2009
2009
MUHA
MUHAMMMAD FAMAD FAJAR SHIDJAR SHIDIIQ (15)Q (15) KELAS
KELAS IXIX-C-C PR
PROOGRAM DIPLOMGRAM DIPLOMA A IVIV SEK
SEKOOLLAH AH TINGGI ATINGGI AKUKUNTNTAANSI NSI NNEGEGARAARA
TINDAK PIDANA PASAR MODAL
TINDAK PIDANA PASAR MODAL
J
J
E
E
NI
NI
S
S
, DAM
, DAMPA
PA
K
K
,
,
D
D
AN UPA
AN UPA
Y
Y
A-UPAY
A-UPAY
A
A YAN
YAN
G D
G DAPAT D
APAT DIT
ITEMPUH
EMPUH
P
DAFTAR ISI
DAFTAR ISI
BAB I PENDAHULUAN BAB I PENDAHULUAN
A.
A. LaLattar ar BBelaela kkanan g ………g ……… ……… ……… ……… ……… ……….………. B.
B. Metode Metode Penulisan Penulisan ……… ……… ……….………. C.
C. PermaPerma salahan salahan ……….………….……… ……… ……… D.
D. TujuTujuan an PePe nnuliulisan san ………… ……… ……… ……… ……… BAB II PEMBAHASAN
BAB II PEMBAHASAN A.
A. TindTindak Pidana Mak Pidana M enurut Kitab Uenurut Kitab U ndndang-ang-Undang Hukum Pidana ……Undang Hukum Pidana …… ……… B.
B. Jenis dan Jenis dan KKarakteristiarakteristi k Tk Tindaindak Pidana Pasar k Pidana Pasar ModModal al ……….... C.
C. Dampak Dampak TiTindak Pindak Piddana ana PasaPasar r MM oodaldal ……… ……….. D.
D. UpayUpayaa --Upaya PeUpaya Pencegancegahaha n dan Penann dan Penangaga nnan Tinan Tin ddak Pidana Pasak Pidana Pasar Modal ………ar Modal ……….. BAB I
BAB III PII P ENENUTUT UUP P ……… ……… ……….…………. A.
A. KesimKesim ppulan ulan ……… ……… ……… ……… ……….………. B.
B. Saran Saran ……… ……… ……… ……….... DAFT
DAFTAR PAR P UUSSTATAKK A …A … ……… ……… ………
3 3 4 4 4 4 4 4 5 5 5 5 10 10 11 11 14 14 15 15 16 16
B
BA
AB I
B I
PENDAH
PENDAH U
ULL U
UAN
AN
A.
A. Latar BelakangLatar Belakang
Pasar modal merupakan sebuah tempat memperjualbelikan instrumen keuangan Pasar modal merupakan sebuah tempat memperjualbelikan instrumen keuangan yang dapat diperjualbelikan baik surat utang, ekuitas, reksa dana, instrumen derivatif yang dapat diperjualbelikan baik surat utang, ekuitas, reksa dana, instrumen derivatif maupun instrumen lainnya. Pasar modal mempunyai peran strategis dalam pembangunan maupun instrumen lainnya. Pasar modal mempunyai peran strategis dalam pembangunan nasional dalam rangka meningkatkan pemerataan, pertumbuhan, dan stabilitas ekonomi nasional dalam rangka meningkatkan pemerataan, pertumbuhan, dan stabilitas ekonomi nasional
nasional ke arah penike arah peningkatangkatan ken kesesejahteraan rakyajahteraan rakyat. t. PasaPasar modal mr modal memiliki emiliki ddua fungua fungsi si yyaa knknii sebagai sarana bagi perusahaan untuk memperoleh pendanaan dan sebagai sarana bagi sebagai sarana bagi perusahaan untuk memperoleh pendanaan dan sebagai sarana bagi m
masyarakat untuk asyarakat untuk beriberinvnvesesttasas i pada instrumen keuai pada instrumen keuann gagan. Den. De nngan agan a ddanya pasar modalanya pasar modal sebagai sebuah alternatif media pendanaan bagi perusahaan maka perusahaan diharapkan sebagai sebuah alternatif media pendanaan bagi perusahaan maka perusahaan diharapkan dapat mengembangk
dapat mengembangkan opan opeerasras inya dan inya dan ppada aada akkhirhir nnya aya a ktktivitivitas pereas perekkononomomian ian mmenjadenjadii meningkat.
meningkat. P
Pasas ar modal seperti layaknar modal seperti layaknya ya ppasas ar konvear konvensinsioonal, tinal, tiddaa k lk lepas dari adanepas dari adanya tindya tindaa kankan yang menyimpang (
yang menyimpang ( fr frauau d d ) ) yang dilakukyang dilakukan olean oleh para pelaku pasar. Di tengh para pelaku pasar. Di tengah ah operasi danoperasi dan aktivitas di pasar modal, tidak sedikit terjadi tindak pidana yang melanggar ketentuan aktivitas di pasar modal, tidak sedikit terjadi tindak pidana yang melanggar ketentuan perund
perundanan g-g-undangan yaundangan ya nng berg berlaku. Modus yang laku. Modus yang melatamelatarbrbelelakanakangi gi terjadinyterjadinya a tindak pitindak pidanadana pasar modal semakin beragam, salah satu pemicunya adalah perkembangan teknologi pasar modal semakin beragam, salah satu pemicunya adalah perkembangan teknologi info
informrmasi asi yyang pesat. Diang pesat. Di yyakiakinni ji j uguga a bbaa hwhwa a terjadinyterjadinya a tindak pidana ditindak pidana dikarenakkarenakan adanan adan yaya looploop holes
holes ddi i pperaerangkangkat t pperer uundangndang -u-undangan. Pelndangan. Pelaku aku tindak pidatindak pida na pasana pasar modal akan selalur modal akan selalu m
mencaencari kelemari kelema han yhan yang aang adda dalaa dala m sim sistem passtem pasar modal sehinggar modal sehingga mea merekreka bia bi sa msa m elakelakukanukan tindakan
tindakan fr frauau d d untuk menguntungkauntuk menguntungkan diri men diri me rekreka sena senddiriiri..
Otoritas pasar modal harus aktif dalam menggalang kekuatan untuk mengangkal Otoritas pasar modal harus aktif dalam menggalang kekuatan untuk mengangkal terjadinya tindak pidana di pasar modal. Salah satu langkahnya adalah dengan menyiapkan terjadinya tindak pidana di pasar modal. Salah satu langkahnya adalah dengan menyiapkan perangkat hukum. Pe
perangkat hukum. Perangkat rangkat hukum yhukum yanan g dimag dimakksud harus masud harus mampu mpu mmembemberierikkan jamian jaminannan kep
kepasas tian hukutian hukum dan perlindunm dan perlindun ggan an bbaa gi pargi para pelaa pelakku u ppasas ar di pasar modal dalaar di pasar modal dala m melakm melakukanukan keg
kegiaia tannytannya a ddi pasi pasar mar moodaldal . Kua. Kualilitas penegtas penegakan hukum ataakan hukum ata s tindak s tindak pidana di pidana di ppasas ar modalar modal akan mempengaruhi perkembangan pasar modal. Dampak dari kualitas penegakan hukum akan mempengaruhi perkembangan pasar modal. Dampak dari kualitas penegakan hukum yang buruk adala
yang buruk adala h peh penurunanurunan kn kredibredibililitas itas dari pasar dari pasar modal. Sehinmodal. Sehingga pengga pentiti ng ng bagi bagi kita untukkita untuk m
B.
B. Metode PenulisanMetode Penulisan
Penulis menyusun makalah ini berdasarkan hasil dari studi literatur yang dilakukan Penulis menyusun makalah ini berdasarkan hasil dari studi literatur yang dilakukan oleh penulis baik melalui media cetak maupun media elektronik mengenai tindak pidana oleh penulis baik melalui media cetak maupun media elektronik mengenai tindak pidana pasar mod
pasar modalal..
C.
C. PermasalahanPermasalahan D
Dalalam maam ma kalah ini, penulikalah ini, penulis mes mengngangkangkat at beberapa beberapa pepe rrmmasalasal ahan sepahan seputar tindakutar tindak pidana pasar modal di Indonesia. Hal ini bertujuan agar mempermudah pembaca dalam pidana pasar modal di Indonesia. Hal ini bertujuan agar mempermudah pembaca dalam mema
mema hhamami i mmakakalah ini. alah ini. AAdapun permadapun perma salahan salahan yanyang g kakami mi angkangkat at antaantara ra lain:lain: 1.
1. ApApa a pepenn gegertian rtian dardari ti tiinn dak pidandak pidana a dan meldan melipiputi apa sajuti apa saj a tina tindada k pidk pidana itu?ana itu? 2.
