.$-,$10(72'('(7(.6,'(*5$'$6,+87$1
0(1**81$.$1&,75$6$7(/,7/$1'6$7',
+87$1/$+$1.(5,1*
7$0$11$6,21$/+$/,0816$/$.
6LJLW1XJURKR6WDI'LWMHQ3ODQRORJL.HKXWDQDQ.HPHQWHULDQ.HKXWDQDQ (PDLOVLJLWBQXJURKRBVVL#\DKRRFRP
,1HQJDK6XUDWL-D\DGDQ0%XFH6DOHK
6WDI3HQJDMDUGL,QVWLWXW3HUWDQLDQ%RJRU.DPSXV'DUPDJD $QWRQLXV%:LMDQDUWR
6WDI3HQJDMDU%DNRVXUWDQDO&LELQRQJ%RJRU
$%675$&7
7KH VWXG\ H[DPLQHG GHWHFWLRQ PHWKRG RI IRUHVW GHJUDGDWLRQ XVLQJ IRUHVW FDQRS\ GHQVLW\ )&' PD[LPXP OLNHOLKRRG IX]]\ DQG EHOLHI GHPSVWHU VKDIHU FODVVLÀFDWLRQ PHWKRG $FFXUDF\ HYDOXDWLRQ RI FODVVLÀFDWLRQ DQG GHWHFWLRQZHUHEDVHGRQRYHUDOODFFXUDF\ZKLFKREWDLQHGIURPJURXQGVDPSOHSORW&DQRS\GHQVLW\/$,FURZQ LQGLFDWRUWUHHVGHQVLW\DQGEDVDODUHD/EGVZHUHFRQGXFWHGDVÀHOGLQGLFDWRUV$FFXUDF\RIFODVVLÀFDWLRQDPRQJ IRUHVWGHQVLW\WUHHV+DZLWKIRXUFODVVLÀFDWLRQPHWKRGVZHUH)&'PD[LPXPOLNHOLKRRGIX]]\ DQGEHOLHIGHPSVWHUVKDIHU%DVHGRQWHPSRUDOGHWHFWLRQDFFXUDF\IURPXQWLO)&'KDGRYHUDOO DFFXUDF\7KHUHVXOWRIUHVHDUFK)&'LVWKHEHVWPHWKRGWRGHWHFWRIIRUHVWGHJUDGDWLRQ
.H\ZRUGVGHWHFWLRQPHWKRGIRUHVWGHJUDGDWLRQ/DQGVDW
$%675$.
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
3(1*$17$5
,QGRQHVLDPHUXSDNDQVDODKVDWXQHJDUD \DQJ PHPSXQ\DL KXWDQ WURSLV WHUEHVDU GL GXQLD 3DGD WDKXQ ă NRQGLVL ODMX GHIRUHVWDVL PHQFDSDL DQJND -XWD +D SHUWDKXQ'(3+87'DWD)$2 DQJNDGHIRUHVWDVL,QGRQHVLDSDGDWDKXQ PHQFDSDLMXWD+DSHUWDKXQ&23 81)&& WHODK PHQJDNRPRGDVL SHQWLQJQ\D GHJUDGDVL KXWDQ XQWXN PHQJXUDQJL HPLVL PHODOXL5HGXFLQJ(PLVVLRQVIURP'HIRUHVWDWLRQ DQG )RUHVW 'HJUDGDWLRQ5('' 0XUGLDUVR HW DO 8QVXU GHJUDGDVL KXWDQ GDODP PHNDQLVPH 5('' PHPSXQ\DL GDPSDN SRVLWLIGDODPDGDSWDVLSHUXEDKDQLNOLP
