ANALISIS KEPUTUSAN AKUISISI TERHADAP PERUBAHAN KINERJA. KEUANGAN PT BANK RAKYAT INDONESIA AGRONIAGA Tbk SKRIPSI

(1)

Universitas Nusantara PGRI Kediri

DYAH NUR SANTI|11.1.01.04.0027 FKIP – Pend.Ekonomi

simki.unpkediri.ac.id || 1|| ANALISIS KEPUTUSAN AKUISISI TERHADAP PERUBAHAN KINERJA

KEUANGAN PT BANK RAKYAT INDONESIA AGRONIAGA Tbk

SKRIPSI

Diajukan Untuk Penulisan Skripsi Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Memperoleh Gelar Sarjana Pendidikan (S.Pd) Pada Prodi Pendidikan Ekonomi

Oleh : DYAH NUR SANTI NPM : 11.1.01.04.0027

Dibimbing oleh :

1. Dra Elis Irmayanti, S.E., M.Pd 2. Linawati, S.Pd., M.Si

FAKULTAS KEGURUAN DAN ILMU PENDIDIKAN UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI

(2)

simki.unpkediri.ac.id || 2||

(3)

simki.unpkediri.ac.id || 3|| ANALISIS KEPUTUSAN AKUISISI TERHADAP PERUBAHAN KINERJA KEUANGAN

PT BANK RAKYAT INDONESIA AGRONIAGA Tbk

DYAH NUR SANTI 11.1.01.04.0027

Fakultas Keguruan dan Ilmu Pendidikan-Pendidikan Ekonomi Email:cantiecan@gmail.com

Dra. Elis Irmayanti, S.E., M.Pd dan Linawati, S.Pd., M.Si

UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI

ABSTRAK

Perusahaan untuk tetap dapat berdiri dan berkembang dapat dilakukan dengan melalui ekspansi. Ekspansi dapat dilakukan secara internal dan eksternal. PT Bank Rakyat Indonesia Agroniaga Tbk melakukan ekspansi eksternal dengan melalui akuisisi. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui ada tidaknya perbedaan kinerja keuangan PT Bank Rakyat Indonesia Agroniaga Tbk.

Penelitian ini mempunyai 2 variabel, yaitu variabel bebas dan variabel terikat. Variabel bebasnya adalah Akuisisi, adapun variabel terikatnya adalah kinerja keuangan perusahaan. Teknik penelitian yang digunakan adalah teknik penelitian expost-facto. Pendekatan penelitian yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif. Dalam penelitian ini yang menjadi populasi adalah PT Bank Rakyat Indonesia Agroniaga Tbk, adapun yang menjadi sampel adalah kinerja laporan keuangan perusahaan pada tahun 2009-2010 dan 2014-2015. Teknik analisis data yang digunakan adalah Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Aktivitas, dan Rasio Profitabilitas.

Hasil penelitian menunjukan rasio likuiditas pada Current Ratio tahun 2009 yaitu 109,7%, tahun 2010 108,06%, tahun 2014 84,67%, dan tahun 2015 82,64%. Rasio solvabilitas pada Debt to Total Asset Ratio tahun 2009 yaitu 88,33%, tahun 2010 90,88%, tahun 2014 116,63%, tahun 2015 119,38%. Rasio Aktivitas pada Total Asset Turn over tahun 2009 yaitu 11,9%, tahun 2010 12,01%, tahun 2014 2,90%, tahun 2015 3,48%. Rasio Net Provit Margin (NPM) tahun 2009 yaitu 0,61%, tahun 2010 3,82%, tahun 2014 15,01%, tahun 2015 13,86%. Adapun pada Return On Asset (ROA) pada tahun 2009 yaitu 0,15%, tahun 2010 0,63%, tahun 2014 0,32%, tahun 2015 0,35%. Pada Return On Equity (ROE) pada tahun 2009 yaitu 1,34%, tahun 2010 5,64%, tahun 2014 2,76%, tahun 2015 3,21%. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa ada perubahan terhadap kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah akuisisi pada PT Bank Rakyat Indonesia Agroniaga Tbk.