2. ApApa sa s aja jenis tindaja jenis tindak ak ppidana idana ddi i pasar modpasar modalal?? 3.
3. Apa saja dampak yang mungkApa saja dampak yang mungkii n ditimbulkan oleh tindak pidana pasan ditimbulkan oleh tindak pidana pasa r r mmododalal?? 4.
4. Bagaimana langkah-langkah yang telah dan mungkin dari otoritas pasar modal untukBagaimana langkah-langkah yang telah dan mungkin dari otoritas pasar modal untuk m
menanenanggulangggulangi terji terjadinya kejahatan pasar modadinya kejahatan pasar modalal??
D.
D. Tujuan PeTujuan Pe nnuliuli sasann
Tujuan penulisan makalah ini adalah untuk memperkaya pemikiran dan Tujuan penulisan makalah ini adalah untuk memperkaya pemikiran dan pengetahuan penulis dan pembaca mengenai tindak pidana di pasar modal, dampak yang pengetahuan penulis dan pembaca mengenai tindak pidana di pasar modal, dampak yang m
muungkingkin n dditiiti mbulkmbulkan olan oleh eh tindatinda k k pidapidana pana pasasa r r mmododal al ddan tian ti ndndakan akan yyanan g g dapat dapat ddiaia mbil olehmbil oleh pemerintah dan otoritas penegakan hukum di pasar modal untuk mencegah dan menangani pemerintah dan otoritas penegakan hukum di pasar modal untuk mencegah dan menangani tindak pidana pasar modal. Diharapkan setelah membaca makalah ini, pengetahuan tindak pidana pasar modal. Diharapkan setelah membaca makalah ini, pengetahuan pemba
BAB II
BAB II
PEMBAHASAN
PEMBAHASAN
A.
A. Tindak Pidana Menurut KTindak Pidana Menurut Kii tt ab Unab Unddang-Uang-Unnddaanng g HHukum Pidaukum Pidannaa K
Kitaita b Ub Undang-ndang-UUndang ndang HHukum Pidukum Pidana (KUHPana (KUHP )), men, menyyee bubutkan tkan bahwa tibahwa ti nndak dak pidanpidanaa terdiri dari dua yakni tindak
terdiri dari dua yakni tindak ppidana idana kkejahaejahatan dtan dan an ttinin ddak pidana ak pidana ppelelanggarananggaran. . TiTindak ndak pidanpidanaa kejahatan diatur d
kejahatan diatur di dalai dala m Bum Bukku II Ku II KUUHP daHP dan n tindatinda k k pidana pelanpidana pelan ggggaran aran ddiaiatutur di dalr di dal am Bukuam Buku III KUHP.
III KUHP. P
Perbedaan antara erbedaan antara kkejahaejahatan dan pelanggtan dan pelanggaran aran menurut temenurut teoori ri kklala sik terlesik terlettak paak paddaa posisi perbuatan terhadap keberadaan Undang-undang. Kejahatan adalah suatu perbuatan posisi perbuatan terhadap keberadaan Undang-undang. Kejahatan adalah suatu perbuatan yang sebelum perbuatan tersebut diatur dalam undang-undang, telah dipandang sebagai yang sebelum perbuatan tersebut diatur dalam undang-undang, telah dipandang sebagai suatu perbuatan yang pantas dipidana atau dijatuhi hukuman, istilahnya adalah
suatu perbuatan yang pantas dipidana atau dijatuhi hukuman, istilahnya adalah rechtsdelict rechtsdelict (de
(delilik hukuk hukumm ) ) contohnya acontohnya addalal ah membunah membunuh, mencuh, menc uuri, dan lain sebagairi, dan lain sebagai nya. Senya. Sedangdang kankan pelanggaran adalah perbuatan yang dianggap sebagai perbuatan yang pantas untuk pelanggaran adalah perbuatan yang dianggap sebagai perbuatan yang pantas untuk dihukum karena telah ada Undang-undang yang melarangnya, istilahnya adalah
dihukum karena telah ada Undang-undang yang melarangnya, istilahnya adalah wetsdelict wetsdelict (delik undang-undang) misalnya tidak memakai helm ketika berkendaraan. Orang-orang (delik undang-undang) misalnya tidak memakai helm ketika berkendaraan. Orang-orang mungkin tidak menganggap perbuatan tersebut sebagai perbuatan yang patut dihukum mungkin tidak menganggap perbuatan tersebut sebagai perbuatan yang patut dihukum namun karena ada undang-undang yang mengaturnya maka perbuatan tersebut dapat namun karena ada undang-undang yang mengaturnya maka perbuatan tersebut dapat dijatuhi hukuman pidana.
dijatuhi hukuman pidana. D
Dalalam Kam KUUHP IndoneHP Indonesisia perbedaan antara kejahatan dan pela perbedaan antara kejahatan dan pel angganggaran terletak aran terletak ppadaada berat dan ringannya dampak atau kerusakan yang ditimbulkan sehingga hukumannya pun berat dan ringannya dampak atau kerusakan yang ditimbulkan sehingga hukumannya pun akan disesuai
akan disesuai kkan denan dengaga n kn keruserusakan yakan yang ditimbulkan. Paang ditimbulkan. Pa da umda umuummnnya, kejahatan diancamya, kejahatan diancam dengan hukuman yang lebih berat dibandingkan dengan pelanggaran. Dalam KUHP hal ini dengan hukuman yang lebih berat dibandingkan dengan pelanggaran. Dalam KUHP hal ini terlihat jelas. Semua tindak pidana pelanggaran akan dikenakan sanksi denda yang rendah terlihat jelas. Semua tindak pidana pelanggaran akan dikenakan sanksi denda yang rendah dan hukuman kurungan. Sedan
dan hukuman kurungan. Sedan ggkan tindakan tinda k k pidana pidana kejahatan akan dkejahatan akan dikeike nnakan sanksi deakan sanksi de ndndaa yang tinggi dan hukuman penjara.
yang tinggi dan hukuman penjara.
B.
B. Jenis dan KarakterJenis dan Karakterii stik stik TiTindndak Pidana Pak Pidana P asar asar MM ooddalal Menu
Menurut rut kkamuamushukushukumm.com.com, , kkejejahatahatan an pasapasa r r modmodaal l ((capital capital market market crime
crime//secusecuritritii ees s frfrauau d d ) adalah segala pelanggaran hukum yang ada hubungannya dengan) adalah segala pelanggaran hukum yang ada hubungannya dengan pasar
sendiri, maupun pelanggaran peraturan perundang-undangan di luar bidang pasar modal sendiri, maupun pelanggaran peraturan perundang-undangan di luar bidang pasar modal tetapi perbuatan tersebut ada kaitannya dengan pasar modal. Jadi tindak pidana pasar tetapi perbuatan tersebut ada kaitannya dengan pasar modal. Jadi tindak pidana pasar modal juga bisa dikaitkan dengan tindak pidana di luar ketentuan pidana pasar modal. modal juga bisa dikaitkan dengan tindak pidana di luar ketentuan pidana pasar modal. Mungk
Mungkin in saja tisaja ti nndak pidana seperti madak pidana seperti ma nipulasi tranipulasi trannsasa kksisi, pencuci, pencucian uang, pan uang, perdaerdagangangangan deng
dengan ian informasi ilnformasi il legal dikateglegal dikategorikan sebagai tindaorikan sebagai tinda k k pidana kejahatapidana kejahata n kon koruru ppsi si sehisehingnggaga penega
penegakan hkan hukumnya ukumnya aa kan kan menmen gggunakan gunakan UUndangndang --UnUnddanan g Tg Tindaindak Pidk Pidana Kana Kororuu psi.psi. Serup
Serupa a ddengaengan n KK UUHHP, P, titinndada k k pidana pidana ppaasar modal terdiri dsar modal terdiri darari tii tinndadak pik pidadannaa kejahatan dan tindak pidana pelanggaran. Yang membedakan keduanya juga sama, yakni kejahatan dan tindak pidana pelanggaran. Yang membedakan keduanya juga sama, yakni besaran mengenai berat dari ancaman hukuman yang dijatuhkan. Di pasal 110 disebutkan besaran mengenai berat dari ancaman hukuman yang dijatuhkan. Di pasal 110 disebutkan mana saja yang termasuk tindak pidana pelanggaran dan mana saja yang termasuk tindak mana saja yang termasuk tindak pidana pelanggaran dan mana saja yang termasuk tindak pidana kejahatan.
pidana kejahatan.
