PDF repository.enu.kz

(1)

1475 УДК 338.27

МОДЕЛИРОВАНИЕ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ Такабаев Берик Тулюпергенович

Докторант DВА Международной бизнес школы, Нур-Султан, Казахстан Научный руководитель: Сагинтаева С.С.

Оценка состояния экономической и финансовой устойчивости компании основана на методике анализа структуры и состава индикаторов устойчивости в динамике. При этом индикаторы должны обеспечивать не только их сопоставимость в разные периоды времени, но и в том числе с их пороговыми, критическими значениями. Каждый показатель должен иметь свое нормативное целевое значение, а также в интервале между минимально и максимально допустимым значением, т.е. _y_min≤ y_norm^≤ y_max, причем отклонение должно стремиться к нулю [1].

Введем следующие обозначения для расчетных индикаторов

y i

^.

у

yi , y_i^пк^, y_i^н^,y_i^кр- расчетные индикаторы финансовой устойчивости, характеризующие соответственно устойчивое, предкризисное, неустойчивое и критическое состояние предприятия;

δ – стандартное отклонение или средняя относительная ошибка аппроксимации;

d i

- пороговое значение индикатора.

Среднюю относительную ошибку аппроксимации выберем в пределах 0,01-0,1, что будет гарантировать хорошую точность расчетов параметров подобранной математической модели для анализа. Кроме того, значение WACC для компании принято равным 11,5%.

Для оценки экономической устойчивости компании разработаем шкалу оценки состояния и эффективности деятельности компании, значения которой показаны в таблице 1.

Таблица 1 – Оценки состояния экономической и финансовой устойчивости компании Качественные оценки состояния/ эффективности Количественные оценки

состояния/эффективности Устойчивое / Эффективное (1 ) d_i<_y_i^у 1 Предкризисное/ Малоэффективное

d i

<y_i^пк (1 ) d_i Неустойчивое/ Неэффективное ₍₁ ₎ _d_i<y^н_i

d i

Критическое/ Разрушительное 0 _y_i^кр<

( 1 ) d i

Примечание – Разработано автором на основе [1]

Значение d=0 соответствует наилучшему уровню экономической устойчивости данного предприятия, а значение d=1 – абсолютно неприемлемому.

Для диагностики состояния предприятия примем следующие критерии и будем считать, что:

если хотя бы один из показателей деятельности предприятия достигает своего максимально допустимого значения, то оно уже попадает в кризисную зону независимо от значений других показателей;

если хотя бы два индикатора оказываются в предкризисной зоне, то ситуация в целом также оценивается как кризисная;

если только один индикатор попадает в предкризисную зону, а все остальные имеют

(2)

1476

нормальные значения, то ситуация в целом считается предкризисной;

чем большее количество индикаторов экономической устойчивости предприятия выходит за пределы пороговых значений, тем более глубоким является кризис и тем в большей экономической опасности оно находится[2].

Для сопоставления индикаторов устойчивости, выраженных в различных абсолютных единицах измерения, например, денежных, процентных и др., то удобнее их предварительно нормализовать или пронормировать, т.е. принять значения показателей нормального функционирования предприятия за единицу, а их пороговые и фактические значения исчислять в интервале от 0 до 1. Нормировку проведем по формуле (1):

уст

* факт

* уст

факт у

у у

y (1)

yфакт_,y^*_факт - фактическое и фактическое нормированное значение экономического показателя;

yуст,^y^*^уст- устойчивое и устойчивое нормированное значение экономического показателя.

При этом значение ^y^*^уст принимается равным 1.

Нормированное пороговое значение индикатора найдем по формуле (2):

факт факт i

i у

у d

d^* ^* (2)

Проведем оценку экономической устойчивости ТОО «STONE HOUSE» за период 2014-2017 годы на основе предложенной шкалы оценки. Основные показатели деятельности компании и их абсолютные значения за 2014 год показаны в таблице 1.

