BAB IV ANALISIS DAN PENELITIAN
4.9. Pembahasan Hasil Penelitian
4.9.3 Pengaruh Firm Size terhadap Return Saham
Dari hasil uji t (parsial) pada penelitian ini, nilai koefisien Firm Size (SIZE) sebesar 0.020926 menunjukkan bahwa SIZE memeliki hubungan yang positif terhadap Return Saham dengan tingkat probabilitas sebesar 0.8792 atau lebih besar dari nilai signifikansi 5% (0.8792 > 0.005) yang berarti tidak signifikan. Maka dapat disimpulkan bahwa SIZE memiliki pengaruh tidak signifikan terhadap return saham perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2017. Perusahaan yang memiliki total asset besar menunjukkan bahwa perusahaan tersebut telah mencapai tahap dewasa atau maturity dimana perusahaan sudah memiliki arus kas yang positif, sehingga dapat dianggap memiliki prospek yang baik dalam jangka panjang. Maka dari itu investor akan cenderung berspekulasi bahwa perusahaan yang memiliki ukuran perusahaan besar akan memiliki tingkat return yang lebih besar dibandingkan dengan ukuran perusahaan kecil.
Namun hasil pada penelitian ini SIZE tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham. Hasil penelitian ini tidak sesuai dengan penelitian yang dilakukan Noviansyah Rizal dan Selvia Roos Ana (2016), dan Sugiarto (2011). Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Ingga Zulfa (2013) yang menyatakan SIZE tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham. Hasil peneltiian ini yang tidak memiliki pengaruh signifikan menunjukkan bahwa informasi ukuran perusahaan (Firm Size) (SIZE) tidak terlalu informatif dan kurang menjadi perhatian investor dalam mengambil keputusan untuk berinvestasi. Dimana investor
81
tingkat return saham yang besar, begitu juga sebaliknya dimana perusahaan yang berukuran kecil tidak menutup kemungkinan dapat memberikan tingkat return saham yang tinggi bagi para investor. Sehingga SIZE tidak memiliki pengaruh terhadap return saham
4.9.4 Pengaruh Price to Book Value (PBV), Return On Equity (ROE), Firm Size (SIZE) terhadap Return Saham
Berdasarkan hasil uji hipotesis secara simultan bahwa Price to Book Value (PBV), Return On Equity (ROE), dan Firm Size (SIZE) memiliki nilai probabilitas F sebesar 0.003081 dibawah tingkat signifikansi sebesar 5% (0.003081 < 0.05) yang berarti menolak Ho dan Ha tidak ditolakmaka variabel Price to Book Value (PBV), Return On Equity (ROE), dan Firm Size (SIZE) secara simultan memiliki pengaruh terhadap return saham perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2017. Hal ini menunjukkan bahwa perubahan return saham perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2017 dipengaruhi oleh variabel PBV, ROE, dan SIZE apabila dilakukan secara simultan, sehingga cara ini layak digunakan untuk mengambil keputusan investasi.
4.10 Implikasi Manajerial
Berdasarkan penjelasan dan hasil penelitian diatas mengenai pengaruh Price to Book Value (PBV), Return On Equity (ROE), dan Firm Size (SIZE) terhadap return saham perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2017. Beberapa hal dapat dijadikan pertimbangan bagi investor untuk mengetahui kinerja keuangan saham perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2017.
Berdasarkan hasil penelitian, variabel Price to Book Value (PBV) memiliki hubungan positif dan signifikan terhadap return saham. Investor dapat memperhatikan variabel PBV sebelum melakukan investasi, dikarenakan PBV adalah merupakan rasio yang menjelaskan hubungan antara harga pasar saham dan nilai buku per lembar saham. Dengan PBV yang semakin besar menunjukkan harga dari saham tersebut semakin meningkat. Semakin tinggi rasio PBV suatu perusahaan maka semakin tinggi pula penilaian investor terhadap perusahaan yang bersangkutan. Apabila harga pasar saham semakin tinggi maka return dari saham tersebut akan meningkat dan semakin rendah PBV maka akan berdampak pada rendahnya kepercayaan pasar akan prospek perusahaan. Harga saham menjadi tolak ukur para investor dalam memutuskan keputusan untuk berinvestasi, dimana harga saham yang lebih rendah dari nilai bukunya dapat mempengaruhi kepercayaan investor terhadap prospek perusahaan dimasa yang akan datang. Pada penelitian ini menunjukkan bahwa PBV perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-
83
2017 mengalami peningkatan, sehingga berdampak pada meningkatnya perkembangan pada The Jakarta Construction, property, & Real Estate Index (^JKPROP) pada periode 2013-2017. Dimana investor tertarik untuk berinvestasi sektor properti dan real estate, dikarenakan penilaian investor semakin tinggi pada perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2017 disebabkan oleh perusahaan bersangkutan telah menjalani operasional perusahaan dengan baik.
