BAB V Penutup
5.2 Keterbatasan Penelitian
Keterbatasan dalam penelitian ini adalah :
1. Jumlah sampel dalam penelitian ini hanya mencakup 21 perusahaan yang terdaftar di OJK tahun 2011-2015, dengan total 105 observasi.
2. Penelitian ini hanya menggunakan 3 variabel independen yaitu JUB, SBIS, dan JII.
5.3. Saran
Dari kesimpulan dan keterbatasan dalam penelitian ini, maka saran yang diberikan kepada penelitian selanjutnya adalah :
1. Pemerintah, Manajer Investasi dan komunitas ekonomi syariah harus lebih memberikan sosialisasi dan edukasi terhadap masyarakat tentang Reksadana Syariah. Karena, kurangnya informasi tentang reksadana sangat mempengaruhi preferensi masyarakat pemodal untuk menginvestasikan dananya dalam bentuk Reksadana Syariah. Hal ini sangat diperlukan untuk menambah jumlah unit Reksadana Syariah yang beredar. Edukasi yang dilakukan dapat berupa iklan layanan masyarakat tentang investasi di reksadana ataupun memasukkan mata ajar investasi reksadana dalam pelajaran sekolah dan mata kuliah di lembaga pendidikan tinggi khususnya yang memiliki spesifikasi ilmu ekonomi.
2. Untuk penelitian selanjutnya agar diharapkan dapat menambah jumlah sampel dalam penelitian selanjutnya, sehingga akan lebih valid dalam hasil yang diperoleh. Dan juga diharapkan agar menggunakan variabel independen lainnya seperti inflasi, nilai tukar rupiah dan lainnya yang dapat memperkaya kajian penelitian.
DAFTAR PUSTAKA
Alhasni, Syarifah Indah Permatasari. (2014).“Analisis Jumlah Uang Beredar terhadap Kinerja Reksadana Saham di Indonesia Periode 2011-2013.Jurnal Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah, Jakarta.
Bodie, Zvi et. al., (2007).Investment. New York : Mc Grawhill
Gani, Abdul. (2015). Analisis Perbandingan Resiko dan Tingkat Pengembalian Reksadana Syariah dan Reksadana Konvensional.Journal of Accountancy FE UBB,1(1).
Godfrey, Jayne, et al. 2010. “Accounting Theory”. Seventh Edition. John Wiley Sons Australian Ltd.
Ghozali, Imam. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS.
Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gujarati, Damodar N. (2007). Basic Econometrics. Edisi ke-4, Edisi Internasional.
Singapore: McGraw-Hill.
Hamid, Abdul. (2009). “Metode Penulisan Skripsi”. Jakarta: FEB UIN Press.
Hermana, Budi dan Reno Virlandana. (2005). “Hubungan Antara Reksa dana Syariah, Nisbah Bank Syariah dan Sertifikat Wadiah Bank Indonesia pada Periode Januari 2001-Desember 2004”. InProceeding, Seminar Nasional PESAT 2005. Universitas Gunadarma.
Heykal, Mohamad. (2012). Tuntunan dan Aplikasi Investasi Syariah. PT Elex Media Komputindo, Jakarta.
Huda, Nurul, and Mohamad Heykal. (2010). Lembaga Keuangan Islam: Tinjauan Teoritis dan Praktis. Jakarta: Kencana Prenada Media Group.
Iman, Nofie. (2008). Panduan Singkat dan Praktis Memulai Investasi Reksadana. PT.
Gramedia, Jakarta.
Kasmir. (2011). “Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya”. PT RajaGrafindo Persada, Jakarta.
Maharani, Satia Nur. (2006). "Pasar Modal Syariah dalam Tinjauan Filosofis Teoritis dan Praktis." Jurnal Ekonomi Modernisasi 2.2.
Mankiw, N. Gregory. (2006). “Principle of Economics Pengantar Ekonomi Makro”.
Edisi Tiga, Salemba Empat, Jakarta.
Manurung, Adler Haymans. (2008).“Reksadana Investasiku”. Kompas, Jakarta.
Maskay, Biniv. (2007). “Analyzing the effect of change in Money supply on stock prices”.The park place economist,15(1), 72-79.
Maulana, Akbar. (2013). “Pengaruh SBI, Jumlah Uang Beredar, Inflasi Terhadap Kinerja Reksa Dana Saham di Indonesia Periode 2004-2012”. Jurnal Ilmu Manajemen Volume 1 Nomor 3 Mei 2013: 970,984.
