2 .2 PENELLTIAN SEBELUMNY A

Penelitian yang pernah dilakukan oleh Suryanto ( 1999) yaitu pengaruh tingkat suku bunga deposito, kurs tengah mata uang Amerika, Jepang, Singapura dan Inggris, terhadap indeks harga saham gabungan peri ode 1992 sampai 1997.

Model analisis dengan cara deskriptif dan statistic inferensial dengan model regresi berganda. Hasil penelitian tersebut menunjukan bahwa suku bunga di Jepang, dan kurs tengah mata uang Jepang dan Inggris berpengaruh tidak signifikan terhadap IHSG, sedangkan variabel lainnya ( suku bunga Am erika, suku bunga Inggris, dan kurs tengah amerika) berpengaruh signifikan terhadap IHSG pada tingkat 0,01, sedangkan variabel suku bunga Singapura, kurs tengah Singapura berpengaruh signifikan terhadap IHSG pada tingkat 0,05.

Penelitian oleh Tim Peneliti PPS (editor: R Pandjaitan) dengan judul pengaruh tingkat suku bunga SBI dan kurs dollar terhadap IHSG selama periode 1993 sampai dengan 2000. Metode penelitian dengan cara survey serta analisis data dengan menggunakan model regresi dan korelasi. Data yang digunakan adalah rata-rata setiap bulannya. Diperoleh basil bahwa tingkat suku bunga SBI mempunyai hubungan yang negatif dengan IHSG, kurs dollar mempunyai hubungan yang negatif dengan IHSG, tetapi suku bunga SBI dan kurs dollar secara bersama-sama mempunyai hubungan yang positif dengan IHSG dengan R

²

sebesar 16,65%.

30

Lantara (2004) melakukan penelitian tentang pengaruh tingkat suku bunga terhadap kinerja pasar modal, analisis dilakukan pada tingkat pasar dan tingkat industri . Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris reaksi kinerja pasar modal Indonesia terhadap perubahan tingkat suku bunga dan menguji apakah perubahan tingkat suku bunga akan diikuti oleh reaksi kinerja yang bervariasi jika diamati pada dua sektor industri yang berbeda. Metode penelitian ini adalah event study tanggal pengumuman tingkat suku bunga SBI. Diperoleh kesimpulan bahwa pengumuman penurunan suku bunga menunjukan bahwa ada indikasi reaksi positif return pasar, sektor keuangan maupun sektor manufaktur setelah hari pengumuman penurunan suku bunga.

Budilaksono (2005) melakukan penelitian tentang analisis pengaruh nilai tukar rupiah, kepemilikan saham oleh investor asing dan SBI terhadap pergerakan indeks harga saham gabungan (lliSG) di Bursa Efek Jakarta (BEJ) periode juni 2002 sampai juni 2004. Metode penelitian menggunakan analisis statistik regresi . Penelitian ini mempunyai hasil bahwa, variabel nilai tukar rupiah dan tingkat suku bunga SBI kurang signifikan mempengaruhi lliSG, sedangkan variabel kepemilikan saham oleh investor asing signifikan menjelaskan pergerakan IHSG

Penelitian yang dilakukan oleh Gunawan (2007) tentang pengaruh nilai

tukar rupiah per US Dollar, tingkat suku bunga SBI, dan inflasi terhadap indeks

harga saham LQ 45 di Bursa Efek Jakarta (BEJ) periode Januari 2005 sampai

Desember 2006. Pada penelitian ini digunakan metode penilitian deskriptif dan

verifikatif dengan pendekatan kuantitatif. Data merupakan rata-rata setiap bulan.

31

/ogarilma, agar semua variabel memiliki ukuran yang sama. Diperoleh hasil bahwa terdapat pengaruh secara signifikan nilai tukar rupiah, tingkat suku bunga SBl, inflasi secara bersama-sama terhadap indeks harga saham LQ 45 . Terdapat pengaruh negatif signifikan nilai tukar rupiah, tingkat suku bunga SBI secara individu terhadap indeks harga saham LQ 45 . Terdapat pengaruh signifikan positif inflasi terhadap indeks harga saham LQ 45 .

Dari beberapa penelitian di atas dapat disimpulkan bahwa tingkat suku bunga SBI dan nilai tukar mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap indeks harga saham. Dalam penelitian ini indeks yang akan di teliti adalah indeks harga saham gabungan .

