IPO Summary
Wednesday, July 22
nd2015
COMPANY OVERVIEW
Perseroan menyediakan berbagai produk dan jasa layanan perbankan baik berupa simpanan maupun pinjaman. Perseroan juga secara aktif memasarkan produk dan layanan jasa lainnya seperti safe deposit box (SDB), dan money changer. Perseroan memiliki izin-izin sebagai berikut: - Izin sebagai bank umum
- Surat Bank Indonesia terkait Persetujuan Bank Indonesia kepada Perseroan sebagai penerbit Kartu ATM
- Izin usaha sebagai pedagang valuta asing (money changer )
Perseroan resmi beroperasi pada tanggal 10 Oktober 1994. Pada tahun 1996 Perseroan mulai melakukan ekspansi di daerah Jakarta dengan membuka 3 Cabang Pembantu, yaitu cabang pembantu Fatmawati, Kelapa Gading, dan Tanah Abang. Selanjutnya pada tahun 1997, Perseroan kembali menambah 4 cabang pembantu di Jakarta, yakni Daan Mogot, Muara Karang, Jembatan Lima, dan Jatinegara. Baru pada tahun 2002, Perseroan mulai berekspansi ke luar daerah Jakarta dengan membuka cabang di kota Surabaya, diikuti dengan pembukaan cabang Bandung pada tahun 2003, Solo dan Pontianak pada tahun 2004. Selanjutnya pada tahun 2005 Perseroan kembali berekspansi dengan membuka 4 cabang, yakni Tangerang, Surabaya - Rajawali, dan Pekanbaru, serta cabang pembantu Bekasi. Sampai dengan saat ini, Perseroan telah memiliki 1 Kantor Pusat, 1 Kantor Pusat Operasional, 8 Kantor Cabang, 7 Kantor Cabang Pembantu, dan 2 Kantor Kas yang tersebar di 6 kota besar di Indonesia.
MANAGEMENT TEAM
Komisaris Utama : Bernardus Dwibyantoro Komisaris : Rachman Hakim
Komisaris Independen : Robertus Soedaryatmo Yosowidagdo Direktur Utama : Antonius Prabowo Argo
Direktur Operasional : Budiarto Santoso
Direktur Kepatuhan : Doddy Setyantoko Soewito Direktur Kredit dan Marketing : Teddy Sadikin
Bank
Kegiatan Usaha Utama
Perseroan menyediakan berbagai produk dan jasa layanan perbankan baik berupa simpanan, pinjaman, safe deposit box (SDB), dan money changer.
Penjamin Pelaksana Emisi Efek PT Lautandhana Securindo
Saham ditawarkan sebanyak-banyaknya 950,000,000 lembar saham (25%) yang seluruhnya terdiri dari saham baru yang berasal dari portepel perseroan.
Nilai IPO yang didapat oleh Perseroan Rp 109.25 milyar – Rp 142.5 milyar. Rencana Penggunaan Dana IPO
Seluruhnya akan digunakan untuk memperkuat struktur pendanaan jangka panjang guna mendukung ekspansi kredit dalam rangka pengembangan usaha. Kebijakan Deviden
Hingga 30% dari laba tahun berjalan, dimulai tahun 2016 berdasarkan laba tahun berjalan tahun buku 2015.
