قودﻧﺻ نﺎﻏروﻣ
ﻲﻠﻧﺎﺗﺳ مﮭﺳﻸﻟ ﺔﯾدوﻌﺳﻟا
ةدﺎﻣﻟا 6
7 – ﻖﺣﻠﻣﻟا 4
, ﺔﺣﺋﻻ ﻖﯾدﺎﻧﺻ
رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا : نﺎﯾﺑﻟا رﻟا ﺑ ﻊ يوﻧﺳﻟا
ﻊﺑرﻟا ثﻟﺎﺛﻟا 2021 | م
مﮭﺳﻷا ﺔﯾدوﻌﺳﻟا
أ ( قودﻧﺻﻟا فدھ
ىدﻣﻟا ﻰﻠﻋ لﺎﻣﻟا سأر وﻣﻧو ةدﺎﯾز ﻖﯾﻘﺣﺗ ﻲﻓ قودﻧﺻﻠﻟ يرﺎﻣﺛﺗﺳﻻا فدﮭﻟا لﺛﻣﺗﯾ لﻼﺧ نﻣ فادھﻷا هذھ ﻖﯾﻘﺣﺗ فدﮭﺗﺳﯾو .لﯾوطﻟا
سﺎﻘُﯾ .ﺔﻣﺎﻌﻟا تﺎﺑﺎﺗﺗﻛﻻا ﻲﻓ ﺎﮭﺣرط مﺗﯾ ﻲﺗﻟا مﮭﺳﻷاو "لوادﺗ" ﺔﯾدوﻌﺳﻟا مﮭﺳﻷا قوﺳ ﻲﻓ ﺔﻟوادﺗﻣﻟاو ﺔﺟردﻣﻟا مﮭﺳﻷا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﺎﺣﺎﺿﯾﺈﺑ نﯾرﻣﺛﺗﺳﻣﻟا دادﻣإ ضرﻐﺑ ("ﻲﺳﺎﺗ") ﺔﯾدوﻌﺳﻟا ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻠﻟ مﺎﻌﻟا رﺷؤﻣﻟا لﺑﺎﻘﻣ قودﻧﺻﻟا ءادأ ﻰﻟإ ﺔﺑﺳﻧﻟﺎﺑ ءادﻷا نﻋ ت
ﻲﻟﺎﺣ رﺎﯾﻌﻣ .
ب ( :ﻲﺗﻵا بﺳﺣﺑ قودﻧﺻﻟا تﺎﻧﺎﯾﺑ
1 ( قودﻧﺻﻟا ءدﺑ ﺦﯾرﺎﺗ
6 رﯾﺎﻧﯾ 2009
2 ( حرطﻟا دﻧﻋ ةدﺣوﻟا رﻌﺳ
100.00 يدوﻌﺳ ﷼
3 ( قودﻧﺻﻟا مﺟﺣ
70,139,413.70 موﯾ ﺔﯾﺎﮭﻧ ﻲﻓ ﺎﻣﻛ) يدوﻌﺳ ﷼
30 رﺑﻣﺗﺑﺳ 2021 (
4 ( قودﻧﺻﻟا عوﻧ
حوﺗﻔﻣ رﺎﻣﺛﺗﺳا قودﻧﺻ
5 ( ﺔﻠﻣﻋ قودﻧﺻﻟا
يدوﻌﺳ ﷼
6 ( رطﺎﺧﻣﻟا ىوﺗﺳﻣ
رطﺎﺧﻣﻟا ﻲﻟﺎﻋ
7 ( يدﺎﺷرﺗﺳﻻا رﺷؤﻣﻟا
(ﻲﺳﺎﺗ) ﺔﯾﺳﯾﺋرﻟا قوﺳﻟا رﺷؤﻣ
8 ( (دﺟو نإ) ﻊﯾزوﺗﻟا تارﻣ ددﻋ
ﻖﺑطﻧﯾﻻ
9 ( (تدﺟو نإ) ﺎﮭﯾﻓ رﻣﺛﺗﺳﻣﻟا ﻖﯾدﺎﻧﺻﻠﻟ ةرادﻹا موﺳر ﺔﺑﺳﻧ
لدﻌﻣﺑ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ةرادا موﺳر ءﺎﻘﺑإ ﻰﻠﻋ ةرادﻻا سﻠﺟﻣ ءﺎﺿﻋأ ﻖﻓاو 1.25
% ﻰﺗﺣ َﺎﯾوﻧﺳ 31
رﺑﻣﺳﯾد 2021 . دﺣوﻣﻟا ةرادﻻا موﺳر
وھ 1.75 % َﺎﯾوﻧﺳ .