Praktik curang dan tindak pidana di pasar modal merupakan perilaku yang dilarang Praktik curang dan tindak pidana di pasar modal merupakan perilaku yang dilarang se
serrta ta ddiaiancam dengncam dengan hukuman administratian hukuman administratif f dan dan pidana. Di dalam Undpidana. Di dalam Undaa nng-g- UnUndang Pasdang Pasarar Modal, ketentuan pidana diatur di dalam pasal 103 s.d. 110. Penegakan hukum atas tindak Modal, ketentuan pidana diatur di dalam pasal 103 s.d. 110. Penegakan hukum atas tindak pidana ini sangat bergantung pada kepastian hukum yang dijalankan oleh otoritas pasar dan pidana ini sangat bergantung pada kepastian hukum yang dijalankan oleh otoritas pasar dan juga
juga sseelf regulatory orlf regulatory orgg anizationanization (SRO) y(SRO) yanan g dibg diberikan keerikan ke wwenanenangagan dalam n dalam menmenetaeta ppkan dankan dan m
menjalankenjalankan saan sa nknksi hukuman kepada pihak ysi hukuman kepada pihak yanan g g melamela kkukan ukan ppraktik yaraktik ya nng bertg bertentaentann gangan den
dengan ketentuan yang gan ketentuan yang ada.ada.
Amat banyak jenis tindak pidana yang terjadi di pasar modal. Tindak pidana yang Amat banyak jenis tindak pidana yang terjadi di pasar modal. Tindak pidana yang umum terjadi di pasar modal antara lain
umum terjadi di pasar modal antara lain insideinsider trading, marr trading, markket manipulatet manipulation, unreion, unregigi stered stered broker, un
broker, unrr egegistist ereered d securiesecurietiti eses, , uunrnr egegistist eerr ed issed issuu erer, u, unnrr egegii ststeered trading, unred trading, un reregigi sterestered d profesisonal, unsuittbility, churning, order faillure, missrespsentasion, margir account, price profesisonal, unsuittbility, churning, order faillure, missrespsentasion, margir account, price
m
maanipnipuuatiatioon, n, ffailail eer tr to supenso supensiviv e, broker e, broker ignign oorance, forrance, forggery, breach fiduciary ery, breach fiduciary dduty uty .. Ti
Tindak pidana ndak pidana ddi pasai pasa r r mmododal al ddaa pat terjadi baik dilapat terjadi baik dila kkukan sendiri secaukan sendiri seca rra ia individualndividual m
maupuaupun berken berkelomplomp okok. . TinTindak pidadak pida na bisa na bisa terjadi karena keingterjadi karena keinginainan langsun langsunng dari pelaku ataug dari pelaku atau karena adanya
karena adanya command command dari pihak lain. Berikut ini adalah beberapa contoh tindak pidanadari pihak lain. Berikut ini adalah beberapa contoh tindak pidana yang te
yang terjarjaddi i di di pasar pasar modmodal dan al dan kketentuan petentuan perer uundangndang -u-unn dangadangan yan yang melarangnya.ng melarangnya. 1.
1. Fraud Fraud Fraud
Fraud atau peatau pennipuan di pasar mipuan di pasar m oodal tedal terrgolgol oonn g g sesebbagai tiagai ti nndak pidak pidada nna. a. DDi dalai dala mm pasal
pasal 990 U0 Undangndang -U-Undndanan g Nog Nommoor r 8 Tahun 198 Tahun 1995 t95 tentanentan g g PasaPasar r MM oodal disebutkadal disebutka n n bahwabahwa dalam kegi
a.
a. mmeenipu nipu atau menatau men ggelabui pihak lelabui pihak l ain dain dee ngngan an menggumenggunaknakan an sarasarana dan atana dan ata u cara apapu cara apapuu n n ;; b.
b. turut serta mengeturut serta mengelala bubui i pihak laipihak lai nn; dan; dan c.
c. membuat pernyataan tidak benar mengenai fakta yang material atau tidakmembuat pernyataan tidak benar mengenai fakta yang material atau tidak m
mengenguunn gkagkappkan fkan faa kta yang materikta yang materi al agar peral agar pernyataanyataan yn yang dibuang dibuat tiat tidak mendak men yyesesatkaatkann mengenai keadaan yang terjadi pada saat pernyataan dibuat dengan maksud untuk mengenai keadaan yang terjadi pada saat pernyataan dibuat dengan maksud untuk m
mengenguuntuntu nnggkan atau menghkan atau menghii ndndarkan arkan uuntuk keruntuk keruggiaian dirn diri i sendiri atau pihak lain atausendiri atau pihak lain atau deng
dengan tujuaan tujua n n mmeemmpengaruhpengaruhi i pihak laipihak lai n n uu ntntuuk membek membeli ali a ttau menjau menjual efek.ual efek. Salah satu co
Salah satu contnt ooh h kkasas us peus penipuanipua n n adalaadala h h kasus pekasus penggelapan efek nasabanggelapan efek nasabah h oleh Poleh PTT Sign
Signatatuure re CCapitaapital Indol Indonesia nesia ((SSCI) CI) yaya nng terjadi di ag terjadi di a kkhir tahir tahuhun 200n 200 8. Se8. Sekkururitaita s itu ms itu mereperepokanokan (menggadaikan) 102 saham dan waran milik para nasabah yang taksiran nilainya mencapai (menggadaikan) 102 saham dan waran milik para nasabah yang taksiran nilainya mencapai Rp
Rp 101,69 mil101,69 miliaiarr, tanpa s, tanpa seizeizin nasabah kepin nasabah kepaa da lembaga keuda lembaga keuanan ggan laan lain. Modus in. Modus yangyang digu
digunakanakan n adalaadala h dengan melih dengan melibatkan batkan sejumlasejumlah h perper uusasa hhaaaa n fn fikiktif tif buatan pbuatan pemilemilik ik SSigig nnataturure.e.
2.
2. Market ManipulationMarket Manipulation
Menurut wikipedia.com,
Menurut wikipedia.com, market manipulation describes a deliberate attempt tomarket manipulation describes a deliberate attempt to in
inteterfrfere were witith h thth e fe frreee and fair e and fair operatiooperation n oo f f the marthe mar kket and et and crcr eeatat e e artiarti ficialficial , , false or false or m
misisleadleading aping ap ppeaearrances ances wwith rith resespp ecect to tht to th e price ofe price of, , or markeor market t fofor, a sr, a s ecuecurity, rity, commodcommodity oity or r currency
currency . Manipulasi pasar dapat diartikan sebagai sebuah usaha yang dilakukan dengan. Manipulasi pasar dapat diartikan sebagai sebuah usaha yang dilakukan dengan sengaja untuk mencampuri operasi pasar yang bebas dan wajar dan membuat gambaran sengaja untuk mencampuri operasi pasar yang bebas dan wajar dan membuat gambaran yang se
yang semmuu, s, salah, malah, menyenyesatkan mengesatkan mengee nnai ai hharga atau pasar untarga atau pasar untuk uk sese kkuritasuritas, k, komoditas ataomoditas ata uu nilai
nilai tutukar. Di kar. Di IndonesIndonesia, ketentuia, ketentuan an yyanan g melarg melarang ang praktik manipupraktik manipulalasi pasar asi pasar a dalah pasal dalah pasal 9911 dan 92 dar
dan 92 dari i Undang-UUndang-Unn dandang g NNomor 8 omor 8 TaTahun 1995 hun 1995 ttentang Paentang Pa sar Modal.sar Modal.
Di pasal 91 disebutkan bahwa setiap pihak dilarang melakukan tindakan, baik Di pasal 91 disebutkan bahwa setiap pihak dilarang melakukan tindakan, baik langsung maupun tidak langsung, dengan tujuan untuk menciptakan gambaran semu atau langsung maupun tidak langsung, dengan tujuan untuk menciptakan gambaran semu atau m
menyenyesatkan esatkan mmengengenai kegiatan enai kegiatan pperdagaerdaga nngan, keadaan pagan, keadaan pa sar, atau hsar, atau harga earga e ffee k k di di bbursaursa efek. Kemudian di pasal 92 disebutkan bahwa setiap pihak, baik sendiri sendiri maupun efek. Kemudian di pasal 92 disebutkan bahwa setiap pihak, baik sendiri sendiri maupun bersama-sama dengan pihak lain, dilarang melakukan dua transaksi efek atau lebih baik bersama-sama dengan pihak lain, dilarang melakukan dua transaksi efek atau lebih baik langsung atau tidak langsung sehingga menyebabkan harga efek di bursa efek tetap, naik langsung atau tidak langsung sehingga menyebabkan harga efek di bursa efek tetap, naik atau turun dengan tujuan mempeng
atau turun dengan tujuan mempengarar uhuhi pihai piha k k lalain unin untt uk uk mmembeli, meembeli, mennjual ajual atau menahantau menahan efek.
