Hubungan Antara Harga Gas dan Pergerakan

(1)

Hubungan antara Harga

Gas dan Pergerakan

Harga Minyak Dunia

(Tinjauan Literatur)

12/15/2009

Arif Rahman Hakim

ONLINE AVAILABLE :

(2)

I. Pendahuluan

Beberapa tahun terakhir, pembangunan kilang pipa memegang peran penting dalam menyalurkan distriburi gas alam serta turut menentukan harga gas dipasar. Perkembangan pasar internasional untuk jenis komoditas gas alam memberi peluang arbitrase antar kontinen agar tercipta harga gas alam yang dikehendaki. Temuan Neumann ( 2009 ) menunjukkan bahwa penyaluran gas lintas benua yang meningkat menjadi pendorong menguatnya hubungan antar negara lintas benua.

Masa depan gas alam terlihat cerah. Sebagaimana telah diberitahukan dalam rilis proyeksi industri menunjukkan bahwa permintaan tahunan AS mencapai 30 triliun kaki kubik antara tahun 2010 dan tahun 2015, naik dari 21.4 triliun kaki kubik pada tahun 1998. Meski perkiraan tidak selalu tepat seperti itu, namun proyeksi ramalan ini mengungkapkan bahwa permintaan 30 triliun kaki kubik sama sekali bukan nilai yang sedikit.

Meski permintaan gas di masa depan tampak baik, ketidakpastian penguatan juga menimbulkan kesangsian. Pangkal ketidakpastian ini adalah hubungan antara pasar gas alam dan pasar listrik di Amerika Utara. Keharmonisan hubungan keduanya menjadi pendorong meningkatnya permintaan gas alam yang digunakan generasi listrik serta fasilitas industri percaya sehingga pendorong pengamat percaya akan mendorong permintaan pasar sebesar 30 triliun kaki kubik-tingkat pada tahun 2010 atau lebih.

Perbandingan perkiraan ini menunjukkan bagaimana ekspektasi optimis menciptakan permintaan di masa depan sepanjang tahun 1990-an. Menurut Annual Energy Outlook 2009 meramalkan bahwa permintaan gas alam meningkat sepanjang tahun 2010 selang kurun waktu sepuluh tahun terakhir. Dari 21,3 kuadriliun Btu untuk tahun 1991, permintaan untuk tahun 2010 diharapkan mencapai puncaknya pada 29,6 kuadriliun Btu. Sebagian besar kenaikan terjadi selama kurun waktu tahun 1995 dan 1998. Pada tahun ini terjadi gerakan banyak negara yang mengarah ke deregulasi listrik, disertai dengan peningkatan efisiensi penggunaan gas. Baru-baru ini, EIA telah mempublikasikan temuannya dengan membandingkannya terhadap temuan AEO yang menunjukkan bahwa permintaan ditahun

2010 sekitar 27,7 kuadriliun Btu. Berikut disajikan dalam Gambar 1, perkiraan permintaan

(3)

Sumber : EIA (2009)

Gambar 1. Prakiraan EIA untuk Permintaan Gas Alam Tahun 2000

Meski demikian, studi juga menemukan adanya hubungan pergerakan harga gas alam di Eropa dan Amerika Utara yang dipengaruhi oleh harga minyak mentah. Temuan Asche et.al (2006) dan Neumann ( 2006 ) menunjukkan bahwa adanya hubungan kointegrasi antara gas alam dan minyak mentah di pasar Inggris Raya. Temuan juga membuktikan bahwa perubahan harga minyak mentah juga mendorong perubahan harga gas alam. Temuan senada juga dilakukan oleh Bachmeir & Griffin ( 2006 ), Villars & Jourtz ( 2006 ), Brown & Yucel (2008b), serta Medlock & Rosthal (2008) yang menunjukkan bahwa adanya hubungan kontegrasi antara harga gas alam di pasar Amerika Serikat dengan harga minyak mentah.

