Potensi manfaat reksa dana bagi investor diilustrasikan pada Gambar 3-2.
l Sepertiga dari rumah tangga AS memegang reksa dana pensiun yang disponsori majikan
Biaya yang terlibat dapat berkisar, tetapi secara umum membeli reksa dana tanpa biaya penjualan, dan membayar biaya pengeluaran tahunan yang rendah untuk mengelola dana, hemat biaya.
3 ETF adalah persaingan serius untuk reksa dana meskipun jumlah aset agregatnya jauh lebih kecil, dan diperkirakan akan terus tumbuh pesat baik dalam jumlah dana maupun aset yang dimiliki.
rencana.
Intuisi Investasi
l Sekitar 52 juta rumah tangga AS memiliki reksa dana. l Lebih dari dua dari
lima rumah tangga di Amerika Serikat memiliki reksa dana. l Pada tahun 1990, reksa dana
terdiri dari sekitar 7 persen dari total aset keuangan yang dipegang oleh rumah tangga. Pada tahun 1996, ini telah berkembang menjadi 13 persen; pada awal 2012, jumlahnya sekitar 23 persen.
Kenyamanan mengacu pada fakta bahwa investor tidak harus melakukan analisis dan pekerjaan yang terlibat dalam pengelolaan portofolio. Investor, pada dasarnya, mempekerjakan seseorang untuk melakukan ini, sehingga menghemat banyak waktu dan tenaga investor.
l Reksadana memiliki sekitar 29 persen saham AS pada akhir tahun 2011, dan karena mereka hanyalah perantara antara rumah tangga dan ekuitas, ini merupakan investasi rumah tangga yang signifikan dalam ekuitas.
Reksadana menyediakan sejumlah layanan, termasuk dalam beberapa kasus menulis cek pada akun, pencatatan, menyiapkan informasi untuk keperluan pajak, mengirim uang sesuai arahan investor, bertindak sebagai fidusia untuk rekening pensiun, dan sebagainya. Mereka berusaha untuk melayani pemegang saham mereka.
Diversifikasi mungkin menjadi alasan paling penting untuk membeli reksa dana biasa. Seperti yang akan kita lihat di Bab 7, diversifikasi portofolio Anda adalah salah satu aturan pengelolaan portofolio. Banyak investor tidak dapat membangun portofolio terdiversifikasi sendiri karena jumlah uang yang terlibat untuk melakukannya. Sebagian besar reksa dana memberikan diversifikasi instan.
Fakta-fakta berikut tentang reksa dana menggambarkan pentingnya reksa dana bagi investor:
Reksa dana menyediakan manajer profesional untuk menangani portofolio. Tampaknya logis bahwa mereka harus dapat melakukan pekerjaan dengan baik karena itu adalah fokus penuh waktu mereka. Apakah sebenarnya manajer aktif melakukan semua itu dengan baik akan dipertimbangkan nanti.
l Rencana 401(k) adalah jenis rencana kontribusi pasti (DC) yang populer, dan reksa dana mengelola lebih dari separuh aset dalam rencana 401(k) dan DC pada tahun 2011. l Reksa
dana mengelola sekitar 45 persen dari total aset di IRA pada tahun 2011.
Jelas, fakta bahwa begitu banyak orang telah memilih untuk berinvestasi menggunakan reksa dana, mendokumentasikan pentingnya reksa dana secara keseluruhan dalam hal investasi tidak langsung.
Mengingat pesatnya pertumbuhan jumlah ETF, dan spesialisasi sempit yang dikejar banyak orang, mungkin tidak mengejutkan untuk menyadari bahwa sejumlah dana ini mungkin gulung tikar.
Meskipun tidak ada angka pastinya, diyakini bahwa dana dengan aset kurang dari $50 juta mungkin tidak menguntungkan
beroperasi. Dalam satu tahun terakhir sedikit kurang dari setengah dari semua ETF dan ETN memiliki aset kurang dari $50 juta. Untuk membubarkan diri, dana dapat melikuidasi dan mengembalikan uang kepada pemegang saham sebesar nilai aset bersih.