'HJUDGDVL KXWDQ PHUXSDNDQ VXDWX SURVHV\DQJVXOLWGLGHWHNVLNDUHQDPHOLEDWNDQ SURVHVSHQXUXQDQNXDOLWDVNDQRSLKXWDQGDQ VWUXNWXUYHUWLNDONDQRSLKXWDQGHQJDQMDQJND ZDNWX\DQJODPD3DQWDHWDO0HQXUXW 3HQPDQHW DO XQWXN PHQGDSDWNDQ SURVHGXU RSHUDVLRQDO PRQLWRULQJ UHSRUWLQJ DQGYHULÀFDWLRQ059WHQWDQJGHJUDGDVLKXWDQ PDVLKPHQMDGLPDVDODK\DQJNUXVLDO6LVWHP SHPDQWDXDQ \DQJ NRPSUHKHQVLI DNDQ GDSDW PHQJKDVLONDQ GDWD GDQ LQGLNDWRU WXWXSDQ KXWDQ \DQJ OHELK EDLN JXQD PHQDPSXQJ NHEXWXKDQ LQIRUPDVL WHUNLQL EDJL SHVDWQ\D SHUNHPEDQJDQSURVHV5(''.DQQLQHQHWDO
0HWRGH GHWHNVL PHQJJXQDNDQ GDWD SHQJLQGHUDDQ MDXK WHODK GLJXQDNDQ XQWXN PHQLODL NHUDSDWDQ NDQRSL KXWDQ VHEDJDL LQGLNDWRU GHJUDGDVL KXWDQ +DGLHWDO
-RVKL HW DO 3HQJJXQDDQ SHUVHQWDVH NHUDSDWDQ NDQRSL PHQJJXQDNDQ FLWUD VDWHOLW /DQGVDW XQWXN GHWHNVL GHJUDGDVL PHQJKDVLONDQDNXUDVL\DQJWLQJJLGDQVDQJDW PHQMDQMLNDQ 3DQWDHW DO +ZDQ GDQ 0HUOLQGD
'HWHNVL GHJUDGDVL PHQJJXQDNDQ GDWD SHQJLQGHUDDQ MDXK PHPLOLNL WDQWDQJDQ WHNQLV \DQJ OHELK EHVDU GDULSDGD PHPDQWDX GHIRUHVWDVL 'HIULHV HW DO 'DWD SHQJLQGHUDDQ MDXK \DQJ GLGXNXQJ ROHK REVHUYDVL GL ODSDQJDQ PHUXSDNDQ NXQFL SHPDQWDXDQ \DQJ HIHNWLI GDQ HILVLHQ
.DQQLQHQ HW DO .HEXWXKDQ GDWD XQWXN 059 SDGD PHNDQLVPH 5('' VDQJDW GLSHUOXNDQ SDGD NDZDVDQ NRQVHUYDVL \DLWX 7DPDQ1DVLRQDO+DOLPXQ6DODN71+6
0HWRGH SHPDQWDXDQ GHJUDGDVL KXWDQ PHQJJXQDNDQGDWDSHQJLQGHUDDQMDXKXQWXN WXMXDQ 059 PDVLK PHPEXWXKNDQ VHEXDK PHWRGH \DQJ EDLN XQWXN GLDSOLNDVLNDQ 0XUGLDUVRHW DO %DKDPRQGH]HW DO 0HWRGH SHPDQWDXDQ PHQJJXQDNDQ WHNQRORJL SHQJLQGHUDDQ MDXK DGDODK GHQJDQ PHWRGHFKDQJH GHWHFWLRQ .ODVLILNDVL FLWUD GDODP PHWRGH FKDQJH GHWHFWLRQ \DQJ GLJXQDNDQ DGDODK IRUHVW FDQRS\ GHQVLW\ PD[LPXPOLNHOLKRRGIX]]\GDQEHOLHIGHPSVWHU VKDIHU0HWRGHPHWRGHWHUVHEXWPHPHUOXNDQ NDMLDQXQWXNGDSDWGLWHUDSNDQGLKXWDQODKDQ NHULQJ GL 7DPDQ 1DVLRQDO +DOLPXQ 6DODN \DQJPHPSXQ\DLNDUDNWHULVWLN\DQJVSHVLILN 7XMXDQ SHQHOLWLDQ LQL DGDODK PHPEDQJXQ PHWRGH \DQJ WHSDW XQWXN GHWHNVL GHJUDGDVL KXWDQGL71+6
