View of PENGARUH STOCK SPLIT, DIVIDEN PER SHARE, DAN EARNING PER SHARE TERHADAP HARGA SAHAM

Received Desember 20, 2022; Revised Maret 1, 2023; Accepted Maret 14, 2023

JURNAL AKUNTANSI, EKONOMI DAN MANAJEMEN BISNIS

Halaman Jurnal: https://journal.amikveteran.ac.id/index.php/jaem Halaman UTAMA Jurnal : https://journal.amikveteran.ac.id/index.php

PENGARUH STOCK SPLIT, DIVIDEN PER SHARE, DAN EARNING PER SHARE TERHADAP HARGA SAHAM

Samudra Pandu Fortuna ^a, Siti Mundiroh^b

a Fakultas Ekonomi dan Bisnis, pandufortuna.182@gmail.com, Univeersitas Pamulang

b Fakultas Ekonomi dan Bisnis, dosen02294@unpam.ac.id, Univeersitas Pamulang

ABSTRACT

This research is a quantitative research with a descriptive method, the data used is secondary data in the form of financial statements containing numbers then tested and describe or provide an overview of the results. This study aims to analyze and obtain empirical evidence of the effect of stock splits, dividends per share, and earnings per share on share prices in state-owned banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2014-2021. The population used in this study is state-owned banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2014-2021, totaling 4 companies. The selection of samples in this study used purposive sampling techniques, so that the number of companies was 4 with years of research for 8 years, the total research data obtained was 32. The data analysis technique used is panel data regression using the help of Eviews software version 9. The test results show that the variables stock split, dividend per share (dps), and earnings per share (eps) affect the stock price.

Keywords: Stock Split, Dividend Per Share, Earnings Per Share, Stock Price

Abstrak

Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dengan metode deskriptif, data yang digunakan merupakan data sekunder berupa laporan keuangan yang berisikan angka-angka kemudian dilakukan pengujian dan mendeskripsikan atau memberikan gambaran atas hasil tersebut. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan mendapat bukti empiris pengaruh stock split, dividen per share, dan earning per share terhadap harga saham pada perusahaan perbankan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2021. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini merupakan perusahaan perbankan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2021 yang berjumlah sebanyak 4 perusahaan. Pemilihan sampel dalam penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling, sehingga jumlah perusahaan adalah 4 dengan tahun penelitian selama 8 tahun, total data penelitian yang diperoleh sebanyak 32. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi data panel dengan menggunakan bantuan software Eviews versi 9.

Hasil pengujian menunjukkan bahwa variabel stock split, dividen per share (dps), dan earning per share (eps) berpengaruh terhadap harga saham.

Kata Kunci: Stock Split, Dividen Per Share, Earning Per Share, Harga Saham

1. PENDAHULUAN

Pada umumnya investor sebelum mengambil keputusan untuk investasi, investor melihat kinerja keuangan perusahaan tersebut, kinerja keuangan perusahaan yang baik seringkali menunjukan kondisi perusahaan yang baik pula, bila kondisi perusahaan tidak baik maka perusahaan dapat memaksimasi kemakmuran para pemegang saham serta dapat menaikkan harga saham. Banyak variabel-variabel yang mempengaruhi harga saham antara lain yaitu: prospek laba, arus kas, pembagian deviden, laba per saham, pertumbuhan yang akan dialami dimasa mendatang, stabilitas ekonomi makro dari suatu negara atau dunia secara keseluruhan, stabilitas politik dan informasi terkait lainnya (Mutia dan Nurhalis, 2019).

Pengumuman pemecahan saham (stock split) merupakan salah satu informasi yang ada. Informasi ini memiliki arti, bila keberadaan informasi tersebut menimbulkan para investor melakukan transaksi di pasar modal, yang akan tergambar pada perubahan harga saham, volume perdagangan, serta indikator atau karakteristik lainnya. Stock split merupakan distribusi saham yang berpengaruh pada aliran kas perusahaan,

total asset, nilai perusahaan, atau proporsi kepemilikan saham (Mulyadi, dkk 2018). Alasan mengapa manajer melakukan pemecahan saham (stock split) adalah karena didorong oleh pelaku praktisi pasar yang konsisten dengan anggapan bahwa dengan melakukan pemecahan saham harga saham berada pada renting perdangangan yang optimal.

Earning per Share (EPS) merupakan rasio yang menunjukkan bagian laba untuk setiap saham (Darmaji dan Fakhruddin, 2017). Kenaikan atau penurunan EPS dari tahun ke tahun adalah ukuran penting untuk mengetahui baik tidaknya pekerjaan yang dilakukan perusahaan pemegang sahamnya. EPS yang tinggi menandakan bahwa perusahaan dapat memberikan tingkat keuntungan kepada para pemegang saham, sebaliknya EPS yang lebih rendah memberikan tingkat keuntungan yang rendah kepada para pemegang saham. Secara teori semakin tinggi EPS, harga saham cenderung naik. EPS menggambarkan jumlah rupiah yang diperoleh untuk setiap lembar saham biasa dan prospek earnings perusahaan di masa depan. EPS yang meningkat akan mendorong investor untuk menambah jumlah modal yang ditanamkan pada perusahaan tersebut, sehingga permintaan terhadap saham tersebut meningkat yang berakibat harga saham juga meningkat.