Analyst Pieter Djatmiko
[email protected] 62 21 5790 5455 ext. 202
PT Bank Harda Internasional Tbk
Sebelum IPO
Setelah IPO
JADWAL PERKIRAAN
Kisaran Harga 115 - 150 Masa Book Building 13 - 23 Juli 2015 Pernyataan Efektif 31 Juli 2015 Penawaran Umum 4 - 6 Agustus 2015 Tanggal Penjatahan 10 Agustus 2015 Distribusi Saham 11 Agustus 2015 Pengembalian Uang 11 Agustus 2015 Pencatatan di BEI 12 Agustus 2015
Saham Nominal % Saham Nominal % Modal Dasar 10,000,000,000 1,000,000,000,000 10,000,000,000 1,000,000,000,000 Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh
PT Hakimputra Perkasa 2,651,961,000 265,196,100,000 93.05% 2,651,961,000 265,196,100,000 69.79% Kwee Sin To 198,039,000 19,803,900,000 6.95% 198,039,000 19,803,900,000 5.21% Masyarakat - - 0.00% 855,000,000 85,500,000,000 22.50% Program ESA - - 0.00% 95,000,000 9,500,000,000 2.50% Jumlah Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh 2,850,000,000 285,000,000,000 100% 3,800,000,000 380,000,000,000 100% Jumlah Saham Dalam Portepel 7,150,000,000 715,000,000,000 6,200,000,000 620,000,000,000
Keterangan Sebelum IPO Sesudah IPO
93.05% 6.95% 69.79% 5.21% 22.50% 2.50%
Prospek Usaha
Selama tiga tahun terakhir ini, Perseroan fokus pada penyaluran kredit Usaha Mikro Kecil Menengah (UMKM) dan komersial terutama pada sektor-sektor perdagangan besar dan eceran, industri pengolahan, perantara keuangan, dan properti. Demikian juga di dalam strategi pengembangan jaringan kantornya, perseroan memprioritaskan perluasan pangsa pasar pada segmen UMKM. Perseroan juga melengkapi produk dan layanannya dengan pinjaman atau kredit bagi perusahaan dan perorangan. Perseroan melakukan aktivitas penghimpunan dana melalui pembangunan jaringan distribusi berupa jaringan kantor cabang, kantor cabang pembantu dan kantor kas untuk menjangkau calon nasabah di daerah-daerah potensial. Penambahan lokasi kantor di masa mendatang baik di dalam maupun di luar kota Jakarta dilakukan secara selektif mengikuti kebutuhan jaringan usaha para nasabah dan relasinya maupun sesuai dengan rencana bisnis Perseroan jangka panjang. Untuk saat ini, kegiatan pemasaran Perseroan dalam mengembangkan jaringan kantor berorientasi pada Pulau Jawa, terutama provinsi DKI Jakarta. Ke depannya Perseroan akan berencana melakukan perluasan jaringan ke daerah-daerah yang memiliki potensi pertumbuhan usaha yang menjanjikan, termasuk potensi untuk melakukan branchless banking. Perseroan telah meluncurkan beberapa produk guna menghimpun dana masyarakat, antara lain: tabungan (Tabungan Harda, Tabungan Super, Tabunganku), Giro (Giro, Giro Maxima), dan Deposito (Deposito on Call, Deposito Berjangka). Perseroan menempatkan dananya dalam aset produktif melalui penempatan pada Bank Indonesia, penempatan pada bank lain, surat-surat berharga serta menyalurkan kredit ke sektor-sektor yang dianggap mempunyai prospek yang baik. Perseroan telah meluncurkan berbagai macam produk penyaluran dana ke masyarakat sebagai berikut:
- Kredit modal kerja (Pinjaman Aksep, Pinjaman Rekening Koran)
- Kredit investasi (Pinjaman dengan angsuran, Kredit investasi kendaraan bermotor)
- Kredit konsumer (KPR, Kredit Pemilikan Mobil, Kredit Multi Fungsi)
- Kredit lainnya (Bank Garansi)
Berdasarkan data Bank Indonesia bulan Desember 2014, per tanggal 2 Januari 2015, pangsa pasar Perseroan terhadap total pangsa pasar Bank Umum Swasta Nasional Non-devisa berdasarkan Nilai Aset, DPK, dan Kredit berturut-turut adalah 1,1%, 1,1%, dan 1,2%.
Keunggulan kompetitif
• Dukungan pemegang saham dan grup usaha yang solid • Perseroan memiliki kualitas aset yang baik
• Perseroan memperoleh penghargaan atas kinerja dari media yang bonafit dan terpercaya
Risiko Usaha
• Risiko kredit • Risiko pasar • Risiko likuiditas • Risiko operasional • Risiko hukum • Risiko reputasi • Risiko stratejik • Risiko kepatuhanStrategi Usaha
• Menyusun kebijakan target pasar yang tepat • Memperkuat struktur permodalan
• Pemanfaatan sistem teknologi informasi perseroan yang maju dan modern
• Peningkatan kualitas sumber daya manusia • Peningkatan sistem pengendalian perseroan • Peningkatan produktivitas tenaga marketing
• Pengembangan kredit secara cepat, efisien aman dan kompetitif
• Pengembangan dana pihak ketiga yang bersifat low cost funding
• Peningkatan Brand awareness dengan melakukan positioning dan branding merk dan logo Perseroan • Pengembangan kompetensi Karyawan
• Pemanfaatan Teknologi sebagai penunjang berbagai akifitas perbankan seperti transaksi electronic banking.
