اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺴﺎﺑﻊ أﺳﻮاق اﻟﻤﺎل ﻓﻲ و اﻟﺘﻄﻮرات اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ واﻟﻤﺼﺮ

(1)

ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟاو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تارﻮﻄﺘﻟا و

ﻲﻓ لﺎﻤﻟا قاﻮﺳأ

ﻲﻓ لوﺪﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا

ﺔﻣﺎﻋ ةﺮﻈﻧ

تﺪﻬﺷ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ

مﺎﻋ لﻼﺧ ﺔﻴﺑﺮﻌ 2008

ﺔﻣﺎه تارﻮﻄﺗ تﺎﻄﻠﺴﻟا ﺐﻧﺎﺟ ﻦﻣ ﺔﻟوﺬﺒﻤﻟا دﻮﻬﺠﻟا ﺔﺠﻴﺘﻧ

ﻠﻋ تﺮﺛأ ﻲﺘﻟاو ،ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣزﻷا تﺎﻴﻋاﺪﺗ ﺔﻬﺟاﻮﻤﻟ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﻰ

تادﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﺟرد ﺐﺴﺣ ﺔﺗوﺎﻔﺘﻣ تﺎﺟرﺪﺑ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا

ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا رﻮﻄﺗ ﺔﺟرد ﺐﺴﺣو ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاﻮﺳﻷا ﻰﻠﻋ تادﺎﺼﺘﻗﻻا ﻚﻠﺗ حﺎﺘﻔﻧا ﺎﻬﻴﻓ

. دﻮﻬﺠﻟا ﻚﻠﺗ ﺖﻨﻤﻀﺗو

ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا رﺎﻃإ ﻲﻓ تاءاﺮﺟإ ذﺎﺨﺗا

ةرﺪﻗ ﻢﻋدو ﻊﻴﺠﺸﺗ فﺪﻬﺑ ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ ﻲﻓ ﺔﻴﻟﺎﺘﺘﻣ تﺎﻀﻴﻔﺨﺗ ﺖﻠﻤﺷ

ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تﺎﺴﺳﺆﻤﻟا ﻟﻮﻴﺴﻟا ﺢﺷ ﺔﻠﻜﺸﻤﺑ ًاﺮﻴﺜآ تﺮﺛﺄﺗ ﻲﺘﻟاو نﺎﻤﺘﺋﻻا ﺢﻨﻣ

ﻸﻟ ﺔﻴﺴﻴﺋﺮﻟا ﺔﻤﺴﻟا ﺖﻧﺎآ ﻲﺘﻟاو ،ﺔ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣز

ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا . ﻢﻈﻌﻣ ﻲﻓ ﺔﻴﺳﺎﺳﻷا ةﺪﺋﺎﻔﻟا تﻻﺪﻌﻣ تﺪﻬﺷ ﺪﻘﻓ ،ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ تارﻮﻄﺘﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﻴﻓو ﻩﺬه

لوﺪﻟا

ﺖﻠﺻو تﺎﻀﻴﻔﺨﺗ ﺎﻬﺋﻮﺿ ﻰﻠﻋ ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ

ﻣ تﺎﻳﻮﺘﺴﻣ ﻰﻟإ طﺎﺒﺗرا ﺔﺠﻴﺘﻧ ﻚﻟذو ،ﺔﻴﻧﺪﺘ

ﺔﻤﻴﻗ لوﺪﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟا تﻼﻤﻋ

ﻲﺠﻴﻠﺨﻟا نوﺎﻌﺘﻟا ﺲﻠﺠﻣ لوﺪآ رﻻوﺪﻟﺎﺑ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺖﻳﻮﻜﻟا ءﺎﻨﺜﺘﺳﺎﺑ

ةﺮﻴﺒآ ﺔﺟرﺪﺑ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا تادﺎﺼﺘﻗﻻا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟا طﺎﺒﺗراو ،

ﺖﻧﺎآ ﻲﺘﻟاو ﺔﻣﺪﻘﺘﻤﻟا لوﺪﻟا تادﺎﺼﺘﻗﺎﺑ

ًارﺪﺼﻣ ﺋﺮﻟا ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ ﺖﻠﺻو ﺚﻴﺣ ،ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣزﻼﻟ تﺎﻳﻻﻮﻟا ﻲﻓ ﺔﻴﺴﻴ

،ةﺪﺤﺘﻤﻟا ﺮﻔﺼﻟا ﻦﻣ ﺔﺒﻳﺮﻗ تﺎﻳﻮﺘﺴﻣ ﻰﻟإ ،لﺎﺜﻤﻟا ﻞﻴﺒﺳ ﻰﻠﻋ

. ﺔﺛﻼﺜﻟا لﻼﺧ ﺔﻴﺳﺎﻴﻗ تﺎﻳﻮﺘﺴﻣ ﻞﺠﺳ ﺪﻘﻓ ﻢﺨﻀﺘﻠﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟﺎﺑو

مﺎﻋ ﻦﻣ ﻰﻟوﻷا عﺎﺑرأ 2008

، مﺎﻋ ﻲﻓ ﻊﻔﺗﺮﻣ ىﻮﺘﺴﻣ ﺪﻨﻋ ﻞﻇو 2008

ﻪﻠﻤآﺄﺑ .

ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﻴﻓو ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟا تارﻮﻄﺘﻟﺎﺑ

، ﻟ ﺔﻌﻤﺠﻤﻟا ﺔﻴﻧاﺰﻴﻤﻟا تﺎﻧﺎﻴﺑ تﺮﻬﻇأ ةﺮﻴﺴﻣ ﺔﻠﺻاﻮﻣ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا فرﺎﺼﻤﻠ

مﺎﻋ ﻦﻣ ﻰﻟوﻷا ﺮﻬﺷأ ﺔﻌﺴﺘﻟا لﻼﺧ ﻲﺑﺮﻌﻟا ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا ﺔﻄﺸﻧأ ﻲﻓ ﻊﺳﻮﺘﻟا 2008

تادﻮﺟﻮﻤﻟا ﻲﻟﺎﻤﺟإ ﻊﻔﺗرا ﺚﻴﺣ ،

ا ءﻮﺿ ﻲﻓ ضوﺮﻘﻟاو ﻊﺋادﻮﻟا ﻲﻟﺎﻤﺟإو ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟ ﻻا

ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻲﻓ ﺮﻴﺒﻜﻟا عﺎﻔﺗر ﻂﻔﻨﻟا تاداﺮﻳإ عﺎﻔﺗرﺎﺑ ﺔﻋﻮﻓﺪﻤﻟاو

ﺗ ةدﺎﻋإو ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﺾﻌﺑ ﻲﻓ ﺾﺋاﻮﻔﻟا ﻩﺬه ﺮﻳوﺪ

، ﻣ ﺮﻳﻮﻄﺗ ﻦﻣ ﺖﻨﻜﻤﺗ ﻲﺘﻟاو بﺮﻐﻤﻟاو ﺮﺼﻤآ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺎﻬﺧﺎﻨ

ﻲﺗﻮﺒﻴﺟو ندرﻷا و ﺲﻧﻮﺗو .

ﻻإ نأ ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣزﻷا ﺾﻌﺒﻟ رﺎﻴﻬﻧا ﻦﻣ ﺎﻬﺒﺣﺎﺻ ﺎﻣو

ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تﺎﺴﺳﺆﻤﻟاو فرﺎﺼﻤﻟا

،ﺎﻬﺳﻼﻓإو ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا تاﺪﻨﺴﻟاو ﻢﻬﺳﻷا رﺎﻌﺳأ ﻲﻓ رﻮهﺪﺘﻟا ﺔﺟﻮﻣو

ﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻠﻟ ﺔﻴﻟوﺪﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تﺎﺴﺳﺆﻤﻟاو فرﺎﺼﻤ

ﺖﻤﻴﺧ ،

ﻢﺧزو ةﺮﻴﺗو ﻰﻠﻋ ﺎﻬﻟﻼﻈﺑ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا فرﺎﺼﻤﻟا ﺔﻄﺸﻧأ

ﺔﺗوﺎﻔﺘﻣ تﺎﺟرﺪﺑو .

نﻮﻜﻟ ًاﺮﻈﻧو لود ﻲﻓ ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا

ﻲﺠﻴﻠﺨﻟا نوﺎﻌﺘﻟا ﺲﻠﺠﻣ ﺮﺒﺘﻌﻳ

أ ﺪﺟاﻮﺗ ﺔﻴﺣﺎﻧ ﻦﻣ ءاﻮﺳ ﻲﻟوﺪﻟا ﻲﻟﺎﻤﻟاو فﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا ﻊﻣ ﺎﻃﺎﺒﺗراو ﺎﺣﺎﺘﻔﻧا ﺮﺜآ

ﻢﺠﺣ لﻼﺧ ﻦﻣ وأ ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا فرﺎﺼﻤﻟا

،ﺎﻬﺗادﺎﺼﺘﻗا ﻰﻠﻋ ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا فرﺎﺼﻤﻟا تﺎﺑﻮﻠﻄﻣ ﺮﺛﺄﺗ ﻆﺣﻼﻳ

ﻷا ﻩﺬﻬﺑ ﺞﻴﻠﺨﻟا ﺔﻘﻄﻨﻤﻟ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تﺎﺴﺳﺆﻤﻟاو فرﺎﺼﻤﻟا ﻊﻣ ﺔﻧرﺎﻘﻤﻟﺎﺑ ﺎﻬﻨﻣ ﺮﺒآأ ﺔﺟرﺪﺑ ﺔﻣز

ﻟا فرﺎﺼﻤﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ ﺔﻠﻣﺎﻌ

،ىﺮﺧﻷا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﻮﺑ ﺔﻘﻄﻨﻤﻟا فرﺎﺼﻣ ﺾﻌﺑ تﺪﻬﺷ ﺚﻴﺣ

ضاﺮﻗﻹا ﺔﻔﻠﻜﺗ ﻲﻓ عﺎﻔﺗراو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺢﺷ ﺔﻣزأ ردا .