(4)

II. Goncangan Harga di Pasar Minyak dan Gas Alam

Penentuan mengenai bagaimana goncangan harga gas yang terjadi disepanjang Atlantik dan bagaimana transmisi harga minyak biasanya melibatkan pendekatan kausalitas. Patokan yang digunakan antara dua komoditas ini yakni harga gas alam memasukkan Henry Hub di Amerika Serikat dan National Balancing Point ( NBP ) di Inggris, sedangkan penentuan harga minyak memasukkan jenis West Texas Intermediate ( WTI ) dan Brent .

Henry Hub merupakan prinsipal perdagangan untuk gas alam di Amerika Serikat. Terletak dekat New Orleans, Henry Hub membawahi 16 sambungan pipa gas yang saling terhubung antar region di suatu negara yakni Amerika Serikat. Sedang, NBP merupakan penentu harga dan pusat penyaluran gas di Inggris. Konsep senada dengan Henry Hub, namun lokasinya lebih terdifusi sepanjang wilayah dengan mengabaikan ketepatan lokasi.

West Texas Intermediate crude oil dan Brent merupakan acuan standar minyak mentah

dipasar internasional. WTI merupakan minyak mentah yang menjadi benchmark penentuan

harga minyak di Amerika Utara selain komoditasnya diperdagangkan di Newyork Mercantile Exchange ( NYMEX ). Sedangkan Brent merupakan campuran 15 jenis minyak dari laut utara.

Brent menjadi benchmark bagi minyak mentah yang diproduksi di Eropa, Afrika, dan Timur

Tengah.

Pengujian kausalitas menjadi alat analisis yang digunakan untuk melihat hubungan antara acuan harga minyak. Variasi pengujian kausalitas yang digunakan dengan melihat kausalitas antara harga gas alam dan harga minyak mentah baik Brent maupun West Texas Intermediate ( WTI ). Namun ketika melakukan pengujian kausalitas antara Henry Hub dan NBP, memunculkan potensi untuk pengaruh harga minyak dan harga gas alam. Temuan Brown ( 2008a ) menyimpulkan bahwa faktor eksogen dari dalam seringkali mempengaruhi bentuk penawaran dan permintaan gas alam pada Henry Hub.

Bila bicara minyak dan gas tentu kita tidak boleh melupakan arus perdagangan minyak yang dilakukan negara-negara didunia. Harus diakui jika mayoritas perdagangan minyak dikuasai oleh tiga negara yakni Amerika Serikat, Eropa, dan Jepang. Ketiga negara ini termasuk negara pengkonsumsi minyak terbesar didunia sehingga tidak heran jika mereka berharap adanya pasokan minyak yang stabil guna menggerakkan roda perekonomiannya.

(5)

memanasnya hubungan dengan kelompk kiri Amerika Latin yakni Venezuela, maka AS tetap

membutuhkan Arab Saudi dan Timur Tengah khususnya. Berikut melaluiGambar 2, terlihat

arus perdagangan minyak negara-negara didunia.

Sumber : Kurtubi (2009)

Gambar 2. Arus Perdagangan Minyak Dunia

(6)

Sementara itu, gas alam sebagai bagian dari migas saat ini mulai dikembangkan di negara-negara Timur Tengah dan OPEC. Pada awal berdirinya, share produk gas alam OPEC hanya 3 persen dari produk gas alam dunia. Saat ini, share produk gas alam OPEC sudah

menembus angka 17,6 persen sebesar 498,375 milyar m3_{dari produk gas alam dunia sebesar}

2,836 trilyun m3_{. Produksi tertinggi gas alam masih dari wilayah Eropa Timur Rusia, disusul}

Amerika Utara, Asia Pasifik, Timur Tengah, Eropa Barat, Amerika Latin dan Afrika. Untuk perbandingan akan ditampilkan harga perkembangan gas alam dan minyak mentah

sebagaimana disajikan melaluiGambar 3berikut.

