PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,
GROWTH OPPORTUNITY
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI
VARIABEL INTERVENING
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh
gelar Sarjana Manajemen
Oleh:
SUPANTINAH 1402010109
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
i
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,
GROWTH OPPORTUNITY
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI
VARIABEL INTERVENING
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh
gelar Sarjana Manajemen
Oleh:
SUPANTINAH 1402010109
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
HALAMAN PERSETUJUAN
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,
GROWTH OPPORTUNITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
SKRIPSI
SUPANTINAH 1402010109
Diperiksa dan disetujui oleh: Pembimbing
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama : Supantinah
NIM : 1402010109
Program Studi : Manajemen
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto,
Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan
semua sumber baik yang dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan benar
serta bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain.
Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada
unsur penjiplakan, saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan
yang berlaku.
Purwokerto, 08 Januari 2018
Yang membuat pernyataan
Materi Rp. 6.000
v
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
Sebagai civitas akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama : Supantinah NIM : 1402010109 Program Studi : Manajemen
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Jenis Karya : Skripsi
menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royaliti Noneksklusif (Non-exclusive Royality-free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya ilmiah saya yang berjudul:
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,
GROWTH OPPORTUNITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti Noneksklusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan, mengalihmedia/mengalihformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data
(database), merawat, dan mempublikasikan tugas ahir saya dengan tetap mengutamakan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta.
Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Dibuat di : Purwokerto
Pada tanggal : 08 Januari 2018
Yang menyatakan,
MOTTO
“Hai orang-orang yang beriman, jadikanlah sabar dan sholatmu sebagai penolongmu,
sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar”
(Q.S Al-Baqarah: 153)
“sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila
kamu telah selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan
sungguh-sungguh (urusan) yang lain”
vii
PERSEMBAHAN
Kupersembahkan karya sederhana ini untuk orang yang sangat kukasihi dan
kusayangi :
Kedua orangtuaku tercinta Bapak Paiman dan Ibu
Dasiyem.
Kakak-kakak kebanggaanku Doni Aji Nugroho dan
KATA PENGANTAR
Puji syukur saya panjatkan kehadirat Allah SWT, karena atas berkat dan
rahmat-Nya, saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini dilakukan
dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana
Manajemen pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Saya menyadari bahwa tanpa bantuan dan
bimbingan dari berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan
skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini. Ucapan rasa
hormat dan terimakasih atas segala kepedulian mereka yang telah memberikan
bantuan, kritik, saran, masukan, dorongan semangat, do’a, dukungan finansial
maupun pemikiran dalam penulisan skripsi ini. Oleh karena itu perkenankan saya
secara khusus mengucapkan terimakasih kepada :
1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Bapak Dr. H. Syamsuhadi
Irsyad SH., M.H yang telah memperkenankan mahasiswa tingkat akhir dalam
menyelesaikan skripsi.
2. Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Bapak Akhmad Darmawan, S.E, M.Si
selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang senantiasa mendukung dan
telah memberikan berbagai informasi maupun bimbingan tentang tata laksana
penyusunan skripsi kepada saya.
3. Ketua Program Studi Manajemen S1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Bapak
Hermin Endratno, S.E, M.Si. yang telah turut serta dalam memberikan berbagai
informasi dan bimbingan kepada mahasiswa tentang tata pelaksanaan
penyusunan skripsi.
4. Dr. Hj. Naelati Tubastuvi, M.Si selaku dosen pembimbing saya yang telah
menyediakan waktu, tenaga dan pikiran untuk membimbing serta mengarahkan
ix
5. Penguji skripsi 1, Ibu Arini Hidayah, S.E, M.Si yang telah memberikan berbagai
pernyataan untuk menguji kelayakan sekaligus menyempurnakan penelitian saya
sebagai Sarjana Ekonomi.
6. Penguji skripsi 2, Ibu Wida Purwidianti, S.E, M.Sc yang juga telah memberikan
berbagai pernyataan untuk menguji kelayakan sekaligus menyempurnakan
penelitian saya sebagai Sarjana Ekonomi.
7. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Purwokerto dan seluruh staf Tata Usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah memberikan tenaga selama
ini dan segala bantuan serta fasilitas yang diberikan kepada saya.
