BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan dalam membuktikan pengaruh EPS, PER, PBV dan ROE terhadap return saham pada perusahaan yang termasuk Indeks LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013 sampai 2017. Maka dapat disimpulkan dari penelitian ini adalah:
1. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis secara parsial menunjukkan bahwa variabel Earning Per Share tidak berpengaruh terhadap return saham perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini berarti besar atau kecilnya EPS tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham.
2. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis secara parsial menunjukkan bahwa variabel Price Earning Ratio tidak berpengaruh terhadap return saham perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini berarti besar atau kecilnya PER tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham.
3. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis secara parsial menunjukkan bahwa variabel Price to Book Value tidak berpengaruh terhadap return saham perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini berarti besar atau kecilnya PBV tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham.
54
4. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis secara parsial menunjukkan bahwa variabel Return On Equity tidak berpengaruh terhadap return saham perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini berarti peningkatan ROE tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham.
5.2 Keterbatasan dan Saran
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan, maka keterbatasan dan saran untuk peneliti selanjutnya yaitu:
5.2.1. Keterbatasan
Keterbatasan penelitian ini karena nilai R-Square terlalu kecil yaitu hanya 2,9% yang artinya bahwa 2,9% dari variasi dalam variabel terikat dapat dijelaskan oleh variabel bebas. Oleh karena itu nilai Adjusted R-Square bernilai negatif ketika nilai R-Square terlalu kecil, yang hasil dari penelitian ini mempunyai nilai - ,005, sehingga mengakibatkan model penelitian kurang bagus.
5.2.2. Saran
1. Bagi peneliti selanjutnya, diharapkan untuk menguji ulang variabel- variabel dalam penelitian ini, karena setiap penelitian memiliki hasil yang berbeda walaupun variabel yang digunakan sama.
2. Bagi peneliti selanjutnya, diharapkan dapat menambahkan variabel- variabel lain karena masih banyak variabel-variabel lain yang dapat mempengaruhi return saham seperti ROA, DER, NPM, inflasi, tingkat suku bunga, fluktuasi nilai mata uang.
55
3. Karena model penelitian tidak bagus, untuk memperbaikinya maka peneliti selanjutnya dapat memperbaiki model dengan menambah jumlah data/observasi, tidak hanya menggunakan perusahaan yang termasuk dalam indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia.
56
DAFTAR REFERENSI
Abidin, MZ. (2016). Analisis Pengaruh Faktor Fundamental dan Kondisi Makro Ekonomi Terhadap Return Saham (Studi Kasus pada Industri Manufaktur Sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014). Semarang: Skripsi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Semarang.
Adhitya, FR. (2016). Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Return Saham (Pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks LQ-45 Bursa Efek Indonesia Periode 2000 - 2014). Yogyakarta: Skripsi, Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Gadjah Mada.
Arifin, Zaenal. (2005). Teori Keuangan dan Pasar Modal. Yogyakarta: Ekonisia.
Arifin, Johar. (2007). Seri Solusi Bisnis Berbasis TI: Aplikasi Excel untuk Akuntansi Manajemen Modern. J akarta: PT Elex Media Komputindo.
Bakhtiar, AR dan Suryadi. (2017). Pengaruh Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS), dan Price Earning Ratio (PER) Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu
Administrasi Bisnis, 6(3), hal 1-11.
(https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/jiab/article/view/16652/16023).
Carlo, Michael Aldo. (2014). Pengaruh R\eturn on Equity, Dividend Payout Ratio, dan Price to Earnings Ratio pada Return Saham. E-Jurnal Akutansi
Universitas Udayana, 7(1), hal: 150-164.
(https://ojs.unud.ac.id/index.php/Akuntansi/article/view/8652/6444).
Darmadji, T dan Fakhruddin, HM. (2001). Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab. J akarta: PT Salemba Empat.
Darmadji, T dan Fakhruddin, HM. (2006). Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab . Jakarta: PT Salemba Empat.