(7)

Berikutnya melalui perbandingan harga minyak acuan baik dalam bentuk Brent dan

West Texas International ( WTI ) juga menunjukkan kecenderungan serupa. Gambar 4akan

disajikan perbandingan tersebut.

Gambar 4. Perbandingan Harga Minyak Acuan di Dunia

Saat ini Rusia menjadi pemain kunci energi dunia dari sektor gas alam ini dengan

produksi sebesar 801,5 milyar m3_{atau mencapai 40 persen. Untuk kawasan Amerika Utara}

pemain kunci adalah USA, Iran untuk kawasan Timur Tengah, kawasan Asia Pasifik oleh Indonesia dan Amerika Latin oleh Argentina. Untuk energi gas alam masa depan, Timur Tengah menjanjikan prospek yang cerah. Hal ini dikarenakan cadangan terbukti dunia sebesar 180,238 trilyun m3 _{terbesar berada di kawasan ini dengan 72,977 trilyun m}3 ₍₄₅

persen) disusul Eropa Timur dan Amerika Utara.

(8)

pemenuhan kebutuhan energi minyak dan gas dunia. Posisi tawar inilah bisa menjadi senjata yang ampuh dalam permainan geopolitik global. Krisis politik di beberapa negara pemain energi utama terutama Iran dan Venezuela, serta ditambah dominasi dan arogansi USA, ditakutkan akan mengulangi sejarah kelam konflik Arab-Israel terdahulu. Pada awal tahun 2007 saja, harga minyak mentah mendekati tingkat rekor tertingginya dalam beberapa tahun terakhir belakangan ini hingga mendekati rekornya senilai 70,85 dolar AS per barel.

Oleh karenanya perlu ada upaya antisipasi terhadap membumbungnya harga minyak karena dapat mengancam stabilitas pasokan sehingga dapat mempengaruhi perekonomian negara yang bergantung pada minyak. George Soros, yang termasuk pemodal global pun menyimpulkan bahwa tahun 2006 yang telah lewat adalah tahun berbahaya sepanjang menyangkut minyak. Sekarang ini sedikit ekonom yang siap memprediksi penurunan harga minyak selama 2007, bahkan prediksi sejumlah analis ekonomi bahwa angka 70 dolar AS per barel dapat menjadi harga dasar mulai awal tahun 2007 terbukti saat ini. Dan AS (baca Bush), mungkin telah melihat fenomena tersebut dan bersiap mengantisipasi bahwa minyak dan gas akan menjadi senjata ampuh politik masa depan.

III. Temuan Studi

Studi akar unit menunjukkan bahwa pada tingkat level kesemua variabel tidak stasioner, sedangkan pada tingkat first difference atau derajat satu I(1) dapat stasioner. Tabel 1

diperoleh temuan sebagai berikut :

Sedangkan untuk kointegrasi hampir semua variabel mempunyai hubungan kointegrasi baik Henry Hub dengan BNP, Henry Hub dengan WTI, Henry Hub dengan Brent, NBP dengan WTI,

(9)

Tabel 2. Hubungan Kointegrasi

Hubungan Variabel Trace Statistik Max Eigen Value

Henry Hub_NBP

Pengujian dengan menggunakan ECM terlihat bahwa hubungan antara variabel Henry Hub_NBP, NBP_Henru Hub, Henry Hub_WTI, dan NBP_WTI yang menghasilkan temuan saling mempengaruhi antara harga minyak dan harga gas alam. Tampilan singkat akan disajikan melaluiTabel 3. Sumber : The Energy Journal Special Issue 2009 pp 167-186

IV. Bahasan

(10)

Gas pemasar mendominasi perdagangan dalam industri gas, baik fisik grosir dan pasar keuangan. Paling tidak 80 persen dari semua pasokan gas yang diproduksi dan dikonsumsi di Amerika Utara melalui kepemilikan pedagang gas di beberapa titik selama tahun 2000. Secara khusus, diversifikasi energi utama pemasar, banyak diperluas dengan merger, menangani sebagian besar transaksi pada tahun 2000.

