Saran - KESIMPULAN DAN SARAN - analisis pengaruh inflasi, nilai tukar rupiah, dan bi

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.3 Saran

Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan, maka saran yang dapat diajukan pada penelitian ini sebagai berikut :

1. Peneliti selanjutnya dapat melanjutkan penelitian ini dengan obyek penelitian bukan dari Nilai Aktiva Bersih reksadana campuran syariah tetapi bisa mengambil jenis reksadana syariah yang lain. Serta peneliti selanjutnya dapat menambahkan variable lain yang mempengaruhi Nilai Aktiva Bersih reksadana syariah selain inflasi, nilai tukar rupiah dan Bi Rate.

2. Manajer investasi disarankan untuk tetap memperhatikan faktor-faktor ekonomi makro seperti inflasi, nilai tukar rupiah dan BI Rate. Supaya dalam berinvestasi pada reksa dana syariah dapat memberikan konstribusi laba yang maksimal.

3. Untuk masyarakat berdasarkan hasil penelitian ini disarankan kepada masyarakat jika hendak berinvestasi ke reksadana syariah untuk tetap melihat faktor-faktor makro ekonomi seperti inflasi, nilai tukar rupiah dan BI rate, agar dapat mengurangi resiko terjadinya kerugian dalam berinvestasi pada reksa dana syariah.

DAFTAR PUSTAKA

Aziz, Abdul. "Manajemen Investasi Syari'ah". ALFABETA, Bandung, 2012.

Ali, Kasyfurrohman. (2012). "Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Reksadana Syariah di Indonesia". Skripsi, Departemen Ilmu Ekonomi, Fakultas Ekonomi dan Manajemen, Institut Pertanian Bogor, Bogor, 2012.

Badan Pusat Statistik. “Pengertian BI Rate” dalam www.bpsi.go.id diakses 07 Mei 2018.

Fatwa DSN-MUI. 2001. Fatwa Dewan Syariah Nasional No. 20/DSN- MUI/IX/2001 tentang Reksadana Syari'ah.

Firdaus, M. S. Ghufron, M.A. Hakim, dan M. Alshodiq. 2005. Investasi Halal di Reksadana Syariah. Jakarta: Erlangga.

Ghozali, I. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS (7th ed.). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2010). Essentials Of Econometrics (4th ed.).

Singapore: McGraw-Hill Education.

Harahap, S. S., Wiroso, & Yusuf, M. (2010). Akuntansi Perbankan Syariah (4th ed.). Jakarta Barat: LPFE Usakti.

Hasibuan, Malayu S.P. "Dasar-dasar Perbankan". PT Bumi Aksara, Jakarta, 2015.

Hamid, Abdul. "Pasar Modal Syariah". Lembaga Penelitian UIN Jakarta, Jakarta, 2009.

Hernawan, Denny. (2016). “Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Ukuran Reksadana dan Umur Reksadana Terhadap Kinerja Reksadana.” E-Jurnal Manajemen Unud Vol.5 No.5 2016.

Jama’an., 2008. “Pengaruh Mekanisme Corporate Governance, dan Kualitas Kantor Akuntan Publik Terhadap Integritas Informasi Laporan Keuangan (Studi kasus Perusahaan Publik yang Listing di BEJ).” E-Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Universitas Diponogoro: Semarang.

Kartonegoro, Sentanoe. 1995. Analisis dan Manajemen Investsi. Jakarta: Widya Press.

Karya, Detri, dan Syamsuddin, Syamri. "Makro Ekonomi: Pengantar Untuk Manajemen". PT RajaGrafindo Persada, Jakarta, 2016.

Kuncoro, Mudrajad. "Mudah Memahami dan Menganalisis Indikator Ekonomi".

UPP STIM YKPN, Yogyakarta, 2015.

Karim, Adiwarman A. "Ekonomi Makro Islami". PT RajaGrafindo Persada, Jakarta, 2015.

Kasmir. "Dasar-dasar Perbankan". PT RajaGrafindo Persada, Jakarta, 2014.

Manan, Abdul. "Hukum Ekonomi Syariah: Dalam Perspektif Kewenangan Peradilan Agama". Kencana, Jakarta, 2012.

Mankiw, N.Gregory. 2007. Teori Makroekonomi. Edisi Ke-6. Fitria Liza dan Imam Nurmawan [Penerjemah]. Jakarta: Erlangga.

Maulana, Akbar. (2013). “Pengaruh SBI, Jumlah Uang Beredar, Inflasi Terhadap Kinerja Reksadana Saham di Indonesia periode 2004-2012.” Jurnal Ilmu Manajemen Volume 1 Nomor. 3 Mei 2013.

Muhamad. "Manajemen Keuangan Syari'ah Analisis Fiqh & Keuangan". UPP STIM YKPN, Yogyakarta, 2016.