Ringkasan berbagai penelitian sebelumnya yang relevan disajikan dalam

bentuk tabel agar dapat memudahkan dalam membaca dan memahami dapat

dilihat pada tabel2. 1.

32

Tabel 2.1 Penelitian sebelumnya yang relevan

No Peneliti Penelitian Met ode Hasil Penelitian

I Suryanto Pengaruh tingkat suku Deskriptif • suku bunga di Jepang, dan (1999) bunga deposito, kurs dan Rcgrcsi kurs tcngah mata uang

tengah mata uang Berganda Jepang dan lnggris

Amerika, Jcpang, bcrpcngaruh tidak

Singapura dan lnggris, signifikan tcrhadap IHSG terhadap indcks harga • suku bunga Amerika, saham gabungan suku bunga Jnggris , dan periode 1992 sampai kurs tcngah amerika, suku

1997 bunga Singapura, kurs

tengah Singapura berpcngaruh signifikan terhadap IHSG

2 Tim Peneliti Pengaruhtingkatsuku Survey dan • Tingkat suku bunga SBL PPS (2000) bunga SBI dan kurs model kurs dollar mempunyai

dollar terhadap IHSG regresi serta hubungan yang negatif selama periode 1993 korelasi dengan IHSG.

sampai dengan 2000

3 IWayanNL Pengaruh tingkat suku event study • pengumuman penurunan (2004) bunga terhadap tanggal suku bunga menunjukan

kinerja pasar modal, pengumuma bahwa ada indikasi reaksi analisis dilak'Ukan n tingkat positif return pasar, pada tingkat pasar dan suku bunga sekior kcuangan maupun tingkat industri. SBI sektor manufaktur setelah

hari pengumuman pcnurunan suku bunga 4 Agung analisis pengaruh nilai Regresi • Nilai tukar rupiah dan

Budiaksono tukar rupiah, berganda tingkat suku bunga SBI

(2005) kepemilikan saham kurang signifikan

oleh investor asing mempengaruhi IHSG

dan SBI terhadap • Varia bel kepemilikan pergerakan IHSG di saham oleh inyestor asing BEJ periode juni 2002 signifikan menjelaskan

- juni 2004 pergerakan IHSG

5 Januar Pengaruh nilai tukar Model Log- • Pengaruh negatif Gunawan rupiah per US Dollar, Log, signifikan nilai tukar (2007) tingkat suku bunga Regrcsi rupiah, tingkat suku

SBI, dan inflasi Berganda bunga SBI terhadap terhadap indeks harga indeks harga saham LQ

saham LQ 45 di BEJ 45

periode 2005 - 2006 • pengaruh signifikan

positif inilasi terhadap

indcks harga saham LQ

45

2.3 KERANGKA PEMIKIRAN

Fcnomena yang bcrkembang mcngenai ekonomi

global yang bcrpcngaruh terhadap ckonomi

nasional

Yariabell\lakro (Independent l'ariable)

\'ariabcl Makro Ekonomi

I

Tingkat suku Bunga SBI

~ilai Tukar Rupiah per Dollar CS

\'anabel Makrolrunnyn ln11ast

GOP Suku bunga deposito

-

Penelitian Sebelumnya

Metode Deskriptif

...

..

Metodologi penelitian

Analisa dan Pembahasan

lndikator perek onomian

nasional Salah satunya

Pasar Modal

Landasan Teori

Metode Kuantitatif

Hasil dan Interprctasi

..,. Tidak dibahas

_ ___. . Dibahas Kcsimpulan dan Saran

33

34

2.4 HIPOTESIS

Berdasarkan tinjauan pustaka dan masalah penelitian yang telah dikemukakan sebelumnya, maka peneliti mengajukan hipotesis sebagai berikut : Ho l : Tingkat suku bunga SBI tidak berpengaruh signifikan terhadap IHSG

Ha 1 : Tingkat suku bunga SBI berpengaruh signifikan terhadap IHSG

Ho2 : Nilai tukar rupiah per US Dollar tidak berpengaruh signifikan terhadap IHSG

Ha2 : Nilai tukar rupiah per Dollar US berpengaruh signifikan terhadap IHSG

H

₀

3: Tingkat suku bung SBI dan nilai tukar rupiah per US Dollar secara bersama-sama tidak berpengaruh signifikan terhadap IHSG

Ha3 : Tingkat suku bunga SBI dan nilai tukar rupiah per US Dollar secara

bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap IHSG