Skripsi oleh: Baiq Wardah, NIM yang berjudul Portofolio Optimal Saham Syariah pada Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Menggunakan Indeks Tunggal pada Masa Pandemi Covid 19 (periode Januari s/d Juni 2020) telah memenuhi persyaratan dan disetujui untuk diuji. Tesis oleh : Baiq Wardah, NIM yang berjudul Portofolio Optimal Saham Syariah pada Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Menggunakan Indeks Tunggal Pada Masa Pandemi Covid 19 (Periode Januari s/d Juni 2020) telah dipertahankan di hadapan Panitia Ujian Pascasarjana UIN Mataram pada bulan Juli 8 Tahun 2021. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pemilihan saham-saham dalam Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) di Bursa Efek Indonesia yang dapat tergolong portofolio optimal pada periode Januari – Juni 2020 (Pandemi Covid-19) dan bertujuan untuk mengetahui menentukan proporsi dana pada masing-masing saham tersebut untuk membentuk portofolio yang optimal.
Populasi survei ini adalah seluruh saham yang termasuk dalam kapitalisasi pasar terbesar periode Januari – Maret 2020 dengan jumlah 50 saham. Variabel penelitian ini adalah harga saham, IHSG, 7-day repo rate, imbal hasil, risiko, saham terpilih dan proporsi dana. Berdasarkan hasil penelitian ditentukan terdapat 3 saham yang memenuhi kriteria desain portofolio optimal dan proporsi aset yang besar pada masing-masing saham yaitu saham PT.
Tujuan penelitian ini adalah untuk memberikan gambaran atau informasi bagi investor mengenai potensi keuntungan dan kerugian saham syariah pada masa pandemi Covid-19.
PENDAHULUAN
9Siska Angriani Hasibuan, “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Indeks Saham Syariah Indonesia di Bursa Efek Indonesia (BEI)” (Tesis Magister Universitas Negeri Medan. Indeks Saham Syariah adalah indeks saham yang mencerminkan seluruh saham syariah yang tercatat di Bursa Efek Indonesia Bursa ( BEI ).11 Berapa proporsi dana setiap saham syariah terpilih yang diinvestasikan di pasar modal Indonesia dengan menggunakan model indeks tunggal periode Januari - Juni 2020 (pandemi Covid-19).
Maka penelitian saat ini disempurnakan dengan menggunakan Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) yang memuat berbagai sektor dan periode terkini yaitu tahun 2020 (saat pandemi Covid-19). Maka penelitian saat ini disempurnakan dengan menggunakan Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) yang merupakan Indeks Saham Syariah secara keseluruhan. Maka penelitian saat ini disempurnakan dengan menggunakan Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) dengan periode penelitian dalam kondisi tidak normal (pandemi Covid-19).
25Ayuni Nursanti, “Analisis optimasi portofolio saham syariah menggunakan indeks model tunggal (Studi pada skripsi indeks syariah Jakarta periode, Universitas Islam Negeri Raden Intan, Lampung, 2020).
KAJIAN TEORI
- Portofolio Optimal
- Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI)
- Bursa Efek Indonesia (BEI)
- Model Indeks Tunggal
- Pandemi Covid-19
31Rachmat Devit dan Sasi Agustin, “Analisis Portofolio Optimal Menggunakan Model Indeks Tunggal Pada Saham Perusahaan Pertambangan,” Jurnal Ilmu dan Penelitian Manajemen 5, no. 32Satriya Bayu Laksana dan Prijati, “Analisis Portofolio Optimal Model Indeks Tunggal Pada Perusahaan Perbankan di BEI.” Jurnal Ilmu dan Penelitian Manajemen 5, no. 34Mohammad Ichsanuddin dan Budiyanto, “Analisis Portofolio Optimal Menggunakan Model Indeks Tunggal Pada Perusahaan Ritel di BEI.”.
35Sandy Setiawan, “Analisis Portofolio Optimal Saham LQ45 Menggunakan Model Indeks Tunggal Pada Periode Bursa Efek Indonesia. 36Mohammad Ichsanuddin dan Budiyanto, “Analisis Portofolio Optimal Menggunakan Model Indeks Tunggal Pada Perusahaan Ritel di BEI.” Jurnal Ilmu dan Penelitian Manajemen 5, no.39Rachmat Devit dan Sasi Agustin, “Analisis Portofolio Optimal Menggunakan Model Indeks Tunggal Pada Saham Perusahaan Pertambangan,” Jurnal Ilmu dan Penelitian Manajemen 5, no.
54Mohammad Ichsanuddin dan Budiyanto, “Analisis Portofolio Optimal Menggunakan Model Indeks Tunggal Pada Perusahaan Ritel di BEI,” Jurnal Ilmu dan Penelitian Manajemen 5, no.