Alternatifnya, itu bisa bergabung dengan dana lain.
Kemungkinan Manfaat untuk Investor yang Memiliki Reksa Dana.
Tiga Jenis Utama Perusahaan Investasi 59
Perusahaan Sebuah perusahaan investasi yang kapitalisasinya terus berubah saat saham
baru dijual dan saham yang beredar ditebus Investasi Terbuka
Profesional Biaya
Asalkan Kenyamanan
Diversifikasi
Pengelolaan
Jasa
. Gambar 3-2
. Dana tersebut diatur oleh Dewan Pengawas, yang bertanggung jawab untuk melindungi kepentingan pemegang saham. .
Mengingat skala ekonomi dalam mengelola portofolio, biaya meningkat karena aset yang dikelola meningkat, tetapi pendapatan meningkat lebih cepat. Perusahaan investasi berupaya meningkatkan jumlah dana yang dikelola serta mengoperasikan beberapa dana berbeda secara bersamaan.
.
Nama permainan dalam industri perusahaan investasi adalah mendapatkan lebih banyak aset yang dikelola.
Mengapa?
. Dana tersebut dikelola oleh FMR, yang memilih investasi dana dan menangani urusan bisnisnya.”
Beberapa Dana Dikelola oleh Satu Perusahaan Perusahaan investasi individu sering disebut sebagai
"kompleks dana" atau "keluarga dana" karena satu perusahaan mengelola banyak dana. Keluarga dana terkenal (kompleks) termasuk Fidelity, Vanguard, T. Rowe Price, American Funds, Janus, dan Dreyfus. Pada awal 2012, 10 kompleks dana teratas menguasai 53 persen aset industri, sedangkan 25 kompleks dana terbesar menguasai tiga perempat aset dana. Ada sekitar 600 kompleks dana.
3 Jumlah saham yang beredar dari perusahaan investasi open-end (reksa dana) terus berubah-yaitu, terbuka- karena investor baru membeli saham tambahan dari perusahaan dan beberapa pemegang saham yang ada menguangkan dengan menjual saham mereka kembali kepada perusahaan. Dengan demikian, kapitalisasi dana dikatakan terbuka.
Mendefinisikan Reksa Dana Secara teknis, reksa dana adalah perusahaan investasi open-end, jenis perusahaan investasi yang paling dikenal. Tidak seperti dana tertutup dan ETF, reksa dana tidak diperdagangkan di bursa saham. Investor membeli saham reksa dana dari perusahaan investasi, dan menjual saham mereka kembali ke perusahaan.
Sebagaimana dinyatakan dalam prospektusnya (yang dirancang untuk menggambarkan tujuan, kebijakan, operasi, dan biaya dana tertentu), “Pendapatan Ekuitas adalah reksa dana: investasi yang mengumpulkan uang pemegang saham dan menginvestasikannya untuk tujuan tertentu. .
Contoh 3-3
Aset Reksa Dana untuk Tahun Terpilih.
SUMBER: Lembaga Perusahaan Investasi, Buku Fakta Perusahaan Investasi 2012.
6.97
10.41
20.7
12.02
9.6
1.07
11.1
3.53
1980 1985 1990 1993 1996 1998 2000 2002 2003 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
11.8
6.39
11.6
5.33
8.91
0,5
7.41
0,14
Ini belum termasuk reksa dana dengan kelas saham yang berbeda, seperti saham A, B, dan C.
15
Triliunan
Pertumbuhan aset juga sangat dramatis, seperti yang ditunjukkan pada Gambar 3-3. Aset reksa dana relatif kecil selama bertahun-tahun, tetapi meledak pada 1990-an. Total aset reksa dana pertama kali melebihi
$1 triliun pada tahun 1990, hampir $9 triliun pada tahun 2005, dan sekitar $11,6 triliun pada akhir tahun 2011. Sebagian besar reksa dana saat ini dibuat setelah tahun 1991.
2. Menurut Anda mengapa reksa dana sejauh ini merupakan jenis investasi yang paling populer 3 Perusahaan investasi diberi kompensasi sebagai persentase aset yang dikelola. Semakin banyak aset
yang dikelola, semakin banyak uang yang dihasilkan perusahaan. Oleh karena itu, perusahaan berusaha untuk mendapatkan investor.