10 ( (دﺟو نإ) نطﺎﺑﻟا نﻣ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣو رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا رﺎﺷﺗﺳﻣ
ﻖﺑطﻧﯾﻻ
11 ( (دﺟو نإ) ﺢﺟرﻣﻟا طﺳوﺗﻣﻟا مﺎﯾأ ددﻋ
ﻖﺑطﻧﯾﻻ
ه ( :ﻲﺗﻵا بﺳﺣﺑ لﺎﺻﺗﻻا تﺎﻧﺎﯾﺑ
1 ( فﺗﺎﮭﻟا مﻗر
+966 11 218-7000
2 ( ﻲﻧورﺗﻛﻟﻹا ﻊﻗوﻣﻟا
https://www.morganstanley.com/im/en-sa
3 ( ﻲﻧورﺗﻛﻟﻹا دﯾرﺑﻟا
و ( :(ﺔﻧﺳﻟا / رﮭﺷﻟا) ﻲﻧﻌﻣﻟا ﻊﺑرﻟا ﺔﯾﺎﮭﻧ ﻲﻓ ﺎﻣﻛ رﺎﻌﺳﻷا تﺎﻣوﻠﻌﻣ
﷼
يدوﻌﺳ 657.5889 (ﻲﻧﻌﻣﻟا ﻊﺑرﻟا ﺔﯾﺎﮭﻧ ﻲﻓ ﺎﻣﻛ) ةدﺣوﻟا رﻌﺳ (1 75
. 9
% (ﻖﺑﺎﺳﻟا ﻊﺑرﻟﺎﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ) ةدﺣوﻟا رﻌﺳ ﻲﻓ رﯾﻐﺗﻟا (2 ﻖﺑطﻧﯾﻻ نﯾدﻟا تاودأ ﻖﯾدﺎﻧﺻو ،دﻘﻧﻟا قاوﺳأ ﻖﯾدﺎﻧﺻﻟ جودزﻣﻟا ةدﺣوﻟا رﻌﺳ (3 (دﺟو نإ) تﺑﺎﺛﻟا لﺧدﻟا تاذ
106,174.014 قودﻧﺻﻟا تادﺣو ﻲﻟﺎﻣﺟإ (4
69 . 850 , 818 , 69
يدوﻌﺳ ﷼ لوﺻﻷا ﻲﻓﺎﺻ ﻲﻟﺎﻣﺟإ (5
22.90 (P/E) ﺔﯾﺣﺑرﻟا ررﻛﻣ(6
ز ( ﺎﻣﻛ قودﻧﺻﻟا تﺎﻣوﻠﻌﻣ :(ﺔﻧﺳﻟا / رﮭﺷﻟا) ﻲﻧﻌﻣﻟا ﻊﺑرﻟا ﺔﯾﺎﮭﻧ ﻲﻓ
ﺔﺑﺳﻧﻟا يدوﻌﺳﻟا ﷼ﻟﺎﺑ ﺔﻣﯾﻘﻟا دﻧﺑﻟا
44 0.
% يدوﻌﺳ ﷼293,892.60 ﺔﯾﻟﺎﻣﺟﻹا بﺎﻌﺗﻷا ﺔﺑﺳﻧ (1
ﻖﺑطﻧﯾﻻ ﻖﺑطﻧﯾﻻ (تدﺟو نإ) ضارﺗﻗﻻا ﺔﺑﺳﻧ (2
02 0.
