Tidak dapat dipungkiri bahwa pengembangan sukuk negara memberikan secercah harapan bagi peningkatan perekonomian masyarakat melalui perannya dalam pembangunan berbagai infrastruktur di Indonesia. Kehadiran sukuk negara merupakan bagian penting dari sumber pembiayaan pemerintah yang mempunyai risiko rendah dan mengikutsertakan masyarakat sebagai investor.
SUKUK DAN PEMBIAYAAN INFRASTRUKTUR 161
Institusi sosial disusun sedemikian rupa sehingga mereka menginstruksikan individu untuk melaksanakan peraturan dan mengontrol serta memantau pelaksanaan peraturan tersebut. Aturan itu sendiri muncul dari kerangka konseptual masyarakat dalam kaitannya dengan Kekuasaan Yang Maha Esa (Tuhan), kehidupan, sesama manusia, dunia, sesama makhluk dan tujuan akhir manusia (Huda, dkk., 2009).
Prinsip-prinsip Islam dalam Berekonomi
1 Islam adalah agama yang syumul, di mana Islam bukan sahaja mengatur kehidupan beribadat, tetapi juga kehidupan muamalah.
OVERVIEW NILAI-NILAI ISLAM DALAM KEGIATAN BEREKONOMI
Alam semesta termasuk manusia adalah milik Allah, sebagaimana firman Allah dalam surat An-Najm ayat 31 yang
Sedangkan kepemilikan manusia atas segala kekayaan baik di darat maupun di laut hanya bersifat sementara, sebelum ruh meninggalkan jasadnya. Umat diberi tugas sebagai khalifah untuk menggali dan memanfaatkan segala kekayaan dengan berpedoman pada jalan hukum (syariah) dan jalan etika (akhlak) yang dijelaskan Allah dalam Al-Qur’an dan dicontohkan dalam perbuatan dan perkataan Nabi (Hadits).
Kewajiban untuk tolong-menolong dan saling membantu
Apabila seseorang meninggal dunia, segala bentuk pemilikan manusia terhadap pelbagai harta dan aset terhenti. Allah berfirman dalam Surah Al-Maidah ayat 2: Tolong-menolonglah kamu dalam mengerjakan kebajikan dan taqwa dan jangan tolong-menolong dalam berbuat dosa dan permusuhan.
Beriman kepada hari kiamat. Keimanan kepada hari akhir menjadi bagian penting dalam menentukan perilaku seseorang
Permasalahan kemiskinan bukanlah akibat dari terbatasnya sumber daya ekonomi, melainkan masalah distribusi yang tidak adil. Dari ayat di atas dapat diartikan bahwa Allah telah menciptakan sumber daya sesuai dengan besarnya kebutuhan manusia.
Tujuan Ekonomi Islam
Allah telah memberikan akal budi kepada manusia agar kelangkaan sumber daya yang dihadapi manusia dapat diatasi dengan mencari berbagai alternatif sumber daya untuk memenuhi kebutuhannya.
Karakteristik Berekonomi dalam Islam
Tetapi kebebasan itu tidak boleh melanggar peraturan yang telah digariskan oleh Allah SWT di dalam Al-Quran dan Hadis. Surat Al-Baqarah ayat 275, yang berbunyi: Orang-orang yang makan (mengambil) riba tidak dapat berdiri, melainkan sebagaimana berdirinya orang yang kemasukan syaitan disebabkan (tekanan) penyakit gila.
NILAI-NILAI ISLAM DALAM KEUANGAN ISLAM
Dalam Islam, sumber segala sumber hukum berasal dari Al-Quran dan Hadits Nabi Muhammad SAW. Untuk menjamin kelancaran aktivitas lembaga keuangan syariah, banyak koridor disekitarnya yang bersumber dari Al-Qur'an dan Sunnah Nabi.
