Ismi Karomah A 14804241021 Skripsi

PENDAHULUAN

Latar Belakang Masalah

Identifikasi Masalah

Penurunan laju inflasi sejak Desember 2015 tidak dibarengi dengan kenaikan imbal hasil saham-saham sektor properti dan properti. Penurunan suku bunga belum diikuti dengan peningkatan imbal hasil saham-saham sektor properti dan properti.

Batasan Masalah

Rumusan Masalah

Apa dampak harga emas dunia terhadap return saham perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2015:2017. Apakah Nilai Tukar Rupiah/Dolar Amerika, Inflasi, Suku Bunga BI, Harga Emas Dunia dan Volume Perdagangan Saham secara simultan berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2015-2017.

Tujuan Penelitian

Manfaat Penelitian

Adapun perbedaannya, penelitian yang akan dilakukan menggunakan return saham perusahaan real estate dan real estate sebagai variabel dependen. Oleh karena itu, volume perdagangan saham berpengaruh positif terhadap return saham pada perusahaan real estate dan real estate. H3 : Suku bunga yang beredar berpengaruh terhadap return saham perusahaan real estate dan real estate di BEI tahun 2015-2017. H4 : Volume perdagangan berpengaruh terhadap return saham.

H6: Nilai tukar rupiah/dolar Amerika, inflasi, suku bunga, volume perdagangan, dan harga emas dunia secara simultan mempengaruhi return saham perusahaan properti dan real estate di BEI tahun 2015-2017. Hasil tersebut membuktikan bahwa H0 diterima yang berarti inflasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI. Hasil tersebut membuktikan bahwa H0 ditolak yang berarti Suku Bunga berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI.

Pengaruh Nilai Tukar Rupiah/Dolar Amerika Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Property dan Real Estate Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2015-2017. Dampak inflasi terhadap return saham perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2015-2017. Pengaruh suku bunga BI terhadap return saham pada perusahaan real estate dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2015-2017.

Pengaruh volume perdagangan saham terhadap return saham pada perusahaan real estate dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2015-2017. Pengaruh harga emas dunia terhadap return saham perusahaan real estate dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2015-2017. Inflasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham pada perusahaan real estate dan real estate yang terdaftar di BEI pada tahun dengan koefisien sebesar -0,973294 dan signifikansi sebesar 0,0188.

Suku bunga berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI per tahun dengan koefisien sebesar 3,551429 dan signifikansi sebesar 0,0000.

Gambar 7. Paradigma Penelitian Keterangan:

KAJIAN PUSTAKA

Landasan Teori

• Investasi
• Pasar Modal
• Saham
• Return Saham
• Analisis Investasi
• Kurs Rupiah/ Dollar AS
• Inflasi
• Suku Bunga
• Volume Perdagangan Saham

Hipotesis

METODE PENELITIAN

Desain Penelitian

Penelitian kuantitatif adalah penelitian yang menggunakan data kuantitatif (data berupa angka atau data numerik). Penelitian asosiatif merupakan penelitian yang bertujuan untuk mencari pengaruh atau hubungan sebab akibat yaitu variabel bebas (X) terhadap variabel terikat (Y) (Sugiyono, 2016). Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh nilai tukar Rupiah/US Dollar, inflasi, suku bunga, volume perdagangan ekuitas dan harga emas global terhadap return saham properti dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2015-2017.

Tempat dan Waktu Penelitian

Definisi Operasional dan Variabel Penelitian

• Variabel Terikat
• Variabel Bebas

Nilai tukar menunjukkan berapa rupee yang harus dibayarkan untuk mendapatkan mata uang asing dan berapa rupee yang akan diterima seseorang jika menjual mata uang asing tersebut. Nilai tukar rupiah yang digunakan dalam penelitian ini adalah nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika yang berupa kurs tengah transaksi. Data inflasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah data indeks harga konsumen bulanan periode Januari 2015-Desember 2017.

Suku bunga merupakan salah satu variabel perekonomian yang paling sering diamati karena mempengaruhi kesehatan perekonomian. Suku bunga yang ditetapkan pemerintah akan mempengaruhi suku bunga simpanan dan pinjaman. Suku bunga yang digunakan dalam penelitian ini adalah data suku bunga bulanan BI periode Januari 2015-Desember 2017.

Volume perdagangan saham yang digunakan dalam penelitian ini adalah data volume saham bulanan dari 10 perusahaan sampel yang diperdagangkan di BEI. Harga emas dunia merupakan harga standar pasar emas London yang dijadikan patokan harga emas dunia. Dalam penelitian ini, harga emas yang digunakan adalah harga rata-rata bulanan dalam satuan dollar Amerika yang dikonversi ke rupiah.