ﻊﺑﺎﺴﻟا ﻞﺼﻔﻟا

(2)

ﻊﺑﺎﺴﻟا ﻞﺼﻔﻟا :

ا لوﺪﻟا ﻲﻓ لﺎﻤﻟا قاﻮﺳأ ﻲﻓ تارﻮﻄﺘﻟاو ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟاو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تارﻮﻄﺘﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟ

ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻣ ﻲﻓو ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا قاﻮﺳأ ﻲﻓ تارﻮﻄﺘﻟﺎﺑ

مﺎﻋ لﻼﺧ قاﻮﺳﻷا ﻩﺬه تﺪﻬﺷ ، 2008

بﺎﻘﻋأ ﻰﻠﻋ ةدﺎﺣ تﺎﺒﻠﻘﺗ

ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣزﻷا .

مﺎﻋ ﻲﻓ ﺎﻬﺋادأ ﻲﻓ ﻲﺒﺴﻨﻟا ﻦﺴﺤﺘﻟا ﺪﻌﺒﻓ 2007

مﺎﻋ ﺔﻳاﺪﺑ ﻲﻓو 2008

ﻩﺬه تاﺮﺷﺆﻣ تدﺎﻋ ،

اﻮﺳﻷا ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣزﻷا تﺎﻴﻋاﺪﺗ ﻢﻗﺎﻔﺗ ﺮﺛأ طﻮﺒﻬﻟا ﻰﻟإ ق .

يﺬﻟا ﻲﺑﺮﻌﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺼﻟ ﺐآﺮﻤﻟا ﺮﺷﺆﻤﻟا ﺾﻔﺨﻧا ﺪﻗو

ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا قاﻮﺳأ ءادأ ﺲﻴﻘﻳ 49.4

مﺎﻋ ﻲﻓ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 2008

تاﺮﺷﺆﻣ ﻢﻈﻌﻣ ﻲﻓ ضﺎﻔﺨﻧﻻا ًازوﺎﺠﺘﻣ

ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﻢﻬﺳﻷا قاﻮﺳأ .

ﺔﻴﻗﻮﺴﻟا ﺔﻤﻴﻘﻟا ﺖﻀﻔﺨﻧاو ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا قاﻮﺳﻷ

ﻰﻟإ 769.6 رﻻود رﺎﻴﻠﻣ ﻲﻓ

ﺔﻳﺎﻬﻧ مﺎﻋ

2008 ﻲﻟاﻮﺤﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ 1,338

رﻻود رﺎﻴﻠﻣ مﺎﻋ ﺔﻳﺎﻬﻧ ﻲﻓ

2007 . ﺔﻣزﻷا ءﻮﺿ ﻲﻓ ﺔﺻﺎﺧ ،لﺎﻤﻟا قاﻮﺳأ ﻦﻴﺼﺤﺗ فﺪﻬﺑو

ﺖﻠﺻاو ،ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا قاﻮﺳأ ﺔﻓﺎآ ﻲﻓ ﺔﻴﺑﺎﻗﺮﻟاو ﺔﻳﺬﻴﻔﻨﺘﻟا تﺎﻬﺠﻟا

مﺎﻋ لﻼﺧ ﻞﻤﻌﻟا 2008

ﻰﻠﻋ

قاﻮﺳﻷا ﻩﺬﻬﻟ ﺔﻴﻤﻴﻈﻨﺘﻟاو ﺔﻴﺑﺎﻗﺮﻟا ﺮﻃﻷا ﺮﻳﻮﻄﺗ .

و ﻲﺘﻟا ﺮﻴﺑاﺪﺘﻟا ﺖﻠﻤﺷ ﻢﺗ

ﺨﺗا ﺎ ﺎهذ ﻊﻓر ﻰﻠﻋ ﺔﺟرﺪﻤﻟا تﺎآﺮﺸﻟا ماﺰﻟإ

ﺔﻴﺒﻳﺮﻀﻟا ﻢﻈﻨﻟا ﻦﻴﺴﺤﺗو ،قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ﻦﻴﻠﻣﺎﻌﺘﻤﻠﻟ ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا لواﺪﺘﻟا تﺎﻣﺪﺧ ﻢﻳﺪﻘﺗو ،ﺔﻴﻓﺎﻔﺸﻟاو ﻲﻟﺎﻤﻟا حﺎﺼﻓﻹا ىﻮﺘﺴﻣ ﻤﺜﺘﺳﻻا بﺬﺟ فﺪﻬﺑ ﻲﻓ ةرادﻹا ﺲﻟﺎﺠﻣ ﻞﻤﻋ ﺮﻳﻮﻄﺗو ،ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ﺔﻳﺎﻤﺤﻟ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻆﻓﺎﺤﻤﻟا ةرادإ ﻢﻈﻧ ﻞﻳﺪﻌﺗو ،رﺎ

ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻤهﺎﺴﻤﻟا تﺎآﺮﺸﻟا .

ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تارﻮﻄﺘﻟا

ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا

مﺎﻋ لﻼﺧ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا لﺎﺠﻣ ﻲﻓ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﺎﻬﺗﺬﺨﺗا ﻲﺘﻟا تاءاﺮﺟﻺﻟ ﺔﻴﺴﻴﺋﺮﻟا ﺔﻤﺴﻟا ﺖﻧﺎآ 2008

ﻟا ﻮه ﺞﻬﻨ

رﻻوﺪﻟﺎﺑ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟا تﻼﻤﻋ طﺎﺒﺗرا ﺔﺠﻴﺘﻧ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا ﻲﻓ ﻲﻌﺳﻮﺘﻟا ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا

ثاﺪﺣإ ﻢﺘﺣ ﺎﻣ ﻮهو ،

ﻲﻟارﺪﻴﻔﻟا ﻚﻨﺒﻟا ﺎهاﺮﺟأ ﻲﺘﻟا تﺎﻀﻴﻔﺨﺘﻟا ﻊﻣ ﺎﻴﺸﻤﺗ ﺔﻴﺳﺎﺳﻷا ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ ﻲﻓ تﺎﻀﻴﻔﺨﺗ ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا

ﻰﻠﻋ ةﺪﺋﺎﻔﻟا باﺮﺘﻗاو

ﺮﻔﺼﻟا ﻦﻣ ﺔﻴﻟارﺪﻴﻔﻟا لاﻮﻣﻷا .

ﻳ ﺎﻤﻴﻓو تﺎﻳﻮﺘﺴﻣ ﺪﻨﻋ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ ﻢﺨﻀﺘﻟا تﻻﺪﻌﻣ تﺮﻤﺘﺳا ﺪﻘﻓ ،ﻢﺨﻀﺘﻟﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘ

مﺎﻋ لﻼﺧ ﺔﻌﻔﺗﺮﻣ 2008

ﺖﻧﺎآ ﻲﺘﻟاو ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ءاﺬﻐﻟاو ﻂﻔﻨﻟا رﺎﻌﺳأ عﺎﻔﺗرا ﻞﻇ ﻲﻓ بﺎﺒﺳﻷا ىﺪﺣإ

ﻴﺴﻴﺋﺮﻟا ﺔ

ﻞﺜﻤﺗ ﺚﻴﺣ ،ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻢﻈﻌﻣ ﻲﻓ ﻢﺨﻀﺘﻟا ةﺮﻴﺗو ةدﺎﻳز ﻲﻓ ﻊﻠﺴﻟا

ﺔﻴﺋاﺬﻐﻟا ﻦﻴﺑ ﺎﻣ

30 - 40 رﺎﻌﺳأ ﺔﻠﺳ ﻦﻣ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ

لوﺪﻟا ﻩﺬه ﻲﻓ ﻚﻠﻬﺘﺴﻤﻟا .

ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ اﺬه لوﺪﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟا ءﻮﺠﻟ

ﺔﻴﻄﻔﻨﻟا ﺮﻴﻏ ﻰﻟإ

تﺎﺠﺘﻨﻤﻠﻟ مﺪﻘﻤﻟا ﻢﻋﺪﻟا ﺺﻴﻠﻘﺗ

ﺾﻌﺑو ﺔﻴﻟوﺮﺘﺒﻟا ﻊﻠﺴﻟا

ﻲﻓ ﺔﻴﺋاﺬﻐﻟا رﺎﻃإ

ﺔﻴﻠﻜﻴﻬﻟا تﺎﺣﻼﺻﻹا ﺎهﺬﻔﻨﺗ ﻲﺘﻟا

ﺐﻠﻄﻟا عﺎﻔﺗرا ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﻲﻓ

ﻴﺘﻧ ﻲﻠﺤﻤﻟا رﻮﺟﻷاو ﺐﺗاوﺮﻟا ﺪﻨﺑ ﻲﻓ ﺔﺻﺎﺧ ،ﻲﻣﻮﻜﺤﻟا قﺎﻔﻧﻹا ﻲﻓ ةدﺎﻳز ﻦﻣ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تﺎﺣﻼﺻﻹا ﻪﺘﻨﻤﻀﺗ ﺎﻣ ﺔﺠ

رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﻻﺪﻌﻣ ةدﺎﻳزو .