% يدوﻌﺳ ﷼11,679.46 لﻣﺎﻌﺗﻟا فﯾرﺎﺻﻣ (3
7.75
% يدوﻌﺳ ﷼5,437,987.15 (دﺟو نإ) قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ رﺎﻣﺛﺗﺳا (4
ﻖﺑطﻧﯾﻻ ﻖﺑطﻧﯾ ﻻ ﺔﻋزوﻣﻟا حﺎﺑرﻷا (5
ح ( :قودﻧﺻﻟا تارﺎﻣﺛﺗﺳا ﺔﯾﻛﻠﻣ تﺎﻧﺎﯾﺑ
%100 ﺔﻣﺎﺗ ﺔﯾﻛﻠﻣ (1
%0 ﺔﻌﻔﻧﻣ ﺔﯾﻛﻠﻣ (2
ط ( .ﺔﯾﻟوؤﺳﻣ ءﻼﺧإ
رﯾرﻘﺗﻟا اذھ نﻣ ﺔﺣﻔﺻ رﺧا ﻰﻠﻋ عﻼطﻹا ﻰﺟرﯾ
ي ( تارﺎﻣﺛﺗﺳا ةرﺷﻋ رﺑﻛأ ﺢﺿوﯾ ﻲﻧﺎﯾﺑ مﺳر .قودﻧﺻﻠﻟ
ك ( ﻲﻓارﻐﺟ / ﻲﻋﺎطﻗ )قودﻧﺻﻟا لوﺻأ ﻊﯾزوﺗ ﺢﺿوﯾ ﻲﻧﺎﯾﺑ مﺳر (
.
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
ﺔﯾدوﻌﺳﻟا مﮭﺳﻸﻟ ﻲﻠﻧﺎﺗﺳ نﺎﻏروﻣ قودﻧﺻﻟ تارﺎﻣﺛﺗﺳا ةرﺷﻋ رﺑﻛأ
36%
20%
8%
6%
5%
4%
4%
4%
4% 3%
2% 2%
1% 1%
ﺔﯾدوﻌﺳﻟا مﮭﺳﻸﻟ ﻲﻠﻧﺎﺗﺳ نﺎﻏروﻣ قودﻧﺻ -
ﻘﻟا بﺳﺣﺑ لوﺻﻻا ﻊﯾزوﺗ تﺎﻋﺎط
كوﻧﺑﻟا ﺔﯾﺳﺎﺳﻷا داوﻣﻟا ﺔﯾﺣﺻﻟا ﺔﯾﺎﻋرﻟا ﺔﯾﻟﺎﻣﺳأرﻟا ﻊﻠﺳﻟا ﺔﯾﻟﺎﻣﻛﻟا ﻊﻠﺳﻟا ﺔﺋزﺟﺗ ﺔﯾﻛﻼﮭﺗﺳﻹا تﺎﻣدﺧﻟا ﺔﯾﻧﻘﺗﻟا تﺎﻣدﺧو تﺎﻘﯾﺑطﺗﻟا ﺔﻗﺎطﻟا
ﺔﻣﺎﻌﻟا ﻖﻓارﻣﻟا لﻘﻧﻟا نﯾﻣﺄﺗﻟا
تارﺎﻘﻌﻟا رﯾوطﺗو ةرادإ ﺔﯾذﻏﻷا جﺎﺗﻧإ ﺔﯾذﻏﻷا ﺔﺋزﺟﺗ
100%
ﺔﯾدوﻌﺳﻟا مﮭﺳﻸﻟ ﻲﻠﻧﺎﺗﺳ نﺎﻏروﻣ قودﻧﺻ -
ﻲﻓارﻐﺟﻟا قﺎطﻧﻟا بﺳﺣﺑ لوﺻﻻا ﻊﯾزوﺗ
ﺔﯾدوﻌﺳﻟا ﺔﯾﺑرﻌﻟا ﺔﻛﻠﻣﻣﻟا
ل ( :دﺋﺎﻌﻟا
5
تاوﻧﺳ تاوﻧﺳ3 ةدﺣاو ﺔﻧﺳ ﺔﺗﺣ ﺔﻧﺳ
ﮫﺧﯾرﺎﺗ