Muchtar, Muhamad Alhidadi. (2005). “Analisis Pengaruh SBI, Jumlah Uang Beredar, Inflasi, dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Kinerja Reksa Dana Saham di Indonesia Periode 1999.07-2004.11”. Skripsi, Fakultas Ekonomi Universitas Padjadjaran Bandung.
Nachrowi, Nachrowi Djalal, dan Usman, Hardius.(2006). Pendekatan Populer dan Praktis untuk Analisa Ekonomi dan Keuangan. Jakarta: Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Onasis, Dini dan Rinayanti Rasyad. (2016). “Analisis Kinerja Reksadana Syariah di Pasar Modal Indonesia”.Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis (e-journal),13(1).
Pontjowinoto, Iwan. P. (2010).Kaya dan Bahagia Cara Syariah.
Prantik, Ray dan Vina Vani.(2005).“Neural Network Models for Forecasting Mutual Fund Net Asset Value”. Jurnal, National Institute of Management, Kolkata,India &FORE School of Management,New Delhi, India.
Rahardja, Prathama dan Mandala Manurung.(2004). “Teori Ekonomi Makro SuatuPengantar Edisi Kedua”. Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi UniversitasIndonesia, Jakarta.
Rodoni, Ahmad. (2009). Investasi Syariah. Lembaga Penelitian UIN Jakarta, Jakarta.
Siamat, Dahlan. (2004). “Manajemen Lembaga Keuangan Edisi Keempat”. Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia, Jakarta.
Soemintra, Andri. (2009). Bank dan Lembaga Keuangan Syariah. Jakarta.
Sudarsono, Heri. (2008). “Bank dan Lembaga Keuangan Syariah Edisi Ketiga”.
Ekonisia, Yogyakarta.
Susanto, Burhanuddin. (2009). “Pasar Modal Syariah (Tinjauan Hukum)”. UII Press, Yogyakarta.
Tandelilin, Eduardus. 2010. “Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi”. Edisi pertama. Yogyakarta : Kanisius.
Tayibnapis, Shandy Rahmadani. (2008). “Analisis Pengaruh Sertifikat Wadiah Bank Indonesia, Jakarta Islamic Index, Inflasi dan Valuta Asing Terhadap Nilai Aktiva Bersih Reksadana Syariah (Studi kasus Reksadana Danareksa Syariah Berimbang)”. Tesis, Pascasarjana Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Undang – Undang Republik Indonesia Nomor 8 Tahun 1995 Tentang Pasar Modal.
Wiradiyasa, Imam. (2016). “Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga SBI, dan Kurs Terhadap Kinerja Reksadana Syariah di Indonesia (Periode Waktu Tahun 2010- 2014).Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 4(1).
Virlandana, A. Reno, and Budi Hermana. (2005). "Hubungan Antara Reksa Dana Syarlah, Nisbah Bank Syariah Dan Sertifikat Wadiah Bank Indonesia Pada Periode Januarl2001-Desember 2004."Jurnal Universitas Gunadarma.
Widarjono, Agus. (2009). Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya. Edisi Ketiga.
EKONISIA. Yogyakarta.
Winarno, W.W. (2011). Analisis Ekonometrika dan Statistika dengan Eviews. Edisi Ketiga.Yogyakarta : Unit Penerbit dan Percetakan (UPP STIM YKPN)
www.bi.go.id www.idx.co.id www.ojk.go.id
Zawya, Thomson Reuters. (2014). "Sukuk Perceptions and Forecast Study 2014”.
Thomson Reuters Zawya,Dubai.