ﺪﻘﻟو ﺟاو ﻪ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻲﻓ ﺔﻣزأ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟا ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا

ﻰﻠﻋ ﺖﻌﻔﺗرا ، ﺎهﺮﺛإ

ﻦﻴﺑ ﺎﻣ ضاﺮﻗﻺﻟ ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ

فرﺎﺼﻤﻟا ﻳﻮﻤﺘﻟا ﻒﻴﻟﺎﻜﺗ تدادزا ﺎﻤآ ،

ﻞﺟﻷا ﻞﻳﻮﻃ ﻞ .

عﻻﺪﻧا ﺬﻨﻣ قاﻮﺳﻷا تدﺎﺳ ﻲﺘﻟا ﻦﻘﻴﺘﻟا مﺪﻋ ﺔﻟﺎﺣ ﻰﻟإ ﻚﻟذ دﻮﻌﻳو

لﺎﻤﺘﺣا ﻦﻣ فﻮﺨﺘﻟاو ،ﺮﺜﻌﺘﻟا تﻻﺎﺣ عﺎﻔﺗراو ،ﺔﻣزﻷا رﺎﻴﻬﻧا ﺎهزﺰﻋ فوﺎﺨﻣ ﻲهو ،ﺔﻴﻟﺎﻋ ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻣ ﺔﻴﻓﺎﺿإ ﺮﻃﺎﺨﻣ

ﻮﺒﻟاو ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تﺎﺴﺳﺆﻤﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟا ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا تﺎﺻر

. مﺪﻗأ ،ﺎﻬﺒﻧﺎﺟ ﻦﻣو ﻦﻣ دﺪﻋ

فرﺎﺼﻤﻟا ﺮﻤﻟا

ﺔﻳﺰآ ﺪﻘﻨﻟا تﺎﺴﺳﺆﻣو ﻲﻓ

(3)

ﻊﺑﺎﺴﻟا ﻞﺼﻔﻟا

: ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ لﺎﻤﻟا قاﻮﺳأ ﻲﻓ تارﻮﻄﺘﻟاو ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟاو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تارﻮﻄﺘﻟا

ةﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﺮﻴﻏ تاودﻷاو تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا ماﺪﺨﺘﺳا ﻮﺤﻧ ﻩﺎﺠﺗﻻا لﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟذو .

ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻦﻣ دﺪﻋ مﺎﻗ ،قﺎﻴﺴﻟا اﺬه ﻲﻓو

ﺬﻴﻔﻨﺘﺑ ﻲﺘﻟا تاءاﺮﺟﻹا ﻦﻜﻤﺗ

ﻲﻠﺤﻤﻟا يدﺎﺼﺘﻗﻻا طﺎﺸﻨﻠﻟ ﺔﻤﺋﻼﻣو ﺔﻴﻠﻋﺎﻓ ﺮﺜآأ ةرﻮﺼﺑ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ةرادإ ﻦﻣ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﻄﻠﺴﻟا

ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تﺎﻣﺪﺼﻟا ﺔﻬﺟاﻮﻣ ﻲﻓ ﻚﻟذو .

ﺔﺳﺎﻴﺴﻠﻟ ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا تاودﻷا ﻲﻓ تﻼﻳﺪﻌﺗ لﺎﺧدإ لوﺪﻟا ﻩﺬه ﺾﻌﺑ ﺖﻠﺻاو ﺎﻤآ

ﻞﺜﻣ ،ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺾﻴﻔﺨﺗ

ﻢﺼﺨﻟا ﺮﻌﺳ

، ﺾﻴﻔﺨﺗو ﺔﺒﺴﻧ

ﻲﻣاﺰﻟﻹا ﻲﻃﺎﻴﺘﺣﻻا .

تاءاﺮﺟﻹا ﺾﻌﺑ ﻲﻠﻳ ﺎﻤﻴﻓو ﺔﺳﺎﻴﺴﻟﺎﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﻤﻟا

ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا و ﺬﺨﺗا ﻲﺘﻟا ﺎه

ﻦﻣ دﺪﻋ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣزﻷا ﺔﻬﺟاﻮﻤﻟ

مﺎﻋ لﻼﺧ 2008

.

تارﺎﻣﻹا ﺔﻟود :

ﺮﻳﺎﻨﻳ ﺮﻬﺷ لﻼﺧ ﻢﺗ 2008

ةدﺎﻋإ ﻰﻠﻋ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺴﻟ ﺪﺣاو ﺮﻬﺷ لﻼﺧ ﻦﻴﻴﻟﺎﺘﺘﻣ ﻦﻴﻀﻴﻔﺨﺗ ﻦﻋ نﻼﻋﻹا

ا عاﺪﻳإ تادﺎﻬﺷ ءاﺮﺷ يﺰآﺮﻤﻟا فﺮﺼﻤﻟ

) ﻮﺒﻳﺮﻟا ( ﻦﻣ 4.25 ﻰﻟإ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 3.5

ﻰﻟإ ﻢﺛ ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 3.0

ﻚﻟذو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ

ﻲﻟارﺪﻴﻔﻟا ﻲﻃﺎﻴﺘﺣﻻا ﻚﻨﺑ ﺎهاﺮﺟأ ﻲﺘﻟا تﺎﻀﻴﻔﺨﺘﻟا ﻊﻣ ًﺎﻴﺷﺎﻤﺗ ةﺪﺤﺘﻤﻟا تﺎﻳﻻﻮﻟا ﻲﻓ

ﻰﻠﻋ ﻞﺟﻷا ﺮﻴﺼﻗ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ ﻰﻠﻋ

ﺔﻴﻟارﺪﻴﻔﻟا لاﻮﻣﻷا .

ﻬﻟ ﺮﺧﺁ ﺾﻴﻔﺨﺗ ﻦﻋ نﻼﻋﻹا ﻢﺗ قﺎﻴﺴﻟا تاذ ﻲﻓو سرﺎﻣ ﻲﻓ ﺮﻌﺴﻟا اﺬ

2008 ﻦﻣ 3.0 ﻰﻟإ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ

2.25 ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ ﻰﻟإ ﻢﺛ ،

2.0 مﺎﻌﻟا تاذ ﻦﻣ ﻮﻳﺎﻣ لوأ ﻲﻓ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ .

ﺮﺒﻤﺘﺒﺳ ﻲﻓو 2008

ﻦﻠﻋأ فﺮﺼﻤﻟا ﻦﻋ يﺰآﺮﻤﻟا

ﺎﻬﻐﻠﺒﻣ تﻼﻴﻬﺴﺗ ﻊﺿو 50

ﻞﻳﻮﺤﺘﺑ ﺔﻣﻮﻜﺤﻟا ﺖﻣﺎﻗ ﺎﻤآ ،تارﺎﻣﻹا ﺔﻟوﺪﺑ ﺔﻠﻣﺎﻌﻟا كﻮﻨﺒﻟا ﺢﻟﺎﺼﻟ ﻢهرد رﺎﻴﻠﻣ 70

رﺎﻴﻠﻣ

زﻮﻟ ﻢهرد ﺔﺒﺳﺎﻨﻤﻟا تﺎﻴﻟﻵا ﻊﺿﻮﺑ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ةرازوو يﺰآﺮﻤﻟا فﺮﺼﻤﻟا ﻒﻴﻠﻜﺗو ،ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ةرا

ﻀﻟ عﺎﻄﻘﻟا ﻲﻓ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻩﺬه ﺦ

ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا .

دﺪﺣو فﺮﺼﻤﻟا حﻮﻨﻤﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻰﻠﻋ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ يﺰآﺮﻤﻟا

فرﺎﺼﻤﻠﻟ ﺮﻌﺳ ﻮهو ،تﻼﻴﻬﺴﺘﻟا ﻚﻠﺗ رﺎﻃإ ﻲﻓ

ﻴﻟإ ًﺎﻓﺎﻀﻣ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺢﻨﻣ ﺦﻳرﺎﺗ ﻲﻓ ﺪﺋﺎﺴﻟا ﻮﺒﻳﺮﻟا ﻪ

300 ﺳأ ﺔﻄﻘﻧ سﺎ . ﺮﺑﻮﺘآأ ﻲﻓو 2008

ﺔﻴﻧﺎﻜﻣإ ﻦﻣ يﺰآﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا زﺰﻋ ،

ةدﺎﻔﺘﺳا فرﺎﺼﻤﻟا ﻦﻣ ًارﺎﺒﺘﻋا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻢﻋد تﻼﻴﻬﺴﺗ ﻰﻠﻋ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ ﺾﻴﻔﺨﺘﺑ ﺔﻣﺪﻘﻤﻟا تﻼﻴﻬﺴﺘﻟا ﻦﻣ ﺔﻟوﺪﻟا ﻲﻓ ﺔﻠﻣﺎﻌﻟا

8 ﺮﺑﻮﺘآأ 2008 ﻦﻣ 5.0 ﻰﻟإ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 3.0

ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ .

ﺷ ءاﺮﺷ ةدﺎﻋإ ﻰﻠﻋ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ ﺾﻴﻔﺨﺗ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ عاﺪﻳإ تادﺎﻬ

فﺮﺼﻤﻟا يﺰآﺮﻤﻟا

) ﻮﺒﻳﺮﻟا ( ﻦﻣ 2.0 ﻰﻟإ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 1.5

ﺖﻳﻮﻜﻟا ﺔﻟود :

ﺮﺒﻤﺘﺒﺳ ﺔﻳﺎﻬﻧ ﻦﻣ ًارﺎﺒﺘﻋا يﺰآﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا أﺪﺑ 2008

ﻞﺟﻷا ةﺮﻴﺼﻗ تﻼﻴﻬﺴﺗ ﻢﻳﺪﻘﺗ ﻲﻓ )

،عﻮﺒﺳأ ،ةﺪﺣاو ﺔﻠﻴﻟ

ﺮﻬﺷ ( ﺮﻌﺳ ضﺎﻔﺨﻧا ﻰﻟإ ىدأ ﺎﻣ ﻮهو ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا ﻲﻓ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺰﻳﺰﻌﺘﻟ ةﺪﺋﺎﻔﻟا

فرﺎﺼﻤﻟا ﻦﻴﺑ )

KIBOR (

ﺔﻳﺎﻬﻧ ﻲﻓ

ﺮﺑﻮﺘآأ ﻦﻣ لوﻷا عﻮﺒﺳﻷا 2008

ﻰﻟإ ﻞﺼﻴﻟ 4.1

ﻞﺑﺎﻘﻣ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 4.8

ﺮﺒﻤﺘﺒﺳ ﺮﻬﺷ ﺔﻳﺎﻬﻧ ﻲﻓ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 2008

. ﺎﻤآ مﺎﻗ

يﺰآﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا ﺾﻔﺨﺑ

راﺪﻘﻤﺑ ﻢﺼﺨﻟا ﺮﻌﺳ 125

ﺢﺒﺼﻴﻟ سﺎﺳأ ﺔﻄﻘﻧ 4.25

ﻦﻣ ًارﺎﺒﺘﻋا ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 8

ﺮﺑﻮﺘآأ 2008 ،

ءاﺮﺸﻟا ةدﺎﻋإ ﺮﻌﺳ ﺾﻴﻔﺨﺗو راﺪﻘﻤﺑ

100 ﺢﺒﺼﻴﻟ سﺎﺳأ ﺔﻄﻘﻧ 2.5

ﻦﻳﺮﺤﺒﻟا ﺔﻜﻠﻤﻣ :

ﻲﻓ يﺰآﺮﻤﻟا ﻦﻳﺮﺤﺒﻟا فﺮﺼﻣ رﺮﻗ ﺔﻳاﺪﺑ

ﺮﺑﻮﺘآأ 2008 ﺮﻌﺳ ﺾﻴﻔﺨﺗ ةﺪﻤﻟ عاﺪﻳﻹا ﻞﻴﻬﺴﺗ ﻰﻠﻋ ةﺪﺋﺎﻔﻟا

لﺪﻌﻤﺑ عﻮﺒﺳأ 25

ﻦﻣ ﻚﻟذو سﺎﺳأ ﺔﻄﻘﻧ 2.0

ﻰﻟإ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 1.75

عاﺪﻳﻹا ﻞﻴﻬﺴﺗ ﻰﻠﻋ ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ ﺾﻴﻔﺨﺗو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ

ةﺪﻤﻟ لﺪﻌﻤﺑ ﺪﺣاو مﻮﻳ 25

ﻚﻟذو سﺎﺳأ ﺔﻄﻘﻧ ﻦﻣ

1.5 ﻰﻟإ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 1.25

ﻞﻴﻬﺴﺗ ﺮﻌﺳ ﺾﻴﻔﺨﺗ ﺐﻧﺎﺟ ﻰﻟإ اﺬه

ءاﺮﺸﻟا ةدﺎﻋإ )

ﻮﺒﻳﺮﻟا ( لﺪﻌﻤﺑ ضاﺮﻗﻹا ﺮﻌﺳو 50

ﻦﻣ ﻚﻟذو ،سﺎﺳأ ﺔﻄﻘﻧ 5.25

ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا :

ﻦﻣ ءاﺮﺸﻟا ةدﺎﻋإ ﺮﻌﺳ ﺾﻴﻔﺨﺗ ﻢﺗ 5.5

ﻲﻃﺎﻴﺘﺣﻻا ﺾﻴﻔﺨﺗو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ

ﻦﻣ ﻲﻣاﺰﻟﻹا 13.9

ﺪﻘﻨﻟا ﺔﺴﺳﺆﻣ ﺖﻣﺎﻗ ﺎﻤآ ﻲﺑﺮﻌﻟا

ﺔﻟﻮﻴﺳ ﺔﺣﺎﺗﺈﺑ يدﻮﻌﺴﻟا فرﺎﺼﻤﻠﻟ

(4)

ﻮﺤﻨﺑ 150 ﺎﻬﻜﻠﺘﻤﺗ ﻲﺘﻟا ﺔﻴﻣﻮﻜﺤﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا نﺎﻤﻀﺑ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر رﺎﻴﻠﻣ فرﺎﺼﻤﻟا

ﺗ ﺎﻤآ ،ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﻲﻓ ﺔﻠﻣﺎﻌﻟا ﻢ

ﺢﻨﻣ فرﺎﺼﻤﻟا ﻩﺬه دوﺪﺣ ﻲﻓ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻦﻣ ﺎﻬﺗﺎﺟﺎﻴﺘﺣا

75 ﺎﻬﻜﻠﺘﻤﺗ ﻲﺘﻟا ﺔﻴﻣﻮﻜﺤﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﺔﻤﻴﻗ ﻦﻣ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ

فرﺎﺼﻤﻟا ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﻲﻓ

، ﻮﺤﻨﺑ ﺎﻬﺘﻤﻴﻗ رﺪﻘﺗ ﻲﺘﻟاو 200

يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر رﺎﻴﻠﻣ .

ﺔﻴﻧدرﻷا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﺔﻴﻤﺷﺎﻬﻟا

:

،ﺔﻳﻮﺌﻣ ﺔﻄﻘﻧ ﻒﺼﻧ راﺪﻘﻤﺑ ﺔﻴﺴﻴﺋﺮﻟا ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ ﺾﻴﻔﺨﺗ ﻢﺗ ﻲﻣاﺰﻟﻹا ﻲﻃﺎﻴﺘﺣﻻا ﺾﻴﻔﺨﺗو

ﻦﻣ 15 ﺢﺒﺼﻴﻟ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 9

ﻂﻘﻓ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ .

ﻟا ﻨﻤﻴﻟا ﺔﻳرﻮﻬﻤﺠ ﺔﻴ

: ﻦﻣ ﻲﻣاﺰﻟﻹا ﻲﻃﺎﻴﺘﺣﻻا ﺾﻴﻔﺨﺘﺑ يﺰآﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا مﺎﻗ 10

ﻰﻟإ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 7

نﺎﻤُﻋ ﺔﻨﻄﻠﺳ :

ﻦﻣ ﻲﻣاﺰﻟﻹا ﻲﻃﺎﻴﺘﺣﻻا ﺾﻴﻔﺨﺗ ﻢﺗ 8

ﻰﻟإ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 5

آﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا ﻦﻠﻋأو ﺔﻟﻮﻴﺳ ﺔﺣﺎﺗإ ﻦﻋ يﺰ

فرﺎﺼﻤﻠﻟ ﻦﻴﺑ حواﺮﺘﺗ

2 و 5 ﺎﻬﻴﻟإ ﺔﺟﺎﺤﻟا لﺎﺣ ﻲﻓ ﺎﻬﻣاﺪﺨﺘﺳﻻ رﻻود رﺎﻴﻠﻣ .

