ANALISIS PENGARUH RASIO PROFITABLITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM
(Studi Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2010-2016)
SKRIPSI
Diajukan Guna Memenuhi Syarat Untuk Memeroleh Gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi
Jurusan Akuntansi
Universitas Katolik Widya Karya Malang
Disusun Oleh : Claudia Christania Maria
NIM : 201412006
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA KARYA MALANG
2018
PLAGIARISME ADALAH PELANGGARAN HAK CIPTA DAN ETIKA
LEMBAR PERSETUJUAN SKRIPSI
Nama :Claudia Cbristania Maria NIM :201412006
Universitas :Universitas Katolik Widya Karya Malang Fakultas :Ekonomi
Jurusan Akuntansi
Judul :ANALISIS PENGARUH RASIO PROFITABILITAS DAN
UK.URAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI pada tahun 2010-2016)
Malang, Mei 2018 DITERIMA DAN DISETUJUI :
Pembimbing I Pembimbing II
Mengetahui :
Galuh Budi Astuti, SE.,MM. (
NIDN :0726018502
:0726018502
PLAGIARISME ADALAH PELANGGARAN HAK CIPTA DAN ETIKA
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI
Skripsi yang berjudul :
ANALISIS PENGARUH RASIO PROFITABILITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Pada Perusahaan
Pertambangan yang Terdaftar di BEI pada tahun 2010-2016) Yang dipersiapkan dan disusun oleh :
Nama :Claudia Christania Maria
NIM : 201412006
Telah dipertahankan di Dewan Penguji Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas .Katolik Widya Karya Malang pada tanggal 12 Mei 2018 dan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai salah satu syarat guna memeroleh gelar Sarjana Ekonomi Strata Satu
(S-1)
Disahkan oleh : Dekan Fakultas Ekonomi
alang
(
DEWAN PENGUJI
1. Bintang Kusucahyo, SE., Ak. MM., CA., CPA NIDN :0712076401
2. Galuh Budi Astuti,S.E,M.M NIDN :0726018502
3. Dr. Dra. MAF Suprapti,M.M
NIDN : 201209210061
··· · · ··
PLAGIARISME ADALAH PELANGGARAN HAK CIPTA DAN ETIKA
KEMENTERIAN RISET TEKNOLOGI DAN PENDIDIKAN TINGGI FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI MALANG GALERIINVESTASI BURSA EFEKINDONESIA
Jalan Semarang 5, Malang 65145 Telepon: 0341-575330 Laman:akuntansi.fe.um.ac.id
4 S!cx: i:,.r1
BurY. tft« lr.Skl
.
SURAT KETERANGAN Nomor:01/SKP/GIBEIN/2018
Dengan ini Kepala Galeri lnvestasi Bursa Efek Indonesia Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Malang menerangkan bahwa:
Nama NIM Jurusan Judul
Claudia Christania Maria 201412006
Akuntansi
"Analisis pengaruh Rasio Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan Pertambangn yang terdaftar di BEi Periode 2010-2016)"
adalah mahasiswa Jurusan Akuntansi Universitas Katolik Widya Karya Malang yang telah me akukan p.enelitian di G.aled Jnv.estasi Bursa Efek Jndonesia (GIBEI) Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Malang.
Demikian surat keterangan ini dibuat, untuk dipergunakan sebagaimana mestinya
(
PLAGIARISME ADALAH PELANGGARAN HAK CIPTA DAN ETIKA
LEMBAR PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menerangkan dengan sesungguhnya bahwa skripsi yang berjudul ANALISIS PENGARUH RASIO PROFITABILITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM (Studi ada Perusabaan Pertambangan yang Terdaftar di BEi pada . tahun 20102016) merupakan karya asli dari:
Narna :Claudia Christania Maria NIM :201412006
Jurusan :Akuntansi Fakultas :Ekonomi
Universitas :Universitas Katolik Widya Karya Malang Dan bukan karya plagiat baik sebagian maupun seluruhnya
Demikian pemyataan ini saya buat dengan sebenar-benamya dan apabila terdapat kekeliruan saya bersedia untuk menerima sanksi sesuai dengan aturan yang berlaku.
Malang, Mei 2018
Claudia Christania Maria NIM :201412006 DITERIMA DAN DISETUJUI :
Pembimbing I Pembimbing II
Galuh Budi Astuti, SE.,MM.