LAMPIRAN 1
DAFTAR REKSADANA SYARIAH PERIODE 2011-2015
No Reksadana Syariah Jenis
Reksadana
Tanggal Efektif
1 PNM Syariah Campuran 15/05/2000
2 Danareksa Syariah Berimbang Campuran 24/11/2000
3 BNI Dana Syariah Pendapatan
tetap
26/08/2004
4 PNM Amanah Syariah Pendapatan
tetap
14/10/2004
5 Mandiri Investa Syariah Berimbang Campuran 29/10/2004
6 MNC Dana Syariah Pendapatan
tetap
13/01/2005
7 I-Hajj Syariah Fund Pendapatan
tetap
17/06/2005
8 TRIM Syariah Berimbang Campuran 26/12/2006
9 TRIM Syariah Saham Saham 09/04/2007
10 Mega Dana Obligasi Syariah Pendapatan tetap
16/06/2007
11 Batavia Dana Saham Syariah Saham 26/07/2007
No Reksadana Syariah Jenis Reksadana
Tanggal Efektif
12 PNM Ekuitas Syariah Saham 06/08/2007
13 CIMB-Principal Islamic Equity Growth Syariah
Saham 19/12/2007
14 Mandiri Investa Atraktif Syariah Saham 16/04/2008
15 Cipta Syariah Balance Campuran 16/04/2008
16 Cipta Syariah Equity Saham 22/12/2008
17 Mandiri Investa Dana Syariah Pendapatan tetap
16/01/2009
18 Manulife Syariah Sektoral Amanah Saham 22/04/2009 19 Schroder Syariah Balanced Fund Campuran 03/08/2009 20 Lautandhana Proteksi Syariah I Terproteksi 20/01/2010 21 SAM Sukuk Syariah Sejahtera Pendapatan
tetap
20/01/2010
LAMPIRAN 2
DAFTAR SAMPEL PENELITIAN Reksadana Syariah Jenis
Reksadana
Manajer Investasi Bank Kustodian PNM Syariah Campuran PT. Investment
Management
Deutsche Bank AG Danareksa Syariah
Berimbang
Campuran PT. Danareksa
Investment Management
Citibank NA
BNI Dana Syariah Pendapatan tetap
PT. BNI Asset Management
PT. Bank CIMB Niaga, Tbk.
PNM Amanah Syariah Pendapatan tetap
PT. PNM Investasi Management
Deutsche Bank AG Mandiri Investa Syariah
Berimbang
Campuran PT. Mandiri Management Investasi
Deutsche Bank AG MNC Dana Syariah Pendapatan
tetap
PT. MNC Asset Management
BNI
Reksadana Syariah Jenis Reksadana
Manajer Investasi Bank Kustodian I-Hajj Syariah Fund Pendapatan
tetap
PT. Insight Investments Management
PT. Bank CIMB Niaga, Tbk.
TRIM Syariah Berimbang
Campuran PT. Trimegah Asset Management
Deutsche Bank AG TRIM Syariah Saham Saham PT. Trimegah Asset
Management
Deutsche Bank AG Mega Dana Obligasi
Syariah
Pendapatan tetap
PT. Mega Capital Investama
Standard Chartered Bank Batavia Dana Saham
Syariah
Saham PT. Batavia Prosperindo Asset Management
Deutsche Bank AG PNM Ekuitas Syariah Saham PT. PNM Investasi
Management
HSBC
CIMB-Principal Islamic Equity Growth Syariah
Saham PT. CIMB-Principal Asset Management
Deutsche Bank AG
Reksadana Syariah Jenis Reksadana
Manajer Investasi Bank Kustodian Mandiri Investa
Atraktif Syariah
Saham PT. Mandiri Management Investasi
Deutsche Bank AG Cipta Syariah Balance Campuran PT. Ciptadana Asset
Management
Deutsche Bank AG Cipta Syariah Equity Saham PT. Ciptadana Asset
Management
Deutsche Bank AG Mandiri Investa Dana
Syariah
Pendapatan tetap
PT. Mandiri Management Investasi
Deutsche Bank AG Manulife Syariah
Sektoral Amanah
Saham PT. Manulife Asset Management Indonesia
HSBC
Schroder Syariah Balanced Fund
Campuran PT. Schroder Investment Management Indonesia
Deutsche Bank AG Lautandhana Proteksi
Syariah I
Terproteksi PT. Launtandhana Investment Management
PT. Bank Permata, Tbk.
SAM Sukuk Syariah Sejahtera
Pendapatan tetap
PT. Samuel Asset Management
PT. Bank CIMB Niaga, Tbk.
