PENGARUH ARUS KAS DAN LABA AKUNTANSI TERHADAP RETURN SAHAM PADAPERUSAHAAN
MANUFAKTURN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEKINDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Sebagian Dari Syarat-Syarat Guna Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi
Diajukan Oleh:0 ANGGI RIBIYANTO NPM: 1512110110
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS
TRIDINANTI PALEMBANG
2020
1
MOTTO :
“Hidup itu harus mandiri, karena tidak seluruh orang bahkan sahabatpun tidak bisa selalu ada buat kamu”.
Kupersembahkan Kepada :
-teman Travel Maju Mundur dan -Teman Menuju surga Allah
-dosen yang saya hormati
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Warahmatullahi Wabarakatuh.
Alhamdulilah segala Puji syukur kehadiran Allah SWT junjungan Nabi Muhammad SAW karena atas ridho dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Skripsi ini merupakan tugas akhir dalam penyelesaianstudiuntukmemperolehgelarSarjanaEkonomiS1,JurusanAkuntansi di Universitas TridinantiPalembang.
Skripsi ini berjudul “Pengaruh Arus Kas Operasi dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham di Perusahaan yang Terdaftar di BEI”. Penulis berharap skripsi ini bisa bermanfaat untuk menambah pengetahuan pembaca, sebelum nya penulismohonmaafatassegalakekuranganyangterdapatdalamskripsiini.Karena penulismenyadaribahwaketerbatasanpengalamandanpengetahuanpenulis,penulis mengharapkan kritik dan saran untuk perbaikan di masa yang akandatang.
Selama dalam penyusunan skripsi ini penulis telah berusaha dengan baik sesuai dengan tingkat kemampuan penulis, penulis juga telah mendapatkanbanyak bantuan,bimbingandanarahanyangbaikdariberbagaipihak.Padakesempatanini penulis ingin menyampaikan terima kasih yang sebanyakbanyaknya kepada:
1. Allah atas ridhonya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsiini.
2. Keluargaku yang ku sayangi,.Ibu, Bapak, dan Adik yang telah memberikan dukungan sehingga menyelesaikan skripsiini.
3. Ibu Dr. Ir. Hj. Manisah, M.P. selaku Rektor Universitas Tridinanti Palembang.
ABSTRAK
Penelitian ini di lakukan untuk mengetahui apakah arus kas operasi berpengaruh siginifikan terhadap return saham pada perusahaan di Bursa Efek IndonesiaUntukmengetahuiapakahLabaAkuntansiberpengaruhsignifikanterhadap returnsahampadaperusahaandiBursaEfekIndonesia.Dalampenelitianinitempat yang ditetapkan penulis adalah perusahaan yang terdaftar di BEI Tahun 2013 s/d Tahun 2018. Jangka waktu penelitian yang dilakukan dalam penelitian ini yaitu selama 4 bulan dimulai pada bulan Mei sampai dengan bulan September 2019 di mulai dari tahap persiapan, tahap pengumpulan data, tahap pengelolaan data,tahap penulisan,dan tahap penggandaanskripsi.
ABSTRACT
Thisstudywasconductedtodeterminewhetheroperatingcashflowhasasignificant effect on stock returns on companies on the Indonesia Stock Exchange. To find out whetherAccountingProfithasasignificanteffectonstockreturnsoncompanieson theIndonesiaStockExchange.Inthisstudytheplacedeterminedbytheauthorisa
company listed on the Indonesia Stock Exchange in 2013 to 2018. The period of research conducted in this study is 4 months starting in May to September 2019 starting from the preparation stage, the collection stage data, data management stage, writing stage, and thesis doublingstage.