3 رﮭﺷأ ﺔﯾﺎﮭﻧ) ﻊﺑرﻟا
(ﻲﻟﺎﺣﻟا دﻧﺑﻟا
180.27
% %78.16 %55.10 %46.15 %9.75 قودﻧﺻﻟا ءادأ (1
104.43
% %43.71 %38.52 %32.29 %4.66 رﺷؤﻣﻟا ءادأ (2
يدﺎﺷرﺗﺳﻻا 75.84
% %34.45 %16.58 %13.86 %5.09 ءادﻷا قرﺎﻓ (3
م ( :رطﺎﺧﻣﻟاو ءادﻷا
5 تاوﻧﺳ تاوﻧﺳ3 ةدﺣاوﺔﻧﺳ ﮫﺧﯾرﺎﺗﻰﺗﺣﺔﻧﺳ ﻊﺑرﻟا ﺔﯾﺎﮭﻧ)رﮭﺷأ3 ﻲﻟﺎﺣﻟا
( رطﺎﺧﻣﻟاوءادﻷارﯾﯾﺎﻌﻣ
18.44 19.81 13.12 9.71 5.96 فارﺣﻧﻻا (1
يرﺎﯾﻌﻣﻟا
1.14 0.98 4. 14 6.69 7.39 برﺎﺷ رﺷؤﻣ (2
3.96 4.35 3.81 3.34
1.59
ﻊﺑﺗﺗﻟا ﺄطﺧ (31.01 1.02 0.88 0.97 1.36 ﺎﺗﯾﺑ (4
7.52 8.38 16.58 13.85 5.09 ﺎﻔﻟأ (5
1.90 1.93 4.35 4.15 3.20 تﺎﻣوﻠﻌﻣﻟا رﺷؤﻣ (6
ن ( :قودﻧﺻﻟا ﺔﯾادﺑ ذﻧﻣ ءادﻷا ﺢﺿوﯾ ﻲﻧﺎﯾﺑ مﺳر
:ءادﻷا ةرﺗﻓ 6
رﯾﺎﻧﯾ 2009 تﺣ 100.0000 -
200.0000 300.0000 400.0000 500.0000 600.0000 700.0000
31 سرﺎﻣ2009 30 وﯾﻧوﯾ2009 30 رﺑﻣﺗﺑﺳ2009 31 رﺑﻣﺳﯾد2009 31 سرﺎﻣ2010 30 وﯾﻧوﯾ2010 30 رﺑﻣﺗﺑﺳ2010 31 رﺑﻣﺳﯾد2010 31 سرﺎﻣ2011 30 وﯾﻧوﯾ2011 30 رﺑﻣﺗﺑﺳ2011 31 رﺑﻣﺳﯾد2011 31 سرﺎﻣ2012 30 وﯾﻧوﯾ2012 30 رﺑﻣﺗﺑﺳ2012 31 رﺑﻣﺳﯾد2012 31 سرﺎﻣ2013 30 وﯾﻧوﯾ2013 30 رﺑﻣﺗﺑﺳ2013 31 رﺑﻣﺳﯾد2013 31 سرﺎﻣ2014 30 وﯾﻧوﯾ2014 30 رﺑﻣﺗﺑﺳ2014 31 رﺑﻣﺳﯾد2014 