,038598

1,000000

0,999864

164 -0,001667

0,015267

-0,000955

0,016223

0,018978

0,820792

1,000000

0,939555

165 -0,005720

0,000000

-0,006380

0,006380

0,009135

0,322800

1,000000

0,990528

166 0,017191

0,100805

0,024281

0,076523

0,079279

3,871755

0,347388

0,100513

167 -0,004209

0,000000

-0,004358

0,004358

0,007113

0,220492

1,000000

0,995575

168 0,013404

-0,013793

0,019212

-0,033006

0,030251

-1,669947

0,805415

0,762036

169 0,016570

0,040822

0,023450

0,017372

0,020127

0,878943

1,000000

0,930845

170 0,004262

0,039221

0,006978

0,032242

0,034997

1,631322

0,824485

0,772212

171 0,038299

0,154151

0,052528

0,101623

0,104378

5,141666

0,261588

0,000000

172 -0,004598

0,021740

-0,004878

0,026618

0,029373

1,346752

0,998699

0,841561

173 0,012792

0,062520

0,018394

0,044127

0,046882

2,232627

0,602429

0,597378

174 -0,004047 -0,062520 -0,004141 -0,058380

0,055625

-2,953763

0,455351

0,363012

175 -0,001764

0,010695

-0,001085

0,011780

0,014535

0,596031

1,000000

0,967891

176 -0,006470 -0,010695 -0,007383 -0,003313

0,000558

-0,167610

1,000000

0,997442

177 -0,001838 -0,010811 -0,001185 -0,009626

0,006871

-0,487044

1,000000

0,978502

178 0,017946

0,042560

0,025291

0,017269

0,020024

0,873714

1,000000

0,931651

179 0,020511

0,000000

0,028724

-0,028724

0,025969

-1,453324

0,925465

0,816802

180 0,001346

0,010363

0,003076

0,007287

0,010042

0,368680

1,000000

0,987653

181 0,006530

0,020409

0,010013

0,010395

0,013151

0,525964

1,000000

0,974952

182 0,001669

-0,030772

0,003509

-0,034281

0,031526

-1,734462

0,775457

0,744666

183 0,012999

0,000000

0,018671

-0,018671

0,015916

-0,944655

1,000000

0,920340

184 0,006292

0,030772

0,009696

0,021076

0,023831

1,066348

1,000000

0,899072

185 0,006200

0,058841

0,009572

0,049268

0,052023

2,492757

0,539563

0,513945

186 0,003252

0,028171

0,005627

0,022543

0,025299

1,140603

1,000000

0,884969

187 -0,004787 -0,028171 -0,005132 -0,023039

0,020284

-1,165690

1,000000

0,880017

188 -0,011002

0,000000

-0,013448

0,013448

0,016204

0,680431

1,000000

0,958258

189 0,000507

-0,009569

0,001954

-0,011524

0,008768

-0,583044

1,000000

0,969265

190 -0,000423

0,000000

0,000709

-0,000709

0,002046

-0,035893

1,000000

0,999883

191 0,018083

-0,009662

0,025475

-0,035137

0,032382

-1,777777

0,756563

0,732751

(31)

lanjutan

No.

X

Y

e

|e-med(e)|

u

w(u)

Huber

w(u)

