Pertemuan 5
A. Sumber-Sumber Penawaran Modal Menurut Asalnya
1. Sumber intern (Internal Sources)
Adalah modal atau dana yang dibentuk atau dihasilkan sendiri di dalam perusahaan, terdiri dari :
a. Laba ditahan
Merupakan besarnya laba yang tidak dibagikan kepada para pemilik saham tetapi dimasukan dalam cadangan.Besar kecinya laba ditahan tergantung dari besarnya laba yang diperoleh selama periode teetentu , kebijakan deviden dan
plowingback policy(kebijakan menanamkan kembali dalam perusahaan) yang dijalankan oleh
Alasan utama untuk menahan laba menurut Blom 1. Untuk stabilitasi
2. Untuk investasi
3. Untuk memperbaiki struktur finansial
b. Depresiasi
Adalah pengurangan nilai terhadap aktiva tetap selain
tanah karena dipakai atau karena kerusakan secara teknis. Sementara sebelum depresiasi digunakan untuk
mengganti aktiva tetap yang akan diganti , dapat
2. Sumber ekstern (External Sources)
Adalah sumber modal yang berasal dari luar
perusahaan yang berasal dari kreditur dan pemilik saham.
Perbedaan modal sendiri dan modal asing menurut Curt Sandig:
MODAL ASING
1. Modal yang terutama memperhatkan kepada kepentingannya sendiri, yaitu kepentingan
kreditur.
2. Modal yang tidak
mempunyai pengaruh terhadap
penyelenggaraan perusahaan
MODAL SENDIRI
1. Modal terutama tertarik dan berkepentingan
terhadap
kontinuitas,kelancaran dan keselamatan
perusahaan
3. Modal dengan beban bunga yang tetap, tanpa memnadang adanya
keuntungan atau kerugian.
4. Modal yang hanya
sementara turut bekerja sama didalam
perusahaan.
5. Modal yang dijamin,
modal yang mempunyai hak didahulukan(hak
preferent) sebelum modal sendiri didalam likuidasi
3. Modal yang mempunyai hak tasa laba sesudah pembayaran bungan kepada modal asing. 4. Modal yang digunakan
didalam perusahaan untuk waktu yang tidak terbatas atau tidak
tertentu lamanya.
Sumber modal ekstern yang utama: a. Supplier
Suplier memberikan dana kepada perusahaan dalam bentuk penjualan barang secara kredit
baik kredit jangka pendek maupun jangka menengah.
b. Lembaga perbankan
Lembaga perbankan adalah lembaga kredit yang mempunyai tugas utama memberikan kredit
Pada umumnya pemberian kredit oleh bank adalah
berdasarkan hasil penilaian dari bank terhadap permohonan kredit, yang biasa dikenal dengan pedoman 3R dan 5C, yaitu : 3R:
1. Return, menunjukkan hasil yang diharapkan dapat diperoleh dari penggunaan kredit tersebut.Dalam hal ini bank akan menilai bagaimana kredit dari bank tersebut akan digunakan oleh perusahaan pemohion kredit.
2. Repayment Capacity, bank harus menilai kemampuan
3. Risk-bearing ability, Bank akan menilai perusahaan pemohon apakah mempunyai kemampuan untuk
menanggung resiko kegagalan/ketidakpastian yang bersangkutan dengan penggunaan kredit tersebut. 5C :
1. Character, menyangkut segi pribadi,watak dan kejujuran dari pimpinan perusahaan dalam
pemenuhan kewajiban-kewajiban finansiilnya. 2. Capacity, menyangkut kemampuan pimpinan
3. Capital, menunjukkan posisi finansiil perusahaan secara keseluruhan yang ditunjukkan oleh ratio finansiilnya dan penekanan pada perimbangan antara jumlah utang
dengan jumlah modal sendiri.
4. Collateral, menunjukkan besarnya aktiva yang akan diikatkan sebagai jaminan atas kredit yang diberikan oleh bank.
c. Pasar modal (Capital Market)
Adalah suatu pengertian abstrak yang mempertemukan dua kelompok yaitu calon pemodal/investor dengan emiten yang membutuhkan dana jangka menengah dan jangka panjang.
