BAB V PENUTUPAN
Ha 3 Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif terhadap Yield Obligasi
5.3 Saran
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan, maka saran yang dapat diajukan pada penelitian ini sebagai berikut :
1. Penelitian selanjutnya diharapkan dapat menambahkan periode penelitian atau mengganti sampel agar hasilnya lebih baik dengan menggunakan objek penelitian yang berbeda yaitu obligasi negara (Goverment Bond) maupun obligasi pemerintah daerah (Municipal Bond), disarankan penelitian terdahulu (Purwanti dan Purwidianti, 2017).
2. Selanjutnya dapat menambahkan variabel lain yang mempengaruhi yield obligasi seperti: kupon, maturity, profitabilitas, likuiditas, inflasi, keputusan investasi, dan ukuran perusahaan. Pada penelitian Ginting (2014), Susanti dan Permana (2017).
86
Indonesia Banking School 3. Bagi investor penelitian ini dapat memberikan pertimbangan yang akurat dalam berinvestasi di pasar modal, khususnya instrument obligasi dan berhati-hati pada investor dalam membuat keputusan investasi dan strategi keuangan dalam suatu perusahaan.
Daftar Pustaka
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2010). Dasar - Dasar Manajemen Keuangan (10 ed.). Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Desnitasari, I. (2013). Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Peringkat Obligasi, Ukuran Perusahaan dan Debt to Equity Ratio Terhadap Yield To Maturity Obligasi Korporasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2012.
Bandung, Universitas Telkom: Bisnis Telekomunikasi dan Informasi.
Dewi, N. G. (2016). Pengaruh Suku Bunga, Nilai Tukar, Coupon Rate, dan Likuiditas Obligasi terhadap Harga Pasar Obligasi Pada Sektor Keuangan di BEI.
Denpasar: Universitas Udayana.
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 23. Edisi 8. Semarang: Universitas Diponegoro.
Ginting, R. Y. (2014). Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Inflasi, dan Likuiditas Obligasi terhadap Yield To Maturity (YTM) Obligasi Korporasi Konvensional di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012. Yogyakarta: Universitas Gadjah Mada.
Godfrey, J., Allan, H., Ann, T., Jane, H., & Scott, H. (2010). Accounting Theory (7 ed.). John Wiley and Sons.Inc.
Gujarati, D. N. (2007). Essentials of Econometrics. (D. Barnadi, W. Hardani, Eds., J.
A. Mulyadi, & Y. Andri, Trans.) Jakarta: Erlangga.
Gumantri, T. A. (2007). Bauran Pendanaan, Prinsip Keuangan dan Siklus Kehidupan Perusahaan (2 ed.). Usahawan.
Harahap, S. S. (2010). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Persada.
Hardiningsih, P., & Oktaviani, R. M. (2012). Determinan Kebijakan Hutang (Dalam Agency Theory dan Pecking Order Theory). vol.1, hal : 11-24 . ISSN : 1979- 4878.
Hartono, J. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (11 ed.). Yogyakarta: BPFE.
Haryanto, M. A. (2013). Analisis Pengaruh Maturity, Tingkat Suku Bunga SBI, Kurs dan Harga Minyak Dunia terhadap Harga Obligasi Pemerintah. Semarang:
Universitas Diponegoro.
88
Indonesia Banking School Ibrahim, H. (2008). Pengaruh Tingkat Bunga, Peringkat Obligasi, Ukuran Perusahaan dan Debt to Equity Ratio terhadap Yield To Maturity Obligasi Korporasi di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2004-2006. Semarang: Universitas Diponegoro.
Indarsih, N. (2013). Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI, Rating, Likuiditas dan Maturitas terhadap Yield To Maturity Obligasi. Jurnal Ilmu Manajemen, Vol 1. No 1.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1986). Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. American Economic Review, Vol. 76, No. 2, Pp. 323- 329.
Kasmir. (2013). Pengantar Manajemen Keuangan (2 ed.). Pernada Media.
Krisnalasari, M. (2007). Analisis Pengaruh Likuiditas Obligasi, Coupon dan Jangka Waktu Jatuh Tempo Obligasi terhadap Harga Obligasi di Bursa Efek Surabaya. Semarang: Universitas Diponegoro.
Marsella, S. (2013). Analisa Pengaruh Suku Bunga dan Debt To Equity Ratio terhadap Yield Obligasi. Salatiga: Universitas Satya Wacana.
Oktavian, O., Haryetti, & Sjahruddin. (2015). Pengaruh Terhadap Inflasi, Debt to Equity Ratio, Likuiditas Obligasi dan Rating Obligasi terhadap Yield Obligasi Korporasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2009-2012. JOM FEKON, Vol. 2, No. 1.
Purnawati, I. A. (2013). Pengaruh Peringkat Obligasi, Tingkat Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia, Rasio Leverage, Ukuran Perusahaan dan Umur obligasi pada Imbal Hasil Obligasi Korporasi di Bursa Efek Indonesia. Vokasi Jurnal Riset Akuntansi, Vol. 2, No. 0.