Yang menyebabkan harga saham perusahaan bersangkutan meningkat sehingga return saham perusahaan bersangkutan mengalami peningkatan.
Berdasarkan hasil penelitian, variabel Return On Equity (ROE) memiliki hubungan positif dan signifikan terhadap return saham. Hal ini menunjukkan investor memperhatikan dan mempertimbangkan variabel ini sebelum melakukan investasi.
Rasio ini mengukur perbandingan antara laba setelah pajak dengan modal inti perusahaan, dimana semakin tinggi rasio ROE semakin tinggi pula nilai perusahaan yang berimbas pada harga saham. Dengan adanya peningkatan harga saham yang disebabkan oleh semakin tinggi nya ROE yang membuat nilai perusahaan semakin tinggi, sehingga berkorelasi dengan peningkatan return saham. ROE sangat menarik bagi pemegang saham maupun calon pemegang saham. Karena rasio tersebut merupakan ukuran atau indikator penting dari shareholders value creation, artinya semakin tinggi rasio ROE semakin tinggi pula nilai perusahaan yang berimbas pada harga saham. Dengan adanya peningkatan harga saham yang disebabkan oleh semakin tinggi nya ROE yang membuat nilai perusahaan semakin tinggi, sehingga berkorelasi
dengan peningkatan return saham. Investor tertarik untuk berinvestasi pada sektor properti & real estate dikarenakan perusahaan bersangkutan dapat menggunakan ekuitas yang dimiliki dengan maksimal sehingga mendapakan laba bersih yang tinggi, sehingga membuat tingkat ROE meningkat. Dengan meningkatnya tingkat ROE pada perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2017 membuat nilai perusahaan bersangkutan menjadi tinggi. Yang menyebabkan harga saham perusahaan bersangkutan mengalami peningkatan, akibat dampak tersebut membuat return saham perusahaan bersangkutan mengalami peningkatan. Hal tersebut dapat dilihat pada gambar 1.1 Perkembangan The Jakarta Construction, Property & Real Estate (halaman 4) yang menunjukan perkembangan dari periode 2013-2017 mengalami peningkatan.
Berdasarkan hasil penelitian, variabel Firm Size (Ukuran Perusahaan) (SIZE) memiliki hubungan positif dan tidak signifikan. Hal ini menunjukkan investor tidak terlalu memperhatikan dan mempertimbangkan variabel ini sebelum melakukan investasi. Firm Size dilihat berdasarkan jumlah total asset, dimana perusahaan yang memiliki total asset besar menunjukkan bahwa perusahaan tersebut telah mencapai tahap dewasa atau maturity dimana perusahaan sudah memiliki arus kas yang positif, sehingga dapat dianggap memiliki prospek yang baik dalam jangka panjang. Tetapi Firm Size tidak terlalu dipertimbangkan oleh investor sebab tidak terlalu informatif, sehingga kurang menjadi perhatian investor dalam mengambil keputusan untuk berinvestasi.
85 BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan yang telah dikemukakan pada bab sebelumnya, maka dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Price to Book Value (PBV) memiliki pengaruh positif signifikan terhadap return saham perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2017.
2. Return On Equity (ROE) memiliki pengaruh positif signifikan terhadap return saham perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2017.
3. Firm Size (Ukuran Perusahaan) (SIZE) tidak memiliki pengaruh terhadap return saham perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2017.
4. Secara simultan PBV, ROE, dan SIZE memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2017
5.2. Keterbatasan Penelitian
Pada penelitian ini terdapat beberapa keterbatasan yaitu:
1. Variabel yang digunakan terbatas pada rasio keuangan (Price to Book Value, Return On Equity) dan Firm Size (Ukuran Perusahaan).
