ii
PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh :
NINDY OKTAVIA NPM : 14.1.02.08804
Program Studi : Manajemen
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA
iii
PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi : Manajemen Konsentrasi : Manajemen Keuangan
Oleh :
NINDY OKTAVIA NPM : 14.1.02.08804
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA
v
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI
Yang bertanda tangan di bawah ini, saya : Nama : Nindy Oktavia
N.P.M : 14.1.02.08804
menyatakan bahwa skripsi dengan judul :
PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
diajukan untuk diuji pada tanggal 28 April 2018, adalah hasil karya saya.
Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin, atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain, yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan atau tidak terdapat bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya.
Apabila saya melakukan hal tersebut di atas, baik sengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijazah yang telah diberikan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi (STIESIA) Surabaya batal saya terima.
Surabaya, 28 April 2018
vi
DAFTAR RIWAYAT HIDUP A. MAHASISWA
Nama : Nindy Oktavia
NPM : 1410208804
Program Studi : Manajemen
Tempat/Tanggal Lahir : Blitar/ 30 Oktober 1993
Agama : Islam
Jumlah Saudara/ Anak ke : 2/1
Alamat Rumah : Jl. Manukan Indah Gang XI Blok 19-L / No. 20 Surabaya
Status : Belum Menikah
B. ORANG TUA
Nama : Harianto
Alamat Rumah/ Telepon : Jl. Manukan Indah Gang XI Blok 19-L / No. 20 Surabaya / 082218273768
Alamat Kantor / Telepon : Jl. Kalianak Pekerjaan/ Jabatan : Wiraswasta C. RIWAYAT PENDIDIKAN
1. Tamat SD di SDN Wonorejo V Surabaya / tahun 2005 2. Tamat SLTP di SMP PrajaMukti/ tahun 2008
3. Tamat SLTA di SMK Negeri 1 Surabaya / tahun 2011 4. Pendidikan Tinggi (PT)
Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan
STIESIA Surabaya I - VII 2017 -
D. RIWAYAT PEKERJAAN
Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan 2011 –
2017
PT. Linda Jaya Tour and
Travel - Staff
Dibuat dengan sebenarnya
vii
KATA PENGANTAR
Dengan memanjatkan segenap puja dan puji syukur kepada Allah SWT yang telah melimpahkan segala berkat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “PENGARUH LIKUIDITAS DAN
PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”.
Penyusunan skipsi ini ditujukan untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar sarjana ekonomi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
Untuk mewujudkan skripsi ini, tidak terlepas dari pengarahan dan bimbingan serta saran dari beberapa orang – orang terdekat dan banyak pihak sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati penulis ingin menghantarkan segala ucapan terima kasih dan penghargaan kepada :
1. Ibu Dr. Nur Fadjrih Asyik, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya
2. Ibu Dr. Triyonowati, M.Si. selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
3. Ibu Dr. Prijati, S.E., M.M. selaku dosen wali yang telah mendidik dan memberikan banyak waktu serta tuntunan selama masa perkuliahan.
viii
4. Bapak Drs. Ec. Yahya, M.M selaku dosen pembimbing yang telah dengan sangat sabar memberikan arahan dan bimbingan selama proses penulisan skripsi ini. 5. Bapak dan Ibu dosen serta staf STIESIA Surabaya yang telah memberikan
banyak sekali ilmu – ilmu yang bermanfaat yang sangat menunjang dalam membantu jalannya perkuliahan.
6. Kedua orang tua saya Harianto Suroso dan Suciati serta keluarga tercinta dan adek saya Fredi Agusta yang telah banyak sekali mendoakan dan mendukung saya untuk tetap memberikan bantuan dalam pendidikan yang saya tempuh baik dari bantuan materiil hingga juga memberikan motivasi – motivasi sehingga saya dapat menyelesaikan pendidikan sarjana serta skripsi ini dengan baik.
