ANALISIS INFORMASI KEUANGAN
ANALISIS INFORMASI KEUANGAN
ANALISIS LAPORAN ARUS KAS PADA
ANALISIS LAPORAN ARUS KAS PADA
PT. INDOFOOD SUKSES MAKMUR TBK.
PT. INDOFOOD SUKSES MAKMUR TBK.
OLEH: OLEH: DIAN
DIAN PURNAMASARI PURNAMASARI A31115308A31115308 AYL
AYL RIN RIN RATUBUA RATUBUA A31115510A31115510
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS HASANUDDIN UNIVERSITAS HASANUDDIN
TAHUN 2017 TAHUN 2017
BAB I
PENDAHULUAN
1.1.Latar Belakang
Laporan keuangan digunakan sebagai dasar untuk menetukan atau menilai posisi keuangan perusahaan, di mana hasil analisis tersebut digunakan oleh pihak-pihak yang berkepentingan untuk mengambil suatu keputusan. Salah satu bagian dari laporan keuangan perusahaan adalah laporan arus kas. Informasi tentang arus kas suatu perusahaan berguna bagi pemakai laporan keuangan sebagai dasar untuk menilai kemampuan perusahaan dan menilai kebutuhan perusahaan untuk menggunakan arus kas tersebut. Laporan mengenai aliran kas diperlukan karena laba bersih yang dihasilkan perusahaan belum menjamin bahwa perusahaan memiliki uang kas yang cukup.
Analisis laporan arus kas membantu menilai likuiditas, solvabilitas, dan fleksibilitas keuangan. Likuiditas berkaitan dengan seberapa lancar perputaran aset dan pembayaran kewajiban. Solvabilitas berkaitan dengan kemampuan untuk membayar kewajiban saat jatuh tempo. Fleksibilitas keuangan berkaitan dengan kemampuan perusahaan untuk bereaksi dan menyesuaikan diri terhadap kesempatan dan kesulitan.
Berdasarkan latar belakang masalah di atas, penulis bermaksud membahas mengenai analisis laporan arus kas pada PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.
1.2.Rumusan Masalah
1.2.1. Bagaimana sumber dan penggunaan kas pada setiap aktivitas dalam laporan arus kas?
1.2.2. Bagaimana kondisi laporan arus kas PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.?
1.2.3. Keputusan apa saja yang dapat diambil dengan menggunakan informasi yang dihasilkan dari analisis laporan arus kas pada PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.?
1.3.Tujuan Pembahasan
1.3.1. Menjelaskan sumber dan penggunaan kas pada setiap aktivitas yang ada pada laporan arus.
1.3.2. Menjelaskan bagaimana kondisi laporan arus kas PT. Indofoof Sukses Makmur Tbk.
1.3.3. Menjelaskan keputusan apa saja yang dapat diambil dengan menggunakan informasi yang dihasilkan dari analisis laporan arus kas pada PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.
BAB II PEMBAHASAN
2.1. Sumber dan Penggunaan Kas pada Setiap Aktivitas dalam Laporan Arus Kas
Menurut Simamora (2002), laporan arus kas mengklasifikasikan setiap penerimaan dan pengeluaran ke dalam kategori aktivitas-aktivitas:
1. Aktivitas Operasi
Aktivitas-aktivitas operasi (operating activities) melibatkan produksi dan pengiriman barang untuk dijual serta penyediaan jasa. Arus kas dari aktivitas operasi biasanya menunjukkan dampak dari transaksi yang masuk ke dalam penentuan laba bersih. Yang masuk dalam kategori sebagai arus masuk kas (cash inflows) adalah:
Penerimaan kas dari pelanggan untuk barang dan jasa yang dibelinya. Pendapatan bunga dan deviden atas pinjaman dan investasi, dan
penjualan surat berharga.
Sedangkan dalam kategori arus keluar kas (cash outflows) adalah pembayaran untuk gaji, barang dan jasa, dan beban operasi. Yang juga dikategorikan sebagai aktivitas-aktivitas operasi adalah penerimaan kas dari setiap surat berharga berbunga atau saham yang dimiliki perusahaan. Selain itu pengeluaran kas untuk pembayaran pajak penghasilan dan pembayaran bunga atas utang perusahaan juga termasuk dalam
klasifikasi aktivitas operasi.
2. Aktivitas Investasi
Aktivitas-aktivitas investasi (investing activities) biasanya mencakup transaksi-transaksi yang melibatkan:
Pemberian pinjaman dan penagihan pokok pinjaman.
Perolehan dan penjualan surat berharga setara kas dan aktiva-aktiva
produktif yang diharapkan menghasilkan pendapatan selama beberapa periode.
Arus kas masuk meliputi:
Kas yang diterima dari penjualan aktiva tetap
Kas yang diterima penjualan surat berharga dan penagihan pinjaman.