Purwanti, P., & Purwidianti, W. (2017). Pengaruh Peringkat Obligasi, Tingkat Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia, Rasio Laverage, Ukuran Perusahaan, Umur Obligasi, dan Tingkat Inflasi pada Imbal Hasil Obligasi Korporasi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Bisnis Media ekonomi, Vol. XVII, No.
1.
Ross, W., Jaffe, & Jordan. (2008). Modern Financial Management (8 ed.). New York:
Mcgraw-Hill/Irwin.
Samsul, M. (2008). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio . Jakarta: Penerbit Erlangga.
Septiyanto, T. (2016). Pengaruh Peringkat Obligasi, Maturity, Likuiditas dan Suku Bunga SBI terhadap Yield To Maturity Obligasi pada Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Yogyakarta: Universitas Negeri Yogyakarta.
Sitorus, T. (2015). Pasar Obligasi Indonesia : Teori dan Praktik (1 ed.). Depok:
Rajawali Pers.
Situmorang, B. (2017). Pengaruh Pringkat Obligasi, Debt to Equity Ratio dan Ukuran Perusahaan terhadap Yield To Maturity Obligasi Korporasi dengan Tingkat Suku Bunga SBI sebagai Variabel Moderating. Jurnal Terapan Manajemen dan Bisnis, Hal : 42-58.
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economic, Pp : 355-374.
Surya, B. A., & Gunawan, T. (2011). Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI, Exchange Rate, Ukuran Perusahaan Debt to Equity Ratio, Bond Ratings. Jurnal Manajemen Teknologi, Vol. 10, No. 02.
Susanti, N., & Permana, M. R. (2017). Pengaruh Peringkat, Likuiditas, Kupon dan Maturitas terhadap Yiled Obligasi pada Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2014. Jurnal Muara Ilmu Ekonomi dan Bisnis, Vol. 1, No. 1, Hal : 1-10.
Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi (1 ed.). Yogyakarta:
Kanisius.
Terry, S. D. (2011). Pengaruh Corporate Governance terhadap Peringkat dan Yield Obligasi di BEI. JRMB, Vol. 6, No. 1.
Wibowo, H. Y. (2016). Analisis Pengaruh Variabel Makro Ekonomi dan Rasio Keuangan terhadap Yield Obligasi Korporasi Sektor Keuangan di Indonesia.
Yogyakarta: Universitas Gadjah Mada.
Widarjono, A. (2009). Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya (3 ed.). Yogyakarta:
EKONISIA.
Winarno, W. W. (2017). Analisis Ekonometrika dan Statistika dengan Eviews.
Yogyakarta: STIM. YKPM.
Http://www.pefindo.com/index.php/pageman/page/about-us.php.
http://www.bi.go.id/id/moneter/bi-7day-rr/penjelasan/contents/default.aspx www.pefindo.com
www.ojk.go.id
90
Indonesia Banking School www.bi.go.id
LAMPIRAN
Lampiran 1. Data Yield Dan Rating Obligasi
No Code Nama Yield Rating
1 BBIA01SB Obligasi Subordinasi I Bank UOB Indonesia Tahun 2014 11.34773 AA(idn)
2 BNII02SBCN1 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan II Bank BII Tahap I Tahun 2014 11.34773 idAA 3 BNLI02SBCN2 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan II Bank Permata Tahap II Tahun 2014 11.55 idAA 4 BSLT05 Obligasi V Bank Sulut Tahun 2014 Dengan Tingkat Bunga Tetap 12.02733 A(idn)
5 BBIA01C Obligasi I Bank UOB Indonesia Tahun 2015 Seri C 9.58416 AAA(idn)
