SKRIPSI
ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN REFINED
ECONOMIC VALUE ADDED DAN FINANCIAL VALUE ADDED SERTA PENGARUHNYA TERHADAP HARGA SAHAM
PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE YANG
TERDAFTARDI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
PRATAMA IMANDA 100502085
PROGRAM STUDI STRATA-I MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
ABSTRAK
“ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAN DENGAN REFINED
ECONOMIC VALUE ADDED DAN FINANCIAL VALUE ADDED SERTA PENGARUHNYA TERHADAP HARGA SAHAM
PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan membandingkan kinerja keuangan antara Refined Economic Value Added (REVA) dan Financial Value Added (FVA) serta menganalisis pengaruhnya terhadap harga saham pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia yait dari populasi sebanyak 15 perusahaan food and beverage selama periode 2010-2012. Variabel penelitian ini terdiri dari REVA dan FVA sebagai variabel independen dan harga saham sebagai variabel dependen. Penelitian ini menggunakan tingkat signifikansi 5%. Metode analisis data menggunakan model regresi data panel.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa: 1) Tidak ada perbedaan antara rata-rata refined economic value added (REVA) dengan rata-rata-rata-rata financial value added (FVA), dan 2) REVA dan FVA secara simultan berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di BEI. Sedangkan hasil uji parsial menunjukkan bahwa REVA berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, dan FVA berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap harga saham perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
ABSTRACT
“ANALYTICAL OF FINANCIAL PERFORMANCE WITH REFINED ECONOMIC VALUE ADDED AND FINANCIAL VALUE ADDED
AND IMPACT ON STOCK PRICE IN FOOD AND BEVERAGE LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE”
The aim of this study was to identify and comparative financial performance with refined economic value added (REVA) and Financial Value Added (FVA) which have an impact on the stock price in food and beverages that are listed in the Indonesia Stock Exchange.
This study used the secondary data from the website of the Indonesia Stock Exchange, www.idx.co.id, using 13 of 15 companies in food and beverages during 2010-2012. The variables of this study consisted of REVA and FVA as independent variables, and stock price as the dependent variable. This study used level of significant 5%. In order to analyze data has been used panel data regression model.
The results showed that: 1) There is no difference between the average refined economic value added (REVA) with an average financial value added (FVA), 2) REVA and FVA simultaneously have a positive and significant effect on stock price in food and beverages listed in the Indonesia Stock Exchange. The partial test showed that REVA have significant positive effect on stock prices, and FVA haven’t significant positive effect on stock prices in food and beverages listed in the Indonesia Stock Exchange.
KATA PENGANTAR
Puji dan Syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT, Dzat yang menciptakan langit dan bumi beserta segala isinya dan Pemilik dari segala ilmu pengetahuan, karena berkat rahmat dan karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan Skripsi yang berjudul “Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Refined Economic Value Added dan Financial Value Added Serta Pengaruhnya Terhadap
Harga Saham Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Shalawat dan salam penulis panjatkan kepada Nabi besar Muhammad SAW. Skripsi ini disusun dalam rangka untuk memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi dari Program S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Selama proses penyusunan skripsi ini, penulis banyak memperoleh dukungan, bimbingan, semangat, nasehat, doa, dan bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, ME selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
5. Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si selaku Sekretaris Program Studi S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
6. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si selaku dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu dalam memberikan bimbingan, arahan, bantuan, dan motivasi kepada penulis selama proses penyusunan skripsi ini.
7. Ibu Drs. Lisa Marlina, M.Si selaku dosen pembaca penilai atas saran dan masukan yang diberikan kepada penulis.
8. Seluruh staf pengajar dan pegawai Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
9. Ayahanda Arianda Putra dan Ibunda Wardiana yang telah memberikan cinta, kasih sayang, dan doa yang tak henti-hentinya selama ini.
10.Saudara tercinta, Dwiki Kurniansyah yang telah memberikan doa, kasih sayang, dan motivasi. Semoga kita bisa menjadi anak yang dibanggakan. 11.Adinda Mutia Rizki Amalia yang telah memberikan semangat dan masukan
kepada penulis.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan karena
keterbatasan pengetahuan dan pengulasan skripsi. Akhir kata, penulis berharap agar skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak.