Arus kas keluar meliputi:
Kas yang dikeluarkan untuk pembelian aktiva tetap dan surat berharga Kas yang dipinjamkan ke pihak lain.
3. Aktivitas Pendanaan
Aktivitas-aktivitas pendanaan meliputi:
Perolehan atau pengembalian sumber daya dari atau kepada
pemiliknya dan pemberian imbalan atas investasi mereka.
Perolehan sumber dayadari kreditor dan pembayaran kembali jumlah
yang dipinjam atau pelunasan kewajiban.
Arus kas masuk meliputi:
Penerbitan wesel, obligasi, hipotik, pinjaman-pinjaman jangka pendek
dan jangka panjang.
Penerbitan saham biasa dan saham preferen.
Arus kas keluar meliputi:
Pelunasan pinjaman. Pembayaran deviden kas. Pembelian saham treasuri.
Informasi dalam laporan arus kas PT. Indofood Sukses Makmur Tbk., dapat diuraikan mengenai sumber dan penggunaan kas untuk setiap akvititasnya, antara lain:
1. Aktivitas Operasi
Arus kas masuknya berasal dari penerimaan kas dari pelanggan, penerimaan penghasilan bunga, dan penerimaan pembayaran lainnya. Sedangkan arus kas keluar dalam aktivitas operasi meliputi pembayaran
kas kepada pemasok, pembayaran untuk beban produksi dan usaha, pembayaran kepada karyawan, pembayaran pajak, dan pembayaran
lainnya.
2. Aktivitas Investasi
Arus kas masuk berasal dari penerimaan dari uang muka kelompok lepasan, penerimaan dividen, dan penerimaan dari penjualan aset tetap. Sedangkan arus kas keluarnya meliputi pembayaran untuk aset tetap, akuisisi entitas anak, pembayaran uang muka untuk proyek dan aset tetap, investasi di entitas sosial, penambahan investasi jangka pendek, dan investasi pada deposito berjangka.
3. Aktivitas Pendanaan
Arus kas masuk pada aktivitas pendanaan berasal dari penerimaan dari utang bank jangka pendek dan jangka panjang, tambahan setoran modal pemegang saham, dan penerimaan pinjaman jangka panjang dari pihak berelasi. Sedangkan arus kas keluarnya meliputi pembayaran utang baik jangka panjang maupun jangka pendek, pembayaran dividen, pembelian
saham, serta pelunasann pinjaman.
2.2.Kondisi Laporan Arus Kas PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.
Kondisi laporan arus kas menggambarkan bagaimana proporsi penggunaan kas atas seluruh aktivitas. Kondisi laporan arus kas juga dapat dianalisis dengan melihat bagaimana perhitungan rasio-rasio arus kasnya. Laporan keuangan dari PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. dilampirkan untuk mendukung makalah ini, karena beberapa analisis memerlukan perhitungan yang sumbernya dari laporan keuangan perusahaan.
Pada PT. Indofood Sukses Makmur Tbk., penerimaan terbesar atau utama bersumber dari penerimaan kas dari pelanggan yakni sebesar Rp63.457.708,-, diikuti dengan pinjaman jangka pendek kepada bank sebesar Rp 8.925.243,-. Dengan kata lain, sumber dana utama PT.
Indofood Sukses Makmur Tbk., bersumber dari penjualan produknya. Sedangkan, untuk penggunaan kasnya, penggunaan terbesar ialah pada pembayaran kas kepada pemasok dengan nilai sebesar Rp 35.923.449,-, dikuti dengan pembayaran untuk beban produksi sebesar Rp 14.292.097,-. Adapun untuk proporsi sumber dana dan penggunaan dari aktivitas dapat digambarkan diagram berikut:
Jumlah kas yang ideal pada setiap perusahaan berbeda-beda tergantung dari bagaimana jenis perusahaan tersebut dan kebutuhannya. Namun, menurut H.G. Guthmann, jumlah kas yang ideal jumlahnya adalah 5% - 10% dari aktiva lancar perusahaan. Selain persentase tersebut, kita dapat menghitung cadangan kas minimum perusahaan dengan persamaan:
ℎ
Di mana, tingkat perputaran kas dihasilkan melalui persamaan di bawah ini:
ℎ
Dari informasi dalam laporan keuangan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk., kita bisa menghitung cadangan kas minimumnya, yaitu:
o Tingkat perputaran kas =
−
= 64.061.947
13.076.076
Penerimaan kas
Operasi Investasi Pendanaan
Penggunaan kas
= 4,9 kali
o Persediaan kas minimum
ℎ =77.523.946
4,9
= 15.821.213
Dari perhitungan rasio perputaran kas pada PT. Indofood Sukses Makmur Tbk., dapat disimpulkan bahwa perusahaan sangat efisien dalam menggunakan kelebihan kasnya, di mana tingkat perputaran kas mencapai nilai 4,9 kali. Namun, perlu diperhatikan apabila dibandingkan antara jumlah kas yang dimiliki oleh perusahaan dan perhitungan jumlah persediaan kas minimum yang seharusnya dimiliki oleh perusahaan. Dapat dilihat bahwa persediaan kas minimum yang seharusya dimiliki oleh perusahaan adalah senilai Rp 15.821.213,- tetapi jumlah kas yang dimiliki oleh perusahaan nilainya lebih rendah yakni Rp 13.076.076,-. Ketika tingkat perputaran kas terlalu tinggi, maka kas yang dipegang oleh perusahaan nilainya kecil. Perusahaan perlu berhati-hati karena bisa saja hal ini berdampak negatif, karena kadangkala perusahaan dihadapkan pada keadaan-keadaan tak terduga yang menyebabkan diharuskannya pemakaian kas secara mendadak. Apabila kas yang akan digunakan tidak mencukupi nilainya, perusahaan bisa saja kehilangan kesempatannya ataupun mengalami kerugian.
