Saran

BAB V SIMPULAN DAN SARAN

5.2. Saran

Berdasarkan hasil kesimpulan diatas, maka penulis memberikan saran sebagai berikut:

1. Bagi investor dan calon investor, variabel price earning ratio secara parsial memiliki pengaruh yang signifikan dan bisa dijadikan bahan informasi dan pertimbangan dalam pengambilan keputusan berinvestasi bentuk saham,

dikarenakan variabel tersebut memberikan hasil yang signifikan terhadap perubahan return saham perusahaan property dan real estate di BEI periode 2010-2012. Perusahaan yang memiliki PER yang tinggi merupakan perusahaan yang harga sahamnya tinggi dan termasuk saham yang blue chip, sedangkan perusahaan yang memiliki PER yang rendah (PER > 0) menunjukkan bahwa harga saham perusahaan tersebut murah dengan harapan harga saham tersebut akan meningkat dimasa mendatang. Variabel price to book value dan earning per share belum bisa dijadikan bahan pertimbangan untuk berinvestasi karena variabel tersebut tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham perusahaan property dan real estate.

2. Bagi perusahaan, dampak PER mencerminkan indikator yang baik untuk menentukan return saham di masa yang akan datang, dimana jika semakin tinggi PER maka semakin tinggi pula harga perlembar saham suatu perusahaan, sehingga saham perusahaan tersebut termasuk saham yang blue chip dalam pasar modal.

3. Bagi peneliti selanjutnya, untuk dapat menambahkan variabel dari rasio keuangan lebih banyak lagi, contohnya seperti current ratio, debt to equity ratio dan return on asset untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan yang dapat mempengaruhi perubahan return saham perusahaan property dan real estate. Selain itu menambah variabel makro ekonomi seperti inflasi, suku bunga SBI, dan nilai tukar serta menambah rentang waktu penelitian yang lebih panjang sehingga nantinya diharapkan hasil yang diperoleh bisa menghasilkan analisis yang lebih baik dan akurat terutama untuk mengetahui perubahan return saham industri

DAFTAR PUSTAKA

Anoraga, Pandji dan Piki Pakarti. 2003. Pengantar Pasar Modal. Jakarta: Rineka Cipta.

Boedileksmana dan Gunawan. 2003. Pengaruh Indikator Rasio Keuangan Perusahaan Dengan PER Dan PBV Terhadap Return Portfolio Sahan Di BEJ. Jurnal Akuntansi Dan Investasi Vol.4 No.2

Darmadji, T. & Fakhruddin, H. M. (2006). Pasar modal di indonesia. (Edisi 2). Jakarta:

Penerbit Salemba Empat.

Denies dan Prabandaru. 2012. Pengaruh ROI EPS, DPS terhadap harga saham perusahaan tambang. Jurnal Nominal Vol. 1 No. 1

Eduardus, Tandelilin. 2010. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama. Yogyakarta. BPFE Yogyakarta.

Egi, Ikaputera, dan Mayasari. 2009. Analisis Return On Equity (ROE) dan Price Earning Ratio (PER) Terhadap Return Saham Sektor Pertambangan di Bursa Efek Indonesia.

Fahmi, Irham dan Hadi, Yovi L. 2009. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Bandung:

Alfabeta.

Farah dan Irma. 2008. Pengaruh PER, Dividend Yield dan Market to Book Ratio Terhadap Stock Return di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi Vol.10 No. 3

Fredy dan Nurdhiana. 2012. Pengaruh BV, PBV, EPS dan PER terhadap Harga Saham Perusahaan Food and Beverage. Jurnal STIE Widya Manggala

Garrison dan Noreen. 2001. Akuntansi Manajerial. A. Totok, buku 2, Jakarta : Salemba Empat.

Gitman, Lawrence J. 2006. Principle of Managerial Finance. 11th Edition. Pearson Addison-Wesley, Boston.

Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Semarang.

Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hartono, Jogiyanto. 2010. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Ketujuh. BPFE.

Yogyakarta.

Hernendiastoro, Andre. 2005. Pengaruh Kinerja Perusahaan dan Kondisi Ekonomi Terhadap Return Saham Dengan Metode Intervalling (Studi Kasus Pada Saham- Saham LQ45). Tesis Magister Management Universitas Diponogoro.

Husnan, Suad dan Enny Pudjiastuti. 2003. Dasar-Dasar Teori Portopolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Tiga. UPP AMP YKPN. Yogyakarta.