Mesthi, Andriani. (2018, Februari 19). Lampaui Konvensional, Ini 5 Reksa Dana Saham Syariah Return Tertinggi Sepekan. Retrieved from bareksa.com:

http://www.bareksa.com/id/text/2018/02/19/lampaui-konvensional-ini-5- reksa-dana-saham-syariah-return-tertinggi-sepekan/18443/news

Ni, Putu Kurniasari. (2017, Desember 29). Kurang dari 1,5 Tahun, Jumlah Investor Reksa Dana Melonjak Hampir 2 Kali Lipat. Retrieved from bareksa.com: http://www.bareksa.com/id/text/2017/12/29/kurang-dari-15- tahun-jumlah-investor-reksa-dana-melonjak-hampir-2-kali-

lipat/17916/news

Nugraha, Diko Surya. "Faktor-faktor yang Mempengaruhi Keputusan Investor Berinvestasi pada Reksadana Syariah". Skripsi, Departemen Ilmu Ekonomi, Fakultas Ekonomi dan Manajemen, Institut Pertanian Bogor, Bogor, 2015.

Pandia, Frianto, dkk. "Lembaga Keuangan". PT RINEKA CIPTA, Jakarta, 2009.

Pasaribu, Rowland Bismark Fernando. (2014). “Pengaruh Suku Bunga SBI, Tingkat Inflasi, IHSG dan Bursa Asing terhadap Tingkat Pengembalian

Reksa Dana Saham”. Jurnal Akuntansi & Manajemen Vol.25, No.1, April 2014: 53-65

Putong, Iskandar. "Economics, Edisi 5: Pengantar Mikro dan Makro". Mitra Wacana Media, Bogor, 2013.

Putratama, Hendra. (2007). “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Perkembangan Nilai Aktiva Bersih Reksa Sana Syariah di Indonesia”.

Bogor: Skripsi Institut Pertanian Bogor 2007.

Ryandono, M Nafik. 2009. Bursa Efek dan Investasi Syariah. Jakarta :Serambi.

Rodoni, Ahmad. "Investasi Syariah". Lembaga Penelitian UIN Jakarta, Jakarta, 2009.

Rachman, Ainur. (2015). “Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, Bi Rate terhadap Net Asst Value Reksa Dana Saham Syariah.” JESTT Vol.2 No.12 Desember 2015.

Rahardja, Prathama, dan Manurung, Mandala. "Teori Ekonomi Makro". Edisi 5, Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia, Jakarta, 2014.

Sudarsono, Heri. 2008. Bank dan Lembaga Keuangan Syarih Edisi 3. Yogyakarta:

Ekonisa. Hal 201.

Soemitra, Andri. "Bank dan Lembaga Keuangan Syariah". Edisi Kedua, Kencana, 2016.

Susyanti, Jeni. "Pengelolaan Lembaga Keuangan Syariah". Empat Dua (Kelompok Intrans Publishing), Malang, 2016.

Sugiyono. (2012). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, Dan R & D (1st ed.).

Bandung: Alfabeta.

Sukirno, Sadono. "Makroekonomi Teori Pengantar". PT Raja Grafindo Persada, Jakarta, 2015.

Tayibnapis, Shandy Rahmadani. (2008). “Analisis Pengaruh Sertifikasi Wadiah Bank Indonesia, Jakarta Islamic Index, Inflasi dan Valuta Asing Terhadap Nilai Aktiva Bersih Reksadana Syariah (Studi Kasus Reksadana Danareksa Syariah Berimbang)”. Tesis, Pascasarjana Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.

Tricahyadinata, Irsan. "Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan Jakarta Interbank Offered Rate (JIBOR); Kinerja Reksadana Campuran".

INOVASI: Jurnal Ekonomi Keuangan dan Manajemen, Volume 12, 2016.

Undang–Undang Republik Indonesia Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal.

Wiradiyasa, Imam. (2016). “Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga SBI, dan Kurs Terhadap Kinerja Reksadana Syariah di Indonesia (Periode Waktu Tahun 2010-2014). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB.

Winarno, W. W. (2011). Analisis Ekonometrika dan Statistika dengan EViews (3rd ed.). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Widarjono, A. (2009). Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya Untuk Ekonomi dan Bisnis. Yogyakarta: Ekonisia.

Yuniarti, Vinna Sri. "Ekonomi Makro Syariah". CV Pustaka Setia, Bandung, 2016.