/RNDVLSHQHOLWLDQLQLDGDODKGLNDZDVDQ KXWDQ *XQXQJ 6XUDQGLO GDQ *XQXQJ 3DQJNXODKDQ 7DPDQ 1DVLRQDO +DOLPXQ 6DODN 3HQHOLWLDQ GLPXODL GDUL EXODQ -XOL VDPSDL 'HVHPEHU 6XPEHU GDWD \DQJGLJXQDNDQGDODPSHQHOLWLDQLQLDGDODK FLWUD GLJLWDO /DQGVDW 70 WDKXQ GDQFLWUD4XLFNELUGWDKXQ
$ODW \DQJ GLJXQDNDQ GDODP SHQHOLWLDQ LQL VHSHUDQJNDW NRPSXWHU GDQ SHUDQJNDW OXQDN $5&9LHZ(QYLY,GULVL)&'0DSSHU 9HUVL6HSHUDQJNDWDODWXQWXNSHQJXNXUDQ GL ODSDQJDQ *36 .RPSDV GLDPHWHU WDSH UROO PHWHU VWDVLRQHUWDOO\ VKHHW GDQ NDPHUD ÀVKH\H
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
.ODVLILNDVL EHOLHI %HOFODV DGDODK VXDWX SURVHV SHQJDPELODQ NHSXWXVDQ WHQWDQJ NHDQJJRWDDQ NHODV SDGD VXDWX SLNVHO XQWXN PDVXN NH VXDWX NHORPSRN WLQJNDW NHDQJ JRWDDQ SDGD VHWLDS NHODV \DQJ PXQJNLQ 6HSHUWL SURVHGXU NODVLILNDVL WHUELPELQJ SHQJJXQDDQWUDLQLQJ DUHD WHWDS GLEXWXKNDQ XQWXNPHQJNODVLILNDVLNDQVHWLDSSLNVHO2XWSXW PHWRGHLQLEXNDQSHWDWXQJJDOWXWXSDQODKDQ
WHWDSL PHUXSDNDQ VDWX VHW SHWD SHU NHODV \DQJPHQ\DWDNDQDVSHNNHSHUFD\DDQPDXSXQ WLQJNDWPDVXNDNDOSLNVHOXQWXNPDVXNSDGD PDVLQJPDVLQJNHODV
'LDJUDPDOLUSHQHOLWLDQLQLGDSDWGLOLKDWSDGD*DPEDU'LDJUDPDOLUGLPXODLGDULSURVHV SHQJRODKDQGDWDDQDOLVLVGDQKDVLOSHQHOLWLDQ
*DPEDU 'LDJUDP$OLU3HQHOLWLDQ
3(0%$+$6$1
3HQHQWXDQ LQGLNDWRU XQWXN LGHQWLILNDVL GHJUDGDVL KXWDQ GL ODSDQJDQ DGDODK GHQJDQ PHQJJXQDNDQ DQDOLVLV UHJUHVL SDGD PDVLQJPDVLQJ SHXEDK GL ODSDQJDQ ,GHQWLILNDVL SHQGXJDDQGHJUDGDVLKXWDQPHQJJXQDNDQGXDSHQGHNDWDQ\DLWXGHQJDQSHQGHNDWDQSRKRQ \DQJPDVLKKLGXSSRKRQVLVDGDQSRKRQ\DQJWHODKPDWLDNLEDWPDWLDODPLDWDXGLWHEDQJ
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
7DEHO