7. Pihak dari BEI STIESIA yang telah membantu saya dengan bersedia memberi saya ijin dalam mengakses data yang saya butuhkan.
8. Siti Ainur, Dikna Alviana, serta orang – orang terdekat saya Norviani yang selalu membantu dalam memberikan semangat serta dukungan sehingga saya dapat menyelesaikan pendidikan sarjana serta skripsi ini dengan baik.
9. Rekan – rekan kelas seangkatan tahun 2014 kelas SM-5 dan rekan Kelompok Bimbingan yang telah mendukung penulisan skripsi ini dan rekan – rekan PT. Linda Jaya yang selalu mendukung dan mendoakan. Bu Linda Selaku pemilik perusahaan.
Dalam penyusunan skripsi ini, menyadari bahwa masih banyak kekurangan, untuk itu dengan segala kerendahan hati mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun untuk kesempurnaan skripsi ini.
ix
Akhir kata, harapan saya skripsi ini dapat memberikan manfaat dan pengetahuan bagi para pembaca, terima kasih.
Penulis,
x DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ... i
HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ... ii
HALAMAN JUDUL SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ... iv
HALAMAN PERNYATAAN ... v
DAFTAR RIWAYAT HIDUP ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ... xv
ABSTRAK ... xvi
ABSTRACT ... xvii
BAB 1 PENDAHULUAN ... 1
1.1. Latar Belakang Masalah ... 1
1.2. Rumusan Masalah ... 7
1.3. Tujuan Penelitian ... 8
1.4. Manfaat Penelitian ... 9
1.5. Ruang Lingkup Penelitian ... 9
BAB 2 TINJAUAN TEORITIS DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 10
2.1 Kinerja Keuangan ... 10
2.2 Laporan Keuangan... 12
2.2.1 Pengertian Laporan Keuangan ... 12
2.2.2 Tujuan Laporan Keuangan ... 13
2.2.3 Pemakai Laporan Keuangan ... 13
2.3 Rasio Keuangan ... 16
2.3.1 Pengertian Rasio Keuangan ... 16
2.3.2 Jenis-jenis Rasio Keuangan ... 16
2.3.3 Kelemahan Rasio Keuangan ... 22
2.4 Kebijakan Dividen ... 23
2.4.1 Pengertian Dividen ... 23
2.4.2 Jenis-jenis Dividen ... 24
2.4.3 Pengertian Kebijakan Dividen ... 25
2.4.4 Faktor-faktor yang mempengaruhi Kebijakan Dividen 26 2.4.5 Tipe-tipe Kebijakan Dividen ... 28
2.5 Nilai Perusahaan ... 29
2.5.1 Pengertian Nilai Perusahaan ... 29
2.5.2 Cara menghitung nilai perusahaan ... 30
2.6 Penelitian Terdahulu ... 30
2.7 Pengaruh Antar Variabel ... 33
2.8 Rerangka Konseptual... 34
xi
2.9.1 Pengaruh Cash Ratio terhadap Nilai Perusahaan ... 35
2.9.2 Pengaruh Return On Assets terhadap Nilai Perusahaan 36 2.9.3 Pengaruh Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan 36 2.9.4 Kemampuan Kebijakan Dividen Dalam Memoderasi Pengaruh Cash Ratio terhadap Nilai Perusahaan ... 37
2.9.5 Kemampuan Kebijakan Dividen Dalam Memoderasi Pengaruh Return On Assets terhadap Nilai Perusahaan 38 2.9.6 Kemampuan Kebijakan Dividen Dalam Memoderasi Pengaruh Return On Equity terhadap Nilai Perusahaan 39 BAB 3 METODE PENELITIAN ... 41
3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Obyek) Penelitian ... 41
3.1.1 Jenis Penelitian ... 41
3.1.2 Gambaran dari populasi (Objek Penelitian) ... 41
3.2 Teknik Pengambilan Sampel ... 42
3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 44
3.3.1 Jenis Data... 44
3.3.2 Sumber Data ... 44
3.3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 44
3.4 Variabel Dan Definisi Operasional Variabel ... 45
3.4.1 Variabel Independen ... 45
3.4.2 Variabel Dependen ... 46
3.4.3 Definisi Operasional Variabel ... 46
3.5 Tenik Analisa Data ... 49
3.5.1 Analisi Regresi ... 49
3.5.2 Uji Asumsi Klasik ... 51
3.5.3 Uji Goodness of Fit ... 55
3.5.4 Pengujian Hipotesis ... 57
BAB 4 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 59
4.1 Hasil Penelitian ... 59
... 4.1.1 Profil Perusahaan ... 59
4.1.2 Deskripsi Variabel Penelitian ... 67
4.1.3 Analisis Regresi ... 72
4.1.4 Uji Asumsi Klasik ... 74
4.1.5 Uji Goodness of Fit ... 80
4.1.6 Pengujian Hipotesis ... 82
4.2 Pembahasan ... 85
4.2.1 Pengaruh Cash Ratio terhadap Nilai Perusahaan ... 86
4.2.2 Pengaruh Return on Assets terhadap Nilai Perusahaan 86
4.2.3 Pengaruh Return on Equity terhadap Nilai Perusahaan 87 4.2.4 Kemampuan Kebijakan Dividen Dalam memoderasi pengaruh Cash Ratio terhadap Nilai Perusahaan ... 88
xii
4.2.5 Kemampuan Kebijakan Dividen Dalam memoderasi pengaruh Return On Assets terhadap Nilai Perusahaan 89 4.2.6 Kemampuan Kebijakan Dividen Dalam memoderasi pengaruh Return on Equity terhadap Nilai Perusahaan 90
BAB 5 PENUTUP ... 91 5.1Simpulan ... 91 5.2Keterbatasan ... 92 5.3Saran ... 93 JADWAL PENELITIAN ... 94 DAFTAR PUSTAKA ... 95 LAMPIRAN ... 99
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel Halaman
1. Proses Pemilihan Sampel dan Hasil Sampel ... 43
2. Daftar Sampel Perusahaan ... 43
3. Kriteria Pengambilan Keputusan Durbin Watson (DW) ... 54
4. Koefisien Korelasi (R) ... 57
5. Profil Sampel Perusahaan ... 59
6. Perhitungan Cash Ratio Perusahaan Food & Beverage Tahun 2012-2016 ... 67
7. Perhitungan Return On Assets Perusahaan Food & Beverage Tahun 2012-2016 ... 68
8. Perhitungan Return On Equity Perusahaan Food & Beverage Tahun 2012-2016 ... 69
9. Perhitungan Price to Book Value Perusahaan Food & Beverage Tahun 2012-2016 ... 70
10. Perhitungan Dividend Payout ratio Perusahaan Food & Beverage Tahun 2012-2016 ... 71
11. Regresi Linier ... 72
12. Hasil Uji Normalitas Data ... 75
13. Hasil Multkolinieritas ... 77
14. Uji Autokorelasi ... 78
15. Hasil Uji Kelayakan Model (Uji F) ... 80
16. Koefisien Determinasi ... 81
17. Koefisien Korelasi ... 82
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar Halaman 1. Rerangka Konseptual ... 34 2. Grafik Hasil Uji Normalitas ... 76 3. Heteroskedastisitas ... 79
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Perhitungan Likuiditas, Profitabilitas, Nilai Perusahaan, dan Dividen Lampiran 2 Hasil Outpus SPSS
Lampiran 3 Bimbingan Skripsi
Lampiran 4 Kartu Konsultasi Bimbingan Skripsi Lampiran 5 Surat Keterangan Riset
Lampiran 6 Surat Selesai Riset
Lampiran 7 Berita Acara Bimbingan Skripsi Lampiran 8 Sertifikat Seminar