ANGGI ROBIYANTO, di lahirkan di betung pada tanggal 11 November 1996 , merupakan anak pertama dari 2 bersaudara dari pasangan Bapak widodo dan ibu yasmi. Adapub riwayat pendidikan, Pada tahun 2009 peneliti menyelesaikan pendidikan sekolah dasar di SD N 14 Betung, dan pada tahun 2009 itu juga peneliti melanjutkan pendidikan sekolah menengah di SMP PGRI Betung yang di selesaikan pada tahun 2012, dan pada tahun 2012 itu juga peneliti melanjutkan pendidikan sekolah menengah kejuruan di SMK Satria Nusantara Betung yang di selesaikan pada tahun 2015.Dan pada tahun 2015 peneliti melanjutkan pendidikan perguruan tinggi di Universitas Tridinanti Palembang fakultas ekonomi program studi Akuntansi
ANGGI ROBIYANTO
DAFTAR ISI
BABI… ... 1
PENDAHULUAN… ... 1
LatarBelakang… ... 1
RumusanMasalah... 7
TujuanPenelitian… ... 8
ManfaatPenelitian… ... 8
BABII… ... 10
TINJAUANPUSTAKA… ... 10
Kajian Teoritis… ... 10
TeoriKeagenan ... 10
Teori Sinyal (SignallingTheory) ... 11
ArusKhasOperasi… ... 13
Pengertian LaporanArusKas… ... 13
Manfaat LaporanArusKas… ... 14
Tujuan LaporanArusKas… ... 17
PengertianArusKas… ... 19
Pengertian ArusKas Operasi… ... 21
LabaAkuntansi ... 25
PengertianLabaAkuntansi ... 25
ReturnSaham ... 27
Pengaruh Arus Khas Operasi TerhadapReturnSaham ... 30
PenelitianRelevan… ... 31
KerangkaBerfikir… ... 33
Hipotesis ... 33
BABIII… ... 34
METODEPENELITIAN ... 34
Tempat DanWaktu Penelitian… ... 34
Sumber Dan TeknikPengumpilanData… ... 34
SumberData… ... 34
Teknik PengumpulanData…... 34
Populasi, Sampel, Dan TeknikPengambilanSampel… ... 35
Populasi 35 Sampel… 36 Teknik Pengambilan Sampel(Sampling) ... 38
RancanganPenelitian… ... 38
VariabelDan Pengukurannya… ... 38
VariabelDependen ... 38
VariabelIndependen ... 39
Definisi Operasional… ... 40
InstrumenPenelitian… ... 41
Teknik Analisa Data… ... 41
Uji Regresi Linier BergandaModel Panel… ... 41
BAB IV HASIL PENELITIANDANPEMBAHASAN… ... 45
HasilPenelitian… ... 45
Gambar Umum PT BEI.(BursaEfekIndonesia)… ... 45
VisiDanMisi ... 52
Hasil AnalisisStatistikDeskriptif ... 55
ArusKasOperasi… 56
LabaAkuntansi 56
ReturnSaham 57
PengujianHipotesis ... 58 AnalisisRegresiBerganda…... 58
UjiF 59
Pembahasan ... 59 Pengaruh Arus Kas TerhadapReturnSaham ...60 Pengaruh Laba Akuntansi TerhadapReturnSaham ... 62
Pengaruh Arus Kas Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham . 63 BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
Kesimpulan ... 65 Saran ... 65
DAFTAR PUSTAKA
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang
Setiap perusahaan memiliki kemampuan tersendiri dalam membangun dan mengembangkan usahanya. Perusahaan dapat dinilai melalui kemampuan menghasilkan laba, mempertahankan nilai investasi, dan kemampuan perusahaan dalam mengatasi pengeluaran perusahaan yang d apat dilihat dari kinerja laporan keuangan perusahaan tersebut. Menurut Mulyadi (2001: 337) “Kinerja adalah keberhasilan personil, tim, atau unit organisasi dalam mewujudkan sasaran strategik yang telah ditetapkan sebelumnya dengan perilaku yang diharapkan ” . Agar perusahaan mampu membangun dan melangsungkan usahanya, maka perusahaan memerlukan modal usaha. Modal merupakan hal yang diperlukan bagi kelangsungan suatu usaha, perusahaan juga bisa mendapatkan bantuan permodalan untuk meningkatkan kegiatan ekono mi modal melalui pasar modal adalah hak atau bagian kekayaan . Menurut Munawir (2006: 19), “perusahaan yang terdiri atas kekayaan yang disetor atau yang berasal dari luar perusahaan dan kekeyaan itu hasil aktivitas usaha itu sendiri”. Salah satu cara yang dilakukan perusahaan untuk mencari modal yaitu melalui pasar modal.