Pertumbuhan penyaluran kredit perseroan
berdasarkan sektor usaha
Jenis kredit yang disalurkan perseroan
Laporan posisi keuangan konsolidasian (dalam jutaan Rupiah)
Source : Emiten Source : Emiten
Balance Sheet 2012A 2013A 2014A Q1 2015A
Kas 11,327 13,904 10,753 10,791 Giro pada Bank Indonesia 115,647 108,681 134,074 133,858 Giro Pada bank lain 8,779 3,935 7,636 3,775 Penempatan pada Bank Indonesia dan Bank lain 148,974 94,985 157,578 140,878 Efek-efek 250,601 157,297 123,492 172,036 Kredit yang diberikan 1,146,539 1,208,134 1,504,835 1,528,589 Pendapatan bunga yang masih akan diterima 10,016 8,526 18,379 17,860 Biaya dibayar dimuka 6,976 6,115 7,008 9,594 Aset tetap 14,349 12,596 30,068 29,951 Aset pajak tangguhan 2,458 4,290 2,827 3,087 Aset tak berwujud 1,383 6,133 6,430 6,353 Aset lain lain 13,490 13,702 17,446 18,560 Jumlah aset 1,730,539 1,638,298 2,020,526 2,075,332 Liabilitas segera 1,512 1,782 2,245 2,861 Simpanan nasabah 1,431,619 1,338,486 1,619,393 1,641,010 Simpanan dari bank lain 97,867 64,190 78,965 80,550 Utang pajak 5,325 5,061 5,464 4,711
Pendapatan diterima dimuka 552 493 809 565
Bunga yang masih harus dibayar 4,108 5,127 7,758 8,092 Liabilitas imbalan pasca kerja 10,692 12,731 13,861 14,163 Liabilitas lain lain 3,736 2,567 708 1,577 Jumlah liabilitas 1,555,411 1,430,437 1,729,203 1,753,529 Modal saham 125,000 146,600 235,000 255,000 Tambahan modal disetor - - 20,000 30,000 Surplus revaluasi tanah - - 20,723 20,723 Pengukuran kembali atas program imbalan pasti 209 (124) 633 608
Saldo laba 49,919 61,385 14,967 15,472 Jumlah ekuitas 175,128 207,861 291,323 321,803 Jumlah liabilitas dan ekuitas 1,730,539 1,638,298 2,020,526 2,075,332
Income Statement
2012A
2013A
2014A
Q1 2014A
Q1 2015A
Pendapatan bunga
167,175
164,774
222,505
15,187
20,189
Beban bunga
(93,675)
(91,222)
(140,760)
(9,353)
(12,758)
Laba kotor
73,500
73,552
81,745
5,834
7,431
Pendapatan operasional lainnya
5,691
7,379
7,253
342
428
Beban operasional lainnya
(54,535)
(68,669)
(73,797)
(6,758)
(6,711)
Pemulihan cadangan kerugian penurunan nilai aset
2,154
3,628
(2,975)
677
(384)
Laba Usaha
26,810
15,890
12,226
95
764
Pendapatan (beban) non operasional
1,522
(169)
5,683
416
2
EBT
28,332
15,721
17,909
511
766
Beban pajak penghasilan - bersih
(7,468)
(4,256)
(5,461)
(202)
(261)
Rasio keuangan konsolidasian
Analisa peer to peer
Source : Emiten, Reliance Securities
Analisis
Source : Emiten, Reliance Securities
PT Bank Harda Internasional Tbk merupakan bank yang memfokuskan penyaluran kreditnya ke usaha mikro kecil dan menengah. Wilayah operasional perseroan saat ini masih terpusat di pulau Jawa, dengan kontribusi pendapatan terbesar masih berasal dari DKI Jakarta, disusul dari propinsi Jawa Timur dan propinsi Jawa Barat.