Ada beberapa analisis rasio arus kas yang dapat digunakan dalam pengambilan keputusan. Namun, ada dua rasio yang dibahas dalam
makalah ini, yaitu rasio kecukupan arus kas dan rasio rei nvestasi.
Rasio Kecukupan Arus Kas (
Cash Flow Adequacy Ratio
)Cash flow adequacy ratio merupakan perbandingan antara arus kas dari operasi dengan pembayaran utang jangka panjang, pembelian asset dan pembayaran dividen yang dinyatakan dalam prosentase. Rasio ini
digunakan untuk mengevaluasi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan kas guna membayar utang, reinvestasi operasi, dan membayar kepada dividen kepada investor. Persamaan untuk mengukur rasio ini adalah sebagai berikut:
+ +
Perhitungan rasio kecukupan arus kas untuk PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. Adalah sebagai berikut:
CFA Ratio2015 = 4.213.613 7.613.106 = 0,55 CFA Ratio2014 = 9.269.318 7.105.074 = 1,30
Dari perhitungan rasio kecukupan arus kas, didapatkan kesimpulan bahwa pada tahun 2015 terjadi penurunan nilai rasio kecukupan kas dari 1,30 di tahun 2014 menjadi 0,55 di tahun 2015. Hal ini menunjukkan bahwa pada tahun 2015 perusahaan tidak bisa hanya bergantung pada arus kas operasi untuk melakukan pembayaran kewajiban, investasi, dan juga pembayaran dividen karena rasionya memberikan hasil hanya 0,55 atau 55% saja sementara perusahaan dikatakan baik dalam kecukupan arus kas apabila rasionya menunjukkan angka 100% atau lebih dari 100%. Meskipun sebelumnya digambarkan bahwa pemasukan kas utama atau paling besar ialah penerimaan dari pelanggan atau dengan kata lain penjualan produknya, namun perusahaan ternyata tidak boleh han ya mngandalkan penerimaan dari pelanggan atau aktivitas penjualannya saja karena ternyata ini tidak mampu untuk menutupi kewajiban-kewajiban dan kebutuhan investasi perusahaan, itu sebabnya jika dilihat dari aktivitas lain yang ada di laporan arus kas yakni aktivitas investasi dan aktivitas pendanaan, dapat dilihat bahwa terdapat penerimaan lain berupa penerimaan dari
penjualan aset tetap dan pinjaman kepada bank baik jangka panjang maupun jangka pendek.
Rasio Reinvestasi
Rasio reinvestasi kas merupakan ukuran atas persentase investasi dalam aktiva yang mencerminkan kas operasi yang ditahan dan diinvestasikan kembali dalam perusahaan untuk mengganti aktiva dan menumbuhkan operasi. Persamaan untuk menghitung rasio ini adalah sebagai berikut:
+ + +
Perhitungan rasio kecukupan arus kas untuk PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. adalah sebagai berikut:
Rasio reinvestasi2015 = 4.213.613 60.325.463 = 0,07 Rasio reinvestasi2014= 9.269.318 55.544.142 = 0,17
Rasio reinvestasi sebesar 0,07 atau 7% ini menunjukkan bahwa perusahaan menginvestasikan kembali kas dari operasi sebesar 7% untuk mengganti aktiva dan mendukung pertumbuhan perusahaan. Hal ini dinilai tidak optimal karena pada tahun sebelumnya, kas yang ditahan dari aktivitas operasi untuk mengganti aktiva dan mendukung pertumbuhan perusahaan adalah sebesar 17% .
2.3.Keputusan yang Dapat Ditawarkan Kepada Pihak Manajemen Perusahaan Berdasarkan Informasi Laporan Arus Kas PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.