2. Objek penelitian ini hanya terbatas pada perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI).
3. Periode yang digunakan dalam penelitian ini hanya berperiode selama empat tahun.
5.3. Saran
Berdasarkan kesimpulan dan keterbatasa penelitian diatas, maka peneliti dapat memberikan saran sebagai berikut:
1. Bagi investor, variabel Price to Book Value (PBV) dan Return On Equity (ROE) pada penelitian ini dapat dijadikan bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan untuk berinvestasi di perusahaan sektor properti dan real estate. Hal ini disebabkan variabel PBV memiliki pengaruh positif signifikan terhadap return saham.
2. Bagi perusahaan, hasil dari penelitian ini dapat dijadikan bahan masukan serta pertimbangan bagi perusahaan untuk dapat mempertahankan serta meningkatkan kinerja keuangan secara maksimal sehingga kedepannya pertumbuhan dan kinerja perusahaan dapat bergerak ke arah yang positif.
87
3. Bagi peneliti selanjutnya, diharapkan dapat menguji kembali variabel ukuran perusahaan dalam penelitian ini yang belum menunjukkan pengaruh signifikan, dan menambahkan variabel rasio keuangan (rasio solvabilitas, rasio likuiditas, dan rasio aktivitas) dari penelitian ini serta menambahkan periode waktu penelitian.
DAFTAR PUSTAKA
Anderson, D. R., Sweeney, D. J., & Williams, T. A. (2011). Statistics For Business And Economics (11th ed.). Australia: South-Western Cengage Learning.
Anoraga, P., & Pakarti, P. (2003). Pengantar Pasar Modal. Jakarta: Rineka Cipta.
Antara, S., Sepang, J., & Saerang, I. S. (2014). Analisis rasio likuiditas, aktivitas, dan profitabilitas terhadap return saham perusahaan wholesale yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, 2(3), 902–911.
Budialim, G. (2013). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Risiko Terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Consumer Goods Di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2011.
Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya, 2(1), 1–23.
Carlo, M. A. (2014). Pengaruh return on equity , dividend payout ratio , dan price to earnings ratio pada return saham. E-Jurnal Akuntansi, 1, 151–164.
https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004
Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23 (8th ed.). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Godfrey. (2010). Accounting Theory (7th ed.). Australia: John Wiley & Sons.
Gujarati, D. N. (2010). Dasar-Dasar Ekonometrika (3rd ed.). Jakarta: Erlangga.
Hanani, A. I. (2011). Analisis Pengaruh Earning Per Share ( Eps ), Return on Equity ( Roe ), Dan Debt To Equity Ratio ( Der ) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan-Perusahaan Dalam Jakarta Islamic Index ( Jii ) Periode Tahun 2005- 2007, 1–26.
Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2003). Dasar-Dasar Teori Portopolio dan Analisis Sekuritas (3rd ed.). Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
89
Ikatan Akuntan Indonesia. (2009). Standar Akuntasi Keuangan (PSAK No. 1). Jakarta:
Salemba Empat.
Ikatan Akuntan Indonesia. (2012). Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Jogiyanto. (2003). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.
Keown, A. J., Martin, J. D., & Titman, S. (2014). Financial Management Principles and Applications (12th ed.). Harlow, England: Pearson Education.
Malintan, R. (2010). Pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Price Earning Ratio (PER), Dan Return On Asset (ROA) Tehadap Return Saham Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005- 2010.
Martalena, & Malinda, M. (2011). Pengantar Pasar Modal. Penerbit Andi.
Martani, D., Mulyono, & Khairurizka, R. (2009). The effect of financial ratios, firm size, and cash flow from operating activities in the interim report to the stock return. Serial Chinese Business Review, 8(6), 1537–1506.
Nachrowi, N. D., & Usman, H. (2006). Pendekatan Populer dan Praktis Ekonometrika Untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan. Jakarta: Lembaga Penerbit FEUI.
Nuryana, I. (2013). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan LQ 45 Di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Akuntansi Aktual, 2(2), 57–66.
Pratajaya, I. (2013). Analisis pengaruh price earning ratio (per), price to book value (pbv) dan earning per share (eps) terhadap return saham perusahaan property dan real estate di bursa efek indonesia periode 2010-2012.
Putri, A. A. B. (2012). Analisis pengaruh ROA, EPS, NPM, DER dan PBV terhadap return saham. Diponegoro Business Review, 1(Putri, A. A. B., Sampurno, R. D.