Prinsip Nilai-nilai Islam dalam Kegiatan Operasional Lembaga Keuangan Islam
Itulah sebabnya kontrak dikembangkan dalam keuangan Islam yang memungkinkan para pihak untuk bekerja sama sehingga merangsang pembangunan ekonomi. Oleh karena itu, keuangan syariah harus memiliki tata kelola kelembagaan yang baik agar penerapan nilai-nilai syariah dalam operasional keuangan syariah dapat terjamin (Syariah Compliance).
Prinsip-prinsip Pelarangan dalam Operasional Lembaga Keuangan Syariah
Untuk memastikan transparansi dan keadilan, keuangan Islam harus transparan dan jelas dalam kegiatan bisnisnya. Barangsiapa yang kembali (mengambil riba), maka orang-orang itu adalah penghuni Neraka; mereka akan tetap di sana (QS 2:275).
Jenis-jenis Riba
- Riba Fadhl, yaitu riba yang muncul dari tukar menukar dua barang yang sama jenisnya dengan tidak sama timbangannya
- Riba Qardh, yaitu riba yang terjadi pada saat meminjamkan sesuatu dengan syarat ada keuntungan atau tambahan bagi orang yang
- Riba Yad, yaitu Riba yang terjadi karena pembayaran tunggak
- Riba Nasi’ah, yaitu Riba yang terjadi dari tukar menukar dua barang yang sejenis maupun tidak sejenis yang pembayarannya
Survei Nasional Literasi Keuangan (SNLIK) ketiga yang dilakukan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) tahun ini menemukan indeks literasi keuangan mencapai 38,03% dan indeks inklusi keuangan mencapai 76,19%. Angka tersebut meningkat dibandingkan hasil survei OJK tahun 2016 yang menunjukkan indeks literasi keuangan sebesar 29,7% dan indeks inklusi keuangan sebesar 67,8%.
ETIKA ISLAM DALAM BERBISNIS
Definisi Etika
Sedangkan pengertian etika dari sudut pandang etimologis adalah suatu disiplin ilmu yang membicarakan tentang baik dan buruk atau benar dan salah, serta hak dan kewajiban atau seperangkat prinsip atau nilai moral. Dari segi kebahasaan, kedua istilah ini sama-sama berbicara tentang nilai baik dan buruknya sikap dan perbuatan manusia.
Definisi Etika Bisnis
Aksioma Filsafat Etika Islam
Namun setelah salat dilangsungkan, ternyata Allah menyuruh manusia pada ayat berikutnya untuk kembali bertebaran di muka bumi. Masyarakat hendaknya kembali melakukan aktivitas muamalah (berdagang, mengerjakan pekerjaan kantor dan lain-lain) seperti yang dilakukan sehari-hari.
Parameter Sistem Etika Islam
Oleh karena itu, ia harus bertindak jujur terhadap dirinya sendiri, lingkungannya, dan orang-orang disekitarnya. Ia tidak bertindak sewenang-wenang terhadap orang lain, meskipun orang-orang di sekitarnya tidak setara secara materi.
Prinsip-prinsip Etika Bisnis Islam
Dalam bisnis saat ini, perusahaan sering kali berdiri berdampingan, menjual variasi produk yang sama persis dengan harga yang sama. Harga merupakan salah satu variabel yang mudah diamati oleh setiap pelaku bisnis dan harga sering dijadikan sebagai strategi bisnis.
INSTRUMEN PASAR MODAL SYARIAH
Perbedaan bank dengan pasar modal adalah bank mempunyai fungsi pembiayaan tidak langsung, sedangkan pasar modal mempunyai fungsi pembiayaan langsung. Oleh karena itu, dalam perekonomian tidak hanya pasar modal konvensional yang berkembang, namun juga pasar modal syariah dengan berbagai instrumen investasi berbasis syariah.
Definisi Pasar Modal Syariah
Transaksi di pasar modal diperbolehkan sepanjang tidak terdapat transaksi yang melanggar ketentuan syariah. Selain itu, pasar modal syariah juga bebas dari transaksi ribawi, gharar atau meragukan, manipulatif, dan perjudian.