+DVLO$QDOLVLV5HJUHVLDQWDUD.HUDSDWDQ7HJDNDQ0DWLGDQ/XDV%LGDQJ'DVDUGHQJDQ3HXEDK /$,&6,&',9&5GDQ.HUDSDWDQ.DQRSL
.RHÀVLHQ'HWHUPLQDVL
1R 3HXEDK .HUDSDWDQ7HJDNDQ /EGV
'LDPHWHU
!FP 'LDPHWHU!FP 'LDPHWHU!FP 'LDPHWHU!FP 'LDPHWHU!FP 'LDPHWHU!FP
/$,
&6,
&',
9&5
.HUDSDWDQ.DQRSL
3DGDSHQHOLWLDQGLODNXNDQDQDOLVLVUHJUHVLDQWDUDSHXEDKWDMXNGHQJDQNHUDSDWDQWHJDNDQ \DQJWHUVLVDGDQOXDVELGDQJGDVDUQ\DXQWXNPHQJLGHQWLILNDVLSHUXEDKDQYDULDVLSHUXEDKDQ NHUDSDWDQWHJDNDQGDQOEGV%HUGDVDUNDQDQDOLVLVUHJUHVLDQWDUDSHXEDKNHUDSDWDQWHJDNDQ \DQJWHUVLVDGLODSDQJDQGDQOXDVELGDQJGDVDUGHQJDQSHXEDKODLQQ\DPDNDKDVLOQ\DGDSDW GLOLKDWSDGD7DEHO,GHQWLILNDVLLQGLNDWRUGHJUDGDVLKXWDQGLODSDQJDQGDSDWPHQJJXQDNDQ SHXEDK\DQJNRHILVLHQGHWHUPLQDVLQ\DGLDWDV,QGLNDWRUNHUDSDWDQWHJDNDQGLDPHWHU! FP\DQJPHPSXQ\DLNRHILVLHQGHWHUPLQDVLGLDWDVDGDODKSHXEDK9&5GDQNHUDSDWDQ NDQRSLVHKLQJJDSHXEDKLQLGDSDWGLJXQDNDQVHEDJDLLQGLNDWRULGHQWLILNDVLGHJUDGDVLKXWDQ
7DEHO
+DVLO$QDOLVLV5HJUHVLDQWDUD.HUDSDWDQ7HJDNDQ+LGXSGDQ/XDV%LGDQJ'DVDUGHQJDQ 3HXEDK/$,&6,&',9&5.HUDSDWDQ.DQRSL
.RHÀVLHQ'HWHUPLQDVL
1R 3HXEDK .HUDSDWDQ7HJDNDQ /EGV
'LDPHWHU
!FP 'LDPHWHU!FP 'LDPHWHU!FP 'LDPHWHU!FP 'LDPHWHU!FP 'LDPHWHU!FP
/$,
&6,
&',
9&5
.HUDSDWDQ.DQRSL
%HUGDVDUNDQXML7PDNDYDULDVLNHUDSDWDQWHJDNDQGLDPHWHU!FPDGDODKVLNQLILNDQ PHPSHQJDUXKL NHUDSDWDQ NDQRSL GHQJDQ 7 KLWXQJ \DLWX OHELK WLQJJL GDUL 7 WDEHO 3DGDSHXEDK9&5MXJDPHPSXQ\DL7KLWXQJOHELKWLQJJL\DLWX+DVLODQDOLVLVLQLDNDQ GLJXQDNDQ XQWXN SHPEXDWDQ NHODV PDVLQJ PDVLQJ SHXEDK XQWXN GLXML DNXUDVLQ\D GHQJDQ NODVLILNDVLFLWUD.ODVLILNDVLPDVLQJPDVLQJSHXEDKVHSHUWLWHUOLKDWSDGD7DEHO
7DEHO
.ULWHULD.ODVLILNDVL.HUDSDWDQ+XWDQ/EGV.HUDSDWDQ7HJDNDQ.HUDSDWDQ.DQRSL+XWDQ /$,GDQ,QGLNDWRU7DMXN
1R .ODVLÀNDVL P+D/EGV 7HJDNDQ!.HUDSDWDQ 1+D
.HUDSDWDQ
.DQRSL /$, ,QGLNDWRU7DMXN+D
&6, &', 9&5
1+
+ ă
+
+
+ ! ! ! ! ! ! !