METODE PENELITIAN
Populasi
Populasi adalah suatu wilayah umum yang terdiri atas obyek-obyek atau subyek-subyek yang jumlahnya tertentu dan kriteria-kriteria tertentu yang ditentukan oleh peneliti untuk dipelajari dan ditarik kesimpulannya. Populasi bukan sekedar jumlah objek/subyek yang diteliti, tetapi mencakup seluruh kriteria/karakteristik yang dimiliki subjek atau objek tersebut.61 Populasi dalam penelitian ini terdiri dari seluruh saham yang termasuk dalam 50 besar saham dengan kapitalisasi pasar terbesar pada periode tersebut. . Januari - Juni 2020 sebanyak 50 lembar saham.
Sampel
Penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling dengan kriteria sampel saham adalah saham-saham syariah yang masuk dalam 50 besar saham dengan kapitalisasi pasar terbesar periode Januari – Juni 2020. Pemilihan ini didasarkan pada fakta bahwa pergerakan harga saham pada perusahaan yang terlibat pada kapitalisasi pasar terbesar dapat mempengaruhi pergerakan IHSG secara signifikan jika dibandingkan dengan pergerakan harga saham pada perusahaan yang memiliki tingkat kapitalisasi rendah, baik harga sahamnya mengalami kenaikan atau penurunan. Perusahaan dengan kapitalisasi pasar terbesar juga akan memberikan pengaruh yang besar terhadap kapitalisasi pasar pasar saham.63 Kapitalisasi pasar yang besar menandakan bahwa saham tersebut tumbuh dengan baik, sehingga peneliti menggunakan kapitalisasi pasar terbesar sebagai acuan dalam menentukan sampel yang akan dipilih. on line. dengan tujuan dalam pembentukan portofolio saham yaitu potensi keuntungan yang besar.
Waktu yang peneliti gunakan dalam melakukan penelitian ini adalah dari bulan Juni hingga penelitian ini membuahkan hasil yang diharapkan. Penelitian ini dilakukan di situs resmi Bursa Efek Indonesia (BEI) yaitu www.idx.co.id, situs resmi Bank Indonesia (BI) yaitu www.bi.go.id dan di situs resmi Phillip Sekuritas Aplikasi Indonesia (PUISI). Variabel independen atau variabel independen (X) adalah variabel yang mempengaruhi atau menyebabkan perubahan atau terciptanya variabel dependen.65 Variabel independen dalam penelitian ini adalah IHSG, harga saham dan BI 7-Day Repo Rate.
A Budhananda Munidewi, “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Dewan Komisaris Independen Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,” Jurnal Penelitian Akuntansi JUARA 9, no.
Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)
Harga Saham
BI 7-Day Repo Rate
Return
Risiko
Saham Terpilih
Proporsi Dana
Instrumen/Alat Penelitian
Bahan Penelitian
Observasi
Dokumentasi
Studi Pustaka
Teknik analisis yang digunakan dalam perhitungan ini adalah model indeks tunggal yang digunakan untuk menyusun portofolio optimal. Rumus versi indeks pasar di atas setara dengan rumus pada Microsoft Office yaitu =var(data_Rm). Tentukan Beta (βi) dengan menggunakan rumus sebagai berikut: .. βi = Beta, yaitu koefisien yang mengukur perubahan Ri akibat perubahan Rm.
Tentukan Alpha dengan menggunakan rumus berikut: .. i = Variabel acak yang mewakili komponen return sekuritas ke-i yang tidak bergantung pada kinerja pasar.. βi = Beta, yaitu koefisien yang mengukur perubahan Ri akibat perubahan Rm. Rumus variance error sisa di atas sesuai dengan rumus pada Microsoft Office yaitu =var(data_Ei). E(ei) = Kesalahan sisa yang diharapkan Ri = Pengembalian sekuritas ide.. i = Variabel acak yang menunjukkan komponen pengembalian sekuritas ide yang tidak bergantung pada kinerja pasar.. βi = Beta yang merupakan koefisien yang mengukur perubahan di Ri karena perubahan Rm.
RBR = Return on risk-free assets (Sertifikat Bank Indonesia) βi = Beta sekuritas ke-i. 6) Tentukan nilai Ai dengan menggunakan rumus berikut. C* = Nilai cut-off point yang merupakan nilai Ci terbesar Zi = Variabel pembantu yang dilambangkan dengan Z. Populasi dalam penelitian ini terdiri dari seluruh saham yang termasuk dalam 50 besar saham dengan kapitalisasi pasar terbesar periode Januari – Juni 2020, sebanyak 50 lembar saham.