31 سرﺎﻣ2015 30 وﯾﻧوﯾ2015 30 رﺑﻣﺗﺑﺳ2015 31 رﺑﻣﺳﯾد2015 31 سرﺎﻣ2016 30 وﯾﻧوﯾ2016 30 رﺑﻣﺗﺑﺳ2016 31 رﺑﻣﺳﯾد2016 31 سرﺎﻣ2017 30 وﯾﻧوﯾ2017 30 رﺑﻣﺗﺑﺳ2017 31 رﺑﻣﺳﯾد2017 31 سرﺎﻣ2018 30 وﯾﻧوﯾ2018 30 رﺑﻣﺗﺑﺳ2018 31 رﺑﻣﺳﯾد2018 31 سرﺎﻣ2019 30 وﯾﻧوﯾ2019 30 رﺑﻣﺗﺑﺳ2019 31 رﺑﻣﺳﯾد2019 31 سرﺎﻣ2020 30 وﯾﻧوﯾ2020 30 رﺑﻣﺗﺑﺳ2020 31 رﺑﻣﺳﯾد2020 31 سرﺎﻣ2021 30 وﯾﻧوﯾ2021 30 رﺑﻣﺗﺑﺳ2021
ﺔﯾدوﻌﺳﻟا مﮭﺳﻸﻟ ﻲﻠﻧﺎﺗﺳ نﺎﻏروﻣ قودﻧﺻ -
ءﺎﺷﻧﻹا ذﻧﻣ ءادﻷا
ى 30 رﺑﻣﺗﺑﺳ 2021
تﺎﻣﻮﻠﻌﻣ ﺔﻣﺎھ
ﺔﻣﺎﻋ ﻟا مﮭﺳﻸﻟ ﻲﻠﻧﺎﺗﺳ نﺎﻏروﻣ قودﻧﺻ ﺔطﺳاوﺑ ﺔﯾدوﻌﺳﻟا ﺔﯾﺑرﻌﻟا ﺔﻛﻠﻣﻣﻟا ﻲﻓ مدﺧﺗﺳﺗ ﻲﻛﻟ تدﻣﺗﻋاو لﺛﺎﻣﻟا دﻧﺗﺳﻣﻟا ﻲﻓ ةدراوﻟا تﺎﻣوﻠﻌﻣﻟا تردﺻأ ﺔﯾدوﻌﺳ
ﻲﻓ دﺷارﻟا جرﺑ ﻲﻓ نﺋﺎﻛﻟا دوﻌﺳ كﻠﻣﻟا ﻖﯾرط
.ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻟا ﺔﺋﯾھ ﮫﯾﻠﻋ فرﺷﺗو ﮫﺗدﻣﺗﻋا يذﻟاو ،ﺔﯾدوﻌﺳﻟا ﺔﯾﺑرﻌﻟا ﺔﻛﻠﻣﻣﻟا ﻲﻓ ضﺎﯾرﻟا ﻲﻓ ، دﻧﺗﺳﻣﻟا اذھو
ﻘُﺗ ﻻو .ﺔﯾﻠﺣﻣﻟا ﺢﺋاوﻠﻟا وأ نﯾﻧاوﻘﻟا ﻊﻣ هرﻓاوﺗ وأ هرﺷﻧ ﺎﮭﯾﻓ ضرﺎﻌﺗﯾ ﻻ ﻲﺗﻟا ﻖطﺎﻧﻣﻟا ﻲﻓ نوﻣﯾﻘﻣﻟا صﺎﺧﺷﻷا ﻻإ ﮫﯾﻠﻋ ﻊﻠطﯾ ﻻو صﺻﺧﻣ تﺎﺑﻠطﻟا مد
ﻣﻟا ضرﻋو ﺔﯾﻟﺎﺣﻟا بﺎﺗﺗﻛﻻا ةرﺷﻧ ﻰﻟإ ًﻻوأ عوﺟرﻟا نود ﺔﯾدوﻌﺳﻟا مﮭﺳﻸﻟ ﻲﻠﻧﺎﺗﺳ نﺎﻏروﻣ قودﻧﺻ ﻲﻓ تادﺣوﻟﺎﺑ ﺔﺻﺎﺧﻟا ﻰﻠﻋ ﺎًﻧﺎﺟﻣ ﺔﺣﺎﺗﻣﻟا تادﻧﺗﺳ