Fahmi, Irham. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Ghozali, Imam. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
57
Gunawan, Imam. (2016). Pengantar Statistika Inferensial. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Hanafi, Mamduh M.(2013). Manajemen Keuangan, Edisi 1. Yogyakarta: BPFE.
Harjito, A dan Martono. (2001). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: EKONISIA.
Hartono, Jogiyanto. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi Tujuh).
Yogyakarta: BPFE.
Horne, James C. Van dan John M Wachowicz, Jr. (2016). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan (Edisi Tigabelas). (Quratul’ain Mubarakah, Penterj.).
Jakarta: Salemba Empat.
Husnan, Suad dan Pudjiastuti, Enny (1994). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.
Yogyakarta: AMP YKPN.
Juniata, Jamalina Mieke. (2015). Analisis Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Perusahaan pada Return Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Non- Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2003-2012).
Yogyakarta: Skripsi, Fakultas Ekonimika dan Bisnis, Universitas Gadjah Mada.
Kementrian Perdagangan. 2019. Nilai Tukar Mata Uang Asing Terhadap Rupiah.
Diambil dari: http://www.kemendag.go.id/id/economic-profile/economic- indicators/exchange-rates.
Murdaningsih, D. (2018, 22 Febuari). “2018, Tahun Tepat Investasi di Pasar
Modal”. Diakses 27 September 2018.
(https://republika.co.id/berita/ekonomi/keuangan/18/02/22/p4jjue368-2018- tahun-tepat-investasi-di-pasar-modal).
Munawir. (1979). Analisis Laporan Keuangan (Edisi Pertama). Yogyakarta:
Liberty.
Novitasari, Ryan. (2013). Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Return Saham (Pada Perusahaan LQ 45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2012). Semarang: Skripsi, Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Diponegoro.
Otoritas Jasa Keuangan, (2017). Statistik Pasar Modal 2017. Diambil dari:
www.ojk.go.id.
58
Puspitadewi, C dan Rahyuda, H. (2016). Pengaruh DER, ROA, PER dan EVA Terhadap Return Saham pada Perusahaan Food and Beverage di BEI. E- Jurnal Manajemen Unud, 5(3), hal: 1429-1456.
(https://ojs.unud.ac.id/index.php/Manajemen/article/view/16228/13143) Rianto, MR. (2018). Implikasi Return on Equity, Return on Asset, Net Income &
Debt To Equity Ratio Terhadap Return Saham pada Perusahaan Properti.
Jurnal Riset Manajemen dan Bisnis (JRMB) Fakultas Ekonomi UNIAT, 3(1), hal: 59–66. (http://jrmb.ejournalfeuniat.net/index.php/JRMB/article/view/86) Samsul, M. (2015). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.
Santoso, Singgih. (1999). SPSS: Mengolah Data Statistik Secara Profesional Versi 7.5. Jakarta: Elex Media Komputindo.
Siyoto, S dan Sodik, MA. (2015). Dasar Metodologi Penelitian. Yogyakarta:
Literasi.
Soemarso. (1999). Akuntansi Suatu Pengantar 2 (Edisi Empat). Jakarta: Rineka Cipta.
Sugiyono. (2007). Statistika untuk Penelitian. (E. Mulyatinignsih, Ed.). Jawa Barat: CV ALFABETA.
Supriyono, R.A. (2018). Akuntansi Keperilakuan. Yogyakarta: Gadjah Mada University Press.
Tandelilin, Eduardus. (2010). Portofolio dan Investasi. Yogyakarta: Kanisius.
Verawati, Rika. (2014). Faktor-Faktor Penentu yang Mempengaruhi Return Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2008-2013. Yogyakarta: Skripsi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Yogyakarta.
Zubir, Zainal. (2011). Manajemen Portofolio (Penerapannya dalam Investasi Saham). Jakarta: Salemba Empat.