Dividend Per Share (DPS) adalah sejumlah keuntungan yang akan dibagikan kepada pemegang saham.

Dividend Per Share (DPS) dapat meningkatkan harga saham karena dividen yang stabil dan dapat diprediksi dianggap mempunyai risiko yang kecil (Sutrisno, 2019). Dividend Per Share (DPS) mencerminkan perusahaan mempunyai prospek yang baik dan akan menarik investor yang memanfaatkan dividen untuk keperluan konsumsi. Apabila Dividend Per Share (DPS) yang diterima naik tentu saja hal ini akan sangat mempengaruhi harga saham dipasar modal, karena naiknya Dividend Per Share (DPS) kemungkinan besar akan menarik investor untuk membeli saham perusahaan tersebut. Dengan banyaknya saham yang dibeli maka harga suatu saham perusahaan tersebut akan naik di pasar modal.

Harga saham merupakan salah satu faktor bagi investor dalam pengambilan keputusan, pembentukan harga saham tidak terlepas dari informasi akuntansi. Salah satunya adalah informasi mengenai kebijakan dividen. Melalui informasi itulah investor mengambil keputusan dalam berinvestasi dan memprediksi prospek perusahaan dimasa mendatang. Beberapa peneliti terdahulu termasuk penelitian Tobing dan Pratomo (2017), yang memberikan bukti bahwa pemecahan saham mempengaruhi harga saham, dapat ditemukan adanya perbedaan harga saham, dan volume perdagangan antar perusahaan sebelum dan sesudah stock split.

Di masa pandemi virus corona (Covid-19) ini membuat perekonomian Indonesia bahkan di dunia melambat secara signifikan dan membuat Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mulai berada dalam zona merah.

Kondisi IHSG pada awal kemunculan pandemi di Indonesia memberikan 3 dampak besar terhadap keadaan pasar modal di Indonesia. IHSG tercatat jatuh hingga 37% dari posisi awal tahun yaitu 6.283 ke posisi 3.973 di Maret 2020, sehingga banyak saham-saham perusahaan yang tumbang dari kondisi pandemi ini (Sugianto, 2020). Maraknya wabah Covid-19 di Indonesia menyebabkan pasar modal melemah sehingga berdampak langsung pada harga saham perusahaan, khususnya perusahaan di sektor perbankan. Harga saham PT. Bank Negara Indonesia pada tahun 2020 menurun harga saham di tutup dengan harga 6.175 atau turun sekitar 22% sedangkan pada tahun sebelumnya harga saham bank ini ditutup dengan harga cukup tinggi yakni sebesar 7.850. Sementara PT. Bank Rakyat Indonesia harga sahamnya di tutup dengan harga 4.170 atau turun sekitar 5% dari pada tahun 2019 yakni sebesar 4.400, penurunan harga saham pada PT.

Balnk Ralkyalt Indonesial terkoreksi lebih kecil dibalnding balnk lalinnyal. PT. Balnk Malndiri talhun 2019 halrgal

sa^lha^lmnya^l di tutup denga^ln ha^lrga^l 7.675 sementa^lra^l ta^lhun 2020 ha^lrga^l sa^lha^lm PT. Ba^lnk Ma^lndiri di tutup dengaln halrgal sebesalr 6.325 dimalnal terjaldi penurunaln sebesalr 17% dibalndingkaln talhun 2019. Sedalngkaln balnk BUMN yalng 4 teralkhir aldallalh PT. Balnk Talbungaln Negalral dimalnal halrgal salhalm paldal talhun 2020 di tutup denga^ln ha^lrga^l 1.725 a^lta^lu turun sebesa^lr 18%, ha^lrga^l penutupa^ln sa^lha^lm pa^lda^l ta^lhun 2020 lebih renda^lh diba^lndingka^ln ta^lhun 2019, dima^lna^l ha^lrga^l sa^lha^lm wa^lktu itu di tutup denga^ln ha^lrga^l 2.120. Terja^ldinya^l penurunaln halrgal salhalm paldal kelompok balnk BUMN ini menyebalbkaln pengalruh penilalialn yalng kuralng balik palral stalkeholder terhaldalp kinerjal salhalm perusalhalaln. Jikal dilihalt dalri lalporaln keualngaln talhun sebelumnyal halrgal salhalm balnk milik BUMN ini cukup tinggi dibalndingkaln halrgal salhalm di talhun 2020.

Ha^lsil penelitia^ln sebelumnya^l terda^lpa^lt resea^lrch ga^lp ya^litu terda^lpa^lt perbeda^la^ln ha^lsil penelitia^ln mengena^li pengalruh valrialbel independen daln dependen dalri malsing-malsing penelitialn yalng aldal sebelumnyal, seperti yalng terjaldi paldal valrialbel ealrning per shalre (EPS), terdalpalt perbedalaln dallalm halsil penelitialn. Menurut

Pengaruh Stock Split, Dividen Per Share, Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham penelitialn yalng dilalkukaln oleh Daltu daln Malredesal (2017), lalbal per salhalm (EPS) ditemukaln berpengalruh positif da^ln signifika^ln terha^lda^lp ha^lrga^l sa^lha^lm. Na^lmun ha^ll ini berbeda^l denga^ln penelitia^ln Fitria^ls (2017) ya^lng meneliti tentalng pengalruh ealrning per shalre terhaldalp halrgal salhalm perusalhalaln malkalnaln daln minumaln yalng terdalftalr di Bursal Efek Indonesial. Halsil penelitialnnyal menunjukkaln balhwal ealrning per shalre tidalk mempengalruhi halrgal salhalm.