Mengacu pada laporan arus kas dan beberapa perhitungan rasio PT. Indofood Sukses Makmur Tbk., dapat diberikan beberapa masukan untuk
pengambilan keputusan terhadap penggunaan kas dan penerimaan kas di masa mendatang, antara lain:
Pada laporan arus kas tahun 2015 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.,
dapat dilihat bahwa kas yang dikeluarkan untuk pembayaran kepada pemasok tidak berbeda jauh dengan pembayaran pada tahun 2014, begitupun untuk hal pembayaran beban produksi. Namun, jika dilihat dari penerimaan kas yang bersumber dari pelanggan, terjadi penurunan. Sehingga dapat diasumsikan bahwa penerimaan dari pelanggan berkurang karena memang terjadi penurunan jumlah penjualan, selain itu perlu diingat bahwa bisa juga ada piutang yang belum diterima pembayarannya. Jika dilihat dari perhitungan rasio reinvestasi, perusahaan mengalami penurunan yang menyebabkan kas yang ditahan untuk digunakan memperbaiki aset dan meningkatkan operasi perusahaan menajdi lebih sedikit. Oleh karena itu jika berkaitan dengan piutang, perusahaan perlu memperbaiki perputaran piutangnya, sehingga piutang tidak terlalu lama ditagih. Ketika berkaitan dengan berkurangnya volume penjualan dan rendahnya angka reinvestasi, maka hal yang dapat dilakukan oleh perusahaan ialah memperbaiki pemasaran produk ataupun melakukan inovasi produk sehingga penjualan dapat ditingkatkan untuk periode
selanjutnya.
Perusahaan perlu mempertimbangkan peminjaman utang jangka
pendeknya, karena pembayaran utang jangka pendeknya selalu ada selama dua periode dan mengalami peningkatan. Jika memang perusahaan memiliki kepentingan investasi dan capaian dalam jangka panjang serta ingin berinvestasi dalam jumlah besar, sebaiknya perusahaan memilih untuk melakukan pinjaman jangka panjang. Jika pinjaman jangka pendek terus dilakukan, maka perusahaan akan berhadapan dengan ketidakpastian biaya bunga pinjaman jangka pendek yang senantiasa berubah sesuai suku bunga rata-rata pasar dan juga mengenai likuiditas pinjaman, di mana perusahaan harus
memiliki dana cadangan untuk melunasi pinjaman dalam waktu singkat.
BAB III PENUTUP
3.1. Kesimpulan
Analisis laporan arus kas pada PT. Indofood Sukses Makmur Tbk., memberikan beberapa kesimpulan, di antaranya:
- Pada tahun 2015, perputaran kas di perusahaan cukup likuid. Hal ini tergolong baik, namun memberikan dampak yang juga tidak terlalu baik bagi perusahaan karena hal ini berarti jumlah kas yang dipegang perusahaan cukup rendah nilainya. Hal ini dibuktikan dengan nilai perhitungan cadangan kas minimum yang seharusnya dimiliki perusahaan
lebih besar daripada jumlah kas aktual perusahaan.
- Terjadi peningkatan piutang, yang memegaruhi penerimaan dari aktivitas operasi. Penerimaan kas dari pelanggan yang adalah sumber dana utama perusahaan menjadi berkurang. Hal ini membuat jaminan terhadap kewajiban-kewajiban perusahaan dan juga investasi yang akan dilakukannya tidak dapat dijamin sepenuhnya dengan mengandalkan kas yang bersumber dari aktivitas operasi. Selain itu, hal ini juga membuat jumlah kas yang ditahan untuk dipakai memperbaiki aset dan
meningkatkan pertumbuhan operasi perusahaan menjadi berkurang.
- Aktivitas operasi mengalami surplus, namun jika dibandingkan dengan tahun sebelumnya, aktivitas operasi menunjukkan penurunan. Aktivitas investasi mengalami defisit, tapi jika dibandingkan dengan tahun sebelumnya, aktivitas investasi telah mengalami perbaikan. Aktivitas pendanaan mengalami defisit dikarenakan peningkatan pembayaran yang
tidak sebanding dengan penerimaan dari aktivitas pendanaan.
3.2. Saran
Saran yang dapat diberikan kepada perusahaan adalah untuk lebih memperhatikan mengenai budget kas sehingga dapat mengukur sumber penerimaan dan alokasi penggunaannya. Ketika perusahaan mampu memprediksikan dengan baik penerimaan dan penggunaan kasnya, maka
perusahaan akan dapat mencapai tujuannya. Di samping itu, likuiditas dan profitabilitas perusahaan tetap dapat terjamin
DAFTAR PUSTAKA
Subramanyam, K.R. 2009. Financial Statement Analysis. New York: McGraw-Hill Irwin.