(2012). Analisis pengaruh ROA, EPS, NPM, DER dan PBV terhadap return
saham. Diponegoro Business Review, 1, 1–11.), 1–11.
Riyadi, S. (2006). Banking Assets And Liability Management (3rd ed.). Jakarta:
Lembaga Penerbit FEUI.
Rizal, N., & Ana, S. R. (2016). Pengaruh Laba Akuntansi dan Arus Kas Serta Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham. Jurnal Spread - Oktober 2016, Volume 6 Nomor 2, 6, 65–76.
Sekaran, U., & Bougie, R. (2009). Research Methods for Business (5th ed.). Wiley.
Sugiarto, A. (2011). Analisa Pengaruh BETA, Size Perusahaan, DER Dan PBV Ratio Terhadap Return Saham. Jurnal Dinamika Akuntansi, 1(1), 8–14.
https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004
Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi (1st ed.). Yogyakarta: Kanisius.
Thaler, R. H., & R, C. (2009). Improving Decisions About Health, Wealth, and Happiness. London: Penguin Books.
Tryfino. (2009). Cara Cerdas Berinvestasi Saham. Transmedia.
Widarjono, A. (2013). Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya Disertai Panduan EViews (4th ed.). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Winarno, W. W. (2011). Analisis Ekonometrika Teori & Statistika dengan EViews (3rd ed.). Yogyakarta: STIM YKPN.
Zubir, Z. (2013). MANAJEMEN PORTOFOLIO PENERAPANNYA DALAM INVESTASI SAHAM. Salemba Empat.
Zulfa, I. (2013). Pengaruh Rentabilitas, Likuiditas, Kecukupan Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Perbankan yang Listing di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, 1(2).
91
www.idx.co.id www.sahamok.com www.finance.detik.com www.tirto.id
www.kompas.com
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1: Daftar Sampel Perusahaan
No Kode Perusahaan Nama Perusahaan
1 APLN Agung Podomoro Land Tbk
2 ASRI Alam Sutera Reality Tbk
3 BAPA Bekasi Asri Pemula Tbk
4 BEST Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk
5 BIPP Bhuawanatala Indah Permai Tbk
6 BKDP Bukit Darmo Property Tbk
7 BKSL Sentul City Tbk
8 BSDE Bumi Serpong Damai Tbk
9 COWL Cowell Development Tbk
10 CTRA Ciputra Development Tbk
11 DART Duta Anggada Realty Tbk
12 DILD Intiland Development Tbk
13 DUTI Duta Pertiwi Tbk
14 ELTY Bakrieland Development Tbk
15 EMDE Megapolitan Development Tbk
16 FMII Fortune Mate Indonesia Tbk
17 GAMA Gading Development Tbk
18 GMTD Goa Makassar Tourism Development Tbk
19 GPRA Perdana Gapura Prima Tbk
20 GWSA Greenwood Sejahtera Tbk
21 JRPT Jaya Real Property Tbk
22 KIJA Kawasan Industri Jababeka Tbk
23 LCGP Eureka Prima Jakarta Tbk
24 LPCK Lippo Cikarang Tbk
25 LPKR Lippo Karawaci Tbk
26 MDLN Modernland Realty Tbk
27 MKPI Metropolitan Kentjana Tbk
28 MTLA Metropolitan Land Tbk
29 MTSM Metro Reality Tbk
30 NIRO Nirvana Development Tbk
31 OMRE Indonesia Prima Property Tbk
