ANALISIS PENGGUNAAN METODE Z-SCORE

(1)

ANALISIS PENGGUNAAN METODE Z-SCORE ALTMAN

UNTUK MEMPREDIKSI POTENSI KEBANGKRUTAN

PERUSAHAAN PERBANKAN GO PUBLIC

DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009-2011

SKRIPSI

Oleh

LAILATUL FITRIKAH

NIM : 09510060

JURUSAN MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI

MAULANA MALIK IBRAHIM

MALANG

(2)

ANALISIS PENGGUNAAN METODE Z-SCORE ALTMAN

UNTUK MEMPREDIKSI POTENSI KEBANGKRUTAN

PERUSAHAAN PERBANKAN GO PUBLIC

DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009-2011

SKRIPSI

Diajukan Kepada : Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE)

Oleh

LAILATUL FITRIKAH

NIM : 09510060

JURUSAN MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI

MAULANA MALIK IBRAHIM

MALANG

2013

(3)

LEMBAR PERSETUJUAN

ANALISIS PENGGUNAAN METODE Z-SCORE ALTMAN

UNTUK MEMPREDIKSI POTENSI KEBANGKRUTAN

PERUSAHAAN PERBANKAN GO PUBLIC

DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009-2011

SKRIPSI

Oleh

LAILATUL FITRIKAH NIM : 09510060

Telah Disetujui 12 Juni 2013 Dosen Pembimbing,

Muhammad Sulhan, SE., MM. NIP. 19740604 200604 1 002

Mengetahui: Ketua Jurusan,

Dr. H. Achmad Sani Supriyanto, SE., M.Si NIP. 19720212 200312 1 003

(4)

LEMBAR PENGESAHAN

ANALISIS PENGGUNAAN METODE Z-SCORE ALTMAN

UNTUK MEMPREDIKSI POTENSI KEBANGKRUTAN

PERUSAHAAN PERBANKAN GO PUBLIC

DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009-2011

SKRIPSI

Oleh

LAILATUL FITRIKAH NIM : 09510060

Telah Dipertahankan di Depan Dewan penguji dan Dinyatakan Diterima Sebagai Salah Satu Persyaratan

Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE) Pada 5 Juli 2013

Susunan Dewan Penguji TandaTangan 1. Ketua

Drs. Agus Sucipto, MM. : ( ) NIP 19670816 200312 1 001

2. Sekretaris/Pembimbing

Muhammad Sulhan, SE., MM. : ( ) NIP 19740604 200604 1 002

3. Penguji Utama

Dr. Hj. Umrotul Khasanah, S.Ag., M.Si. : ( ) NIP 19670227 199803 2 001

Mengetahui: Ketua Jurusan,

Dr. H. Achmad Sani Supriyanto, SE., M.Si. NIP 19720212 200312 1 003

(5)

SURAT PERNYATAAN

Yang bertanda tangan dibawah ini saya : Nama : Lailatul Fitrikah

NIM : 09510060

Alamat : Kapuran RT 03/01 Kapuran Badegan Ponorogo

Menyatakan bahwa “skripsi” yang saya buat untuk memenuhi persyaratan kelulusan pada jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang, dengan judul :

ANALISIS PENGGUNAAN METODE Z-SCORE ALTMAN UNTUK MEMPREDIKSI POTENSI KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN PERBANKAN GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009-2011

adalah hasil karya saya sendiri, dan bukan “duplikasi” dari karya orang lain. Selanjutnya apabila di kemudian hari ada “klaim” dari pihak lain, bukan menjadi tanggung jawab Dosen Pembimbing dan atau pihak Fakultas Ekonomi, tetapi menjadi tanggung jawab saya sendiri.

Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya dan tanpa paksaan dari siapapun.

Malang, 12 Juni 2013 Hormat saya,

Lailatul Fitrikah NIM : 09510060

(6)

PERSEMBAHAN

Teriring do’a dan rasa syukur yang teramat dalam kepada Allah SWT. Dengan sentuhan suka duka dan pengorbanan yang terbingkai dalam cinta dan kasih sayang dari kesetiaan hati yang paling dalam, sungguh salah satu surga dunia berada di

sekeliling orang-orang yang kita sayangi dan menyayangi kita.

Saya persembahkan karya ini kepada :

Ibunda Susringatin dan Ayahanda Nur Haris tercinta, yang telah mengasuh, membimbing, dan mengasihiku dengan setulus hati, sebening cinta dan sesuci do’a akan terukir indah dalam

relung hati ananda yang paling dalam.

Kakakku Khoirul Muflikhin beserta keluarga dan tak lupa keponakan kecilku Auliya ‘Izzatul A’la, yang selalu memberikan keceriaan dalam segala hal.