MenurutTandelilin(2010:26),pasarmodalmerupakanpertemuanantarapihak yang memiliki kelebihan dana dengan pihak yang membutuhkan dana dengan cara memperjualbelikan sekuritas. Dengan demikian, pasar modal juga bisa diartikan sebagai pasar untuk memperjualbelikan sekuritas yang umumnya memiliki umur lebih dari satu tahun, seperti saham dan obligasi. Menurut Jogiyanto (2014: 169), terdapat tiga jenis saham yaitu saham biasa (Common Stock), saham preferen (PreferredStock)dansahamtreasuri(TreasuryStock).Sahampreferenmempunyai hak-hakprioritaslebihdarisahambiasa.Hak-hakprioritasdarisahampreferenyaitu
hakatasdevidenyangtetapdanhakterhadapaktivajikaterjadilikuiditas.Sedangkan saham treasuri adalah saham milik perusahaan yang sudah pernah dikeluarkan dan beredar yang kemudian dibeli kembali olehperusahaan.
Salahsatufungsidaripasarmodaladalahsaranauntukmemobilisasidanayang bersumber dari masyarakat ke berbagai sektor yang melaksanakan investasi. Dari dana tersebut dapat diubah menjadi faktor-faktor produksi mulai dari bahan baku, tenagakerja,prasaranafisikdanteknologisampaikeahlianmanajemen.Faktor-faktor tersebutterintegrasidalamprosesproduksiyangakanmemberikannilaitambahbagi perusahaan. Tandelilin (2010: 26) mengemukakan bahwa “pasar modal dapat juga berfungsi sebagai lembaga perantara (intermediaries)”. Fungsi ini menunjukkan peran penting pasar modal dalam menunjang perekonomian karena pasar modal dapat menghubungkan pihak yang membutuhkan dana dengan pihak yang mempunyai kelebihandana.
Salah satu Informasi yang dibutuhkan oleh investor adalah laporan keuangan perusahaan. Dalam laporan keuangan disajikan antara lain adalah laporan laba rugi komprehensif , dan arus kas beserta komponennya. Laba perusahaan dapat dilihat dari laporan laba rugi perusahaan. Laporan laba rugi perusahaan merupakan parameter paling sering digunakan untuk mengukur peningkatan atau penurunan kinerja perusahaan. Konsep kinerja keuangan menurut Indriyo Gito sudarmo dan Basri (2002: 275) adalah rangkaian aktivitas keuangan pada suatu periode tertentu yang dilaporkan dalam laporan keuangan diantaranya laporan laba rugi dan neraca. Berbagai pertimbangan, analisis, dan informasi yang akurat, baik informasi publik maupun informasi pribadi perlu diperhatikan investor sebelum membeli, menjual, atau menahan saham untuk mencapai tingkat return yangdiiginkan.
Sebagian besar pemakai laporan keuangan tidak mendapatkan informasi yang akurat yang nantinya dapat dijadikan acuan dalam pengambilan keputusan
karena kurangnya pengetahuan ataupun karena informasi yang susah untuk dicari.
Sebenarnya informasi-informasi seperti halnya laporan keuangan perusahaan merupakan hal yang penting dalam pengambilan keputusan. Akan tetapi, tidak semua infor masi dapat diakses dengan mudah dan cepat oleh pengguna laporan keuangan. Menurut Fahmi (2011: 22) ”laporan keuangan adalah suatu informasi yang menggambarkan kondisi keuangan suatu perusahaan, dan lebih jauh informasi tersebut dapat dijadikan seba gai gambaran kinerj a keuangan perusahaan terse but”.
Suatu informasi akan memiliki makna atau nilai yang dianggap informatif bagi investor jika keberadaan informasi tersebut mampu mengubah kepercayaan para pengambil keputusan. Istilah tentang pasar efisien dapat diartikan secara berbeda untuk tujuan yang berbeda pula. Namun dalam bidang keuangan, konsep ini didefinisikan pada aspek informasi. Pasar yang efisien adalah pasar di mana harga semua sekuritas yang diperdagangkan telah mencerminkan semua informasi yang tersedia dapat diperoleh secara terbuka dan cepat ( Fahmi, 2011: 182).
Parameter kinerja perusahaan yang mendapat perhatian utama dari investor dan kreditor adalah laporan keuangan terutama pada laba dan arus kas. Inv estor dan kreditor harus yakin bahwa ukuran kinerja yang menjadi fokus perhatian mereka adalah ukuran kinerja yang mampu menggambarkan kondisi ekonomi perusahaan serta prospek pertumbuhan dengan lebihbaik.
