Daily Insight Friday, April 25 th 2014

(1)

Daily Insight

DAILY INSIGHT

Market Roundup

• Mayoritas indeks saham di Asia turun, di pimpin oleh indeks

saham di Jepang karena investor kecewa terhadap tidak adanya

kemajuan dalam diskusi pembentukan Trans-Pacific Partnership

(TPP) pada kunjungan Presiden barack Obama di Tokyo.

• Ekonomi Korea Selatan tumbuh laju yang stabil di Kuartal I, tanda

bahwa

pemulihan

mendapat

momentum

dan

memperbesar

ekspektasi atas kenaikan suku bunga di akhir tahun.

• Ekonomi terbesar ke empat di Asia itu tumbuh 0.9% di Kuartal I,

sama dengan pertumbuhan di kuartal sebelumnyaa, namun sedikit

di atas perkiraan.

• Pertumbuhaan

ditopang

oleh

kenaikan

tajam

pada

belanja

konstruksi dan peningkatan pertumbuhan ekspor, ini mendukung

data belakangan ini yang memberi indikasi semakin besarnya

momentum ekonomi.

• IHSG turun tipis 2.1 poin (-0.04%) ke level 4891.1

sementara

indeks saham

Blue Chip LQ-45 berakhir hampir tidak berubah dan

masih bertahan di level 829. Investor asing mencatatkan Net Buy

sebesar IDR28.8 miliar.

• Indeks saham di Eropa menguat meskipun terdapaat kekhawatiran

baru atas krisis di Ukrania. Sejumlah laporan keuangan dari

emiten di AS dan Eropa berhasil mengangkat sentimen investor.

• Presiden bank sentral Eropaa (ECB), berbicara di sebuah event di

Amsterdam, mengatakan ECB bisa saja melaksanakan program

Friday, April 25

th

₂₀₁₄

Equity Index

Last

Change

%

DJIA

16,501.7

0.0

0.0 S&P 500

1,878.6

3.2

0.2 NASDAQ

4,148.3

21.4

0.5 FTSE 100

6,703.0

28.3

0.4 CAC 40

4,479.5

28.5

0.6 DAX

9,548.7

4.5

0.0 HANG SENG

22,562.8

53.2

0.2 NIKKEI 225

14,405.0

(112.1)

(0.8)

KOSPI

1,998.3

(2.0)

(0.1)

STI

3,283.9

25.9

0.8 Commodity

Last

Change

%

WTI Crude Oil

101.9

0.3

0.3 COMEX Gold

1,292.9

9.1

0.7 Copper

6,731.0

86.0

1.3 Nickel

18,430.0

310.0

1.7 Tin

23,905.0

180.0

0.8 MDE Palm Oil (RM)

2,651.0

1.0

0.0 New Castle Coal Index

73.3

0.0

0.0 Dual Listed Stock

$

IDR

%

TLKM (USD)

40.53 2,355

0.02 Exchange Rate

Last

Change

%

USD/IDR

11,614

11

0.1 USD/JPY

102.47

0

0.0 EUR/USD

1.38

0.00

0.1 Risk Perception

Last

Change

%

Dollar Index

79.80 (0.05)

(0.1)

CBOE S&P VIX

13.32

0.05

0.4 your

reliable

partner

&&&((

₁

www.relitrade.com

Jakarta Composite Index

Amsterdam, mengatakan ECB bisa saja melaksanakan program

pembelian berbagai kelas aset jika terlihat laju inflasi dalam

jangka menengah akan semakin menurun.

• Tingkat kepercayaan pelaku usaha di jerman semakin kuat,

terlihat dari data Ifo Business Climate Index yang berada di level

111.2, lebih baik dari estimasi, dari level 110.7 di bulan Maret.

• Indeks saham utama di AS secara umum berakhir naik karena

laporan keuangan yang solid dan rilis data ekonomi yang lebih

baik dari perkiraan berhasil mengalahkan kekhawatiran atas

ketegangan militer di perbatasan Ukrania.