Jones, Charles P. 2007. Investment : Analysis and Management. Tenth Edition. Asia.

John Willey and Sons Inc.

Jones, Charles P. 2010. Investment : Principles and Concept. Eleventh Edition. Asia.

John Willey and Sons Inc.

Keown, J. Arthur. 2006. Financial Management : Principles and Applications. Tenth Edition. Pearson Education.

Kusumawardani, Angrawit. 2010. Analisis Pengaruh EPS, PER,ROE, FL, DER, CR, ROA Pada Harga Saham dan Dampaknya Terhadap Kinerja Perusahan LQ45 Yang Terdaftar Di BEI Periode 2005-2009. Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma.

Mankiw, Gregory N. 2006. Pengantar Ekonomi Makro. Edisi Ke 3. Salemba Empat.

Jakarta

Nathaniel, Nicky. 2008. Analisis Pengaruh DER, EPS, NPM dan PBV terhadap Return Saham Real Estate and Property di Bursa Efek Indonesia. Tesis Magister Management Universitas Diponogoro.

Reilly, Frank K., dan Keith C. Brown. 2003. Investmen Analysis & Portfolio Management. 7^th edition. USA: South-Western.

Renna dan Josephine. 2013. Market Ratios on Bank Stock Return in Indonesia Stock Exchange. Global Network Journal - Vol. 6 No. 1

Sekaran, Uma and Bougie, Roger. 2010. Research Methods For Business, Askill Building Aprroach. Fifth Edition. John Wiley and Sons Ltd.

Sharpe, William F. 2006. Investasi Jilid 2. Edisi Keenam. PT Indeks Kelompok Gramedia. Jakarta

Sri dan Nilmawati. 2010. EVA dan Beberapa Variabel Fundamental terhadap harga saham. Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 14 No. 2

Subramanyam, K.R dan John J. Wild. 2008. Financial Statement Analysis : Analisis Laporan Keuangan. Edisi ke 10. Salemba Empat. Jakarta.

Wahyudi dan Moerdiyanto. 2012. Pengaruh PBV, NPM dan CAR terhadap Return Saham Sektor Perbankan. Jurnal Universitas Negeri Yogyakarta

Warda, Ajeng Andi. 2006. Analisis Pengaruh Earning Per Share (EPS), Price To Book Value (PBV), dan Return On Assets (ROA) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Kategori LQ-45 di Bursa Efek Jakarta. Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Hasanuddin.

Widarjono, Agus. 2007. Ekonometrika Teori dan Aplikasi Untuk Ekonomi dan Bisnis.

Edisi Ke Dua. Ekonisia Fakultas Ekonomi UII. Yogyakarta.

Widoatmodjo, Sawidji. 2009. Pasar Modal Indonesia. Bogor: Ghalia Indonesia

Wijayanto, Andhi. 2010. Analisis Pengaruh ROA, EPS, Financial Leverage, Proceed terhadap Initial Return. Jurnal Dinamika Manajemen Vol. 1 No. 1

Winarno, Wing Wahyu. 2009. Analisis Ekonometrika dan Statistik Dengan Eviews. Edisi Kedua. UPP STIM YKPN. Yogyakarta.

www.finance.yahoo.com www.idx.co.id

http://www.vibiznews.com/2013-07-17/bisnis-properti-indonesia-masih-aman-dari- bubble Diakses pada 23 Agustus 2013

LAMPIRAN LAMPIRAN 1

HASIL OLAHAN DATA

No Perusahaan Periode PER PBV EPS RETURN

2010 25.20 4.97 15.00 0.00

2011 9.26 1.35 34.00 -0.09

2012 7.93 1.26 47.00 0.06

2010 25.20 4.97 17.00 1.82

2011 16.84 3.65 28.00 0.56

2012 11.78 2.82 51.00 0.30

2010 42.58 0.79 4.00 -0.18

2011 22.26 0.52 6.00 -0.24

2012 -13.00 -4.17 0.23 -0.55

2010 11.28 2.09 22.00 2.73

2011 18.76 1.22 8.00 -0.41

2012 33.22 1.08 4.00 -0.06

2010 -22.24 0.85 -2.00 0.00

2011 -13.16 0.93 -4.00 0.00

2012 -10.48 2.21 -10.00 1.02 2010 -326.07 1.14 -0.36 -0.24 2011 -63.37 1.18 -2.00 -0.01 2012 -26.73 0.93 -3.00 -0.23