NIDN :0726018502
LEMBAR UCAPAN TERIMA KASIH
Karya yang sederhana ini telah selesai karena campur tangan Tuhan yang Maha Esa serta dukungan dari kalian semua :
1. Orangtua dan segenap keluarga dekat yang selalu menyemangati dan mengingatkan bahwa segala sesuatu yang dilakukan harus dilakukan dengan tulus dan diselesaikan dengan baik.
2. Musketeers ( Steffani Andrian Laksana, Pingkan Sabrina Mononimbar, Grace Indri Samantha D.) makasih sudah menjadi sahabat yang selalu memeberikan segala pelajaran suka duka yang bisa jadi bekal dikemudian hari. Terima kasih juga atas masukan-masukan yang kalian berikan selama proses pembuatan skripsi dan rela menemani saat sibuk. Makasih atas semangat kalian :*
3. Asti, Dika, Eren, Silvi, dan Vina yang sudah jadi Temen Pembimbing dalam proses pengerjaan skripsi dari awal sampai akhir.
4. SLALU (Fani, Yosua, Kak Nunu, Lily, Regi, Putri, Iin, Tita, Soge, Karin, Oren, Mike) yang mengajarkan bahwa dalam susah harus tetap terenyum dan katakan BISA!
5. Seluruh temen-temen AKUNTANSI LULUS 2018 yang sudah berbagi suka duka selama perkuliahan, berbagi informasi, diskusi bersama, dan debat bersama.
PLAGIARISME ADALAH PELANGGARAN HAK CIPTA DAN ETIKA
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
Nama Lengkap : Claudia Christania Maria
NIM : 201412006
Universitas : Universitas Katolik Widya Karya Malang Fakultas : Ekonomi
Jurusan : Akuntansi
Tempat, tanggal lahir : Malang, 25 April 1996 Alamat : Jalan Tokala 20 Malang
Nama Orangtua : Antonius Bambang Sutedjo (Ayah) : Cicillia Maria (Ibu)
Riwayat Pendidikan : Tahun 2008 : SDK Santa Maria I Tahun 2011 : SMPK Santa Maria II Tahun 2014 : SMAK Santa Maria Malang
Tahun 2014 : Terdaftar sebagai mahasiswa Jurusan Akuntansi Universitas Katolik Widya Karya Malang
i
KATA PENGANTAR
Puji dan Syukur kepada Tuhan yang Maha Esa karena berkat dan penyertaan- Nya yang luar biasa skripsi yang berjudul "ANALISIS PENGARUH RASIO PROFITABILITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar diBEI pada tahun 2010-2016)" dapat diselesaikan dengan baik dan tepat pada waktunya. Skripsi ini ditulis sebagai syarat memeroleh gelar Sarjana Ekonomi di Universitas Katolik Widya Karya Malang.
Pada kesempatan ini, penulis juga hendak menyampaikan ucapan terimakasih kepada :
1. Bintang Kusucahyo, SE., Ak, MM, CA, CPA selaku dosen pembimbing I yang telah membimbing hingga terselesaikannya ini.
2. Galuh Budi Astuti, SE., MM selaku dosen pembimbing II yang telah membimbing hingga terselesaikannya skripsi ini.
3. Drs. Cornelius Niwadolo, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi yang telah mendukung penulisan selama proses penyuunan skripsi sehingga skripsi dapat selesai dengan baik dan tepat waktu.
4. Seluruh dosen Universitas Katolik Widya Karya Malang yang telah membagikan ilmu selama ini.
PLAGIARISME ADALAH PELANGGARAN HAK CIPTA DAN ETIKA
ii
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan adanya kritik dan saran yang membangun guna memerbaiki skripsi ini di kemudian hari.
Akhir kata mohon maaf jika dalam penelitian masih terdapat kekurangan dan semoga skripsi ini dapat berguna dan bermanfaat bagi para pembaca dan peneiliti selanjutnya.