6 BBKP02SBCN1 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan II Bank Bukopin Tahap I Tahun 2015 13.01536 idA- 7 BBRI01CCN1 Obligasi Berkelanjutan I Bank BRI Tahap I Tahun 2015 Seri C 9.43106 idAAA 8 BBTN02BCN1 Obligasi Berkelanjutan II Bank BTN Tahap I Tahun 2015 Seri B 9.87509 idAA 9 BBTN02DCN1 Obligasi Berkelanjutan II Bank BTN Tahap I Tahun 2015 Seri D 10.48258 idAA
10 BJTG01SB Obligasi Subordinasi I Bank Jateng Tahun 2015 12.25035 idA-
11 BBIA01BCN1 Obligasi Berkelanjutan I Bank UOB Indonesia Tahap I Tahun 2016 Seri B 8.54036 AAA(idn) 12 BBIA01CCN1 Obligasi Berkelanjutan I Bank UOB Indonesia Tahap I Tahun 2016 Seri C 8.26247 AAA(idn) 13 BBIA01SBCN1 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank UOB Indonesia Tahap I Tahun 2016 9.39867 AA(idn) 14 BBRI01BCN2 Obligasi Berkelanjutan I Bank BRI Tahap II Tahun 2016 Seri B 8.24999 idAAA 15 BBRI01BCN3 Obligasi Berkelanjutan I Bank BRI Tahap III Tahun 2016 Seri B 7.01409 idAAA 16 BBRI01CCN2 Obligasi Berkelanjutan I Bank BRI Tahap II Tahun 2016 Seri C 9.49575 idAAA 17 BBRI01CCN3 Obligasi Berkelanjutan I Bank BRI Tahap III Tahun 2016 Seri C 9.57192 idAAA 18 BBRI02BCN1 Obligasi Berkelanjutan II Bank BRI Tahap I Tahun 2016 Seri B 7.66321 idAAA 19 BBRI02CCN1 Obligasi Berkelanjutan II Bank BRI Tahap I Tahun 2016 Seri C 8.2 idAAA 20 BBRI02DCN1 Obligasi Berkelanjutan II Bank BRI Tahap I Tahun 2016 Seri D 8.65 idAAA 21 BBRI02ECN1 Obligasi Berkelanjutan II Bank BRI Tahap I Tahun 2016 Seri E 8.90004 idAAA 22 BBTN02ACN2 Obligasi Berkelanjutan II Bank BTN Tahap II Tahun 2016 Seri A 8.19888 idAA+
23 BBTN02BCN2 Obligasi Berkelanjutan II Bank BTN Tahap II Tahun 2016 Seri B 8.58991 idAA+
24 BDKI01CN1 Obligasi Berkelanjutan I Bank DKI Tahap I Tahun 2016 8.36288 A+(idn)
25 BMRI01ACN1 Obligasi Berkelanjutan I Bank Mandiri Tahap I Tahun 2016 Seri A 9.4646 idAAA 26 BMRI01BCN1 Obligasi Berkelanjutan I Bank Mandiri Tahap I Tahun 2016 Seri B 9.51118 idAAA 27 BMRI01CCN1 Obligasi Berkelanjutan I Bank Mandiri Tahap I Tahun 2016 Seri C 8.64981 idAAA 28 BNGA02CCN1 Obligasi Berkelanjutan II Bank CIMB NIAGA Tahap I Tahun 2016 Seri C 8.25006 idAAA 29 BNII02SBCN2 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan II Bank Maybank Indonesia Tahap II Tahun
2016
10.17462 idAA
92
Indonesia Banking School
No Code Nama Yield Rating
30 BSSB01CN1 Obligasi Berkelanjutan I Bank Sulselbar Tahap I Tahun 2016 11.0521 idA+
31 BSSB01CN2 Obligasi Berkelanjutan I Bank Sulselbar Tahap II Tahun 2016 9.00007 idA+
32 BTPN03BCN1 Obligasi Berkelanjutan III Bank BTPN Tahap I Tahun 2016 Seri B 7.99019 idAAA
33 KEHA01SB Obligasi Subordinasi IDR Bank KEB Hana I Tahun 2016 9.94549 AA(idn)
34 NISP02CCN1 Obligasi Berkelanjutan II Bank OCBC NISP Tahap I Tahun 2016 dengan Tingkat Bunga Tetap Seri C
8.34542 idAAA
35 PNBN02CN1 Obligasi Berkelanjutan II Bank Panin Tahap I Tahun 2016 9.10596 idAA 36 PNBN02CN2 Obligasi Berkelanjutan II Bank Panin Tahap II Tahun 2016 10.18228 idAA 37 PNBN02SBCN1 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan II Bank Panin Tahap I Tahun 2016 9.59933 idA+
38 BACA03SB Obligasi Subordinasi Bank Capital III Tahun 2017 11.49991 idBBB-