ﺢﺒﺻأ ،ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا تادﺎﺼﺘﻗﻻا ﻰﻠﻋ ءﺎﺒﻋﻷا ﻦﻣ ﺪﻳﺰﻤﻟا ﺎهﻼﻈﺑ ﻲﻘﻠﺘﺳ ﻲﺘﻟاو ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣزﻷا تارﻮﻄﺗ ءﻮﺿ ﻲﻓو ﺪﺼﺘﻠﻟ ةﺪﻳاﺰﺘﻣ ﺔﻴﻤهأ ﺐﺴﺘﻜﻳ تﺎﻣزﻷا ﺔﻬﺟاﻮﻣ ﻲﻓ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟا رود ﻲﻟﺎﻤﻟا راﺮﻘﺘﺳﻻا دﺪﻬﺗ ﻲﺘﻟا ﺮﻃﺎﺨﻤﻠﻟ ي

يدﺎﺼﺘﻗﻻاو ﻲﻤﻟﺎﻌﻟا

ﻢﻗر رﺎﻃﻹا ﺮﻈﻧأ ، )

1 .(

ﻹا

ﻢﻗر رﺎﻃ ) 1 (

ا رود ﻣزﻷا ﺔﻬﺟاﻮﻣ ﻲﻓ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﺳﺎﻴﺴﻟ ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔ

ﺮﺿ ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣزﻷا ﺖﺿﺮﻓ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا ﻞﺒﻘﺘﺴﻣ ﺚﺤﺑ ةرو

ﺮﺼﺘﻘﻳ يﺬﻟاو ،ﺎﻬﻠﻤﻋ لﺎﺠﻣ ﻊﻴﺳﻮﺗ ﺔﻴﻧﺎﻜﻣإ ىﺪﻣو

ًﺎﻴﻟﺎﺣ ﻚﻟذو ،ﺎﻀﻳأ يدﺎﺼﺘﻗﻻاو ﻲﻟﺎﻤﻟا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﻞﻤﺸﻴﻟ رﺎﻌﺳﻷا راﺮﻘﺘﺳا ﻰﻠﻋ تﺎﻴﻋاﺪﺗو بﺎﺒﺳأ لﻮﺣ تﺎﺸﻗﺎﻨﻤﻟا رﺎﻃإ ﻲﻓ

ﻪﺘﻔﺸآ ﺎﻣو ،ﺔﻨهاﺮﻟا ﺔﻣزﻷا ﺮﻃﺎﺨﻤﻟا فﺎﺸﻜﺘﺳا ﻲﻓ ﺔﻤﺋﺎﻘﻟا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا رﻮﺼﻗ ﻦﻣ

ﺪﻳﺪﺟ ﻦﻣ أﺪﺑو ،اﺮﻜﺒﻣ ﺎﻬﺘﻬﺟاﻮﻣو ﻰﻠﻋ ﺰﻴآﺮﺘﻟا

ﻲﻟﺎﻤﻟا راﺮﻘﺘﺳﻼﻟ جذﺎﻤﻧ داﺪﻋإ ﺔﻴﻤهأ ﺰآﺮﺗ ﻲﺘﻟاو تﺎﻣزﻸﻟ ﺮﻜﺒﻤﻟا راﺬﻧﻹا تاﺮﺷﺆﻣو

رﺎﺒﺘﺧا ﻰﻠﻋ ﻞﻤﺤﺘﻟا

) Stress Test (

ﻖﻠﻌﺘﻤﻟا ﻢﻴﻴﻘﺘﺑ

،ضاﺮﻗﻺﻟ ﺔﻬﺟﻮﻤﻟاو ىﺮﺒﻜﻟا فرﺎﺼﻤﻠﻟ ﺔﻴﺗاﺬﻟا دراﻮﻤﻟا ﺔﻳﺎﻔآ ىﺪﻣ و

ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋﻻا تاﺮﻔﻄﻟا ﺔﻌﺑﺎﺘﻣو ﺔﺳارد

اﺮﻟا ﺔﻣزﻼﻟ ﻲﺴﻴﺋﺮﻟا ﺐﺒﺴﻟا ﺖﻧﺎآ ﻲﺘﻟاو لﻮﺻﻷا ﻢﻴﻗ ﻲﻓ ﻪﻴﻓ ﻎﻟﺎﺒﻤﻟا عﺎﻔﺗرﻻاو ﺔﻨه

. ﺪﻘﻓ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﻴﻓو ﺖﺑﺎﺠﺘﺳا

ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا ﺎﻬﻴﻓ

تدﺎﺳ ﻲﺘﻟا تارﻮﻄﺘﻠﻟ ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا طﺎﺳوﻷا

ﻢﺗ ﻲﺘﻟا تاءاﺮﺟﻹا ﺔﻴﺣﺎﻧ ﻦﻣ ءاﻮﺳ ﺔﻨﻳﺎﺒﺘﻣ قﺮﻄﺑ ﺎهذﺎﺨﺗا

ﺔﻣزﻷا تﺎﻴﻋاﺪﺗ ﻩﺎﺠﺗ ﻞﻌﻔﻟا در ﺔﻋﺮﺳ ﺚﻴﺣ ﻦﻣ وأ .

لﺎﻘﺘﻧا نأ ﺮآﺬﻟﺎﺑ ﺮﻳﺪﺟو أ

ﻟاو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا ﺮﺛ ﻤ

تﺎﻋﺎﻄﻗ ﻲﻗﺎﺑ ﻰﻟإ ﺔﻴﻟﺎ

دﺎﺼﺘﻗﻻا ىﺮﺧﻷ ﺔﻟود ﻦﻣ ﻒﻠﺘﺨﻳ

، ﻖﻤﻌﻟﺎﺑ ﺎﻬﻗاﻮﺳأ ﻊﺘﻤﺘﺗ ﻻ ﻲﺘﻟاو ،ﺔﻴﻣﺎﻨﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا ﻩﺬه ﺮﻴﺛﺄﺗ ﺮﺧﺄﺘﻳو ﻞﻘﻳ ﺚﻴﺣ

ﻞﻘﺘﻨﺗ ﻲﺘﻟا ﺔﻋﺮﺴﻟا ﺲﻔﻨﺑ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تﺎﻋﺎﻄﻘﻟا ﻲﻗﺎﺑ ﻲﻟإ ﺎهﺮﺛأ ﻞﻘﻧو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تاءاﺮﺟﻹا ﻞﻴﻌﻔﺘﻟ فﺎﻜﻟا ﻲﻟﺎﻤﻟا ﺎﻬﻴﻓ

ﻲﻓ

ا تادﺎﺼﺘﻗﻻا ﻲﻟﺎﻣ ﻖﻤﻌﺑ ﺎﻬﻗاﻮﺳأ ﻊﺘﻤﺘﺗ ﻲﺘﻟاو ﺔﻣﺪﻘﺘﻤﻟ

ﺮﺒآأ

ًﺎﻴﺒﺴﻧ .

(5)

ﺎﻬﻴﻠﻋ ةﺮﺛﺆﻤﻟا ﻞﻣاﻮﻌﻟاو ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا

ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا

مﺎﻋ لﻼﺧ ﺔﻋﻮﻤﺠﻤآ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻮﻤﻧ لﺪﻌﻣ ﻊﺟاﺮﺗ 2008

ﻎﻠﺒﻴﻟ 18.6 ﺔﻧرﺎﻘﻣ ﻚﻟذو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ

ﻎﻠﺑ ﻮﻤﻧ لﺪﻌﻤﺑ 24

مﺎﻋ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 2007

. هﺎﺳو ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ﻂﻔﻨﻟا رﺎﻌﺳأ ﻊﺟاﺮﺗ ﻢ ﻮﻴﻟﻮﻳ ﻦﻣ ًارﺎﺒﺘﻋا

2008 ﻲﻓ

ﺔﻣزأ ةﺄﺸﻧ ﻊﻣ ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﻘﻓﺪﺗ ﻊﺟاﺮﺗ ﺐﻧﺎﺟ ﻰﻟإ ﻂﻔﻨﻠﻟ ةرﺪﺼﻤﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻮﻤﻧ لﺪﻌﻣ ضﺎﻔﺨﻧا ا ﺖﺴﻜﻌﻧا ﺎﻤﻴﻓ ،ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣزﻸﻟ ﺔﻴﺴﻴﺋﺮﻟا ﺔﻤﺴﻟا ﺖﻧﺎآ ﻲﺘﻟاو ،ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﻣزﻷا ﻚﻠﺘﻟ ﺔﻴﺒﻠﺴﻟا رﺎﺛﻵ

ﺔﻟﺎﻤﻌﻠﻟ ةرﺪﺼﻤﻟا ىﺮﺧﻷا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﺾﻌﺑ ﻲﻓ ﻦﻴﻠﻣﺎﻌﻟا تﻼﻳﻮﺤﺗ .

مﺎﻋ لﻼﺧ ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻮﻤﻧ لﺪﻌﻣ ﻲﻓ ﺎﻌﺟاﺮﺗ تﺪﻬﺷ ﻲﺘﻟا ىداﺮﻓ لوﺪﻟا ﺪﻴﻌﺻ ﻰﻠﻋو 2008

مﺎﻌﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ 2007

ﺪﻘﻓ ،

ﻰﻠﻋأ تارﺎﻣﻹا ﺖﻠﺠﺳ ﺔﻴﺑﺮﻋ ﺔﻟود ةﺮﺸﻋ ىﺪﺣإ ﻲﻓ لﺪﻌﻤﻟا اﺬه ﻊﺟاﺮﺗ ﻎﻠﺑ لﺪﻌﻤﻟا اﺬﻬﻟ ﻊﺟاﺮﺗ

22.5 ﻲﻓ ،ﺔﻳﻮﺌﻣ ﺔﻄﻘﻧ

ﻎﻠﺑ رﻮآﺬﻤﻟا لﺪﻌﻤﻟا ﻲﻓ ﻊﺟاﺮﺘﻠﻟ ىﻮﺘﺴﻣ ﻞﻗأ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺖﻠﺠﺳ ﻦﻴﺣ 1.9

ﺔﻳﻮﺌﻣ ﺔﻄﻘﻧ

، ﻖﺤﻠﻤﻟا ) 7 / 1 ( و ﻢﻗر لوﺪﺠﻟا )

1 ( .