Islamisasi Empat Pilar Pasar Modal Syariah
Di pasar modal konvensional, indeks yang ada bersifat terbuka dan tidak secara spesifik membedakan saham halal. Arah peredaran uang juga terbuka bebas, sehingga konsep bunga di pasar modal konvensional merupakan sesuatu yang mutlak ada.
Karakter Pasar Modal Syariah
Fungsi Pasar Modal Syariah
Dasar Hukum Pasar Modal Syariah
40/DSN-MUI/X/2003 tentang Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah di Bidang Pasar Modal. 80/DSN-MUI/III/2011 tentang Penerapan Prinsip Syariah Dalam Mekanisme Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas Di Pasar Biasa Bursa Efek.
Sejarah Pasar Modal Syariah di Indonesia
Bertanggung jawab atas pelaksanaan transaksi efek dengan menyediakan sistem perdagangan, sistem kliring, dan sistem kustodian untuk setiap transaksi yang dilakukan di pasar modal. Lembaga pendukung di pasar modal hanya diperlukan jika perusahaan menerbitkan surat berharga dalam bentuk obligasi.
Instrumen Pasar Modal Syariah
- Saham Syariah
- Sukuk
- Reksa Dana Syariah
- Sistem Online Trading Syariah (SOTS)
Emiten atau perusahaan publik yang dalam anggaran dasarnya secara jelas menyatakan bahwa kegiatan usaha emiten atau perusahaan publik tersebut tidak bertentangan dengan prinsip syariah. Perbedaan tersebut terletak pada pilihan instrumen investasi dan mekanisme investasi yang tidak boleh bertentangan dengan prinsip syariah.
Indeks Syariah atau Jakarta Islamic Index (JII)
Opsi saham dikhususkan untuk saham syariah saja dan terpisah dari saham non syariah.
Pemilihan Saham untuk Indeks
Jangan menjalankan usaha yang memproduksi, mendistribusikan, dan menawarkan barang/jasa yang merusak moral dan merugikan. Pilihlah kumpulan saham dengan jenis usaha utama yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah dan dicatatkan lebih dari 3 bulan, kecuali termasuk dalam 10 kapitalisasi besar.
Penghitungan Indeks
Dua saham baru yang baru masuk periode ini adalah Charoen Popkhand Indonesia Tbk (CPIN) dan Jasa Marga (Persero) Tbk (JSMR), sedangkan dua saham yang keluar periode ini adalah Lippo Karawaci Tbk (LPKR) dan Waskita Karya (Persero) adalah . ) Tbk (WSKT).
STRUKTUR SUKUK
Struktur Sukuk
Pengertian Struktur Sukuk
Begitu pula pada saat jatuh tempo sukuk yang dimilikinya, agar investor dapat menerima nilai investasi awal, diperlukan transaksi lain yang memungkinkan terjadinya perpindahan kepemilikan atas aset tersebut, sehingga investor dapat menerima dana investasi awal dengan cara menjualnya kembali. aset obligasi atau pihak lain.
Pertimbangan dalam Penentuan Struktur Sukuk
Perjanjian ini penting untuk mengatasi kendala regulasi yang melarang pengalihan aset, masalah perpajakan dan perlunya peran SPV dalam penerbitan sukuk. Dalam penerbitan sukuk, peran SPV adalah sebagai fasilitator dasar transaksi penerbitan sukuk, sebagai penerbit sukuk untuk kepentingan obligor, dan sebagai wali untuk kepentingan investor.
Jenis-jenis Struktur Sukuk
Aset yang dijadikan acuan penerbitan sukuk salam adalah barang-barang seperti hasil pertanian, pertambangan, dan industri dengan penyerahan barang dalam jangka waktu tertentu. Tujuan penerbitan sukuk salam adalah untuk memperoleh dana guna membiayai pembelian barang yang dilakukan berdasarkan akad salam.