Kata Kunci : Akuisisi, kinerja keuangan, studi empiris, rasio keuangan, perusahaan Go Public

(4)

simki.unpkediri.ac.id || 4|| Salah satu usaha untuk menjadi

perusahaan yang besar dan kuat menurut Andriani (2000 : 2), adalah melalui ekspansi. Ekspansi perusahaan dapat dilakukan dengan baik dalam bentuk ekspansi internal maupun ekspansi eksternal. Ekspansi internal terjadi pada saat divisi-divisi yang ada dalam perusahaan tumbuh secara normal melalui capital budgeting. Sedangkan ekspansi eksternal dapat dilakukan dalam bentuk penggabungan usaha. Penggabungan usaha adalah penyatuan dua atau lebih perusahaan yang terpisah menjadi salah satu entitas ekonomi karena satu perusahaan menyatu dengan perusahaan lain atau memperoleh kendali atas aktiva dan operasi perusahaan lainnya. Penggabungan badan usaha pada umumnya dilakukan dalam bentuk akuisisi. Akuisisi adalah penggabungan usaha dimana satu perusahaan, yaitu pengakuisisi memperoleh kendali atas aktiva neto dan operasi perusahaan yang diakuisisi, dengan memberikan aktiva tertentu, mengakui suatukewajiban, atau mengeluarkan saham.

Menurut Payamta (2001 : 6), keputusan merger dan akuisisi mempunyai pengaruh besar dalam memperbaiki kondisi perusahaan, meningkatkan kinerja perusahaan, terutama dalam penampilan finansial

perusahaan yang pasti membesar serta peningkatan kondisi dan posisi keuangan mengalami perubahan. Perubahan-perubahan ini akan tampak pada laporan keuangan baik berupa laba bersih, laba persaham, ataupun likuiditas sahamnya, dan bagi perusahaan publik.

Dengan latar belakang tersebut maka penelitian ini penulis mengambil judul “Analisis Keputusan Akuisisi Terhadap Perubahan Kinerja Keuangan PT Bank Rakyat Indonesia Agroniaga Tbk”

II. METODE A. Variabel Penelitian

Dalam penelitian ini variabel bebasnya adalah Akuisisi, dan variabel terikatnya adalah Kinerja Keuangan Perusahaan.

B. Teknik dan Pendekatan Penelitian 1. Teknik Penelitian

Teknik penelitian yang digunakan adalah teknik penelitian expost-facto. Penelitian expost-facto bertujuan mengekspos kejadian-kejadian yang sedang berlangsung.

2. Pendekatan Penelitian

Pendekatan penelitian yang digunakan adalah pendekatan kuantitaif. Alasan peneliti menggunakan pendekatan kuantitatif adalah data yang akan dianalisis

(5)

simki.unpkediri.ac.id || 5|| dalam penelitian ini berbentuk angka

yang sifatnya dapat diukur, rasional dan sistematis.

C. Tempat dan Waktu Penelitian Tempat penelitian dilakukan di PT. Bank Rakyat Indonesia Agroniaga Tbk dengan mengambil data laporan keuangan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang diperoleh dari Indonesian Stock Exchange (IDX), dengan alamat website www.idx.co.id. Penelitian dimulai Agustus 2016 sampai Desember 2016.

D. Populasi, Sampel dan Teknik Sampling

Dalam penelitian ini yang menjadi populasi adalah PT Bank Rakyat Indonesia Agroniaga Tbk.

Teknik sampling adalah teknik pengambilan sampel, Penentuan sampel pada penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Menurut Sugiyono (2011 : 85), “purposive sampling yaitu

penentuan sampel dengan

pertimbangan tertentu”. Penentuan sampel pemgamatan 2 tahun sebelum akuisisi dan setelah akuisisi.

Dalam penelitian ini sampel yang dipilih penulis adalah kinerja laporan

keuangan perusahaan dari tahun 2009-2010 dan 2014-2015.

E. Instumen Penelitian dan Teknik Pengumpulan Data

1. Instrumen penelitian

Instrumen penelitian yang dugunakan adalah dokumentasi. Dokumen yang digunakan adalah berupa file laporan keuangan, struktur perusahaan, dan gambaran umum tentang perusahaan. 2. Teknik Pengumpulan Data

Pengumpulan data dilakukan dengan teknik dokumentasi yaitu pengumpulan data yang diperlukan dengan mempelajari catatan atau dalam melakukan pengolahan dan analisis serta membuat kesimpulan.

