Sesi 7 Manajemen Investasi Pasar Modal S

(1)

Manajemen Investasi Syariah

Wiku Suryomurti ST MSi

@wikusuryomurt www.wikusuryomurt.com

Sesi 7.

Pasar Modal Syariah

(2)

Agenda

Seleksi Portofolio

• _Pendahuluan

• _{Sejarah Pasar Modal Syariah}

(3)

(4)

Pendahuluan

• _Pendahuluan

• _{Sejarah Pasar Modal}

Syariah

• _{Konsep Pasar Modal}

Syariah

• _{Pasar Modal Syariah}

Indonesia

• _{Produk Pasar Modal}

(5)

(6)

(7)

Konsep Dasar Pasar Modal Syariah

Konvensional

Konvensional SyariahSyariah

(8)

(9)

• Undang-undang

• Prinsip-prinsip IFRS

• Standar Syariah dan Standar Akuntansi AAOIFI



.



.

Fatwa DSN-MUI



.



.

Peraturan Perundangan Pasar Modal



.



.

Acuan Standar Internasional:

• Standar Tatakelola IFSB

• Peraturan Pelaksanaan Undang-undang (PP,KMK,Peraturan Bapepam-LK)

• Prinsip-prinsip IOSCO

(10)

FATWA DSN MUI TERKAIT PASAR MODAL

1. No: 20/DSN-MUI/IV/2001 ttg Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksadana

Syariah

2. No: 32/DSN-MUI/IX/2002 ttg Obligasi Syariah

3. No: 33/DSN-MUI/IX/2002 ttg Obligasi Syariah Mudharabah

4. No: 40/DSN-MUI/X/2003 ttg Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip

Syariah di Bidang Pasar Modal

5. No: 41/DSN-MUI/III/2004 ttg Obligasi Syariah Ijarah

6. No: 59/DSN-MUI/IV/2007 ttg Obligasi Syariah Mudharabah Konversi

7. No: 65/DSN-MUI/III/2008 ttg Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu Syariah (HMETD

Syariah)

8. No: 66/DSN-MUI/III/2008 ttg Waran Syariah

9. No: 69/DSN-MUI/VI/2008 ttg Surat Berharga Syariah Negara

10. No: 70/DSN-MUI/VI/2008 ttg Metode Penerbitan Surat Berharga Syariah Negara 11. No: 71/DSN-MUI/VI/2008 ttg Sale and Lease Back

12. No: 72/DSN-MUI/VI/2008 ttg Surat Berharga Syariah Negara Ijarah Sale and Lease

(11)

• Rulings on Issuance Process

• Process Equality: Shariah & Conventonal

• Socializaton

• _{Regulatory SRO (BEI, KPEI, KSEI) and Other}

Players

• Investor Protecton

• Market Efficiency

• Prohibiton of Short Sale, Margin Trading for Halal Instruments

• Coordinaton Bapepam-LK and MUI

• DSN actvely involved in regulaton through DPS and TAS

Perusahaan Efek (PEE, MI)

Wali Amanat Bank Kustodian Profesi Penunjang

Primary Market

Secondary Market

Issuer Investor

Dewan Pengawas Syariah

(DSN-MUI)

Tim Ahli Syariah

(12)

B

Penyusunan Regulasi dan Fatwa

Penyusunan Daftar Efek Syariah

Konsultasi Kesesuaian Syariah

Pengembangan Produk

Sosialisasi dan Edukasi Pelaku Pasar

(13)

Lembaga dan Profesi Penunjang

Penawaran Obligasi Syariah

• Koordinasi keseluruhan proses penerbitan

• Prospektus, Administasi dan dokumentasi

• Penjualan Obligasi Menyiapkan laporan

keuangan

• Menyusun Perjanjian: * Perjanjian Penjaminan * Perjanjian

Perwaliamanatan

Wakil investor, terlibat dalam penyusunan perjanjian

perwaliamanatan

Tim Ahli/ Dewan Pengawas Syariah Opini syariah

Legal audit dan opini hukum

Menilai resiko emiten dan obligasinya

Agen pembayaran bagi hasil dan pokok obligasi

Underwriter

Notaris

Wali Amanat

Dewan Syariah

Konsultan Hukum

Lembaga Pemeringkat

KSEI Akuntan Publik

Pencatatan dan transaksi di pasar sekunder

(14)