2010 15.44 1.97 16.00 0.04

2011 -3394.89 5.70 -0.20 1.53

2012 28.05 1.86 9.00 -0.60

2010 48.57 6.26 19.00 0.03

2011 18.21 2.21 55.00 0.10

2012 14.00 1.94 79.00 0.13

2010 31.87 1.11 11.00 -0.28

2011 16.93 1.14 28.00 0.56

2012 16.97 1.50 47.00 0.48

2010 17.74 0.80 25.00 0.81

2011 20.89 0.98 28.00 0.13

2012 17.90 0.99 34.00 0.22

2010 14.22 0.89 49.00 0.35

2011 6.91 0.92 124.00 0.28

2012 13.29 2.03 169.00 1.59

2010 5.86 0.65 21.00 -0.67

2011 3.40 1.06 71.00 1.10

1 Agung Podomoro Land 2 Alam Sutera Realty 3 Bakrieland Development 4 Bekasi Asri Pemula

5 Bhuwanatala Indah Permai

6 Bukit Darmo Property 7 Bumi Citra Permai 8 Bumi Serpong Damai 9 Ciputra Development 10 Ciputra Property 11 Ciputra Surya 12 Cowell Development

No Perusahaan Periode PER PBV EPS RETURN

2010 7.94 1.04 63.00 -0.21

2011 17.96 0.64 28.00 0.00

2012 37.58 1.04 22.00 0.66

2010 12.87 0.76 14.00 -0.05

2011 24.99 1.78 19.00 1.34

2012 13.38 0.80 53.00 0.63

2010 15.62 1.46 134.00 2.09

2011 9.21 0.92 185.00 -0.14

2012 9.85 1.14 310.00 0.69

2010 -30.74 1.04 -3.00 0.04

2011 -66.13 1.08 -2.00 0.19

2012 263.00 2.66 1.00 1.38

2010 0.85 0.15 195.00 0.38

2011 1.92 0.45 344.00 3.23

2012 1.60 0.33 413.00 0.00

2010 5.47 0.87 31.00 -0.58

2011 44.10 1.11 6.00 0.56

2012 17.95 1.11 19.00 0.26

2010 11.27 1.25 38.00 -0.34

2011 12.19 0.73 22.00 -0.47

2012 10.81 0.88 31.00 0.49

2010 29.66 1.00 27.00 0.30

2011 14.38 0.47 47.00 -0.22

2012 22.18 0.48 32.00 0.13

2010 16.30 2.51 80.00 0.66

2011 18.90 3.15 107.00 0.72

2012 22.27 4.10 139.00 0.41

2010 24.17 1.00 5.00 0.01

2011 21.89 2.02 8.00 0.58

2012 10.58 1.05 19.00 0.05

2010 84.76 0.44 1.00 0.00

2011 -183.10 0.75 -0.46 0.18 2012 -183.50 1.53 -1.00 1.88

2010 15.10 1.12 13.00 1.04

2011 6.80 1.08 31.00 0.16

2012 6.36 0.79 34.00 -0.04

2010 4.18 0.50 94.00 0.76

2011 6.89 2.05 283.00 3.53

2012 5.88 2.03 549.00 0.80

2010 31.64 2.80 21.00 0.34

2011 21.97 1.60 31.00 -0.02

2012 9.36 2.11 107.00 0.52

25 Lippo Cikarang 26 Lippo Karawaci 22 Kawasan Industri

Jababeka 23 Laguna Cipta Griya 24 Lamicitra Nusantara 19 Intiland Development

20 Jakarta International Hotel & Dev 21 Jaya Real Property 16 Fortune Mate Indonesia

17 Gowa Makassar Tourism Development 18 Indonesia Prima

Property 13 Danayasa Arthatama 14 Duta Anggada Realty 15 Duta Pertiwi

No Perusahaan Periode PER PBV EPS RETURN

2010 10.99 2.21 255.00 0.06

2011 10.04 2.11 289.00 0.08

2012 10.26 1.20 380.00 0.34

2010 121.70 0.71 2.00 0.96

2011 23.92 1.69 13.00 -0.02

2012 17.28 1.79 35.00 1.54

2010 38.28 6.80 24.00 0.67

2011 24.00 5.48 33.00 -0.17

2012 13.78 3.73 16.00 -0.70

2010 -0.35 -0.01 -149.00 -0.02 2011 -5.46 -0.01 -11.00 0.15

2012 63.50 -0.01 1.00 0.00

2010 10.06 0.73 13.00 -0.04

2011 14.27 0.77 11.00 0.17

2012 11.72 0.63 9.00 -0.36

2010 156.34 0.24 1.00 0.08

2011 0.52 0.23 187.00 0.06

2012 2.34 0.33 61.00 0.66

2010 3.04 0.84 690.00

2011 4.96 0.70 404.00 0.29

2012 7.00 1.01 500.00 0.30

2010 319.01 0.61 0.30 0.12

