PENGARUH RETURN ON ASSET, DEBT TO EQUITY RATIO, EARNING PER SHARE, DAN CURRENT
RATIO TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017)
SKRIPSI
Diajukan guna Memenuhi Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.)
NURUL FADILLAH 00000011948
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS MULTIMEDIA NUSANTARA TANGERANG
2020
PENGESAHAN SKRIPSI
PENGARUH RETURN ON ASSET, DEBT TO EQUITY RATIO, EARNING PER SHARE, DAN CURRENT
RATIO TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017)
Oleh:
Telah diuji pada tanggal 8 Oktober 2020 dan dinyatakan lulus
dengan susunan penguji sebagai berikut:
Ketua Sidang Penguji
(Stefanus Ariyanto S.E., M.Ak. CPSAK., Ak., CA.) (Patricia Diana, S.E., MBA., CPA.) Pembimbing
(Chermian Eforis, S.E., MBA., CPA.) Disahkan oleh
Ketua Program Studi Akuntansi
(Stefanus Ariyanto S.E., M.Ak. CPSAK., Ak., CA.)
Nama : Nurul Fadillah
NIM : 00000011948
Fakultas : Bisnis
Program Studi : Akuntansi
Lembar Pernyataan Tidak Melakukan Plagiat dalam Penyusunan Skripsi
Dengan ini saya:
Menyatakan bahwa saya telah menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Return on Asset, Debt to Equity Ratio, Earning per Share dan Current Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio.” Skripsi ini merupakan hasil kerja saya sendiri dan saya tidak melakukan plagiat. Semua kutipan karya ilmiah orang lain dan/atau lembaga lain yang dirujuk dalam penelitian ini telah disebutkan sumber kutipannya serta dicantumkan di dalam Daftar Pustaka.
Jika dikemudian hari terbukti ditemukan kecurangan/penyimpangan dalam proses pembuatan skripsi ini, saya bersedia menerima konsekuensi dinyatakan tidak lulus untuk mata kuliah Skripsi yang telah ditempuh.
Tangerang, 21 Oktober 2020
Nurul Fadillah
Nama : Nurul Fadillah
NIM : 00000011948
Fakultas : Bisnis
Program Studi : Akuntansi
i
ABSTRAK
Dividend Payout Ratio merupakan rasio yang menggambarkan persentase laba yang dibagikan dalam bentuk dividen tunai kepada para pemegang saham.
Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris mengenai pengaruh Return on Asset, Debt to Equity Ratio, Earning per Share dan Current Ratio sebagai variabel independen terhadap Dividend Payout Ratio sebagai variabel dependen.
Sampel dalam penelitian ini dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling dan data sekunder dianalisa dengan menggunakan metode regresi linear berganda. Sampel dalam penelitian ini sebanyak 27 perusahaan manufaktur yang secara berturut-turut selama periode 2015-2017 terdaftar dan aktif diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia (BEI), menyajikan laporan keuangan yang telah diaudit oleh auditor independen, menyajikan laporan keuangan dengan mata uang rupiah, periode laporan keuangannya dimulai 1 Januari dan berakhir 31 Desember, memperoleh laba secara berturut-turut, membagikan dividen tunai secara berturut-turut, tidak melakukan share split atau share reverse, right issue dan treasury share.
Hasil penelitian ini adalah (1) Return on Asset (ROA) tidak berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio, (2) Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio, (3) Earning per Share (EPS) berpengaruh positif signifikan terhadap Dividend Payout Ratio, (4) Current Ratio (CR) tidak berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio.
Kata Kunci: Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Dividend Payout Ratio (DPR), Earning per Share (EPS), Return on Asset (ROA).
ii
ABSTRACT
Dividend Payout Ratio is a ratio that describes the percentage of profit distributed in the form of cash dividends to shareholders. The research was to obtain empirical evidence regarding the effect of Return on Assets, Debt to Equity Ratio, Earning per Share and Current Ratio as independent variables on the Dividend Payout Ratio as the dependent variable.
The research sample was selected using the purposive sampling method and secondary data was analyzed using multiple linear regression methods. The sample in this research were 27 manufacturing companies which consecutively during the 2015-2017 period were listed and actively traded on the Indonesia Stock Exchange (BEI), presented financial reports that had been audited by independent auditors, presented financial reports in rupiah currency, the financial reporting period began 1 January and ending December 31, earning consecutive profits, distributing cash dividends in a row, not doing share split or share reverse, right issue and treasury share.