.ﻲﻧوﻧﺎﻗ رﯾﻏ ءادﺟﺗﺳﻻا وأ ضرﻌﻟا كﻟذ ﺎﮭﯾﻓ نوﻛﯾ ﺔﻘطﻧﻣ يأ ﻲﻓ (ﻊﯾﺑﻠﻟ ضرﻋ وأ ءادﺟﺗﺳا وأ) ﺢﻟﺎﺻﻣ يأ ضرﻌُﺗ نﻟو .هﻼﻋأ روﻛذﻣﻟا ناوﻧﻌﻟا وأ ضرﻋ رﺑﺗﻌﺗ ﻻو ﺔﯾﺗﺎﻣوﻠﻌﻣو ﺔﯾﻣﯾظﻧﺗ دﺻﺎﻘﻣ ضرﻐﻟ طﻘﻓ تدﻋأ دﻘﻓ ،ﺔﯾﻘﯾوﺳﺗﻟا تﻼﺳارﻣﻟا نﻣ ﺔﻠﺳارﻣﻟا هذھ رﺑﺗﻌﺗ ﻻ قاروأ يأ ءارﺷ وأ ﻊﯾﺑﺑ ﺔﯾﺻوﺗ
ارﻓﻷا ىوﺗﺳﻣ ﻰﻠﻋ ءﻼﻣﻌﻟا فورظ ﻲﻓ رظﻧﻟا ﻰﻟإ ﺎﻧھ ةدراوﻟا داوﻣﻟا دﻧﺗﺳﺗ ﻻو .ةددﺣﻣ رﺎﻣﺛﺗﺳا ﺔﯾﺟﯾﺗارﺗﺳا يأ ﻊﻣ فﯾﻛﺗﻟا وأ ﺔﻧﯾﻌﻣ ﺔﯾﻟﺎﻣ ﻻ ﺎﮭﻧأ ﺎﻣﻛ د
ﺔﯾﻧوﻧﺎﻗ ﺔﺣﯾﺻﻧ وأ تﺎﺑﺎﺳﺣ وأ بﺋارﺿ ﺎﮭﻧأ ﻰﻠﻋ لﻛﺷ يﺄﺑ ﺎھرﯾﺳﻔﺗ بﺟﯾ ﻻو ﺔﯾرﺎﻣﺛﺗﺳا ﺔﺣﯾﺻﻧ رﺑﺗﻌﺗ نﯾرﻣﺛﺗﺳﻣﻟﺎﺑ ردﺟﯾ ،ﺔﯾﺎﻐﻟا كﻠﺗﻟ ﺎًﻘﯾﻘﺣﺗو .ﺔﯾﻣﯾظﻧﺗ وأ
.يرﺎﻣﺛﺗﺳا رارﻗ يأ ذﺎﺧﺗا لﯾﺑﻗ ﺔﯾﺑﯾرﺿﻟا رﺎﺛﻵا صوﺻﺧﺑ ﺔﺣﯾﺻﻧ كﻟذ ﻲﻓ ﺎﻣﺑ ﺔﻠﻘﺗﺳﻣ ﺔﯾﻟﺎﻣو ﺔﯾﻧوﻧﺎﻗ ةرﺎﺷﺗﺳا ﻰﻠﻋ لوﺻﺣﻟا ﺗﺳﻣﻟا ﻲﻓ ﺦﯾرﺎﺗ يأ ﻲﻓ سﯾﻟو رﺷﻧﻟا ﺦﯾرﺎﺗ ﻲﻓ ةدوﺟوﻣ لﺋﺎﺳﻣ ﻰﻠﻋ دﻧﺗﺳﻣﻟا ﻲﻓ ﺎﮭﯾﻟإ رﺎﺷﻣﻟا ﻖﺋﺎﻘﺣﻟا دﻧﺗﺳﺗ .لﺑﻘ
ﻲﻓ ﺔﯾدوﻌﺳﻟا مﮭﺳﻸﻟ ﻲﻠﻧﺎﺗﺳ نﺎﻏروﻣ قودﻧﺻ ءﺎﺷﻧإ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻟا ﺔﺋﯾھ تدﻣﺗﻋا دﻗو اذھ 16
سطﺳﻏأ 2008 ﺔﻗد ﻰﻠﻋ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻟا ﺔﺋﯾھ قدﺻﺗ مﻟو .