59
LAMPIRAN
60 Lampiran 1
Daftar Sampel Perusahaan
No Kode
Perusahaan
Nama Perusahaan 1 AALI PT. Astra Agro Lestari Tbk
2 AKRA PT. AKR Corporation Tbk
3 ASII PT Astra International Tbk
4 BBCA PT. Bank Central Asia Tbk
5 BBNI PT. Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 6 BBRI PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 7 BMRI PT. Bank Mandiri (Persero) Tbk
8 BSDE PT. Bumi Serpong Damai Tbk
9 GGRM PT. Gudang Garam Tbk
10 ICBP PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 11 INDF PT. Indofood Sukses Makmur Tbk 12 INTP PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk 13 JSMR PT. Jasa Marga (Persero) Tbk
14 KLBF PT. Kalbe Farma Tbk
15 LPKR PT. Lippo Karawaci Tbk
16 LSIP PT. PP London Sumatra Indonesia Tbk 17 MNCN PT. Media Nusantara Citra Tbk
18 PTBA PT. Bukit Asam Tbk
19 SMGR PT. Semen Indonersia (Persero) Tbk
20 TLKM PT. Teleomunikasi Indonesia (Persero) Tbk
21 UNTR PT. United Tractors Tbk
22 UNVR PT. Unilever Indonesia Tbk
23 PWON PT. Pakuwon Jati Tbk
24 WIKA PT. Wijaya Karya (Persero) Tbk
61 Lampiran 2
Data Perhitungan Earning Per Share (EPS) tahun 2013-2017
No Nama Perusahaan 2013 2014 2015 2016 2017
1 AALI 1.144,43 1.590,40 393,15 1.042,75 1.044,50
2 AKRA 167,04 206,99 262,36 253,22 299,94
3 ASII 479,63 473,80 357,31 374 466,39
4 BBCA 578,13 668,66 730,83 835,76 945,45 5 BBNI 485,52 578,20 486,18 608,02 730,16 6 BBRI 865,22 982,67 1.029,53 1.061,88 235,08 7 BMRI 780,16 851,65 871,50 591,71 442,28 8 BSDE 166,07 217,53 122,17 105,86 268,45
9 GGRM 2.249,76 2.790,19 3.344,78 3.470,26 4.029,78
10 ICBP 381,63 446,62 514,62 308,73 325,55 11 INDF 285,16 442,50 338,02 472,02 474,75 12 INTP 1.361,02 1.431,82 1.183,48 1.051,37 505,22 13 JSMR 196,52 206,39 213,14 243,97 273,91 14 KLBF 37,80 44,05 42,76 49,06 51,28 15 LPKR 69,01 135,85 44,38 53,18 37,13 16 LSIP 112,78 134,36 91,36 87,04 111,90 17 MNCN 119,95 123,42 83,05 95,87 101,80 18 PTBA 792,55 875,02 883,59 870,69 1.942,79 19 SMGR 905,37 938,35 762,28 762,30 339,54 20 TLKM 140,92 145,22 153,66 171,93 219,69
21 UNTR 1.295,85 1.439,52 1.033,07 1.341,03 1.984,64
22 UNVR 701,52 752,10 766,95 837,57 918,03 23 PWON 23,60 53,97 29,08 36,97 38,89 24 WIKA 101,69 122,10 114,32 135,01 151,18
62 Lampiran 3
Data Perhitungan Price Earning Ratio (PER) tahun 2013-2017
No Nama Perusahaan 2013 2014 2015 2016 2017
1 AALI 21,94 15,62 40,32 21,14 12,59
2 AKRA 26,30 20,90 27,41 22,65 21,17
3 ASII 14,18 15,56 16,79 22,28 17,80
4 BBCA 16,59 19,90 18,02 18,95 23,16
5 BBNI 8,14 8,14 10,55 10,16 10,01
6 BBRI 6,23 11,86 10,99 11,40 15,48
7 BMRI 10,06 13,05 10,51 10,51 18,09
8 BSDE 8,39 7,76 16,19 21,87 6,65
9 GGRM 18,67 21,67 16,44 20,04 22,32
10 ICBP 26,73 27,67 26,18 26,48 27,34
11 INDF 22,87 14,67 15,31 16,11 16,06
12 INTP 14,69 18,57 18,86 13,51 43,45
13 JSMR 31,27 34,16 24,51 18,04 23,37
14 KLBF 30,53 43,27 30,87 31,28 33,39
15 LPKR 16,87 16,76 44,61 18,75 13,52
16 LSIP 17,11 13,84 14,45 32,70 12,69
17 MNCN 21,81 19,58 22,34 13,02 12,27
18 PTBA 12,40 13,65 5,12 20,54 6,33
19 SMGR 15,63 17,63 14,96 13,94 29,16
20 TLKM 14,59 18,92 20,21 20,42 20,21
21 UNTR 14,66 10,17 16,41 19,01 17,84
22 UNVR 37,06 45,65 48,24 46,74 60,89
23 PWON 11,48 14,14 18,93 15,55 17,62
24 WIKA 17,02 42,35 25,97 39,54 11,57
63 Lampiran 4
Data Perhitungan Price to Book Value (PBV) tahun 2013-2017
No Nama Perusahaan 2013 2014 2015 2016 2017
1 AALI 3,85 3,41 2,13 1,95 1,37
2 AKRA 3,17 2,84 3,89 3,06 2,82
3 ASII 2,59 2,60 1,92 2,54 2,15
4 BBCA 3,70 4,33 3,66 3,49 4,11
5 BBNI 1,54 1,54 1,86 1,19 1,19
6 BBRI 1,67 2,94 2,49 2,04 2,68
7 BMRI 2,06 2,54 1,81 1,77 2,20
8 BSDE 1,68 1,89 1,57 1,44 1,12
9 GGRM 2,75 3,66 2,78 3,27 4,04
10 ICBP 4,48 5,26 4,79 5,61 5,11
11 INDF 1,51 1,45 1,05 1,55 1,43
12 INTP 3,20 3,96 3,44 2,23 3,29
13 JSMR 2,96 4,20 2,87 2,26 2,53
14 KLBF 7,47 9,30 5,66 6,01 5,97
15 LPKR 1,48 1,44 1,26 0,76 0,43
16 LSIP 1,99 1,84 1,23 1,61 1,19
17 MNCN 4,76 4,14 2,77 2,57 1,90
18 PTBA 3,11 3,53 1,12 3,00 2,05
19 SMGR 3,85 4,09 2,46 1,91 1,93
20 TLKM 2,80 3,57 3,35 4,23 3,99
21 UNTR 1,99 1,68 1,61 1,97 2,78
22 UNVR 46,63 45,03 58,48 46,67 82,44
23 PWON 3,17 4,57 2,53 2,56 2,58
24 WIKA 3,01 4,79 2,99 3,71 0,95
64 Lampiran 5
Data Perhitungan Return On Equity (ROE) tahun 2013-2017
No Nama Perusahaan 2013 2014 2015 2016 2017
1 AALI 0,19 0,22 0,06 0,12 0,11
2 AKRA 0,11 0,13 0,15 0,13 0,14
3 ASII 0,21 0,18 0,12 0,13 0,15
4 BBCA 0,22 0,21 0,20 0,18 0,18
5 BBNI 0,19 0,18 0,12 0,13 0,14
6 BBRI 0,27 0,25 0,22 0,18 0,17
7 BMRI 0,21 0,19 0,18 0,10 0,13
8 BSDE 0,22 0,22 0,11 0,08 0,18
9 GGRM 0,15 0,16 0,17 0,17 0,18
10 ICBP 0,17 0,17 0,18 0,19 0,17
11 INDF 0,09 0,12 0,09 0,12 0,11
12 INTP 0,22 0,21 0,18 0,15 0,08
13 JSMR 0,11 0,11 0,11 0,11 0,11