3 Pada awal 2012, ada sekitar 7.600 reksa dana domestik yang berbeda dengan aset sekitar $11,6 triliun.15
Perlu diingat bahwa reksa dana bisa menghilang. Ini dilakukan dengan menggabungkan dana dengan dana lain dalam perusahaan yang sama. Ini biasanya dilakukan untuk dana berkinerja buruk—dana, dan catatan kinerja buruknya, hilang selamanya. Antara tahun 2001 dan 2007, hampir 1.550 reksa dana dilebur.
Gambar 3-3
Pertumbuhan Reksa Dana Pertumbuhan jumlah reksa dana dan aset yang mereka miliki adalah cerita yang luar biasa. Jumlah reksa dana telah berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir. Pada tahun 1980, ada 564 dana; pada awal 1997, ada sekitar 7.000 dana, dan pada Januari 2012, ada sekitar 7.600 dana dalam negeri.
perusahaan dengan investor yang diukur dengan aset yang dikelola?
Alasan untuk pertumbuhan yang besar ini termasuk permintaan dana dari investor dan hambatan yang rendah untuk masuk ke dalam bisnis. Pertimbangkan fakta ini: Lebih dari 80 persen dari semua dana ekuitas dan campuran, dan 60 persen dari semua dana obligasi, dimulai setelah tahun 1991.
1. ETF dan dana tertutup keduanya diperdagangkan di bursa. Lalu, mengapa ETF memiliki dampak negatif yang besar pada dana tertutup?
Memeriksa Pemahaman Anda
Jenis Reksa Dana
l Reksa dana pasar uang l
Dana ekuitas (juga disebut saham) l Dana obligasi
l Dana campuran atau campuran (memiliki kombinasi saham dan obligasi)
Jenis Reksa Dana 61
Jenis Reksa Dana Berdasarkan Potensi Spektrum Risiko-Hadiah.
Dana saham kapitalisasi besar jatuh tempo pendek ke
jatuh tempo panjang
Lebih sedikit risiko
Dana obligasi mulai dari
6%
Dana saham internasional
dana ekuitas Dana pasar uang
24%
Dana hibrida 22%
Dana saham kapitalisasi kecil
Hubungan antara risiko dan pengembalian yang diharapkan untuk reksa dana
Dana pasar uang Dana saham khusus
Dana obligasi
Pengembalian yang diharapkan lebih kecil
Lebih banyak risiko Lebih banyak pengembalian yang diharapkan Dana campuran
(saham dan obligasi)
48%
Gambar 3-4 menunjukkan kisaran umum reksa dana yang tersusun sepanjang spektrum risiko pengembalian.
Seperti yang bisa kita lihat, reksa dana pasar uang berada di ujung bawah, dan reksa dana obligasi dan reksa dana berimbang (yang memiliki obligasi dan saham) berada di tengah. Dana saham berada di ujung atas spektrum pengembalian risiko.
Gambar 3-4
Jenis dana ini sejajar dengan pembahasan kita di Bab 2 tentang pasar uang dan pasar modal. Dana pasar uang berkonsentrasi pada investasi jangka pendek dengan memegang portofolio aset pasar uang, sedangkan dana ekuitas, dana obligasi, dan dana campuran berkonsentrasi pada investasi jangka panjang dengan memegang sebagian besar aset pasar modal. Kami akan membahas dana pasar uang terlebih dahulu, dan kemudian mempertimbangkan ketiga jenis lainnya bersama-sama.
Ada empat jenis dasar reksa dana:
Gambar 3-5
Persentase Aset Reksa Dana Menurut Jenis Reksa Dana, 2010.
Distribusi total aset reksa dana di antara keempat jenis dasar ini ditunjukkan pada Gambar 3-5.
Buku Fakta Perusahaan SUMBER: Diadaptasi secara longgar dari Situs Web Vanguard.
SUMBER: Perusahaan Investasi Institute, Investasi 2011