8. Kedua orangtua tercinta, Bapak Paiman dan Ibu Dasiyem, terimakasih untuk
segala cinta, kasih sayang, dukungan dan doa yang tak kunjung henti hingga kini
dan esok untuk saya.
9. Kakakku tercinta Doni Aji Nugroho dan Zulfatun Nikmah serta keluarga besar
saya yang selalu memberikan semangat, motivasi, dukungan dan doa kepada
saya.
10. Sahabat maupun teman masa depan saya Budi Hartono yang selalu
menyemangatiku, memberi motivasi, dukungan dan telah banyak membantu
saya dalam menyelesaikan skripsi ini.
11. Sahabat-sahabat seperjuanganku (Hana Ulfinuha, Adinda Nur Rahmawati,
Sutrisno, Riski Husni Abdillah, Dino Juniawan). Terimakasih untuk canda, tawa,
dukungan serta kehadiran kalian yang selalu ada untuk saya dalam suka dan
12. Sahabat-sahabat terbaikku dari kecil sampai sekarang (Sri Apriliana Susanti,
Maria Ulfah dan Lina Susianti). Terimakasih untuk selalu ada dalam suka dan
duka kehidupan saya.
13. Sahabat-sahabat terbaikku dari SMA sampai sekarang (Ruzi Murtia, Alifa
Rosalita, Setyaningsih, Dewi Yesika Sari dan Siska Puspitasari). Terimakasih
selalu mendengarkan keluh kesah dan selalu menyemangati saya dari masa
perkuliahan hingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini.
14. Seluruh teman-teman Manajemen B 2014, terimakasih untuk kebersamaan
selama 3,5 tahun ini. Sampai bertemu di puncak kesuksesan.
15. Teman-teman KKN Reguler UMP 2014 Desa Bengbulang, Kecamatan Karang
Pucung, Kabupaten Cilacap (Anis, Rani, Fara, Dila, Meydiana, Lulu, Afrida,
Valda, Pahril dan Ilham). Terimakasih untuk segala canda dan tawa serta
kenangan selama 32 hari, semoga tali silaturahmi kita tidak pernah putus.
16. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah
memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini.
Akhir kata, saya berharap Allah SWT berkenan membalas segala kebaikan
semua pihak yang telah membantu saya. Semoga skripsi ini mampu membawa
manfaat bagi setiap pengembangan ilmu.
Purwokerto, 08 Januari 2018
Penulis
xi DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
LEMBAR PENGESAHAN ... iii
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ... iv
LEMBAR PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH ... v
D. Hipotesis ... 40
BAB III. METODE PENELITIAN ... 41
A. Jenis Penelitian ... 41
B. Populasi & Sampel ... 41
C. Metode Pengumpulan Data ... 42
D. Variabel Penelitian ... 43
E. Definisi Operasional... 43
F. Metode Analisis Data ... 46
1. Analisis Statistik Deskriptif ... 46
2. Uji Asumsi Klasik ... 46
3. Uji Regresi Linear Berganda ... 50
4. Uji Kesesuaian Model ... 51
5. Uji Signifikansi Parameter Individual ... 52
6. Uji Sobel ... 58
BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 60
A. Hasil Penelitian ... 60
B. Pembahasan ... 91
BAB V PENUTUP ... 102
A. Kesimpulan ... 102
B. Keterbatasan ... 104
C. Saran ... 104
DAFTAR PUSTAKA ... 106
xiii
DAFTAR TABEL
2.1 Ringkasan Hasil Penelitian Terdahulu ... 27
4.1 Prosedur Pemilihan Sampel ... 60
4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif Persamaan 1... 61
4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif Persamaan 2... 64
4.4 Hasil Uji Normalitas Persamaan 1... ... 68
4.5 Hasil Uji Normalitas Persamaan 2... ... 68
4.6 Hasil Uji Multikolinieritas Persamaan 1... ... 69
4.7 Hasil Uji Multikolinieritas Persamaan 2... ... 70
4.8 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 1... ... ... 71
4.9 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 2 ... 71
4.10 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 1... ... 72
4.11 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 2... ... 73
4.12 Hasil Uji Regresi Berganda Persamaan 1... ... 73
4.13 Hasil Uji Regresi Berganda Persamaan 2... ... 75
4.14 Hasil Uji Ajusted R Square Persamaan 1... ... 77
4.20 Hasil Uji Regresi 1 untuk menghitung Uji Sobel... 86
4.21 Hasil Uji Regresi 2 untuk menghitung Uji Sobel... 86
4.22 Hasil Uji Sobel Calculator Hipotesis 8 ... 87