Salah satu contoh pelanggaran terkait manipulasi pasar adalah goreng saham. Salah satu contoh pelanggaran terkait manipulasi pasar adalah goreng saham. Mengg
Menggoreore nng saham dag saham da ppat at ddidefinisikan sebagidefinisikan sebagai sai s ebuah proebuah proseses/s/ss kekenario sisnario sis tematis yantematis yangg dilakukan oleh sebuah kelompok yang memiliki kepentingan untuk membentuk harga saham dilakukan oleh sebuah kelompok yang memiliki kepentingan untuk membentuk harga saham suatu peru
suatu perusasa hhaaaa nn. . HHarga arga sebuah ssebuah saham aham ddi i bbursa idealursa ideal nya merupaknya merupakan san s uuatu eatu e kukuililibriumibrium harga yang
harga yang dipediperroleh dari oleh dari ppermintaaermintaa nn/pembe/pembelilian dan penawan dan penawaran/pelepasan daaran/pelepasan darri i sahamsaham tersebut. Mekanisme tersebut merupakan mekanisme yang alami dalam bursa berdasarkan tersebut. Mekanisme tersebut merupakan mekanisme yang alami dalam bursa berdasarkan info/data meng
info/data mengee nnai ai pperusahaan atau erusahaan atau kkonon ddisisi makro ekonomi yi makro ekonomi yanan g dipublg dipublikaikasikan secarasikan secara tra
trannsparan tasparan tannpa ada capa ada ca mpumpur tangan r tangan ppihaihak k mmanapanapun. Namun tidaun. Namun tida k k tertutup kemungktertutup kemungkii nannan ada pihak-pihak yang
ada pihak-pihak yang mmemilemil iki keiki kepentinpentingaga n n mmencoencoba ba uuntuk membentuk harga suatu sntuk membentuk harga suatu s ahamaham apakah dengan menurunk
apakah dengan menurunkan aan atatau menaikannyu menaikannya untuk a untuk memperoleh kememperoleh keuu ntntunun ggan.an.
3.
3. Insider TradingInsider Trading
Insider trading dapat terjadi dalam dua bentuk yakni legal dan illegal. Banyak pihak Insider trading dapat terjadi dalam dua bentuk yakni legal dan illegal. Banyak pihak yang ti
yang tidak paham mdak paham m engengangganggaa p bahp bahwa sewa semua jenis mua jenis insider trading adalah praktinsider trading adalah praktik illik ill egal. Diegal. Di Amerik
Amerika a SeSeriri kat seorang kat seorang insinsider diperbider diperb oolelehhkan untukan untu k k mmelakuelakukan pembeliakan pembelian dan dan n ppenjualanenjualan saham perusahaan sepanjang transaksi tersebut memenuhi kriteria yang ditetapkan oleh saham perusahaan sepanjang transaksi tersebut memenuhi kriteria yang ditetapkan oleh Sec
Securiturities anies and Exd Excc hange Commihange Commi ssissionon (SEC). Dan insider trading yang dimaksud dalam(SEC). Dan insider trading yang dimaksud dalam m
makalah akalah ini adalaini adala h h insider tinsider trading yang berarti prarading yang berarti pra ktik iktik illllegal pegal pee rdrdaganagangan yanggan yang m
mengenggunakgunakan infan inf oormrmasi oasi orang rang dalam perusahaan untuk dalam perusahaan untuk mmeraueraup p kkeuntungaeuntungan.n.
Orang dalam atau insider adalah komisaris, direktur, pegawai perusahaan, dan Orang dalam atau insider adalah komisaris, direktur, pegawai perusahaan, dan pemegang saham utama perusahaan. Namun selain itu orang di luar perusahaan seperti pemegang saham utama perusahaan. Namun selain itu orang di luar perusahaan seperti para profes
para professisioonal danal dan pen peggawai awai perusperusahaan ahaan lain yanlain yang menjg menjadi kadi konsultan, onsultan, kkontraontraktktor, maor, ma uupunpun pemasok juga dapat dikategorikan sebagai orang dalam. Insider menurut invetopedia.com pemasok juga dapat dikategorikan sebagai orang dalam. Insider menurut invetopedia.com adala
adala h h sesetiap otiap orang rang yang paling tidak myang paling tidak m emiliki satu emiliki satu kriteria darkriteria dari i dudua a kkrriteiterria berikut ini:ia berikut ini: a.
a. akses akses atas infatas informasormas i perusahaan yang i perusahaan yang sisifafat t infinformasormas inya noinya nonn pupubliblik (misk (misalnya direktualnya direkturr dan aks
dan aksekek uutif tif ddi i tingkatingkat at a ttasas),), b.
b. kepkepemilemil ikan saham peikan saham perusahaan rusahaan lebih dari atlebih dari atau au sama dengsama dengan 10an 10%.%.
Informasi orang dalam adalah informasi material tentang perusahaan yang belum Informasi orang dalam adalah informasi material tentang perusahaan yang belum dipublikasikan kepada publik. Sehingga yang dimaksud dengan insider trading adalah dipublikasikan kepada publik. Sehingga yang dimaksud dengan insider trading adalah transaksi sekuritas yang didasarkan oleh informasi penting tentang perusahaan yang masih transaksi sekuritas yang didasarkan oleh informasi penting tentang perusahaan yang masih bersifat rahasia ka
merugikan investor publik lainnya. Sebuah contoh mengenai insider trading dimuat dalam merugikan investor publik lainnya. Sebuah contoh mengenai insider trading dimuat dalam artikel di investopedia.com “
artikel di investopedia.com “WhWhat exactlat exactl y y is insiis insider der tradintradin gg? ? ”, umpamakan seorang CEO”, umpamakan seorang CEO sebuah perusahaan publik secara tidak hati-hati mengungkapkan pendapatan tiga bulanan sebuah perusahaan publik secara tidak hati-hati mengungkapkan pendapatan tiga bulanan perusahaannya ke
perusahaannya ketika stika s edang pedang potot ong rambut. ong rambut. ApApabiabila jla juuru potru potoonn g g rambut menggunrambut menggunaa kankan informasi tersebut untuk melakukan transaksi maka hal ini dapat dipertimbangkan sebagai informasi tersebut untuk melakukan transaksi maka hal ini dapat dipertimbangkan sebagai ins
insider ider tratraddinin gg.. P
Permaermasalasala han yhan yang teang terkait rkait dengan insider dengan insider tratraddii ng adalang adala h suh sulilitntnya pembuktianya pembuktian bahwa telah terjadinya insider trading atas suatu transaksi. M.S Tumanggor dalam bahwa telah terjadinya insider trading atas suatu transaksi. M.S Tumanggor dalam disertasinya “Kajian Hukum atas Insider Trading di Pasar Modal Suatu Antisipasi Terhadap disertasinya “Kajian Hukum atas Insider Trading di Pasar Modal Suatu Antisipasi Terhadap Pengembangan Ekonomi Indonesia” menyebutkan bahwa insider trading merupakan tindak Pengembangan Ekonomi Indonesia” menyebutkan bahwa insider trading merupakan tindak pidana yang sulit untuk
pidana yang sulit untuk dibukdibuktiti kan, kan, bahkabahka n di negn di negara maara ma ju sepertju seperti i AAmmerika Serikat.erika Serikat. Fenomenanya adalah kejahatan insider trading sulit dibuktikan. Kemudian dalam kesimpulan Fenomenanya adalah kejahatan insider trading sulit dibuktikan. Kemudian dalam kesimpulan artikel “
artikel “Top Top 4 Most Sc4 Most Scandalandalous Insious Insi deder r TrTraa ding Debaclesding Debacles” d” disis ebutebutkkan bahwaan bahwa insider trading isinsider trading is oft
ofteen n ddifif ficult fficult for or tthh e SEC e SEC to to spot spot . Untuk mendet. Untuk mendetee ksinya mksinya m embembutuutuhkan banhkan banyak perkiraayak perkiraan dann dan pertimbang
pertimbangan an atatas kemungkinanas kemungkinan.. D
Di dalai dala m Unm Undangdang -U-Undang Nomor 8 ndang Nomor 8 TTahun ahun 11995 995 tentang Pasatentang Pasa r r MM oodal disebutkandal disebutkan bebera
beberapa pa kketentuan etentuan yyang secara teang secara te ggas as melaramelaranng prg praktik insider tradiaktik insider tradi nng yaitu mulai g yaitu mulai ddari paari pa salsal 95 sampai dengan pasal 99 d
95 sampai dengan pasal 99 dan pan pasas al 10al 104.4.
4.