93
Lampiran 1 Lanjut: Daftar Sampel Perusahaan No Kode Perusahaan Nama Perusahaan
33 PUDP Pudjiati Prestige Tbk
34 PWON Pakuwon Jati Tbk
35 RBMS Rista Bintng Mahkota Sejati Tbk
36 RDTX Roda Vivatex Tbk
37 RODA Pikko Land Development Tbk
38 SCBD Dadanayasa Arthatama Tbk
39 SMDM Suryamas Dutamaktur Tbk
40 SMRA Summarecon Agung Tbk
Lampiran 2: Data Penelitian
No PERUSAHAAN TAHUN RETURNSAHAM PBV ROE SIZE
1 APLN 2014 0.5581 0.8700 0.1163 16.9804
2 APLN 2015 -0.0030 0.7500 0.1231 17.0166
3 APLN 2016 -0.3713 0.4500 0.0942 17.0625
4 APLN 2017 0.0000 0.3537 0.1637 17.1755
5 ASRI 2014 0.3023 1.8100 0.1847 16.6443
6 ASRI 2015 -0.3875 1.0200 0.1036 16.7446
7 ASRI 2016 0.0262 0.9400 0.0710 16.8205
8 ASRI 2017 0.0114 0.8150 0.1616 16.847
9 BAPA 2014 -0.2424 0.3324 0.0708 12.0792
10 BAPA 2015 0.0000 0.3278 0.0119 12.0768
11 BAPA 2016 0.0000 0.3086 0.0155 12.0966
12 BAPA 2017 0.7600 0.4847 0.1099 12.0953
13 BEST 2014 0.6404 2.5700 0.1373 15.1111
14 BEST 2015 -0.5973 0.9330 0.0697 15.3484
15 BEST 2016 -0.1361 0.7400 0.0992 15.4652
16 BEST 2017 -0.0157 0.6267 0.1256 15.5593
17 BIPP 2014 0.0556 0.6400 0.0434 13.3336
18 BIPP 2015 -0.0737 0.9500 0.1160 14.1001
19 BIPP 2016 0.0227 0.3600 0.0226 14.3151
20 BIPP 2017 -0.1889 0.3024 -0.0255 14.3743
21 BKDP 2014 0.2250 1.1900 0.0120 13.6282
22 BKDP 2015 -0.0816 1.1500 -0.0493 13.5813
23 BKDP 2016 -0.2222 0.9300 -0.0530 13.5736
24 BKDP 2017 0.0714 1.0251 -0.0864 13.5715
25 BKSL 2014 -0.3376 0.4700 0.0066 16.0975
26 BKSL 2015 -0.4423 0.3100 0.0094 16.2266
27 BKSL 2016 0.5862 0.4700 0.0785 16.2456
28 BKSL 2017 0.4130 0.7225 0.0471 16.522
29 BSDE 2014 0.3992 1.8900 0.2163 17.1525
30 BSDE 2015 -0.0028 1.5700 0.1064 17.3996
31 BSDE 2016 -0.0250 1.4400 0.0837 17.4608
32 BSDE 2017 -0.0313 1.1206 0.1769 17.6431
95
No PERUSAHAAN TAHUN RETURNSAHAM PBV ROE SIZE
33 COWL 2014 0.3298 2.5400 0.1227 15.1191
34 COWL 2015 -0.0400 2.4900 -0.0555 15.0798
35 COWL 2016 0.8083 4.2000 -0.0195 15.0663
36 COWL 2017 -0.1889 3.8000 -0.0612 15.0905
37 CTRA 2014 0.6387 1.7800 0.1571 16.9633
38 CTRA 2015 0.1806 1.7200 0.1444 17.0835
39 CTRA 2016 -0.0799 1.5200 0.0819 17.1853
40 CTRA 2017 -0.1124 1.4234 0.0659 17.272
41 DART 2014 0.5281 0.6800 0.1257 15.4475
42 DART 2015 -0.3824 0.3800 0.0519 15.5629
43 DART 2016 -0.1429 0.3300 0.0530 15.6183
44 DART 2017 -0.1500 0.2700 0.0085 15.6657
45 DILD 2014 0.5017 1.5600 0.0967 16.0133
46 DILD 2015 -0.2477 1.0600 0.0878 16.1465
47 DILD 2016 0.0225 1.0500 0.0588 16.287
48 DILD 2017 -0.3000 0.5740 0.0430 16.3879
49 DUTI 2014 0.0905 1.4800 0.1123 15.898
50 DUTI 2015 0.3115 1.7300 0.0982 16.0144
51 DUTI 2016 -0.0625 1.4800 0.1079 16.0868
52 DUTI 2017 -0.1000 1.1980 0.0778 16.1741
53 ELTY 2014 0.0000 0.2900 0.0623 16.4901
54 ELTY 2015 0.0000 0.3000 -0.1085 16.5026