SUKUK NEGARA
Sukuk Negara
Sejalan dengan meningkatnya posisi Indonesia sebagai negara berpendapatan menengah, pemerintah tidak bisa lagi menjadikan pinjaman luar negeri dengan syarat lunak sebagai sumber utama pembiayaan APBN. Dalam konteks ini, Obligasi Negara (SBN), yang merupakan instrumen pembiayaan yang memenuhi kebutuhan pasar, menjadi sumber utama pembiayaan APBN.
Klasifikasi Instrumen Pembiayaan APBN
Sukuk Negara merupakan salah satu instrumen pembiayaan APBN berupa Surat Berharga Negara yang penerbitannya berdasarkan Undang-Undang Nomor 19 Tahun 2008. Selain sebagai sumber pembiayaan negara, Sukuk Negara juga dapat menjadi alternatif instrumen investasi yang menarik dan aman bagi masyarakat. .
Dasar Hukum
Untuk mengatasi berbagai kendala hukum, selanjutnya dilakukan upaya untuk merancang Undang-Undang Nomor 19 Tahun 2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara. Karena pembuatan SPV dalam rangka penerbitan SBSN bersifat khusus, maka diperlukan pengaturan tersendiri sehingga tidak tunduk pada Undang-Undang Nomor 19 Tahun 2003 tentang BUMN, maupun Undang-undang Nomor 1 Tahun 1995 tentang Perseroan Terbatas.
Ketentuan Undang-Undang Nomor 19 Tahun 2008
PMK Nomor 199/PMK.08/2012 tentang Penerbitan dan Penjualan Surat Berharga Negara Syariah Dengan Metode Bockbuilding di Pasar Perdana Dalam Negeri. PMK Nomor 239/PMK.08/2012 tentang Penerbitan dan Penjualan Surat Berharga Syariah Negara dengan Penempatan Langsung.
Tujuan dan Manfaat Penerbitan SBSN
PMK Nomor 119/PMK.08/2011 tentang Penerbitan dan Penjualan Surat Berharga Negara Syariah Valuta Asing di Pasar Perdana Internasional. PMK Nomor 05/PMK.08/2012 tentang Penerbitan dan Penjualan Surat Berharga Negara Syariah di Pasar Perdana Lokal Secara Lelang.
Perbedaan Sukuk Negara dengan Surat Utang Negara
Dasar hukum penerbitan sukuk negara adalah Undang-Undang Nomor 19 Tahun 2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara. Dengan undang-undang ini, pemerintah mulai rutin menerbitkan sukuk negara baik di pasar domestik maupun internasional.
Tahun 2008
Ini merupakan penerbitan sukuk global terbesar dalam satu tahap (single tranche) di dunia. Gambar 6.2 Milestone Sukuk Negara 2008-2014. Penerbitan pertama Sukuk Negara ini cukup sukses dan berhasil menarik banyak minat investor.
Tahun 2009
Untuk menyediakan mekanisme penerbitan sukuk negara yang efektif dan efisien, pemerintah pertama kali memulai lelang sukuk negara pada kuartal keempat tahun 2009. Lelang Sukuk Negara diikuti oleh peserta lelang yang terdiri dari perbankan, perusahaan efek, Bank Indonesia, dan Lembaga Penjamin Simpanan.
Tahun 2010
Tahun 2011
Tahun 2012
Tahun 2013
Tahun 2014
Akad wakalah ini berdasarkan fatwa DSN-MUI nomor 95/DSN-MUI/VIII/2014 tentang SBSN Wakalah dan telah mendapat deklarasi kepatuhan syariah nomor B-243/DSN-MUI/VIII/2014.
Tahun 2015
Metode Penerbitan Sukuk Negara
Penawaran kompetitif adalah pengajuan penawaran pembelian yang mencantumkan volume dan tingkat imbal hasil yang diinginkan (untuk lelang SBSN dengan pembayaran hadiah tetap atau diskon) atau volume dan harga yang diinginkan (untuk lelang SBSN dengan pembayaran hadiah bervariasi). Sedangkan non-competitive bidding adalah pengajuan penawaran beli dengan menentukan volume tanpa tingkat pengembalian yang diinginkan (untuk lelang SBSN dengan pembayaran hadiah mengambang).
