E. INSTRUMEN PASAR UANG
Instrumen atau produk yang diperjualbelikan dalam pasar uang hampir mirip dengan produk yang diperjualbelikan dalam pasar modal, yaitu surat-surat berharga.
Ada beberapa macam instrumen pasar uang di Indonesia, di antaranya:
1) Sertifikat Bank Indonesia (SBI)
Pihak pemerintah mengeluarkan instrumen pasar uang adalah berupa Sertifikat Bank Indonesia (BSI). Surat utang yang diterbitkan oleh Bank Indonesia dalam jangka waktu 1-3 bulan menggunakan sistem diskonto dan imbal hasilnya berupa bunga.
2) Interbank call money
Interbank call money adalah pinjaman antar bank yang terjadi dalam proses kriling.
Dalam proses transaksi kliring yang diselenggarakan oleh Bank Indonesia, selalu saja ada pihak yang kalah dan ada pihak yang menang.
3) Surat Berharga Pasar Uang (SBPU)
Surat Berharga Pasar Uang adalah surat berharga yang dikeluarkan oleh bank sebagai surat pelunasan utang atas persetujuan (tanda tangan) nasabah. Proses penerbitan instrumen ini melibatkan Bank Indonesia, bank umum atau lembaga keuangan lainnya yang menerapkan sistem diskonto.
4) Call Money
Call money merupakan instrumen pasar uang yang berfungsi untuk mengalihkan sementara kelebihan uang jangka pendek dari bank. Jatuh tempo call money sangat singkat hanya tujuh hari saja.
5) Sertifikat Deposito
Sertifikat deposito adalah surat berharga yang diterbitkan oleh bank dengan jumlah tertentu dan bisa dipindahtangankan. Instrumen ini sangat mudah diperjualbelikan karena surat atas tunjuk. Oleh sebab itu, instrumen yang mudah diperjualbelikan dalam pasar uang adalah sertifikat deposito.
6) Treasury Bills
Treasury Bills atau T-Bills merupakan instrumen pasar uang berupa penerbitan surat utang oleh pemerintah untuk dibuka kepada masyarakat luas dalam jangka waktu pendek. Instrumen ini seringkali disebut sebagai surat obligasi pemerintah.
7) Commercial Paper
Commercial Paper merupakan perdagangan inventaris atau biaya pengelolaan modal kerja dalam waktu pendek. Hal ini dapat dimanfaatkan sebagai pilihan pengusaha untuk mendapatkan tambahan modal. Oleh karena itu, instrumen pasar uang adalah commercial paper.
8) Banker’s Acceptance
Banker’s Acceptance merupakan instrumen pasar uang sebagai solusi atas permasalahan gagal bayar dari perdagangan luar negeri seperti ekspor atau impor.
Bentuk Banker’s Acceptance semacam wesel berjangka dilegalkan dengan cap accepted.
F. PENGERTIAN VLUTA PASAR ASING
Pasar valuta asing atau juga disingkat valas (foreign exchange market, forex) adalah suatu jenis perdagangan atau transaksi yang memperdagangkan mata uang suatu negara terhadap mata uang negara lainnya (pasangan mata uang/currency pair) yang melibatkan pasar-pasar uang utama di dunia selama 24 jam secara berkesinambungan.
Pergerakan pasar valuta asing berputar mulai dari pasar Selandia Baru dan Australia yang berlangsung pukul 05.00–14.00 WIB, lalu berlanjut ke pasar Asia yaitu Jepang, Singapura, dan Hongkong yang berlangsung pukul 07.00–16.00 WIB, ke pasar Eropa yaitu Jerman dan Inggris yang berlangsung pukul 13.00–22.00 WIB, sampai ke pasar Amerika Serikat yang berlangsung pukul 17.00–05.00 WIB. Dalam perkembangan sejarahnya, bank sentral milik negara-negara dengan cadangan mata uang asing yang terbesar sekalipun dapat dikalahkan oleh kekuatan pasar valuta asing yang bebas.