LAMPIRAN

Lampiran 1 : Daftar Objek Penelitian

No Nama Perusahaan Nama Reksadana

1 PT. Danareksa Investment Management Danareksa Syariah Berimbang 2 PT. Mandiri Manajemen Investasi Mandiri Investa Syariah Berimbang 3 PT. AAA Asset Management AAA Amanah Syariah Fund 4 PT. Trimegah Asset Management TRIM Syariah Berimbang 5 PT. Ciptadana Asset Management Cipta Syariah Balance 6 PT. Schroder Investment Management

Indonesia Schroder Syariah Balanced Fund

7 PT. Samuel Aset Manajemen SAM Syariah Berimbang 8 PT. Panin Asset Management Panin Dana Syariah Berimbang 9 PT. MNC Asset Management MNC Dana Syariah Kombinasi 10 PT. Insight Investments Management Insight Syariah Berimbang (I-Share) 11 PT. Pacific Capital Investment Pacific Balance Syariah

12 PT. Mega Asset Management Mega Asset Madania Syariah

13 PT. CIMB-Principal Asset Management CIMB-Principal Balanced Growth Syariah 14 PT. Pratama Capital Assets

Management Pratama Syariah Imbang

15 PT. Ciptadana Asset Management Cipta Nusantara Syariah berimbang 16 PT. Asia Raya Kapital Asia Raya Syariah Taktis Berimbang 17 PT. Maybank Asset Management MAM Dana Berimbang Syariah