2011 64.16 1.88 4.00 1.43

2012 24.59 1.24 8.00 -0.29

2010 32.44 3.61 34.00 0.83

2011 27.43 3.80 45.00 0.15

2012 22.51 4.77 84.00 0.53

2010 49.59 0.39 2.00 0.22

2011 41.95 0.45 5.00 0.29

2012 32.20 0.37 6.00 0.47

34 Sentul City 35 Summarecon Agung 36 Suryamas Dutamakmur 31 Perdana Gapuraprima

32 Ristia Bintang Mahkotasejati 33 Roda Vivatex 28 Modernland Realty 29 Pakuwon Jati 30 Panca Wiratama Sakti 27 Metropolitan Kentjana

LAMPIRAN 2

ANALISA STATISTIK DESKRIPTIF

Return PER PBV EPS

Maksimum 1.43 319.01 6.8 690

Minimum -0.7 -326.07 -4.17 -149

Mean 0.199 17.41 1.45 65.76

Std. Dev 0.44 62.40 1.44 127.49

LAMPIRAN 3

HASIL REGRESI COMMON EFFECT

Dependent Variable: RET?

Method: Pooled Least Squares Date: 07/09/13 Time: 11:04 Sample: 2010 2012

Included observations: 3 Cross-sections included: 33

Total pool (balanced) observations: 99

Cross sections without valid observations dropped

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 0.070492 0.065831 1.070803 0.2870

PER? 0.001541 0.000696 2.214308 0.0292

PBV? 0.051842 0.030104 1.722098 0.0883

EPS? 0.000407 0.000340 1.199080 0.2335

R-squared 0.092347 Mean dependent var 0.199117

Adjusted R-squared 0.063684 S.D. dependent var 0.442022 S.E. of regression 0.427715 Akaike info criterion 1.178847 Sum squared resid 17.37934 Schwarz criterion 1.283700 Log likelihood -54.35293 Hannan-Quinn criter. 1.221271 F-statistic 3.221838 Durbin-Watson stat 1.909521 Prob(F-statistic) 0.026114

LAMPIRAN 4

HASIL UJI CHOW

Redundant Fixed Effects Tests Pool: Untitled

Test cross-section fixed effects

Effects Test Statistic d.f. Prob.

Cross-section F 0.823505 (32,63) 0.7219

Cross-section Chi-square 34.595606 32 0.3450

Irwin Pratajaya

Jl. Zamrud I Blok H, No.8, Ciputat, Tangerang 15413 • (021) 741-2764 / 083898005028

• irwinpratajaya@hotmail.com

» Personal Information

Name : Irwin Pratajaya

Place, Date of Birth : Jakarta, 21 March 1989

Gender : Male

Address : Jl. Zamrud I Blok H, No.8, Ciputat, Tangerang

Religion : Moslem

Marital Status : Single

Mobile Phone : +6283898005028

E-mail : irwinpratajaya@hotmail.com

» Profile

I am a highly motivated and enthusiastic person who enjoys a challenge and achieving personal goals. I am adaptable, responsible, hardworking, detail-oriented, and enjoy working on my own initiative or in a team. I love learning new things and expanding my knowledge as it helps me to get the jobs done effectively and efficiently most of the time. I am strive for quality in everything I do.

» Education

2007-2013 Indonesia Banking School, Jakarta. Majoring Management with 3.00 GPA 2004-2007 MAN 4 Model, Jakarta

2001-2004 MTs Pembangunan, Jakarta 1995-2001 MI Pembangunan, Jakarta

» Skills

 Excellent communication, interpersonal, and presentation skill. (developed through class presentation and work as a team with colleagues).

 Familiarity with Computer Hardware and Software.

 A critical thinker with strong analytical skills.

 Leadership skill.

 Good in English.