39 BBIA01SBCN2 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank UOB Indonesia Tahap II Tahun 2017 9.25006 AA(idn) 40 BBKP02SBCN2 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan II Bank Bukopin Tahap II Tahun 2017 9.60018 idA-
41 BBNI01CN1 Obligasi Berkelanjutan I BNI Tahap I Tahun 2017 7.43055 idAAA
42 BBRI02ACN3 Obligasi Berkelanjutan II Bank BRI Tahap III Tahun 2017 Seri A 7.14478 idAAA 43 BBRI02BCN2 Obligasi Berkelanjutan II Bank BRI Tahap II Tahun 2017 Seri B 7.0368 idAAA 44 BBRI02BCN3 Obligasi Berkelanjutan II Bank BRI Tahap III Tahun 2017 Seri B 7.09187 idAAA 45 BBRI02CCN2 Obligasi Berkelanjutan II Bank BRI Tahap II Tahun 2017 Seri C 7.12635 idAAA 46 BBRI02CCN3 Obligasi Berkelanjutan II Bank BRI Tahap III Tahun 2017 Seri C 7.591 idAAA 47 BBRI02DCN2 Obligasi Berkelanjutan II Bank BRI Tahap II Tahun 2017 Seri D 8.3112 idAAA 48 BBTN03ACN1 Obligasi Berkelanjutan III Bank BTN Tahap I Tahun 2017 Seri A 7.5296 idAA+
49 BBTN03BCN1 Obligasi Berkelanjutan III Bank BTN Tahap I Tahun 2017 Seri B 7.76234 idAA+
50 BBTN03CCN1 Obligasi Berkelanjutan III Bank BTN Tahap I Tahun 2017 Seri C 7.85843 idAA+
51 BBTN03DCN1 Obligasi Berkelanjutan III Bank BTN Tahap I Tahun 2017 Seri D 8.18072 idAA+
52 BJBR01ACN1 Obligasi Berkelanjutan I Bank BJB Tahap I Tahun 2017 Seri A 7.24 idAA- 53 BJBR01ASBCN1 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank BJB Tahap I Tahun 2017 Seri A 9.58638 idA 54 BJBR01BCN1 Obligasi Berkelanjutan I Bank BJB Tahap I Tahun 2017 Seri B 8.15006 idAA- 55 BJBR01BSBCN1 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank BJB Tahap I Tahun 2017 Seri B 9.87716 idA
56 BLAM04 Obligasi IV Bank Lampung Tahun 2017 8.4075 A(idn)
57 BMLK02A Obligasi II Bank Maluku Malut Tahun 2017 Seri A 7.49862 A(idn)
58 BMLK02B Obligasi II Bank Maluku Malut Tahun 2017 Seri B 8.80202 A(idn)
59 BMLK02C Obligasi II Bank Maluku Malut Tahun 2017 Seri C 8.89981 A(idn)
60 BMRI01ACN2 Obligasi Berkelanjutan I Bank Mandiri Tahap II Tahun 2017 Seri A 7.22166 idAAA 61 BMRI01BCN2 Obligasi Berkelanjutan I Bank Mandiri Tahap II Tahun 2017 Seri B 7.88258 idAAA 62 BMRI01CCN2 Obligasi Berkelanjutan I Bank Mandiri Tahap II Tahun 2017 Seri C 8.27845 idAAA 63 BMRI01DCN2 Obligasi Berkelanjutan I Bank Mandiri Tahap II Tahun 2017 Seri D 46.4104 idAAA 64 BNGA02ACN2 Obligasi Berkelanjutan II Bank CIMB Niaga Tahap II Tahun 2017 Seri A 6.24647 idAAA 65 BNGA02ACN3 Obligasi Berkelanjutan II Bank CIMB Niaga Tahap III Tahun 2017 Seri A 6.13467 idAAA
No Code Nama Yield Rating 66 BNGA02BCN2 Obligasi Berkelanjutan II Bank CIMB Niaga Tahap II Tahun 2017 Seri B 7.32516 idAAA 67 BNGA02BCN3 Obligasi Berkelanjutan II Bank CIMB Niaga Tahap III Tahun 2017 Seri B 7.18309 idAAA 68 BNGA02CCN2 Obligasi Berkelanjutan II Bank CIMB Niaga Tahap II Tahun 2017 Seri C 7.51711 idAAA 69 BNGA02CCN3 Obligasi Berkelanjutan II Bank CIMB Niaga Tahap III Tahun 2017 Seri C 7.75005 idAAA 70 BNII02ACN1 Obligasi Berkelanjutan II Bank Maybank Indonesia Tahap I Tahun 2017 Seri A 7.53451 idAAA 71 BNII02BCN1 Obligasi Berkelanjutan II Bank Maybank Indonesia Tahap I Tahun 2017 Seri B 7.6801 idAAA 72 BTPN03ACN2 Obligasi Berkelanjutan III Bank BTPN Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap II