Jumlah pemasar gas aktif meningkat dari 288 perusahaan ditahun 1997 menjadi 312 pada tahun 1998, dengan 63 perusahaan pemasaran gas baru ditambahkan dan 39 baik berhenti operasi, penggabungan dengan perusahaan dagang lainnya, atau menghentikan perdagangan gas. Peningkatan ini disebabkan sebagian pembentukan perusahaan pemasaran ritel baru yang muncul sebagai tanggapan terhadap program-program pilihan pelanggan di berbagai negara, terutama New York, Ohio, New Jersey, dan Georgia. Yang lainnya adalah unit perusahaan mapan yang peserta baru atau tidak tercantum tahun sebelumnya. Akhirnya, beberapa pendatang baru yang mencerminkan kepentingan luar negeri baru dalam pemasaran energi Amerika Utara: Merchant Energy Group dari Amerika adalah satuan Wegener SA, sebuah perusahaan energi Chili dan Energi Tractebel Pemasaran, sebuah unit dari energi Belgia besar perusahaan holding.

Industri pemasaran gas tetap menjadi sangat kompetitif dan beragam seperti biasa. Dari 158 laporan pemasar gas alam volume penjualan gas lebih besar dari nol pada tahun 1998, top 5 dijual 16.4 triliun kaki kubik, atau 24 persen dari pasar dan pemasar top 10 dijual 28.7 triliun kaki kubik, atau 43 persen dari pasar. Di atas 15 pemasar menjual 37.3 triliun kaki kubik atau 55 persen dari pasar dan atas 20 pemasar dipertanggungjawabkan 44.2 triliun kaki kubik atau 66 persen dari volume dipasarkan.

Total volume penjualan gas fisik untuk semua gas 158 pemasar pelaporan penjualan yang positif di tahun 1998 adalah 67.4 triliun kaki kubik, yang merupakan peningkatan dari 59.7 triliun kaki kubik pada tahun 1997. Ultimate konsumsi gas alam di Amerika Serikat dan Kanada selama 1998 adalah 24.9 triliun kaki kubik, menurut Administrasi Informasi Energi AS dan Statistik Kanada. Dengan demikian, setidaknya 2.7 thousand kaki kubik gas berubah kepemilikan di pasar fisik untuk setiap seribu kaki kubik dikonsumsi.

(11)

Gambar 5, tetapi juga dalam harga kontrak kredibilitas dan industri tingkat tinggi partisipasi. Volume harian total melebihi tujuh puluh ribu kontrak pada hari perdagangan aktif, yang diterjemahkan ke dalam pasar sekitar US $ 1,75 miliar pada hari tertentu.

Sumber : RDI

Gambar 5. Perdagangan Henry Hub di Pasar Nymex

Pembangunan industri masa depan akan dibentuk melalui konsolidasi lebih lanjut, pemusatan kekuasaan dan pemasaran gas pasar pada tingkat keuangan, pengenalan instrumen keuangan, dan mungkin peraturan baru merupakan pola inisiatif berupa pendekatan yang digunakan untuk pengawasan sektor keuangan.

(12)

Cina adalah negara yang paling padat, dan selama dua dekade telah mencatat pertumbuhan ekonomi yang tinggi secara absolut. Meskipun mengalami stagnasi ekonomi berkepanjangan, Jepang tetap menjadi nomor dua dalam ekonomi dunia dengan margin yang luas, baik dalam produk domestik bruto ( "GDP") maupun dalam total kekayaan. Selain itu, meskipun Korea Selatan jelas lebih kecil dari Cina atau Jepang, dalam sepuluh tahun 1988-98 dengan pertumbuhan industri ini cukup cepat untuk mengangkat dari dua puluh tiga untuk kedua belas di peringkat di antara semua bangsa di konsumsi energi.