.HWHUDQJDQ1+QRQKXWDQ+KXWDQNHUDSDWDQVDQJDWUHQGDK+KXWDQNHUDSDWDQUHQGDK+KXWDQ NHUDSDWDQVHGDQJ+KXWDQNHUDSDWDQWLQJJL
3DGDNODVLILNDVL)&'GDSDWGLOLKDWEDKZDDNXUDVLWHUWLQJJLXQWXNNODVLILNDVLNHUDSDWDQ KXWDQ DGDODK SDGD NHUDSDWDQ NDQRSL GDQ NHUDSDWDQ WHJDNDQ GLDPHWHU ! FP $NXUDVL NHUDSDWDQNDQRSL\DLWXGLDWDV3HQJXQDDQLQGLNDWRUNHUDSDWDQWHJDNDQGLDPHWHU!FP PHPSXQ\DLDNXUDVLVHGDQJ\DLWX3HQJJXQDDQLQGLNDWRU/$,&6,&',9&5GDQ/EGV WLGDNGDSDWGLJXQDNDQNDUHQDPHPSXQ\DLDNXUDVL\DQJUHQGDK
7DEHO
+DVLO8ML$NXUDVL.ODVLILNDVL)&'0D[LPXP/LNHOLKRRG)X]]\GDQ%HOLHI'HPSVWHU6KDIHU
1R ,QGLNDWRU/DSDQJDQ
+DVLO8ML$NXUDVL
)&' /LNHOLKRRG0D[LPXP )X]]\ %HOLHI 2YHUDOO
DFFXUDF\ .DSSD.RHI DFFXUDF\2YHUDOO .DSSD.RHI DFFXUDF\2YHUDOO .DSSD.RHI DFFXUDF\2YHUDOO .DSSD.RHI
.HUDSDWDQ.DQRSL
/$,
&6,
&',
9&5
.HUDSDWDQ7HJDNDQG!FP
/EGVG!FP
3DGD NODVLILNDVL PD[LPXP OLNHOLKRRG PDND NODVLILNDVL NHUDSDWDQ KXWDQ PHPSXQ\DL DNXUDVL VHGDQJ \DLWX SDGD LQGLNDWRU NHUDSDWDQ NDQRSL 3HQJJXQDDQ LQGLNDWRU /$, &6,&',9&5GDQ/EGVWLGDNGDSDWGLJXQDNDQNDUHQDPHPSXQ\DLDNXUDVL\DQJUHQGDK 3HQJJXQDDQNODVLILNDVLIX]]\PHPSXQ\DLDNXUDVLVHGDQJSDGDLQGLNDWRUNHUDSDWDQNDQRSL \DLWXVHGDQJNDQSDGDLQGLNDWRUODLQQ\DDGDODKUHQGDK%HUGDVDUNDQDNXUDVLQ\DPDND NODVLILNDVL NHUDSDWDQ KXWDQ PHQJJXQDNDQ NODVLILNDVLIX]]\ GDQPD[LPXP OLNHOLKRRG NXUDQJ EDLNGLJXQDNDQ
.ODVLILNDVLEHOLHI NXUDQJ EDLN GLJXQDNDQ XQWXN NODVLILNDVL NHUDSDWDQ KXWDQ $NXUDVL NODVLILNDVLLQLPHQXQMXNNDQEDKZDDNXUDVLQ\DGLEDZDKXQWXNVHPXDLQGLNDWRUODSDQJDQ NHFXDOL LQGLNDWRU NHUDSDWDQ NDQRSL $NXUDVL WHUWLQJJL KDQ\D GLGDSDWNDQ SDGD LQGLNDWRU NHUDSDWDQNDQRSL3HQJJXQDDQLQGLNDWRUNHUDSDWDQKXWDQODLQQ\DGLDQWDUDQ\D/$,&6, &',9&5GDQ/EGVPHPSXQ\DLDNXUDVL\DQJUHQGDK
%HUGDVDUNDQ DQDOLVLV UHJUHVL GDWD ODSDQJDQ PDND LGHQWLILNDVL GHJUDGDVL KXWDQ GHQJDQ LQGLNDWRUNHUDSDWDQWHJDNDQGLDPHWHU!FPGDSDWPHQJJXQDNDQSHXEDKNHUDSDWDQNDQRSL GDQ9&52OHKNDUHQDLWXPDNDWLQJNDWGHJUDGDVLGDSDWGLNODVLILNDVLNDQVHSHUWLSDGD7DEHO
7DEHO
.ODVLILNDVL7LQJNDW'HJUDGDVL+XWDQ
1R 'HJUDGDVL7LQJNDW .HUDSDWDQWHJDNDQ1+DG 3HQJXUDQJDQ