4. UnfUnfair air TradTradinin gg
Unfair trading ini dapat diartikan sebagai praktik curang yang melanggar ketentuan Unfair trading ini dapat diartikan sebagai praktik curang yang melanggar ketentuan pedom
pedoman perilaku yang an perilaku yang ddililakukaakukan n oleh peruoleh perusasa hhaaaa n n ee fefek. k. PPeded oomman pean perilrilaku ini daku ini diaiatutur r ddalalamam pa
pasal sal 35 35 UUndangndang-Und-Undaa ng ng NNoommor 8 Tor 8 Tahahuun 1995 tentan 1995 tentang Pasang Pasa r r Modal. PerusModal. Perus ahaan efek ahaan efek atatauau penasehat investasi dilarang:
penasehat investasi dilarang: a.
a. mmengenggunakgunakan pengaruan pengaru h atau mengadakh atau mengadakan tean tekanan yang bertentangkanan yang bertentangan an dengandengan kepentingan nasabah,
kepentingan nasabah, b.
b. mmengenguunn gkagkappkan nkan nama ama atau kegiataatau kegiata n n nasabah kecunasabah kecualali diberi instri diberi instr uuksi seksi seccara teara tertrtuliulis olehs oleh nasabah atau d
nasabah atau dii wajibkwajibkan man m enuruenurut t peraturaperaturan pen peruru nndang-dang-unundangadangan yan yann g berlaku,g berlaku, c.
c. mengemukakan secara tidak benar atau tidak mengemukankan fakta material kepadamengemukakan secara tidak benar atau tidak mengemukankan fakta material kepada nasabah meng
d.
d. merekomendasikan kepada nasabah untuk membeli atau menjual efek tanpamerekomendasikan kepada nasabah untuk membeli atau menjual efek tanpa m
memberitahukemberitahukan adanya kepentan adanya kepentinin gagan n pperusahaan eerusahaan e fefek k ddan pean pennasas ehat ehat investainvestasi dalamsi dalam efe
efek k tetersebut, atarsebut, ata uu e.
e. mmembeli atau memiliembeli atau memiliki ki efek unefek untutu k rekk rekeninening perug perusasa hhaaaa n efn efee k itu sek itu se nndiri adiri a tau untutau untukk rekening pihak terafiliasi jika terdapat kelebihan permintaan beli dalam penawaran rekening pihak terafiliasi jika terdapat kelebihan permintaan beli dalam penawaran umum dalam hal perusahaan efek tersebut bertindak sebagai penjamin emisi efek atau umum dalam hal perusahaan efek tersebut bertindak sebagai penjamin emisi efek atau agen penju
agen penjualal an, kecuali pean, kecuali pesasa nnan pian pihak hak yyang tidak tang tidak t eraerafifililiasi telah terpenuhi seluruhnasi telah terpenuhi seluruhnya.ya.
C.
C. DaDammppaak k TiTinnddak Piak Piddana Pasar ana Pasar MM ooddalal
Erwan mengatakan bahwa tindak pidana yang terjadi di pasar modal memiliki Erwan mengatakan bahwa tindak pidana yang terjadi di pasar modal memiliki karakteristik y
karakteristik yang ang khas yaitu tindak pikhas yaitu tindak pi ddana yang teana yang te rjadi mrjadi mengengakibatkan hiakibatkan hilalannggnya jumlahnya jumlah efe
efek, jk, juummlah korban yang cukup lah korban yang cukup banyabanyak dak dan beragn beragam. am. JumJumlala h korbh korban an yang banyyang banyak aak a kankan meruntuhkan kepercayaan terhadap keberadaan pasar modal itu sendiri dan yang paling meruntuhkan kepercayaan terhadap keberadaan pasar modal itu sendiri dan yang paling bahaya Indonesia tidak lagi dipercaya sebagai negara dengan tujuan investasi yang aman bahaya Indonesia tidak lagi dipercaya sebagai negara dengan tujuan investasi yang aman khu
khususnya investasi lsusnya investasi l ewewat paat pa sar modsar modalal.. D
Damam ppak yak yang serius aang serius a kan tkan terjadi apaerjadi apabbilila di pasa di pasar modal sering terjadi pelar modal sering terjadi pelangganggaranaran terlebih lagi apabila
terlebih lagi apabila ttindakan hukum yaindakan hukum yann g diag diambil tidak dapat memberikan kembil tidak dapat memberikan kepuasan bapuasan ba ggii pub
publilik. k. KeKe rrugian ugian ttidak hanya diderita oleh iidak hanya diderita oleh i nvnvesesttor atau or atau pialapialanng sajag saja, namun juga d, namun juga dapatapat menjalar ke perusahaan yang sahamnya diperdagangkan di pasar. Sebuah studi skala menjalar ke perusahaan yang sahamnya diperdagangkan di pasar. Sebuah studi skala nasional terkait investor dilakukan oleh
nasional terkait investor dilakukan oleh Canadian SecuritiCanadian Securities es AAdmdm inistratorinistratorss (CSA) tahun(CSA) tahun 2007. Melalui studi mengenai
2007. Melalui studi mengenai ininvvestmenestment t ffrauraud ad and its socnd its sociaial iml im pact pact tersebut, CSAtersebut, CSA m
menemukaenemukan bahwn bahwa a 68% d68% dari korbaari korba n penn penipip uuan an menmenjajaddi i tidak lagi tidak lagi mudmudah untuk mempercayaiah untuk mempercayai orang-orang dan 63% menjadi tidak ingin lagi untuk berinvestasi. Mari kita bayangkan apa orang-orang dan 63% menjadi tidak ingin lagi untuk berinvestasi. Mari kita bayangkan apa yang akan
yang akan tete rjadi rjadi apabilapabil a para para ia innvestovestor r pp ubublilik tk tii dak lagdak lagi i percaypercaya a ddenen ggan paan pa sar modsar modal al akibatakibat sering terjadinya pelanggaran di pasar modal. Pasar modal akan dinilai buruk oleh pasar, sering terjadinya pelanggaran di pasar modal. Pasar modal akan dinilai buruk oleh pasar, akibatnya investor tidak mau lagi untuk berinvestasi lagi di pasar modal dan investor yang akibatnya investor tidak mau lagi untuk berinvestasi lagi di pasar modal dan investor yang tel
telah ada di pasar modal ah ada di pasar modal justrjustru keluar karena tidak lagi u keluar karena tidak lagi ppercaya dengercaya dengan an ppasas ar modal.ar modal. Akibatnya perusahaan kehilangan salah satu sumber pendanaan bagi operasinya. Dan hal Akibatnya perusahaan kehilangan salah satu sumber pendanaan bagi operasinya. Dan hal tersebu
D.
D. Upaya-Upaya-UpUp aaya Peya Pe nncece gagahahan n ddan Penanganan an Penanganan TinTinddak Pak Pii dadanna Pasar Ma Pasar M odaodall
D
Damam ppak yanak yang g ditimditimbbulkan oleh tindak pidana pasar modal ulkan oleh tindak pidana pasar modal bbisisa a menmenjajaddi i sasa nngat luasgat luas bagi perekono
bagi perekonommian negaian nega rra. a. PPemeriemeri nntah dan institusi tah dan institusi yang yang tete rkrkaiait dengan operasi kegiatan dit dengan operasi kegiatan di pasar modal haru
pasar modal harus bers berani ani mmangambil langkah bangambil langkah baiaik itu prevetk itu prevetii f mauf maupupu n n reareaktif dktif dalalamam mencegah dan menangani tindak pidana pelanggaran dan kejahatan di pasar modal. mencegah dan menangani tindak pidana pelanggaran dan kejahatan di pasar modal. Presiden Susilo Bambang Yudhoyono mengatakan bahwa pencegahan kejahatan pasar Presiden Susilo Bambang Yudhoyono mengatakan bahwa pencegahan kejahatan pasar m
moodal hadal harurus s terus dilakukterus dilakukan dan jangaan dan janga n sampai ran sampai ra kkyat dan peyat dan pemmerintah derintah dirir ugugikaika nn. Berik. Berikuut it innii adalah upaya-upaya yang dapat ditempuh oleh pemerintah dan institusi terkait untuk adalah upaya-upaya yang dapat ditempuh oleh pemerintah dan institusi terkait untuk m
menceencegah dan gah dan mmenanganenangani tii ti nndak pidana padak pidana pasar modsar modalal::
1.
1. SenSenantiaantiasa msa m enyenyempurnaempurnakan sikan sistem perdagstem perdagangaangan den denngan mengan menggutautamakan tranmakan transpaspa rransiansi deng
dengan didan didukung oleh sistem pengaukung oleh sistem penga wwasas an yan yang caang cangnggihgih..