Medan, 27 Maret 2014 Penulis
DAFTAR ISI
2.1.1 Pengertian Analisis Laporan Keuangan ... 10
2.1.2 Tujuan dan Manfaat Analisis Laporan Keuangan ... 10
2.1.3 Langkah atau Prosedur Analisis Keuangan ... 11
2.2 Rasio Keuangan ... 12
2.2.1 Pengertian Rasio Keuangan ... 12
2.2.2 Kelebihan dan Kelemahan Rasio Keuangan ... 13
2.3 Refined Economic Value Added (REVA) ... 16
2.3.1 Pengertian Refined Economic Value Added (REVA) ... 16
2.3.2 Metode Perhitungan Refined Economic Value Added (REVA) ... 16
2.3.3 Net Operating Profit After Tax (NOPAT) ... 17
2.3.4 Weighted Average Cost of Capital (WACC) ... 18
2.3.5 Market Value of The Firm’s ... 21
2.3.6 Kelebihan dan Kelemahan Refined Economic Value Added (REVA) ... 21
2.4 Financial Value Added (FVA) ... 23
2.4.1 Pengertian Financial Value Added (FVA) ... 23
2.4.2 Metode Perhitungan Financial Value Added (FVA) .... 25
2.4.3 Equivalent Depreciation ... 26
2.4.4 Penyusutan (Depreciation) ... 26
2.3.6 Kelebihan dan Kelemahan Financial Value Added (REVA) ... 27
BAB III METODE PENELITIAN ... 34
3.8.2 Analisis Statistik Hipotesis Pertama ... 40
3.8.2 Analisis Statistik Hipotesis Kedua ... 40
3.9 Pengujian Hipotesis ... 40
3.10.3 Uji Heteroskedastisitas ... 45
3.10.4 Uji Multikolinearitas ... 46
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 47
4.1 Gambaran Umum Perusahaan Food and Beverage di Indonesia ... 47
4.2 Hasil Penelitian ... 53
4.2.1 Analisis Deskriptif ... 55
4.2.2 Analisis Statistik ... 57
4.2.2.1 Independent Sample t-test ... 57
4.2.2.2 Uji Asumsi Klasik ... 62
4.2.2.3 Analisis Regresi Linear Berganda ... 68
4.3 Pembahasan ... 72
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 74
5.1 Kesimpulan ... 74
5.2 Saran ... 75
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman 1.1 Kinerja Keuangan PT. Multi Bintang Indonesia, Tbk,
PT. Mayora Indah, Tbk, dan PT. Ultra Milk Industry
and Trading, Tbk Berdasarkan Rasio Keuangan ... 3
2.1 Penelitian Terdahulu ... 29
3.1 Langkah-langkah Perhitungan REVA... 36
3.2 Langkah-langkah Perhitungan FVA ... 37
3.3 Proses Pemilihan Sampel ... 38
3.4 Nama Sampel Penelitian ... 39
3.5 Kriteria Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi... 45
4.1 Harga Saham Food and Beverage... 54
4.2 Refined Economic Value Added (REVA) Food and Beverage Tahun 2010-2012 ... 55
4.3 Financial Value Added (FVA) Food and Beverage Tahun 2010-2012 ... 56
4.4 Hasil Independent Sample t-test REVA ... 58
4.5 Hasil Independent Sample t-test FVA ... 59
4.6 Hasil Independent Sample t-test REVA dan FVA ... 60
4.7 Hasil Independent Sample t-test REVA dan FVA (Hasil Nol dan Negatif) ... 61
DAFTAR GAMBAR
No. Tabel Judul Halaman 2.1 Kerangka Konseptual ... 32 4.1 Histogram ... 63 4.2 Normal P-P Plot of Regression Standardized
Residual ... 64 4.3 Scatterplot ...
67
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran Judul Halaman
1 Daftar Populasi – Sampel Perusahaan Food and
Beverage di Bursa Efek Indonesia tahun 2010 - 2012 .... 79 2 Harga Saham Perusahaan Food and Beverage
Tahun 2010-2012 ... 79 3 Langkah Perhitungan NOPAT Perusahaan Food and
Beverage Tahun 2010-2012 ... 80 4 Langkah Perhitungan Cost of Debt Perusahaan Food
and Beverage Tahun 2010-2012 ... 81 5 Langkah Perhitungan Cost of Equity Perusahaan Food
and Beverage Tahun 2010-2012 ... 82 6 Langkah Perhitungan WACC Perusahaan Food and
Beverage Tahun 2010-2012 ... 84 7 Langkah Perhitungan Market Value of Firm Perusahaan
Food and Beverage Tahun 2010-2012 ... 85 8 Langkah Perhitungan REVA Perusahaan Food and
Beverage Tahun 2010-2012 ... 86 9 Daftar Variable Cost dan Penjualan Perusahaan Food and
Beverage Tahun 2010-2012 ... 87 10 Daftar Fixed Cost Perusahaan Food and Beverage
Tahun 2010-2012 ... 89 11 Daftar Depreciation Perusahaan Food and Beverage
Tahun 2010-2012 ... 90 12 Langkah Perhitungan ED Perusahaan Food and
Beverage Tahun 2010-2012 ... 91 13 Langkah Perhitungan FVA Perusahaan Food and