رﺷﻧﻟاو لﻘﻧﻟا ﺔﯾﻠﻣﻋ ءﺎﻧﺛأ ﺎھرﯾﯾﻐﺗ وأ ةدراوﻟا تادﻧﺗﺳﻣﻟا لﯾدﻌﺗ مﺗﯾ دﻗ .نﻵا ﻲﻧورﺗﻛﻟإ لﻛﺷﺑ ضرﻌُﺗ ﻲﺗﻟاو .ﺔﻠﺳارﻣﻟا هذھ ﺔﯾﺎﻔﻛ وأ ،ﮫﯾﻠﻋ ءﺎﻧﺑو ﻲﻧورﺗﻛﻟﻹا
ﺗ ﺔﻠﺻﻟا يوذ ﮫﯾرﺎﺷﺗﺳﻣ وأ ﮫﯾﻔظوﻣ وأ هؤﺎﻛرﺷ وأ ﮫﯾﻔظوﻣ وأ ﮫﺗرادإ سﻠﺟﻣ ءﺎﺿﻋأ نﻣ يأ ﻻو ﺔﯾدوﻌﺳﻟا مﮭﺳﻸﻟ ﻲﻠﻧﺎﺗﺳ نﺎﻏروﻣ قودﻧﺻ لﺑﻘﯾ ﻻ لﻣﺣ
.ﻲﻧورﺗﻛﻟﻹا رﺷﻧﻟا وأ لﻘﻧﻟا لﻼﺧ ثدﺣﯾ فﻼﺗﺧا يأ صﺧﯾ ﺎﻣﯾﻓ نﺎﻛ ﺎًﯾأ مازﺗﻟا وأ ﺔﯾﻟوؤﺳﻣ يأ دﻧﺻﻟا نﺄﺷﺑ ﺔظوﺣﻠﻣ قو
ﻻ دﻗو ﺎًﺿﯾأ ﻊﻔﺗرﺗ وأ ﺎﮭﻧﻋ ﺞﺗﺎﻧﻟا لﺧدﻟاو تارﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﺔﻣﯾﻗ ضﻔﺧﻧﺗ نأ نﻛﻣﯾ .لﺑﻘﺗﺳﻣﻟا ﻲﻓ ءادﻸﻟ نﺎﻣﺿ ﺔﺑﺎﺛﻣﺑ ﻖﺑﺎﺳﻟا ءادﻷا دﻌﯾ ﻻ رﻣﺛﺗﺳﻣﻟا درﺗﺳﯾ
) ﺎﮭﻧﻣ ﺔﺋﺷﺎﻧﻟا لودﻠﻟ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قاروﻷا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻﺎﺑ ﺔطﺑﺗرﻣ ﺔﺻﺎﺧ رطﺎﺧﻣ تارﺎﺑﺗﻋا ﺔﻣﺛو .هرﺎﻣﺛﺗﺳا مﺗﯾ يذﻟا ﻎﻠﺑﻣﻟا 1
ﻟا ( رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻰﻠﻋ ﺔﺿورﻔﻣﻟا دوﯾﻘ
) ،ﻲﺑﻧﺟﻷا 2 )و ﺔﻠﻣﻌﻟا تﺎﺑﻠﻘﺗ ( 3
)و مﮭﺳﻷا ﺔﻟوﯾﺳ لﯾﻠﻘﺗو ﺔﻠﻣﺗﺣﻣﻟا رﺎﻌﺳﻷا تﺎﺑﻠﻘﺗ ( 4
)و ﺔﯾدﺎﺻﺗﻗﻻاو ﺔﯾﺳﺎﯾﺳﻟا رطﺎﺧﻣﻟا ( 5
ﺔﯾوﺳﺗﻟا ﺔﻣظﻧأ نوﻛﺗ ﺎﻣﺑر (