55 ELTY 2016 0.0000 0.3300 -0.0855 16.4591
56 ELTY 2017 0.0000 0.3530 -0.0438 16.4604
57 EMDE 2014 0.2342 0.7800 0.0747 13.9802
58 EMDE 2015 0.0511 0.7300 0.0928 13.9945
59 EMDE 2016 -0.0278 0.6800 0.0952 14.1257
60 EMDE 2017 0.3236 1.1060 0.1349 14.4407
61 FMII 2014 0.1662 4.4000 0.0850 13.0378
62 FMII 2015 0.7817 4.8900 0.3582 13.2777
63 FMII 2016 -0.3750 2.0200 0.2483 13.5562
64 FMII 2017 0.0300 2.0550 0.0128 13.5942
No PERUSAHAAN TAHUN RETURNSAHAM PBV ROE SIZE
65 GAMA 2014 -0.4205 0.4800 0.0433 14.1449
66 GAMA 2015 0.0784 0.5000 0.0045 14.1056
67 GAMA 2016 -0.0909 0.4600 0.0011 14.1118
68 GAMA 2017 0.3800 0.6290 0.0004 14.1538
69 GMTD 2014 -0.2651 1.2900 0.1801 14.2371
70 GMTD 2015 0.2295 1.3700 0.2138 14.0577
71 GMTD 2016 -0.0733 1.1700 0.1361 14.0219
72 GMTD 2017 0.4640 1.4670 0.0969 14.0328
73 GPRA 2014 0.2351 1.5500 0.1029 14.2326
74 GPRA 2015 -0.3344 0.9000 0.0770 14.2692
75 GPRA 2016 -0.0804 0.8000 0.0465 14.2662
76 GPRA 2017 -0.4372 0.4260 0.0361 14.2206
77 GWSA 2014 0.0943 0.7000 0.0871 14.6452
78 GWSA 2015 -0.2931 0.1500 0.2016 15.7332
79 GWSA 2016 0.0488 0.1600 0.0324 15.7562
80 GWSA 2017 0.1628 0.1752 0.0284 15.7897
81 JRPT 2014 0.3000 4.7400 0.2232 15.7153
82 JRPT 2015 -0.2837 2.4700 0.2100 15.8408
83 JRPT 2016 0.1745 2.6100 0.2075 15.9537
84 JRPT 2017 0.0286 2.0706 0.1869 16.0639
85 KIJA 2014 0.5285 1.3100 0.0845 15.9562
86 KIJA 2015 -0.1627 1.0300 0.0660 16.0918
87 KIJA 2016 0.1822 1.1000 0.0756 16.1889
88 KIJA 2017 -0.0205 1.0090 0.0254 16.2373
89 LCGP 2014 0.8926 2.0800 0.0108 14.367
90 LCGP 2015 0.0333 2.1600 -0.0004 14.3534
91 LCGP 2016 -0.7823 0.4700 0.0021 14.3304
92 LCGP 2017 -0.4074 0.2759 -0.0056 14.3139
93 LPCK 2014 0.8217 2.9000 0.3204 15.2764
94 LPCK 2015 -0.3029 1.3900 0.2518 15.516
95 LPCK 2016 -0.3034 0.8500 0.1272 15.5477
96 LPCK 2017 -0.3782 0.2830 0.0477 16.3314
97
No PERUSAHAAN TAHUN RETURNSAHAM PBV ROE SIZE
97 LPKR 2014 0.1209 1.4400 0.1777 17.4468
98 LPKR 2015 0.0147 1.2600 0.0541 17.537
99 LPKR 2016 -0.3043 0.7600 0.0556 17.6355
100 LPKR 2017 -0.3222 0.3771 0.0287 17.8546
101 MDLN 2014 0.3333 1.2600 0.1334 16.1618
102 MDLN 2015 -0.1019 0.9700 0.1442 16.3683
103 MDLN 2016 -0.2677 0.7000 0.0760 16.4924
104 MDLN 2017 -0.1404 0.5206 0.0868 16.4965
105 MKPI 2014 0.6105 7.1400 0.2024 15.2779
106 MKPI 2015 0.1029 5.6600 0.2584 15.5577
107 MKPI 2016 0.5259 7.1300 0.3229 15.7044
108 MKPI 2017 0.4175 7.8920 0.2622 15.7365
109 MTLA 2014 0.1711 1.7600 0.1518 14.9944
110 MTLA 2015 -0.5169 0.7400 0.1084 15.1022
111 MTLA 2016 0.6465 1.1500 0.1265 15.1848
112 MTLA 2017 0.1243 1.0158 0.1837 15.3994
113 MTSM 2014 0.0000 2.0400 -0.0134 11.4331
114 MTSM 2015 -0.6696 0.6900 -0.0607 11.3871
115 MTSM 2016 0.6053 1.1600 -0.0316 11.3462