Tahun 2017 Seri A
6.5987 AAA(idn)
73 BTPN03BCN2 Obligasi Berkelanjutan III Bank BTPN Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap II Tahun 2017 Seri B
7.47227 AAA(idn) 74 BVIC01CN1 Obligasi Berkelanjutan I Bank Victoria Tahap I Tahun 2017 9.56682 idA- 75 BVIC01SBCN1 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank Victoria Tahap I Tahun 2017 10.6268 idBBB 76 MAYA01SBCN1 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank Mayapada Tahap I Tahun 2017 10.97106 idBBB+
77 NISP02ACN2 Obligasi Berkelanjutan II Bank OCBC NISP Tahap II Tahun 2017 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri A
6.12246 idAAA
78 NISP02ACN3 Obligasi Berkelanjutan II Bank OCBC NISP Tahap III Tahun 2017 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri A
6.14992 idAAA
79 NISP02BCN2 Obligasi Berkelanjutan II Bank OCBC NISP Tahap II Tahun 2017 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri B
7.07077 idAAA
80 NISP02BCN3 Obligasi Berkelanjutan II Bank OCBC NISP Tahap III Tahun 2017 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri B
6.75 idAAA
81 NISP02CCN2 Obligasi Berkelanjutan II Bank OCBC NISP Tahap II Tahun 2017 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri C
7.39538 idAAA
82 NISP02CCN3 Obligasi Berkelanjutan II Bank OCBC NISP Tahap III Tahun 2017 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri C
7.20007 idAAA
83 PNBN02SBCN2 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan II Bank Panin Tahap II Tahun 2017 9.78124 idA+
94
Indonesia Banking School Lampiran 2. Data DER
No Nama DER
2014 2015 2016 2017
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
PT BPD JAWA BARAT DAN BANTEN, Tbk PT BPD LAMPUNG
PT BPD MALUKU DAN MALUKU UTARA PT BPD SULAWESI UTARA GORONTALO PT BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO), Tbk PT BANK TABUNGAN PENSIUNAN NASIONAL, Tbk PT BANK BUKOPIN, Tbk
PT BANK CAPITAL INDONESIA, Tbk PT BANK CIMB NIAGA, TBK PT BANK KEB HANA INDONESIA PT BANK MANDIRI (PERSERO), Tbk
PT BANK MAYAPADA INTERNATIONAL, Tbk PT BANK MAYBANK INDONESIA, Tbk PT BANK OCBC NISP, TBK
PT PAN INDONESIA BANK, Tbk PT BANK PERMATA, Tbk PT BANK UOB INDONESIA
PT BANK VICTORIA INTERNATIONAL, Tbk
9.011394 7.72046 8.084371 11.47934 7.003484 5.106122 10.09081 8.496862 7.19618 6.687944 6.777943 11.68255 8.8669 5.917687 7.146984 9.842638 6.945339 10.5882
9.817574 7.797333 6.856789 10.31141 6.527225 4.703756 11.04098 8.746211 7.328255 5.205761 6.226669 9.312887 9.271593 6.341287 5.320911 8.710884 7.438339 9.424813
8.657584 6.380934 6.719348 7.966278 5.62736 4.509253 9.630494 7.102234 6.061927 5.661679 5.373218 7.625413 7.744452 6.084603 5.158438 7.581176 7.695429 8.324847
9.100735 6.387921 6.131472 8.734404 5.522001 4.574159 14.15513 6.816925 6.20699 5.312778 5.129374 7.74895 7.509327 6.058917 5.053278 5.895549 7.700754 8.545158
Lampiran 3. Data Penelitian
NO BOND YEAR YIELD SBI RATING DER
1 BBIA01SB 2014 11.35 7.54
1.00
6.95
2 BBIA01C 2015
9.58
7.52
1.00
7.44
3 BBIA01BCN1 2016
8.54
5.58
1.00
7.70
4 BBIA01CCN1 2016
8.26
5.58
1.00
7.70
5 BBIA01SBCN1 2016
9.40
5.58
1.00
7.70
6 BBIA01SBCN2 2017
9.25