4.23 Hasil Uji Sobel Calculator Hipotesis 9 ... 88
4.24 Hasil Uji Sobel Calculator Hipotesis 10 ... 89
DAFTAR GAMBAR
2.1 Kerangka Pemikiran ... 39
3.1 Kurva Uji F ... 52
3.2 Kurva Pengujian Hipotesis Pertama Uji t ... 53
3.3 Kurva Pengujian Hipotesis Kedua Uji t ... 54
3.4 Kurva Pengujian Hipotesis Ketiga Uji t ... 55
3.5 Kurva Pengujian Hipotesis Keempat Uji t ... 56
3.6 Kurva Pengujian Hipotesis Kelima Uji t ... 56
3.7 Kurva Pengujian Hipotesis Keenam Uji t ... 57
3.8 Kurva Pengujian Hipotesis Ketujuh Uji t ... 58
4.1 Kurva Hasil Pengujian Uji F Persamaan 1 ... 79
4.2 Kurva Hasil Pengujian Uji F Persamaan 2 ... 80
4.3 Kurva Hasil Pengujian Hipotesis Pertama ... 81
4.4 Kurva Hasil Pengujian Hipotesis Kedua ... 82
4.5 Kurva Hasil Pengujian Hipotesis Ketiga... 82
4.6 Kurva Hasil Pengujian Hipotesis Keempat ... 83
4.7 Kurva Hasil Pengujian Hipotesis Kelima ... 84
4.8 Kurva Hasil Pengujian Hipotesis Keenam ... 85
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur Tahun 2014-2016 ... 110
Lampiran 2. Hasil Perhitungan Ukuran Perusahaan ... 112
Lampiran 3. Hasil Perhitungan Profitabilitas ... 117
Lampiran 4. Hasil Perhitungan Growth Opportunity ... 122
Lampiran 5. Hasil Perhitungan Struktur Modal ... 131
Lampiran 5. Hasil Perhitungan Nilai Perusahaan ... 136
Lampiran 8. Hasil Data Setelah Dicasewise Persamaan 1 ... 145
Lampiran 8. Hasil Data Setelah Dicasewise Persamaan 2 ... 148
Lampiran 7. Hasil Output Spss 21 ... 150
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, GROWTH OPPORTUNITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
Supantinah1, Naelati Tubastuvi2
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, growth opportunity terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening. Analisis data dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2014-2016. Data dianalisis dengan menggunakan analisis regresi dua tahap. Hasil menunjukan ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal, profitabilitas berpengaruh positif tidak signifikan terhadap struktur modal, growth opportunity
berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap struktur modal, ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan, profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan, growth opportunity berpengaruh positif tidak signifikan terhadap nilai perusahaan dan struktur modal berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan. Sementara itu struktur modal dapat memediasi hubungan antara ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan, tetapi struktur modal tidak dapat memediasi hubungan antara profitabilitas dan growth opportunity
terhadap nilai perusahaan.
xvii
THE INFLUENCE OF COMPANY’S SIZE, PROFITABILITY,
GROWTH OPPORTUNITYON COMPANY’S VALUE
WITH CAPITAL STRUCTURE AS AN INTERVENING VARIABLE
Supantinah1, Naelati Tubastuvi2
ABSTRACT
This research aims to test the influence of company size, profitability, growth opportunity on company's value with capital structure as an intervening variable. Analysis of data were did in the manufacturing companies listed on the Indonesia stock exchange during the period 2014-2016. The data analyzed by using two-stage regression analysis method. The result showed that company’s size affects significantly positive on capital structure, profitability affect insignificantly positive on capital structure, growth opportunity affect insignificantly negative on capital structure, company's sizes affects significantly positive on company’s value, profitability affect significantly positive on company’s value, growth opportunity affect insignificantly positive on company’s value and capital structure affect
significantly negative on company’s value. Meanwhile the capital structure can mediate the relationship between the size of the company against capital’s value, but it can not mediate the relationship between profitability and growth opportunity against company’s value.