!FP .HUDSDWDQ.DQRSL ,QGLNDWRU7DMXN9&5+D
5LQJDQ
6HGDQJ
%HUDW
%HUGDVDUNDQKDVLOXMLDNXUDVLNODVLILNDVL PDND PHWRGH \DQJ PHPSXQ\DL DNXUDVL GL DWDVDGDODKNODVLILNDVL)&'2OHKNDUHQD LWXPDNDGDSDWGLVLPSXONDQEDKZDPHWRGH NODVLILNDVL \DQJ GDSDW GLJXQDNDQ XQWXN XML DNXUDVL GHWHNVL GHJUDGDVL KXWDQ DGDODK PHQJJXQDNDQPHWRGHWHUVHEXW%HUGDVDUNDQ XML DNXUDVL GHQJDQ GDWD ODSDQJDQ \DLWX NHUDSDWDQ NDQRSLFURZQ LQGLFDWRU &6, &', GDQ9&5NHUDSDWDQWHJDNDQ/$,GDQ/EGV PDNDRYHUDOODFFXUDF\\DQJWHUEDLNDGDODKSDGD LQGLNDWRU NHUDSDWDQ NDQRSL GDQ NHUDSDWDQ WHJDNDQGLDPHWHU!FP
$NXUDVL GHWHNVL GHJUDGDVL KXWDQ PHQJJXQDNDQ NODVLILNDVL )&' GHQJDQ LQGLNDWRU SHQJXUDQJDQ NHUDSDWDQ WHJDNDQ GLDPHWHU!FPVHFDUDWHPSRUDOGDULWDKXQ
.HUDSDWDQWHJDNDQG LDPHWHU!FP WXQJJDN
0HWRGHWHUEDLNXQWXNGHWHNVLGHJUDGDVL KXWDQ DGDODK GHQJDQ PHQJJXQDNDQ NODVLILNDVL)&'+DVLONODVLILNDVL)&'WHUVHEXW GLJXQDNDQXQWXNPHQJKLWXQJOXDVGHJUDGDVL KXWDQ 7DEHO PHQXQMXNNDQ PHQJHQDL OXDV GHJUDGDVLKXWDQGDULWDKXQVDPSDL
3DGD 7DEHO GDSDW GLOLKDW EDKZD WRWDO GHJUDGDVLKXWDQGDULWDKXQVDPSDL \DLWX VHOXDV +D 3HUVHQWDVH WHUEHVDU GHJUDGDVLKXWDQWHUOLKDWSDGDNHODVGHJUDGDVL ULQJDQ \DLWX 3HUVHQWDVH GHJUDGDVL EHUDW VDQJDW NHFLO \DLWX +DO LQL GDSDW GLVLPSXONDQ EDKZD SHQHEDQJDQ ND\X SDGD NDZDVDQLQLWHUMDGLWLGDNVHFDUDWHEDQJKDELV WHWDSL KDQ\D WHEDQJ SLOLK VHFDUD VSRUDGLV 7RWDOGHJUDGDVLKXWDQGDULWDKXQVDPSDL \DLWXVHOXDV+D3HUVHQWDVHWHUEHVDU GHJUDGDVLKXWDQWHUOLKDWSDGDNHODVGHJUDGDVL ULQJDQ \DLWX 3HUVHQWDVH GHJUDGDVL EHUDW VDQJDWNHFLO\DLWX
6,038/$1
'HWHNVL GHJUDGDVL KXWDQ PHQJJXQDNDQ FLWUD ODQGVDW GDSDW PHQJJXQDNDQ LQGLNDWRU NHUDSDWDQ WHJDNDQ GLDPHWHU GLDWDVFP1+D
7LQJNDW DNXUDVL NODVLILNDVL NHUDSDWDQ KXWDQ PHQJJXQDNDQ LQGLNDWRU NHUDSDWDQWHJDNDQGLDPHWHUGLDWDVFP \DQJ SDOLQJ WLQJJL GDUL HPSDW PHWRGH DGDODKPHQJJXQDNDQPHWRGH)&'\DLWX GHQJDQRYHUDOODFFXUDF\VHEHVDUGDQ NRHILVLHQ NDSSD 7LQJNDW DNXUDVL NODVLILNDVL PHQJJXQDNDQ PHWRGH PD[LPXPOLNHOLKRRG\DLWXRYHUDOODFFXUDF\ GDQ NRHILVLHQ NDSSD 0HWRGH IX]]\ PHPSXQ\DL WLQJNDW DNXUDVL GHQJDQRYHUDOODFFXUDF\GDQNRHILVLHQ NDSSD0HWRGHEHOLHIGHPSVWHUVKDIHU PHPSXQ\DL WLQJNDW DNXUDVL RYHUDOO DFFXUDF\GDQNRHILVLHQNDSSD