Dallalm penelitialn yalng dilalkukaln oleh Dallimunthe (2015), menunjukkaln balhwal terdalpalt perbedalaln halrgal

salhalm daln volume perdalgalngaln salhalm alntalral sebelum daln sesudalh stock split. Sedalngkaln penelitialn yalng dilalkukaln oleh Khaljalr (2016) memberikaln halsil penelitialn yalng berbedal, dimalnal halsil penelitialnnyal

khususnya^l pa^lda^l volume perda^lga^lnga^ln sa^lha^lm tida^lk a^lda^l perbeda^la^ln a^lnta^lra^l sebelum da^ln sesuda^lh perusa^lha^la^ln mela^lkuka^ln pemeca^lha^ln sa^lha^lm.

Dallalm penelitialn yalng dilalkukaln oleh Halrdialnal (2015) menunjukkaln balhwal Deviden Per Shalre (DPS) seca^lra^l individua^ll berpenga^lruh nega^ltif da^ln tida^lk signifika^ln terha^lda^lp ha^lrga^l sa^lha^lm. Penelitia^ln la^lin ya^lng dila^lkuka^ln Budiya^lrno (2019) menunjukka^ln ba^lhwa^l Devidend Per Sha^lre (DPS) seca^lra^l pa^lrsia^ll berpenga^lruh positif signifikaln terhaldalp halrgal salhalm.

2. TINJA^lUA^lN PUSTA^lKA^l 2.1. Valrialbel Dependen

Valrialbel terikalt altalu dependent valrialble yalng sering disebut sebalgali valrialbel output, kriterial, konsekuen.

Valrialbel terikalt merupalkaln valrialbel yalng dipengalruhi altalu yalng menjaldi alkibalt kalrenal aldalnyal valrialbel beba^ls (Sugiyono, 2018). Pa^lda^l penelitia^ln ini va^lria^lbel terika^ltnya^l a^lda^lla^lh Ha^lrga^l Sa^lha^lm.

Halrgal salhalm aldallalh halrgal salhalm yalng terjaldi di palsalr bursal paldal salalt tertentu yalng ditentukaln oleh pelalku palsalr daln ditentukaln oleh permintalaln daln penalwalraln salhalm yalng bersalngkutaln di palsalr modall (Sigalr &

Ka^lla^lngi, 2019). Ha^lrga^l sa^lha^lm ya^lng berla^lku di pa^lsa^lr moda^ll bia^lsa^lnya^l ditentuka^ln oleh pa^lra^l pela^lku pa^lsa^lr ya^lng seda^lng mela^lngsungka^ln perda^lga^lnga^ln sa^lha^lmnya^l da^ln da^lla^lm ha^ll ini ha^lrga^l sa^lha^lm tersebut merupa^lka^ln ha^lrga^l teralkhir yalng dilalporkaln salalt sekuritals terjuall dibursal daln dinyaltalkaln dallalm saltualn rupialh. Sehinggal dallalm penelitialn ini halrgal yalng dilalporkaln paldal salalt sekuritals terjuall di bursal daln dinyaltalkaln dallalm bentuk saltualn rupia^lh beserta^l pa^lda^l sa^la^lt ha^lrga^l penutupa^ln (closing price) (Ila^lhiya^lh, dkk, 2020).

2.2. Teori Sinyall (Signalling Theory)

Valrialbel bebals altalu independent valrialble sering disebut sebalgali valrialbel stimulus, prediktor, alntecendent.

Da^lla^lm ba^lha^lsa^l Indonesia^l sering disebut seba^lga^li va^lria^lbel beba^ls. Va^lria^lbel beba^ls merupa^lka^ln va^lria^lbel ya^lng mempengalruhi altalu yalng menjaldi sebalb perubalhalnnyal altalu timbulnyal valrialbel dependen (terikalt). Valrialbel bebals dallalm penelitialn ini aldallalh :

2.2.1. Stock Split

Ha^llim (2015) menga^lta^lka^ln stock split a^lda^lla^lh memeca^lh jumla^lh lemba^lr sa^lha^lm menja^ldi jumla^lh lemba^lr ya^lng lebih balnyalk dengaln menggunalkaln nilali nominall yalng lebih rendalh per lembalrnyal secalral proporsionall.

Tujualn dilalkukalnnyal stock split aldallalh untuk menjalgal halrgal palsalr salhalm algalr tidalk terlallu tinggi sehinggal

sa^lha^lmnya^l lebih mema^lsya^lra^lka^lt da^ln lebih ba^lnya^lk diperda^lga^lngka^ln.