Teruntuk Mas Dio Aditya terkasih, yang selalu ada, mengerti dan menerima dengan tulus segala kekuranganku.

Mereka semua adalah inspirasi, motivasi, dan semangat hidupku untuk menggapai cita-cita masa depan.

Semoga rahmat Allah yang Maha Pengasih lagi Maha Penyayang selalu mengiringi mereka. Amin...

(7)

MOTTO











” Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan.” (QS. Al-Insyirah: 6)

(8)

KATA PENGANTAR

Alhamdulillahirobbil’alamiin, Tiada kata yang pantas penulis ungkapkan

selain puji syukur ke hadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat, ni ‘mat, taufiq dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini dengan judul: ”Analisis Penggunaan Metode Z-Score Altman Untuk Memprediksi Potensi Kebangkrutan Perusahaan Perbankan Go Public Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011”.

Shalawat serta salam semoga senantiasa terlantunkan kepada Nabi Muhammad SAW yang telah membimbing umat-Nya ke jalan yang lurus dan jalan yang diridhoi-Nya yakni agama Islam.

Berkat rahmat Allah SWT dan dengan bantuan, bimbingan juga dorongan dari berbagai pihak, maka penulis mengucapkan banyak terima kasih serta ucapan do’a, semoga Allah SWT membalas semua kebaikan dan menyinari jalan yang diridhoi-Nya, khususnya kepada:

1. Bapak Prof. Dr. H. Mudjia Rahardjo, M.Si. selaku Rektor Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang.

2. Bapak Dr. H. Salim Al Idrus, MM., M.Ag. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang.

3. Bapak Muhammad Sulhan, SE., MM. selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu untuk membimbing dan memotivasi penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

4. Bapak Dr. H. Achmad Sani Supriyanto, SE., M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang.

5. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang, yang telah mendidik, membimbing, mengajarkan dan mencurahkan ilmu-ilmunya kepada penulis.

(9)

6. Untuk kedua orang tuaku, Ibunda Susringatin dan Ayahanda Nur Haris yang selalu tulus mendo’akan serta memberikan dorongan baik secara moril maupun materiil untuk keberhasilan ananda. Sampai kapanpun tidak mungkin bagi ananda untuk dapat membalasnya. Semoga Rahmat Allah selalu mengiringi mereka. Amiin.

7. Kakakku Khoirul Muflikhin beserta keluarga dan tak lupa keponakan kecilku Auliya ‘Izzatul A’la terkasih, terima kasih atas dukungannya selama ini. 8. Keluarga besar Bapak Eko Hari Subagyo dan Mas Sultonun Na’im, terima

kasih atas do’a, dukungan dan pengertiannya selama ini.

9. Mas Dio Aditya, yang selalu memberi do’a, motivasi dan semangat dalam perjalanan hidup serta kesabarannya selama ini (semoga tak pernah pudar). 10. Seluruh teman-teman Jurusan Manajemen angkatan 2009 yang telah berjuang

bersama-sama untuk mencapai kesuksesan yang diimpikan, dan semua pihak yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi ini yang tidak bisa disebutkan satu per satu.

Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak terdapat kelemahan. Saran dan kritik yang membangun sangat diharapkan demi penyempurnaan penulisan ini. Sebuah harapan yang besar, semoga skripsi ini bermanfaat bagi siapa saja yang membacanya. Amiin.

Malang, 12 Juni 2013

(10)

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ... i

LEMBAR PERSETUJUAN ... ii

LEMBAR PENGESAHAN ... iii

SURAT PERNYATAAN ... iv

HALAMAN PERSEMBAHAN ... v

MOTTO ... vi

KATA PENGANTAR ... vii

DAFTAR ISI ... ix

DAFTAR TABEL ... xi

DAFTAR GAMBAR ... xii

DAFTAR LAMPIRAN ... xiii

ABSTRAK ... xiv BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang ... 1 1.2. Rumusan Masalah ... 9 1.3. Tujuan Penelitian ... 10 1.4. Manfaat Penelitian ... 10 1.5. Batasan Penelitian ... 10

BAB II KAJIAN PUSTAKA 2.1. Hasil-hasil Penelitian Terdahulu ... 11

2.2. Kajian Teoritis ... 16

2.2.1. Bank ... 16

2.2.2. Laporan Keuangan... 20

2.2.3. Laporan Keuangan dalam Perspektif Islam ... 25

2.2.4. Kebangkrutan ... 30

2.2.5. Prediksi Nilai Kebangkrutan ... 34

2.2.6. Kebangkrutan dalam Perspektif Islam ... 44 ix

(11)