F. Teknik Analisis Data 1. Rasio Likuiditas

Dalam hal ini rasio yang dipakai adalah current ratio yaitu rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi hutang jangka pendeknya dengan menggunakan aktiva lancarnya. 2. Rasio Solvabilitas car Hutang Lan Lancar Aktiva Ratio Current 

(6)

simki.unpkediri.ac.id || 6|| Dalam hal ini rasio yang digunakan

adalah Debt to Total Asset yaitu rasio ini digunakan untuk menghitung prosentase total dana yang disediakan oleh para kreditur untuk membelanjai total aktiva perusahaan.

3. Rasio Aktivitas

Dalam hal ini rasio yang digunakan adalah Total Assets Turn Over yaitu rasio ini digunakan untuk menunjukkan bagaimana efektivitas perusahaan dalam menggunakan keseluruhan aktiva untuk menciptakan penjualan. va Total Akti Penjualan Turn over Assets Total  4. Rasio Profitabilitas

Dalam hal ini rasio yang digunakan adalah :

a. Net Profit Margin

Rasio ini digunakan untuk menghitung sejauh mana kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih pada tingkat penjualan tertentu.

Penjualan h Laba Bersi Net Profit Margin 

b. Return on Equity

Rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba yang tersedia bagi pemegang saham perusahaan.

Sendiri Modal h Laba Bersi on Equit turn y Re  c. Return on Assets

Rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa efektif aset yang ada dan mampu menghasilkan keuntungan.

va Total Akti h Laba Bersi on Assets turn  Re

III. HASIL DAN KESIMPULAN Tabel 4.1 tabel 4.1 lanjutan N o. Keteranga n

Sebelum Akuisisi Sesudah Akuisisi 2009 2010 2014 2015 1. Current Ratio 109,7% 108,06% 84,67% 82,64 % 2. Debt to Total Asset Ratio 88,33% 90,88% 116,63 % 119,38 % 3. Total Asset Turn Over 11,9% 12,01% 2,90% 3,48% 4. Net Provit Margin 0,61% 3,82% 15,01% 13,86 % 5. ROA 0,15% 0,63% 0,32% 0,35% 6. ROE 1,34% 5,64% 2,76% 3,21%

Rata-rata Rasio Standar Rasio BI

Kriteria

sebelum sesudah sebelum sesudah 108,8% 83,6% 85%-100% BAIK TIDAK BAIK 89,6% 118% 85%-110% BAIK BAIK 11,9% 3,19% 15%-20% TIDAK BAIK TIDAK BAIK 2,2% 14,4% 8% TDK BAIK BAIK 0,39% 0,3% 0,5%-1,25% BAIK TIDAK BAIK 3,49% 2,9% 0,5%-1,25% BAIK BAIK Aktiva Total g Hu Total et toTotalAss Debt  tan

(7)

simki.unpkediri.ac.id || 7|| Keterangan :

Tabel di atas adalah hasil dari tiap-tiap rasio yang dihitung pertahun sesuai dengan standar Rasio Bank Indonesia, dari tiap tahun sebelum melakukan akuisisi dan sesudah akuisisi akan menghasilkan nilai rata-rata rasio, nilai rata-rata rasio di dapat dari menjumlahkan nilai penghitungan sebelum melakukan akuisisi dan setelah melakukan akuisisi kemudian dibagi dengan jumlah sampel tersebut, setelah itu hasilnya dilihat pada standar rasio Bank Indonesia, bila hasilnya diatas minimal pada standar rasio Bank Indonesia maka pada rasio tersebut bisa dikatakan dalam keadaan Baik, begitu juga sebaliknya bila setelah di hitung nilai rata-rata hasilnya di bawah minimal standar Bank Indonesia maka pada rasio tersebut dikatakan Tidak Baik.

Kesimpulan :

Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa ada perbedaan terhadap kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Bank Rakyat Indonesia Agroniaga, Tbk.

