普高選修金融實務期末報告 班級： 學號： 姓名：
瀚宇彩晶股份有限公司基本面分析
1.
總體經濟可以利用國家或研究機構公佈的經濟數據或指標來分析，可區分為經濟、循環、金融
、消費、勞動、物價與其他。
(1)國內生產毛額(GDP)或國際經濟
GDP
反應民間消費(C)、投資(I)、政府支出(G)、出口與進口，由於經濟景氣對投 資有整體的影響力，經濟成長也經常最為股市榮枯的判斷機據。
例如我國去年經濟成長主計總處今天公布 2020
年台灣全年經濟成長率來到2.98%
股市漲幅約 2000
多點(2)景氣循環
景氣包括繁榮期、衰退期、蕭條期及復甦期等四階段，不同公司的產品及產業受到
景氣循環的影響將有所差異，國內已 5
種景氣對策訊號燈來表示，及綠燈表示穩定、紅燈表示熱絡、藍燈表示低迷、黃藍與黃紅燈表示注意，另景氣指標可區分為領 先、同時及落後三大指標。
領先指標：外銷訂單指數、股價指數、實質貨幣總計數（Ｍ１Ｂ）等 同時指標：工業生產指數、企業總用電量、製造業銷售量指數等
落後指標：失業率、製造業單位產出勞動成本指數、製造業存貨價值等 (3)利率
金融類型觀察指標，市場利率升降，影響市場資金動能，因而與股價呈反向的關係 (4)匯率
代表一國貨幣的強弱程度及購買力，一國匯率升值不力出口，減少外匯存底而降低 貨幣供給，同時影響資金動能不力投資市場。反之貶值不力進口。我國是外銷導向 國家，台幣如升值對出口商影響重大，對外銷產業股價產生壓抑。
產業面 金融面
(5)國際油價
我國是仰賴進口石油的國家，油價影響國內的電價、廠商的生產及運輸成本。當國 際油價高漲易造成股價下跌。
2.產業面分析
(1)產業生命周期
產業生命周期 經營成長可能性 投資風險
開創期 利潤發展高 風險高
成長期 獲利穩定成長 風險低
成熟期(停滯期) 獲利趨緩(停止成長) 中度風險 衰退期 獲利下降(負成長) 風險高
(2)產業結構分析
①
產業景氣循環電子業旺季在下半年，食品業則在第二、三季表現佳，公司股價自然隨波動 ②
產業政策政府的產業政策也是影響的重要因素，例如目前對綠能產業的獎勵措施等，以前 前幾年受大陸扶植面板共應鏈影響，國內面板三雄虧損累累。
3.公司面分析(財務報表分析) (1)比較分析
年季 2021Q1 2020Q4 2020Q3 2020Q2 2020Q1
毛利率 48.18 37.53 36.86 1.80 3.69
營業利益率 40.52 26.35 27.07 -10.28 -7.12 稅前純益率 43.95 39.43 30.07 -10.03 -5.18 稅後純益率 38.49 39.41 30.09 -10.62 -5.51 稅後股東權益報酬率 6.60 6.52 4.06 -0.96 -0.46 稅後資產報酬率 5.56 5.48 3.41 -0.82 -0.39 每股營業額 2.61 2.33 1.82 1.17 1.09 公告每股淨值 15.71 14.67 13.65 12.82 12.85 每股稅後盈餘 1.00 0.91 0.52 -0.12 -0.06
(2)趨勢分析
年季 2020 2019 2018 2017 2016
毛利率 24.75 11.44 16.70 36.42 29.20
營業利益率 13.85 0.82 5.41 26.20 19.37 稅前純益率 19.78 4.79 8.63 28.79 17.34
稅後純益率 19.61 4.78 6.05 28.25 16.92 稅後股東權益報酬率 9.02 1.93 2.45 16.91 11.61 稅後資產報酬率 7.70 1.65 2.08 14.20 9.64 每股營業額 6.46 5.21 5.35 7.34 7.40 公告每股淨值 14.67 13.06 13.11 13.06 11.47 每股稅後盈餘 1.25 0.25 0.32 2.07 1.25
(3)比率分析以彩晶為例
最新毛利率為 48.18%，連續 3 季成長，創 40 季新高；營業利益率為 40.52%；淨利率為 38.49%。
利潤比率：衡量營收，扣掉成本、費用、稅後，剩下盈餘佔營收的比重。
建議：在同產業中利潤比率越高，表示公司產品越有競爭力。而根據歷史統計：
毛利率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了2.72%；
營業利益率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了 3.46%。
季度 20202 20203 20204 20211
毛利率 1.80 36.86 37.53 48.18
營業利益率 -10.28 27.07 26.35 40.52
稅前淨利率 -10.03 30.07 39.43 43.95
稅後淨利率 -10.62 30.09 39.41 38.49
重要的投資參考指比率
(1)本益比 (股價/每股盈餘)
(2)市價淨值比(每股市價/每股淨值) (3)現金股利殖利率(現金股利/每股市價)
(4)本益成長比(PEG)(本益比/稅後淨利成長率)
(5)股東權益報酬率(ROE)( ROE=稅後盈餘/股東權益)
(6)營業利益率(營業利益/營業收入)
彩晶相關指標
股東權益回報率(ROE) 6.59
本益比(PE) 8.43
本益成長比(PEG) 0.0052
營業利益率 40.52
附上大葉大學2021年虛擬投資競賽畫面節圖1至2張