Menurut Harahap (2008 :263) masa depan laba merupakan dasar dalam perhitungan pajak, pedoman dalam menentukan kebijakan investasi dan pengambilan keputusan, dasar ekonomi perusahaan perhitungan dan lainnya dan penilaian dalam peramalan laba maupun kejadian di masa yang akan datang,
dasar dalam efisiensi dalam menjalankan perusahaan, sebagai dasar dalam penilaian prestasi atau kinerjaperusahaan.
Menurut Prastowo (2011:34), Arus Kas Operasi membantu investor menganalisis sejauh mana efisiensi perusahaan dalam mengelola kasnya, sehingg dapat melihat kemampuan perusahaan untuk membayarkan investor dividen dari informasi arus kas tersebut. Arus Kas Operasi lebih diperhitungan daripada Arus Kas Investasi dan Arus Kas Pendanaan dikarenakan Arus Kas Operasi merupakan aktivitas penghasil utama pendapatan perusahaan, yang digunakan untuk memelihara operasi perusahaan, melunasi pinjaman, dan membayar dividen.
Karakteristik keuangan menyebabkan relevansi angka yang berbeda-beda antara perusahaan angka akuntansi yang tidak sama pada perusahaan. Ukuran perusahaan dapat digunakan untuk semua yang mewakili karakteristik keuangan perusahaan (Ninna Daniati dan Suhairi, 2006). Investor menggunakan laporan keuangan dalam berinvestasi, namun tidak dapat menganalisis mengenai Arus Kas Operasi dan Return Saham yang akan diterima melalui Laba Akuntansi perusahaan.
Agar investor dapat memperoleh return yang maksimal maka investor dalam mengambil keputusan untuk melakukan investasi di suatu perusahaan perlu mengetahui historis perusahaan dan menilai prospek perus ahaan melalui laporan keuangan. Menurut Kasmir (2012: 10) laporan keuangan mampu memberikan informasi keuangan kepada pihak dalam dan luar perusahaan yang memiliki kepentingan terhadap perusahaan. Penelitian ini merupakan pengembangan dari beberapa penelitian terdahulu, seperti penelitian Azilia Yocelyna dan Yulius Jogi Christiawan tahun 2012 yang menggunakan variabel Laba Akuntansi dan arus kas. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa penelitian perusahaan yang memiliki kapit alisasi besar yang dilakukanterhadap
97 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2009. Hasil penelitian menyimpulkan bahwa Laba Akuntansi berpengaruh signifikan terhadap ReturnSaham.
BerikutnyaadalahpenelitianNurAini2009yangmenggunakanvariabelyang sama menunjukkan bahwa dari pengujian hipotesis, menghasilkan temuan bahwa variabel Laba Akuntansi, ROA mempunyai pengaruh positif signifikan terhadap ReturnSaham.VariabelArusKasdariAktivitasOperasitidakmempunyaipengaruh signifikan terhadap Return Saham, sementara Arus Kas dari aktivitas investasi dan ArusKasdariaktivitaspendanaanmempunyaipengaruhpositifsignifikanterhadap ReturnSaham.
SedangkanpenelitianSenoJodiUtomotahun2011yangmenggunakanvariabelyan g sama menunjukkan bahwa tidak semua variabel bebas yangdigunakandalam
penelitianinimemilikipengaruhsignifikanterhadapReturnSaham.Secaraparsial, LabaAkuntansiberpengaruhsignifikanterhadapReturnSaham,sedangkanvariabel ArusKasOperasisecaraparsialtidakberpengaruhterhadapReturnSaham.Namun, secarasimultanArusKasOperasidanLabaAkuntansimempunyaipengaruhpositif dansignifikanterhadapReturnSaham.IndeksLQ- 45terdiridari45emitendenganlikuiditastinggi,yangdiseleksimelaluibeberapakriteria pemilihan.Selainpenilaian atas likuiditas, seleksi atas emiten-emiten tersebutjugamempertimbangkan kapitalisasi pasar. Indeks LQ-45 sebagai salah satu indikator indeks sahamdiBEI yangdapatdijadikanacuansebagaibahanuntukmenilaikinerjaperdagangansaham.