The results of this study are (1) Return on Asset (ROA) has no effect toward Dividend Payout Ratio, (2) Debt to Equity Ratio (DER) has no effect toward Dividend Payout Ratio, (3) Earning per Share (EPS) has a significant positive effect on Dividend Payout Ratio, (4) Current Ratio (CR) has no effect toward Dividend Payout Ratio.
Keyword: Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Dividend Payout Ratio (DPR), Earning per Share (EPS), Return on Asset (ROA).
iii
KATA PENGANTAR
Puji dan Syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa yang telah memberikan rahmat dan karunia-Nya kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul “Pengaruh Return on Asset, Debt to Equity Ratio, Earning per Share dan Current Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio” dengan baik. Skripsi ini dibuat sebagai salah satu syarat untuk mendapatkan gelar sarjana (S.E.).
Penulis mengetahui dan menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bimbingan dan pengarahan serta dukungan yang diberikan oleh berbagai pihak. Oleh karena itu melalui kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terimakasih kepada:
1. Allah SWT yang telah memberikan kesehatan dan kelancaran kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini.
2. Kedua Orang Tua, Kakak dan Adik tercinta yang selalu memberikan doa, perhatian dan dukungan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
3. Ibu Chermian Eforis, S.E., MBA., CPA selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan bimbingan dan arahan kepada penulis selama proses penyusunan skripsi ini.
4. Bapak Stefanus Ariyanto S.E., M.Ak. CPSAK., Ak., CA. selaku Ketua Program Studi Akuntansi Universitas Multimedia Nusantara yang telah memberikan dukungan kepada penulis selama proses penyusunan skripsi ini
iv 5. Sahabat terdekat penulis yaitu Halina Balkis, Dita Putri Rahmadiani, Azira Zalma Aleyda Madjid, Zalzabilla Putri Cahyani dan Nadhifa Balqis yang telah memberikan dukungan dan semangat dalam mengerjakan skripsi ini.
6. Ervina, Gabriele, Selvie, Anisa, Cindy, Atikah, Maya, Kiki, Detine, Apo, dan Tya yang selalu memberi semangat serta saran kepada penulis dalam mengerjakan laporan skripsi ini.
7. Seluruh teman-teman penulis di program studi Akuntansi dan semua pihak yang telah memeberikan dukungan dan tidak dapat disebutkan satu per satu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna karena masih terdapat banyak kekurangan yang disebabkan keterbatasan penulis. Oleh karena itu, penulis dengan senang hati menerima kritikan dan saran yang sifatnya membangun dalam penyusunan skripsi ini. Penulis juga berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi para pembaca dan pihak-pihak yang membutuhkan.
Akhir kata, semoga Allah SWT selalu memberikan berkat dan rahmat- Nya kepada semua pihak yang telah membantu dalam terwujudnya skripsi ini.