Tukey

193 -0,005946

0,000000

-0,006681

0,006681

0,009436

0,338046

1,000000

0,989614

194 -0,008406 -0,020001 -0,009974 -0,010027

0,007272

-0,507305

1,000000

0,976687

195 0,007227

0,010050

0,010946

-0,000896

0,001859

-0,045318

1,000000

0,999813

196 -0,003860 -0,010050 -0,003890 -0,006160

0,003405

-0,311694

1,000000

0,991167

197 0,002528

0,010050

0,004659

0,005392

0,008147

0,272799

1,000000

0,993230

198 0,002711

0,000000

0,004903

-0,004903

0,002148

-0,248072

1,000000

0,994400

199 0,012633

0,009950

0,018182

-0,008231

0,005476

-0,416464

1,000000

0,984259

200 0,002908

-0,020001

0,005167

-0,025167

0,022412

-1,273351

1,000000

0,857714

201 -0,008142

0,000000

-0,009620

0,009620

0,012376

0,486749

1,000000

0,978528

202 0,003954

0,010050

0,006567

0,003484

0,006239

0,176256

1,000000

0,997171

203 -0,000965

0,000000

-0,000016

0,000016

0,002771

0,000824

1,000000

204 0,002700

-0,010050

0,004889

-0,014939

0,012184

-0,755862

1,000000

0,948619

205 -0,005408

0,000000

-0,005962

0,005962

0,008717

0,301654

1,000000

0,991726

206 -0,005482 -0,010152 -0,006061 -0,004092

0,001336

-0,207017

1,000000

0,996099

207 0,006463

0,000000

0,009925

-0,009925

0,007169

-0,502141

1,000000

0,977157

208 0,007207

0,000000

0,010920

-0,010920

0,008165

-0,552513

1,000000

0,972377

209 0,011955

-0,010257

0,017273

-0,027530

0,024775

-1,392886

0,965621

0,831029

210 0,010279

0,000000

0,015031

-0,015031

0,012275

-0,760482

1,000000

0,947997

211 0,005201

-0,020834

0,008236

-0,029070

0,026315

-1,470800

0,914468

0,812599

212 -0,003293 -0,010582 -0,003131 -0,007451

0,004696

-0,376988

1,000000

0,987092

213 -0,021260 -0,032435 -0,027175 -0,005260

0,002505

-0,266123

1,000000

0,993557

214 -0,002565

0,032435

-0,002157

0,034592

0,037347

1,750224

0,768473

0,740353

215 0,004794

0,000000

0,007690

-0,007690

0,004935

-0,389093

1,000000

0,986253

216 0,001053

0,000000

0,002684

-0,002684

0,000071

-0,135802

1,000000

0,998320

217 0,012738

-0,010695

0,018322

-0,029017

0,026262

-1,468151

0,916118

0,813239

218 0,004334

-0,010811

0,007075

-0,017886

0,015131

-0,904965

1,000000

0,926769

219 -0,016994

0,010811

-0,021466

0,032277

0,035032

1,633085

0,823594

0,771751

220 -0,005291 -0,021740 -0,005805 -0,015935

0,013179

-0,806220

1,000000

0,941650

221 0,011746

0,021740

0,016994

0,004746

0,007501

0,240114

1,000000

0,994753

222 -0,016206 -0,010811 -0,020412

0,009601

0,012356

0,485759

1,000000

0,978615

223 -0,003261 -0,010929 -0,003089 -0,007840

0,005085

-0,396663

1,000000

0,985714

224 -0,027768 -0,022223 -0,035885

0,013662

0,016417

0,691245

1,000000

0,956935

225 0,024582

0,022223

0,034172

-0,011948

0,009193

-0,604541

1,000000

0,966976

226 0,020644

-0,011050

0,028902

-0,039952

0,037197

-2,021390

0,665384

0,662339

227 0,000455

-0,068993

0,001884

-0,070876

0,068121

-3,586043

0,375065

0,171492

228 0,007034

-0,024098

0,010688

-0,034785

0,032030

-1,759994

0,764207

0,737667

229 0,012717

0,000000

0,018294

-0,018294

0,015539

-0,925581

1,000000

0,923461

230 0,004264

0,081917

0,006982

0,074936

0,077691

3,791418

0,354749

0,119085

231 -0,010191 -0,011300 -0,012363

0,001064

0,003819

0,053824

1,000000

0,999736

232 -0,014914 -0,022990 -0,018684 -0,004306

0,001551

-0,217857

1,000000

0,995680

233 -0,000694

0,130620

0,000347

0,130273

0,133028

6,591263

0,204058

0,000000

(32)

lanjutan

No.

X

Y

e

|e-med(e)|

u

w(u)

Huber

w(u)

Tukey

235 -0,023948 -0,021979 -0,030773

0,008794

0,011550

0,444960

1,000000

0,982041

236 0,002746

0,011050

0,004949

0,006100

0,008856

0,308655

1,000000

0,991338

237 -0,003566 -0,044951 -0,003497 -0,041454

0,038699

-2,097400

0,641270

0,639327

238 0,019051

0,022728

0,026769

-0,004041

0,001286

-0,204464

1,000000

0,996194

239 -0,004621 -0,034289 -0,004909 -0,029380

0,026625

-1,486515

0,904801

0,808787

240 -0,002530

0,000000

-0,002111

0,002111

0,004866

0,106808

1,000000

0,998961

241 0,003797

0,022990

0,006357

0,016633

0,019388

0,841544

1,000000

0,936511

242 0,009532

0,000000

0,014031

-0,014031

0,011276

-0,709895

1,000000

0,954608

243 0,010662

0,033523

0,015543

0,017980

0,020735

0,909704

1,000000

0,926015

244 0,001159

0,000000

0,002826

-0,002826

0,000071

-0,142996

1,000000

0,998138

Σ

0,363272

0,797287

median(e) = -0,002755

- =

./012"|/ − ./012"#/ $|

_0,6745

=

0,013331

_{0,6745 = 0,019765}

Lampiran 5. Estimasi koefisien

untuk Saham ADHI Periode 1 Tahun

pada Iterasi Pertama

Proses dalam software Minitab 16 yaitu:

1. Pada kolom C1, diisi dengan angka 1 sebanyak 244 data.

2. Pada kolom C2, diisi dengan data variabel X (IHSG).

3. Pada kolom C3, diisi dengan data variabel Y (ADHI).

4. Kemudian ubah data pada tiap kolom menjadi matriks, yaitu:

a.

Kolom C1 dan C2 menjadi matriks M1 yang merupakan matriks dari

variabel X , berukuran 244

×

2 b.

Kolom C3 menjadi matriks M2 yang merupakan matriks dari variabel Y,

berukuran 244

×

1 c.

Kolom C4 menjadi matriks M3 yang merupakan matriks dari pembobot

w, 244

×

1 d.

Kolom C1 dan C2 ditranspos menjadi matriks M4, yang berukuran 2

×

244 e.

Kolom C4 menjadi matriks diagonal M5 yang merupakan matriks dengan

(33)

5. Perkalian matriks X’W dihitung dengan perkalian matriks M4

×

M5 dan

diberi nama M6.

6. Perkalian matrik X’WX dihitung dengan perkalian matriks M6

×

M1 dan

diberi nama M7.

7. Invers dari matriks X’WX dihitung dengan invers dari matriks M7 dan diberi

nama M8.

8. Perkalian matriks X’WY dihitung dengan perkalian matriks M6

×

M2, dan

diberi nama M9.

9. Perkalian matriks (X’WX)

-1

(X’WY) dihitung dengan pekalian matriks M8

×

M9, dan diberi nama M10, sehingga dari perkalian matriks tersebut didapat

nilai koefisien

β

iterasi pertama dengan fungsi pembobot Huber, yaitu:

dan iterasi pertama pada fungsi pembobot Tukey Bisquare:

Langkah iterasi tersebut akan terus berlanjut hingga diperoleh nilai

yang

(34)

(35)

(36)

Lampiran 7. Perhitungan Estimasi Standard Error pada Metode OLS

Saham ADHI pada periode 1 tahun

566 =

−

∑

_{" = 0,039373 −}

0,363273

₂₄₄

= 0,038832

758 =

∑ /

_{" − 9 =}

0,185082

_{244 − 2 = 0,000765}

sehingga

-/:

(; = <758 =

_{" +}

1 ₅₆₆

̅

? = <0,000765 =

_{244 +}

1 #0,001489$

_{0,038832 ? = 0,001783}

-/: ; = <

758 ₅₆₆

= <

0,000765

_{0,038832 = 0,140338}

Selanjutnya untuk periode yang lain pada setiap saham, dapat dilakukan seperti

perhitungan di atas.

Lampiran 8. Perhitungan

@AB: ;

pada Estimasi-M

Saham ADHI periode 1 tahun dengan fungsi pembobot Huber

- = 0,020451 = 0,000418

8CD #E $F =

∑ D #E $

_{" − 9}

=

178,203653

_{244 − 2 = 0,736379}

8CD

G

_{#E $F =}

∑ D

G

#E $

"

=

195 244 = 0,799180

Untuk mencari hasil invers matriks

#X

G

X$

I

digunakan software Minitab 16, dan

(37)

J 0,004155 −0,038340

_{−0,038340 25,751677K}

sehingga

LMN: ; = -

_O8CD

8CD #E $F

_G

_{#E $FP #X}

G

_X$

I

= 0,000418

_{#0,799180$ J}

0,736379

_{−0,038340 25,751677K}

0,004155 −0,038340

LMN:

(; = 0,000002 dan LMN: ; = 0,012417

Standard error diperoleh dari akar kuadrat kovarian matriks

-/:

(; = 0,001416

dan

-/: ; = 0,111433

Perhitungan di atas dapat digunakan untuk mencari nilai standard error pada