Malang, Mei 2018
Penulis
iii DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI
HALAMAN KETERANGAN PENGAMBILAN DATA HALAMAN PERSYARATAN BEBAS PLAGIAT HALAMAN UCAPAN TERIMA KASIH
HALAMAN RIWAYAT HIDUP
KATA PENGANTAR ... i
DAFTAR ISI ... iii
DAFTAR TABEL ... v
DAFTAR GAMBAR ... vi
DAFTAR LAMPIRAN ... vii
ABSTRAKSI ... viii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang ... 1
B. Rumusan Masalah ... 5
C. Tujuan Penelitian ... 5
D. Manfaat ... 5
BAB II LANDAS TEORI ... 7
A. Penelitian Terdahulu ... 7
B. Kajian Teori ... 11
C. Kerangka Berpikir ... 29
D. Hipotesis ... 30
BAB III METODE PENELITIAN... 31
A. Jenis Penelitian ... 31
B. Lokasi Penelitian ... 31
PLAGIARISME ADALAH PELANGGARAN HAK CIPTA DAN ETIKA
iv
C. Populasi dan Sampel ... 31
D. Ruang Lingkup Penelitian ... 33
E. Jenis dan Sumber Data ... 33
F. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 33
G. Metode dan Teknik Pengumpulan Data ... 36
H. Teknik Analisis Data ... 36
1. Uji Asumsi Klasik ... 36
2. Uji Hipotesis ... 38
I. Langkah-Langkah ... 39
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 40
A. Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia ... 40
B. Gambaran Umum Objek Penelitian ... 42
C. Penyajian Data Penelitian ... 48
D. Hasil Analisis ... 50
1. Hasil Perhitungan Variabel ... 50
2. Analisis Deskriptif... 55
3. Hasil Uji Asumsi Klasik ... 56
4. Hasil Uji Hipotesis ... 60
5. Variabel Dominan ... 65
6. Pembahasan ... 65
BAB V PENUTUP ... 68
A. Kesimpulan ... 68
B. Saran ... 69
DAFTAR PUSTAKA ... 70
v
DAFTAR TABEL
Tabel III.1 : Proses Pemilihan Sampel ... 34
Tabel IV.1 : Data Laba Kotor dan Penjualan ... 50
Tabel IV.2 : Data EAT dan Total Aset ... 51
Tabel IV.3 : Harga Saham ... 52
Tabel IV.4 : Hasil Gross Profit Margin ... 53
Tabel IV.5 : Hasil Net Profit Margin ... 54
Tabel IV.6 : Hasil Return On Investment ... 55
Tabel IV.7 : Hasil Ln Of Total Assets ... 56
Tabel IV.8 : Statistik Deskriptif ... 57
Tabel IV.9 : Hasil Uji Multikolinearitas ... 59
Tabel IV.10 : Hasil Uji Normalitas ... 60
Tabel IV.11 : Hasil Uji Autokorelasi ... 62
Tabel IV.12 : Hasil Uji Determinasi Berganda R2 ... 63
Tabel IV.13 : Hasil Uji F... 64
Tabel IV.14 : Hasil Uji t ... 65
Tabel IV.15 : Hasil Variabel Dominan ... 67
PLAGIARISME ADALAH PELANGGARAN HAK CIPTA DAN ETIKA
vi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1 : Kerangka Berpikir ... 31 Gambar 2 : Struktur Organisasi BEI ... 43 Gambar 3 : Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 64
vii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 : Nama dan Kode Perusahaan
Lampiran 2 : Hasil olah Statistik
PLAGIARISME ADALAH PELANGGARAN HAK CIPTA DAN ETIKA
ix
ANALISIS PENGARUH RASIO PROFITABILITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM
(Studi Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2010-2016)
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan mengetahui apakah ada pengaruh dari rasio profitabilitas yang diroksikan dari Gross Profit Margin (GPM), Net Profit Margin (NPM), Return On Investment (ROI), dan ukuran perusahaan terhadap harga saham pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015.
Jenis penelitian ini adalah explanatory research. Data yang digunakan adalah data sekunder yaitu dari laporan keuangan perusahaan yang telah dipublikasikan pada Bursa Efek Indonesia. Metode pengumpulan data dengan studi kepustakaan dan teknik pengumpulan data dengan dokumentasi. Variabel yang diuji adalah rasio profitabilitas yang diproksikan dengan GPM, NPM, ROI, ukuran perusahaan yang diproksikan dengan total Aset, dan harga saham. Pemilihan sampel dengan purposive sampling dan mendapatkan 3 perusahaan yang sesuai dengan kriteria tersebut.
Analisis data dilakukan dengan analisis regresi berganda sedangkan hipotesis dilakukan dengan Uji F dan Uji t.