CBOE S&P VIX

13.32

0.05

0.4 MSCI Emerging Mkt

1004.52

(1.16)

(0.1)

INDO 5yr CDS

173.33

0.33

0.2 IDX Statistic

JCI

LQ-45

Close

4,891.1

829.6 Change

(2.07)

0.26 Change %

-0.0%

0.0%

YTD

13.3%

12.9%

Vol (BnShares)

4.22 Val (IDRTn)

6.08 P/E

19.80 Market Cap (IDRTn)

4.84 Net Foreign (IDRBn)

28.78

(2)

Market Outlook

IHSG diprediksi akan bergerak mix dengan kecenderungan melemah pada perdagangan hari ini. Sentimen dari luar negeri juga cenderung mix,

bursa AS dan Eropa ditutup mix cenderung menguat kemarin meskipun dikabarkan Russia telah memulai latihan militer di perbatasan Ukraina.

Data Core Durable Goods Order Amerika bulan Maret menunjukkan kenaikan dari periode sebelumnya, dan juga lebih tinggi dari estimasi yang

merupakan indikator positif, namun Initial Jobless Claims April menunjukkan kenaikan dari periode sebelumnya, yang juga lebih tinggi dari

estimasi. Sedangkan dari dalam negeri, investor masih cenderung wait and see mengenai koalisi parpol. Sementara itu, salah satu lembaga

survei politik yaitu The Indonesia Network Electability Survei (INES) mempublikasikan data bahwa elektabilitas Prabowo berada jauh diatas

Jokowi untuk menjadi Presiden berikutnya yaitu 35% dibanding 16,2%. Sebagai catatan, lembaga ini adalah satu-satunya yang memprediksi

kemenangan Jokowi pada Pilkada DKI Juni 2012 yang lalu.

Secara teknikal IHSG bergerak bearish namun tertahan oleh support MA7 dilevel 4887. Indikator Stochastic pun terus memberikan signal

negatif dengan momentum yang menjenuh diarea moderate osilator RSI. diprediksikan IHSG akan bergerak mixed cenderung melemah dengan

range 4840 - 4900.

LS-27 Index

Close Change % Price-weighted 6,752 -23.52 -0.35% Caps-weighted 154.6 -0.54 -0.35% 3 Mth 6 Mth 1Yr LS-27 12.28% 7.18% 18.96% JCI 10.23% 6.45% -2.40% 4/22/14 4/23/14 4/24/14 Advancers 14 11 13 Decliners 10 14 12 Unchanged 3 2 2 Close Change % SMRA 1,130 40 3.67% WIKA 2,220 60 2.78% LPKR 1,075 20 1.90% CTRA 1,035 15 1.47% ACES 770 10 1.32% Close Change % BBTN 1,210 -95 -7.28% MAPI 6,300 -200 -3.08% BBNI 5,000 -75 -1.48% PTBA 10,075 -125 -1.23% LS-27 RELIANCE INDEX HISTORICAL PERFORMANCE MARKET BREADTH TOP GAINERS TOP LOSERS

News

2

Jasa Marga Partner dengan Posco Bangun Proyek Jalan Tol (JSMR)

• Perseroan menggandeng Posco Engineering & Construction Co. Ltd. Korea Selatan untuk menggarap proyek jalan tol Manado- Bitung sepanjang 40km dengan nilai investasi sekitar Rp24 triliun. Perseroan telah menandatangani MoU untuk kerjasama tersebut dan saat ini dalam tahap diskusi penerapan teknologi. Nantinya Perseroan akan menguasai 60% kepemilikan atas tol tersebut dan sisanya milik pemerintah daerah dan investor lainnya. Hingga saat ini pembebasan lahan telah mencapai 32% atau 13 km, untuk itu Perseroan menargetkan pembebasan lahan dapat mecapai 50% pada akhir tahun 2014 ini. (Britama.com)

Akuisisi Bank Tabungan Negara (BBTN) oleh Bank Mandiri (BMRI) akan Ditunda

• Kementerian Sekertaris Kabinet (Seskab) mengeluarkan surat edaran mengenai pembahasan akuisisi PT Bank Tabungan Negara Tbk (BBTN) oleh PT Bank Mandiri Tbk (BMRI). Dalam surat edaran (SE) No. 05 yang ditujukan untuk Menteri Koordinator Bidang Perekonomian, Menteri Keuangan, Menteri Badan Usaha Milik Negara (BUMN), seskab meminta pembahasan rencana akuisisi BTN dan BMRI tersebut harus dihentikan. Alasan penghentian itu adalah arahan presiden Susilo Bambang Yudhoyono (SBY) dalam rapat tanggal 6 Januari 2014 dan 16 Januari 2014 yang meminta jajaran kabinetnya, baik menteri maupun pimpinan lembaga tinggi negara untuk tidak mengeluarkan kebijakan yang tidak akan selesai dalam waktu dekat. (Britama.com)

Darya-Varia Labotaria Berencana Merger dengan Praja Pharin (DVLA)

• Perseroan berencana untuk melakukan merger dengan PT Pradja Pharin (Prafa) yaitu anak usaha yang diakuisisi Perseroan sejak 1995. PT Prafa merupakan perusahaan farmasi spesialisasi dalam produk steril dan produk sediaan padat. Tujuan dari merger tersebut untuk menciptakan perusahaan farmasi terintegrasi guna bersaing dengan pemain farmasi raksasa lainnya. Untuk itu Perseroan akan mengadakan RUPSLB pada 3 Juni 2014 dan bila disetujui RUPS maka merger akan dilakukan pada 30 Juni 2014. Saat ini komposisi pemegang saham Perseroan sebanyak 92.66% dimiliki oleh Blue Sphere Singapore Pte Ltd sementara kepemilikan publik hanya sebesar 7.24%. (Britama.com)

Indofood CBP Sukses Makmur Bersama OJI Akan Dirikan Dua Perusahaan Joint Venture (ICBP)

• Perseroan bersama dengan Oji Holdings Corporation (OJI) berencana mendirikan dua perusahaan patungan (joint venture) di bidang produksi dan pemasaran paper diapers. perusahaan patungan (joint venture) dengan OJI telah ditandatangani. Dalam joint venture perusahaan yang akan menangani produksi produk ini Perseroan akan memiliki porsi sebesar 49%, sementara sisanya 51% dimiliki OJI. Sedangkan untuk perusahaan joint venture yang akan menangani pemasaran Perseroan memiliki porsi saham sebesar 51%, dan sisanya 49% dimiliki OJI. Oji Holdings Corporation (OJI) adalah salah satu perusahaan Jepang yang sahamnya tercatat di Bursa Jepang yang memiliki kemampuan memproduksi dan mengembangkan produk paper diapers. (Iqp) Indospring Bentuk Usaha Baru (INDS)

• Perseroan membentuk satu perusahaan baru yang bergerak dalam bidang industri, terutama industri pegas-pegas/spring kendaraan bermotor dan kereta api. Perusahaan yang didirikan dengan modal sebesar Rp140 miliar tersebut diberi nama PT Indonesia Prima Spring. Perusahaan tersebut akan menjalankan usaha dalam bidang perdagangan umum, termasuk import dan eksport, interinsulair dan lokal, termasuk pula bertindak sebagai grosir, leveransir, supplier, distributor, agen dan pedagang perantara. (Iqp)

Pan Brothers Akan Bangun 7 Pabrik Baru (PBRX)

• Perseroan akan membuka tujuh pabrik baru untuk meningkatkan kapasitas produksi. Pembangunan tujuh pabrik baru tersebut merupakan bentuk kerjasama dengan Mitsubushi Jepang sebagai pihaknya dengan bersama joint venture company. Di Jawa Tengah saat ini Perseroan memiliki dua buah pabrik. Yakni di Sragen yang dibangun pada tahun 2007 dan di Boyolali pada tahun 2008. Sedangkan untuk kapasitas yang terpasang saat ini di Indonesia, 70% berada di Jawa Tengah dan 30% ada di Tangerang, Perseroan memiliki karyawan dengan jumlah lebih dari 20 ribu orang saat ini. Perseroan sendiri saat ini memiliki enam anak perusahaan, serta men-supply merek internasional antara lain Calvin Klein, The North Face, Hugo Boss, O'Neill dan masih banyak merek lain. (Iqp)

PTBA 10,075 -125 -1.23%

(3)

World Economic Calender

RUPS

Dividends

Ticker

Date

Place

Action

TOTL 25-Apr-14 Gedung Total Lt. 8 Jl. Letjen S. Parman No. 106A RUPSLB ADRO 25-Apr-14 JS Luwansa Hotel & Convention Centre, Ballroom 1 RUPSLB

SSMS 28-Apr-14 RUPSLB

MSKY 29-Apr-14 Auditorium MNC Tower Lantai B2 RUPSLB ARGO 30-Apr-14 Ruang Training PT Argo Pantes Tbk Jl. M.H. Thamrin Km. 4 RUPSLB PTRO 30-Apr-14 Dharmawangsa Hotel Jl. Brawijaya Raya No. 26 RUPSLB SSIA 30-Apr-14 Legian Room, Gran Melia Jakarta RUPSLB MEDC 30-Apr-14 Gedung The Energy Lt. 28 SCBD Lot. 11 A RUPSLB

SRTG 7-May-14 RUPSLB

CNKO 14-May-14 RUPSLB

BMRI 21-May-14 RUPSLB

BBTN 21-May-14 RUPSLB

Ticker Amount (Rp) Cum Date Ex Date

WSKT 11.46 28-Apr-14 29-Apr-14

TLKM 102.40 28-Apr-14 29-Apr-14

PGAS 210.40 28-Apr-14 29-Apr-14

BBNI 145.71 28-Apr-14 29-Apr-14

AGRO 1.38 28-Apr-14 29-Apr-14

BBCA 75.00 29-Apr-14 30-Apr-14

SDRA 11.00 9-May-14 12-May-14

AUTO 61.50 21-May-14 22-May-14

LPPF 157.70 11-Jun-14 12-Jun-14

Source: KSEI

Tanggal

Event

Period

Prior

Survey

Actual

24-Apr-14

GE

IFO - Business Climate

Apr

110.7

110.5

111.2 IFO - Current Assessment

Apr

115.2

115.7

115.3 IFO - Expectations

Apr

106.4

105.9

107.3 US

Durable Goods Orders

Mar

2.20%

2.00%

2.60%

Durable Goods Orders ex Transportation

Mar

0.20%

0.60%

2.00%

Initial Jobless Claims

Apr

304K

329K

Continuing Jobless Claims

Apr

2739M

2.680M

JP

National Consumer Price Index (YoY)

Mar

1.50%

1.60%

National CPI Ex-Fresh Food (YoY)

Mar

1.30%

1.40%

1.30%

National CPI Ex Food, Energy (YoY)

Mar

0.80%

0.70%

25-Apr-14

JP

All Industry Activity Index (MoM)

Feb

1.00%

US

Markit Services PMI

Apr

55.3

56.0 Reuters/Michigan Consumer Sentiment Index

Apr

80

83 Source: FxStreet

Sumber informasi dari riset harian ini diambil dari media massa, dan PT Reliance Securities, Tbk

₃

IPO Information

Issuer

PT Dwi Aneka Jaya Kemasindo, Tbk

Price Range

Rp 425 - Rp 475

Bookbuilding Period

14 - 23 April 2014

Efective Statement

29-Apr-14

Offering Period

30 April - 2 Mei 2014

Allotment

2 Mei - 5 Mei 2014

Distribution

6 Mei 2014

Refund

7 Mei 2014

Listing

8 Mei 2014

Underwriter

PT Valbury Asia Securities dan SucorInvest Central Gani

Saham yang Dilepas (%)

40%

Source : Company

BBTN 21-May-14 RUPSLB

SUPR 22-May-14 Hotel Mulia, Leatris Room, Mezzanine Floor RUPSLB BBKP 22-May-14 Gedung Bank Bukopin Jl M.T Haryono RUPSLB

ERAA 26-May-14 RUPSLB

(4)

Key Statistic

Ticker

Closing Price

Change (%)

P/E (x)

P/S (x)

P/B (x)

ROA (%)

ROE (%)

25.22

AALI 29,000.00 (0.34) 20.48 3.34 4.28 15.30 22.26

BWPT 1,360.00 (0.37) 30.91 4.89 2.78 3.27 9.44

IIKP 2,245.00 - #N/A N/A 303.62 21.74 (4.89) (5.17)

LSIP 2,395.00 (1.03) 21.18 3.95 2.47 9.91 11.94 SIM P 965.00 (0.52) 29.26 1.15 1.11 1.92 3.85 17.80 ANTM 1,215.00 (2.02) 27.90 1.01 0.91 1.97 3.20 ADRO 1,085.00 1.40 12.94 0.91 1.11 3.44 8.79 TINS 1,560.00 0.32 22.65 1.99 2.38 7.37 10.90 INCO 3,675.00 (0.81) 80.84 3.42 1.84 1.68 2.25 ITM G 26,275.00 (1.41) 11.31 1.17 2.66 15.99 23.44 PTBA 10,075.00 (1.23) 12.32 2.00 2.95 14.96 23.03 25.27 AIS A 2,090.00 0.48 19.70 1.51 3.19 6.30 15.04 GGRM 54,550.00 3.90 24.25 1.89 3.59 9.38 15.53 ICBP 10,000.00 - 26.25 2.32 4.63 11.39 18.54 INDF 7,200.00 0.70 25.27 1.10 2.67 3.64 11.16 KLBF 1,540.00 (0.65) 37.61 4.51 8.16 18.52 25.32 M YOR 28,675.00 0.09 24.62 2.13 6.66 11.57 30.44 ROTI 1,075.00 (1.83) 49.20 4.58 6.91 10.44 21.74 27.27 ACES 770.00 1.32 25.91 3.39 6.93 23.15 29.03 AKRA 4,790.00 0.63 28.62 0.83 3.89 4.91 14.72

BHIT 315.00 (0.32) #N/A N/A 0.96 1.35 (1.17) (3.93)

BM TR 2,265.00 (1.09) 50.85 3.12 3.28 3.02 6.27 SCM A 3,200.00 (4.48) 36.08 12.38 15.31 36.29 49.94 M API 6,300.00 (3.08) 31.91 1.07 4.31 4.75 14.25 M NCN 2,925.00 0.34 24.18 6.29 5.58 18.21 23.42 RALS 1,310.00 (1.87) 25.67 1.74 2.89 9.24 12.48 UNTR 21,950.00 (0.23) 16.93 1.61 2.46 8.98 15.38 14.54 APLN 267.00 0.75 6.43 1.12 0.95 4.88 15.79 AS RI 530.00 - 11.88 2.83 2.02 6.91 18.03 BKS L 174.00 1.75 8.67 5.68 1.01 7.49 12.33 BS DE 1,615.00 (0.31) 10.50 4.92 2.76 13.69 29.67 CTRP 770.00 0.65 10.90 3.17 1.13 6.21 10.84 CTRA 1,035.00 1.47 16.08 3.09 2.46 5.56 16.32 CTRS 2,190.00 1.86 10.94 3.44 1.95 7.83 19.33

AGRICULTURE, MEDIAN PER=

MIN IN G, MEDIAN PER=

CON SUMER GOODS, MEDIAN PER=

TRADIN G, MEDIAN PER=

PROPERTY & KON STRUKSI MEDIAN PER=

Sumber informasi dari riset harian ini diambil dari media massa, dan PT Reliance Securities, Tbk

₄

CTRS 2,190.00 1.86 10.94 3.44 1.95 7.83 19.33 DILD 460.00 (0.65) 14.54 3.15 1.18 4.75 8.21 KIJA 252.00 1.61 44.74 1.85 1.28 1.32 2.57 LPKR 1,075.00 1.90 19.93 3.67 1.91 4.37 10.47 SM RA 1,130.00 3.67 16.26 4.37 3.68 8.98 27.32 SS IA 845.00 2.42 5.71 0.86 1.71 12.96 35.27 TOTL 895.00 2.29 15.71 1.33 4.05 9.06 27.52 WIKA 2,220.00 2.78 23.88 1.15 4.62 4.83 20.56

WSKT 760.00 4.11 19.89 0.76 3.07 #N/A N/A #N/A N/A

BES T 483.00 (1.63) 6.21 3.49 1.88 26.34 35.03 21.82 CPIN 3,900.00 0.78 25.23 2.49 6.44 18.03 27.98 INTP 22,325.00 (1.22) 16.40 4.40 3.58 20.30 23.67 JPFA 1,340.00 6.35 32.07 0.82 3.00 4.60 13.08

KRAS 500.00 (0.99) #N/A N/A 0.33 0.66 (0.57) (1.31)

SM CB 2,710.00 0.37 21.82 2.14 2.37 7.04 11.08 SM GR 15,525.00 (1.11) 17.15 3.76 4.41 18.72 28.09 35.49 AS II 7,950.00 0.63 16.58 1.66 3.83 9.80 25.03 GJTL 1,885.00 (0.26) 54.37 0.53 1.15 0.85 2.15 SM S M 3,560.00 (2.47) 16.61 2.16 6.12 18.90 39.16 M AS A 311.00 (0.64) 67.02 0.76 0.66 0.59 0.99 11.02 BBCA 11,000.00 (0.45) 19.00 6.53 4.25 3.03 24.64 BBNI 5,000.00 (1.48) 10.30 2.60 1.96 2.52 19.88 BBRI 10,050.00 0.25 11.02 3.58 3.13 3.63 29.65 BBTN 1,210.00 (7.28) 8.16 1.10 1.11 1.29 14.31 BDM N 4,355.00 0.93 10.67 1.57 1.30 2.30 12.70 BM RI 9,875.00 (0.25) 12.66 3.42 2.64 2.66 22.47 BTPN 4,070.00 0.25 11.60 2.10 2.40 3.31 24.16 18.36 CM NP 3,420.00 (1.87) 18.36 7.72 2.39 9.53 14.49 EX CL 4,950.00 (0.50) 40.89 1.99 2.76 2.73 6.73

INDY 625.00 (0.79) #N/A N/A 0.33 0.39 (2.68) (8.24)

JSM R 5,875.00 (1.26) 29.90 3.88 4.29 5.03 14.92 PGAS 5,475.00 0.92 13.29 3.81 4.49 20.81 36.29 TLKM 2,355.00 0.64 15.97 2.74 3.78 11.87 25.35 TOWR 3,780.00 (0.53) 229.02 12.06 10.57 1.16 4.77 To p Gainers (%) 1 2 4 6 7 JPFA WS KT S M RA S S IA TOTL To p Lo sse rs (%) 65 64 63 62 61

S CM A M API SM S M ANTM RALS

Lo west PER 63 61 59 58 57

BDM N CTRS BBRI ITM G BTPN

S o urc e : B lo o m be rg, R e lia nc e R e s ea rc h

BASIC IN DUSTRY & CHEMICAL, MEDIAN PER=

MISCELAN EOUS IN DUSTRY, MEDIAN PER=

FIN AN CE, MEDIAN PER=

(5)

HEAD OFFICE

Reliance Building

Jl. Pluit Kencana No. 15A,

Pluit Penjaringan

Jakarta 14450

T

T +62 21 661 7768

F

F +62 21 661 9884

RESEARCH DIVISION

Jasa

Jasa Adhi

Adhi

Adhi Mulya

Adhi

Mulya

jasa@reliance-securities.com

Wilson

Wilson Sofan

Sofan

wilson.sofan@reliance-securities.com

Robertus

robertus@reliance-securities.com

Lanjar

Lanjar Nafi

Nafi

Nafi Taulat

Taulat

Taulat I

Taulat

I

lanjar@reliance-securities.com

Hansen Teguh

hansen@reliance-securities.com

Aji

Aji Setiawan

Setiawan

aji@reliance-securities.com

Alan

Alan Milgerry

Milgerry

alan@reliance-securities.com

Pieter

pieter@reliance-securities.com

EQUITY DIVISION EQUITY DIVISIONEQUITY DIVISION EQUITY DIVISION

Jakarta JakartaJakarta Jakarta--- Pluit-PluitPluitPluit

Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T + 62 21 661 7768 F + 62 21 661 9884 Jakarta Jakarta Jakarta Jakarta --- Sudirman-SudirmanSudirmanSudirman Menara Batavia 27th floor Jl.KH.Mas Mansyur Kav 126 Jakarta 10220

T + 62 21 5793 0008 F + 62 21 5793 0010 Jakarta

Jakarta Jakarta

Jakarta –––– KebonKebonKebonKebon JerukJerukJerukJeruk Plaza Kebon Jeruk Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta 11530 T + 62 21 532 4074 F + 62 21 536 2157 BSD BSDBSD BSD

Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang 15310 T + 62 21 5387495 F + 62 21 5387494 Malang MalangMalang Malang Jl. Guntur No. 19 Malang 65112 T + 62 341 347 611 Bandung Bandung Bandung Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung 40115 T + 62 22 721 8200 F + 62 22 721 9255 Tasikmalaya Tasikmalaya Tasikmalaya Tasikmalaya

Ruko Tasik Indah Plaza No. 21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya 46121 T + 62 265 345000 F + 62 265 345003 Yogyakarta Yogyakarta Yogyakarta Yogyakarta

Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta 55224 T + 62 274 550 123 F + 62 274 551 121 Surakarta Surakarta Surakarta Surakarta

Jl. Slamet Riyadi 330A Solo 57145 T + 62 271 733480 F + 62 271 733478 Balikpapan Balikpapan Balikpapan Balikpapan Ruko Bukit Indah Blok I No3 RT 34

Jl. MT Haryono, Gunung Bahagia Balikpapan Selatan 76114

Surabaya SurabayaSurabaya Surabaya ---- GubengGubengGubengGubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya 60281 T + 62 31 501 1128 F + 62 31 503 3196 Surabaya SurabayaSurabaya

Surabaya –––– DiponegoroDiponegoroDiponegoroDiponegoro Jl. Diponegoro No. 26D Surabaya 60261 T + 62 31 567 0388 F + 62 31 561 0528 Denpasar DenpasarDenpasar Denpasar

Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar 802361 T + 62 361 225099 F + 62 361 245099 Pontianak PontianakPontianak Pontianak Jl. MT Haryono No. 6 Pontianak 78121 T. +62 561 575674 F. +62 561 575670 Makassar Makassar Makassar Makassar

Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar 90113 T + 62 411 3632388 F + 62 411 3614634 Pekanbaru Pekanbaru Pekanbaru Pekanbaru

Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat Pekanbaru - Riau 28000 T + 62 761 7894368 F + 62 761 7894370 Medan Medan Medan Medan

Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T + 62 61 6633065 F + 62 61 6617597 Jakarta

Jakarta Jakarta Jakarta –––– CentroCentroCentroCentro

Ruko Centro Residence Kav. 4-5 Tower C Lt. 1 No. 26-29 Jl. Macan, Daan Mogot Jakarta 14450 T +62 21 56945227 F +62 21 56945226 T + 62 341 347 611 F + 62 341 347 615 Balikpapan Selatan 76114 T + 62 542 746313-16 F + 62 542 746317

POJOK BURSA & GALERI INVESTASI POJOK BURSA & GALERI INVESTASI POJOK BURSA & GALERI INVESTASI POJOK BURSA & GALERI INVESTASI

UPN “Veteran” Jakarta UPN “Veteran” Jakarta UPN “Veteran” Jakarta UPN “Veteran” Jakarta Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta 12450 T + 62 21 7656971 ext. 197 F + 62 21 7656971 ext. 138 President University President University President University President University

Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park Jl. Ki Hajar Dewantara Raya

Cikarang - Bekasi 17550 T + 62 21 89106030

Universitas Siliwangi Tasikmalaya Universitas Siliwangi Tasikmalaya Universitas Siliwangi Tasikmalaya Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24

Tasikmalaya 46151 T + 62 265 323685 F + 62 265 323534 STIE "AUB" Surakarta STIE "AUB" Surakarta STIE "AUB" Surakarta STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta 57135 T + 62 271 854803 F + 62 271 853084 UPN "Veteran" Yogyakarta UPN "Veteran" Yogyakarta UPN "Veteran" Yogyakarta UPN "Veteran" Yogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta T + 62 274 485268 F + 62 274 487147 Universitas Surabaya Universitas Surabaya Universitas Surabaya Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya 60293 T + 62 31 298 1203 F + 62 31 298 1204

Universitas Muhammadiyah Gresik Universitas Muhammadiyah Gresik Universitas Muhammadiyah Gresik Universitas Muhammadiyah Gresik Jl. Sumatra 101 GKB

Gresik 61121 T + 62 31 395 1414 F + 62 31 395 2585 Universitas Negeri Malang Universitas Negeri Malang Universitas Negeri Malang Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang 65145 T + 62 341 585914 F + 62 341 552888

Universitas Muhammadiyah Malang Universitas Muhammadiyah Malang Universitas Muhammadiyah Malang Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang 65144 T + 62 341 464318-9 F + 62 341 460782 Universitas Brawijaya Universitas Brawijaya Universitas Brawijaya Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang 65145 T + 62 341 551611, 575777 F + 62 341 565420 STIE Malangkucecwara STIE Malangkucecwara STIE Malangkucecwara STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang 65142 T + 62 341 491813 F + 62 341 495619 Universitas Jember Universitas Jember Universitas Jember Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember 68121 T + 62 331 330732 F + 62 331 326419 STIESIA Surabaya STIESIA Surabaya STIESIA Surabaya STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T + 62 31 5947505 F + 62 31 5932218 Universitas 17 Agustus 1945 Universitas 17 Agustus 1945 Universitas 17 Agustus 1945 Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T + 62 333 419613 F + 62 333 419163

Universitas Tanjungpura Pontianak Universitas Tanjungpura Pontianak Universitas Tanjungpura Pontianak Universitas Tanjungpura Pontianak Jl. Jendral Ahmad Yani

Pontianak 78124 T + 62 561 743465 F + 62 561 766840

Disclaimer

Disclaimer::::

Informasi, opini dan rekomendasi yang terdapat dalam dokumen ini disajikan oleh PT Reliance Securities Tbk. dari sumber-sumber yang dianggap

terpercaya dan dapat diandalkan. Dokumen ini bukan merupakan penawaran, invitasi atau representasi dalam bentuk apapun untuk pengambilan

keputusan membeli maupun menjual saham. Keputusan investasi yang diambil berdasarkan dokumen ini bukan merupakan tanggung jawab PT

Reliance Securities Tbk. PT Reliance Securities Tbk. berhak untuk merubah isi dokumen ini sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan terlebih dahulu.

Politeknik Kediri Politeknik Kediri Politeknik Kediri Politeknik Kediri Jl. Mayor Bismo No. 27 Kediri 64121 T. +62354) 683128 F. +62354) 683128 Universitas Negeri Makassar Universitas Negeri Makassar Universitas Negeri Makassar Universitas Negeri Makassar Fakultas Ekonomi Gedung BT Lt.2 Jl. A.P. Pettarani, Kampus UNM, Gunungsari Baru, Makassar 90222 T. +62411-889464 / 881244 F. +62411-887604