ﺻروﺑﻟا مﯾظﻧﺗو ﻲﻣوﻛﺣﻟا فارﺷﻺﻟ ﺔﺗوﺎﻔﺗﻣ تﺎﯾوﺗﺳﻣ ﺎﺿﯾأ كﺎﻧھو .روطﺗﻟاو مﯾظﻧﺗﻟا نﺳُﺣ ثﯾﺣ نﻣ لﻗأ .ةدﯾدﻋ لود ﻲﻓ نّﯾردﺻﻣﻟاو ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا تﺎﺳﺳؤﻣﻟاو ﺔ
ودﻟا رﯾﯾﺎﻌﻣﻟ ﺔﺋﻓﺎﻛﻣ رﯾرﺎﻘﺗﻟا دادﻋﻹ ىرﺧﻷا رﯾﯾﺎﻌﻣﻟاو ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا رﯾﯾﺎﻌﻣﻟاو تﺎﺑﺎﺳﺣﻟا ﻖﯾﻗدﺗو ﺔﺑﺳﺎﺣﻣﻟا رﯾﯾﺎﻌﻣ نوﻛﺗ ﻻ ،كﻟذ ﻰﻠﻋ ةوﻼﻋ ءﺎﻧﺑو ،ﺎًﻣدﻘﺗ رﺛﻛﻷا ل
.ﺎًﻣدﻘﺗ رﺛﻛﻷا لودﻟﺎﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ لﻗأ تﺎﻣوﻠﻌﻣ رﻓاوﺗﺗ ﺎﻣﺑر ،ﮫﯾﻠﻋ دزﺗو نﺎﻛ ﻰﺗﻣو .تارﺎﻣﺛﺗﺳﻻا نﻣ ﺔﯾﺎﻐﻠﻟ ﻊﺳاو قﺎطﻧ كﻠﺗﻣﺗ ﻲﺗﻟا ﻖﯾدﺎﻧﺻﻟﺎﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ ﮫﻧﯾﻌﺑ ﻲﻗوﺳ عﺎطﻗ وأ ﺔﻘطﻧﻣ ﻲﻓ ﺔﺻﺻﺧﺗﻣﻟا ﻖﯾدﺎﻧﺻﻟا ةروطﺧ دا
ﻛأ رﺑﺗﻌﺗ ﻲﺗﻟا ىرﺧﻷا ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قاروﻷا ظﻓﺎﺣﻣﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ رﺛﻛأ تﺎﺑﻠﻘﺗو رطﺎﺧﻣ ﻰﻟإ ﻊﺿﺧﯾ ﮫﻧﺈﻓ ،دﺣاو عﺎطﻗ ﻲﻓ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قاروﻷا ﺔظﻔﺣﻣ زﯾﻛرﺗ وﻧﺗ رﺛ
دﻗو ﺎًﻋ
.ﺔﯾدﺎﺻﺗﻗﻻا ثادﺣﻷﺎﺑ ﺎﮭﻣﮭﺳأ ﺔﻣﯾﻗ رﺛﺄﺗ دادزﯾ لﻛ رﻣﺛﺗﺳﻣﻟا رﺳﺧﯾ دﻗو رﻘﺗﺳﻣ رﯾﻏ ءادﻷا نوﻛﯾ دﻗ .رطﺎﺧﻣﻟا كﻠﺗ لوﺑﻗ نوﻣزﺗﻌﯾو نوﻣﮭﻔﯾ نﯾذﻟا نﯾرﻣﺛﺗﺳﻣﻠﻟ ﺔﻣﻣﺻﻣ تارﺎﻣﺛﺗﺳﻻا هذھ نوﻛﺗو ﮫﺗﺻﺣ
.ﺎﮭﺗارﺎﻣﺛﺗﺳا وأ ﮫﺗارﺎﻣﺛﺗﺳا نﻣ ﺎًﻣﮭﻣ اًءزﺟ وأ