Tindak pidana di pasar modal dapat mengakibatkan terjadinya kekacauan. Tindak pidana di pasar modal dapat mengakibatkan terjadinya kekacauan. Ter
Terjajadinya pedinya pennipuan seperti ipuan seperti fraud, fraud, scscam am ddapat apat dditaita nnggulanggulan ggi i dengan sistdengan sistem penem pengawgawasas anan yang canggih. Chairman of Karvy Consultants, Mr. C. Parthasarathy (2005) mengatakan yang canggih. Chairman of Karvy Consultants, Mr. C. Parthasarathy (2005) mengatakan bahwa
bahwa “Ind“Indian caian capitpitaal l markmark eets nots now w have have ssupup eerior and highly transparerior and highly transparenn t tt tradinradin g sysg systemtemss accom
accomppanied anied bb y sophisty sophisticaicated surveilted surveil lanclance.” e.” Sistem perdagangan yang transparan danSistem perdagangan yang transparan dan peng
pengaa wwasas an yan yang canang canggih diggih diharapharap kan mampu mkan mampu m encegencegah terah terjadinyjadinya tia tindndak ak kkejahatejahatan pan pasas arar m
moodal dadal da n mengidn mengidentifikasi entifikasi tterjadinya terjadinya tindaindak pidana pelak pidana pela ngganggaran mran m aupun kejahatan denganaupun kejahatan dengan cepat dan
cepat dan ttepat.epat.
2.
2. Segera mewujudkan amandemen atas Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentangSegera mewujudkan amandemen atas Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasa
Pasar Modr Modal tal terutama erutama menmengengenai ai pperluaserluasan kan kewewenangan enangan yang yang dimidimililikki i oleh penoleh penyidikyidik Bapepam-LK dan besaran ancaman sanksi pidana.
Bapepam-LK dan besaran ancaman sanksi pidana.
Penyelesaian kasus tindak pidana pasar modal oleh Bapepam-LK seringkali Penyelesaian kasus tindak pidana pasar modal oleh Bapepam-LK seringkali terkendala dalam hal pembuktian kasus karena kurangnya wewenang yang dimiliki oleh terkendala dalam hal pembuktian kasus karena kurangnya wewenang yang dimiliki oleh penyidik dalam pemeriksaan dan penyidikan atas dugaan pelanggaran maupun kejahatan penyidik dalam pemeriksaan dan penyidikan atas dugaan pelanggaran maupun kejahatan pasar
pasar modmodalal. Kep. Kepalala Biro Pemea Biro Pemerriksiksaan aan dan Pdan Peenyidinyidikan Bapepam-LK, Sardjito, mekan Bapepam-LK, Sardjito, membemberikanrikan contoh pe
contoh perluasarluasa n kn kewenangan ewenangan ppenyenyii dik andik antatara lain kera lain kewwenanenanggan an untuntuu k k mmelakelakuu kankan pemeriksaan
pemeriksaan saluran teleponsaluran telepon. Sardji. Sardjitto meo mengngemukakan bemukakan bahwa banyak kasus ahwa banyak kasus yyang tidaang tida k dapatk dapat diungkap k
unt
untuk mengauk mengakkseses rekening perbankan juga s rekening perbankan juga ddibutuhkan untuibutuhkan untuk menangk menangani beani berbagai rbagai kekejajahhatanatan pasar m
pasar m oodal. dal. SaSaat iat i ni ni BapBapepam-Lepam-LK K hanhanya ya bisa bisa mengmengakses reakses re kkening perening per bbankankan an jikjikaa m
mendaendapatpatkkan putusan tetap dari pengadilaan putusan tetap dari pengadila nn. Hal . Hal tersebut tersebut tidak etidak effee ktif daktif dan meman mema kan wakkan waktt uu.. Kesulitan mengakses rekening bank sering menjadi senjata pelaku kejahatan pasar modal Kesulitan mengakses rekening bank sering menjadi senjata pelaku kejahatan pasar modal unt
untuk menyembuk menyembununyiyi kkan an hhasas il jarahannya ke il jarahannya ke dalam rekening yandalam rekening yan g g berbeberbeda-da-bedabeda..
3.
3. Peningkatan profesionalitas dariPeningkatan profesionalitas dariregulator regulator ,, self self rr egegulatory organiulatory organi zzationation, dan para pelaku, dan para pelaku pasar secara berke
pasar secara berkesisinambungan.nambungan. U
Upapayya peninga pening katakatan n profesprofes ionalitionalitaas s yang yang ddapapat dat dititempuempuh h oleh roleh ree gugulala tor, SRO, dantor, SRO, dan pelaku pasar lainnya sangat beragam. Bapepam-LK harus meningkatkan koordinasi baik pelaku pasar lainnya sangat beragam. Bapepam-LK harus meningkatkan koordinasi baik dalam
dalam tubtubuh Bapuh Bapee pam-Lpam-LK maK ma uupupu n den denn gagan ln lembembaga teraga terkait penegakkkait penegakkan an huhu kkum sum sepertepertii Kepolisian, KPK, dan Kejaksaan Agung. Jaksa Agung Hendarman Supanji mengatakan kepada Kepolisian, KPK, dan Kejaksaan Agung. Jaksa Agung Hendarman Supanji mengatakan kepada Vivanews b
Vivanews bahwa pelahwa pelangganggaran aran terkaterkait it ddengan engan saham mesaham meskipuskipun tn telelah aah a dda aturan tersa aturan ters endirendirii namun tidak menutup kemungkinan diperkarakan secara hukum jika terbukti melanggar namun tidak menutup kemungkinan diperkarakan secara hukum jika terbukti melanggar huk
hukum um baik baik formal mformal m aupaupuun n material.material. B
Bapepam apepam jugjuga pea perrlu untlu untuk muk mengengoo pptimatima lilisasasi si penanpenanganan pengganan pengaduan aduan karenkarenaa Bapepam-L
Bapepam-LK K merupakmerupakaa n otorn otoritaita s yang mens yang men ggawasi awasi kkegiatan di paegiatan di pa sar modal. sar modal. BBapepam-LK jugapepam-LK jugaa harus meningkatkan kemampuan dan keahlian sumber daya penegak hukum yang harus meningkatkan kemampuan dan keahlian sumber daya penegak hukum yang dimilikinya. Profesionalitas Bapepam-LK sebagai otoritas pengawas pasar modal pada dimilikinya. Profesionalitas Bapepam-LK sebagai otoritas pengawas pasar modal pada dasarnya tercermin d
dasarnya tercermin dalalam bentuk am bentuk kketegasan penegaetegasan penega kkkan hukum akan hukum a ttas as ttindak indak ppidaida nna pasa pasarar m
moodaldal . S. Selama elama ini Bini Bapepam-LK diapepam-LK di nnililai masai mas ih lemaih lemah h dalam hal kedalam hal kemmampuan peampuan penegnegaa kankan hukumnya.
hukumnya.
Badan regulator, SRO dan para pelaku pasar harus senantiasa mengintegrasikan Badan regulator, SRO dan para pelaku pasar harus senantiasa mengintegrasikan dan mengembangkan prinsip-prinsip
dan mengembangkan prinsip-prinsip Good Corporate GovernanceGood Corporate Governance (GCG) dalam institusinya(GCG) dalam institusinya ketika melaksanakan kegiatannya di pasar modal. Sebuah program edukasi berkelanjutan ketika melaksanakan kegiatannya di pasar modal. Sebuah program edukasi berkelanjutan terkait profesi mereka harus dilakukan untuk menjaga profesionalitas para pelaku pasar terkait profesi mereka harus dilakukan untuk menjaga profesionalitas para pelaku pasar modal.
modal.
4.
4. Bapepam-LBapepam-LK harus teK harus te rrus us pprr oaktif oaktif mmelakuelakukan investigasi inkan investigasi in ddikaikasi kesi kejajahatan pasar modal.hatan pasar modal. U
Ucoco k Rk Ritonga dalaitonga dala m Tempo Intm Tempo Interaerakktiti f Online menyf Online menyebutkan bahebutkan bah wwa a kkalalau ingau ingin in ppasas arar modal Indonesia maju, maka Bapepam harus proaktif melakukan investigasi indikasi modal Indonesia maju, maka Bapepam harus proaktif melakukan investigasi indikasi
kejahatan di pasar modal. Goei Siauw Hong (2002) membandingkan Bapepam dengan SEC kejahatan di pasar modal. Goei Siauw Hong (2002) membandingkan Bapepam dengan SEC dima
dimana SEC na SEC sangat tasangat tangganggap tp teerhadrhadap indikasi ap indikasi pelangpelanggaran dimana Sgaran dimana S EC EC berhasiberhasil l membonmembongkagkarr kasus Enro
kasus Enron n ddan Gean Ge nneral eral ElElectectrric. ic. Bapepam-LBapepam-LK K sebagsebagai ai otoritas otoritas pengpengawaawas, s, ppembimbiembimbi ngng,, pembina pasar modal harus cepat tanggap dalam menangani indikasi kejahatan yang terjadi pembina pasar modal harus cepat tanggap dalam menangani indikasi kejahatan yang terjadi di pasar m
di pasar m oodal.dal. 5.
