PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN DAN KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN
OTOMOTIF YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2018)
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Jurusan Akuntansi
Oleh :
FATWA HABSYI IZZATI NIM : 2014310729
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO
Berdo’a, belajar, dan berusahalah untuk mendapatkan masa
depan yang diinginkan. Kegagalan adalah awal dari kesuksesan.
Karena kesuksesan tidak dapat dicapai secara instan, dan juga
tidak melupakan dengan berdo’a, sholat, dan selalu bersyukur
kepada – Nya.
PERSEMBAHAN
Skripsi ini penulis dedikasikan kepada kedua orang tua tercinta,
Ayahanda dan Ibunda, ketulusanya dari hati atas doa yang tak
pernah putus, semangat yang tak ternilai. Serta
Untuk
Orang-Orang Terdekatku YangTersayang, Dan Untuk Almamater Hijau
vi
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur atas kehadirat Allah SWT karena berkat Rahmat dan Karunia – Nya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini. Shalawat sertasalamsemogasenantiasaterlimpahkankepadajunjungankita Nabi Muhammad SAW.
Penulisan skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu syarat penyelesaian program pendidikan sarjana jurusan akuntansi. Judul yang penulis ajukan adalah “Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Otomotif yang terdaftar di bursa Efek Indonesia Periode 2013-2018”. Dalam penyusunan dan penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan, bimbingan serta dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis dengan senang hati menyampaikan terima kasih kepada :
1. Bapak Dr. YudiSutarso, S.E., M.Si., selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya
2. Bapak Dr. Nanang Shonhadji, S.E., Ak., M.Si., CA., CIBA., CMA selaku Ketua Program Studi Sarjana Akuntansi dan Bapak Dr. Soni Agus Irwandi, SE, M.Si., Ak., CA.
3. Ibu Dra. Joicenda Nahumrry M.Si., Ak., CA selaku Dosen Pembimbing yang telah mengesahkan secara resmi judul penelitian sebagai bahan penulisan skripsi sehingga menghasilkan skripsi yang baik, serta memberikan bimbingan yang baik kepada penulis selama proses skripsi.
vii
4. Ibu Dra. Nur Suci I. Mei Muari, Ak., M.M., CA dan Ibu Laely Aghe Africa, S.E., M.M, selaku Dosen Penguji skripsi yang senantiasa membantu dan membimbing dalam proses penyelesaian revisi perbaikan dalam penelitian ini.
5. Bapak/Ibu Dosen yang telah membantu dalam kelancaran penulisan skripsi ini, serta memberikan ilmu kepada penulis selama menjadi mahasiswa di STIE Perbanas Surabaya.
6. Seluruh karyawan STIE Perbanas Surabaya atas kerja samanya selama ini. 7. Teman-teman satu bimbingan, temen-teman seperjuangan skripsi serta
teman-teman yang telah memberikan dukungan moral kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan lancar dan tepat waktu.
Penulis menyadari bahwa penelitian ini masih jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu, penulis mengharap kritik dan saran yang membangun dari semua pihak demi sempurnanya penelitian ini. Dengan demikian penulis berharap semoga penelitian ini dapat memberikan kontribusi dan manfaat bagi dunia pendidikan dan bagi penulis pada khususnya serta pada pembaca secara umum.