116 MTSM 2017 -0.2787 0.8846 -0.0691 11.3462
117 NIRO 2014 -0.2981 1.8800 -0.0623 14.9264
118 NIRO 2015 -0.4140 0.8800 -0.0102 14.9603
119 NIRO 2016 -0.1376 0.6900 -0.0105 15.1484
120 NIRO 2017 -0.1489 0.4857 0.0010 15.4032
121 OMRE 2014 0.0000 1.1200 0.1659 13.6114
122 OMRE 2015 -0.1176 0.8100 -0.0356 13.6167
123 OMRE 2016 -0.2800 0.1000 0.0773 15.2659
124 OMRE 2017 3.0741 0.3619 -0.0165 15.2608
125 PLIN 2014 0.9531 5.8000 0.1513 15.3295
126 PLIN 2015 0.0667 5.9000 0.1162 15.3569
127 PLIN 2016 0.2125 8.3000 0.2169 15.3386
128 PLIN 2017 -0.2680 12.7690 0.2901 15.3501
No PERUSAHAAN TAHUN RETURNSAHAM PBV ROE SIZE
129 PUDP 2014 -0.0813 0.5100 0.0517 12.9043
130 PUDP 2015 -0.0476 0.4500 0.0890 13.0079
131 PUDP 2016 -0.0952 0.3800 0.0695 13.1828
132 PUDP 2017 0.1842 0.4430 0.0180 13.132
133 PWON 2014 0.5537 4.5700 0.2954 16.6351
134 PWON 2015 -0.0369 2.5300 0.1481 16.7482
135 PWON 2016 0.1391 2.5600 0.1616 16.8444
136 PWON 2017 0.2124 2.5790 0.1582 16.9665
137 RBMS 2014 -0.0330 0.2300 0.0227 11.9572
138 RBMS 2015 -0.2841 0.1200 -0.0183 12.1132
139 RBMS 2016 0.3492 0.1700 -0.0415 12.0287
140 RBMS 2017 1.8000 0.4414 0.0824 12.2957
141 RDTX 2014 0.0714 1.0900 0.1721 14.3123
142 RDTX 2015 0.1429 1.0100 0.1612 14.4426
143 RDTX 2016 0.6667 1.5300 0.1422 14.5583
144 RDTX 2017 -0.4000 0.7848 0.1202 14.6399
145 RODA 2014 0.0289 3.1700 0.2460 14.9364
146 RODA 2015 0.2851 3.2200 0.1912 14.9887
147 RODA 2016 -0.3445 2.1500 0.0221 15.0477
148 RODA 2017 -0.5641 0.8447 0.0149 15.0821
149 SCBD 2014 0.0000 1.6500 0.0333 15.5328
150 SCBD 2015 -0.2593 1.4900 0.0422 15.5323
151 SCBD 2016 -0.1525 1.3900 0.0815 15.5585
152 SCBD 2017 -0.0265 2.0807 0.0525 15.5705
153 SMDM 2014 -0.3474 0.2700 0.0199 14.9649
154 SMDM 2015 -0.2339 0.1800 0.0307 14.9644
155 SMDM 2016 -0.2000 0.1500 0.0083 14.9466
156 SMDM 2017 0.3947 0.2025 0.0079 14.9603
157 SMRA 2014 0.9487 4.0000 0.2315 16.5485
158 SMRA 2015 0.0855 3.1600 0.1413 16.7471
159 SMRA 2016 -0.1970 2.4800 0.0741 16.851
160 SMRA 2017 -0.2868 1.6320 0.0637 16.8911
99
Lampiran 3: Statistik Deskriptif
RETURNSAHAM PBV ROE SIZE
Mean 0.015837 1.355393 0.082891 15.26229
Median -0.002770 1.010000 0.077800 15.39939
Maximum 0.953125 8.300000 0.320350 17.85456
Minimum -0.782258 0.100000 -0.108500 11.38706
Std. Dev. 0.331991 1.290807 0.082163 1.401291
Skewness 0.613912 2.330012 0.256233 -0.497951
Kurtosis 3.406725 9.981683 2.892463 2.805892
Jarque-Bera 10.38639 437.4375 1.702241 6.391461 Probability 0.005554 0.000000 0.426936 0.040937
Sum 2.359713 201.9535 12.35078 2274.081
Sum Sq. Dev. 16.31222 246.5952 0.999112 290.6154
Observations 149 149 149 149
Lampiran 4: Uji Chow Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled
Test cross-section fixed effects
Effects Test Statistic d.f. Prob.