Menurut survei BIS (Bank International for Settlement, bank sentral dunia), yang dilakukan pada akhir tahun 2004, nilai transaksi pasar valuta asing mencapai lebih dari USD$1,4 triliun per harinya.
Mengingat tingkat kecairan dan percepatan pergerakan harga yang tinggi tersebut, valuta asing juga telah menjadi alternatif yang paling populer karena ROI (return on investment atau tingkat pengembalian investasi) serta laba yang akan didapat bisa melebihi rata-rata perdagangan pada umumnya. Akibat pergerakan yang cepat tersebut, maka pasar valuta asing juga memiliki risiko yang sangat tinggi.
Menurut BIS, rata-rata perputaran pasar valuta asing dunia per hari diestimasikan bernilai
$3,21 trilliun, yang terbagi atas:
$1005 milliar di transaksi spot
$362 milliar di pasar kontrak serah(forward contract)
$1714 milliar di pasar swap
$129 milliar diestimasikan sebagai selisih pelaporan
Sebagai tambahan di luar perputaran "tradisional" ini, sebesar $2,1 trilliun diperdagangkan di pasar derivatif.
Karakteristik perdagangan valuta asing
Pusat perdagangan utama adalah di London, New York, Tokyo dan Singapura namun bank-bank diseluruh dunia menjadi pesertanya. Perdagangan valuta asing terjadi sepanjang hari. Apabila pasar Asia berakhir maka pasar Eropa mulai dibuka dan pada saat pasar Eropa berakhir maka pasar Amerika dimulai dan kembali lagi ke pasar Asia, terkecuali di akhir pekan.
Sangat sedikit atau bahkan tidak ada "perdagangan orang dalam" atau informasi
"orang dalam" (Insider trading) yang terjadi dalam pasar valuta asing. Fluktuasi kurs nilai tukar mata uang biasanya disebabkan oleh gejolak aktual moneter sebagaimana juga halnya dengan ekspektasi pasar terhadap gejolak moneter yang disebabkan oleh perubahan dalam pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB/GDP), inflasi, suku bunga,
rancangan anggaran dan defisit perdagangan atau surplus perdagangan, penggabungan dan akuisisi serta kondisi makro ekonomi lainnya.
Pada pasar spot, menurut penelitian yang dilakukan oleh Bank for Internasional Settlement (BIS) produk yang paling sering diperdagangkan adalah
EUR/USD - 28 % USD/JPY - 18 %
GBP/USD (also called sterling or cable) - 14 %
dan mata uang US dollar "terlibat" dalam 89% dari transaksi yang dilakukan, kemudian diikuti oleh mata uang Euro (37%), Yen (20%) dan Pound Sterling (17%).
Dalam perdagangan valas internasional hanya mata uang yang tergolong “convertible currencies” yang sering diperdagangkan, sedangkan “Soft Currency” mata uang lemah yang jarang digunakan sebagai alat pembayaran dan kesatuan hitung karena nilainya relatif tidak stabil dan sering mengalami depresiasi atau penurunan nilai dibandingkan dengan mata uang lainnya.Berikut ini golongan mata uang yang termasuk dalam convertible currencies antara lain:
USD = Dollar Amerika Serikat FRF = France Perancis
JPN =Yen Jepang SFR = France Swiss AUD = Dollar Australia CAD =Dollar Canada DM =Deutch Mark Jerman SGD =Dollar Singapura HKD = Dollar Hongkong GBP =Poundsterling Inggris
Di samping dapat dilakukan antar negara transaksi valas juga dapat dilakukan antar bank dengan nasabahnya seperti transaksi uang kertas asing (bank notes), travellers chaque, giro valas, transfer ke luar negeri atau kegiatan mata uang asing lainnya. Dalam transaksi ini bank menggunakan kurs jual dan kurs beli. Adapun beberapa jenis kurs yaitu :
1. Kurs jual
Kurs jual adalah kurs yang digunakan untuk menukarkan mata uang rupiah ke dalam mata uang asing. Jenis kurs jual biasa digunakan oleh money changer atau tempat penukaran mata uang pihak bank, dan pedagang valuta asing. Istilah lain kurs jual adalah harga jual mata uang asing.