Таблица 1 - Показатели деятельности ТОО «STONE HOUSE» и их абсолютные значения за 2014 год

№ Наименование показателя

Обозначе ние

Значение показателя при устойчивом нормированном

состоянии производства

y

уст

Значение фактического нормированного

показателя производства

yфакт

Пороговое нормированно

е значение показателя _d_i

1 Платежеспособность/Ко эффициент текущей

ликвидности ¹

y 1 0,91 1,00

2 Деловая активность/

Коэффициент

оборачиваемости ²

y 1 0,85 0,50

3

Коэффициент финансовой

независимости

y

3 1 0,06 0,50

4 Финансовая

устойчивость ^y⁴ 1 0,08 1,00

Примечание – Рассчитано автором

(3)

1477

Нормированные значения показателей экономической устойчивости компании за 2014 год, вычисленные по формулам (1) и (2), внесем в таблицу 2.

Таблица 2 - Нормированные значения показателей экономической устойчивости ТОО

«STONE HOUSE» за 2014 год

Значение показателя при

устойчивом нормированном

состоянии производства

*уст

y

Значение фактического нормированного

показателя производства

*факт

y

Пороговое нормиро-

ванное значение показателя

*i

d

) *

1

( d_i (1 ) d_i^*

1

Платежеспособн ость/

Коэффициент текущей ликвидности

1 0,91 1,00 1,10 0,90

2

Деловая активность/

Коэффициент оборачиваемости

1 0,85 0,50 0,55 0,45

3

Коэффициент финансовой независимости

1 0,06 0,50 0,55 0,45

устойчивость 1 0,08 1,00 1,10 0,90

Введем в таблицу 3 оценку устойчивости компании согласно шкале.

Таблица 3 – Оценка экономической устойчивости ТОО «STONE HOUSE» за 2014-2015 годы

Устой чивое

Пред кризисно

е

Неустой чивое

Крити ческое

Устойч ивое

е

Неусто йчивое

Крит ическ ое

2014 год 2015 год

1

× ×

2

× ×

3

× ×

устойчивость × × ×

(4)

1478

Согласно методике диагностики состояния предприятия можно сделать вывод, что компания в 2014 году находится в критическом состоянии, поскольку вошла в состояние неустойчивости по двум показателям. Менеджменту компании требуется принятие срочных управляющих мер для возврата компании в состояние стабильности.

По этому же алгоритму вычисляются показатели за 2015-2017 годы.

В таблице 4 показаны результаты оценки экономической устойчивости ТОО «STONE HOUSE» за 2016-2017 годы.

Таблица 4 - Оценка экономической устойчивости ТОО «STONE HOUSE» за 2015-2017 годы

Устой чивое

е

Неустой чивое

Крити ческое

Устойч ивое

е

Неусто йчивое

Крит ическ ое

2016 год 2017 год

1

× ×

2

× ×

3

× ×

устойчивость × ×

Анализ данных таблицы 4 показывает, что в 2017 году компании удается перейти их кризисного состояния в устойчивое практически по всем направлениям. Основным положительным фактором можно отметить резкий рост денежных средств в 8 раз и тем самым чистой прибыли в 2,9 раз за счет увеличения дохода от реализации продукции и оказания услуг в 3,8 раз. Для компании 2017 год оказался благоприятным с точки ведения бизнеса и вывел ее на стабильное положение.

Таким образом, предложенная методика оценки состояния экономической устойчивости компании показывает результаты, адекватные результатам, полученным классическим коэффициентным методом. При этом получаем высокую согласованность результатов анализа данных.

Список использованных источников

5. Мингалиев К. Н. Теория и практика управления финансовой устойчивостью российских компаний. Монография. - Издательство: Проспект, 2016. – 280 с.

6. Аксентьев В.А. Математические методы в экономике и финансах. - Тюмень: Издательство Тюменского государственного университета, 2010. - с. 489.

7. Финансовая отчетность ТОО ТОО «STONE HOUSE».

ӘОЖ 517