i
ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN PROFITABILITAS
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :
DIAN AMBAR KUSUMANINGRUM
B 200 090 175
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
MOTTO
“Hai orang-orang yang beriman, Jadikanlah sabar dan shalatmu Sebagai penolongmu, sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar”
(Al-Baqarah: 153)
“Bacalah dengan nama Tuhanmu yang menciptakan. Dia telah menciptakan manusia dari segunmpal darah. Bacalah, dan Tuhanmulah Yang Maha
Pemurah. Yang mengajar dengan Qalam.
Dialah yang mengajar manusia segala yang belum diketahui” (Q.S Al-‘Alaq 1-5).
“Kamu sekalian adalah pemimpin dan akan dimintai pertanggung jawabannya mengenai orang yang dipimpinnya”
(H.R. Bukhari Muslim)
v
PERSEMBAHAN
Dengan segala kerendahan hati penulis persembahkan karya ini special untuk :
• Allah SWT yang memberikan hidup dan memegang kematian setiap
mahluk tanpa Nya tulisan ini tiada bermakna. Semoga dari awal proses sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita semua. Amin.
• Rasulluloah SAW semoga sholawat dan salam selalu tercurahkan kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW.
• Bapak dan Ibu tercinta, terimakasih atas kasih sayang serta doa yang
senantiasa mengiringi langkahku dan selalu mendoakanku agar menjadi anak yang sholeh untuk selalu berbakti kepada orang tua dan keluarga.
• Kakak-kakakku (Mas Eko dan Mas Luluk), terimakasih untuk kasih
sayang dan doa serta dukungan yang selalu ada untukku.
• Semua keluarga yang selalu mendoakan dan memberi dukungan.
• Havidz Rahadian Permana, terimakasih atas segala doa dan dukungan
yang tak pernah henti selama ini.
• Teman-temanku semua yang selalu mendukungku.
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Alhamdulillah puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat, hidayah, serta inayah-Nya kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN
INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN
PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ( Studi Empiris pada
Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia )”.
Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi salah satu syarat dalam rangka menyelesaikan program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Selama penyusunan skripsi telah banyak menerima bantuan dari berbagai pihak, untuk itu tidak lupa penulis ucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Dr. Triyono,SE,M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Fatchan Achyani, SE,M.Si, Ak, selaku Ketua Jurusan
vii
3. Bapak Drs. M.Abdul Aris, M.Si. selaku pembimbing skripsi yang dengan
sabar dan tulus memberikan banyak masukkan, arahan, dan bimbingan kepada penulis dalam penulisan demi kemajuan skripsi penulis.
4. Bapak Drs. Wahyono, Ak, MA, selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan bimbingan dan saran selama penulis menempuh pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama studi.
6. Staf tata usaha di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang ikut serta dalam membantu dan memperlancar birokrasi selama penulis menjadi mahasiswa.
Penulis menyadari dalam penulisan ini penulis masih banyak kekurangan dan jauh dari kesempurnaan, maka kritik dan saran selalu penulis harapkan untuk tercapainya kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi yang penulis sajikan dengan segala kekurangan dan keterbatasan ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Amin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta, Mei 2013
Penulis
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL i
HALAMAN PENGESAHAN ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI iii
HALAMAN MOTTO iv
HALAMAN PERSEMBAHAN v
KATA PENGANTAR vi
DAFTAR ISI viii
DAFTAR TABEL xi
DAFTAR LAMPIRAN xii
ABSTRAK xiii
BAB I PENDAHULUAN ……….. 1
A. Latar Belakang ……….. 1
ix
C. Tujuan Penelitian ……….. 5
D. Manfaat Penelitian ……… 5
E. Sistematika Penulisan ………...… 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA………..…... 8
A. Nilai Perusahaan ……….………. 8
B. Keputusan Inventasi ………. 10
C. Keputusan Pendanaan ………....………... 13
D. Kebijakan Dividen ………...………. 17
E. Profitabilitas ………...……….….. 21
F. Kerangka Pemikiran ………..… 23
G. Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis……….…………. 24
BAB III METODE PENELITIAN ……… 27
A. Jenis Data dan Sumber Data ………...……….. 27
B. Populasi dan Sampel ………. 27
C. Definisi dan Operasional Variabel ……….…………... 28
D. Teknik Pengujian Data ……….…. 31
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ………... 36
A. Hasil Pengumpulan Data ………...… 36
C. Analisis Data ………. 40
1. Pengujian Asumsi Klasik …………...………....…. 40
a. Uji Normalitas ………...……….... 41
b. Uji Multikolinearitas ………...….. 42
c. Uji Hateroskedastisitas ……….…………. 43
d. Uji Autokorelasi ……….... 44
2. Pengujian Hipotesis ……….……….... 45
a. Pengujian Regresi Linier Berganda ……….. 45
b. Uji F ……….. 47
c. Uji t ………... 47
d. Koefisien Determinasi (R2) ………... 49
D. Pembahasan ………...……….. 49
BAB V PENUTUP………..…… 55
A. Kesimpulan ………...……. 55
B. Keterbatasan Penelitian ………. 56
C. Saran ……….. 57
DAFTAR PUSTAKA
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Proses Pengambilan Sampel ………. 36
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ……… 37
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ………. 41
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ………... 42
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ……… 43
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ……….. 44
Tabel 4.7 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ……… 45
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 : Daftar Perusahaan Sampel Tahun 2008 LAMPIRAN 2 : Daftar Perusahaan Sampel Tahun 2009 LAMPIRAN 3 : Daftar Perusahaan Sampel Tahun 2010 LAMPIRAN 4 : Data Sampel Penelitian Tahun 2008-2010
LAMPIRAN 5 : Perhitungan Data Keputusan Investasi Tahun 2008-2010 LAMPIRAN 6 : Hasil Output SPSS Statitik Deskriptif
xiii
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini untuk mencari bukti empiris tentang pengaruh empat variabel independen yaitu keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan hasil penelitian diharapkan dapat memberikan informasi untuk kemajuan perusahaan dan investor sebagai penilaian terhadap suatu prospek perusahaan di masa yang akan datang.
Dalam penelitian ini jenis data yang digunakan adalah data dokumenter. Menurut sumber data, penelitian ini menggunakan data sekunder. Data sekunder ini berasal dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD). Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang go public yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel dari penelitian ini ditentukan dengan menggunakan teknik purposive sampling. Teknik pengujian data dalam penelitian ini adalah uji asumsi klasik, uji hipotesis, uji F, koefisien determinasi, dan uji t.
Dengan signifikansi 5% diperoleh hasil perhitungan Fhitung = 698,237 dengan
p = 0,000 < 0,05 hal ini berarti bahwa pemilihan variabel keputusan investasi (KI),
keputusan pendanaan (KP), kebijakan dividen (KD), dan profitabilitas (PR) sebagai prediktor nilai perusahaan (FV) manufaktur di Bursa Efek Indonesia sudah tepat (model fit). Nilai koefisien determinasi (Adj R2) sebesar 0,961 hal ini berarti bahwa variabel keputusan inventasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, dan profitabilitas memberikan sumbangan sebesar 96,1% terhadap nilai perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2010, sedangkan sisanya sebesar 3,9% dijelaskan oleh variabel lain di luar model penelitian. Hasil dari uji hipotesis (uji t) bahwa keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, dan profitabilitas terbukti berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada taraf signifikansi 5%.
Kata kunci : Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen,