Jenis Instrumen Sukuk Negara
Sukuk Negara seri PBS adalah Sukuk Negara yang diterbitkan untuk pembiayaan proyek, dalam mata uang rupiah di pasar perdana dalam negeri, dengan imbal hasil tetap, dan dapat diperdagangkan di pasar sekunder. SNI merupakan Sukuk pemerintah yang diterbitkan dalam mata uang asing di pasar perdana internasional dengan tingkat pengembalian tetap dan dapat diperdagangkan.
UNDERLYING SUKUK NEGARA
Pengertian Underlying Asset
Fungsi Underlying Asset
Jenis-jenis Underlying Asset
Bagi sukuk yang merupakan sumbangan/partisipasi dalam kegiatan koperasi melalui skema bagi hasil (sukuk mudharabah, musyarakah), landasannya berupa kegiatan penanaman modal yang bertujuan untuk menghasilkan keuntungan (profit). Aset Mugarasa (Mugarasa Assets) merupakan usaha bersama dalam bidang pertanian, seperti musaqa yang berkaitan dengan bibit tanaman, namun pemegang sukuk ikut serta dalam penggarapan lahan pertanian.
Uji Kelayakan Aset (Asset Due Dilligence)
Barang Milik Negara (BMN) Pengertian BMN
Secara definisi, Barang Milik Negara (BMN) dapat diartikan sebagai semua barang yang dibeli atau diperoleh atas beban Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (BPRS) atau berasal dari perolehan lain yang sah.
Dasar Hukum Penggunaan BMN Sebagai Underlying Asset
Jenis dan Persyaratan
118 Sukuk: Analisis Variabel Makro Ekonomi.. apabila suatu aset acuan dapat digunakan untuk SBSN, maka BMN tersebut harus memenuhi persyaratan sebagai berikut: a) mempunyai nilai ekonomis; b) dalam kondisi baik;.
Prinsip Penggunaan BMN Sebagai Aset SBSN
Kepemilikan Penuh/Sepenuhnya (Milk al-Tam), yaitu kepemilikan penuh atas suatu harta, baik segi hukumnya maupun hak-haknya yang sah. Kepemilikan hak manfaat (Kepemilikan kenikmatan/Susu manfa'ah), yaitu kepemilikan harta yang terbatas pada hak manfaat.
Putusan Mahkamah Konstitusi atas Uji Materil Penggunaan BMN sebagai Aset SBSN
Objek Pembiayaan
Proyek dalam hal ini adalah kegiatan yang merupakan bagian dari program yang dilaksanakan oleh Kementerian/Lembaga. Kegiatan yang tergolong Pengadaan Barang terdapat pada komponen Belanja Barang dan Belanja Modal.
PERKEMBANGAN SUKUK NEGARA DAN DEFISIT APBN
Definisi APBN
Komponen APBN
Sejak tahun 1999 hingga saat ini, prinsip anggaran yang digunakan dalam pengelolaan APBN adalah anggaran surplus/defisit. Perbedaan antara prinsip anggaran surplus/defisit dengan prinsip anggaran berimbang adalah: 1) Pinjaman luar negeri tidak dicatat sebagai sumber pendapatan, tetapi sebagai sumber pembiayaan, dan 2) defisit anggaran ditutupi oleh sumber pendanaan internal plus. sumber pembiayaan luar negeri bersih.
Pendapatan Negara
Sebaliknya jika anggaran lebih kecil dari pengeluaran atau pengeluaran lebih besar dari anggaran maka disebut anggaran defisit. Dalam sistem anggaran berimbang, misalnya, perekonomian cenderung berjalan stabil dibandingkan dengan kebijakan anggaran defisit dan surplus.