LAMPIRAN 3
DATA VARIABEL PENELITIAN
VARIABEL DEPENDEN
Reksadana Syariah Tahun Rata-
Rata
PNM Syariah
2011 3,098.69 2012 3,099.40 2013 3,080.85 2014 3,018.89 2015 2,815.58
Danareksa Syariah Berimbang
2011 4,732.86 2012 5,259.81 2013 5,538.85 2014 5,495.55 2015 5,435.35
BNI Dana Syariah
2011 1,983.84 2012 2,150.08 2013 2,253.65 2014 2,277.04 2015 2,390.54
PNM Amanah Syariah
2011 1,574.36 2012 1,679.50 2013 1,730.02 2014 1,797.17 2015 1,880.50
Mandiri Investa Syariah Berimbang
2011 2,379.17 2012 2,506.04 2013 2,626.33 2014 2,666.61 2015 2,709.06
Reksadana Syariah Tahun Rata- Rata
MNC Dana Syariah
2011 1,729.62 2012 1,876.87 2013 1,971.28 2014 2,066.41 2015 2,215.66
I-Hajj Syariah Fund
2011 2,037.38 2012 2,237.80 2013 2,317.19 2014 2,352.19 2015 2,537.24
TRIM Syariah Berimbang
2011 1,647.34 2012 1,929.39 2013 2,082.33 2014 2,232.95 2015 2,259.73
TRIM Syariah Saham
2011 1,126.57 2012 1,332.01 2013 1,480.32 2014 1,568.93 2015 1,552.18
Mega Dana Obligasi Syariah
2011 1,352.69 2012 1,462.27 2013 1,459.04 2014 1,473.12 2015 1,584.15
Batavia Dana Saham Syariah
2011 1,437.27 2012 1,598.84 2013 1,829.24 2014 1,882.55 2015 1,819.48
Reksadana Syariah Tahun Rata- Rata
PNM Ekuitas Syariah
2011 1,503.73 2012 1,474.19 2013 1,567.15 2014 1,585.86 2015 1,442.77
CIMB-Principal Islamic Equity Growth Syariah
2011 1,338.67 2012 1,405.83 2013 1,524.11 2014 1,596.62 2015 1,523.49
Mandiri Investa Atraktif Syariah
2011 1,178.59 2012 1,254.80 2013 1,287.17 2014 1,270.87 2015 1,228.65
Cipta Syariah Balance
2011 1,367.50 2012 1,556.67 2013 1,677.53 2014 1,756.86 2015 1,699.82
Cipta Syariah Equity
2011 1,386.52 2012 1,629.95 2013 1,850.78 2014 2,038.97 2015 2,051.68
Mandiri Investa Dana Syariah
2011 1,947.77 2012 2,416.62 2013 2,566.30 2014 2,671.08 2015 2,829.60
Reksadana Syariah Tahun Rata- Rata
Manulife Syariah Sektoral Amanah
2011 2,721.22 2012 3,068.37 2013 3,428.79 2014 3,639.78 2015 3,513.44
Schroder Syariah Balanced Fund
2011 1,524.54 2012 1,713.72 2013 1,918.81 2014 2,010.56 2015 2,135.19
Lautandhana Proteksi Syariah I
2011 1,178.83 2012 1,188.07 2013 1,147.68 2014 1,152.47 2015 1,159.08
SAM Sukuk Syariah Sejahtera
2011 1,162.26 2012 1,353.21 2013 1,378.37 2014 1,371.78 2015 1,469.08
VARIABEL INDEPENDEN
LAMPIRAN 4 HASIL UJI
UJI STATISTIK DESKRIPTIF
NAB JUB SBIS JII
Mean 2071.402 3461809. 0.061145 606.0687
Median 1819.479 3465705. 0.064806 625.9692
Maximum 5538.847 4357519. 0.070433 661.9400 Minimum 1126.571 2571213. 0.044170 521.8142 Std. Dev. 929.5908 624764.8 0.009541 51.40671 Skewness 2.074826 0.006386 -0.862693 -0.574523 Kurtosis 7.744012 1.779351 2.300745 1.854345
Jarque-Bera 173.7980 6.519393 15.16338 11.51864 Probability 0.000000 0.038400 0.000510 0.003153
Sum 217497.2 3.63E+08 6.420255 63637.21
Sum Sq. Dev. 89870456 4.06E+13 0.009468 274835.6
Observations 105 105 105 105
HASIL UJI CHOW
Redundant Fixed Effects Tests Equation: EQ01
Test cross-section fixed effects
Effects Test Statistic d.f. Prob.