2.3. Kerangka Berpikir ... 49

BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Lokasi Penelitian ... 51

3.2. Jenis dan Pendekatan Penelitian ... 51

3.3. Populasi dan Sampel ... 52

3.4. Data dan Jenis Data ... 55

3.5. Teknik Pengumpulan Data ... 55

3.6. Model Analisis Data ... 56

BAB IV PAPARAN DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN 4.1. Paparan Data Hasil Penelitian ... 59

4.1.1. Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia... 59

4.1.2. Gambaran Umum Objek Penelitian ... 60

4.1.3. Analisis Kebangkrutan ... 68

4.2. Pembahasan Data Hasil Penelitian ... 87

4.2.1. Hasil Rasio-rasio Z-Score ... 89

4.2.2. Hasil Prediksi Kebangkrutan Dilihat dari Nilai Z-Score ... 91

4.2. Arah Kebijakan Bank Indonesia ... 106

BAB V PENUTUP 5.1. Kesimpulan ... 110

5.2. Saran ... 111

DAFTAR PUSTAKA ... 113

(12)

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1. Perkembangan Jumlah Bank dan Kantor Bank... 5 Tabel 2.1. Hasil Penelitian Terdahulu ... 13 Tabel 3.1. Perbankan Go Public di Bursa Efek Indonesia ... 52 Tabel 3.2. Sampel Penelitian Perusahaan Perbankan Go Public di Bursa

Efek Indonesia ... 54 Tabel 4.1. Nilai Rasio Modal Kerja terhadap Total Aktiva (X1)... 70 Tabel 4.2. Nilai Rasio Laba Ditahan terhadap Total Aktiva (X2) ... 72 Tabel 4.3. Nilai Rasio Pendapatan Sebelum Bunga dan Pajak terhadap

Total Aktiva (X3) ... 74 Tabel 4.4. Nilai Rasio Nilai Pasar Ekuitas terhadap Nilai Buku Total

Hutang (X4) ... 76 Tabel 4.5. Nilai Rasio Penjualan terhadap Total Aktiva (X5) ... 78 Tabel 4.6. Nilai Z-Score dan Kategori Perusahaan Perbankan Berdasarkan

Titik Cut Off ... 80 Tabel 4.7. Perbandingan Hasil Z-Score dengan Kebijakan Bank Indonesia... 109

(13)

DAFTAR GAMBAR

(14)

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Tabel Perhitungan Rasio Z-Score Tahun 2009-2011 ... 115 Lampiran 2. Tabel Perhitungan Nilai Z-Score ... 118

(15)

ABSTRAK

Fitrikah, Lailatul. 2013. SKRIPSI. Judul: ”Analisis Penggunaan Metode Z-Score Altman Untuk Memprediksi Potensi Kebangkrutan Perusahaan Perbankan Go Public Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011”.

Pembimbing : Muhammad Sulhan, SE., MM.

Kata Kunci : Kebangkrutan, Model Altman Z-Score

Kebangkrutan adalah suatu kondisi disaat perusahaan mengalami ketidakcukupan dana untuk menjalankan usahanya. Kebangkrutan biasanya dihubungkan dengan kesulitan keuangan. Analisis diskriminan bermanfaat bagi perusahaan untuk memperoleh peringatan awal kebangkrutan dan keberlanjutan usahanya. Rasio keuangan merupakan salah satu informasi yang dapat digunakan sebagai alat untuk memprediksi kinerja perusahaan. Salah satu teknik yang dapat digunakan dalam analisis kebangkrutan perusahaan adalah dengan menggunakan analisis diskriminan yaitu menggunakan model yang dinilai (Z) Z-Score. Z-Score adalah skor yang ditentukan dari tingkat kemungkinan kebangkrutan perusahaan. Tujuan penelitian ini adalah untuk memprediksi potensi kebangkrutan perusahaan dengan menggunakan metode Altman Z-score pada perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI periode tahun 2009-2011.

Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian adalah metode penelitian kualitatif dengan pendekatan deskriptif. Obyek penelitian ini adalah 15 perusahaan perbankan yang telah menerbitkan laporan keuangan selama 3 tahun terakhir. Data yang diambil adalah data sekunder yang berupa laporan keuangan perusahaan. Pada penelitian ini metode pengumpulan data adalah dengan dokumentasi dan studi pustaka.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa keseluruhan perusahaan perbankan yang menjadi objek penelitian berada dalam kategori perusahaan tidak sehat atau diprediksi akan mengalami kebangkrutan (nilai Z-score di bawah 1,81 dan bahkan negatif), yaitu Bank Agroniaga Tbk, Bank Central Asia Tbk, Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk, Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk, Bank Bukopin Tbk, Bank Bumi Arta Tbk, Bank CIMB Niaga Tbk, Bank Danamon Indonesia Tbk, Bank ICB Bumiputera Tbk, Bank Internasional Indonesia Tbk, Bank Mayapada Internasional Tbk, Bank Nusantara Parahyangan Tbk, Bank OCBC NISP Tbk, dan Bank Pan Indonesia Tbk. Namun sampai saat ini bank-bank tersebut masih beroperasi karena bank-bank tersebut masih mempunyai nilai CAR yang tinggi, yaitu rata-rata mencapai 16%. Sesuai arah kebijakan Bank Indonesia, bank yang memiliki nilai CAR diatas 8% bank tersebut masih bisa beroperasi.

