가. 경제성 분석의 개요
경제적 타당성 분석기법
❍ 경제적 타당성 분석기법에는 편익/비용비율(B/C), 내부수익율(IRR), 순현재가치(NPV) 등이 있으며, 일반적으로 이해가 용이하고 사업규모의 고려가 가능한 B/C 분석 기법 을 많이 사용함
❍ 각 평가지표의 장ㆍ단점 등을 개략적으로 살펴보면 <표 3-1>과 같음
❍ 편익/비용비율, 순현재가치, 내부수익률은 그 분석기법마다의 장․단점을 가지고 있고, 어느 한 기법만을 가지고 사업의 경제적 타당성을 판단하기에는 적당하지 않은 경우 가 자주 있음
❍ 예비타당성조사에서는 이 중 편익/비용비율(B/C)과 순현재가치(NPV)를 통해 경제성 을 판단하며, 본 연구도 이와 동일한 관점에서 분석
분석기법 장 점 단 점
편익/비용 비율 (B/C)
∙이해 용이
∙사업규모 고려 가능
∙비용편익 발생기간의 고려
∙편익과 비용의 명확한 구분 곤란
∙상호배타적 대안선택의 오류발생 가능
∙사회적 할인율의 파악
내부수익률 (IRR)
∙사업의 수익성 측정 가능
∙타 대안과 비교가 용이
∙평가과정과 결과 이해가 용이
∙사업의 절대적 규모 고려치 않음
∙몇 개의 내부수익률이 동시에 도출될 가능성 내제
순현재가치 (NPV)
∙대안 선택 시 명확한 기준 제시
∙장래발생편익의 현재가치 제시
∙한계 순현재가치 고려
∙타 분석에 이용가능
∙할인율의 분명한 파악
∙이해의 어려움
∙대안 우선순위 결정시 오류발생 가능
<표 3-1> 경제성 분석기법의 비교
편익/비용비율의 경제성 판단 기준
❍ 편익/비용비율이란 운영 후 연도별 발생하는 편익과 투입되는 비용(사업비 및 유지관 리비)을 적정 할인율로 할인하여 기준년도 가격으로 환산한 금액의 비율을 말하며, 일 반적으로 (편익/비용비율)≥1이면 경제성이 있다고 판단함
편익․비용비율
여기서 : 시점 에서의 편익
: 시점 에서의 비용
: 할인율(이자율)
: 내구연도(분석연도)
내부수익율(Internal Rate of Return: IRR)의 경제성 판단기준
❍ 현재가치로 환산한 편익과 비용의 값이 같아지는 할인율 을 구하는 방법으로 일반적 으로 내부수익률이 사회적 할인율보다 크면 경제성이 있다고 판단함
내부수익률
여기서 : 시점 에서의 편익
: 시점 에서의 비용
: 내부수익률
: 내구연도(분석연도)
순현재가치(Net Present Value)의 경제성 판단기준
❍ 사업에 수반된 모든 비용과 편익을 기준년도의 현재가치로 할인하여 총 편익에서 총 비용을 제한 값이며 (순현재가치) ≥ 0 이면 경제성이 있다고 판단함
순현재가치
여기서 : 시점 에서의 편익
: 시점 에서의 비용
: 할인율(이자율)
: 내구연도(분석연도)
각 분석기법의 장단점은 <표 3-2>와 같음
❍ 내부수익률은 사업의 규모에 의존하지 않는다는 장점은 있으나 수익의 발생구조에 따 라 계산되지 않는 단점이 있음
❍ 편익/비용 비율은 특정 항목을 편익 혹은 비용으로 처리하는가에 따라 값이 달라진다 는 단점이 있으나 일반적으로 투자심사기준으로 사용
분석기법 판단 장점 단점
편익/비용 비율
(B/C Ratio) BC≥1 ⋅이해 용이, 사업규모 고려 가능 ⋅상호배타적 대안 선택의 오류 발생 가능
순현재가치
(NPV) NPV≥0
⋅대안 선택 시 명확한 기준 제시
⋅장래발생편익의 현재가치 제시
⋅한계 순현재가치 고려
⋅타 분석에 이용 가능
⋅이해의 어려움
⋅대안 우선순위 결정 시 오류 발생 가능
내부수익률
(IRR) IRR≥r
⋅사업의 수익성 측정 가능
⋅타 대안과 비교가 용이
⋅평가 과정과 결과 이해가 용이
⋅사업의 절대적 규모 고려하지 않음
⋅몇 개의 내부수익률이 동시에 도출 될 가능성 내재
<표 3-2> 경제성 분석 기법의 비교
본 연구에서는 예비타당성조사에 주로 사용하는 편익/비용비율과 순현재가치를 통해서 동 사업의 경제적 타당성을 분석함
❍ 편익/비용비율이 1 이상이거나 순현재가치가 양수이면 동 사업이 경제성을 확보한 것 으로 판단할 수 있음