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
- Gambaran Umum
- Saham Optimal pada Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI)
- Proporsi Dana Saham Optimal dalam Berinvestasi di Bursa Efek
- Saham Optimal pada Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI)
- Proporsi Dana Saham Optimal dalam Berinvestasi di Bursa Efek
Sampelnya berjumlah 28 saham dengan kriteria saham syariah termasuk dalam 50 besar saham dengan kapitalisasi pasar terbesar periode Januari – Juni 2020.
PENUTUP
Kinerja saham perusahaan ini selama periode penelitian (Januari – Juni 2020 atau pandemi Covid) secara umum mengalami penurunan yang cukup signifikan. Kinerja saham perusahaan ini selama periode penelitian (Januari – Juni 2020 atau pandemi Covid) secara umum tidak terpengaruh oleh Covid-19. Kinerja saham perusahaan ini pada periode penelitian (Januari – Juni 2020 atau pandemi Covid) secara umum mengalami penurunan yang signifikan, dengan kata lain perusahaan ICBP ini juga terkena dampak Covid-19.
Kinerja saham perusahaan ini selama periode penelitian (Januari – Juni 2020 atau masa pandemi Covid) secara umum tidak mengalami penurunan yang berarti, dengan kata lain perusahaan TPIA ini terkena dampak Covid-19. Kinerja saham perusahaan ini selama periode penelitian (Januari – Juni 2020 atau masa pandemi Covid) secara umum tidak mengalami penurunan yang berarti, dengan kata lain perusahaan POLL tidak terkena dampak Covid-19. Kinerja saham perusahaan ini selama periode penelitian (Januari – Juni 2020 atau masa pandemi Covid) secara umum tidak mengalami penurunan yang berarti, dengan kata lain perusahaan CPIN tidak terdampak Covid-19.
Kinerja saham perusahaan ini selama periode penelitian (Januari – Juni 2020 atau pandemi Covid) secara umum mengalami penurunan. secara signifikan, dengan kata lain perusahaan BRPT ini terdampak Covid-19. Kinerja saham perusahaan ini pada periode penelitian (Januari – Juni 2020 atau masa pandemi Covid) secara umum mengalami penurunan yang cukup signifikan, dengan kata lain perusahaan INTP ini terkena dampak Covid-19. Kinerja saham perusahaan ini pada periode penelitian (Januari – Juni 2020 atau masa pandemi Covid) secara umum mengalami penurunan yang cukup signifikan, dengan kata lain perusahaan ADRO. Hal ini terdampak oleh Covid-19.
Kinerja saham perusahaan ini selama periode penelitian (Januari – Juni 2020 atau masa pandemi Covid) secara umum tidak mengalami penurunan yang berarti, dengan kata lain perusahaan MIKA tidak terkena dampak Covid-19. Kinerja saham perusahaan ini selama periode penelitian (Januari – Juni 2020 atau masa pandemi Covid) secara keseluruhan tidak mengalami penurunan yang berarti, dengan kata lain perusahaan TCPI ini tidak terdampak oleh Covid-19. Kinerja saham perusahaan ini selama periode penelitian (Januari – Juni 2020 atau pandemi Covid) secara keseluruhan tidak mengalami penurunan yang berarti, dengan kata lain perusahaan ACES tidak terdampak Covid-19.
Kinerja saham perusahaan ini pada periode penelitian (Jan-Jun 2020 atau Pandemi Covid) secara umum mengalami penurunan yang signifikan, dengan kata lain MDKA terkena dampak Covid-19. Kinerja saham perusahaan ini selama periode penelitian (Januari-Juni 2020 atau pandemi Covid) secara umum tidak mengalami penurunan yang signifikan, dengan kata lain EXCL tidak terkena dampak Covid-19. Kinerja saham perusahaan ini selama periode penelitian (Januari-Juni 2020 atau Pandemi Covid) secara umum tidak mengalami penurunan yang signifikan, dengan kata lain JSMR tidak terkena dampak Covid-19.
Secara keseluruhan kinerja saham perusahaan ini selama periode penelitian (Januari-Juni 2020 atau pandemi Covid) tidak turun signifikan, dengan kata lain perusahaan ULTJ tidak terkena dampak Covid-19. Kinerja saham perusahaan ini selama periode penelitian (Januari-Juni 2020 atau Pandemi Covid) secara umum mengalami penurunan yang signifikan, dengan kata lain perusahaan FASW ini terkena dampak Covid-19. Kinerja saham perusahaan ini pada periode penelitian (Jan-Juni 2020 atau Pandemi Covid) secara umum turun signifikan, dengan kata lain perusahaan BTPS ini terkena dampak Covid-19.