Fungsi pasar modal : mengalokasikan secara efisien arus dana dari unit ekonomi yang mempunyai surplus tabungan kepada unit ekonomi yang mempunyai defisit tabungan.
Pasar modal dibedakan atas :
- Pasar perdana :adalah pasar bagi efek yang pertama kali
B. Sumber Penawaran Modal Menurut Cara Terjadinya
1. Tabungan
Suatu perushaan dikatakan mengadakan tabungan jika perusahaan tersebut menyisihkan sebagian dari keuntungan yang diperolehnya untuk pembentukan cadangan yang bertujuan antara lain untuk:
a. Memperkuat basis finansiil b. Untuk membelanjai ekspansi
2. Penciptaan uang oleh bank (Uang giral)
Sumber kedua dari penawaran modal adalah penciptaaan uang atau kredit oleh bank.
3. Intensifikasi penggunaan uang
Dilakukan dengan cara bank meminjamkan kembali uang yang disimpan oleh masyarakat di bank.
-1. Secara Tidak langsung
Cara pemindahan modal dimana pembentuk modal tidak secara langsung memberikan modalnya kepada perusahaan yang membutuhkan melainkan melalui suatu lembaga kredit
.
C. Cara Pemindahan Modal
2. Secara Langsung
Cara pemindahan dimana pembentuk modal langsung
1. Modal Asing
Modal yang berasal dari luar perusahaan yang
sifatnya sementara dan merupakan utang yang
harus dibayar kembali.
Jenis Modal Asing :
a. Utang jangka pendek (Short term debt)
Adalah modal yang diperoleh dari pinjaman pihak lain dengan jangka waktu pelunasan maksimal satu tahun
Utang jangka pendek terdiri atas:
Kredit Rekening Koran (Leverancier crediet)Adalah kredit yang diberikan oleh bank kepada perusahaan dengan batas plafond tertentu,
dimana perusahaan mengambilnya tidak
sekaligus melainkan sebagian demi sebagian sesuai dengan kebutuhan.
- Klausul Pembatalan
Bank mempunyai hak untuk membatalkan pemberian kreditnya setiap waktu.
- Klausul Likuiditas Darurat
Memungkinkan bank mengubah kredit rekening koran kedalam bentuk kredit wesel, dengan tujuan untuk
mendapatkan alat-alat tunai dengan segera. - Klausul Pemeriksaan
Memungkinkan bank untuk memeriksa, meneliti dan
mengawasi cara penggunaan kredit yang diberikan oleh bank kepada suatu perusahaan supaya kredit tersebut dapat
- Klausul Penerimaan dan Pembayaran Melalui Bank
Memungkinkan bank mengikat keuangan perusahaan dengan syarat bajwa semua transaksi finansiil
perusahaan harus dijalankan melalui bank yang bersangkutan.
- Klausul Jaminan
b. Kredit dari penjual (Leverancier crediet)
Merupakan kredit perniagaan (trade credit), terjadi jika penjual melakukan penjualan secara kredit kepada perusahaan
c. Kredit dari pembeli ( Afnemers crediet)
d. Kredit Wesel
b. Utang jangka menengah (Intermediate term debt)
Adalah utang yang jangka waktu atau umumnya adalah lebih dari satu tahun dan kurang dari 10 tahun.
Jenis-jenis utang jangka menegah:
1. Tearm Loan
Adalah kredit usaha dengan umur lebih dari
2. Leasing
Suatu persetujuan atas dasar kontrak dimana pemilik dari aktiva (lessor) menginginkan pihak lain(lesse) untuk menggunakan jasa dari aktiva tersebut selama suatu periode tertentu.
Atas services yang diterima lesse harus membayar kewajiaban.
Bentuk utama dari leasing: - Sale and Leaseback
Pemilik aktiva menjual aktiva kepada leasing
-- Services Leases atau Operating Leases Memberikan services baik mengenai bidang
finansiilnya maupun mengenai pemeliharaannya.
- Financial leases
c. Utang jangka panjang ( Long term debt)
Adalah utang dengan jangka waktu pelunasan lebih dari 10 tahun.
Jenis Utang Jangka Panjang:
1. Pinjaman obligasi
Adalah pinjaman uang untuk jangka waktu yang panjang, dimana si debitur mengeluarkan surat pengakuan utang dengan nilai nominal tertentu.
Jenis Obligasi :
- Obligasi Biasa (Bonds)
Yaitu obligasi yang bunganya tetap dibayar oleh Debitur dalam waktu-waktu tertentu, baik Debitur dalam kondisi laba maupun rugi.
- Obligasi Pendapatan (Income Bonds)
Yaitu obligasi dimana pembayaran bunga hanya dilakukan pada waktu Debitur mendapatkan
keuntungan, tetapi Kreditur mempunyai hak kumulatif artinya jika pada suatu tahun perusahaan menderita kerugian sehingga bunga tidak dibayarkan, jika tahun berikutnya Debitur memperoleh keuntungan maka
- Obligasi yang dapat dipertukarkan( Convertible Bonds) Adalah obligasi yang memberikan kesempatan kepada
pemegang surat obligasi untuk menukarkanya dengan saham dari perusahaan yang bersangkutan.
2. Pinjaman hipotik (Mortgage )
Adalah pinjaman jangka panjang dimana Kreditur diberi hak hipotik terhadap suatu barang tidak bergerak, supaya jika
Modal yang berasal dari pemilik perusahaan dan yang tertanam di dalam perusahaan untuk waktu yang tidak tertentu lamanya.
Jenis modal sendiri untuk perusahaan yang berbentuk Pereseroan Terbatas:
a. Modal saham
Saham adalah tanda bukti kepesertaan dalam suatu perseroan terbatas (PT).
Jenis-Jenis Saham :
1. Saham biasa ( Common Stock)
Suatu jenis saham yang akan memberikan deviden jika perusahaan memperoleh keuntungan.
2. Saham preferen (Preferred stock)
Pemegang saham preferen mempunyai beberapa preferensi tertentu , yaitu:
- Menerima deviden yang pertama kali sebelum pemilik saham biasa.
3. Saham Preferen Kumulatif (Cummulative preferred stock)
Sama seperti saham preferen perbedaannya jika pada sutau tahun pemilik saham tidak memperoleh deviden karena perusahaan rugi maka di kemudian hari dapat menuntut deviden- deviden yang belum dibayarkan.
b. Cadangan
Cadangan yang termasuk dalam modal sendiri adalah:
1. Cadangan ekspansi 2. Cadangan modal kerja 3. Cadangan selisih kurs
4. Cadangan untuk menampung hal-hal atau kejadian yang tidak diduga sebelumnya.
5. Laba ditahan (Retained Earning)
SOAL LATIHAN
1. Sumber penawaran modal yang berasal dari penjualan surat
berharga di pasar modal disebut sumber penawaran modal yang berasal dari :
a. Ekstern b. Intern
c. Laba ditahan d. Supplier
e. Pemilik
2. Yang tidak termasuk dalam jenis-jenis leasing : a. Sale and leaseback c. Buy and leaseback
b. Service leaseback d. Financial leases
2. Yang tidak termasuk dalam jenis-jenis leasing : a. Sale and leasebackc. Buy and leaseback b. Service leaseback d. Financial leases e. Operating Leases
3. Tempat (secara abstrak) bertemunya permintaan dan penawaran dana jangka menengah dan jangka panjang disebut :
a. Lembaga Perbankan b. Pasar Modal
3. Tempat (secara abstrak) bertemunya permintaan dan penawaran dana jangka menengah dan jangka panjang disebut :
4. Suatu jenis saham yang mempunyai kelebihan yaitu memperoleh deviden pertama kali disebut :
a. Saham biasa
b. Saham kumulatif preferen
c. Saham preferen tidak kumulatif d. Saham preferen
4. Suatu jenis saham yang mempunyai kelebihan yaitu memperoleh deviden pertama kali disebut :
a. Saham biasa
b. Saham kumulatif preferen
c. Saham preferen tidak kumulatif d. Saham preferen
e. Stock Split Up
5. Yang termasuk dalam modal sendiri adalah :
a. Utang jangka pendek, menengah dan panjang b. Modal saham, laba ditahan, cadangan
5. Yang termasuk dalam modal sendiri adalah :
a. Utang jangka pendek, menengah dan panjang b. Modal saham, laba ditahan, cadangan