Hasil Uji F menyatakan bahwa rasio profitabilitas dan ukuran perusahaan secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Berdasarkan hasil uji t menyatakan bahwa GPM secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham NPM secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham, ROI secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham, dan ukuran perusahaan secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Kata Kunci : Rasio profitabilitas, Gross Profit Margin (GPM, Net Profit Margin (NPM), Return On Investment (ROI), Ukuran perusahaan (Total Aset), Harga Saham.
1 BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang
Berkembangnya usaha pada dunia perekonomian yang semakin kompetitif tidak akan lepas dengan surat berharga berupa saham dari suatu perusahaan. Perusahaan adalah sebuah badan usaha yang memiliki tujuan memeroleh laba dari bisnis yang dilakukan. Laba yang diperoleh perusahaan akan digunakan untuk mendanai segala aktivitas operasional maupun investasi perusahaan.
Pendanaan bagi perusahaan diperlukan untuk membangun dan menjamin kelangsungan dari sebuah perusahaan. Sumber pendanaan dapat berasal dari modal asing yaitu sumber dana yang diperoleh dari luar perusahaan (kreditur) yang tidak ikut memiliki perusahaan tersebut seperti bank, perusahaan leasing, pemegang obligasi, dan lain sebagainya. Sumber pendanaan dari modal asing biasanya berwujud hutang, baik hutang jangka pendek maupun hutang jangka panjang. Sumber pendanaan juga dapat berasal dari internal perusahaan yang melakukan aktivitas operasionalnya. Sumber pendanaan ini disebut juga sumber pendanaan modal sendiri. Sumber pendanaan modal sendiri biasanya berwujud laba ditahan dan modal saham. Menurut Riyanto (2015 : 240-244) menyatakan bahwa modal saham adalah sebuah tanda bukti pengambilan bagian dalam suatu perusahaan. Bagi perusahaan yang bersangkutan, yang diterima dari hasil penjualan sahamnya akan tetap tertanam di dalam perusahaan tersebut selama hidupnya, meskipun bagi pemegang saham sendiri itu bukanlah merupakan
PLAGIARISME ADALAH PELANGGARAN HAK CIPTA DAN ETIKA
2
penanaman yang permanen, karena setiap waktu pemegang saham dapat menjual sahamnya.
Dalam memaksimalkan harga saham, terdapat faktor-faktor yang memengaruhi reaksi investor dalam pengambilan keputusan seperti rasio keuangan dan ukuran perusahaan. Beberapa rasio—rasio yang biasanya digunakan dalam laporan keuangan adalah rasio likuiditas, rasio profitabilitas dan rasio solvabilitas. Rasio likuiditas adalah rasio yang menunjukan kemampuan pengelola perusahaan dalam memenuhi kewajiban atau membayar utang jangka pendeknya. Rasio tersebut menunjukkan seberapa mampu perusahaan untuk membayar kewajiban atau hutangnya yang jatuh tempo. Rasio profitabilitas adalah rasio yang menunjukkan besarnya laba yang diperoleh suatu perusahaan dalam periode tertentu. Rasio solvabilitas merupakan rasio yang menunjukkan besarnya aktiva sebuah perusahaan yang didanai dengan hutang, yang artinya seberapa besar beban hutang yang ditanggung oleh perusahaan dibandingkan dengan asetnya yang digunakan untuk menilai seberapa efisien pengelola perusahaan dapat mencari keuntungan atau laba untuk setiap proses penjualan. Keputusan investor dalam mengambil keputusan untuk menanamkan saham akan melihat dari rasio—rasio perusahaan yang sudah disebutkan sebelumnya, namun rasio yang lebih menarik investor dalam memertimbangkan keputusan ialah profitabilitas karena dari rasio profitabilitas sendiri dapat melihat kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dengan menggunakan sumber-sumber yang dimiliki perusahaan, seperti aset, modal atau penjualan (Sudana, 2009: 25). Ketertarikan investor dalam menanamkan modalnya ke perusahaan berasal dari seberapa menjanjikan dan menguntungkannya ketika
3
mereka menanamkan modal saham dengan melihat keuntungan yang dihasilkan perusahaan melalui rasio profitabilitas. Sehingga peneliti menggunakan rasio profitabilitas sebagai variabel independen.