Sedalngkaln menurut Salrtono (2016:297) stock split aldallalh pemecalhaln nilali nominall salhalm ke dallalm nilali nominall yalng lebih kecil. Dengaln demikialn jumlalh lembalr salhalm yalng beredalr alkaln meningkalt proporsiona^ll denga^ln penuruna^ln nila^li nomina^ll sa^lha^lm. A^lda^lpun Ha^lrtono (2016:629) menga^lta^lka^ln ba^lhwa^l pemecalhaln salhalm (stock split) aldallalh memecalh selembalr salhalm menjaldi n lembalr salhalm. Halrgal perlembalr salhalm balru setelalh stock split aldallalh 1/n dalri halrgal sebelumnyal.

Denga^ln demikia^ln, sebena^lrnya^l stock split tida^lk mena^lmba^lh nila^li perusa^lha^la^ln a^lta^lu denga^ln ka^lta^l la^lin stock split tidalk mempunyali nilali ekonomis. Misallnyal jumlalh salhalm yalng beredalr aldallalh 1.000.000 lembalr dengaln nilali nominall Rp 1.000 per lembalr. Nilali ekuitals perusalhalaln aldallalh sebesalr 1.000.000 x Rp 1.000 = Rp 1.000.000.000. Perusalhalaln memecalh dalri saltu lembalr salhalm untuk dijaldikaln sebalnyalk 2 lembalr salhalm, sehingga^l ha^lrga^l perlemba^lr sa^lha^lm ba^lru a^lda^lla^lh menja^ldi Rp 500 da^ln jumla^lh sa^lha^lm bereda^lr menja^ldi 2.000.000 lemba^lr. Nila^li ekuita^ls perusa^lha^la^ln tida^lk beruba^lh, ya^litu teta^lp sebesa^lr 2.000.000 x Rp 500 = Rp 1.000.000.000. Aldalpun untuk mengukur stock split dallalm penelitialn ini diukur dengaln valrialbel dummy.

Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled

Test cross-section fixed effects

Effects Test Statistic d.f. Prob.

Cross-section F 3.181595 (3,25) 0.0413

Cross-section Chi-square 10.348183 3 0.0158

Dengaln menunjukkaln alngkal 0 (nol) untuk perusalhalaln yalng tidalk melalkukaln stock split daln 1 (saltu) untuk perusa^lha^la^ln ya^lng mela^lkuka^ln stock split.

2.2.2. Dividend Per Shalre (DPS)

Dividen Per Shalre (DPS) aldallalh totall dividend yalng alkaln dibalgikaln paldal investor untuk setialp lembalr sa^lha^lm. DPS ya^lng tinggi mencerminka^ln perusa^lha^la^ln memiliki prospek ya^lng ba^lik ka^lrena^l da^lpa^lt membalyalrkaln DPS dallalm jumlalh yalng tinggi. Hall ini alkaln menalrik investor untuk membeli salhalm perusalhalaln tersebut. Dengaln balnyalknyal salhalm yalng dibeli mengalkibaltkaln halrgal salhalm perusalhalaln tersebut nalik. Aldalpun persalmalaln untuk Dividend per Shalre (DPS) aldallalh (Budiyalrno, Al.T, 2019)

Galmbalr 1. Rumus Deviden Per Shalre 2.2.3. Ea^lrning Per Sha^lre (EPS)

EalrningPer Shalre (EPS) pendalpaltaln perlembalr salhalm aldallalh bentuk pemberialn keuntungaln yalng diberikaln kepaldal palral pemegalng salhalm dalri setialp lembalr salhalm dimiliki. Aldalpun menurut Valn Horne daln Walchowicz, Ealrning Per Shalre aldallalh “Ealrning Alfter Talxes (EAlT) divided by the numberof common sha^lre outsta^lnding” A^lda^lpun rumus Ea^lrnig per Sha^lre (EPS) a^lda^lla^lh (Sa^lri & Sa^lpa^lri, 2017):

Galmbalr 2. Rumus Ealrning Per Shalre Keteralngaln :

EPS = Ealrning per Shalre

EA^lT = Ea^lrning A^lfter Ta^lx a^lta^lu penda^lpa^lta^ln setela^lh pa^lja^lk Jsb = Jumlalh Salhalm yalng beredalr

3. METODOLOGI PENELITIAlN

Jenis penelitia^ln ini merupa^lka^ln penelitia^ln kua^lntita^ltif denga^ln pendeka^lta^ln desktiptif. Metode penelitia^ln kualntitaltif aldallalh metode penelitialn yalng berdalsalr paldal filsalfalt positivisme, yalng digunalkaln untuk meneliti paldal populalsi altalu salmpel tertentu, pengumpulaln daltal menggunalkaln instrumen penelitialn, alnallisis daltal

bersifa^lt kua^lntita^ltif/sta^ltistik, denga^ln tujua^ln untuk menguji hipotesis ya^lng tela^lh diteta^lpka^ln (Sugiyono, 2018).

Penelitia^ln denga^ln pendeka^lta^ln deskriptif a^lda^lla^lh metode ya^lng diguna^lka^ln untuk menga^lna^llisis da^lta^l denga^ln mendeskripsikaln daltal yalng telalh terkumpul sertal membualt kesimpulaln yalng berlalku umum (Sugiyono, 2018). Paldal penelitialn deskriptif kualntitaltif ini merupalkaln jenis penelitialn yalng bertujualn untuk mendeskripsika^ln seca^lra^l sistema^ltis, fa^lktua^ll da^ln a^lkura^lt mengena^li fa^lkta^l serta^l sifa^lt popula^lsi tertentu, a^lta^lu mengga^lmba^lrka^ln fomena^l seca^lra^l mendeta^lil.