Belanja Negara
Oleh karena itu, pengeluaran pemerintah dapat diartikan sebagai seluruh pengeluaran moneter umum pemerintah yang mengurangi modal dana saat ini pada periode yang bersangkutan pada tahun anggaran, yang pembayarannya tidak akan diganti oleh pemerintah pusat. Belanja negara digunakan untuk keperluan pelaksanaan tugas-tugas negara di tingkat pusat dan mencapai keseimbangan keuangan antara pusat dan daerah.
Definisi Defisit APBN
Rincian belanja pemerintah menurut fungsinya antara lain meliputi pelayanan umum, pertahanan, ketertiban dan keamanan, perekonomian, lingkungan hidup, perumahan dan fasilitas umum, kesehatan, pariwisata, kebudayaan, agama, pendidikan, dan perlindungan sosial. Rincian belanja pemerintah menurut jenis belanja (sifat ekonomi) antara lain belanja pegawai, belanja barang, belanja modal, bunga, subsidi, hibah, bantuan sosial, dan belanja lainnya.
Keterkaitan Defisit APBN dengan Penerbitan Sukuk Negara
Hal ini tercermin dari peningkatan jumlah penerbitan Sukuk Negara dan kontribusi pembiayaan APBN yang rata-rata mencapai sekitar 30% dari total pembiayaan Surat Berharga Negara (SBN) setiap tahunnya. Sejak tahun 2013, Sukuk Negara dikembangkan untuk pembiayaan proyek, yaitu Sukuk Pembiayaan Proyek (Project Sukuk).
SUKUK NEGARA DENGAN NILAI TUKAR RUPIAH
Definisi Nilai Tukar
Ketika nilai tukar terdepresiasi, daya beli mata uang suatu negara menjadi lebih rendah dibandingkan sebelumnya. Sebaliknya, pada saat apresiasi, daya beli mata uang suatu negara meningkat dibandingkan mata uang negara lain.
Faktor-faktor yang Memengaruhi Nilai Tukar
Sedangkan apresiasi nilai tukar adalah menguatnya nilai tukar mata uang suatu negara terhadap mata uang negara lain. Semakin besar capital outflow maka semakin besar pula permintaan valuta asing dan hal ini akan semakin melemahkan nilai tukar.
Perkembangan Nilai Tukar Rupiah terhadap US Dollars
Berdasarkan data DJPPR, nilai kepemilikan asing pada sukuk negara mencapai Rp19,04 triliun pada akhir tahun 2018, namun turun Rp1,46 triliun menjadi Rp17,58 triliun pada awal April 2019. Bahkan, pada periode tersebut, total sukuk negara yang beredar meningkat dari Rp342,99 miliar pada akhir tahun 2017 menjadi Rp427,28 miliar pada awal April 2019.
SUKUK NEGARA DAN UTANG LUAR NEGERI
Definisi Utang Negara
Dilihat dari manfaatnya, utang luar negeri mempunyai dua keunggulan, yaitu pertama, mengatasi permasalahan kesenjangan devisa; kedua, untuk mengatasi kesenjangan tabungan (Krugman, 2005). Agar suatu negara yang mengalami defisit dapat membelanjakan impornya, maka dapat menutupinya dengan menciptakan utang luar negeri dalam bentuk hubungan bilateral atau multilateral.
Dasar Hukum Utang Negara
Pada persamaan 2, terdapat defisit ganda yang berasal dari defisit transaksi berjalan dan defisit belanja pemerintah. Peningkatan jumlah nominal utang negara tersebut berasal dari akumulasi utang di masa lalu (hutang warisan) yang memerlukan refinancing yang cukup besar, dampak krisis ekonomi pada tahun depresiasi rupiah terhadap mata uang asing, BLBI dan rekapitalisasi bank; sebagian simpanan BPPN hasil pemulihan aset digunakan untuk APBN selain pembayaran utang/re-bond), serta untuk pembiayaan defisit APBN.
