ii
PENGARUH RASIO PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PERTUMBUHAN
PENJUALAN TERHADAP HARGA SAHAM
(Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia 2010-2013)
SKRIPSI
Disusun dan diajukan untuk memenuhi sebagai salah satu syarat untuk mencapai derajat Sarjana Strata-1 Progam Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi UII
Oleh: Nama: Supito No. Mahasiswa: 11312426
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS ISLAM INDONESIA
YOGYAKARTA 2015
v MOTTO
Sembah sujudku pada-Mu ya ALLAH SWT.
“… Sesungguhnya Allah SWT tak akan merubah keadaan suatu kaum sehingga mereka merubah keadaam yang ada pada diri mereka sendiri…”
( Ar-Ra’ad : 11 )
“…Jujur menuntun orang berbuat kebaikan, kebaikan menuntun orang ke surga…” ( At Taubah : 119 )
“…Bohong atau curang menuntun orang keperilaku jahat, perilaku jahat menuntun ke neraka…” ( Al Ahzab : 69-71 )
“...Mohonlah pertolongan Allah dengan sabar dan shalat, sungguh shalat itu berat, kecuali bagi mereka yang khusyuk...” (Q.S. Al. Baqarah:45)
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu‟alaikum Wr. Wb.,
Alhamdulillah penulis panjatkan kepada Allah SWT yang telah memberikan Rahmat dan Hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan Skripsi yang berjudul “PENGARUH RASIO PROFITABILITAS, LIKUIDITAS,
SOLVABILITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PERTUMBUHAN
PENJUALAN TERHADAP HARGA SAHAM”. Penulisan skripsi ini dilaksanakan sebagai persyaratan untuk mencapai jenjang pendidikan strata satu ( S1 ) Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak akan terselesaikan dengan baik, tanpa bantuan, petunjuk, bimbingan dan saran dari berbagai pihak. Oleh karenanya, pada kesempatan ini dengan kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada :
1. Allah Subhanahu Wa Ta‟ala, yang selalu memberikan petunjuk, bimbingan,
kemudahan, serta ridho, dan kasih sayang yang tiada terkira kepada setiap hamba-Nya, dan tidak terkecuali kepada penulis.
2. Nabi Muhammad Shallallahu „Alaihi Wa Sallam, junjungan alam dan teladan
hidup yang telah menjadi inspirasi atas akhlak dan suri tauladan yang telah beliau tunjukkan.
vii
3. Orangtua yang sangat kusayangi dan kucintai, H. Lily dan Hj. Susmiwati, dan
juga kakak-kakakku serta adik-adikku yang selalu mendoakan dan memberi semangat untuk keberhasilanku, memberikan banyak inspirasi, dukungan serta kasih sayang yang tak terhingga. Semoga Allah SWT senantiasa memberikan kelimpahan kebahagian kepada keluarga kita.
4. Bapak Dr. Ir. Harsoyo, M.Sc., selaku Rektor Universitas Islam Indonesia.
5. Bapak Dr. Drs. Dwipraptono Agus Harjito, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia.
6. Ibu Neni Meidawati,Dra.,M.Si., Ak., CA., selaku dosen pembimbing skripsi yang telah memberikan bimbingan kepada penulis selama penyusunan skripsi ini.
7. Seluruh dosen yang ada di Fakultas Ekonomi, Universitas Islam Indonesia, yang telah memberikan ilmu dan pengetahuannya kepada penulis, terutama kepada dosen-dosen jurusan Akuntansi.
8. Seluruh Karyawan dan Staff Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia Yogyakarta.
9. Teman-teman satu bimbingan skripsi baik yang sudah lulus dan yang masih berjuang, tetap semangat untuk kalian semua.
10.Teman-teman OCB kelas J yang aku cintai, sahabat yang selalu ada baik disaat senang ataupun susah sampai saat ini.