Cross-section F 1.220088 (39,106) 0.2118
Cross-section Chi-square 55.249936 39 0.0440
Lampiran 5: Uji Hausman
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled
Test cross-section random effects
Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.
Cross-section random 26.071077 3 0.0000
Lampiran 6: Uji Normalitas
0 4 8 12 16 20 24
-0.6 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8
Series: Standardized Residuals Sample 2014 2017
Observations 149 Mean 4.45e-18 Median -0.021989 Maximum 0.800641 Minimum -0.721034 Std. Dev. 0.249170 Skewness 0.335249 Kurtosis 3.605359 Jarque-Bera 5.066162 Probability 0.079414
Lampiran 7: Uji Multikolinieritas
Dependent Variable: RETURNSAHAM Method: Panel Least Squares
Date: 08/07/18 Time: 11:51 Sample: 2014 2017
Periods included: 4
Cross-sections included: 40
Total panel (unbalanced) observations: 149
PBV ROE SIZE
PBV 1.000000 0.452939 0.148288
ROE 0.452939 1.000000 0.283983
SIZE 0.148288 0.283983 1.000000
101
Lampiran 8: Uji Autokorelasi
Dependent Variable: RETURNSAHAM Method: Panel Least Squares
Date: 08/07/18 Time: 11:51 Sample: 2014 2017
Periods included: 4
Cross-sections included: 40
Total panel (unbalanced) observations: 149
R-squared 0.436700 Mean dependent var 0.015837
Adjusted R-squared 0.213505 S.D. dependent var 0.331991 S.E. of regression 0.294424 Akaike info criterion 0.629084 Sum squared resid 9.188680 Schwarz criterion 1.495995 Log likelihood -3.866781 Hannan-Quinn criter. 0.981296
F-statistic 1.956587 Durbin-Watson stat 2.242274
Prob(F-statistic) 0.003081
Lampiran 9: Uji Heterokedastisitas
Dependent Variable: RESABS Method: Panel Least Squares Date: 08/07/18 Time: 11:53 Sample: 2014 2017
Periods included: 4
Cross-sections included: 40
Total panel (unbalanced) observations: 149
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -0.488515 0.920188 -0.530886 0.5966
PBV 0.065829 0.036417 1.807656 0.0735
ROE 0.104077 0.260281 0.399863 0.6901
SIZE 0.037953 0.058423 0.649620 0.5173
Lampiran 10: Analisis Regresi Berganda Dependent Variable: RETURNSAHAM Method: Panel Least Squares
Date: 07/31/18 Time: 00:38 Sample: 2014 2017
Periods included: 4
Cross-sections included: 40
Total panel (unbalanced) observations: 149
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -0.774620 2.129361 -0.363781 0.7167
PBV 0.285918 0.055693 5.133837 0.0000
ROE 1.007839 0.551274 1.828201 0.0703
SIZE 0.020926 0.137323 0.152388 0.8792
CURRICULUM VITAE
PERSONAL INFORMATION Name : Rachmadi Puji Waluyo
Date of Birth : Jakarta, September 18th 1996 Religion : Islam
Email : [email protected]
Address : Komplek Depok Mulya II Blok AE 14 Jl.
Pasir Putih 16421 Mobile Phone : +6281294111487
HIGHLIGHT OF QUALIFICATION
Ambitious, honest, diligent, discipline, hard worker, able to work under pressure, able to work in a group or individual, good personality, public speaking and communication skill.
EDUCATION BACKGROUND
Formal Education
STIE Indonesia Banking School 2014 – 2018
SMA Cakra Buana 2011 – 2014
SMP Cakra Buana 2008 – 2011
SD Citra Alam 2002 – 2008
Non-Formal Education
General Banking Training 2018
Bank Risk Management Training 2018
Tax Training 2018
Mini Bank Simulation 2015
Komandan Resimen Induk Komando Daerah 2014
Militer Jaya/Jayakarta
English Course at TBI 2014 – 2015
Course at Ganesha Operation 2013 – 2014
Course at Robotic Education Center 2010 – 2012
Course at Primagama 2010 – 2011