Perkembangan Utang Luar Negeri
Fenomena ini pada akhirnya menyebabkan struktur utang luar negeri Indonesia mengalami banyak perubahan selama tiga dekade terakhir. Pada periode tersebut, persyaratan utang luar negeri Indonesia selalu meningkat, seperti terlihat pada tabel di atas.
Perkembangan Beban Utang Luar Negeri terhadap APBN
Besarnya utang negara yang cenderung meningkat membebani APBN karena mengakibatkan lonjakan pembayaran pokok dan bunga setiap tahunnya. Pada tahun 2009, total utang luar negeri Indonesia hanya sebesar US$172,871 juta, namun pada tahun 2018, total utang luar negeri Indonesia mencapai US$378,147 juta.
Perkembangan DSR
Utang Negara dalam Perspektif Ekonomi Islam
Bahkan, bunga utang luar negeri juga menjadi beban berat bagi negara debitur. Dalam perspektif Islam, praktik dan proses serta implikasi utang luar negeri tidak sesuai dengan ajaran Islam.
INFLASI DAN PENERBITAN SUKUK NEGARA
Definisi Inflasi
Ketika inflasi bergerak normal, kenaikan harga dapat mendorong seseorang untuk bekerja lebih keras untuk memenuhi kebutuhannya, sama seperti sebelum kenaikan harga. Alasannya adalah upaya tambahan untuk meningkatkan pendapatan terus terkikis oleh kenaikan harga yang terus-menerus.
Jenis-jenis Inflasi
Kenaikan harga BBM, harga pokok listrik, dan harga LPG dapat menjadi salah satu sumber penyumbang peningkatan biaya produksi yang berdampak pada peningkatan harga barang jadi. Depresiasi merupakan melemahnya nilai tukar mata uang dalam negeri terhadap mata uang negara lain yang berdampak pada meningkatnya harga barang impor.
Perkembangan Inflasi di Indonesia
Keterkaitan Inflasi dengan Penerbitan Sukuk Negara
Inflasi mempunyai hubungan positif dengan penerbitan sukuk pemerintah. Pasalnya, kenaikan inflasi menyebabkan masyarakat memilih mempertahankan nilai uangnya dengan membeli sukuk pemerintah dibandingkan memegang uang yang nilai riilnya akan terus menurun seiring dengan kenaikan inflasi. Perkembangan pasar keuangan syariah antara lain tercermin dari peningkatan total akumulasi penerbitan Sukuk Korporasi yang sebelumnya tercatat sebesar Rp20,4 triliun pada tahun 2016 menjadi Rp35,6 triliun pada Oktober 2018.
SUKUK DAN PEMBIAYAAN INFRASTRUKTUR
Penerbitan Sukuk Negara untuk pembiayaan proyek dilakukan berdasarkan ketentuan Undang-Undang Nomor 19 Tahun 2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara yang mengamanatkan bahwa pembiayaan proyek untuk pelaksanaan APBN dapat diperoleh dari penerbitan Sukuk Negara. Penerbitan Sukuk Negara untuk membiayai proyek-proyek APBN merupakan salah satu tahapan yang diharapkan dapat menjadi motor penggerak pencapaian pembangunan nasional (Kementerian Keuangan, 2015).
Pengertian Proyek
Sedangkan pengertian pembiayaan proyek melalui penerbitan sukuk negara mengacu pada UU No. 19 Tahun 2008. UU No. 19 Tahun 2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara merupakan landasan hukum utama penerbitan sukuk negara untuk pembiayaan proyek.
Kebijakan Pembiayaan Proyek SBSN
Aturan pelaksanaan pembiayaan proyek melalui penerbitan Sukuk Negara diatur melalui Peraturan Pemerintah (PP) Nomor 56 Tahun 2011 tentang Pembiayaan Proyek Melalui Penerbitan Surat Berharga Syariah Negara. Selain peraturan pemerintah, terdapat juga beberapa peraturan menteri keuangan (PMK) yang mengatur tata cara penerbitan Sukuk pemerintah untuk pembiayaan proyek.