14 KLBF 0,23 0,22 0,19 0,19 0,18
15 LPKR 0,11 0,18 0,05 0,06 0,03
16 LSIP 0,12 0,13 0,08 0,08 0,09
17 MNCN 0,23 0,20 0,13 0,16 0,16
18 PTBA 0,25 0,23 0,22 0,19 0,33
19 SMGR 0,25 0,22 0,16 0,15 0,07
20 TLKM 0,26 0,25 0,25 0,28 0,29
21 UNTR 0,13 0,13 0,07 0,12 0,16
22 UNVR 1,26 1,25 1,21 1,36 1,35
23 PWON 0,28 0,31 0,15 0,16 0,16
24 WIKA 0,19 0,15 0,13 0,09 0,09
65 Lampiran 6
Data Perhitungan Return Saham tahun 2013-2017
No Nama Perusahaan 2013 2014 2015 2016 2017
1 AALI 0,27 -0,03 -0,35 0,06 0,22
2 AKRA 0,05 -0,06 0,74 -0,16 -0,06
3 ASII -0,11 0,09 -0,19 0,38 0,00
4 BBCA 0,05 0,37 0,01 0,17 -0,41
5 BBNI 0,07 0,54 -0,18 0,11 -0,79
6 BBRI 0,04 0,61 -0,02 0,02 0,69
7 BMRI -0,03 0,37 -0,14 0,25 0,31
8 BSDE 0,16 0,40 0,00 -0,03 0,03
9 GGRM -0,25 0,45 -0,09 -0,31 0,16
10 ICBP 0,31 0,28 0,03 0,27 -0,04
11 INDF 0,13 0,02 -0,23 0,53 0,04
12 INTP -0,11 0,25 -0,11 -0,31 -0,43
13 JSMR -0,13 0,49 -0,26 -0,17 -0,48
14 KLBF 0,18 0,46 -0,28 0,15 -0,12
15 LPKR -0,09 0,12 0,01 -0,30 0,32
16 LSIP -0,16 -0,02 -0,30 0,32 0,18
17 MNCN 0,05 -0,03 -0,27 -0,05 0,27
18 PTBA -0,32 0,23 -0,64 1,76 0,80
19 SMGR -0,11 0,14 -0,30 -0,20 -0,08
20 TLKM 0,19 0,33 0,08 0,28 -0,12
21 UNTR -0,04 -0,09 -0,02 0,25 -0,67
22 UNVR 0,25 0,24 0,15 0,05 -0,44
23 PWON 0,20 0,91 -0,04 0,14 -0,21
24 WIKA 0,07 1,33 -0,28 -0,11 0,34
66 Lampiran 7
Analisis Statistik Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
EPS 120 23,60 4029,78 614,52 699,22
PER 120 5,12 60,89 20,27 10,08
PBV 120 ,43 82,44 5,04 11,11
ROE 120 ,03 1,36 ,21 ,23
RETURN SAHAM
120 -,79 1,76 ,06 ,34
Valid N (listwise)
120
67 Lampiran 8 Uji Asumsi Klasik 1. Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 120
Normal Parametersa,b Mean ,0000000
Std. Deviation ,16388157
Most Extreme Differences Absolute ,072
Positive ,070
Negative -,072
Test Statistic ,072
Asymp. Sig. (2-tailed) ,192c
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
2. Uji Multikolinearitas
Coefficientsa
Model Collinearity Statistics
Tolerance VIF
1 EPS ,841 1,190
PER ,665 1,504
PBV ,633 1,579
ROE ,761 1,313
a. Dependent Variable: RETURN_SAHAM
68
3. Uji Autokorelasi dan Koefisien Determinasi
4. Heteroskedastisitas
Model Summaryb
Model R Square Adjusted R
Square
Std. Error of the Estimate
Durbin-Watson
1 ,171a ,029 -,005 ,16671 2,341
a. Predictors: (Constant), ROE, EPS, PER, PBV b. Dependent Variable: RETURN_SAHAM