4.56
1.00
7.70
7 BNLI02SBCN2 2014
11.55
7.54
1.00
9.84
8 BNLI02SBCN2 2015
11.55
7.52
1.00
8.71
9 BNLI02SBCN2 2016
11.55
5.58
1.00
7.58
10 BNLI02SBCN2 2017
11.55
4.56
1.00
5.90
11 BSLT05 2014
12.03
7.54
1.00
11.48
12 BSLT05 2015
12.03
7.52
1.00
10.31
13 BSLT05 2016
12.03
5.58
1.00
7.97
14 BSLT05 2017
12.03
4.56
1.00
8.73
15 BBKP02SBCN1 2014
13.02
7.54
1.00
10.09
16 BBKP02SBCN1 2015
13.02
7.52
1.00
11.04
17 BBKP02SBCN2 2016
9.60
5.58
1.00
9.63
18 BBKP02SBCN2 2017
9.60
4.56
1.00
14.16
19 BBRI01CCN1 2014
9.43
7.54
1.00
7.00
20 BBRI01CCN1 2015
9.43
7.52
1.00
6.53
21 BBRI01BCN2 2016
8.25
5.58
1.00
5.63
22 BBRI01BCN3 2016
7.01
5.58
1.00
5.63
23 BBRI01CCN2 2016
9.50
5.58
1.00
5.63
96
Indonesia Banking School
24 BBRI01CCN3 2016
9.57
5.58
1.00
5.63
25 BBRI02BCN1 2016
7.66
5.58
1.00
5.63
26 BBRI02CCN1 2016
8.20
5.58
1.00
5.63
27 BBRI02DCN1 2016
8.65
5.58
1.00
5.63
28 BBRI02ECN1 2016
8.90
5.58
1.00
5.63
29 BBRI02ACN3 2017
7.14
4.56
1.00
5.52
30 BBRI02BCN2 2017
7.04
4.56
1.00
5.52
31 BBRI02BCN3 2017
7.09
4.56
1.00
5.52
32 BBRI02CCN2 2017
7.13
4.56
1.00
5.52
33 BBRI02CCN3 2017
7.59
4.56
1.00
5.52
34 BBRI02DCN2 2017
8.31
4.56
1.00
5.52
35 BMRI01ACN1 2014
9.46
7.54
1.00
6.78
36 BMRI01ACN1 2015
9.46
7.52
1.00
6.23
37 BMRI01ACN1 2016
9.46
5.58
1.00
5.37
38 BMRI01BCN1 2016
9.51
5.58
1.00
5.37
39 BMRI01CCN1 2016
8.65
5.58
1.00
5.37
40 BMRI01ACN2 2017
7.22
4.56
1.00
5.13
41 BMRI01BCN2 2017
7.88
4.56
1.00
5.13
42 BMRI01CCN2 2017
8.28
4.56
1.00
5.13
43 BMRI01DCN2 2017
46.41
4.56
1.00
5.13
44 BNGA02CCN1 2014
8.25
7.54
1.00
7.20
45 BNGA02CCN1 2015
8.25
7.52
1.00
7.33
46 BNGA02CCN1 2016
8.25
5.58
1.00
6.06
47 BNGA02ACN2 2017
6.25
4.56
1.00
6.21
48 BNGA02ACN3 2017
6.13
4.56
1.00
6.21
49 BNGA02BCN2 2017 7.33
4.56
1.00
6.21
50 BNGA02BCN3 2017
7.18
4.56
1.00
6.21
51 BNGA02CCN2 2017
7.52
4.56
1.00
6.21
52 BNGA02CCN3 2017
7.75
4.56
1.00
6.21
53 BNII02SBCN1 2014
11.35
7.54
1.00
8.87
54 BNII02SBCN1 2015
11.35
7.52
1.00
9.27
55 BNII02SBCN2 2016
10.17
5.58
1.00
7.74
56 BNII02ACN1 2017
7.53
4.56
1.00
7.51
57 BNII02BCN1 2017
7.68
4.56
1.00
7.51
58 KEHA01SB 2014
9.95
7.54
1.00
6.69
59 KEHA01SB 2015
9.95
7.52
1.00
5.21
60 KEHA01SB 2016
9.95
5.58
1.00
5.66
61 KEHA01SB 2017
9.95
4.56
1.00
5.31
62 NISP02CCN1 2014
8.35
7.54
1.00
5.92
63 NISP02CCN1 2015
8.35
7.52
1.00
6.34
64 NISP02CCN1 2016
8.35
5.58
1.00
6.08
65 NISP02ACN2 2017
6.12
4.56
1.00
6.06
66 NISP02ACN3 2017
6.15
4.56
1.00
6.06
67 NISP02BCN2 2017
7.07
4.56
1.00
6.06
68 NISP02BCN3 2017
6.75
4.56
1.00
6.06
69 NISP02CCN2 2017
7.40
4.56
1.00
6.06
70 NISP02CCN3 2017
7.20
4.56
1.00
6.06
71 PNBN02CN1 2014
9.11
7.54
1.00
7.15
72 PNBN02CN1 2015
9.11
7.52
1.00
5.32
73 PNBN02CN1 2016
9.11
5.58
1.00
5.16
98
Indonesia Banking School
74 PNBN02CN2 2016
10.18
5.58
1.00
5.16
75 PNBN02SBCN1 2016
9.60
5.58
1.00
5.16
76 PNBN02SBCN2 2017
9.78
4.56
1.00
5.05
77 BACA03SB 2014
11.50
7.54
0
8.50
78 BACA03SB 2015
11.50
7.52
0
8.75
79 BACA03SB 2016
11.50
5.58
0
7.10
80 BACA03SB 2017
11.50
4.56
0
6.82
81 BJBR01ACN1 2014
7.24
7.54
1.00
9.01
82 BJBR01ACN1 2015
7.24
7.52
1.00
9.82
83 BJBR01ACN1 2016
7.24
5.58
1.00
8.66
84 BJBR01ACN1 2017
7.24
4.56
1.00
9.10