18 PT. Asia Raya Kapital Asia Raya Syariah Berimbang Pemberdayaan Ekonomi Umat

19 PT. Sinarmas Asset Management Simas Balance Syariah

Lampiran 2 : Data Seluruh Variabel

Nama

Perusahaan Tahun NAB Inflasi NTR Bira

DSB 2013 25.46 8.38 9.408289 7.5

DSB 2014 25.49 8.36 9.428672 7.75

DSB 2015 25.41 3.35 9.532061 7.5

DSB 2016 25.37 3.02 9.505693 4.75

DSB 2017 25.39 3.61 9.513994 4.25

MISB 2013 24.40 8.38 9.408289 7.5

MISB 2014 24.31 8.36 9.428672 7.75

MISB 2015 24.23 3.35 9.532061 7.5

MISB 2016 24.23 3.02 9.505693 4.75

MISB 2017 24.18 3.61 9.513994 4.25

AAA ASF 2013 24.37 8.38 9.408289 7.5

AAA ASF 2014 23.94 8.36 9.428672 7.75

AAA ASF 2015 23.91 3.35 9.532061 7.5

AAA ASF 2016 23.78 3.02 9.505693 4.75

AAA ASF 2017 23.40 3.61 9.513994 4.25

TRIM SB 2013 25.35 8.38 9.408289 7.5

TRIM SB 2014 25.29 8.36 9.428672 7.75

TRIM SB 2015 24.99 3.35 9.532061 7.5

TRIM SB 2016 24.82 3.02 9.505693 4.75

TRIM SB 2017 24.58 3.61 9.513994 4.25

CSB 2013 24.60 8.38 9.408289 7.5

CSB 2014 24.64 8.36 9.428672 7.75

CSB 2015 24.72 3.35 9.532061 7.5

CSB 2016 24.69 3.02 9.505693 4.75

CSB 2017 24.48 3.61 9.513994 4.25

SSBF 2013 27.33 8.38 9.408289 7.5

SSBF 2014 27.33 8.36 9.428672 7.75

SSBF 2015 27.53 3.35 9.532061 7.5

SSBF 2016 26.78 3.02 9.505693 4.75

SSBF 2017 26.81 3.61 9.513994 4.25

SAM SB 2013 26.60 8.38 9.408289 7.5

SAM SB 2014 26.67 8.36 9.428672 7.75

SAM SB 2015 26.33 3.35 9.532061 7.5

SAM SB 2016 25.82 3.02 9.505693 4.75

SAM SB 2017 25.68 3.61 9.513994 4.25

PDSB 2013 24.57 8.38 9.408289 7.5

PDSB 2014 24.82 8.36 9.428672 7.75

PDSB 2015 24.80 3.35 9.532061 7.5

PDSB 2016 24.63 3.02 9.505693 4.75

PDSB 2017 24.68 3.61 9.513994 4.25

MNC DSK 2013 23.69 8.38 9.408289 7.5

MNC DSK 2014 23.87 8.36 9.428672 7.75

MNC DSK 2015 23.37 3.35 9.532061 7.5

MNC DSK 2016 22.24 3.02 9.505693 4.75

MNC DSK 2017 21.97 3.61 9.513994 4.25

ISB 2013 23.50 8.38 9.408289 7.5

ISB 2014 24.19 8.36 9.428672 7.75

ISB 2015 24.15 3.35 9.532061 7.5

ISB 2016 24.09 3.02 9.505693 4.75

ISB 2017 23.27 3.61 9.513994 4.25

PBS 2014 23.93 8.36 9.428672 7.75

PBS 2015 24.13 3.35 9.532061 7.5

PBS 2016 23.76 3.02 9.505693 4.75

PBS 2017 23.99 3.61 9.513994 4.25

MAMS 2014 23.93 8.36 9.408289 7.75

MAMS 2015 23.60 3.35 9.428672 7.5

MAMS 2016 23.36 3.02 9.532061 4.75

MAMS 2017 22.73 3.61 9.505693 4.25

CIMB PBGS 2014 24.16 8.36 9.513994 7.75

CIMB PBGS 2015 24.36 3.35 9.408289 7.5

CIMB PBGS 2016 23.88 3.02 9.428672 4.75

CIMB PBGS 2017 22.45 3.61 9.532061 4.25

PSI 2014 20.62 8.36 9.505693 7.75

PSI 2015 24.25 3.35 9.513994 7.5

PSI 2016 24.01 3.02 9.408289 4.75

PSI 2017 23.02 3.61 9.428672 4.25

CNSB 2016 20.70 3.02 9.532061 4.75

CNSB 2017 21.37 3.61 9.505693 4.25

ARSTT 2016 23.34 3.02 9.513994 4.75

ARSTT 2017 24.13 3.61 9.408289 4.25

MAM DBS 2017 27.09 3.61 9.428672 4.25

ARSBPEU 2017 24.48 3.61 9.532061 4.25

SBS 2017 21.91 3.61 9.505693 4.25

Lampiran 3 : Hasil Output Data Eviews 1. Uji Chow

Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled

Test cross-section fixed effects

Effects Test Statistic d.f. Prob.

Cross-section F 4.546503 (18,52) 0.0000

Cross-section Chi-square 69.958073 18 0.0000

2. Uji Hausman

Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled

Test cross-section random effects

Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.

Cross-section random 7.778045 3 0.0508

3. Statistik Deskriptif

NAB C INFLASI NTR BIRA

Mean 24.38317 1.000000 4.995205 9.478197 6.099315

Median 24.25477 1.000000 3.610000 9.505693 7.500000

Maximum 27.52621 1.000000 8.380000 9.532061 7.750000

Minimum 20.61882 1.000000 3.020000 9.408289 4.250000

Std. Dev. 1.415817 0.000000 2.385861 0.049723 1.578248

Skewness -0.093355 NA 0.705359 -0.376177 -0.108689

Kurtosis 3.656224 NA 1.531151 1.341774 1.070323

Jarque-Bera 1.415868 NA 12.61574 10.08541 11.46984

Probability 0.492661 NA 0.001822 0.006456 0.003231

Sum 1779.971 73.00000 364.6500 691.9084 445.2500

Sum Sq. Dev. 144.3268 0.000000 409.8480 0.178011 179.3425

Observations 73 73 73 73 73

4. Uji Normalitas

-3 -2 -1 0 1 2 3

5. Uji Multikolinieritas

INFLASI NTR BIRA

INFLASI 1 -0.7350732601816066 0.6794994609539904 NTR -0.7350732601816066 1 -0.4220576455222029 BIRA 0.6794994609539904 -0.4220576455222029 1

6. Uji Heteroskedastisitas

Heteroskedasticity Test: White

F-statistic 0.843074 Prob. F(7,65) 0.5559

Obs*R-squared 6.076189 Prob. Chi-Square(7) 0.5309

Scaled explained SS 6.242424 Prob. Chi-Square(7) 0.5117

Series: Standardized Residuals Sample 2013 2017

Observations 73

Mean 0.116816

Median -0.038114 Maximum 3.122793 Minimum -3.215145 Std. Dev. 1.368974 Skewness 0.120542 Kurtosis 3.149993 Jarque-Bera 0.245216 Probability 0.884610

7. Uji Autokorelasi

Dependent Variable: NAB

Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 09/28/18 Time: 18:49

Sample: 2013 2017 Periods included: 5 Cross-sections included: 19

Total panel (unbalanced) observations: 73

Swamy and Arora estimator of component variances

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 100.3070 17.24818 5.815512 0.0000

INFLASI -0.176756 0.044943 -3.932915 0.0002

NTR -8.058323 1.807514 -4.458237 0.0000

BIRA 0.200134 0.049893 4.011250 0.0002

Effects Specification

S.D. Rho

Cross-section random 1.137798 0.8566

Idiosyncratic random 0.465562 0.1434

Weighted Statistics

R-squared 0.298899 Mean dependent var 4.814438

Adjusted R-squared 0.268417 S.D. dependent var 1.157381 S.E. of regression 0.499832 Sum squared resid 17.23838 F-statistic

Prob(F-statistic) 9.805557 Durbin-Watson stat

0.000018 1.404737

Unweighted Statistics

R-squared 0.058175 Mean dependent var 24.38317

Sum squared resid 135.9306 Durbin-Watson stat 0.178145

8. Persamaan Regresi