Diantarasaham-sahamyangadadipasarmodalIndonesia,sahamLQ-45yang ada di Bursa Efek Indonesia merupakan banyak diminati oleh para frekuensi perdagangan yang tinggi sehingga prospek pertumbuhan dan kondisi keuangan sahambaik.PerusahaanLQ45mempunyainilaiperusahaanyangbaiksehinggapara investor tertarik untuk membeli saham di perusahaan-perusahaan tersebut.
Perusahaan LQ-45 merupakan perusahaan yang memiliki kinerja keuanganyang
baik, mulai dari produktivitas yang tinggi, likuiditas yang baik, hingga prtofitabilitas yang baik pula dan juga perusahaan-perusahaan yang selalu mencirikansebagaiperusahaanyangmemilikimanajemenkeuanganyangbaikpula, dan sekaligus tetap memperhatikan kesejahteraan para pemegang sahamnya disamping kepentinganperusahaannya.
Menurut Brigham dan Houston (2016: 137) “beberapa faktor yangumumnya dipertimbangkan dalam mengambil keputusan mengenai nilai perusahaan yaitu stabilitas penjualan, struktur aktiva, leverage operasi, tingkat pertumbuhan, profitabilitas, pajak, pengendalian, sikap manajemen, sikap pemberi pinjaman, perusahaan penilai kredibilitas, kondisi pasar, kondisi internal perusahaan, dan fleksibilitaskeuangan”.Pergantiansahamakandilakukansetiapenambulansekali, yaitu pada awal bulan Februari dan Agustus. Penelitian ini dilakukan pada perusahaanLQ-45karenaperusahaanLQ-45merupakanperusahaanyangsahamnya paling aktif diperjualbelikan dan banyak investor yang menanamkan saham di perusahaan LQ-45. Selain itu, Return Saham di LQ-45 sulit untuk diprediksi dan perusahaanLQ-45menjadiacuansebagaibahanuntukmenilaikinerjaperdagangan saham.
Berdasarkanpenjelasandankesimpulan-kesimpulanpenelitanterdahuludiatas, penulistertarikuntukmelakukanpenelitianlanjutanyangnantinyadapatmemberikan hasilyanglebihmemadaidengandatayangrelevanpadakondisisekarangini.Oleh karenaitu,padaskripsiinipenulismengambiljudul“PengaruhArusKasOperasi danLabaAkuntansiTerhadapReturnSahamdiPerusahaanyangTerdaftardi BEI”.
1.2. Rumusan Masalah
Bedasarkan latar belakng diatas dapat maka pertanyaan dari penelitian ini adalah:
1. Apakah arus kas operasi berpengaruh siginifikan terhadap return saham pada perusahaan di Bursa EfekIndonesia?
2. Apakah Laba Akuntansi berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan di Bursa EfekIndonesia?
TujuanPenelitian
Bedasarkan permasalahan diatas dapat maka pertanyaan dari penelitian ini adalah:
1. Untuk mengetahui apakah arus kas operasi berpengaruh siginifikan terhadap return saham pada perusahaan di Bursa EfekIndonesia?
2. Untuk mengetahui apakah Laba Akuntansi berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan di Bursa EfekIndonesia?
ManfaatPenelitian
Manfaat yang diharapkan dalam penelitian iniadalah:
1. 4.1 ManfaatTeoritis
Sebagai pengembangan ilmu dan untuk mengetahui seberapa besar komponen laporan keuangan memiliki kandungan informasi bagi investor dengan return saham sebagai tolakukurnya.
ManfaatPraktis a. BagiPerusahaan
Memberi masukan dan sebagai salah satu bahan pertimbangan dalam mengambil kebijakan perusahaan Indonesia.
b. BagiInvestor
Sedangkan bagi para investor yang terdaftar di Bursa Efek dapat digunakan sebagai salah satu pertimbangan dalam mengambil keputusan dan untuk memperoleh informasi yang lebih baik untuk menilai potensi perusahaan.
DAFTAR PUSTAKA
Andi Prastowo. (2011). MetodePenelitianKualitatifdalamPerspektifRancanganPenelitian.
Jogjakarta: Ar-Ruzz Media.
Ang, Robert. 2010.Buku Pintar Pasar Modal Indonesia 7 th. Edition.Jakarta :Media Soft Indonesia.
Belkaoui, Ahmed Riahi, 2000. Teori Akuntansi. Edisi Pertama, Penerbit Salemba Empat, Jakarta.