Cross-section F 6.412969 (20,59) 0.0000
Cross-section Chi-square 97.016415 20 0.0000
Cross-section fixed effects test equation:
Dependent Variable: NAB Method: Panel Least Squares Date: 08/24/16 Time: 16:53 Sample (adjusted): 2012 2015 Periods included: 4
Cross-sections included: 21
Total panel (balanced) observations: 84
White cross-section standard errors & covariance (d.f. corrected) WARNING: estimated coefficient covariance matrix is of reduced rank
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 289.2621 24.68744 11.71697 0.0000
NAB(-1) 1.021776 0.021381 47.78788 0.0000
JUB -8.75E-05 5.01E-06 -17.45176 0.0000
SBIS -3817.015 254.5321 -14.99620 0.0000
JII 0.497410 0.103865 4.789007 0.0000
R-squared 0.987982 Mean dependent var 2131.997
Adjusted R-squared 0.987373 S.D. dependent var 944.1264 S.E. of regression 106.0908 Akaike info criterion 12.22415 Sum squared resid 889165.7 Schwarz criterion 12.36884 Log likelihood -508.4142 Hannan-Quinn criter. 12.28231
F-statistic 1623.572 Durbin-Watson stat 0.946959
Prob(F-statistic) 0.000000
HASIL OUTPUT COMMON EFFECT
Dependent Variable: NAB
Method: Panel EGLS (Cross-section weights) Date: 08/24/16 Time: 16:52
Sample (adjusted): 2012 2015 Periods included: 4
Cross-sections included: 21
Total panel (balanced) observations: 84
Linear estimation after one-step weighting matrix
White cross-section standard errors & covariance (d.f. corrected) WARNING: estimated coefficient covariance matrix is of reduced rank
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 45.34402 6.039121 7.508381 0.0000
NAB(-1) 1.017412 0.007462 136.3504 0.0000
JUB -7.28E-05 1.62E-06 -44.95226 0.0000
SBIS -4773.476 62.90071 -75.88907 0.0000
JII 0.907414 0.027733 32.71940 0.0000
Weighted Statistics
R-squared 0.985627 Mean dependent var 2771.744
Adjusted R-squared 0.984899 S.D. dependent var 1386.112 S.E. of regression 104.9644 Sum squared resid 870384.2
F-statistic 1354.330 Durbin-Watson stat 1.903552
Prob(F-statistic) 0.000000
Unweighted Statistics
R-squared 0.987869 Mean dependent var 2131.997
Sum squared resid 897473.8 Durbin-Watson stat 0.940337
HASIL OUTPUT UJI NORMALITAS
HASIL UJI MULTIKOLINEARITAS
Variance Inflation Factors Date: 08/24/16 Time: 17:16 Sample: 1 105
Included observations: 105
Coefficient Uncentered Centered
Variable Variance VIF VIF
C 2939266. 354.8278 NA
JUB 1.47E-07 219.6023 6.863070
SBIS 1.21E+08 55.77074 1.313344
JII 19.83723 885.9031 6.268391
HASIL UJI HETEROKEDASTISITAS
Heteroskedasticity Test: White
F-statistic 0.047562 Prob. F(3,101) 0.9862
Obs*R-squared 0.148129 Prob. Chi-Square(3) 0.9855 Scaled explained SS 0.469268 Prob. Chi-Square(3) 0.9256
Test Equation:
Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 08/24/16 Time: 17:15 Sample: 1 105
Included observations: 105
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 349417.5 1916481. 0.182322 0.8557
JUB^2 -3.72E-09 1.15E-07 -0.032251 0.9743
SBIS^2 -25908667 2.37E+08 -0.109307 0.9132
JII^2 1.709619 7.761635 0.220265 0.8261
R-squared 0.001411 Mean dependent var 836647.9
Adjusted R-squared -0.028250 S.D. dependent var 2199858.
S.E. of regression 2230715. Akaike info criterion 32.11089 Sum squared resid 5.03E+14 Schwarz criterion 32.21200 Log likelihood -1681.822 Hannan-Quinn criter. 32.15186
F-statistic 0.047562 Durbin-Watson stat 0.367849
Prob(F-statistic) 0.986179
RIWAYAT HIDUP PENYUSUN SKRIPSI
PERSONAL DETAILS
Full Name : Iza Nur Aviva
Sex : Female
Place, Date of Birth : Jakarta, June 19th1994 Nationality : Indonesia
Religion : Moslem
Mobile : 081227600426
Email : [email protected]
FORMAL EDUCATION
1. 2012 – Present. Indonesia Banking School, JAKARTA 2. 2009 - 2012 SMAN 28, JAKARTA
3. 2006 - 2009 SMPN 85, JAKARTA 4. 2000 – 2006 SDSI Pelita Ps Minggu 5. 1999 – 2000 TK Islam Al-Hidayah INFORMAL EDUCATION
1. 2012 - 2014 GMU (Basic English Conversation,English for Banking and TOEFL)
2. 2011 - 2012 Nurul Fikri 3. 2009 - 2010 LBPP-LIA LANGUAGE&SKILL
Language : Indonesia, English
Skill : Word, Excel, Power Point, Zahir Accounting, Prezzi, SPSS, Eviews