Secara rata rata, rasio Non Performing Loan perseroan berada di bawah 4% dari 2012 – Q1 2015. ROA dan ROE perseroan mengalami penurunan sejak tahun 2012 sampai dengan Q1 2015. Demikian juga dengan Net Interest Margin, Operating Margin dan Net Profit Margin mengalami penurunan yoy sejak 2012. Tetapi pendapatan dan laba (laba kotor, laba usaha dan laba bersih) perseroan mengalami pertumbuhan secara yoy jika dibandingkan dari Q1 2014 ke Q1 2015. Kami melakukan analisa perbandingan peer to peer antara perseroan dengan PT Bank Yudha Bhakti Tbk (BBYB) berdasarkan laporan keuangan Q1 2015. Dari segi profitabilitas berdasarkan laporan keuangan Q1 2015, terlihat bahwa BBYB membukukan OPM dan NPM sebesar 9% dan 7%, yang lebih tinggi daripada Bank Harda yang hanya sebesar 4% dan 3%. Dengan jumlah ekuitas dan asset yang hampir sama besar (asset dan ekuitas Bank Harda Rp. 2 T dan Rp. 321 M sedangkan BBYB sebesar Rp. 2,5 T dan Rp. 306 M), BBYB berhasil membukukan pendapatan sebesar Rp. 87 M, 4x lebih besar daripada pendapatan Bank Harda yang hanya sebesar Rp. 20 M di Q1 2015. Begitu juga laba usaha dan laba bersih BBYB di Q1 2015 sebesar Rp. 7,4 M dan Rp. 5,9 M, sedangkan Bank Harda hanya mencetak laba usaha dan laba bersih masing masing sebesar Rp. 764 juta dan Rp. 505 juta. Menurut pandangan kami, kinerja perseroan tidak terlalu bagus dibandingkan dengan peer di industrinya.
Kami menghitung harga penawaran Bank Harda sebesar Rp 115 - 150, mencerminkan PE 216.98x – 282.18x dan PBV 1.02x - 1.23x berdasarkan data keuangan Q1 2015. Kami membandingkan PE dan PBV perseroan dengan PE dan PBV BBYB berdasarkan laporan keuangan Q1 2015, dimana dengan harga pasar saham BBYB sebesar Rp 87 saat ini, mencerminkan PE dan PBV sebesar 9.23x dan 0.71x. Menurut kami PER perseroan terlalu tinggi jika dibandingkan dengan perusahaan perbankan sejenis di industrinya. Melalui berbagai pertimbangan di atas, kami memberi rekomendasi Netral untuk saham PT Bank Harda Internasional Tbk.
Bank Harda BBYB
Periode Q1 2015 Q1 2015
Dalam jutaan Rupiah
Pendapatan 20,189 87,756 Laba Usaha 764 7,483 Laba Bersih 505 5,924 Aset 2,075,332 2,572,048 Kewajiban 1,753,529 2,265,384 Ekuitas 321,803 306,664 OPM 4% 9% NPM 3% 7% Annualized EPS 0.53 9.42 BVS 122.19 121.93 Harga Saham 150 87 Jumlah Saham (juta lembar) 3,800 2,515 Market Cap (juta) 570,000 218,805 Valuasi
PER (x) 282.18 9.23 PBV (x) 1.23 0.71 Keterangan 2012A 2013A 2014A Q1 2015A
Loan To Deposit Ratio (%) 80.09 90.26 92.93 93.15 Non Performing Loan (%) 3.15 1.63 3.60 3.51 Imbal hasil (%)
ROA 1.21 0.70 0.62 0.10 ROE 11.91 5.52 4.27 0.63 Rasio usaha (%)
Net Interest Margin 5.26 5.39 5.02 1.75 Gross margin 43.97 44.64 36.74 36.81 Operating margin 16.04 9.64 5.49 3.78 Net profit margin 12.48 6.96 5.59 2.50 Rasio pertumbuhan (%) Total aset - (5.33) 23.33 2.71 Total liabilitas - (8.03) 20.89 1.41 Total ekuitas - 18.69 40.15 10.46 Pendapatan bunga - (1.44) 35.04 32.94 Laba kotor - 0.07 11.14 27.37 Laba usaha - (40.73) (23.06) 704.21 Laba bersih - (45.05) 8.57 63.43
Contact Us
HEAD OFFICE
Reliance Building
Jl. Pluit Kencana No. 15A, Pluit Penjaringan
Jakarta 14450 T +62 21 661 7768 F +62 21 661 9884
RESEARCH DIVISION
Jasa Adhi Mulya Senior Analyst
Robertus Yanuar Hardy Senior Analyst
Pieter Djatmiko Analyst
Aji Setiawan Associate Analyst
Alan Milgerry Associate Analyst
Shanti Dwi Jayanti Associate Analyst
Lanjar Nafi Taulat I Technical Analyst
EQUITY DIVISION
Jakarta- Pluit
Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T +62 21 661 7768 F +62 21 661 9884 Jakarta - Sudirman Menara Batavia 27th floor Jl. KH. Mas Mansyur Kav 126 Jakarta 10220
T +62 21 5790 5455 F +62 21 5795 0728 Jakarta – Kebon Jeruk Plaza Kebon Jeruk
Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta 11530
T +62 21 532 4074 F +62 21 536 2157 BSD
Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang 15310 T +62 21 5387495 F +62 21 5387494 Jakarta – Centro