IV. DAFTAR PUSTAKA

Ancella, Hermawan. 1996.

10 Topik Hangat Akuntansi, Balanced Scorecard Sebagai Sarana Akuntansi Manajemen Strategik. Bandung: Alfabeta.. Andriani, Sri. 2000. Analisis

Laporan Keuangan Untuk

Manilai Kinerja Perusahaan Pada PT. Madura Prima Interna

Surabaya, Skripsi Pada

Universitas Muhammadiyah Malang. Tidak Dipublikasikan. Garisson, Ray H. 2000.

Akuntansi Manajemen

(Manajerial Accounting), Edisi Ketiga, Buku Satu. Yogyakarta: AKGROUP.

Guritno, T. 1994. Kamus

Ekonomi Bisnis Perbankan. Yogyakarta: Gajah Mada University Press.

Hitt, Michael A, dkk.

2002. Merger dan Akuisisi Panduan Meraih Laba Bagi Para Pemegang Saham. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.

Hervert, Erick A. 1996. Teknik

Analisa Keuangan, Edisi Kedelapan. Jakarta: Erlangga. Ikatan Akuntan Indonesia. 2000.

Standar Akuntansi Keuangan, Jakarta: Salemba Empat.

Kusuma, Adinata Wijaya. 2001.

Analisa Rasio Keuangan Sebagai Salah Satu Tolak Ukur Tingkat Keberhasilan Perusahaan (Studi Kasus Pada PT. BRINGIN

KARYA SEJAHTERA

JAKARTA), Makalah dalam Seminar Akuntansi, Tidak Dipublikasi.

Kristanti, Narti. 1999. Merger dan Akuisisi; Kemungkinan dan Penyalahgunaan dan Efek Sinerginya pada Unit-unit Grup

(8)

simki.unpkediri.ac.id || 8|| Usahawan. Jakarta: Lembaga

Manajemen FE UI. Kaplan, Robert S dan David C.

Norton. 1996. Translating StrategyInto Action The Balanced Scorecard, Harvard Business

Scholl Press, Boston

Maesechusates. Jakarta: Salemba Medika.

Latifah, Sri Wahyuni. 2002.

Analisis Keputusan Akuisisi Terhadap perubahan Kinerja

Perusahaan (Studi Pada

Perusahaan Manufaktur dan Perusahaan Keuangan & Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta). Makalah dalam Seminar Akuntansi, Tidak Dipublikasikan.

Marcell, Go. 2003. Manajemen

Bisnis. Jakarta: Salemba Empat. Muslich, Mohammad. 2000.

Manajemen Keuangan Modern Analisis, Perencanaan, dan Kebijaksanaan. Jakarta: Bumi Aksara.

Moin, Abdul. 2003. Merger,

Akuisisi dan Divestasi. Jilid 1. Yogyakarta: Ekonisia.

Nursalam, 2005. Konsep dan

Penerapan Metodologi

Penelitian Ilmu Keperwatan. Jakarta: Salemba Medika.

Payamta, 2001. Penilaian

Kelayakan Investasi dalam Keputusan Merger dan Akuisisi, Kajian Bisnis. Bandung: Alfabeta. Sangadji, Etta Mamang dan

Supiah. 2010. Metodologi Penelitian: Pendekatan Praktis dalam Penelitian. Yogyakarta: CV Andi Offset.

Sirower, Mark L. 1998.

The Sinergy Trap. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama.

Sugiyono, 2011. Metode

Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R dan D. Bandung: Alfabeta. Suta, Ari, I.P.G. 1992. Akuisisi

dan Implikasinya bagi

Perusahaan Publik. Makalah disajikan dalam seminar “ Akuisisi dan Dampak Globalisasi

Terhadap Pasar Modal

Indonesia”. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.

Syamsudin, Lukman. 1994.

Manajemen Keuangan

Perusahaan, Edisi Baru, Cetakan Kedua. Jakarta: PT Grafindo Persada.

Turomah, Kokom Latifah.

2001. Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah Akuisisi Pada Perusahaan Manufaktuir Yang Go Publik di Bursa Efek Surabaya. Skripsi pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Surabaya, Tidak Dipublikasikan.