Tangerang, 21 Oktober 2020
Nurul Fadillah
v
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL
LEMBAR PERSETUJUAN
SURAT PERNYATAAN TIDAK MELAKUKAN PLAGIAT
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... v
DAFTAR GRAFIK ... ix
DAFTAR TABEL ... x
DAFTAR GAMBAR ... xi
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Batasan Masalah ... 13
1.3 Rumusan Masalah ... 13
1.4 Tujuan Penelitian ... 14
1.5 Manfaat Penelitian ... 15
1.6 Sistematika Penulisan ... 15
BAB II TELAAH LITERATUR ... 17
2.1 Signalling Theory... 17
2.2 Pasar Modal ... 18
2.3 Saham ... 20
vi
2.4 Dividen ... 23
2.5 Earning Per Share ... 27
2.6 Net Income ... 28
2.7 Preference Dividend ... 30
2.8 Weighted-Average Ordinary Shares Outstanding ... 30
2.9 Kebijakan Dividen ... 32
2.10 Dividend Payout Ratio ... 35
2.11 Asset ... 37
2.12 Return On Asset ... 41
2.13 Pengaruh Return on Asset Terhadap Dividend Payout Ratio ... 42
2.14 Liabilities ... 43
2.15 Equity ... 45
2.16 Debt to Equity Ratio ... 46
2.17 Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio ... 48
2.18 Earning Per Share ... 49
2.19 Pengaruh Earning Per Share Terhadap Dividend Payout Ratio ... 50
2.20 Current Ratio ... 52
2.21 Pengaruh Current Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio ... 54
2.22 Pengaruh Return on Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Earning per Share (EPS), dan Current Ratio (CR) Terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) .. 55
2.23 Metode Penelitian ... 56
BAB III METODE PENELITIAN ... 57
3.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 57
vii
3.2 Metode Penelitian ... 58
3.3 Variabel Penelitian... 58
3.3.1 Variabel Dependen ... 59
3.3.2 Variabel Independen ... 60
3.3.2.1 Return On Asset …...61
3.3.2.2 Debt To Equity Ratio...61
3.3.2.3 Earning Per Share ...62
3.3.2.4 Current Ratio...63
3.4 Teknik Pengumpulan Data ... 63
3.5 Teknik Pengambilan Sampel ... 64
3.6 Teknik Analisis Data ... 65
3.6.1 Statistik Deskriptif ... 65
3.6.2 Uji Kualitas Data ... 65
3.6.2.1 Uji Normalitas.. …...65
3.6.3 Uji Asumsi Klasik ... 67
3.6.3.1 Uji Multikolonieritas...67
3.6.3.2 Uji Autokorelasi...68
3.6.3.3 Uji Heteroskedastisitas...69
3.6.4 Uji Hipotesis ... 70
3.6.4.1 Analisis Regresi Linear Berganda...70
3.6.4.2 Uji Koefesien Korelasi...71
3.6.4.3 Uji Koefisien Determinasi...72
3.6.4.4 Uji Pengaruh Simultan (Uji Statistik F)...72
3.6.4.5 Uji Signifikan Parameter Individual (Uji Statistik t)...73
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ... 74
4.1 Objek Penelitian... 74
viii
4.2 Analisis dan Pembahasan ... 76
4.2.1 Statistik Deskriptif ... 76
4.2.2 Uji Kualitas Data ... 79
4.2.2.1Uji Normalitas... 79
4.2.3 Uji Asumsi Klasik ... 84
4.2.3.1Uji Multikolonieritas ... 84
4.2.3.2Uji Autokorelasi ... 85
4.2.3.3Uji Heteroskedastisitas ... 86
4.2.4 Uji Hipotesis ... 87
4.2.4.1Uji Koefisien Korelasi ... 87
4.2.4.2Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) ... 88
4.2.4.3Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ... 89
4.2.4.4Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t) ... 90
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ... 102
5.1 Simpulan ... 102
5.2 Keterbatasan ... 103
5.3 Saran ... 104
5.4 Implikasi ... 104
DAFTAR PUSTAKA ... 105
DAFTAR LAMPIRAN ... 111
ix
DAFTAR GRAFIK
Grafik 1.1 Pertumbuhan Ekonomi Indonesia ...1
x
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Perbandingan Pembayaran Dividen Tunai Tahun 2019 atas Laba
Tahun 2018 Pada Semua Sektor dalam Bentuk Persentase...3
Tabel 1.2 Perusahaan Manufaktur dengan Dividen Payout Ratio Meningkat pada Tahun 2018 ...8
Tabel 3.1 Bentuk Transform Data ...67
Tabel 3.2 Durbin Watson ...69
Tabel 3.3 Pedoman untuk Memberikan Interprestasi Koefisien Korelasi...71
Tabel 4.1 Rincian Pengambilan Sampel...74
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif...77
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas...80
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas (2)...81
Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas (3) ...84
Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolonieritas ...85
Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi...86
Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi...88
Tabel 4.9 Hasil Uji Statistik F...89
Tabel 4.10 Hasil Uji Statistik t...90
xi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Perbandingan Instrumen Keuangan...20
Gambar 2.2 Model Penelitian...56
Gambar 3.1 Bentuk-bentuk Grafik Histogram...66
Gambar 4.1 Grafik Histogram DPR...82
Gambar 4.2 Grafik Histogram ROA...82
Gambar 4.3 Grafik Histogram DER...82
Gambar 4.4 Grafik Histogram EPS...82
Gambar 4.5 Grafik Histogram CR...83
Gambar 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas...87