5. MenerapkanMenerapkan civil penalty civil penalty .. T.
T. Mulya Lubis mMulya Lubis m engengatakan bahwatakan bahwa Bapea Bapepam-Lpam-LK seriK seri nngkali gkali mengmengalal ami diami dilelemmmama apakah akan memberikan sanksi administratif atau sanksi pidana. Sanksi administratif dapat apakah akan memberikan sanksi administratif atau sanksi pidana. Sanksi administratif dapat dilihat sebagai sikap yang kurang tegas terhadap pelanggar peraturan perundang-undangan dilihat sebagai sikap yang kurang tegas terhadap pelanggar peraturan perundang-undangan di bidang
di bidang ppasas ar modal, terutar modal, terutama ama yang yang mmengengatur tentang sanksatur tentang sanks i pidana bagi pidana bagi pi peelala nggarnggarnn ya.ya. Akan tetapi, di sisi lain, sanksi administratif dapat dilihat sebagai cara mendapatkan
Akan tetapi, di sisi lain, sanksi administratif dapat dilihat sebagai cara mendapatkan quick quick win
win, karena prosesnya terbilang cepat. Penerapan sanksi pidana dapat dilihat sebagai, karena prosesnya terbilang cepat. Penerapan sanksi pidana dapat dilihat sebagai langkah tegas dan diharapkan dapat menimbulkan efek jera yang tinggi. Akan tetapi, jika langkah tegas dan diharapkan dapat menimbulkan efek jera yang tinggi. Akan tetapi, jika tingk
tingkat at kekeberhasilaberhasila nnnnya reya re nndah, edah, e ffek jeek je ra yang menyerra yang menyertatai sai sannksi pidaksi pida na menjadi tidakna menjadi tidak efektif.
efektif. P
Penerapan civil enerapan civil ppenalty diharapkaenalty diharapka n meningn meningkatkakatka n kebn kebee rhrhasas ilan milan mengenghuhukkum pelaum pelakkuu kejahatan kerah pu
kejahatan kerah putiti h karh karena sena s ttandar pembuktian andar pembuktian lebih rlebih rendaendah, daripada standarh, daripada standar pembu
pembuktian dalam hukum pidaktian dalam hukum pida nna. Selain itu dihaa. Selain itu diha rrapap kkan,an, civil penalty civil penalty dapat menimbulkandapat menimbulkan efek jera karena umumnya jumlah denda (penalti) bisa sangat besar. Mengingat problem efek jera karena umumnya jumlah denda (penalti) bisa sangat besar. Mengingat problem yang dihadapi Bapepam-LK dalam menindaklanjuti penyidikan pelanggaran pasar modal, yang dihadapi Bapepam-LK dalam menindaklanjuti penyidikan pelanggaran pasar modal, mungkin perlu dipertimbangkan penerapan ketentuan mirip
mungkin perlu dipertimbangkan penerapan ketentuan mirip civil penalty civil penalty dalam sistemdalam sistem hukum pasar modal nasional.
BAB III
BAB III
PENUTUP
PENUTUP
A.
A. KesKesimim ppulul aann
KUHP membagi tindak pidana menjadi dua yakni pelanggaran dan kejahatan. KUHP membagi tindak pidana menjadi dua yakni pelanggaran dan kejahatan. Serupa dengan KUHP, ketentuan pidana dalam Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 Serupa dengan KUHP, ketentuan pidana dalam Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal membagi tindak pidana pasar modal menjadi dua yakni tindak pidana tentang Pasar Modal membagi tindak pidana pasar modal menjadi dua yakni tindak pidana pelanggaran dan tidak pidana kejahatan. Perbedaan keduanya terletak di besaran ancaman pelanggaran dan tidak pidana kejahatan. Perbedaan keduanya terletak di besaran ancaman hukuman.
hukuman.
Tindak pidana pasar modal sangat beragam bentuknya antara lain penipuan, Tindak pidana pasar modal sangat beragam bentuknya antara lain penipuan, manipulasi pasar,
manipulasi pasar, insider tradinginsider trading, dan, dan unfair tradingunfair trading. Disamping itu masih terdapat jenis. Disamping itu masih terdapat jenis tindak pidana pelangg
tindak pidana pelanggaran daaran da n kn kejahaejahatan lainnya sepertitan lainnya seperti unregiunregi sstertereed brod broker, uker, unn reregigi sterestered d securities
securities, dan lain sebagainya. Tindak pidana tersebut dapat dilakukan sendiri maupun, dan lain sebagainya. Tindak pidana tersebut dapat dilakukan sendiri maupun secara berkelompok. Tindak pidana juga dapat dilakukan atas kemauan sendiri atau karena secara berkelompok. Tindak pidana juga dapat dilakukan atas kemauan sendiri atau karena adanya
adanya pepe nngaruh dari pigaruh dari pi hhak lain.ak lain. D
Damam ppak yang ditimbulkan oleh tindaak yang ditimbulkan oleh tindak k pidana bisa pidana bisa menjadi serius dan berdampakmenjadi serius dan berdampak luas bagi pasar modal Indonesia. Sering terjadinya tindak pidana pelanggaran sementara luas bagi pasar modal Indonesia. Sering terjadinya tindak pidana pelanggaran sementara penegakan hukumnya tidak memberikan kepuasan bagi publik akan mengakibatkan pasar penegakan hukumnya tidak memberikan kepuasan bagi publik akan mengakibatkan pasar m
moodal kehiladal kehila nngan kredgan kredibiibilitasnya. Pasalitasnya. Pasa r modal r modal akan akan mmenjaenjadi di bburuk di mauruk di ma tta a invesinvestor sehinggtor sehinggaa investor enggan untuk berinvestasi di pasar modal. Hal tersebut berarti perusahaan akan investor enggan untuk berinvestasi di pasar modal. Hal tersebut berarti perusahaan akan keh
kehililangan sumber pendaangan sumber pendanaan naan dari sektor publdari sektor publik.ik.
Ada beberapa upaya yang dapat diambil oleh pemerintah untuk mencegah Ada beberapa upaya yang dapat diambil oleh pemerintah untuk mencegah terjadi
terjadinnya tindak pidana pasar modal ya tindak pidana pasar modal ddan mean menngatasi tigatasi tindndak pidana paak pidana pa sar modal. Tsar modal. Tindaindakankan prev
preventientif yanf yang g ddapat apat ddililakukaakukan n adalah dengadalah dengan mendesaan mendesa in sistin sistem perdagem perdagangan yangangan yang transparan dan sistem pengawasan yang mumpuni. Selain itu isu penegakan hukum juga transparan dan sistem pengawasan yang mumpuni. Selain itu isu penegakan hukum juga harus ditindaklanjuti dengan serius. Bapepam-LK selaku pengawas pasar modal harus tegas harus ditindaklanjuti dengan serius. Bapepam-LK selaku pengawas pasar modal harus tegas dalam menindak segala tindak pidana pasar modal karena investor memerlukan kepastian dalam menindak segala tindak pidana pasar modal karena investor memerlukan kepastian huk
B.
B. SaranSaran
Isu penegakan hukum merupakan isu yang kental dalam hal penanganan atas Isu penegakan hukum merupakan isu yang kental dalam hal penanganan atas tindak pidana pasar modal. Keterbatasan wewenang yang dialami oleh Bapepam-LK tindak pidana pasar modal. Keterbatasan wewenang yang dialami oleh Bapepam-LK seringkali menjadi penghambat bagi Bapepam-LK dalam membuktikan suatu indikasi tindak seringkali menjadi penghambat bagi Bapepam-LK dalam membuktikan suatu indikasi tindak pidana pasar
pidana pasar modmodalal. Misal. Misalnynya a BBapepam-LK keapepam-LK kesulitan mesulitan membumbuktikan apakaktikan apakah suatu tranh suatu transasa ksiksi merupakan insider trading atau bukan. Gejala insider trading mungkin mudah dikenali merupakan insider trading atau bukan. Gejala insider trading mungkin mudah dikenali namun pembuktian atas insider trading tersebut sangat sulit. Bapepam-LK harus namun pembuktian atas insider trading tersebut sangat sulit. Bapepam-LK harus memperluas wewenangnya dalam penyelidikan dan penyidikan suatu kasus. Perluasan memperluas wewenangnya dalam penyelidikan dan penyidikan suatu kasus. Perluasan wewenang tersebut dapat ditempuh melalui amandemen Undang-Undang Nomor 8 Tahun wewenang tersebut dapat ditempuh melalui amandemen Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 ten
1995 tentang tang PPasasar Modal.ar Modal.