Sebaran Pasar Modal Syariah Dunia

(15)

Efek Syariah

Saham Syariah

Sukuk & SBSN

Reksadana Syariah

Daftar Efek Syariah

Peraturan Bapepam & LK No II.K.1

Peraturan Bapepam & LK No IX.A.13

Akad – Akad transaksi Pasar Modal Syariah

Peraturan Bapepam & LK No IX.A.14 dan Fatwa DSN – MUI UU No. 19

Tahun 2008

(16)

(17)

SAHAM

(18)

DASAR DIPERBOLEHKANNYA SAHAM

• _{I. Standard AAOIFI (Accountng and Auditng Organizaton for}

Islamic Financial Insttuton) No. 21

• _{2/1 Diperbolehkan mengeluarkan saham yang tujuan}

pendiriannya tdak bertentangan dengan syariah.

• _{Akad-nya adalah Syirkah Al-Musawwamah}

(19)

Memenuhi IX.A.13 & IX.A.14 (automatic

approval

DSN-MUI)

Memenuhi IX.A.13 & IX.A.14 (automatic

approval

DSN-MUI)

Efektif Bapepam-LK

PROSES PENERBITAN

SEDERHANA

Ya

Tidak

Efektif Bapepam-LK

Efektif Bapepam-LK Ya

Ya

Tidak

PENERBITAN EFEK SYARIAH

Opini Syariah (optional)

Opini Syariah

(optional)

Opini Syariah (optional)

Opini Syariah

(optional)

KOMPLEKS

Memenuhi IX.A.13 & IX.A.14

+

Koordinasi DSN-MUI & Bapepam-LK

(20)

Jumlah Saham Syariah

(21)

Kriteria Keuangan

(22)



_{Indeks yang diharapkan menjadi indikator kinerja saham syariah}

di Indonesia



_{Terbit pada tanggal 3 Juli 2000 atas kerjasama BEI dengan PT}

Danareksa Investment Management



_{Terdiri dari 30 saham syariah paling likuid dan berkapitalisasi}

besar



_{Di review setap 6 bulan sekali mengikut jadwal review Daftar}

Efek Syariah



_{Dasar perhitungan tanggal 2 Januari 1995 dengan menggunakan}

Market Value Weigthed Average Index

Jakarta Islamic Index (JII)

(23)

Proses Pemilihan Jakarta Islamic Index (JII)

Dilakukan oleh Bapepam dan LK

(24)

• _{Selain JII, Bursa Efek Indonesia (BEI) telah meluncurkan indeks saham} syariah baru bernama Indeks Saham Syariah Indonesia atau Indonesian Sharia Stock Index (ISSI) pada 12 Mei. Hadirnya ISSI diharapkan dapat mempermudah perusahaan sekuritas untuk melahirkan produk investasi baru berbasis syariah.

• _{penyebab dari kehadiran indeks tersebut adalah untuk menjawab}

kebutuhan pasar terhadap indikator yang mampu menggambarkan kinerja dari seluruh saham syariah yang tercatat di BEI. Dengan adanya ISSI, emiten juga akan mendapatkan keuntungan lebih, sepert dalam penambahan

modal, baik ritel maupun insttusi.

• _{Setdaknya ada 214 saham yang masuk dalam ISSI. Berdasarkan perhitungan} yang dilakukan pihaknya, ke-214 saham tersebut berkapitalisasi Rp1.804 triliun, atau 43,6 persen dari total kapitalisasi pasar modal yang saat ini mencapai Rp3.405 triliun.

•

http://economy.okezone.com/read/2011/05/05/278/453471/indeks-Indonesia Sharia Stock Index (ISSI)

(25)

• _{berbeda dengan JII yang memuat 30 saham}

(26)

Referensi

• _{Bodi, Kane, Markus. Investment}

• _{Wiku Suryomurt, SuperCerdas Investasi syariah}

• _{Khan, Ahmed, Risk Management Islamic Financial insttuton}

(27)