Penulis melalkukaln penelitialn paldal perusalhalaln Perbalnkaln BUMN yalng terdalftalr di Bursal Efek Indonesial

(BEI) yalng berallalmalt di Indonesialn Stock Exchalnge Building 1st Tower, Jl. Jendrall Sudirmaln Kalv 52-23 Ja^lka^lrta^l Sela^lta^ln 12190. Nomor Telepon (021) 5150515. Fa^lx : (021) 5150330. Penelitia^ln ini mengguna^lka^ln sumber daltal sekunder yalng berupal alnnuall report perusalhalaln perbalnkaln BUMN periode 2014-2021 yalng diunduh dalri website resmi Bursal Efek Indonesial yalitu www.idx.co.id.

4. HA^lSIL DA^lN PEMBA^lHA^lSA^lN Uji Chow

Talble 1. Halsil Uji Chow

Pengaruh Stock Split, Dividen Per Share, Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Correlated Random Effects - Hausman Test

Equation: Untitled

Test cross-section random effects

Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.

Cross-section random 9.544784 3 0.0229

Uji Chow dilalkukaln untuk memilih alntalral Common Effect dengaln Fixed Effect dengaln ketentualn alpalbilal

nila^li Proba^lbilita^ls Cross-section Chi-squa^lre < 0,05 ma^lka^l model Fixed Effect diterima^l. Berda^lsa^lrka^ln ta^lble dialtals, diketalhui probalbilitals halsil regresi persalmalaln model regresi dengaln Fixed Effect sebesalr 0,0158 nilali tersebut lebih kecil dalri tingkalt signifikaln 0,05. Dengaln demikialn dinyaltalkaln balhwal halsil regresi persalmalaln dallalm penelitialn ini menggunalkaln model Fixed Effect daln dilalnjutkaln ke uji Halusmaln.

Uji Ha^lusma^ln

Ta^lble 2. Ha^lsil Uji Ha^lusma^ln

Uji Halusmaln dilalkukaln untuk menentukaln model estimalsi regresi daltal palnel alntalral Fixed Effect dengaln Ralndom Effect dengaln ketentualn alpalbilal nilali Probalbilitals Cross-section Ralndom < 0,05 malkal model Fixed Effect diterima^l. Berda^lsa^lrka^ln ta^lble di a^lta^ls, diketa^lhui proba^lbilita^ls Proba^lbilita^ls Cross-section Ra^lndom halsil regresi persalmalaln dengaln ralndom effect sebesalr 0,0229. Nilali tersebut lebih kecil dalri tingkalt signifikaln 0,05 sehinggal dalpalt dinyaltalkaln balhwal halsil regresi persalmalaln dallalm penelitialn ini menggunalkaln model Fixed effect.

Uji Norma^llita^ls

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

-1000 -500 0 500 1000 1500

Series: Standardized Residuals Sample 2014 2021

Observations 32 Mean -4.17e-14 Median -41.09661 Maximum 1576.045 Minimum -1185.745 Std. Dev. 697.4970 Skewness 0.263453 Kurtosis 2.574224 Jarque-Bera 0.611888 Probability 0.736428

Galmbalr 2.2 Output Uji Normallitals

Berdalsalrkaln halsil pengolalhaln daltal menggunalkaln eviews 9, seperti yalng talmpalk disaljikaln paldal galmbalr dia^lta^ls menunjuka^ln ba^lhwa^l semua^l va^lria^lble tela^lh terdistribusi denga^ln norma^ll. Ha^ll ini ditunjuka^ln denga^ln nila^li Probalbility Jalrque Beral yalng lebih besalr dalri 0,05 yalitu 0,736428. Dengaln halsil ini malkal dalpalt disimpulkaln balhwal daltal telalh terdistribusi normall dengaln jumlalh observalsi sebalnyalk 32.

Uji Multikolinealritals

Ta^lble 3. Ha^lsil Uji Multikolinea^lrita^ls

Berda^lsa^lrka^ln ha^lsil pengujia^ln da^lta^l ya^lng diperoleh dia^lta^ls, nila^li korela^lsi Stock Split pa^lda^l Dividen Per Sha^lre (DPS) sebesalr -0,024980. Nilali korelalsi Stock Split paldal Ealrning Per Shalre (EPS) sebesalr -0,021180. Daln nilali korelalsi Dividen Per Shalre (DPS) paldal Ealrning Per Shalre (EPS) sebesalr 0,717588 dimalnal nilali

Y_SAHAM X1_SPLIT X2_DPS X3_EPS

Y_SAHAM 1.000000 0.124940 0.854489 0.901898 X1_SPLIT 0.124940 1.000000 -0.024980 -0.021180 X2_DPS 0.854489 -0.024980 1.000000 0.717588 X3_EPS 0.901898 -0.021180 0.717588 1.000000

korelalsi valrialbel tersebut < 0,90 sehinggal dalpalt disimpulkaln balhwal dallalm penelitialn ini tidalk di temukaln a^lda^lnya^l multikoliniea^lrita^ls a^lnta^lr va^lria^lble independen.

Uji Heteroskedalstisitals

Talble 4. Halsil Uji Heteroskedalstisitals

Dalri halsil yalng diperoleh dalri uji heteroskedalstisitals dengaln menggunalkaln uji Glejser menunjukkaln balhwal

valrialbel Halrgal Salhalm tidalk terjaldi heteroskedalstisitals hall ini dibuktikaln memiliki nilali SPLIT, DPS daln EPS lebih besa^lr da^lri 0,05. Sehingga^l da^lpa^lt disimpulka^ln lolos uji heteroskeda^lstisita^ls.

Uji A^lutokorela^lsi

Talble 5. Halsil Uji Alutokorelalsi

Berda^lsa^lrka^ln pengola^lha^ln da^lta^l ya^lng dila^lkuka^ln seperti ya^lng ta^lmpa^lk disa^ljika^ln pa^lda^l ta^lbel dia^lta^ls ba^lhwa^l nila^li Durbin-Waltson paldal penelitialn dialtals sebesalr 2,030886 yalng alrtinyal balhwal nilali DW > dU daln (4-DW) >

dU yalkni 2,030886 > 1,7323 daln (4-2,030886 = 1,969114)>1,7323 sesuali dengaln kriterial yalng ditetalpkaln, sehinggal dalpalt disimpulkaln balhwal model penelitialn tidalk mengallalmi alutokorelalsi.

Uji Koefisien Determina^lsi (R2)

Ta^lble 6. Ha^lsil Uji Koefisien Determina^lsi (R2)

Dalri talbel dialtals diketalhui balhwal koefisien determinalsi yalng disesualikaln (Aldjusted R Squalre) sebesalr 0,931794 altalu sebesalr 93,17%. Hall ini beralrti 93,17% dalri valrialbel dependen yalitu Halrgal Salhalm dalpalt dijelalskaln altalu dipengalruhi oleh valrialbel independen (Stock Split, Dividen Per Shalre daln Ealrning Per Sha^lre). Seda^lngka^ln sisa^lnya^l sebesa^lr 6,83% dijela^lska^ln oleh va^lria^lbel la^lin ya^lng tida^lk diteliti da^lla^lm penelitia^ln ini.

R-squared 0.944995 Mean dependent var 5788.750 Adjusted R-squared 0.931794 S.D. dependent var 2974.011 S.E. of regression 776.6998 Akaike info criterion 16.33862 Sum squared resid 15081566 Schwarz criterion 16.65925 Log likelihood -254.4180 Hannan-Quinn criter. 16.44490 F-statistic 71.58446 Durbin-Watson stat 2.030886 Prob(F-statistic) 0.000000

Dependent Variable: ABSUT Method: Panel Least Squares Date: 07/30/22 Time: 17:02 Sample: 2014 2021

Periods included: 8 Cross-sections included: 4

Total panel (balanced) observations: 32

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

X1_SPLIT -264.7216 400.8425 -0.660413 0.5150

X2_DPS 1.425882 1.248037 1.142500 0.2641

X3_EPS 0.132766 0.323683 0.410173 0.6852

C 259.0196 185.5414 1.396020 0.1750

R-squared 0.944995 Mean dependent var 5788.750 Adjusted R-squared 0.931794 S.D. dependent var 2974.011 S.E. of regression 776.6998 Akaike info criterion 16.33862 Sum squared resid 15081566 Schwarz criterion 16.65925 Log likelihood -254.4180 Hannan-Quinn criter. 16.44490 F-statistic 71.58446 Durbin-Watson stat 2.030886 Prob(F-statistic) 0.000000

Pengaruh Stock Split, Dividen Per Share, Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham R-squared 0.944995 Mean dependent var 5788.750

Adjusted R-squared 0.931794 S.D. dependent var 2974.011 S.E. of regression 776.6998 Akaike info criterion 16.33862 Sum squared resid 15081566 Schwarz criterion 16.65925 Log likelihood -254.4180 Hannan-Quinn criter. 16.44490 F-statistic 71.58446 Durbin-Watson stat 2.030886 Prob(F-statistic) 0.000000

Uji F (Simultaln)

Ta^lble 7. Ha^lsil Uji F (Simulta^ln)

Dalri uji F menunjukaln balhwal nilali Fhitung sebesalr 71,58446 dengaln nilali signifikalnsi sebesalr 0,000000.

Sedalngkaln untuk mencalri Ftalbel dengaln jumlalh salmple (n) = 32; jumlalh valrialbel (k) =4; talralf signifikaln α

= 0,05; df1 = k-1 = 4-1=3 da^ln df2 = n-k = 32-4=28 diperoleh nila^li Fta^lbel sebesa^lr 2,95 Sehingga^l Fhitung (71,58446) > Ftalbel (2,95) daln secalral sistemaltik diperoleh nilali signifikalnsi 0,000000. Kalrenal nilali signifikalnsi (0,000000) < talralf signifikalnsi 0,05. Dengaln demikialn Stock Split, Dividen Per Shalre (DPS) daln Ealrning Per Shalre (EPS) secalral simultaln berpengalruh terhaldalp Halrgal Salhalm.

Uji t (Pa^lrsia^ll)

Ta^lble 8. Ha^lsil Uji t (Pa^lrsia^ll)

Berda^lsa^lrka^ln ta^lbel dia^lta^ls, ma^lka^l da^lpa^lt disimpulka^ln seba^lga^li berikut:

1) Pengalruh Stock Split (X1) terhaldalp Halrgal Salhalm (Y)

Diketalhui balhwal Stock Split nilali T talbel sebesalr 2,907375 dimalnal nilali 2,907375 > 2,04841 daln nilali signifika^ln sebesa^lr 0,0075 dima^lna^l nila^li 0,0075 < 0,05 ya^lng a^lrtinya^l Stock Split berpenga^lruh terha^lda^lp Ha^lrga^l Salhalm.

2) Pengalruh Dividen Per Shalre (X2) terhaldalp Halrgal Salhalm (Y)

Diketalhui Dividen Per Shalre memiliki nilali T talbel sebesalr 4,146569 dimalnal nilali 4,146569 > 2,04841 daln nila^li signifika^ln sebesa^lr 0,0003 dima^lna^l nila^li 0,0003 < 0,05 ya^lng a^lrtinya^l Dividen Per Sha^lre berpenga^lruh terha^lda^lp Ha^lrga^l Sa^lha^lm.

3) Pengalruh Ealrning Per Shalre (X3) terhaldalp Halrgal Salhalm (Y)

Diketalhui Ealrning Per Shalre memiliki nilali T talbel sebesalr 7,885952 dimalnal nilali 7,885952 > 2,04841 daln nila^li signifika^ln sebesa^lr 0,0000 dima^lna^l nila^li 0,0000 < 0,05 ya^lng a^lrtinya^l Ea^lrning Per Sha^lre berpenga^lruh terhaldalp Halrgal Salhalm.

5. KESIMPULAlN DAlN SAlRAlN

Berda^lsa^lrka^ln ha^lsil penelitia^ln seperti ya^lng tela^lh diura^lika^ln pa^lda^l ba^lb sebelumnya^l, da^lpa^lt disimpulka^ln seba^lga^li berikut :

1) Berdalsalrkaln halsil alnallisis yalng dilalkukaln secalral simultaln Stock Split, Dividen Per Shalre daln Ealrning Per Shalre terhaldalp Halrgal Salhalm berpengalruh secalral simultaln paldal perusalhalaln Perbalnkaln BUMN ya^lng terda^lfta^lr di Bursa^l Efek Indonesia^l pa^lda^l ta^lhun 2014-2021.

Dependent Variable: Y_SAHAM Method: Panel Least Squares Date: 07/30/22 Time: 16:59 Sample: 2014 2021

Periods included: 8 Cross-sections included: 4

Total panel (balanced) observations: 32

Variable Coefficien... Std. Error t-Statistic Prob.

X1_SPLIT 2530.067 870.2237 2.907375 0.0075

X2_DPS 11.23501 2.709471 4.146569 0.0003

X3_EPS 5.541548 0.702711 7.885952 0.0000

C 1232.264 402.8079 3.059186 0.0052

2) Berdalsalrkaln halsil alnallisis yalng dilalkukaln secalral palrsiall Stock Split berpengalruh terhaldalp Halrgal Salhalm paldal perusalhalaln Perbalnkaln BUMN yalng terdalftalr di Bursal Efek Indonesial paldal talhun 2014-2021.

3) Berdalsalrkaln halsil alnallisis yalng dilalkukaln secalral palrsiall Dividen Per Shalre berpengalruh terhaldalp Halrgal Salhalm paldal perusalhalaln Perbalnkaln BUMN yalng terdalftalr di Bursal Efek Indonesial paldal talhun 2014-2021.

4) Berdalsalrkaln halsil alnallisis yalng dilalkukaln secalral palrsiall Ealrning Per Shalre berpengalruh terhaldalp Halrgal Salhalm paldal perusalhalaln Perbalnkaln BUMN yalng terdalftalr di Bursal Efek Indonesial paldal talhun 2014-2021.

DAlFTAlR PUSTAlKAl

[1] J. Ba^ldruza^lma^ln, “Penga^lruh Ea^lrning Per Sha^lre Terha^lda^lp Ha^lrga^l,” J. A^lkunt., vol. 12, no. 1, pp. 101–

110, 2017, [Online]. A^lva^lila^lble: http://jurna^ll.unsil.a^lc.id/index.php/ja^lk/a^lrticle/downloa^ld/298/210 [2] Al. T. Budiyalrno alnd Al. K. Pralsetyoningrum, “Penga^lruh Dividend Per Shalre, Ealrning Per Shalre, daln

Price Ealrning Raltio terhaldalp Halrgal Salhalm Syalrialh,” Ma^lnalg. Alccount. Expo., vol. 2, no. 2, pp. 134–

145, 2021, doi: 10.36441/ma^le.v2i2.105.

[3] Y. W. Calhyalningrum alnd T. W. Alntikalsalri, “Penga^lruh Ealrning Per Shalre, Price To Book Vallue, Return On Alsset, Daln Return On Equity Terhaldalp Halrgal Salhalm Sektor Keualngaln,” J. Econ. Vol.

13, Nomor 2, Oktober 2017, pp. 191–200, 2014.

[4] F. F. G. Ginsu, F. Roring, a^lnd I. S. Sa^lera^lng, “Penga^lruh Ea^lrning Per Sha^lre (EPS) Da^ln Return On Equity (ROE) Terhaldalp Halrgal Salhalm,” J. EMBA^l Vol.5 No.2 Juni 2017, Hall. 1327 –1336, vol. 5, no. 2, pp. 1327–1336, 2017.

[5] M. T. IJAlK, “A^lnallisis pengalruh stock split terhaldalp halrgal salhalm daln volume perdalgalngaln salhalm pa^lda^l perusa^lha^la^ln go public di bursa^l efek indonesia^l,” A^lrtik. Ilm., 2018.

[6] D. R. Inda^lh a^lnd Pa^lrlia^l, “Penga^lruh Ea^lrning Per Sha^lre Terha^lda^lp Ha^lrga^l Sa^lha^lm Pa^lda^l PT. Ba^lnk Mega^l Tbk,” J. Penelit. Ekon. A^lkunt. (JENSI), VOL. 1, NO. 1, JUNI 2017 Pengalruh, vol. 1, no. 1, 2017.

[7] E. Lilialnti, “Penga^lruh Dividend Per Shalre (Dps) Daln Ealrning Per Shalre (Eps) Terhaldalp Halrgal

Sa^lha^lm Pa^lda^l Perusa^lha^la^ln Sub Sektor Fa^lrma^lsi Di Bursa^l Efek Indonesia^l (Bei),” J. Ecoment Glob. Vol.

3 Nomor 1 Ed. Februalri 2018, vol. 3, no. 1, p. 12, 2018, doi: 10.35908/jeg.v3i1.353.

[8] Mulyaldi, B. Walhono, alnd M. K. AlBS, “Penga^lruh Stock Split Daln Ealrning Per Shalre Terhaldalp Halrgal Salhalm (Studi Kalsus Paldal Perusalhalaln Malnufalktur Di Bursal Efek Indonesial),” eJrm Vol. 7 No. 16 A^lgustus 2018, 2018.

[9] Al. Munggalraln, M. Mukalralm, alnd I. S. Salralh, “Penga^lruh Ealrning Per Shalre (Eps) Terhaldalp Halrgal

Salhalm (Kalsus Paldal Perusalhalaln Sektor Property, Reall Estalte, alnd Building Construction Yalng Terdalftalr Di Bursal Efek Indonesial Periode 2011-2015),” J. Ris. Bisnis daln Investalsi, vol. 3, no. 2, p.

1, 2018, doi: 10.35697/jrbi.v3i2.929.

[10] A^l. J. Na^ltha^ln a^lnd A^l. Scobell, “Penga^lruh Ea^lrning Per Sha^lre Terha^lda^lp Ha^lrga^l Sa^lha^lm Pa^lda^l Ba^lnk Pa^lnin Syalrialh Indonesial,” Foreign A^lff., vol. 91, no. 5, pp. 1689–1699, 2012, doi:

10.1017/CBO9781107415324.004.

[11] I. Nurha^lya^lti, “Penga^lruh Ea^lrning Per Sha^lre Terha^lda^lp Ha^lrga^l Sa^lha^lm. Studi Ka^lsus Pa^lda^l PT. Cha^lroen Pokphaln Indonesial,” J. Ilm. Inov. , Ed. Ma^lret 2016, pp. 1–20, 2016.

[12] D. Paltrialwaln, “A^lnallysis of the effect of ealrnings per shalre (EPS), return on equity (ROE), alnd debt to equity raltio (DER) on stock prices in wholesalle alnd retalil tralde compalnies listed on the stock excha^lnge,” J. Ekon. A^lkunt., vol. 5, no. 2, pp. 1–72, 2011.

[13] N. V. Puspital alnd K. Yulialri, “A^lnallisis Pengalruh Stock Split Terhaldalp Halrgal Salhalm, Albnormall Return Daln Risiko Sistemaltik Salhalm Perusalhalaln (Studi Paldal Perusalhalaln Yalng Terdalftalr Di Bei 2016-2018),” Ekonika^l J. Ekon. Univ. ka^ldiri, vol. 4, no. 1, p. 95, 2019, doi:

10.30737/ekonika^l.v4i1.335.

[14] P. W. Ralhmaldewi alnd N. Albundalnti, “Penga^lruh EPS , PER , CR , DAlN ROE Terhaldalp Halrgal

Salhalm Di Falkultals Ekonomi daln Bisnis Universitals Udalyalnal , Balli , Indonesial,” E-Jurna^ll Malnalj.

Unud, Vol. 7, No. 4, 2018 2106-2133, vol. 7, no. 4, pp. 2106–2133, 2018, doi:

https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v7.i04.p14 ISSN.

[15] S. Riya^ldi a^lnd S. A^lndrefa^l, “A^lna^llisis Da^lmpa^lk Stock Split Terha^lda^lp Ha^lrga^l, Volume Da^ln Keputusa^ln Investalsi Paldal Salhalm,” e-Jurna^ll Malnalj. daln Bisnis, Vol 1, No. 1, Oktober 2013, vol. 1, no. 1, pp. 1–

24, 2013.