11.Semua pihak yang telah berjasa membantu pelaksanaan tugas akhir ini
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI iii
HALAMAN MOTTO dan PERSEMBAHAN iv
KATA PENGANTAR v
HALAMAN PERNYATAAN BEBAS PLAGIARISME viii
DAFTAR ISI ix
DAFTAR GAMBAR xiii
DAFTAR TABEL xiv
DAFTAR LAMPIRAN xv
ABSTRAK xvii
I. BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Penelitian 1
1.2 Rumusan Masalah 5
1.3 Tujuan Penelitian 5
1.4 Manfaat Penelitian 6
1.5 Sistematika Penulisan 6
II. BAB II LANDASAN TEORI
xi
2.2 Kebijakan Dividen 11
2.3 Pertumbuhan Penjualan 12
2.4 Harga Saham 12
2.5 Pengembangan Hipotesis 13
2.5.1 Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham 13
2.5.2 Pengaruh Rasio Likuiditas Terhadap Harga Saham 14
2.5.3 Pengaruh Rasio Solvabilitas Terhadap Harga Saham 15
2.5.4 Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham 16
2.5.5 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga
Saham 16
2.6 Model Penelitian 18
III. BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Populasi dan Sampel 19
3.2 Sumber dan Metode Pengumpulan Data 20
3.3 Definisi dan Pengukuran Variabel Penelitian 20
3.3.1 Variabel Dependen 20 3.3.1.1 Harga Saham 20 3.3.2 Variabel Independen 20 3.3.2.1 Rasio Keuangan 20 3.3.2.2 Kebijakan Dividen 21 3.3.2.3 Pertumbuhan Penjualan 22
3.4 Teknik Analisis Data 22
xii
3.4.2 Uji Asumsi Klasik 23
3.4.2.1Uji Normalitas 23
3.4.2.2Uji Multiolinearitas 23
3.4.2.3Uji Heteroskesdastisitas 23
3.4.2.4Uji Autokorelasi 24
3.4.3 Analisis Regresi Linier Berganda 25
3.4.4 Analisis Koefisien Determinasi (R2) 25
3.4.5 Uji Hipotesis 26
IV BAB IV ANALISIS DATA DAN HASIL PENELITIAN
4.1 Deskripsi Obyek Penelitian 27
4.2 Analisis Statistik Deskriptip 28
4.3 Uji Asumsi Klasik 30
4.3.1 Uji Normalitas 30
4.3.2 Uji Multikolinieritas 32
4.3.3 Uji Heteroskedastisitas 33
4.3.4 Uji Autokorelasi 34
4.4 Analisis Regresi Linier Berganda 35
4.5 Analisis Koefisien Determinasi 37
4.6 Uji Hipotesis 38
4.7 Pembahasan Hasil Penelitian 40
4.7.1 Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham 40
xiii
4.7.3 Pengaruh Rasio Solvabilitas Terhadap Harga Saham 42
4.7.4 Pengaruh Kebijakana Dividen Terhadap Harga Saham 43
4.7.5 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga
Saham 44 V BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan 46 5.2 Keterbatasan Penelitian 47 5.3 Saran Penelitian 47 DAFTAR PUSTAKA 49 LAMPIRAN 51
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1. Model Penelitian 18
Gambar 4.1. Hasil Uji Heteroskedastisitas 34
xv
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1. Kriteria Pengambilan Sampel Penelitian 27
Tabel 4.2. Hasil Analisis Statistik Deskriptif 28
Tabel 4.3. Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov 31
Tabel 4.4. Hasil Uji Normalitas Setelah Hapus Outlier 32
Tabel 4.5. Hasil Uji Multikolinieritas 33
Tabel 4.6. Hasil Uji Autokorelasi 35
Tabel 4.7. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda 35
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Hasil Analisis Statistik Deskriptif 51
Lampiran 2 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov 52
Lampiran 3 Hasil Uji Normalitas Setelah Hapus Outlier 53
Lampiran 4 Hasil Uji Multikolinieritas 54
Lampiran 5 Hasil Uji Heteroskedastisitas 55
Lampiran 6 Hasil Uji Autokorelasi 56
Lampiran 7 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda 57
Lampiran 8 Daftar Harga Saham 59
Lampiran 9 Laba Setelah Pajak Perusahaan 60
Lampiran 10 Ekuitas Perusahaan 61
Lampiran 11 Aktiva Lancar Perusahaan 62
Lampiran 12 Utang Lancar Perusahaan 63
Lampiran 13 Hutang Perusahaan 64
Lampiran 14 Dividen 65
Lampiran 15 Penjualan Perusahaan 66
Lampiran 16 Rasio Keuangan 67
Lampiran 17 Pertumbuhan Penjualan 68
xvii ABSTRAK
Investor perlu beberapa informasi untuk membantu membuat keputusan investasi yang tepat. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan, kebijakan dividen dan pertumbuhan penjualan implikasinya terhadap harga saham. Rasio keuangan yang digunakan dalam penelitian ini adalah rasio
profitabilitas yang direpresentasikan oleh Return On Equity (ROE), rasio
likuiditas di representas oleh Current Ratio (CR), dan rasio solvabilitas yang direpresentasikan oleh Debt Equity Ratio (DER).
Penelitian ini menggunakan perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2013 sebagai sampel penelitian. Berdasarkan
hasil purposive sampling diperoleh 29 perusahaan pertambangan yang memenuhi
kriteria sampel dengan 4 tahun pengamatan sehingga didapat 116 sampel. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan analisis regresi berganda. Hasil dari pengujian hipotesis dalam penelitian ini menunjukkan bahwa rasio profitabilitas dan kebijakan dividen berpengaruh positif terhadap harga saham. Hasil pengujian hipotesis rasio solvabilitas menunjukkan bahwa rasio sovabilitas berpengaruh negatif terhadap harga saham. Hasil pengujian hipotesis juga menunjukkan bahwa rasio likuiditas dan pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Kata kunci: harga saham, rasio profitabilitas, rasio likuiditas, rasio solvabilitas, kebijakan dividen dan pertumbuhan penjualan.
xviii
ABSTRACT
Investor’s need some information to help making appropriate investment decision. This research is aimed to know the influence of financial ratios, dividend policy, and sales growth the implication on the stock price. The financial ratios is used for research, the profitability ratio is represented by the Return On Equity (ROE), liquidity ratio represented by the Current Ratio (CR),and solvability ratios are represented by the Debt Equity Ratio (DER).
This research using sample of mining companies listed on Indonesia Stock Exchange during 2010-2013. Based on purposive sampling, there are 29 mining companies which fulfilled the sample requirements with 4 years observed thus obtained 116 samples. Hypothesis testing on this research was done by the multiple linear regression analysis. The hypothesis testing showed that profitability ratio and dividend policy have positive relationship to stock price. Variable of solvability have negative relationship to stock price. Variabel of liquidity ratio and sales growth has no relationship to stock price
Keyword: stock price, profitability ratio, liquidity ratio, solvability ratio, dividend policy and sales growth.