85 BJBR01ASBCN1 2017
9.59
4.56
1.00
9.10 86
BJBR01BCN1
2017 8.15
4.56
1.00
9.10 87
BJBR01BSBCN1
2017 9.88
4.56
1.00
9.10 88
BLAM04 2014
8.41
7.54
1.00
7.72 89
BLAM04 2015
8.41
7.52
1.00
7.80 90
BLAM04 2016
8.41
5.58
1.00
6.38 91
BLAM04 2017
8.41
4.56
1.00
6.39
92 BMLK02A 2014
7.50
7.54
1.00
8.08
93 BMLK02A 2015
7.50
7.52
1.00
6.86
94 BMLK02A 2016
7.50
5.58
1.00
6.72
95 BMLK02A 2017
7.50
4.56
1.00
6.13
96 BMLK02B 2017
8.80
4.56
1.00
6.13
97 BMLK02C 2017
8.90
4.56
1.00
6.13
98 BVIC01CN1 2014
9.57
7.54
1.00
10.59
99 BVIC01CN1 2015 9.57
7.52
1.00
9.42
100 BVIC01CN1 2016
9.57
5.58
1.00
8.32
101 BVIC01CN1 2017
9.57
4.56
1.00
8.55
102 BVIC01SBCN1 2017
10.63
4.56
1.00
8.55
103 MAYA01SBCN1 2014
10.97
7.54
0
11.68
104 MAYA01SBCN1 2015
10.97
7.52
0
9.31
105 MAYA01SBCN1 2016
10.97
5.58
0
7.63
106 MAYA01SBCN1 2017
10.97
4.56
0
7.75
107 BTPN03BCN1 2014
7.99
7.54
1.00
5.11
108 BTPN03BCN1 2015
7.99
7.52
1.00
4.70
109 BTPN03BCN1 2016
7.99
5.58
1.00
4.51
110 BTPN03BCN1 2017
7.99
4.56
1.00
4.57
Keterangan :
data no. 43, merupakan data yang ter-outlier Bond code : BMRI01DCN2
Nama obligasi : Obligasi Berkelanjutan I Bank Mandiri Tahap II Tahun 2017 Seri D
100
Indonesia Banking School Lampiran 4. Hasil Statistik Deskriptif
YIELD C SBI RATING DER
Mean 9.356350 1.000000 5.819455 0.927273 7.048267
Median 8.850915 1.000000 5.580000 1.000000 6.384428
Maximum 46.41040 1.000000 7.540000 1.000000 14.15513 Minimum 6.122460 1.000000 4.560000 0.000000 4.509253 Std. Dev. 3.918979 0.000000 1.268256 0.260877 1.789539
Skewness 7.775877 NA 0.424087 -3.290658 1.112881
Kurtosis 74.06211 NA 1.490712 11.82843 4.310220
Jarque-Bera 24253.53 NA 13.73785 555.7517 30.57399
Probability 0.000000 NA 0.001040 0.000000 0.000000
Sum 1029.198 110.0000 640.1400 102.0000 775.3094
Sum Sq. Dev. 1674.065 0.000000 175.3236 7.418182 349.0671
Observations 110 110 110 110 110
Lampiran 5. Hasil Uji Normalitas
0 10 20 30 40 50 60 70
-5 0 5 10 15 20 25 30 35
Series: Standardized Residuals Sample 2014 2017
Observations 110 Mean 0.068040 Median -0.307222 Maximum 37.27621 Minimum -3.011730 Std. Dev. 3.883232 Skewness 8.103346 Kurtosis 78.10540 Jarque-Bera 27057.60 Probability 0.000000
(sebelum di outlier)
0 2 4 6 8 10 12 14
-2 -1 0 1 2 3 4
Series: Standardized Residuals Sample 2014 2017
Observations 109 Mean 0.258710 Median -0.153800 Maximum 4.454060 Minimum -2.438840 Std. Dev. 1.510877 Skewness 0.697957 Kurtosis 3.183519 Jarque-Bera 9.002744 Probability 0.011094
(setelah di outlier)
Lampiran 6. Hasil Uji Chow
Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled
Test cross-section fixed effects
Effects Test Statistic d.f. Prob.
Cross-section F
13984234232 13228300000
00000 (73,33) 0.0000
Cross-section Chi-square 6709.616075 73 0.0000
102
Indonesia Banking School Lampiran 7. Hasil Uji Hausman
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled
Test cross-section random effects
Test Summary
Chi-Sq.
Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.
Cross-section random
43468382074
1067.28 2 0.0000
Cross-section random effects test comparisons:
Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob.