7DEHO
/XDV'HJUDGDVL+XWDQ7DKXQ
1R .HODV
'HJUDGDVL /XDV+D 7RWDO:LOD\DK /XDV+D 7RWDO:LOD\DK
5LQJDQ
6HGDQJ
%HUDW
%HUGDVDUNDQ WLQJNDW DNXUDVL GHWHNVL
GHJUDGDVLKXWDQPHQJJXQDNDQLQGLNDWRU NHUDSDWDQ WHJDNDQ PDND PHWRGH \DQJ WHUEDLN DGDODK NODVLILNDVL )&' GHQJDQ RYHUDOODFFXUDF\GDQNRHILVLHQNDSSD
'$)7$53867$.$
%DKDPRQGH] HW DO $Q 2SHUDWLRQDO $SSURDFK WR )RUHVW 'HJUDGDWLRQ )RUHVW'HJUDGDWLRQ0HHWLQJ)$25RPH 6HSWHPEHU+OP
'HIULHV5HWDO(DUWK2EVHUYDWLRQVIRU (VWLPDWLQJ*UHHQKRXVH*DV(PLVVLRQV IURP 'HIRUHVWDWLRQ LQ 'HYHORSLQJ &RXQWULHV-(QYLURQPHQWDO6FLHQFHDQG
3ROLF\
'HSDUWHPHQ .HKXWDQDQ 3HUKLWXQJDQ 'HIRUHVWDVL ,QGRQHVLD 7DKXQ -DNDUWD 'HSDUWHPHQ .HKXWDQDQ 5HSXEOLN,QGRQHVLD
)RRG DQG $JULFXOWXUH 2UJDQL]DWLRQ¶V )RUHVW 5HVRXUFHV $VVHVVPHQW 8SGDWH 7HUPV DQG 'HÀQLWLRQ 5RPH)5$3URJUDPH
+DGL ) :LNDQWLND . 6XPDUWR , ,PSOHPHQWDWLRQ RI )RUHVW &DQRS\ 'HQVLW\ 0RGHO WR 0RQLWRU )RUHVW )UDJPHQWDWLRQ LQ 0W 6LPSDQJ DQG 0W7LOX1DWXUH5HVHUYHV:HVW-DYD ,QGRQHVLD ,QGRQHVLDQ ),* 5HJLRQDO &RQIHUHQFH2NWREHU
+ZDQ 20 GDQ 0HUOLQGD 50 )RUHVW &DQRS\'HQVLW\0DSSLQJ)RU)RUHVW &OLPDWH &KDQJH 0LWLJDWLRQ5('' $FWLYLWLHV-DSDQ$VLD5(''6HPLQDU 0DUHW
.DQQLQHQ HW DO $SDNDK +XWDQ GDSDW 7XPEXK GL DWDV 8DQJ ,PSOLNDVL SHQHOLWLDQ 'HIRUHVWDVL EDJL .HELMDNDQ \DQJ 0HQGXNXQJ 5('' 3HUVSHNWLI .HKXWDQDQ%RJRU&,)25 0XUGLDUVR 'HW DO 0HDVXULQJ DQG
PRQLWRULQJ )RUHVW 'HJUDGDWLRQ IRU 5('' ,PSOLFDWLRQV RI &RXQWU\ &LUFXPVWDQFHV %RJRU,QIR %ULHI &LIRU 9RO
3DQWD 0 .LP . -RVKL & 7HPSRUDO 0DSSLQJRI'HIRUHVWDWLRQDQG)RUHVW 'HJUDGDWLRQLQ1HSDO$SSOLFDWRQVWR )RUHVW&RQVHUYDWLRQ-)RUHVW(FRORJ\
DQG0DQDJHPHQW
3HQPDQ -HW DO *RRG 3UDFWLFH *XLGDQFH IRU /DQG 8VH /DQG8VH &KDQJH DQG )RUHVWU\ ,3&& 1DWLRQDO *UHHQKRXVH *DV ,QYHQWRULHV 3URJUDPPH DQG ,QVWLWXWH IRU *OREDO (QYLURQPHQWDO 6WUDWHJLHV ,*(6 .DQDJDZD -DSDQ ,QWHUJRYHUQPHQWDO3DQHORQ&OLPDWH &KDQJH KWWSZZZLSFFQJJLS LJHVRUMS SXEOLFJSJOXOXFI JSJOXOXFIBFRQWHQWVKWP > 0DUHW @