Contoh perhitungan kurs jual:
OCBC NISP akan berlibur ke Jerman. Mata uang Jerman adalah euro. Sehingga OCBC NISP harus menggunakan mata uang euro selama di Jerman. Ia perlu menukarkan rupiah dengan euro sebelum berangkat. Berikut perhitungannya.
Kurs jual euro sebesar 1 EUR = 14.500 IDR.
Jumlah euro yang akan diterima jika menukarkan Rp50 juta adalah:
IDR Rp 50 juta : Rp 14.500 = €3.448,3.
2. Kurs beli
Sedangkan kurs beli adalah kurs yang dipakai saat membeli uang asing atau menukarkan uang asing dengan rupiah. Biasanya dilakukan oleh money changer, pihak bank, dan pedagang mata uang asing.
Contoh perhitungan kurs beli:
OCBC NISP akan kembali ke Indonesia. Rupanya masih tersisa €300. Ia ingin menukarkan kembali uang tersebut ke dalam rupiah, maka nilai kurs adalah:
Kurs beli EURO sebesar 1 EUR = 14.030 IDR.
Jadi besaran rupiah yang akan diterima adalah 300 EUR x 14.030 IDR = Rp 4.209.000
3. Kurs Tengah
Kurs tengah adalah tingkat kurs yang berada di antara kurs beli dan jual. Jenis kurs ini didapatkan dengan menjumlahkan nilai kurs beli dan kurs jual, kemudian hasilnya dibagi menjadi dua.
Ada 2 cara ekspresi kurs yaitu :
Direct quote yaitu jumlah mata uang lokal yang dibutuhkan untuk membeli 1 unit mata uang asing, sedangkan
Indirect quote yaitu jumlah mata uang asing yang dibutuhkan untuk membeli satu unit mata uang lokal.
Contoh :
•Jika di amerika serikat yen di-quot : ¥ 1 = $ 0, Ini berarti :
Direct quote mata uang yen di amerika (Jumlah mata uang lokal per 1 unit mata uang asing) sebaliknya jika direct qoute : $ 1 = ¥ 108,10 Indirect quot mata uang yen di amerika (Jumlah mata uang asing yang dibutuhkan untuk membeli 1 unit mata uang lokal)
Selisih antara kurs jual dan kurs beli yang disebut spread merupakan keuntungan bank→
kurs jual > kurs beli.
Adapun penentuan kurs yang dapat dilakukan secara direct rate dan indirect rate.
Direct rate adalah tingkat pertukaran langsung antara dua mata uang. Contoh sederhananya adalah ketika kita ingin mengetahui berapa banyak dolar Amerika Serikat (USD) yang dibutuhkan untuk membeli 1 euro. Dalam hal ini, tingkat pertukaran langsung (direct rate) adalah 1 USD = 0.85 EUR. Ini berarti bahwa 1 euro dapat ditukar dengan 0.85 dolar Amerika Serikat.
Indirect rate yaitu melibatkan tiga atau lebih mata uang dalam pertukaran. Misalnya, jika kita ingin mengetahui berapa banyak dolar Amerika Serikat yang dibutuhkan untuk membeli 1 yuan Cina (CNY), tetapi kita tidak memiliki tingkat pertukaran langsung USD ke CNY, kita mungkin perlu menggunakan mata uang tambahan sebagai perantara.
Contohnya adalah ketika kita menggunakan USD untuk membeli Euro (EUR) terlebih dahulu, dan kemudian menggunakan Euro untuk membeli Yuan Cina. Dalam hal ini,
tingkat pertukaran tidak langsung (indirect rate) akan dihitung dengan mengalikan tingkat pertukaran langsung untuk kedua mata uang tersebut. Misalkan, 1 USD = 0.85 EUR dan 1 EUR = 6.5 CNY, maka 1 USD = 0.85 * 6.5 = 5.375 CNY. Ini berarti bahwa 1 dolar Amerika Serikat setara dengan 5.375 yuan Cina.