Tujuan dan Manfaat
Pengenalan Sukuk Negara untuk pembiayaan proyek membawa fase pertumbuhan keuangan syariah di Indonesia ke tahap yang lebih tinggi. Penerbitan Sukuk Negara untuk pembiayaan proyek juga diharapkan dapat lebih meningkatkan pelayanan publik, khususnya dalam menyediakan sumber pembiayaan pembangunan infrastruktur, memberdayakan industri lokal dan meningkatkan investasi pemerintah.
Keunggulan
Penerbitan Sukuk Negara untuk pembiayaan proyek juga dapat memiliki basis investor yang lebih luas, termasuk investor domestik dan internasional, baik syariah maupun konvensional. Dengan demikian, pembiayaan proyek dengan menggunakan media penerbitan sukuk pemerintah merupakan alternatif terbaik bagi pemerintah untuk membangun infrastruktur pemerintah yang lebih baik dan kompetitif.
Kriteria Proyek yang Dibiayai Sukuk Negara
Kriteria dan Persyaratan Proyek yang Dapat Dibiayai SBSN
Mekanisme Penerbitan Sukuk Negara untuk Pembiayaan Proyek
Pengelolaan proyek yang dijadikan dasar penerbitan Sukuk Negara dan telah selesai pengerjaannya dilakukan sesuai dengan ketentuan peraturan perundang-undangan. Proses monitoring dan evaluasi juga dapat dilakukan terhadap pelaksanaan proyek yang dijadikan dasar penerbitan Sukuk Negara.
Tahapan Pembiayaan Proyek SBSN
Pengelolaan objek pembiayaan (proyek yang dibiayai melalui penerbitan sukuk negara) dilakukan oleh Kementerian/Lembaga untuk mengkaji proyek sesuai dengan ketentuan peraturan perundang-undangan. Dalam hal ini kementerian/lembaga dilarang mengalihkan atau mengeluarkan objek pembiayaan sampai dengan tanggal jatuh tempo sukuk negara, kecuali untuk pelaksanaan ketentuan hukum.
Keterkaitan Penerbitan Sukuk Negara dengan Pembiayaan Infrastruktur
SBSN untuk pembiayaan proyek infrastruktur (Project Financing Sukuk) merupakan alternatif pembiayaan infrastruktur yang telah dilaksanakan sejak tahun 2013. “Project Financing Sukuk sangat mendukung upaya pemerintah dalam mempercepat pembangunan infrastruktur. Selain itu, penerbitan SBSN untuk pembiayaan proyek juga dapat memastikan bahwa pembiayaan dari pemerintah digunakan secara produktif untuk mendanai proyek infrastruktur prioritas yang manfaatnya langsung dirasakan masyarakat.
Penggunaan Dana Hasil Penerbitan Sukuk Negara (SBSN)
82 proyek infrastruktur jalan dan jembatan di Direktorat Jenderal Bina Marga Kementerian PUPR dengan nilai pembiayaan Rp7,84 triliun; 128 proyek pembangunan dan rehabilitasi balai nikah dan ibadah haji pada Direktorat Jenderal Bimbingan Umat Islam Kementerian Agama senilai Rp 189,30 miliar;
Kendala/Permasalahan Pelaksanaan Proyek Sukuk Negara
Sukuk Negara Ritel efektif dalam mentransformasikan masyarakat dari masyarakat yang berorientasi pada tabungan menjadi masyarakat yang berorientasi pada investasi. Sukuk Negara merupakan instrumen penting dalam mendorong perkembangan industri keuangan syariah tanah air, baik perbankan syariah, IKNB syariah, maupun pasar modal syariah.
DAFTAR PUSTAKA
Siaran Pers Survei OJK 2019 Indeks Literasi dan Inklusi Keuangan Meningkat https://www.ojk.go.id/.