Pendapatan perkapita yang meningkat di negara kawasan Asia Timur juga mendorong penggunaan gas alam namun tertinggal jauh di belakang Amerika Utara, Eropa, atau seluruh dunia secara keseluruhan. Bersama-sama, pada tahun 1998 tujuh ketatanegaraannya Timur Laut Asia pada Gambar 6 diperoleh hanya sekitar 6 persen dari energi dari gas alam. Ini bagian rendah energi total gas dalam kontras dengan 26 persen di Amerika Utara, 22 persen di Uni Eropa, 58 persen di bekas Uni Soviet selain wilayah timur Rusia, dan 24 persen di seluruh dunia.

Gambar 6. Perbandingan Konsumsi Energi Negara Asia Timur dan Dunia

(13)

Gambar 6menunjukkan Jepang menjadi konsumen gas alam terbesar di Asia Timur dan keenam di dunia, dengan total konsumsi 1998 dari 70 miliar meter kubik (2,5 triliun kaki kubik), sedangkan jumlah yang sama seperti California, Kanada, atau Ukraina . Supply sebagian besar berupa gas alam cair ( "LNG"), dengan hanya sekitar 3 persen berasal dari produksi gas alam dalam negeri (2,3 milyar meter kubik), dan sekitar 6 persen dari cairan pengolahan minyak bumi dan batu bara untuk produksi "gas kota . Antara 1988 dan 1998, pertumbuhan konsumsi gas di Jepang rata-rata 4,8 persen per tahun.

Konsumsi tahun 1998 Cina hanya sekitar 22 miliar meter kubik (773 miliar kaki kubik, atau dua puluh peringkat ketiga di seluruh dunia). Jumlah ini tergolong kecil mengingat penduduk Cina yang besar dengan luas wilayahnya, itu sama dengan volume absolut negara bagian Pennsylvania atau Michigan namun kurang dari setengah Belanda. Namun demikian, antara tahun 1988 dan 1998 gas menggunakan tumbuh pada tingkat tahunan 4,2 persen, didukung hampir seluruhnya oleh produksi dalam negeri, dalam jumlah yang hampir pasti akan sama atau melebihi dekade berikutnya.

V. Penutup

Dari uraian diatas dapat diambil kesimpulan yakni sebagai berikut :

Pertama, berdasarkan model yang digunakan diperoleh temuan bahwa arbitrase gas ke minyak mentah tidak begitu penting, namun penetapan harga LNG sebagai respon harga minyak di Eropa semakin menunjukkan adanya hubungan antara harga minyak mentah dan harga LNG.

Kedua, kebutuhan energi dunia diproyeksikan akan meningkat sekitar 60% antara tahun 2002 sampai dengan tahun 2030 dengan rata-rata pertumbuhan pertahun 1,7%. Kebutuhan akan mencapai 16,5 miliar toe (tonnes of oil eqivalent) bila dibandingkan dengan tahun 2002 sebesar 10,3 miliar toe. Minyak bumi akan tetap menjadi energi yang dominan digunakan. Komposisi kebutuhan minyak bumi mengalami peningkatan dari 80% pada tahun 2002 menjadi 82% pada tahun 2030. Sementara itu sumber energi terbarukan kondisinya tetap pada kisaran 14% dari total kebutuhan energi.

(14)

(60%) dari total penggunaan minyak. Sektor transportasi akan meggunakan 54% dari minyak dunia pada tahun 2030 dibandingkan dengan sekarang 47% dan tahun 1971 yang hanya 33%. Minyak akan sedikit menghadapi kompetisi dengan bahan bakar lain yang digunakan pada transportasi darat, udara dan laut. Pada negara-negara OECD penggunaan minyak pada sektor perumahan dan jasa mengalami penurunan yang tajam. Di negara-negara non-OECD sektor transportasi akan menjadi pendorong utama penggunaan minyak disamping itu juga sektor industri, perumahan dan jasa akan tetap mejadi pemicu peningkatan kebutuhan minyak. Di beberapa negara berkembang, produk minyak akan tetap menjadi sumber utama energi modern untuk kepentingan memasak, pemanas khususnya di wilayah perdesaan