(16)

ABSTRACT

Fitrikah, Lailatul. 2013. Thesis. Title: "The Analysis of Z-Score Altman Method in Predicting the Potential of Go Public Banking Company’s Bankruptcy in Indonesia Stock Exchange in 2009-2011".

Supervisor : Muhammad Sulhan, SE., MM. Keywords : Bankruptcy, Z-Score Altman Model

Bankruptcy is a condition when a company does not have enough funds to run its business. Bankruptcy usually relates to financial difficulties. The discriminant analysis is useful for company to get a first warning of bankruptcy and the continuance of the business. Financial ratio is one of the information which can be used as a tool to predict the company’s performance. One of the techniques which can be used in analyzing the company’s bankruptcy is discriminant analysis using a model evaluated through (Z) Z-score. Z-score is a score which is determined from the probability level of company’s bankruptcy. The purpose of this research is to predict the potency of company’s bankruptcy by using Altman Z-score method on the banking company listed in Indonesia Stock Exchange in 2009-2011.

The research method is a qualitative research method using descriptive approach. This object is fifteen banking companies which issue financial statement for last three years. The data collected is secondary data in the form of company’s financial statement. In this research, the data collection method is documentation and library research.

Research result shows that all of the banking companies which become the research object are unhealthy companies or are predicted will experience bankruptcy (Z-score value is below 1,81 and even negative), the companies are Bank Agroniaga Tbk, Bank Central Asia Tbk, Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk, Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk, Bank Bukopin Tbk, Bank Bumi Arta Tbk, Bank CIMB Niaga Tbk, Bank Danamon Indonesia Tbk, Bank ICB Bumiputera Tbk, Bank Internasional Indonesia Tbk, Bank Mayapada Internasional Tbk, Bank Nusantara Parahyangan Tbk, Bank OCBC NISP Tbk, and Bank Pan Indonesia Tbk. However, those banks are still operating because those banks still have high CAR value, which mostly achieve 16%. According to Bank Indonesia’s Policy, a bank which has CAR value above 8% can keep operating.

(17)

صخلملا

طفلا

ةليل ،ةكر

.

3102

بولسأ مادختسإ لايلتح" :عوضولما .يملعلا ثحبلا .

Z-Score Altman

اكراشلا سلافا ريدقتل

ت

ةيفرصلما

لاعلا

ةين

ايسينودنا فى

ةنسلا لوح ةيلالما قارؤلال

2009 -2011

".

فيرشلما

:

،ناحلس دممح

.يرتسجالما

ةيسيئرلا تاملكلا

سلافلإا :

،

بولسأ

Z-Score Altman

سلافلإا ،ةداع .ملهامعأ ليغشتل ةيفاك لاومأ اهيدل ةكرشلا نوكت امدنع طرش وى سلافلإا

ليلتح .ةيلام تابوعص عم طبتري

Discriminant

ركبلما راذنلإا ىلع لوصحلل تاكرشلل ديفم

لامعلأا ةيرارمتساو سلافلإا تلاالح

.

نكيم تيلا تامولعلما نم ةدحاو يى ةيلالما بسنلا

اهمادختسا

ةكرشلا ءادأ ؤبنتلل ةادأك

.

يى تاكرشلا سلافا ليلتح في اهمادختسا نكيم تيلا بولسأ نم دحاو

ليلحتلا مادختسا

Discriminant

ومييقت متي يذلا جذونم مادختساب

Z) Z-Score ) . Z-Score

يى

سلافا ريدقت يى ةساردلا هذى نم ضرغلا .تاكرشلا سلافإ ةيناكمإ نم ةجرد ديدتح متي

ةكراشلا

ةيفرصلما

ةنسلا لوح ةيلالما قارولال ايسينودنا فى

3119 -3100

.

جهنم

ثحبلا

يذلا

لمعتسا

فى

اذى

ثحبلا

نىعي

يفيك

ىفصو

(

Kualitatif deskriptif) .