Populasi dan Sampel Penelitian

• Populasi
• Sampel

27 KIJA Jababeka Industrial Estate Tbk 10 Januari 1995 28 LCGP Eureka Prima Jakarta tbk (yaitu Laguna . Cipta Griya tbk). Perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode tahun penelitian. Perusahaan properti dan real estate yang sahamnya aktif diperdagangkan di BEI secara berturut-turut selama tahun penelitian.

Perusahaan real estate dan real estate yang selama tahun penelitian memiliki 10 harga saham tertinggi (proses penutupan) berturut-turut setiap tahunnya selama tahun penelitian. Berdasarkan kriteria pengambilan sampel tersebut, maka jumlah sampel yang memenuhi kriteria untuk digunakan dalam penelitian ini adalah 10 perusahaan.

Teknik Pengumpulan Data

Teknik Analisis Data

• Alat Analisis Data Panel
• Uji Chow
• Uji Hausman
• Uji Langrangge Multiplier (LM)
• Uji Prasyarat
• Uji Normalitas
• Uji Multikolinearitas
• Uji Autokorelsi
• Uji Heteroskedastisitas
• Koefisien Determinasi
• Uji Parsial (Uji t)
• Uji Simultan (Uji F)

Hasil tersebut dapat membuktikan bahwa H0 ditolak yang berarti perputaran saham berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap return saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI. Nilai koefisien dan signifikansi tersebut menunjukkan bahwa nilai tukar Rupiah terhadap Dollar Amerika berpengaruh positif signifikan terhadap return saham perusahaan properti dan real estate. Koefisien dan nilai signifikan menunjukkan bahwa inflasi berpengaruh negatif signifikan terhadap return saham perusahaan properti dan real estate.

Sedangkan penelitian Asih dan Akbar (2016) menunjukkan bahwa inflasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham real estate dan real estate. Koefisien dan nilai signifikan menunjukkan bahwa harga emas dunia berpengaruh positif signifikan terhadap return saham perusahaan real estate dan real estate. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Ratnanto (2015) yang menemukan bahwa harga emas global berpengaruh negatif terhadap real estate dan return ekuitas real estate.

Nilai tukar rupiah/dolar Amerika berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2015-2017 dengan koefisien sebesar 0,006070 dan signifikansi sebesar 0,0000. Volume perdagangan saham berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap return saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2015-2017 dengan koefisien sebesar -1.19E-09 dan signifikansi sebesar 0.1754. Harga emas dunia berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2015-2017 dengan koefisien sebesar 5,36E-06 dan signifikansi sebesar 0,0000.

Tabel 5. Aturan penentuan Autokorelasi

PEMBAHASAN

Deskripsi Data

• Deskripsi Sampel Penelitian
• Deskripsi Data Penelitian

Perusahaan ini menjadi perusahaan publik dengan melakukan penawaran umum perdana di BEI pada 28 Mei 2008 dengan nilai nominal Rp100 per saham dan harga penawaran Rp550 per saham. Perusahaan ini melakukan penawaran umum perdana di BEI pada tahun 1994 sebanyak 50 juta saham dengan nilai nominal Rp1.000 per saham dan harga penawaran Rp5.200 per saham. Perusahaan ini menjadi perusahaan tercatat dengan melakukan penawaran umum perdana di BEI pada tanggal 9 November 2000 dengan jumlah saham perdana, dengan nilai nominal Rp500 per saham dan harga penawaran Rp575 per saham.

Perusahaan ini menjadi perusahaan publik dengan melakukan penawaran umum perdana di BEI pada tanggal 20 Juli 1997. saham beredar, dengan nilai nominal Rp 500,- per saham dan harga penawaran Rp 925 Berdasarkan laporan tahunan yang diterbitkan PT. Perusahaan ini menjadi perusahaan publik dengan melakukan penawaran umum perdana di BEI dengan jumlah saham perdana pada 3 Juni 1996 dengan nilai nominal Rp500 per saham. saham dan harga penawaran Rp 3.250 per saham.

Perusahaan ini menjadi perusahaan publik dengan melakukan penawaran umum perdana di BEI pada tanggal 10 Juli 2009. Perusahaan ini memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan penawaran umum perdana pada tanggal 2 Mei 1992 dengan saham, nilai nominal per saham Rp 1.000 dan penawaran harga Rp 4.950 per saham. Perusahaan ini menyelesaikan IPO pada 19 April 2002 dengan 100 juta saham dengan nilai nominal Rp500 per saham. saham dan harga penawaran Rp 500 per saham.