Surabaya, 11 September 2019
viii DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI………...ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI……….iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI………..……..iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN………..v
KATA PENGANTAR………vi
DAFTAR ISI………viii
DAFTAR TABEL ...x
DAFTAR GAMBAR ... xi
DAFTAR LAMPIRAN ... xii
ABSTRACT ... ……….xiii
ABSTRAK………...xiv
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Perumusan Masalah ... 5
1.3 Tujuan Penelitian ... 5
1.4 Manfaat Penelitian ... 6
1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Penelitian Terdahulu ... 8
2.2 Landasan Teori ... 21
2.3 Hubungan Antar Variabel ... 29
2.4 Kerangka Pemikiran ... 35
2.5 Hipotesis Penelitian ... 36
BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Rancangan Penelitian ... 37
3.2 Batasan Penelitian ... 37
3.3 Identifikasi Variabel ... 38
ix
3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ... …………...42
3.6 Teknik dan Pengumpulan Data... …….42
3.7 Teknik Analisis Data ... 42
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ... 49
4.1 Gambaran Subyek Penelitian ... 49
4.2 Analisis Data ... 50 4.3 Pembahasan ... 69 BAB V PENUTUP ... 73 5.1 Kesimpulan ... 73 5.2 Keterbatasan... 74 5.3 Saran ... 74 DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 : Matriks Penelitian Terdahulu 20
Tabel 4. 1 Pemilihan Sampel Penelitian dengan Sampel Jenuh 49 Tabel 4.2 : Daftar Sampel Perusahaan otomotif yang Terdaftar di BEI
untuk sampel penelitian 50
Tabel 4.3 : Analisis Statistik Deskriptif Variabel Nilai Perusahaan 52 Tabel 4.4 : Analisis Statistik Deskriptif Variabel Struktur Kepemilikan 54 Tabel 4.5 : Analisis Statistik Deskriptif Variabel Keputusan Investasi 59 Tabel 4.6 : Validitas dan Reliabilitas Konstruk 63
Tabel 4.7 : Outer Loading 65
Tabel 4.8 : Uji R-Square 67
Tabel 4.9 : Uji Hipotesis (Uji statistik t) 68
xi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 40
Gambar 3.1 : Konstruk Indikator Reflektif 50
Gambar 4.1 : Perubahan Nilai Rata-rata (mean) Nilai Perusahaan 58 Gambar 4.2 : Perubahan Nilai Rata-rata (mean) Struktur Kepemilikan 62 Gambar 4.3 : Perubahan Nilai Rata-rata (mean) Keputusan Investasi 65 Gambar 4.4 : Kerangka Pemikiran Uji Validitas dan Reliabilitas 67 Gambar 4.5 : Kerangka Pemikiran Uji Bootstrapping 70
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Contoh Perhitungan Variabel Eksogen dan Variabel Endogen Lampiran 2 : Daftar Sampel Perusahaan
Lampiran 3 : Perhitungan Variabel Nilai Perusahaan (PBV) Lampiran 4 : Perhitungan Variabel Nilai Perusahaan (Tobin’s Q) Lampiran 5 : Perhitungan Variabel Struktur Kepemilikan
Lampiran 6 : Perhitungan Variabel Keputusan Investasi (MBVA) Lampiran 7 : Perhitungan Variabel Keputusan Investasi (PER) Lampiran 8 : Kerangka Uji Validitas dan Relibiliatas Outer Moder Lampiran 9 : Kerangka Uji Validitas dan Relibiliatas Inner Model Lampiran 10 : Validitas dan Realibilitas Konstruk
xiii
THE EFFECT OF OWNERSHIP AND INVESTMENT DECISIONS ON FIRM VALUE (EMPIRICIAL STUDY IN COMPANIES AUTOMOTIVES
LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE 2013-2018) Fatwa Habsyi Izzati
2014310729
STIE PERBANAS Surabaya, Indonesia E-mail . habsyi001@gmail.com
ABSTRACT
This study aims to determine the effect of Ownership Structure which includes Managerial Ownership, Family Ownership, Institutional Ownership, Public Ownership and Investment Decisions, on Company Value in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in the automotive sector in 2013-2018. The data used is secondary data. The sampling technique uses the saturation sample technique taken from 13 companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The sampling technique used in this study is SEM-PLS with the SmartSEM-PLS 3.0 program. The results of data analysis show that ownership structure has no effect on firm value, while investment decisions have a significant positive effect on firm value. This means that high investment decisions can add value to the value of the company, which is indicated by an increase in MBVA and PER.
xiv
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN DAN KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN
OTOMOTIF YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2018)
Fatwa Habsyi Izzati 2014310729
STIE PERBANAS Surabaya, Indonesia E-mail . habsyi001@gmail.com
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Struktur Kepemilikan yang meliputi Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Keluarga, Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Publik dan Keputusan Investasi, terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) sektor otomotif tahun 2013-2018. Data yang di gunakan adalah data sekunder. Teknik pengambilan sampel menggunakan teknik sampel jenuh yang diambil dari 13 perusahaan yang listing di Bursa Efek Indonesia. Teknik
sampling yang digunakan dalam penelitian ini adalah SEM-PLS dengan program
SmartPLS 3.0. Hasil analisis data menunjukkan bahwa struktur kepemilikan tidak
berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sedangkan keputusan investasi berpengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan. Hal ini berarti bahwa keputusan investasi yang tinggi dapat memberikan nilai tambah pada nilai perusahaan, yang ditunjukkan dengan meningkatnya MBVA dan PER.