Faktor lain yang mempengaruhi harga pasar saham adalah ukuran perusahaan (firmsize). Ukuran perusahaan sendiri dapat dilihat melalui total aset perusahaan. Menurut Edward et al. (2002: 25-237) dalam Sofilda dan Subaedi (2006), faktor-faktor yang mempengaruhi harga pasar saham adalah ukuran perusahaan dan karakteristik kepemilikan. Besar kecilnya suatu perusahaan dapat mempengaruhi harga saham sebuah perusahaan. Semakin besar ukuran perusahaan yang dapat dilihat dari total aset maka harga saham perusahaan akan semakin tinggi, sedangkan jika ukuran perusahaan semakin kecil maka harga saham perusahaan akan semakin rendah. Menurut Brigham & Houston (2010:4) dalam Yulianto (2010) ukuran perusahaan merupakan ukuran besar kecilnya sebuah perusahaan yang ditunjukan atau dinilai oleh total aset, total penjualan, jumlah laba, beban pajak dan lain-lain. Ukuran perusahaan menurut keputusan ketua BAPEPAM No. IX.C.7 dapat diartikan sebagai suatu ukuran dengan mengklasifikasikan besar kecilnya perusahaan dengan berbagai cara antara lain dinyatakan dalam total aset, nilai pasar saham, dan lain-lain.
Pergerakan saham tambang tahun ini diprediksi akan melejit, didorong oleh fundamental yang membaik seiring harga komoditas yang mulai pulih.
Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), sepanjang 2016, saham emiten pertambangan mendominasi top gainers kelompok saham paling likuid, indeks LQ45. Salah satu perusahaan pertambangan yang mengalami peningkatan ialah PT Adaro Energy Tbk (ADRO) yang mengalami kenaikan harga sebesar 229
PLAGIARISME ADALAH PELANGGARAN HAK CIPTA DAN ETIKA
4
persen, sehingga saham-saham sektor pertambangan bisa menjadi pilihan menarik bagi investor tahun ini, karena masih akan tumbuh.
Bagi sebuah perusahaan terutama pada perusahaan pertambangan pasti menghendaki harga saham yang mengalami peningkatan seperti yang dijelaskan sebelumnya. Hal tersebut dapat tercapai apabila dapat menganalisis faktor— faktor yang memengaruhi harga saham yaitu rasio profitabilitas dan ukuran perusahaan.
Pada penelitian yang dilakukan oleh Ari Prasetyo (2015) dengan hasil yang mengatakan bahwa gross profit margin tidak berpengaruh pada nilai pasar.
Sedangkan pada penelitian yang dilakukan oleh Wisnu Adi A. (2015) dengan hasil variabel ROE dan ROA terdapat pengaruh yang signifikan terhadap perubahan harga saham property, real estate, dan buliding construction yang terdaftar di BEI, sedangkan GPM, OPM, dan NPM tidak terdapat pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
Berdasarkan uaraian tersebut, maka penulis mengambil judul mengenai,
"Analisis Pengaruh Rasio Profitablitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Pada Bei Pada Tahun 2011-2015)".
5
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah disampaikan, masalah yang dapat diidentifikasi pada penelitan ini adalah :
1. Bagaimana pengaruh rasio profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap harga saham perusahaan pertambangan secara simultan ?
2. Bagaimana pengaruh rasio profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap harga saham perusahaan pertambangan secara parsial ?
3. Variabel apa yang dominan terhadap harga saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI periode tahun 2010-2016 ?
C. Tujuan Penelitian
1. Untuk mengetahui pengaruh rasio profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap harga saham perusahaan pertambangan secara simultan
2. Untuk mengetahui pengaruh rasio profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap harga saham perusahaan pertambangan secara parsial
3. Untuk Mengetahui Variabel yang dominan terhadap harga saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI periode tahun 2010-2016 D. Manfaat
Peneliti berharap dengan adanya penelitian ini bisa berkontribusi bagi berbagai pihak, yang diantaranya :
1. Bagi Penulis
Dapat menerapkan teori yang sudah didapat dan memerdalam pengetahuan yang berkaitan dengan analisis laporan keuangan semasa perkuliahan di Universitas Katolik Widya Karya
PLAGIARISME ADALAH PELANGGARAN HAK CIPTA DAN ETIKA
6
2. Bagi Pelaku Pasar
Laporan yang sudah dibuat dapat dijadikan sebuah masukan pada perusahaan yang berkenaan dengan masalah yang sudah diangkat peneliti dan dapat membantu meningkatkan kinerja perusahaan.
3. Bagi Pihak Lain
Penulisan ini dapat menjadi tambahan wawasan, referensi, dan menjadi acuan bagi penelitian dan penulisan penelitian selanjutnya.