Tabel 6. Statistik Deskriptif

Analisis Data

• Analisis Pemilihan Model Estimasi Data Panel
• Uji Statistik

Penggunaan alat analisis data panel yang menggabungkan data time series dengan data cross-sectional dalam penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dampak faktor makroekonomi antara lain nilai tukar Rupiah/dolar AS, inflasi, suku bunga, volume perdagangan saham dan harga emas dunia. di perusahaan. pengembalian saham. properti dan real estate yang terdaftar di BEI pada tahun 2015-2017. Hasil pengujian tersebut tidak sesuai dengan penelitian Witjaksono (2010), Ratnanto (2015), Saputra dan Santoso (2017) yang menunjukkan bahwa nilai tukar Rupiah terhadap Dollar Amerika berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return. Namun hasil penelitian Lukisto dan Anastasia (2014), menunjukkan hasil yang berbeda dimana inflasi tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham properti dan real estate.

Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Witjaksono (2010) yang menemukan bahwa suku bunga berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham. Hal ini tentunya menyebabkan kinerja perusahaan sektor properti menurun sehingga berdampak pada menurunnya return saham perusahaan properti dan real estate (www.sindonews.com). Hasil ini tidak sesuai dengan penelitian Omran dan Eric (2009) yang menunjukkan bahwa volume perdagangan saham berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham.

Nilai tukar Rupiah/US Dollar, inflasi, suku bunga, perputaran saham dan harga emas dunia secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap return saham perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2015-2017 dengan nilai F-statistic sebesar 21.19492 yang berarti besar dan signifikan pada 0, 000000. Hal ini dikarenakan masih banyak faktor lain yang mempengaruhi return saham perusahaan real estate dan real estate yang tidak dimasukkan dalam model. Analisis pengaruh suku bunga, volume perdagangan dan nilai tukar terhadap return saham sektor real estate yang terdaftar di BEI.

Tabel 7. Hasil Uji Chow

Pembahasan Hasil Penelitian

KESIMPULAN DAN SARAN

Kesimpulan

Keterbatasan Penelitian

Penelitian ini terbatas pada subsektor real estate dan real estate, sehingga temuannya tidak dapat digeneralisasikan pada sektor lain. Dari hasil penelitian ini hanya ada satu variabel yang tidak signifikan, seharusnya R2 tinggi, namun pada penelitian ini R2nya rendah yaitu 0,230302.

Saran

• Harga Emas Dunia London Bullion Market
• Populasi Penelitian
• Sampel Penelitian
• Aturan Penentuan Autokorelasi
• Statistik Deskriptif
• Hasil Uji Chow
• Hasil Uji Hausman
• Hasil Uji LM
• Hasil Uji Multikolinearitas
• Hasil Uji Autokorelasi
• Hasil Uji Heteroskedastisitas
• Hasil Uji Koefisien Determinasi
• Hasil Uji Parsial
• Hasil Uji Simultan (Uji F)

Bagi penelitian selanjutnya yang juga menggunakan data panel, diharapkan dapat ditambahkan data time series dan cross section untuk memperoleh hasil pengujian yang lebih baik. Pengaruh Tingkat Inflasi, Suku Bunga SBI, Nilai Tukar dan Indeks Dow Jones terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan di Pasar Modal Indonesia Tahun 2008-2011. 2011. Pengaruh Suku Bunga SBI, Nilai Tukar Mata Uang dan Tingkat Inflasi Terhadap Perubahan Harga Saham Subsektor Perbankan Di Pasar Modal Indonesia.

Analisis pengaruh kenaikan inflasi, suku bunga, nilai tukar (kurs) dan produk domestik bruto (PDB) terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (CSP) Studi kasus pada perusahaan proprietary yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Pasar Modal: Mekanisme Perdagangan Saham, Analisis Efek dan Strategi Investasi di Bursa Efek Indonesia (BEI). Studi empiris mengenai pengaruh volume perdagangan dan return bid-ask spread pada industri rokok di Bursa Efek Jakarta dengan model koreksi kesalahan.

Pengaruh variabel makroekonomi dan harga komoditas terhadap indeks harga saham perusahaan real estate dan real estate di pasar saham Indonesia. Pengaruh Likuiditas Perdagangan Saham dan Kapitalisasi Pasar Terhadap Return Saham Perusahaan Pada Indeks LQ45 Di Pasar Modal Indonesia Periode Tahun Studi Empiris Pada Perusahaan Lq45 Di Pasar Modal Indonesia). Analisis pengaruh nilai tukar, suku bunga, tingkat inflasi dan pertumbuhan PDB terhadap indeks harga saham sektor real estate (studi empiris pada observasi pasar modal Indonesia periode 2000-2008).