Ruko Centro Residence Kav. 4-5 Tower C Lt. 1 No. 26-29 Jl. Macan, Daan Mogot Jakarta 14450 T +62 21 56945227 F +62 21 56945226 Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung 40115 T +62 22 721 8200 F +62 22 721 9255 Tasikmalaya
Ruko Tasik Indah Plaza No.21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya 46121 T +62 265 345000 F +62 265 345003 Yogyakarta
Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta 55224 T +62 274 550 123 F +62 274 551 121 Surakarta
Jl. Slamet Riyadi 330A Solo 57145 T +62 271 736599 F +62 271 733478 Malang Jl. Guntur No. 19 Malang 65112 T +62 341 347 611 F +62 341 347 615 Surabaya - Gubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya 60281 T +62 31 501 1128 F +62 31 503 3196 Surabaya – Diponegoro Jl. Diponegoro 141-143 Surabaya 60264 T +62 31 567 0388 F +62 31 561 0528 Bali - Denpasar Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar 802361 T +62 361 225099 F +62 361 245099 Pontianak Jl. MT Haryono No. 6 Pontianak 78121 T +62 561 575674 F +62 561 575670 Balikpapan
Ruko Bukit Damai Indah Blok I, No. 3, Rt.34 Jl. MT. Haryono, Gunung Bahagia, Balikpapan Selatan 76114
T +62 542 746313-16 F +62 542 746317
Makassar
Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar 90113
T +62 411 3632388 F +62 411 3614634 Pekanbaru
Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat, Pekanbaru - Riau 28000
T +62 761 7894368 F +62 761 7894370 Medan
Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T +62 61 6638592 F +62 61 6638023 Bali - Ubud Jl. Suweta 19, Ubud Gianyar, Bali 80571 T +62 361 970692
IDX CORNER & INVESTMENT GALLERY
UPN “Veteran” Jakarta Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta 12450
T +62 21 7656971 ext. 197 F +62 21 7656971 ext. 138 President University Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park
Jl. Ki Hajar Dewantara Raya Cikarang - Bekasi 17550 T +62 21 89106030 Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24 Tasikmalaya 46151 T +62 265 323685 F +62 265 323534
UPN "Veteran" Yogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta T +62 274 485268 F +62 274 487147 Universitas Muhammadiyah Sidoarjo Jl. Majapahit 866B Sidoarjo, Jawa Timur T +62 31 8945444 F +62 31 8949333 Universitas Tanjungpura Pontianak
Jl. Jendral Ahmad Yani Pontianak 78124 T +62 561 743465 F +62 561 766840
STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta 57135 T +62 271 854803 F +62 271 853084 Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya 60293 T +62 31 298 1203 F +62 31 298 1204 Universitas Muhammadiyah Gresik Jl. Sumatra 101 GKB Gresik 61121 T +62 31 395 1414 F +62 31 395 2585
Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang 65145 T +62 341 585914 F +62 341 552888 Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang 65144 T +62 341 464318-9 F +62 341 460782 Universitas Pesantren Tinggi Darul ‘Ulum Gd. Pasca Sarjana UNIPDU Komplek PP Darul ‘Ulum Peterongan, Jombang Jawa Timur Telp. 0321-873655 Fax. 0321-875771 Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang 65145 T +62 341 551611 / 575777 F +62 341 565420 STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang 65142 T +62 341 491813 F +62 341 495619 Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember 68121 T +62 331 330732 F +62 331 326419 STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T +62 31 5947505 F +62 31 5932218 Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T +62 333 419613 F +62 333 419163
Politeknik Kediri Jl. Mayor Bismo No. 27 Kediri 64121
T +62 354 683128 F +62 354 683128
Sekolah Tinggi Manajemen Informatika dan Teknik Komputer Bali
Jalan Puputan No. 86, Renon, Denpasar Telp. +62361 244445 Faks. +62361 264773 Universitas Muhammadiyah Pontianak Fakultas Ekonomi UM Pontianak
Jl. Ahmad Yani, No. 111, Pontianak 78124 Telp. +62561 743465 Faks. +62561 766840 Universitas Negeri Makassar
Fakultas Ekonomi Gedung BT Lt.2
Jl. A.P. Pettarani, Kampus UNM, Gunungsari Baru Makassar 90222
T +62 411 889464 / 881244 F +62 411 887604
Disclaimer:
