Makalah Manajemen Resiko Pasar

RESIKO PASAR

RESIKO PASAR

MAKALAH

MAKALAH

Disusun Untuk Memenuhi Tugas Mata Kuliah

Disusun Untuk Memenuhi Tugas Mata Kuliah

Manajemen Resiko

Manajemen Resiko

Program Studi Manajemen Bisnis

Program Studi Manajemen Bisnis

Disusun Oleh

Disusun Oleh :

 :

Rohmat Shodiqin

Rohmat Shodiqin

NPM. 15.200.005

NPM. 15.200.005

POLITEKNIK POLITEKNIK

KATA PENGANTAR

KATA PENGANTAR

Alhamdulillah puji syukur senantiasa saya panjatkan ke hadirat Allah SWT yang telah Alhamdulillah puji syukur senantiasa saya panjatkan ke hadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat, taufik, serta hidayah-Nya sehingga saya dapat menyelesaikan pembuatan memberikan rahmat, taufik, serta hidayah-Nya sehingga saya dapat menyelesaikan pembuatan makalah. Tidak lupa shalawat dan salam selalu tercurahkan kepada Nabi Muhammad SAW yang makalah. Tidak lupa shalawat dan salam selalu tercurahkan kepada Nabi Muhammad SAW yang kita tunggu syafa’atnya di yaumul akhir.

kita tunggu syafa’atnya di yaumul akhir.

Tujuan dan maksud dari penyusunan makalah ini adalah untuk memenuhi salah satu Tujuan dan maksud dari penyusunan makalah ini adalah untuk memenuhi salah satu tugas

tugas mata kuliah Manajemen Resiko. mata kuliah Manajemen Resiko. Makalah ini dapat terwujud berkat bantuan dari berbagaiMakalah ini dapat terwujud berkat bantuan dari berbagai  pihak. Untuk itu tidak lupa saya ucapkan terima kasih kepada:

 pihak. Untuk itu tidak lupa saya ucapkan terima kasih kepada: 1.

1. Bapak Shelly Simon, S.E., Bapak Shelly Simon, S.E., S.H., M.M. S.H., M.M. selaku dosen selaku dosen pengampu mata pengampu mata kuliah kuliah ManajemenManajemen Resiko yang telah memberikan arahan dan bimbingan dalam pembuatan makalah ini

Resiko yang telah memberikan arahan dan bimbingan dalam pembuatan makalah ini 2.

2. Orang tua saya atas dukungan, dorongan dan doa yang sangat besar artinya dalamOrang tua saya atas dukungan, dorongan dan doa yang sangat besar artinya dalam  penyelesaian tugas ini

 penyelesaian tugas ini 3.

3. Teman-teman Mahasiswa di Politeknik Piksi Ganesha khususnya kelas DDT-10/15 dan DDT-Teman-teman Mahasiswa di Politeknik Piksi Ganesha khususnya kelas 10/15 dan DDT-20/15

20/15 4.

4. Semua pihak yang telah membantu atas selesainya penyusunan makalah iniSemua pihak yang telah membantu atas selesainya penyusunan makalah ini

Semoga dengan disusunnya makalah ini dapat menambah pengetahuan dan wawasan kita Semoga dengan disusunnya makalah ini dapat menambah pengetahuan dan wawasan kita dalam

dalam mempelajari mempelajari dan dan memahami memahami pokok-pokok pokok-pokok bahasan bahasan dalamKontrak, dalamKontrak, khususnyakhususnya mengenai Manajemen Resiko.

mengenai Manajemen Resiko.

Saya menyadari sepenuhnya bahwa makalah ini masih sangat jauh dari sempurna. Oleh sebab Saya menyadari sepenuhnya bahwa makalah ini masih sangat jauh dari sempurna. Oleh sebab itu, dengan segala kerendahan hati saya mohon kritik dan saran yang bersifat membangun demi itu, dengan segala kerendahan hati saya mohon kritik dan saran yang bersifat membangun demi  perbaikan dan untuk itu saya ucapkan terima kasih.

 perbaikan dan untuk itu saya ucapkan terima kasih.

Bandung, 10 Januari 2018 Bandung, 10 Januari 2018 Penyusun Penyusun Rohmat Shodiqin Rohmat Shodiqin

DAFTAR ISI

DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR  KATA PENGANTAR   ... i  ... i DAFTAR ISI DAFTAR ISI  ... ii  ... ii BAB I BAB I  ... 1  ... 1 PENDAHULUAN PENDAHULUAN  ... 1  ... 1 1.1.

1.1. Latar Latar BelakangBelakang  ... 1  ... 1 1.2.

1.2. Rumusan Rumusan MasalahMasalah  ... 2  ... 2 1.3.

1.3. Tujuan Tujuan PenulisanPenulisan  ... 2  ... 2 BAB II

BAB II  ... 3  ... 3 PEMBAHASAN

PEMBAHASAN  ... 3  ... 3 2.1.

2.1. Pengertian Pengertian Resiko Resiko Pasar Pasar   ... 3  ... 3 2.2.

2.2. Bentuk Bentuk Bentuk Bentuk Resiko Resiko Pasar Pasar  ... 3 ... 3 2.3.

2.3. Kategori yang mKategori yang masuk General Market asuk General Market Risk Risk  ... 5 ... 5 2.4.

2.4. Hubungan Foreign Exchange Hubungan Foreign Exchange Risk dan Risk dan PerbankanPerbankan ... 7 ... 7 2.5. Faktor

2.5. Faktor –  –  Faktor yang mempengaruhi terjadinya Gejolak Harga di Pasar  Faktor yang mempengaruhi terjadinya Gejolak Harga di Pasar  ... 7 ... 7 2.6.

2.6. Bagaimana penyelesaian permasalahan resiko pasar?Bagaimana penyelesaian permasalahan resiko pasar?  ... 7 ... 7 2.7.

2.7. Contoh Contoh Kasus Kasus Manajemen Manajemen Resiko Resiko Pasar Pasar ...9..9 BAB III BAB III  ... 14  ... 14 PENUTUP PENUTUP  ... 14  ... 14 3.1. Kesimpulan 3.1. Kesimpulan  ... 14  ... 14 DAFTAR PUSTAKA DAFTAR PUSTAKA  ... 15  ... 15

BAB I

BAB I

PENDAHULUAN

PENDAHULUAN

1.1.

1.1. Latar Latar BelakangBelakang

Dalam kehidupan sehari-hari kita tidak bisa lepas dari risiko. Risiko akan melekat dalam Dalam kehidupan sehari-hari kita tidak bisa lepas dari risiko. Risiko akan melekat dalam kehidupan kita, baik disadari maupun tidak. Oleh karena itu yang perlu kita lakukan untuk kehidupan kita, baik disadari maupun tidak. Oleh karena itu yang perlu kita lakukan untuk mengantisipsasi risiko yang mungkin terjadi adalah mengelolanya dengan cara yang tepat.

mengantisipsasi risiko yang mungkin terjadi adalah mengelolanya dengan cara yang tepat. Cakupan risiko sangat luas, sama luasnya dengan proses bisnis yang dijalankan oleh Cakupan risiko sangat luas, sama luasnya dengan proses bisnis yang dijalankan oleh suatu perusahaan. Pada dasarnya setiap aktivitas bisnis melekat padanya risiko. Salah satu risiko suatu perusahaan. Pada dasarnya setiap aktivitas bisnis melekat padanya risiko. Salah satu risiko yang dihadapi perusahaan yaitu risiko pasar. Risiko pasar timbul akibat pergerakan harga pasar, yang dihadapi perusahaan yaitu risiko pasar. Risiko pasar timbul akibat pergerakan harga pasar, seperti naik turunnya rupiah terhadap valuta asing, harga saham dan sukuk, dan harga-harga seperti naik turunnya rupiah terhadap valuta asing, harga saham dan sukuk, dan harga-harga komoditas terhadap nilai ekonomi riil dari aset

komoditas terhadap nilai ekonomi riil dari aset yang dimiliki.yang dimiliki.

Semua Resiko dapat dikurangi dan bahkan dihilangkan melalui manajemen Semua Resiko dapat dikurangi dan bahkan dihilangkan melalui manajemen resiko.

resiko. Peran dari manajemen resiPeran dari manajemen resiko diharapkan dapat mengantisipasi terko diharapkan dapat mengantisipasi terjadinya resiko yangjadinya resiko yang sangat berlebihan yang dapat membuat perusahaan gulung tikar, oleh sebab itu kita perlu sangat berlebihan yang dapat membuat perusahaan gulung tikar, oleh sebab itu kita perlu melakukan ha-hal yang lebih terarah, salah satunya dengan mengukur dimensi resiko yang akan melakukan ha-hal yang lebih terarah, salah satunya dengan mengukur dimensi resiko yang akan terjadi pada diri sendiri pada khususnya dan pada perusahaan pada umunya.

terjadi pada diri sendiri pada khususnya dan pada perusahaan pada umunya.

Risiko pasar merupakan kondisi yang dialami oleh suatu perusahaan yang Risiko pasar merupakan kondisi yang dialami oleh suatu perusahaan yang disebabkan oleh perubahan kondisi dan situasi pasar di luar dari kendali perusahaan.Risiko pasar disebabkan oleh perubahan kondisi dan situasi pasar di luar dari kendali perusahaan.Risiko pasar sering disebut juga sebagai risio yang menyeluruh, karena sifat umumnya adalah bersifat sering disebut juga sebagai risio yang menyeluruh, karena sifat umumnya adalah bersifat menyeluruh dan di alami oleh seluruh perusahaan. Contohnya krisis ekonomi dunia tahun menyeluruh dan di alami oleh seluruh perusahaan. Contohnya krisis ekonomi dunia tahun 1930-an, krisis ekonomi Indonesia 1997 dan 1998, coupd’tat yang terjadi di Filipina pada saat presiden an, krisis ekonomi Indonesia 1997 dan 1998, coupd’tat yang terjadi di Filipina pada saat presiden Marcos di ambil alih oleh kekuatan People Power hingga Corazon Aquino menjadi presiden, Marcos di ambil alih oleh kekuatan People Power hingga Corazon Aquino menjadi presiden, Amerika Serikat pada kasus Subrime Mortgage 2007, Thailand pada saat Bank Sentral Thailand Amerika Serikat pada kasus Subrime Mortgage 2007, Thailand pada saat Bank Sentral Thailand melakukan devaluasi Bath yang menyebabkan terjadinya kegoncangan pada ekonomi Thailand melakukan devaluasi Bath yang menyebabkan terjadinya kegoncangan pada ekonomi Thailand secara kesel

secara keseluruhan, perang uruhan, perang Teluk yang Teluk yang menyebabkan beberapa Negara menyebabkan beberapa Negara di kawasdi kawasan Timuran Timur Tengah seperti Ir

Tengah seperti Irak ak dan Kuwait mengalami dan Kuwait mengalami kegoncangan ekonomi, dan berbagai kasus kegoncangan ekonomi, dan berbagai kasus yangyang menyeluruh lainnya.

1.2.

1.2. Rumusan Rumusan MasalahMasalah

Berdasarkan latar belakang diatas, maka dalam penulisan makalah ini terdapat Berdasarkan latar belakang diatas, maka dalam penulisan makalah ini terdapat  beberapa rumusan masalah, yaitu :

 beberapa rumusan masalah, yaitu : 1.

1. Apa definisi risiko pasar ?Apa definisi risiko pasar ? 2.

2. Apa saja bentuk-bentuk risiko pasar ?Apa saja bentuk-bentuk risiko pasar ? 3.

3. Apa saja kategori yang masuk General Market Risk ?Apa saja kategori yang masuk General Market Risk ? 4.

4. Bagaimana hubungan foreign exchange risk dan perbankan ?Bagaimana hubungan foreign exchange risk dan perbankan ? 5.

5. Apa faktor-faktor yang mempengaruhi terjadinya gejolak harga di pasar ?Apa faktor-faktor yang mempengaruhi terjadinya gejolak harga di pasar ? 6.

6. Bagaimana penyelesaian permasalahan resiko pasar?Bagaimana penyelesaian permasalahan resiko pasar?

1.3.

1.3. Tujuan Tujuan PenulisanPenulisan

Makalah ini bertujuan untuk memenuhi tugas dari dosen selain itu agar mahasiswa dapat Makalah ini bertujuan untuk memenuhi tugas dari dosen selain itu agar mahasiswa dapat mengetahui tentang Manajemen Resiko Pasar dan tindakan apa yang harus diambil. Juga untuk mengetahui tentang Manajemen Resiko Pasar dan tindakan apa yang harus diambil. Juga untuk mengetahui tentang macam-macam Resiko pasar yang umumnya terjadi di masyarakat mengetahui tentang macam-macam Resiko pasar yang umumnya terjadi di masyarakat Indonesia. Dalam makalah ini akan dijelaskan pengertian Manajemen Resiko dan Resiko Pasar . Indonesia. Dalam makalah ini akan dijelaskan pengertian Manajemen Resiko dan Resiko Pasar .

Adapaun tujuan lebih rincinya sebagai berikut : Adapaun tujuan lebih rincinya sebagai berikut : 1.

1. Untuk mengetahui definisi risiko pasar.Untuk mengetahui definisi risiko pasar. 2.

2. Untuk mengetahui bentuk-bentuk risiko pasar.Untuk mengetahui bentuk-bentuk risiko pasar. 3.

3. Untuk mengetahui kategori yang masuk General Market Risk.Untuk mengetahui kategori yang masuk General Market Risk. 4.

4. Untuk mengetahui hubungan foreign exchange risk dan perbankan.Untuk mengetahui hubungan foreign exchange risk dan perbankan. 5.

5. Untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi terjadinya gejolak harga di pasar.Untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi terjadinya gejolak harga di pasar. 6.

6. Untuk mengetahui penyelesaian permasalahan resiko pasar.Untuk mengetahui penyelesaian permasalahan resiko pasar. 7.

BAB II

BAB II

PEMBAHASAN

PEMBAHASAN

2.1.

2.1. Pengertian Pengertian Resiko Resiko PasarPasar Risiko pasar

Risiko pasar (Bahasa Inggris:(Bahasa Inggris: market risk market risk ) adalah suatu) adalah suatu risiko risiko yang timbul karenayang timbul karena menurunnya nilai suatu

menurunnya nilai suatu investasi investasi karena pergerakan pada faktor-faktor karena pergerakan pada faktor-faktor  pasar. pasar. Empat faktor Empat faktor standar risiko pasar adalah

standar risiko pasar adalah risiko modal,risiko modal, risiko suku bunga,risiko suku bunga,  risiko mata uang,  risiko mata uang,  dan  dan risikorisiko komoditas.

komoditas.

Risiko pasar muncul karena harga pasar bergerak dalam arah yang merugikan Risiko pasar muncul karena harga pasar bergerak dalam arah yang merugikan organisasi. Misalnya, suatu perusahaan mempunyai portofolio sekuritas saham yang dibeli organisasi. Misalnya, suatu perusahaan mempunyai portofolio sekuritas saham yang dibeli dengan harga Rp 1 miliar. Misalkan harga saham jatuh, sehingga nilai pasar saham tersebut dengan harga Rp 1 miliar. Misalkan harga saham jatuh, sehingga nilai pasar saham tersebut turun menjadi Rp 800 juta.Perusahaan tersebut mengalami kerugian karena nilai portofolio turun menjadi Rp 800 juta.Perusahaan tersebut mengalami kerugian karena nilai portofolio sahamnya turun sebesar Rp 200 juta. Kerugian tersebut disebabkan karena harga saham sahamnya turun sebesar Rp 200 juta. Kerugian tersebut disebabkan karena harga saham  bergerak kearah yang kurang menguntungkan (dalam hal ini turun).

 bergerak kearah yang kurang menguntungkan (dalam hal ini turun).

2.2.

2.2. Bentuk Bentuk Bentuk Bentuk Resiko Resiko PasarPasar

Risiko pasar secara umum ada 2 (dua) bentuk yaitu : Risiko pasar secara umum ada 2 (dua) bentuk yaitu : a.

a. General General market market risk risk (risiko (risiko pasar pasar secara secara umum)umum)

General market risk ini di alami oleh seluruh perusahaan yang disebabkan oleh General market risk ini di alami oleh seluruh perusahaan yang disebabkan oleh suatu kebijakan yang dilakukan oleh lembaga terkait yang mana kebijakan tersebut suatu kebijakan yang dilakukan oleh lembaga terkait yang mana kebijakan tersebut mampu memberi pengaruh bagi seluruh sektor bisnis.Contohnya pada saat bank sentral mampu memberi pengaruh bagi seluruh sektor bisnis.Contohnya pada saat bank sentral suatu Negara melakukan kebijakan tight money policy (kebijakan uang ketat) dengan suatu Negara melakukan kebijakan tight money policy (kebijakan uang ketat) dengan  berbagai

 berbagai instrumennya instrumennya seperti seperti menaikkan menaikkan suku suku bunga bunga BI BI rate. rate. Dimana Dimana kebijakankebijakan menaikkan BI rate ini akan membawa pengaruh secara men

menaikkan BI rate ini akan membawa pengaruh secara menyeluruh pada seluruh sektoryeluruh pada seluruh sektor  bisnis

 bisnis yang berhubunyang berhubungan gan dengan dengan interest rate interest rate related related instrument (berbagai instrument (berbagai instrumentinstrument yang berhubungan dengan suku bunga). Bahwa salah satu pihak yang saling urgen yang berhubungan dengan suku bunga). Bahwa salah satu pihak yang saling urgen dianggap langsung berhubungan dekat dengan interest rate related instrument adalah dianggap langsung berhubungan dekat dengan interest rate related instrument adalah  perbankan.

 perbankan.

Dengan begitu mereka mengambil kredit dan mendepositokan sejumlah Dengan begitu mereka mengambil kredit dan mendepositokan sejumlah uangnya ke bank. Contoh pada saat BI rate dinaikkan maka suku bunga kredit uangnya ke bank. Contoh pada saat BI rate dinaikkan maka suku bunga kredit diperbankan akan mengikuti kondisi tersebut yaitu turut menaikkan suku bunga kredit, diperbankan akan mengikuti kondisi tersebut yaitu turut menaikkan suku bunga kredit,

terutama jika perbankan tersebut menerapkan perhitungan bunga secara sliding rate. terutama jika perbankan tersebut menerapkan perhitungan bunga secara sliding rate. Perhitungan berupa kredit secara sliding rate adalah hitungan pada pembebanan bunga Perhitungan berupa kredit secara sliding rate adalah hitungan pada pembebanan bunga terhadap nilai pokok pinjaman akan mengalami penurunan dari setiap bulan ke bulan terhadap nilai pokok pinjaman akan mengalami penurunan dari setiap bulan ke bulan  berikutnya,

 berikutnya, yang yang mana mana ini ini disesuaikan disesuaikan dengan dengan menurunnya menurunnya besar besar nilai nilai dari dari pokokpokok  pinjaman sebagai efek

 pinjaman sebagai efek dari adanya pembayaran cicilan dari adanya pembayaran cicilan pokok pinjaman yang dilakukanpokok pinjaman yang dilakukan oleh seorang debitur.

oleh seorang debitur.  b.

 b. Specific market risk ( risiko pasar secara sSpecific market risk ( risiko pasar secara spesifik)pesifik)

Specific market risk adalah suatu bentuk risiko yang hanya dialami secara Specific market risk adalah suatu bentuk risiko yang hanya dialami secara khusus pada satu sektor atau sebagian bisnis saja tanpa bersifat menyeluruh. Contohnya khusus pada satu sektor atau sebagian bisnis saja tanpa bersifat menyeluruh. Contohnya ::

a)

a) Pengumuman yang dikeluarkan oleh suatu lembaga Pengumuman yang dikeluarkan oleh suatu lembaga penilai dimana lembaga penilaipenilai dimana lembaga penilai tersebut memiliki reputasi yang baik dan diakui oleh publik. Bahwa mereka tersebut memiliki reputasi yang baik dan diakui oleh publik. Bahwa mereka mengumumkan PT.XYZ memiliki kinerja yang rendah dan memiliki utang yang mengumumkan PT.XYZ memiliki kinerja yang rendah dan memiliki utang yang  besar

 besar serta serta laporan laporan yang yang dipublikasikan dipublikasikan selama selama ini ini kepada kepada publik publik tidak tidak sesuaisesuai dengan sebenarnya. Sehingga atas berita tersebut saham dan obligasi perusahaan dengan sebenarnya. Sehingga atas berita tersebut saham dan obligasi perusahaan tersebut langsung jatuh. Dan jatuhnya saham serta obligasi perusahaan tersebut tersebut langsung jatuh. Dan jatuhnya saham serta obligasi perusahaan tersebut tidak diikuti oleh perusahaan lain

tidak diikuti oleh perusahaan lain  b)

 b) Salah satu perusahaan dimana pihak manajemen atau komisaris perusahaan terlibatSalah satu perusahaan dimana pihak manajemen atau komisaris perusahaan terlibat tindak kriminal yang luar biasa dan diekspose oleh berbagai media. Sehingga opini tindak kriminal yang luar biasa dan diekspose oleh berbagai media. Sehingga opini  publik telah terbentuk bahwa perusahaan tersebut tidak baik dan jelek

 publik telah terbentuk bahwa perusahaan tersebut tidak baik dan jelek c)

c) Produk yang dijual oleh perusahaan tersebut dianggap mengandung bahan yangProduk yang dijual oleh perusahaan tersebut dianggap mengandung bahan yang  berbahaya

 berbahaya atau atau bersifat bersifat haram. haram. Contoh Contoh suatu suatu produk produk makanan makanan yang yang mengandungmengandung lemak babi. Secara islam makanan yang mengandung lemak babi haram huk

lemak babi. Secara islam makanan yang mengandung lemak babi haram huk umnya.umnya. Ketika hal itu diekspose oleh media massa baik cetak maupun elektronik akan Ketika hal itu diekspose oleh media massa baik cetak maupun elektronik akan menyebabkan terjadinya penurunan drastis pada penjualan produk perusahaan yang menyebabkan terjadinya penurunan drastis pada penjualan produk perusahaan yang  berpengaruh pada perusahaan laba perusahaan.

2.3.

2.3. Kategori yang Kategori yang masuk General masuk General Market RiskMarket Risk

Ada beberapa sebab yang menimbulkan terjadinya general market risk (risiko pasar secara Ada beberapa sebab yang menimbulkan terjadinya general market risk (risiko pasar secara umum) yaitu :

umum) yaitu : a.

a. Foreign exchange risk Foreign exchange risk 

Sejarah awal terjadinya foreign exchange ini berangkat dan diterapkannya Sejarah awal terjadinya foreign exchange ini berangkat dan diterapkannya sistem floating exchange rate system pada tahun 1970-an. Sehingga sejak saat itu sistem floating exchange rate system pada tahun 1970-an. Sehingga sejak saat itu kondisi mata uang di dunia telah terintegrasi dalam satu bentuk pasar dimana secara kondisi mata uang di dunia telah terintegrasi dalam satu bentuk pasar dimana secara khusus kita dapat melihat bahwa penerapan sistem tersebut memungkinkan banyak khusus kita dapat melihat bahwa penerapan sistem tersebut memungkinkan banyak  pihak

 pihak bias bias ikut ikut terlibat terlibat bermain bermain dalam dalam pasar pasar valas valas (valuta (valuta asing). asing). Jual Jual beli beli valas valas iniini memberikan keuntungan dengan konsep pada perolehan angka selisih pada saat harga memberikan keuntungan dengan konsep pada perolehan angka selisih pada saat harga  beli dan harga jual.

 beli dan harga jual.

Pada pasar valas ini kita dapat menggabungkan mata uang dalam dua bentuk Pada pasar valas ini kita dapat menggabungkan mata uang dalam dua bentuk kategori yaitu :

kategori yaitu : a)

a) Hard currenciesHard currencies

Hard currencies (mata uang keras) mencakup mata uang yang berasal dari Hard currencies (mata uang keras) mencakup mata uang yang berasal dari Negara-negara yang memiliki tingkat kestabilan moneter tinggi atau biasanya berasal dari negara yang memiliki tingkat kestabilan moneter tinggi atau biasanya berasal dari  Negara

 Negara maju maju dan dan sering sering berbagai berbagai pihak pihak menjadikan menjadikan mata mata uang uang Negara Negara tersebuttersebut sebagai ukuran dalam mengkonversikan dengan mata uang negaranya.Contohnya sebagai ukuran dalam mengkonversikan dengan mata uang negaranya.Contohnya USD/JPY atau dollar Amerika dengan Yen Jepang, USD/EUR

USD/JPY atau dollar Amerika dengan Yen Jepang, USD/EUR atau dollar Amerikaatau dollar Amerika dengan Euro, dan sebagainya.

dengan Euro, dan sebagainya.  b)

 b) Soft currienciesSoft curriencies

Soft curriencies ( mata uang yang lembut) adalah jenis mata uang yang diterbitkan Soft curriencies ( mata uang yang lembut) adalah jenis mata uang yang diterbitkan oleh suatu Negara namun jarang dipakai sebagai standar acuan dalam transaksi oleh suatu Negara namun jarang dipakai sebagai standar acuan dalam transaksi  pasar bisnis internas

 pasar bisnis internasional, dengan alasan dianggap belum memiliki nilai kelayional, dengan alasan dianggap belum memiliki nilai kelayakan.akan.  b.

 b. Interest rate riskInterest rate risk

Risiko suku bunga adalah risiko yang di alami akibat dari perubahan suku bunga Risiko suku bunga adalah risiko yang di alami akibat dari perubahan suku bunga yang terjadi di pasaran yang mampu memberi pengauh bagi pendapatan perusahaan. yang terjadi di pasaran yang mampu memberi pengauh bagi pendapatan perusahaan. Untuk pembahasan yang lebih

Untuk pembahasan yang lebih dalam tentang interest rate risk ini dapat dilihat pada babdalam tentang interest rate risk ini dapat dilihat pada bab khusus membahas tentang risiko suku bunga.

c.

c. Commodity Commodity position position riskrisk

Commodity position risk (risiko perubahan nilai komoditi) adalah suatu siuasi Commodity position risk (risiko perubahan nilai komoditi) adalah suatu siuasi dan kondisi dimana terjadinya kerugian akibat perubahan harga barang komoditi di dan kondisi dimana terjadinya kerugian akibat perubahan harga barang komoditi di  pasar

 pasar yang yang disebabkan disebabkan oleh oleh faktor-faktor faktor-faktor tertentu, tertentu, dimana dimana kondisi kondisi ini ini akan akan semakinsemakin  parah

 parah pada pada saat saat barang barang komoditi komoditi tersebut tersebut telah telah terikat terikat kontrak kontrak dalam dalam suatu suatu kontrakkontrak  perjanjian (commodity contrack) serta informasi ter

 perjanjian (commodity contrack) serta informasi tersebut telah sampai ke pasar.sebut telah sampai ke pasar.

Adapun pengertian commodity position risk dalam perspektif perbankan Adapun pengertian commodity position risk dalam perspektif perbankan Masyhud Ali mengatakan Commodity position risk adalah risiko terjadinya potensial Masyhud Ali mengatakan Commodity position risk adalah risiko terjadinya potensial kerugian bagi bank sebagai akibat dari perubahan yang memberi pengaruh buruk dari kerugian bagi bank sebagai akibat dari perubahan yang memberi pengaruh buruk dari commodity price terhadap posisi bank yang terkait dengan kontrak komoditas. Lebih commodity price terhadap posisi bank yang terkait dengan kontrak komoditas. Lebih  jauh

 jauh Masyud Masyud Ali Ali memberi memberi contoh contoh pada pada perbankan perbankan adaladalah “dimana kerugian yangah “dimana kerugian yang diderita oleh investment bank yang melakukan trading atau commodity derivative diderita oleh investment bank yang melakukan trading atau commodity derivative  product

 product sebagai sebagai akibat akibat dari dari terjadinya terjadinya volatility volatility atas atas harga harga dari dari suatu suatu commoditycommodity tertentu.

tertentu. d.

d. Equity Equity position position riskrisk

Equity position risk (risiko perubahan kekayaan) adalah suatu kondisi dimana Equity position risk (risiko perubahan kekayaan) adalah suatu kondisi dimana kekayaan perusahaan (stock and share) mengalami perubahan dari biasanyan sehingga kekayaan perusahaan (stock and share) mengalami perubahan dari biasanyan sehingga  perubahan tersebut memberi dampak pada keuntungan dan kerugian karyawan.

 perubahan tersebut memberi dampak pada keuntungan dan kerugian karyawan. e.

e. Politic Politic riskrisk

Stabilitas politik adalah sesuatu sangat pening bagi suatu Negara. Stabilitas politik Stabilitas politik adalah sesuatu sangat pening bagi suatu Negara. Stabilitas politik menjanjikan terciptanya pembangunan yang berkelanjutan, namun jika pemimpin dan menjanjikan terciptanya pembangunan yang berkelanjutan, namun jika pemimpin dan  pihak terkait

 pihak terkait di suatu di suatu Negara tidak Negara tidak mampu mmampu menciptakan iklim enciptakan iklim kondusif dalam kondusif dalam bidangbidang  politik maka artinya

 politik maka artinya seluruh pemimpin dan seluruh pemimpin dan aparatur di Negara tersebut aparatur di Negara tersebut tidak memilikitidak memiliki semangat kemimpinan. Jika kondisi ini terus terjadi maka yang terjadi adalah krisis semangat kemimpinan. Jika kondisi ini terus terjadi maka yang terjadi adalah krisis kepemimpinan. Krisis kepemimpinan akan berakibat pada pencarian kepemimpinan di kepemimpinan. Krisis kepemimpinan akan berakibat pada pencarian kepemimpinan di luar lembaga resmi, yaitu memungkinkan orang-orang yang berasal dari masyarakat luar lembaga resmi, yaitu memungkinkan orang-orang yang berasal dari masyarakat atau oposisi akan muncul sebagai pemimpin dan berusaha mengambil alih atau oposisi akan muncul sebagai pemimpin dan berusaha mengambil alih kepemimpin

2.4.

2.4. Hubungan Foreign Hubungan Foreign Exchange Risk Exchange Risk dan Perbankandan Perbankan

Perbankan adalah lembaga mediasi yang menghubungkan mereka yang kelebihan Perbankan adalah lembaga mediasi yang menghubungkan mereka yang kelebihan dana (surplus) dan mereka yang kekurangan dana (deficit). Penempatan posisi ini dana (surplus) dan mereka yang kekurangan dana (deficit). Penempatan posisi ini menyebabkan banyak pihak menjadikan perbankan sebagai bagian yang tidak dapat menyebabkan banyak pihak menjadikan perbankan sebagai bagian yang tidak dapat dipisahkan dalam ruang lingkup kerja dan aktivitas bisnis mereka, artinya secara otomatis dipisahkan dalam ruang lingkup kerja dan aktivitas bisnis mereka, artinya secara otomatis  perbankan terseret dengan sendirinya untuk masuk ke dalam risiko pasar (market risk).  perbankan terseret dengan sendirinya untuk masuk ke dalam risiko pasar (market risk).

Kondisi dan situasi terbentuknya market risk terjadi karena disebabkan oleh Kondisi dan situasi terbentuknya market risk terjadi karena disebabkan oleh  berbagai faktor yang berada diluar kendali

 berbagai faktor yang berada diluar kendali perusahaan atu perbankan. Faktor-faktor tersebutperusahaan atu perbankan. Faktor-faktor tersebut antara lain seperti naik dan stabil, perubahan nilai tukar, dan lain sebagainya. Lebih jauh antara lain seperti naik dan stabil, perubahan nilai tukar, dan lain sebagainya. Lebih jauh  perubahan

 perubahan tersebut tersebut telah telah mampu mampu mendorong mendorong untuk untuk ikut ikut berubahnya berubahnya beberapa beberapa produkproduk  perbankan seperti depo

 perbankan seperti deposito, tabungan , sito, tabungan , giro, keputusan kredit, giro, keputusan kredit, keputusan investasi, dan keputusan investasi, dan lainlain sebagainya

sebagainya

2.5. Faktor

2.5. Faktor

 _– 

 _– 

 Faktor yang mempengaruhi terjadinya Gejolak Harga di Pasar Faktor yang mempengaruhi terjadinya Gejolak Harga di Pasar

Menurut Masyhud Ali ada 6 (enam) faktor yang mempengaruhi terjadinya gejolak Menurut Masyhud Ali ada 6 (enam) faktor yang mempengaruhi terjadinya gejolak harga di pasar yaitu :

harga di pasar yaitu : a.

a. Faktor Faktor fundamental fundamental ekonomiekonomi  b.

 b. Terjadinya peristiwa besar dalam ekonomi dan politikTerjadinya peristiwa besar dalam ekonomi dan politik c.

c. Campur Campur tangannya tangannya financial financial authoritiesauthorities d.

d. Perimbangan Perimbangan kekuatan kekuatan permintaan permintaan dan dan penawaranpenawaran e.

e. Likuiditas Likuiditas pasarpasar f.

f. Suburnya Suburnya kegiatan kegiatan arbitragearbitrage

Bagaimana penyelesaian permasalahan resiko pasar?

Bagaimana penyelesaian permasalahan resiko pasar? Cara memperlakukan risiko:

Cara memperlakukan risiko: 1.

1. Dihindari, apabila risiko tersebut masih dalam pertimbangan untuk diambil, misalnyaDihindari, apabila risiko tersebut masih dalam pertimbangan untuk diambil, misalnya karena tidak masuk kategori risiko yang diinginkan perusahaan atau karena karena tidak masuk kategori risiko yang diinginkan perusahaan atau karena kemungkinan jauh lebi besar dibandingkan keuntungan yang lebih besar.

kemungkinan jauh lebi besar dibandingkan keuntungan yang lebih besar. 2.

2. Diterima dan dipertahankan, apabila risiko berada pada tingkat yang paling ekonomis.Diterima dan dipertahankan, apabila risiko berada pada tingkat yang paling ekonomis. 3.

3. Dinaikkan, diturunkan atau dihilangkan, apabila risiko yang ada dapat dikendalikanDinaikkan, diturunkan atau dihilangkan, apabila risiko yang ada dapat dikendalikan dengan tata kelola yang baik, atau melalui pengoprasian

dengan tata kelola yang baik, atau melalui pengoprasian exit strategy.exit strategy.

2 6 2 6

4.

4. Dikurangi, misalnya dengan mendiversifikasi portofolio yang ada, atau membagi risiko denDikurangi, misalnya dengan mendiversifikasi portofolio yang ada, atau membagi risiko den gangan  pihak lain.

 pihak lain. 5.

5. Dipagari, apabila risiko dapat dilindungi secara Dipagari, apabila risiko dapat dilindungi secara atificial, misalnya risiko dinetralisir sampai batasatificial, misalnya risiko dinetralisir sampai batas tertentu dengan instrumen derivatif.

tertentu dengan instrumen derivatif. Strategi Aktivitas Perdagangan Strategi Aktivitas Perdagangan

Suatu bank melakukan kegiatan perdagangan jual dan beli instrument keuangan atas Suatu bank melakukan kegiatan perdagangan jual dan beli instrument keuangan atas nama bank. Tujuan dari kegiatan

nama bank. Tujuan dari kegiatan tersebut adalah untuk tersebut adalah untuk memperoleh keuntungan dari pergerakanmemperoleh keuntungan dari pergerakan yang sesuai dengan keinginan dari harga pasar yang dicerminkan oleh nilai dari instrument itu yang sesuai dengan keinginan dari harga pasar yang dicerminkan oleh nilai dari instrument itu sendiri. Kegiatan ini juga berarti bahwa bank menghadapi risiko dalam hal

sendiri. Kegiatan ini juga berarti bahwa bank menghadapi risiko dalam hal terjadi penurunan nilaiterjadi penurunan nilai instrument keuangan.

instrument keuangan.

Bank dapat menggunakan satu dari tiga strategi perdagangan bagi setiap produk yang mereka Bank dapat menggunakan satu dari tiga strategi perdagangan bagi setiap produk yang mereka  perdagangkan. Ketiga strategi tersebut adalah:

 perdagangkan. Ketiga strategi tersebut adalah: 1.

1.  Matchbook Strategy Matchbook Strategy

Merupakan strategi dengan risiko pasar yang sangat kecil. Strategi ini melakukan pencocokan Merupakan strategi dengan risiko pasar yang sangat kecil. Strategi ini melakukan pencocokan seluruh posisi yang diterima dari nasabah secara cepat dengan posisi yang berlawanan secara seluruh posisi yang diterima dari nasabah secara cepat dengan posisi yang berlawanan secara internal atau yang sama persis terhadap bank lain. Risiko pasar yang terjadi hanya pada saat internal atau yang sama persis terhadap bank lain. Risiko pasar yang terjadi hanya pada saat selang waktu antara transaksi dengan satu nasabah dengan nasabah lain atau satu nasabah dengan selang waktu antara transaksi dengan satu nasabah dengan nasabah lain atau satu nasabah dengan  bank lain. Pada strategi ini bank hany

 bank lain. Pada strategi ini bank hanya melakukan fungsi intermediasi antar pembeli a melakukan fungsi intermediasi antar pembeli dan penjualdan penjual instrument. ,melalui strategi ini bank memperoleh keuntungan

instrument. ,melalui strategi ini bank memperoleh keuntungan daridari marginmargin antara jual dan beli.antara jual dan beli. 2.

2.  Manage Position Manage Position 3.

2.7. Contoh Kasus Manajemen Resiko Pasar

2.7. Contoh Kasus Manajemen Resiko Pasar

1.

1. General Market Risk

General Market Risk

Studi Kasus: Bank Syariah

Studi Kasus: Bank Syariah ((Bank Indonesia Membekukan Kegiatan Usaha PT.Bank Indonesia Membekukan Kegiatan Usaha PT. Bank Global)

Bank Global)

SEJAK 14 Desember 2004, Bank

SEJAK 14 Desember 2004, Bank Indonesia (BI) membekukan kegiatan usaha (BKU)Indonesia (BI) membekukan kegiatan usaha (BKU) PT Bank Global Tbk. Sekitar 8.000 nasabah yang tercatat di 13 kantor cabang terpaksa

PT Bank Global Tbk. Sekitar 8.000 nasabah yang tercatat di 13 kantor cabang terpaksa

kerepotan mengurus dananya. Bukan hanya itu, ratusan investor publik pemegang saham juga kerepotan mengurus dananya. Bukan hanya itu, ratusan investor publik pemegang saham juga menjadi tidak jelas investasinya. Belum lagi bank

menjadi tidak jelas investasinya. Belum lagi bank dan pihak lain dan pihak lain yang memiliki tagihan. Nasibyang memiliki tagihan. Nasib ratusan karyawan pun menjadi tak menentu di tengah sulitnya lapangan kerja. Apa jadinya ratusan karyawan pun menjadi tak menentu di tengah sulitnya lapangan kerja. Apa jadinya kalau mereka di-PHK? Jelas, akan menambah deretan panjang pengangguran. Semua itu tentu kalau mereka di-PHK? Jelas, akan menambah deretan panjang pengangguran. Semua itu tentu akan menambah beban pemerintah dalam memulihkan roda perekonomian, terutama sektor akan menambah beban pemerintah dalam memulihkan roda perekonomian, terutama sektor real.

real.

Empat alasan ditutupnya Bank Global Empat alasan ditutupnya Bank Global

Pertama, terus memburuknya kondisi keuangan Bank Global. Pertama, terus memburuknya kondisi keuangan Bank Global.

Kedua, tidak menyetorkan tambahan modal yang diminta BI sejak bank tersebut masuk Kedua, tidak menyetorkan tambahan modal yang diminta BI sejak bank tersebut masuk  pengawasan khusus (

 pengawasan khusus ( special surveillance unit  special surveillance unit ) pada 27 Oktober hingga 13 Desember 2004.) pada 27 Oktober hingga 13 Desember 2004. Ketiga, direksi Bank Global tidak menunjukkan iktikad baik untuk patuh pada aturan. Bahkan, Ketiga, direksi Bank Global tidak menunjukkan iktikad baik untuk patuh pada aturan. Bahkan, dalam pengawasan BI dan kepolisian ada upaya secara sengaja dari pihak bank tersebut untuk dalam pengawasan BI dan kepolisian ada upaya secara sengaja dari pihak bank tersebut untuk memusnahkan dan menghilangkan barang bukti.

memusnahkan dan menghilangkan barang bukti.

Keempat, direksi, pejabat eksekutif, dan beberapa karyawan bank publik itu diduga telah Keempat, direksi, pejabat eksekutif, dan beberapa karyawan bank publik itu diduga telah melakukan tindak pidana perbankan dengan merusak dan menghilangkan dokumen-dokumen melakukan tindak pidana perbankan dengan merusak dan menghilangkan dokumen-dokumen  penting bank.

 penting bank.

Solusi : Solusi :

Pertama, sebagai perusahaan terbuka, semestinya Bank Global transparan dan menerapkan Pertama, sebagai perusahaan terbuka, semestinya Bank Global transparan dan menerapkan dengan seksama asas good corporate governance.

dengan seksama asas good corporate governance.

Kedua, seperti dilansir Investor Daily Online (14/12/2004), bahwa k

Kedua, seperti dilansir Investor Daily Online (14/12/2004), bahwa k ehancuran Bank Globalehancuran Bank Global sangat boleh jadi disebabkan oleh sebuah kolusi antara pengelola Bank Global dengan Prudence sangat boleh jadi disebabkan oleh sebuah kolusi antara pengelola Bank Global dengan Prudence Asset Management (PAM).

Ketiga, kasus Bank Global menarik diikuti karena

Ketiga, kasus Bank Global menarik diikuti karena kasus ini mencoreng citra reksadana, sebuahkasus ini mencoreng citra reksadana, sebuah instrumen pasar modal yang mengalami pertumbuhan pesat selama dua tahun terakhir.

instrumen pasar modal yang mengalami pertumbuhan pesat selama dua tahun terakhir. Keempat, kasus Bank Global mencerminkan lemahnya pengawasan BI dan Bappepam. Keempat, kasus Bank Global mencerminkan lemahnya pengawasan BI dan Bappepam.

Uraian/ Penjelasan Uraian/ Penjelasan

General market risk 

General market risk  merupakan resiko yang disebabkan oleh suatu kebijakan yang dilakukan merupakan resiko yang disebabkan oleh suatu kebijakan yang dilakukan oleh lembaga terkait yang mana kebijakan tersebut mampu memberi pengaruh bagi seluruh oleh lembaga terkait yang mana kebijakan tersebut mampu memberi pengaruh bagi seluruh sektor bisnis (Agus Sucipto: Manajemen Risiko). Sehatnya sebuah bank tidak hanya berpatokan sektor bisnis (Agus Sucipto: Manajemen Risiko). Sehatnya sebuah bank tidak hanya berpatokan  pada aset (modal) semata, tetapi juga harus memperhitungkan faktor manajemen risiko yang  pada aset (modal) semata, tetapi juga harus memperhitungkan faktor manajemen risiko yang meliputi delapan faktor, yakni risiko kredit, risiko pasar, risiko likuiditas, risiko operasional, meliputi delapan faktor, yakni risiko kredit, risiko pasar, risiko likuiditas, risiko operasional, risiko hukum, risiko strategi, risiko kepatuhan dan risiko reputasi. Tidak sedikit

risiko hukum, risiko strategi, risiko kepatuhan dan risiko reputasi. Tidak sedikit para bankirpara bankir yang tidak bisa mengelola manajemen risiko dengan baik, sehingga terjadi pelanggaran prinsip yang tidak bisa mengelola manajemen risiko dengan baik, sehingga terjadi pelanggaran prinsip kehati-hatian bank. Yang terpenting dari kasus-kasus pembekuan bank adalah pembelajaran kehati-hatian bank. Yang terpenting dari kasus-kasus pembekuan bank adalah pembelajaran  bagi pemilik maupun pengurus bank untuk bercermin diri dalam pengelolaan keuangan dan  bagi pemilik maupun pengurus bank untuk bercermin diri dalam pengelolaan keuangan dan

manajemen perbankan agar tidak menyimpang dari ketentuan-ketentuan yang ada, serta manajemen perbankan agar tidak menyimpang dari ketentuan-ketentuan yang ada, serta diharuskan menerapkan

diharuskan menerapkan prudent banking  prudent banking . Lebih khusus lagi, bagi para nasabah agar tidak. Lebih khusus lagi, bagi para nasabah agar tidak gegabah dan senantiasa berhati-hati jika ingin menempatkan dananya pada lembaga perbankan gegabah dan senantiasa berhati-hati jika ingin menempatkan dananya pada lembaga perbankan maupun lembaga keuangan lainnya.

maupun lembaga keuangan lainnya.

2.

2. Spesific Market Risk

Spesific Market Risk

Studi Kasus: PT GUDANG GARAM, Tbk  Studi Kasus: PT GUDANG GARAM, Tbk 

Salah satu perusahaan rokok terbesar di Indonesia yaitu PT Gudang Garam sempat Salah satu perusahaan rokok terbesar di Indonesia yaitu PT Gudang Garam sempat menjadi perusahaan yang juga mendapat dampak dari pelemahan nilai tukar rupiah terhadap menjadi perusahaan yang juga mendapat dampak dari pelemahan nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika Serikat yang melanda Indonesia, seperti berita yang dilansir oleh liputan6.com dollar Amerika Serikat yang melanda Indonesia, seperti berita yang dilansir oleh liputan6.com  berikut ini.

 berikut ini.

Dampak Pelemahan Rupiah Mulai Terasa ke Emiten Dampak Pelemahan Rupiah Mulai Terasa ke Emiten

Pelemahan mata uang rupiah dalam beberapa hari terakhir mempengaruhi laba-laba Pelemahan mata uang rupiah dalam beberapa hari terakhir mempengaruhi laba-laba  perusahaan

 perusahaan yang sudah yang sudah melantai melantai di di Bursa Efek Bursa Efek Indonesia (BEI). Indonesia (BEI). Berdasarkan dataBerdasarkan data Bloomberg  Bloomberg ,, nilai tukar rupiah pada hari ini, Rabu (21/8/2013) sudah menyentuh ke level Rp 10.963 per dolar nilai tukar rupiah pada hari ini, Rabu (21/8/2013) sudah menyentuh ke level Rp 10.963 per dolar

Kepala Strategi Riset dan Ekuitas Bahana Sekuritas me Harry Su mengatakan, akibat Kepala Strategi Riset dan Ekuitas Bahana Sekuritas me Harry Su mengatakan, akibat dampak pergerakan pelemahan rupiah, banyak emiten yang terkena dampak dari pelemahan dampak pergerakan pelemahan rupiah, banyak emiten yang terkena dampak dari pelemahan rupiah tersebut."Jelaslah, pelemahan rupiah itu sangat jelek untuk pasar.Tapi emiten yang rupiah tersebut."Jelaslah, pelemahan rupiah itu sangat jelek untuk pasar.Tapi emiten yang mempunyai utang berdasarkan mata uang dola

mempunyai utang berdasarkan mata uang dolar AS," ujar Harry ketika ditemui dalam acara Halalr AS," ujar Harry ketika ditemui dalam acara Halal  bi Halal Bahana Group dan Market Update di Graha Cimb Niaga, Jakarta, Rabu (21/8/2013).  bi Halal Bahana Group dan Market Update di Graha Cimb Niaga, Jakarta, Rabu (21/8/2013).

Menurut Harry, selain faktor pelemahan rupiah yang mempengaruhi laba

Menurut Harry, selain faktor pelemahan rupiah yang mempengaruhi laba bersih di setiapbersih di setiap emiten, dan juga kenaikan suku bunga acuan Bank Indonesia (BI Rate). Adapun saham yang emiten, dan juga kenaikan suku bunga acuan Bank Indonesia (BI Rate). Adapun saham yang sangat terpengaruh terhadap pelemahan nilai tuka

sangat terpengaruh terhadap pelemahan nilai tukar rupiah adalah, PT Indosat Tbk (ISAT). Sahamr rupiah adalah, PT Indosat Tbk (ISAT). Saham telekomunikasi tersebut terkena dampak 17,9% dari laba bersih, sedangkan pengaruh BI Rate telekomunikasi tersebut terkena dampak 17,9% dari laba bersih, sedangkan pengaruh BI Rate hampir sebesar 24% dari raihan laba bersih.

hampir sebesar 24% dari raihan laba bersih.

Selain ISAT, laba bersih perusahaan PT Gudang Garam Tbk (GGRM) juga megalami Selain ISAT, laba bersih perusahaan PT Gudang Garam Tbk (GGRM) juga megalami  penurunan

 penurunan hingga hingga 0,9%. 0,9%. Laba Laba PT PT Bakrie Bakrie Telekomunikasi Telekomunikasi Tbk Tbk (BTEL) (BTEL) juga juga mengalamimengalami  penurunan

 penurunan hingga hingga 5,9% 5,9% dan laba dan laba bersih PT bersih PT Gajah Gajah Tunggal TbTunggal Tbk k (GJTL) mengalami (GJTL) mengalami penurunanpenurunan 5,9%.

5,9%.

Lanjut Harry, pelemahan rupiah juga menurunkan laba bersih emiten, tapi juga Lanjut Harry, pelemahan rupiah juga menurunkan laba bersih emiten, tapi juga memberikan dampak pada keuntungan emiten. PT Timah Tbk (TINS) mengalami penurunan memberikan dampak pada keuntungan emiten. PT Timah Tbk (TINS) mengalami penurunan keuntungan hingga 5,2%, sedangkan PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI) mengalami penurunan keuntungan hingga 5,2%, sedangkan PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI) mengalami penurunan laba bersih hingga 3,4%. "Pelemahan mata uang rupiah juga berdampak pada PT Sarana Menara laba bersih hingga 3,4%. "Pelemahan mata uang rupiah juga berdampak pada PT Sarana Menara  Nusantara

 Nusantara Tbk Tbk (TOWR) (TOWR) mengalami mengalami penurunan penurunan laba laba bersih bersih hingga hingga sebesar sebesar 3,9%," 3,9%," tegasnya.tegasnya. Ditambahkannya, pelemahan rupiah yang semakin tajam, memang mempengaruhi kinerja Ditambahkannya, pelemahan rupiah yang semakin tajam, memang mempengaruhi kinerja emiten, khususnya yang berpendapatan mata uang dolar AS. Berdasarkan berita diatas PT emiten, khususnya yang berpendapatan mata uang dolar AS. Berdasarkan berita diatas PT Gudang Garam menjadi salah satu perusahaan yang mengalami penurunan laba bersihnya sebesar Gudang Garam menjadi salah satu perusahaan yang mengalami penurunan laba bersihnya sebesar 0,9%

0,9% akibat akibat melemahnya melemahnya nilai nilai rupiah.rupiah.

Hal ini dialami oleh PT Gudang Garam karena perusahaan membutuhkan bahan baku Hal ini dialami oleh PT Gudang Garam karena perusahaan membutuhkan bahan baku utama berupa tembakau dan cengkeh yang berkualitas untuk produk mereka, sementara kualitas utama berupa tembakau dan cengkeh yang berkualitas untuk produk mereka, sementara kualitas  panen

 panen tembakau tembakau dan dan cengkeh cengkeh lokal lokal yang yang menjadi menjadi bahan bahan baku baku utama utama tersebut tersebut sangatlahsangatlah  bergantung pada

 bergantung pada cuaca, faktor cuaca, faktor cuaca cuaca yang kini yang kini sering tidak sering tidak menentu menmenentu mengakibatkan penurunangakibatkan penurunan kualitas panen kedua bahan baku tersebut. Sehingga perusahaan terpaksa harus mengimpor kualitas panen kedua bahan baku tersebut. Sehingga perusahaan terpaksa harus mengimpor  persediaan

 persediaan bahan bahan baku baku mereka damereka dari luar ri luar negeri negeri agar agar kualitas atas kualitas atas produk produk yang dihasilkan yang dihasilkan tetaptetap terjaga. Inilah yang menyebabkan menurunnya pendapatan dan laba bersih perusahaan.

Selain itu penurunan pendapatan dan laba bersih Gudang Garam dapat disebabkkan juga Selain itu penurunan pendapatan dan laba bersih Gudang Garam dapat disebabkkan juga oleh aturan

oleh aturan pemerintah, karena pemerintah, karena sebelumnya sebelumnya industri rokok industri rokok diberatkan dengan diberatkan dengan aturan pemeriaturan pemerintahntah yaitu regulasi mengenai rokok, PP Nomor 109 tentang Pengamanan Bahan yang Mengandung yaitu regulasi mengenai rokok, PP Nomor 109 tentang Pengamanan Bahan yang Mengandung Zat Adiktif berupa produk Tembakau bagi kesehatan yang dikeluarkan pemerintah tahun 2012 Zat Adiktif berupa produk Tembakau bagi kesehatan yang dikeluarkan pemerintah tahun 2012 kemarin yang mengacu pada

kemarin yang mengacu pada  Framework  Framework Convention Convention on on Tobacco Tobacco Control Control (FCTC) (FCTC) yangyang dicanangkan oleh WHO pada tahun 2003, salah satu aturannya yang berupa kenaikan bea pita dicanangkan oleh WHO pada tahun 2003, salah satu aturannya yang berupa kenaikan bea pita cukai yang secara terus menerus dan juga kewajiban menampilkan gambar - gambar seram dari cukai yang secara terus menerus dan juga kewajiban menampilkan gambar - gambar seram dari  bahayanya rokok pada kemasan dan iklan rokok.

 bahayanya rokok pada kemasan dan iklan rokok.

Biaya pita cukai dan PPN Gudang Garam pada tahun 2013 mencap

Biaya pita cukai dan PPN Gudang Garam pada tahun 2013 mencap ai 29 triliun, atau setaraai 29 triliun, atau setara 67% dari total beban biaya pokok penjualan Gudang Garam. Dan jika dibandingkan dengan 67% dari total beban biaya pokok penjualan Gudang Garam. Dan jika dibandingkan dengan  pendapatan

 pendapatan penjualan, penjualan, biaya biaya pita pita cukai cukai Gudang Gudang Garam Garam tahun tahun 2013 2013 setara setara dengan dengan 54% 54% hasilhasil  pendapatan penjualan perusahaan. Artinya, 54% dari total pendapatan penjualan

 pendapatan penjualan perusahaan. Artinya, 54% dari total pendapatan penjualan Gudang GaramGudang Garam tahun 2013 digunakan untuk

tahun 2013 digunakan untuk membayar bea pita cukai dan PPN. Dan jika dmembayar bea pita cukai dan PPN. Dan jika dilihat dalam beberapailihat dalam beberapa tahun belakang, kontribusi biaya pita cukai dan PPN tersebut nilainya selalu diatas 50% dari total tahun belakang, kontribusi biaya pita cukai dan PPN tersebut nilainya selalu diatas 50% dari total  pendapatan penjualan Gudang

 pendapatan penjualan Gudang Garam. Bagaimana pun itu perusahaan hGaram. Bagaimana pun itu perusahaan harus tetap mengeluarkanarus tetap mengeluarkan dana untuk membayar besarnya biaya pita cukai sesuai aturan.

dana untuk membayar besarnya biaya pita cukai sesuai aturan.

Serta kewajiban perusahaan menampilkan gambar-gambar dari bahaya dan dampak Serta kewajiban perusahaan menampilkan gambar-gambar dari bahaya dan dampak negatif rokok pada kemasan serta iklan produk secara tidak langsung akan mengurangi minat negatif rokok pada kemasan serta iklan produk secara tidak langsung akan mengurangi minat  para kon

 para konsumen untuk sumen untuk merokok, merokok, hal ini hal ini tentu saja tentu saja akan akan menurunkan menurunkan penjualan penjualan rokok, terokok, termasukrmasuk rokok Gudang Garam itu sendiri, dan dampak lainnya dari ketatnya aturan pemerintah dalam rokok Gudang Garam itu sendiri, dan dampak lainnya dari ketatnya aturan pemerintah dalam industri rokok adalah Gudang Garam harus mengurangi dan menghemat biaya perusahaan yang industri rokok adalah Gudang Garam harus mengurangi dan menghemat biaya perusahaan yang lainnya.

lainnya.

ANALISIS ANALISIS

Specific market risk 

Specific market risk  merupakan risiko yang hanya dialami secara khusus pada sektor atau merupakan risiko yang hanya dialami secara khusus pada sektor atau sebagian bisnis

sebagian bisnis saja tsaja tanpa bersifat anpa bersifat menyeluruh (Agus menyeluruh (Agus Sucipto: Manajemen Sucipto: Manajemen Risiko). Risiko). Kasus inKasus inii termasuk dalam kebijakan yang diberlakukan pada sektor Industri, yaitu rokok. Sesuai dengan termasuk dalam kebijakan yang diberlakukan pada sektor Industri, yaitu rokok. Sesuai dengan  pembahasan studi kasus diatas, P

PT Gudang Garam untuk menanggulangi risiko tersebut adalah dengan melakukan kebijakan PT Gudang Garam untuk menanggulangi risiko tersebut adalah dengan melakukan kebijakan  penawaran

 penawaran pensiun pensiun dini dini kepada kepada para para karyawannya karyawannya terutama terutama karyawan karyawan borongan borongan sigaret sigaret kretekkretek tangan (SKT) dan operasional dengan alasan untuk mengantisipasi dampak buruk yang akan tangan (SKT) dan operasional dengan alasan untuk mengantisipasi dampak buruk yang akan terjadi pada perusahaan dimasa mendatang akibat bertambah ketatnya peraturan industri rokok terjadi pada perusahaan dimasa mendatang akibat bertambah ketatnya peraturan industri rokok yang telah ditetapkan oleh pemerintah.

BAB III

BAB III

PENUTUP

PENUTUP

3.1. Kesimpulan 3.1. Kesimpulan

Risiko pasar adalah risiko terjadinya penurunan harga pasar sehingga kita akan mengalami Risiko pasar adalah risiko terjadinya penurunan harga pasar sehingga kita akan mengalami kerugian. Pengukuran risiko pasar bisa dilakukan dengan deviasi standar yang praktis dan kerugian. Pengukuran risiko pasar bisa dilakukan dengan deviasi standar yang praktis dan merupakan cikal bakal teknik berikutnya yaitu VAR (

merupakan cikal bakal teknik berikutnya yaitu VAR (Value At Risk Value At Risk ). VAR merupakan teknik). VAR merupakan teknik  pengukuran risiko pasar yang semakin popular. Ada beberapa cara untuk

 pengukuran risiko pasar yang semakin popular. Ada beberapa cara untuk menghitung VAR datamenghitung VAR data historis, analitik, dan simulasi. VAR mempunyai kelemahan karena tidak bisa melihat kondisi historis, analitik, dan simulasi. VAR mempunyai kelemahan karena tidak bisa melihat kondisi ekstrim.

ekstrim. Street-test Street-test  bisa digunakan untuk melihat pengaruh situasi ekstrim terhadap portofolio bisa digunakan untuk melihat pengaruh situasi ekstrim terhadap portofolio kita.

kita.

Bentuk resiko pasar terbagi menjadi dua, yaitu general market risk dan spesific market risk Bentuk resiko pasar terbagi menjadi dua, yaitu general market risk dan spesific market risk yang masing masing mempunyai sifat dan ciri tersendiri, walaupun seperti itu semuanya yang masing masing mempunyai sifat dan ciri tersendiri, walaupun seperti itu semuanya  berpengaruh pada pangsa pasar

 berpengaruh pada pangsa pasar. Maka dar. Maka dari itu i itu setiap perusahaan setiap perusahaan harus mampu menganalis harus mampu menganalis resikoresiko  pasar

 pasar yang yang akan akan terjadi, terjadi, termasuk termasuk kemungkinan kemungkinan kemungkinan kemungkinan yang yang akan akan terjadi terjadi di di masa masa yangyang akan datang, sehingga sebuah perusahaan dapat m

akan datang, sehingga sebuah perusahaan dapat m eminimalisir resiko pasar yang akan terjadi daneminimalisir resiko pasar yang akan terjadi dan akan lebih mudah dalam kebijakan perusahaan.

DAFTAR PUSTAKA

DAFTAR PUSTAKA

[1]

[1]http://abhymujahidmuda.blogspot.com/http://abhymujahidmuda.blogspot.com/ diakses tanggal 10 Januari 2018 pukul 21.55 WIBdiakses tanggal 10 Januari 2018 pukul 21.55 WIB [2]

[2]Kasidi,Kasidi, Manajeme Manajemen Risiko,n Risiko, ( Bogor: Ghalia Indonesia, 2014) cet. Ke-2, hlm. 66 ( Bogor: Ghalia Indonesia, 2014) cet. Ke-2, hlm. 66 [3]

[3]Hennie van Greuning dan Zamir Iqbal.,Hennie van Greuning dan Zamir Iqbal., Analisis Re Analisis Resiko Persiko Perbankan Syabankan Syariahriah, (Jakarta:, (Jakarta: salemba empat, 2011), hlm. 149 salemba empat, 2011), hlm. 149 http://nurus-sholihah.blogspot.co.id/2015/10/risiko-pasar-makalah-disusun-guna.html http://nurus-sholihah.blogspot.co.id/2015/10/risiko-pasar-makalah-disusun-guna.html http://resikopasar.blogspot.co.id/2012/06/resiko-pasar.html http://resikopasar.blogspot.co.id/2012/06/resiko-pasar.html http://nurizzahmaulidina.blogspot.co.id/2017/04/contoh-kasus-manajemen-risiko.html http://nurizzahmaulidina.blogspot.co.id/2017/04/contoh-kasus-manajemen-risiko.html