SBI 0.000000 0.000000 0.000000 0.0000
DER -0.000000 0.000000 0.000000 0.0000
Cross-section random effects test equation:
Dependent Variable: YIELD Method: Panel Least Squares Date: 10/16/18 Time: 14:11 Sample: 2014 2017
Periods included: 4
Cross-sections included: 67
Total panel (unbalanced) observations: 109
WARNING: estimated coefficient covariance matrix is of reduced rank
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 9.016404 2.16E-13 4.17E+13 0.0000
SBI 1.38E-13 3.24E-14 4.247412 0.0001
RATING NA NA NA NA
DER -2.43E-13 3.84E-14 -6.310275 0.0000
Effects Specification
Cross-section fixed (dummy variables)
R-squared 1.000000 Mean dependent var 9.016404 Adjusted R-squared 1.000000 S.D. dependent var 1.634315 S.E. of regression 2.23E-13 Akaike info criterion -55.15927 Sum squared resid 1.99E-24 Schwarz criterion -53.45557 Log likelihood 3075.180 Hannan-Quinn criter. -54.46836 F-statistic 8.51E+25 Durbin-Watson stat 4.438578 Prob(F-statistic) 0.000000
Lampiran 8. Hasil Uji Multikolenieritas
SBI RATING DER
SBI 1.000000 -0.104552 0.340227 RATING -0.104552 1.000000 -0.217505 DER 0.340227 -0.217505 1.000000
Lampiran 9. Hasil Uji Heterokedastisitas
Dependent Variable: RESABS
Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 10/16/18 Time: 14:38
Sample: 2014 2017 Periods included: 4
Cross-sections included: 67
Total panel (unbalanced) observations: 109
Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 0.264286 0.623968 0.423557 0.6728
SBI -1.61E-29 9.95E-16 -1.62E-14 1.0000
RATING 0.925341 0.633466 1.460759 0.1471
DER 4.49E-29 1.18E-15 3.80E-14 1.0000
Effects Specification
S.D. Rho
Cross-section random 0.876462 1.0000
Idiosyncratic random 6.86E-15 0.0000
Weighted Statistics
R-squared 0.031403 Mean dependent var 6.83E-15 Adjusted R-squared 0.003729 S.D. dependent var 5.63E-15 S.E. of regression 5.28E-15 Sum squared resid 2.93E-27 F-statistic 1.134730 Durbin-Watson stat 0.000000 Prob(F-statistic) 0.338559
Unweighted Statistics
R-squared 0.066598 Mean dependent var 1.177898 Sum squared resid 95.76805 Durbin-Watson stat 0.000000
104
Indonesia Banking School Lampiran 10. Hasil Uji Autokolerasi
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:
F-statistic 1.455231 Prob. F(2,102) 0.2381
Obs*R-squared 2.996173 Prob. Chi-Square(2) 0.2236
Test Equation:
Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 10/16/18 Time: 14:58 Sample: 2015 2122
Included observations: 108
Presample missing value lagged residuals set to zero.
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -0.000227 0.099172 -0.002288 0.9982
D(SBI) 0.003360 0.073782 0.045541 0.9638
D(DER) 0.019314 0.079574 0.242718 0.8087
D(RATING) 0.038874 0.538096 0.072244 0.9425
RESID(-1) -0.117296 0.099555 -1.178197 0.2415 RESID(-2) -0.134870 0.102765 -1.312415 0.1923 R-squared 0.027742 Mean dependent var 5.76E-17 Adjusted R-squared -0.019917 S.D. dependent var 1.020291 S.E. of regression 1.030401 Akaike info criterion 2.951727 Sum squared resid 108.2962 Schwarz criterion 3.100734 Log likelihood -153.3932 Hannan-Quinn criter. 3.012144 F-statistic 0.582092 Durbin-Watson stat 1.998907 Prob(F-statistic) 0.713616
Lampiran 11. Hasil Uji Analisis Berganda
Dependent Variable: YIELD
Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 10/16/18 Time: 14:41
Sample: 2014 2017 Periods included: 4
Cross-sections included: 67
Total panel (unbalanced) observations: 109
Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 11.23716 0.869228 12.92775 0.0000
SBI 2.36E-27 3.24E-14 7.30E-14 1.0000
RATING -2.675864 0.882486 -3.032187 0.0031
DER 3.98E-26 3.84E-14 1.04E-12 1.0000
Effects Specification
S.D. Rho
Cross-section random 1.228622 1.0000
Idiosyncratic random 2.23E-13 0.0000
Weighted Statistics
R-squared 0.090264 Mean dependent var 1.20E-12 Adjusted R-squared 0.064272 S.D. dependent var 3.54E-13 S.E. of regression 2.10E-13 Sum squared resid 4.63E-24 F-statistic 3.472704 Durbin-Watson stat 0.000000 Prob(F-statistic) 0.018738
Unweighted Statistics
R-squared 0.120063 Mean dependent var 9.016404 Sum squared resid 253.8323 Durbin-Watson stat 0.000000
CURRCICULUM VITAE
PERSONAL DETAILS
Full Name : Pramudhita Sucila Wanda
Sex : Female
Place, Date of Birth : Jakarta, January 23rd 1996 Nationality : Indonesia
Religion : Moeslem
Address : Griya Mulya Blok D7, Jl.
Mujair Raya Rt/Rw 008/004, Bambu Apus, Pamulang, South Tangerang , 15415 Marital Status : Single
Phone, Mobile : 082113350560
E-Mail : [email protected]
GPA : 3.34
PERSONALITIES
Honest, Humble, Discipline, Good Willingness To Learn, Able To Work In Groups, Able To Work Under Pressure, Good Interpersonal And Communication Skill.
EDUCATION BACKGROUND Formal Education
2002 – 2008 SDN GUNUNG 05 PAGI
2008 – 2011 SMPN 13 Jakarta 2011 – 2014 SMAN 32 Jakarta
2014 – 2018 STIE Indonesia Banking School, Major in Finance Management, Jakarta