Menurut penulis, hal terpenting yang harus diwujudkan adalah kepastian hukum. Menurut penulis, hal terpenting yang harus diwujudkan adalah kepastian hukum. Investo
Investor memr mem bbutuutuhh kan kepastiakan kepastia n hun hukkum unum untutu k k berinberinvevestasstasi di pasai di pasa r modal. Denr modal. Dengan adgan adanan yyaa kepastian hukum dalam pasar modal maka investor akan dating untuk menanamkan kepastian hukum dalam pasar modal maka investor akan dating untuk menanamkan m
moodaldal nnya dalam ya dalam ppasas ar modaar modal Indonel Indonesisia. Baa. Bapepe ppam-LK haam-LK ha rurus bers berkokooo rdrdinasi inasi dengan lembaga-dengan lembaga-lemba
lemba gga a ppenegakenegakkan hkan h ukukum. um. BapepBapepam-Lam-L K harus berusaha K harus berusaha agar peragar perlualuasan wewsan wewenanenang dag dann ama
amandndemem en Uen Undndanan gg-Und-Undaa ng Nng Nomomoor 8 tahr 8 tah un 19un 1995 te95 te nntatang Pasang Pasa r Mor Modal disedal dise tutujui olehjui oleh Dew
DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR PUSTAKA
Beattie, Andrew
Beattie, Andrew. . Top Top 4 4 MM oost st ScScanan ddalaloous us IInnsisidder er TrTradinadin g g DDebacleebacles.s. h
http://ttp://www.www.investopedia.investopedia.ccomom//artarticles/stocks/09/insider-icles/stocks/09/insider-tratradingding.a.asp sp (di(diakses akses 2626 N
Noveovemmber 200ber 2009 pukul 29 pukul 20.09 WIB0.09 WIB )) Busine
Busine sss s LiLinne. e. 2005. 2005. FF reressh h SS ccamam s s iin n Capital Capital MarkeMarket t Appear Appear ReRe mmototee.. ht
htttp://p://ww wwww .th.thehindubusinesslehindubusinessliine.ne.ccomom/2/2000055/03/31/03/31/st/stories/2005ories/20050033101510900.h33101510900.httm m (dia(diakk sesses pa
pada 2da 29 Nov9 Noveember 20mber 2000 9 pukul 09.40 9 pukul 09.40 WWIBIB ))
Canadian Securities Administrators. 2007. CSA Study Shows One In 20 Candians A Victims of Canadian Securities Administrators. 2007. CSA Study Shows One In 20 Candians A Victims of
In
Investment Fraud – vestment Fraud – Often IntOften Intrr ododuced uced By SomeoBy Someone ne Thay Know and Thay Know and TTrr ust.ust. http://www.securities-administrators.ca/aboutcsa.aspx?id=213 (diakses pada 29 http://www.securities-administrators.ca/aboutcsa.aspx?id=213 (diakses pada 29 N
Noveovemmber 200ber 2009 pukul 09 pukul 09.41 WIB9.41 WIB )) Firadus,
Firadus, AAde Jde Juun. 20n. 20 009. Ba9. Ba ppepam Minta epam Minta TaTammbbahan Weweahan Wewe nnanan gg. Kontan O. Kontan O nnliline.ne. h
http://ttp://www.www.kkonontatan.n.coco .id/.id/indeinde xx.php/investa.php/investasi/nesi/news/19611ws/19611 /B/Bapepam-apepam-Minta- Minta-Ta
Tammbbahan-Wewahan-Wewee nang (diakses nang (diakses pada pada 225 5 NNoveovemmber 2009 pber 2009 pukukul ul 20.48 WIB20.48 WIB))
Hadipermana, Erwan Suherwana. 2009. Tinjauan Umum Mengenai Kejahatan dan Pelanggaran di Hadipermana, Erwan Suherwana. 2009. Tinjauan Umum Mengenai Kejahatan dan Pelanggaran di
Pasar M
Pasar Mooddal. al. http://erhttp://erww aa nn29680.wor29680.worddprepre sss.s. com/2com/20009/05/1809/05/18/t/tinjauan-umuinjauan-umum-mengenai- m-mengenai-ke
kejahajahattan-an-dan-pelangaran-ddan-pelangaran-dii-p-pasasaar-modal/ (diakses pr-modal/ (diakses p aada da 225 5 November 20November 20009 pukul 29 pukul 2 0.0.226 6 WWIBIB)) Heakal, Reem. Defining Illegal Insider Trading. Heakal, Reem. Defining Illegal Insider Trading. http://www.investopedia.com/articles/03/100803.asp (diakses pada 26 November http://www.investopedia.com/articles/03/100803.asp (diakses pada 26 November p
pukul 19.59 ukul 19.59 WIB)WIB) Investo
Investopedia pedia SStata ffff. . UncoverUncovering ing InsiInsidder er TraTradindin gg.. http://www.investopedia.com/articles/02/061202.asp (diakses pada 29 November http://www.investopedia.com/articles/02/061202.asp (diakses pada 29 November 2009)
2009) L
Lee ststaa ri, ri, PP ududji. ji. 2009. 2009. Menanti Menanti Gebrakan Gebrakan HH ukum ukum di di Pasar Pasar Modal.Modal. ht
htttp://web.p://web.bisnis.bisnis.com/artcom/art iikelkel /2id2626.html (diakses pa/2id2626.html (diakses padda a 25 25 NovNov emember ber 22009 009 pukpuk ul ul 22 1.1.00 0 W0 WIBIB )) Lub
Lubiis, Mulya dan Ales, Mulya dan Ale xaxannder Lader Layy . 200. 20088. C. C aatatan Hukum Penegtatan Hukum Penegakak aan Hukum Pasar Mn Hukum Pasar M oodal dan Cdal dan C ivilivil Penal
Penalttyy . . http://http://wwww w.maw.madani-ri.comdani-ri.com//22008/02/13/cata008/02/13/catatatan-n-hukum-hakikhukum-hakikaa t-pt-pee rtanrtanggunggunggjawjaw aaban- ban-pr
priibabaddii-dalam-uu-dalam-uu pptt-2/ (-2/ (ddiaiaksks ees pada 25 s pada 25 NovNov emembeber r 2020009 pu9 pukk ul ul 20.20. 449 W9 WIBIB ))
Ritong, Ucok. 2002. Bapepam Harus Investigasi Kejahatan Pasar Modal. Ritong, Ucok. 2002. Bapepam Harus Investigasi Kejahatan Pasar Modal.
h
http://ttp://www.www.tempointeratempointera ktktif.comif.com /s/share/?acthare/?act ==TmV3cw==&type=UHJpbn TmV3cw==&type=UHJpbn (diakses (diakses padapada 2
25 5 NoNovember 2009vember 2009 ))
Santoso, Irwan. Apakah menggoreng saham dengan minyak goreng? Santoso, Irwan. Apakah menggoreng saham dengan minyak goreng? http://www.wealthindonesia.com/index.php?option=com_content&task=view&id=66 http://www.wealthindonesia.com/index.php?option=com_content&task=view&id=66
Tum
Tumaa nggnggoor, M.r, M.S. S. KajiaKajian Hn H ukum aukum atas Intas In sider Tradsider Tradii ng di ng di PaPa ssar ar ModModal Sal S uuaa tu tu AA nntisitisi ppasasi Terhi Terhaa dapdap Pengembangan Ekonomi Indonesia.
Pengembangan Ekonomi Indonesia. Und
Undanan g-g-Undang RepUndang Repuubliblik Indk Indoonesia Nomor 8 Tahun 1995 nesia Nomor 8 Tahun 1995 ttentanentan g g PaPasar Modsar Modalal .. W
Whhat at ExExactly actly is Iis Insidensider r TraTradingding. . hhtttt p://www.p://www.investopedia.investopedia.com/com/asas k/ank/answersswers /1/192.as92.asp (diakp (diaksesses p
pada 29 ada 29 NovNovemem bber er 22009 p009 p uukul 20.18 WIBkul 20.18 WIB )) Wi
Wikipekipeddia. ia. Insider Trading. hInsider Trading. h ttpttp:/:/ /i/id.wd.wiikiki pedipedia.a. oorgrg /wi/wiki/ki/II nsidnsidee r_tr_trading rading (d(diiaaksekse s pada s pada 226 N6 N ovov eembermber 20