Brigham dan Houston. 2010.Dasar-dasar ManajemenKeuangan. Edisi 11, Buku2. Jakarta :SalembaEmpat.
Daniati, ninna dan Suhairi, 2006.“Pengaruh KandunganInformasiKomponenLaporanArus Kas, Laba Kotor dan Size Perusahaan terhadapExpectedReturnSaham”.Simposium Nasional Akuntansi IX, Padang.
Fahmi, Irham, 2011, Analisa Laporan Keuangan, Bandung: Alfabeta.
Gitosudarmo, Indrio. (2002). Manajemen Keuangan Edisi 4. Yogyakarta: BPFE.
Halim,Abdul. (2003).AnalisisInvestasi.EdisiPertama, PenerbitSalembaEmpat: Jakarta.
Harahap, SofyanSyafari. 2001.Analisa Kritis Atas LaporanKeuangan.Jakarta:RajaGafindoPersada.
Husnan, Suad dan Pudjiastuti. 2006.Dasar-Dasar
ManajemenKeuanganTeoridanSoalEdisiKelima. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
IkatanAkuntan Indonesia. 2013.PernyataanStandarKeuangan01 :PenyajianLaporanKeuangan (Revisi 2013). Jakarta : IAI.
Jogiyanto. 2000.Teori Portofolio dan AnalisisInvestasi. EdisiKetiga. BPFEUGM : Yogyakarta.96
Liyudza, Linda. 2013.PengaruhBiayaAgensiTerhadapAsimetriInformasi(Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa EfekIndonesiaTahun 2009- 2011).UniversitasSyiah Kuala.
Kieso, D.E., Weygandt, Jerry J., dan Warfield, Terry D., 2004. Akuntansi intermediate.
(ed. X), Salemba Empat, Jakarta.
Kasmir, 2010, Analisis Laporan Keuangan, Edisi Pertama. Rajawali Pers, Jakarta Muqodim, 2005. Teori Akuntansi, Edisi ke-1, Ekonisia, Yogyakarta.
Mulyadi, 2010, Akuntansi Manajemen Konsep. Edisi Keempat, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YKPN, Yogyakarta.S. Munawir, 2012, Pengantar Manajemen Keuangan, Rajagrafindo Persada, Jakarta.
Pradhono dan Yulius Jogi Christiawan. 2004.Pengaruh Economic Value Added,Residual
Income, Earnings dan Arus Kas Operasi yang diterima olehPemegang Saham.
JurnalAkuntansi dan Keuangan. Vol. 6, No. 2.
Rahmawati. 2012.Teori AkuntansiKeuangan, Yogyakarta: GrahaIlmu
Resmi, Siti. 2002.Keterkaitan Kinerja Keuangan Perusahaan dengan ReturnSaham.
Kompak. No. 6, September 2002.
Skousen, Smith. 2001.Akuntansi Intermediate, Volume Komprehensif, Jilid2,Edisi Sembilan, Erlangga, Jakarta.
Sugiyono. 2009.Metode Penelitian Bisnis (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif,dan R&D).
Bandung: Alfabeta.
Sukojo dan Jogiyanto. 2001.Analisis Kandungan Informasi danKetepatan ReaksiPasar.
Jurnal Widya Manajemen dan Akuntansi. Vol.1, No. 2.
Tandelilin, Eduardus. 2001.Analisis Investasi Dan Manajemen Portofolio. EdisiPertama.
BPFE. Yokyakarta.
Triyono dan Jogiyanto Hartono. 2000. “Hubungan Kandungan Informasi ArusKas, Komponen Arus Kas dan Laba Akuntansi dengan Harga atau ReturnSaham”. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia. 3(1):h:54-67.
Warsidi, Bambang dan Agus Pramuka, 2000.Evaluasi Kegunaan Rasio KeuanganDalam Memprediksi Perubahan Laba Dimasa Yang Akan Datang. JurnalEkonomi.
Manajemen Dan Ekonomi Vol 2 No. 1 Tahun 2000.
Winarno, Wing Wahyu. (2009).Analisis ekonometrika dan statistika denganeviews. Edisi kedua. UPP STIM YKPN. Yogyakarta.
Wiwin Yadiati, 2010, Teori Akuntansi Suatu Pengantar, Kencana, Jakarta
www.idx.co.id
1