2007 2008

( ﺔﻳﻮﺌﻣ ﺔﻄﻘﻧ ) ﺮﻴﻐﺘﻟا

تارﺎــــﻣﻹا 41.68

19.20 22.5-

ﻦـــــﻳﺮﺤﺒﻟا 40.83

18.40 22.4-

ﺮــــــﺋاﺰﺠﻟا 21.50

16.04 5.5-

ﺔﻳدﻮﻌـــﺴﻟا 19.55

17.65 1.9-

نﺎـــــــــﻤُﻋ 37.18

23.06 14.1-

ﺮـــــــــــﻄﻗ 32.68

19.78 12.9-

ﺖــــــﻳﻮﻜﻟا 19.09

15.77 3.3-

ﺮـــــــــﺼﻣ 19.12

10.49 8.6-

بﺮــــــﻐﻤﻟا 16.06

10.81 5.3-

ﺎــﻴــﻧﺎﺘﻳرﻮﻣ 18.91

13.91 5.0-

ﻦــــــــــﻤﻴﻟا 17.37

14.16 3.2-

(1) ﻢﻗر لوﺪﺠﻟا

ﺔــﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴـــﺴﻟا ﻮــﻤﻧ تﻻﺪــﻌﻣ ﻲﻓ ًﺎﻌﺟاﺮﺗ تﺪﻬﺷ ﻲﺘﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا (2008-2007)

رﺪﺼﻤﻟا : ﺑإ ،ﺔﻴﻟوﺪﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تاءﺎﺼﺣإ ،ﻲﻟوﺪﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻو ،ﻲﺑﺮﻌﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻو ،ﺔﻴﻨﻃو تﺎﻧﺎﻴﺑ ﻞﻳﺮ

2009 .

مﺎﻋ لﻼﺧ ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻮﻤﻧ لﺪﻌﻣ ﻲﻓ ﺎﻋﺎﻔﺗرا تﺪﻬﺷ ﻲﺘﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻠﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟﺎﺑو 2008

ﺪﻘﻓ ،

ﻮﺤﻨﺑ لﺪﻌﻤﻟا اﺬه ﻲﻓ عﺎﻔﺗرا ﻲﻠﻋأ ﺎﻴﺒﻴﻟ ﺖﻠﺠﺳ ،ﺔﻴﺑﺮﻋ لود نﺎﻤﺛ ﻲﻓ رﻮآﺬﻤﻟا لﺪﻌﻤﻟا ﻊﻔﺗرا 13

ﻎﻠﺑ ﻦﻴﺣ ﻲﻓ ﺔﻳﻮﺌﻣ ﺔﻄﻘﻧ

أ لﺪﻌﻤﻟا اﺬه ﻲﻓ عﺎﻔﺗرا ﻞﻗ 0.1

ﺔﻄﻘﻧ ﺔﻳرﻮﺳ ﻲﻓ ﺔﻳﻮﺌﻣ

، ﻖﺤﻠﻤﻟا ) 7 / 1 ( و ﻟا ﻢﻗر لوﺪﺠ )

2 ( .

(6)

2007 2008

( ﺔﻳﻮﺌﻣ ﺔﻄﻘﻧ ) ﺮﻴﻐﺘﻟا

ن د ر ﻷا 10.61

17.28 6.7

ﺲــــــــﻧﻮﺗ 12.46

14.63 2.2

ﻲـــــﺗﻮﺒﻴﺟ 9.58

20.57 11.0

نادﻮـــــﺴﻟا 10.31

16.33 6.0

ﺔﻳرﻮــــــﺳ 12.35

12.46 0.1

قاﺮـــــــﻌﻟا 27.88

29.50 1.6

نﺎــــــــــﻨﺒﻟ 12.42

14.78 2.4

ﺎـــــــــــﻴﺒﻴﻟ 42.02

54.99 13.0

(2008-2007) (2) ﻢﻗر لوﺪﺠﻟا

ﺔــﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴـــﺴﻟا ﻮــﻤﻧ تﻻﺪــﻌﻣ ﻲﻓ ًﺎﻋﺎﻔﺗرا تﺪﻬﺷ ﻲﺘﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا

رﺪﺼﻤﻟا

: ﻞﻳﺮﺑإ ،ﺔﻴﻟوﺪﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تاءﺎﺼﺣإ ،ﻲﻟوﺪﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻو ،ﻲﺑﺮﻌﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻو ،ﺔﻴﻨﻃو تﺎﻧﺎﻴﺑ 2009

.

مﺎﻋ ﺪﻬﺷ ﺪﻘﻓ ،ﺔﻋﻮﻤﺠﻤآ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻠﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟﺎﺑ ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا تﺎﻧﻮﻜﻤﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﻴﻓو 2008

ًﺎﻌﺟاﺮﺗ ﺔﻴﺒﺴﻨﻟا ﺔﻴﻤهﻷا ﻲﻓ

ﻖﻴﻀﻟا ﺎﻬﻣﻮﻬﻔﻤﺑ دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻠﺘﻜﻟ )

ﺔﻳرﺎﺠﻟا ﻊﻓﺪﻟا ﻞﺋﺎﺳوو ﺔﻟواﺪﺘﻤﻟا ﺔﻠﻤﻌﻟا (

دﻮﻘﻨﻟا ﻪﺒﺸﻟ ﺔﻴﺒﺴﻨﻟا ﺔﻴﻤهﻷا ﺖﻌﻔﺗرا ﻦﻴﺣ ﻲﻓ

) ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا تﻼﻤﻌﻟﺎﺑ ﻊﺋادﻮﻟاو ﺔﻳرﺎﺠﻟا ﺮﻴﻏ ﻊﺋادﻮﻟا (

ﻦﻣ ﺔﻟﻮﻴﺴﻠﻟ دﻮﻘﻨﻟا ﺔﺒﺴﻧ ﺖﻌﺟاﺮﺗ ﺚﻴﺣ ، 45.2

ﻲﻓ

ﻴﺣ ﻲﻓ ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻦﻣ دﻮﻘﻨﻟا ﻪﺒﺷ ﺔﺒﺴﻧ ﺖﻌﻔﺗرا ﻦ

54.8 ﻰﻟإ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 55.8

ﺧ ﻚﻟذو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ مﺎﻋ لﻼ

2008 ﺔﻧرﺎﻘﻣ ﻊﻣ

مﺎﻋ 2007 ، ﻖﺤﻠﻤﻟا ) 7 / 2 .(

ﻦﻣ ﻞآ ﻲﻓ دﻮﻘﻨﻟا ﻪﺒﺷ ﺔﻠﺘﻜﻟ عﺎﻔﺗرا ﻞﺑﺎﻘﻣ دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻠﺘﻜﻟ ﺔﻴﺒﺴﻨﻟا ﺔﻴﻤهﻷا ﺖﻌﺟاﺮﺗ ،ىداﺮﻓ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋو راﺪﻘﻤﺑ نﺎﻤﻋ 4.9

ﺔﻳﻮﺌﻣ ﺔﻄﻘﻧ ﻎﻠﺒﺘﻟ

ﻮﺤﻧ 26.5 ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ راﺪﻘﻤﺑ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟاو ،

2.8 ﻰﻟإ ﻞﺼﺘﻟ ﺔﻳﻮﺌﻣ ﺔﻄﻘﻧ 45.8

ﻲﻓ

ﺔﺋﺎﻤﻟا راﺪﻘﻤﺑ ﺎﻴﺒﻴﻟو ، 2.1

ﻰﻟإ ﻞﺼﺘﻟ ﺔﻳﻮﺌﻣ ﺔﻄﻘﻧ 74.2

راﺪﻘﻤﺑ بﺮﻐﻤﻟاو ، ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 2.1

راﺪﻘﻤﺑ ﺖﻳﻮﻜﻟاو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 2

اﺪﻘﻤﺑ تارﺎﻣﻹاو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ ر

1.3 ﻰﻟإ ﻞﺼﺘﻟ ﺔﻳﻮﺌﻣ ﺔﻄﻘﻧ

30.9 راﺪﻘﻤﺑ ﻦﻤﻴﻟاو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 1.1

راﺪﻘﻤﺑ ﺲﻧﻮﺗو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ ﺔﻳﻮﺌﻣ ﺔﻄﻘﻧ

ةﺪﺣاو ﻞﺼﺘﻟ

ﻰﻟإ 39.2 راﺪﻘﻤﺑ ندرﻷاو ، ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 0.5

ﺔﻠﺘﻜﻟ ﺔﻴﺒﺴﻨﻟا ﺔﻴﻤهﻷا ﺖﻌﻔﺗرا ﺎﻤﻨﻴﺑ

ﺖﻌﺟاﺮﺗو دﻮﻘﻨﻟا ﻠﻋأ ﺎﻴﻧﺎﺘﻳرﻮﻣ ﺖﻠﺠﺳو ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻲﻗﺎﺑ ﻲﻓ دﻮﻘﻨﻟا ﻪﺒﺷ ﺔﻠﺘﻜﻟ ﺔﻴﺒﺴﻨﻟا ﺔﻴﻤهﻷا

ﻰ ﺔﻴﻤهﻷا ﻲﻓ عﺎﻔﺗرا

ﻎﻠﺑ دﻮﻘﻨﻟا ﺔﻠﺘﻜﻟ ﺔﻴﺒﺴﻨﻟا 3.6

نﺎﻨﺒﻟ ﺖﻠﺠﺳ ﻦﻴﺣ ﻲﻓ ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ ﻰﻧدأ

ﻎﻠﺑ ﺔﺒﺴﻨﻟا ﻩﺬه ﻲﻓ عﺎﻔﺗرا

0.2 ﻰﻟإ ﻞﺼﺘﻟ ﺔﻳﻮﺌﻣ ﺔﻄﻘﻧ 4.1

ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ

، ﻟا ﻖﺤﻠﻤ ) 7 / 2 ( .

ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻰﻠﻋ ةﺮﺛﺆﻤﻟا ﻞﻣاﻮﻌﻟا

ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا تادﻮﺟﻮﻤﻟا ﻲﻓﺎﺻ لوﺪﻠﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟﺎﺑ ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟا ةﺰﻬﺟﻸﻟ ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا تادﻮﺟﻮﻤﻟا ﻲﻓﺎﺻ ﻊﺟاﺮﺗ ﻰﻟإ تﺎﻧﺎﻴﺒﻟا ﺮﻴﺸﺗ ،

ﺔﺒﺴﻨﺑ ﻢهﺎﺴﺗ ﻲﺘﻟاو ،ﺔﻋﻮﻤﺠﻤآ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا 25.8

مﺎﻋ لﻼﺧ ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺮﻴﻐﺗ ﻲﻓ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 2008

. ﻂﺳﻮﺘﻣ ﻞﺠﺳ ﺪﻘﻓ

(7)

ﺮﻴﻐﺘﻟا ﻎﻠﺑ ﺐﻟﺎﺳ ىﻮﺘﺴﻣ ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا تادﻮﺟﻮﻤﻟا ﻲﻓﺎﺼﻟ يﻮﻨﺴﻟا 0.8

مﺎﻋ لﻼﺧ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 2008

ﺐﺟﻮﻣ ىﻮﺘﺴﻣ ﻞﺑﺎﻘﻣ ،

ﻎﻠﺑ 74.5 ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ مﺎﻋ لﻼﺧ

2007 . لوﺪﻟا ﺾﻌﺑ تﺎﻋﻮﻓﺪﻣ ﻦﻳزاﻮﻣ ﻲﻓ ﻲﻠﻜﻟا بﺎﺴﺤﻟا ﺾﺋﺎﻓ ﻊﺟاﺮﺗ ﻰﻟإ ﻚﻟذ ىﺰﻌﻳو

ﺘﻤﻟا ضﺎﻔﺨﻧﻼﻟ ﺔﺠﻴﺘﻨآ ،ىﺮﺧأ لود ﻲﻓ ﺰﺠﻋ ﻰﻟإ ﺾﺋﺎﻔﻟا لﻮﺤﺗو ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ ﻂﻔﻨﻟا تاﺪﺋﺎﻋ ﻲﻓ عرﺎﺴ

مﺎﻋ ﻦﻣ ﺮﻴﺧﻷا ﻊﺑﺮﻟا لﻼﺧ ﻂﻔﻨﻠﻟ ةرﺪﺼﻤﻟا 2008

رﻮﻬﻇو ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣزﻷا تﺎﻴﻋاﺪﺘﺑ ﻞﻘﻨﻟاو ﺔﺣﺎﻴﺴﻟا عﺎﻄﻗ ﺮﺛﺄﺗو ،

دﻮآﺮﻟا رداﻮﺑ ﻲﻓ

تادﺎﺼﺘﻗﻻا ىﺮﺒﻜﻟا

،ﺎﺑوروأو ةﺪﺤﺘﻤﻟا تﺎﻳﻻﻮﻟﺎآ ﺎﻬﻠآ

ﻢﺠﺤﺑ ﺔﻄﺒﺗﺮﻤﻟا لوﺪﻟا تاﺪﺋﺎﻋ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ تﺮﺛأ

ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ةرﺎﺠﺘﻟا .

نﺎﻘﺤﻠﻤﻟا ،ﺔﻟﺎﻤﻌﻠﻟ ةرﺪﺼﻤﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻰﻟإ ﻦﻴﻠﻣﺎﻌﻟا تﻼﻳﻮﺤﺗ ﻊﺟاﺮﺗ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ )

7 / 3 ( و ) 7 / 4 (

ﻞﻜﺸﻟاو ) 1 .(

-40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40

2003 2004 2005 2006 2007 2008

ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا تادﻮﺟﻮﻤﻟا ﻲﻓﺎﺻ - ﻲﻓﺎﺻ - ﻲﻠﺤﻤﻟا نﺎﻤﺘﺋﻻا ىﺮﺧﻷا دﻮﻨﺒﻟا ﻲﻓﺎﺻ

ﻟا لوﺪﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋو ﺎﻴﻧﺎﺘﻳرﻮﻣ ﺖﻠﺠﺳ ﺪﻘﻓ ،ىداﺮﻓ ﺔﻴﺑﺮﻌ

أ ﻎﻠﺑ ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا لﻮﺻﻷا ﻲﻓﺎﺻ ﻲﻓ ﻊﺟاﺮﺗ ﺮﺒآ 146.2

ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ

مﺎﻋ لﻼﺧ 2008

ﺎﻘﻣ مﺎﻌﺑ ﺔﻧر 2007

ﺔﺒﺴﻨﺑ تارﺎﻣﻹا ﻲﻓ ﺪﻨﺒﻟا اﺬه ﻊﺟاﺮﺗو ، 79.4

ﺔﺒﺴﻨﺑ ﻦﻳﺮﺤﺒﻟا ﻲﻓو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 27.3

ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺮﻄﻗ ﻲﻓو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 20.5

ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺔﻳرﻮﺳ ﻲﻓو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 16.5

ﺔﺒﺴﻨﺑ ندرﻷا ﻲﻓو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 9.7

ﻲﻓو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ

ﺔﺒﺴﻨﺑ بﺮﻐﻤﻟا 5.3

ادﻮﺟﻮﻤﻟا ﻲﻓﺎﺻ ﻊﻔﺗرا ﻦﻴﺣ ﻲﻓ اﺬه ﺔﺒﺴﻨﺑ قاﺮﻌﻟا ﻦﻣ ﻞآ ﻲﻓ ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا ت

52.5 ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ

ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﻲﻓو 43.8

ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺮﺋاﺰﺠﻟا ﻲﻓو ، ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 38.4

ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺖﻳﻮﻜﻟا ﻲﻓو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 32.7

و ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ ﻲﻓ

ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺲﻧﻮﺗ 24.7

ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺎﻴﺒﻴﻟ ﻲﻓو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 23.9

،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ ﻲﻓو

ﺔﺒﺴﻨﺑ ﻲﺗﻮﺒﻴﺟ 23.1

ﻨﺒﻟ ﻲﻓو ، ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ ﺔﺒﺴﻨﺑ نﺎ

15.9 ﺔﺒﺴﻨﺑ نﺎﻤﻋ ﻲﻓو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 11.8

ﺔﺒﺴﻨﺑ نادﻮﺴﻟا ﻲﻓو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 8.6

و ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ ﻲﻓ

ﺔﺒﺴﻨﺑ ﻦﻤﻴﻟا 7.1

ﻲﻓ

و ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺮﺼﻣ 6.8

مﺎﻋ لﻼﺧ ﻚﻟذو ،ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 2008

.

رﺪﺼﻤﻟا : ﻖﺤﻠﻤﻟا ) 7 / 4 .(

ﺔ ﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻲﻓ ﺮﻴﻐﺘﻟا ﻲﻓ ةﺮﺛﺆﻤﻟا ﻞﻣاﻮﻌﻟا ﺔﻤهﺎﺴﻣ :(1) ﻞﻜﺸﻟا (2008 - 2003)

(8)

ﻲﻠﺤﻤﻟا نﺎﻤﺘﺋﻻا ﻲﻓﺎﺻ ﺔﻤهﺎﺴﻣ ﺖﻌﻔﺗرا ،

نﺎﻤﺘﺋﻻا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا تارﻮﻄﺗ ﻲﻓ ﻲﻠﺤﻤﻟا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﺠﻤآ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا

ﺔﺒﺴﻧ 16.8 مﺎﻋ ﻲﻓ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 2007

ﺔﺒﺴﻧ ﻰﻟإ 22

مﺎﻋ ﻲﻓ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 2008

. ﻲﺘﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ناﺪﻠﺒﻟا ﻢﻈﻌﻣ نأ ﻆﺣﻼﻳو

ﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻮﻤﻧ لﺪﻌﻣ ﻲﻓ ﺎﻋﺎﻔﺗرا تﺪﻬﺷ ﺔﺒﺴﻨﺑ ﻲﻠﺤﻤﻟا نﺎﻤﺘﺋﻻا ﻢهﺎﺴﻳ ﺔﻴ

أ ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻲﻓ ﺮﺒآ ﺎﻬﻴﻓ

. ﺎﻀﻳأ ﻆﺣﻼﻳو

ﻟا نأ ﻠﻋ صﺎﺨﻟا عﺎﻄﻘﻠﻟ حﻮﻨﻤﻤﻟا نﺎﻤﺘﺋﻻا ﺢﻟﺎﺼﻟ ءﺎﺟ ﺪﻗ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ ﻲﻠﺤﻤﻟا نﺎﻤﺘﺋﻻا ﻩﺪﻬﺷ يﺬﻟا ﻊﺳﻮﺘ ﻰ

بﺎﺴﺣ

ﺸﺗ ﻰﻠﻋ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﺔﻴﺒﻟﺎﻏ صﺮﺣ ﺪآﺆﻳ ﺎﻣ ﻮهو ﻲﻣﻮﻜﺤﻟا عﺎﻄﻘﻠﻟ حﻮﻨﻤﻤﻟا نﺎﻤﺘﺋﻻا ﻪﻋﻼﻄﺿاو صﺎﺨﻟا عﺎﻄﻘﻟا ﻊﻴﺠ

روﺪﺑ أ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا ﺔﻴﻠﻤﻋ ﻲﻓ ﺮﺒآ .

ﺪﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋو مﺎﻋ لﻼﺧ ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻲﻓ ﻲﻠﺤﻤﻟا نﺎﻤﺘﺋﻻا ﺔﻤهﺎﺴﻣ ﺖﻌﻔﺗرا ﺪﻘﻓ ىداﺮﻓ لو

2008 مﺎﻌﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ

2007 ﻲﻓ ﺔﻤهﺎﺴﻤﻟا ﻚﻠﺗ ﺖﻀﻔﺨﻧا ﺚﻴﺣ ،ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﺔﻴﺒﻟﺎﻐﺑ 7

ﺖﻳﻮﻜﻟاو نﺎﻤﻋو نادﻮﺴﻟا ﻲه ﻂﻘﻓ ﺔﻴﺑﺮﻋ لود

ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟاو ﺔﻳرﻮﺳو

ﺎﻴﺒﻴﻟو ﻦﻤﻴﻟاو .

ىﺮﺧﻷا دﻮﻨﺒﻟا ﻲﻓﺎﺻ ﻤﺟ ﺪﻨﺒﻟا اﺬه ﻦﻤﻀﺘﻳ ،

فرﺎﺼﻤﻠﻟ ةﺪﺣﻮﻤﻟا ﺔﻴﻧاﺰﻴﻤﻟاو ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﻄﻠﺴﻟا ﺔﻴﻧاﺰﻴﻣ ﻲﻓ ﺮﺻﺎﻨﻌﻟا ﻊﻴ

ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا مﻮﺼﺨﻟاو لﻮﺻﻷﺎﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﻤﻟا دﻮﻨﺒﻟا ﻦﻤﺿ ﺎﻬﻟوﺎﻨﺗ ﻢﺘﻳ ﻢﻟ ﻲﺘﻟا ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا نﺎﻤﺘﺋﻻاو

ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﻴﻟﺎﻤﺟﻹاو ﻲﻠﺤﻤﻟا .

لﺎﻤﻟا سأر ﻚﻟذ ﻞﻤﺸﻳو تﺎﻴﻃﺎﻴﺘﺣﻻاو

ﺔﺻﺎﺨﻟا ﺐﺤﺴﻟا قﻮﻘﺣ تﺎﺼﻴﺼﺨﺘﻟ ﻞﺑﺎﻘﻤﻟا ﻚﻟذ ﻲﻓ ﺎﻤﺑ ، ﺔﺘﺑﺎﺜﻟا لﻮﺻﻷاو ،

ﻢﻴﻴﻘﺘﻟا تﻼﻳﺪﻌﺗ ﻚﻟﺬآو ﺔﻳﻮﺴﺘﻟا ﺖﺤﺗ تﺎﺑﺎﺴﺤﻟاو ،ﺔﻘﻠﻌﻤﻟا تﺎﺑﺎﺴﺤﻟاو ،ﺔﻔﻨﺼﻤﻟا ﺮﻴﻏ مﻮﺼﺨﻟاو لﻮﺻﻷاو .

تﺮﻤﺘﺳاو

ﻲﻓ ﺮﻴﻐﺘﻟا ﻲﻓ ﻪﺘﻤهﺎﺴﻣ تﺮﻤﺘﺳا ﺚﻴﺣ ،ﺔﻋﻮﻤﺠﻤآ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻰﻠﻋ ﺪﻨﺒﻟا اﺬﻬﻟ ﺔﻴﺷﺎﻤﻜﻧﻻا رﺎﺛﻵا لﻼﺧ ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻮﻤﻧ لﺪﻌﻣ مﺎﻋ

2008 ﻎﻠﺑ ﺐﻟﺎﺳ ىﻮﺘﺴﻣ ﺪﻨﻋ 29.2

ﻎﻠﺑ ﺐﻟﺎﺳ ىﻮﺘﺴﻣ ﻞﺑﺎﻘﻣ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ 16.4

ﻲﻓ

مﺎﻋ لﻼﺧ ﺔﺋﺎﻤﻟا 2007

.

رﺎﺛﺁ ﺎﻀﻳأ ﺪﻨﺒﻟا اﺬﻬﻟ نﺎآ ،ىداﺮﻓ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓو

ًا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻊﻴﻤﺟ ﻲﻓ ﺔﻴﺷﺎﻤﻜﻧا .

اﺬﻬﻟ ﺔﻴﺷﺎﻤﻜﻧﻻا رﺎﺛﻵا ىﺰﻌﺗو

مﺎﻋ لﻼﺧ ﺪﻨﺒﻟا 2008

ﺟ راﺮﻤﺘﺳا ﻰﻟإ ﺎﻬﻨﻣ ءﺰﺟ ﻲﻓ ، دﻮﻬ

حﻼﺻإ ﻚﻟذو ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟا ﻲﻓ ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا

ًﺎﻴﻟود ﺎﻬﺑ لﻮﻤﻌﻤﻟا ةءﻼﻤﻟا ﺮﻴﻳﺎﻌﻣ ﻊﻣ ﻰﺷﺎﻤﺘﺘﻟ فرﺎﺼﻤﻟا لاﻮﻣأ سوؤر ﺔﻳﺎﻔآ ةدﺎﻳز ﻰﻟإ ﺔﻓدﺎﻬﻟا تﺎﺳﺎﻴﺴﻟا رﺎﻃإ ﻲﻓ .

ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟا تارﻮﻄﺘﻟا

ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣزﻷا عﻻﺪﻧا ﻞﺒﻗ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﺔﻴﺒﻟﺎﻏ ﻲﻓ ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا ﻖﻘﺣ ﺪﻘﻟ ﻦﻣ ﻰﻟوﻷا ﺔﻌﺴﺘﻟا ﺮﻬﺷﻷا لﻼﺧ ،ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا

مﺎﻋ 2008 ﺞﺋﺎﺘﻧ يدﺎﺼﺘﻗﻻا شﺎﻌﺘﻧﻻا ﻞﻇ ﻲﻓ ةﺪﻴﺟ ﻪﺗﺪﻬﺷ يﺬﻟا

ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا .

ﻰﻟإ ﺞﺋﺎﺘﻨﻟا ﻩﺬه ىﺰﻌﺗو ﺮﻴﺒﻜﻟا عﺎﻔﺗرﻻا

تاداﺮﻳإ عﺎﻔﺗرﺎﺑ ﺔﻋﻮﻓﺪﻤﻟا ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﻢﺠﺣ ﻲﻓ لوﺪﻠﻟ ﻂﻔﻨﻟا

ةرﺪﺼﻤﻟا ﻂﻔﻨﻠﻟ

ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ﺎﻬﻋﺎﺒﺗإ ﻰﻟإ

ﺗ ةدﺎﻋإ ﺔﺳﺎﻴﺳ ﺮﻳوﺪ

ا ﺎﻬﺧﺎﻨﻣ ﺮﻳﻮﻄﺗ ﻦﻣ ﺖﻨﻜﻤﺗ ﻲﺘﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﺾﻌﺑ ﻲﻓ ﺾﺋاﻮﻔﻟا ﻩﺬه و ﺲﻧﻮﺗ و بﺮﻐﻤﻟاو ﺮﺼﻤآ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻ

ندرﻷا

ﻲﺗﻮﺒﻴﺟو . لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﻪﺗءﻼﻣ ﻢﻋدو ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا ةءﺎﻔآ ﻦﻴﺴﺤﺗ ﻲﻓ ﻲﻠﻜﻴﻬﻟا حﻼﺻﻹا دﻮﻬﺟ ﺖﻤهﺎﺳ ﺎﻤآ

(9)

يﻮﻴﺤﻟا ﻩرود تزﺰﻋ ﻲﺘﻟا ﺪﻓاوﺮﻟا ﺪﺣأ ﻩﺬه ﺖﻧﺎآ ﺚﻴﺣ ،ﺎﻴﻟودو ﺎﻴﻠﺤﻣ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟاو ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا ﻞﻳﻮﻤﺗ ﻲﻓ

.

ﻲﻓو تﺪﻬﺷ ،قﺎﻴﺴﻟا اﺬه ةﺪﻋ

أ لﻮﺼﺣ ﺔﻴﺑﺮﻋ ﺔﻴﻓﺮﺼﻣ قاﻮﺳ أ

تﺎﻋﻮﻤﺠﻣ ﺎﻬﺑ ﺖﻣﺎﻗ تﺎﻤهﺎﺴﻣو ءاﺮﺷ تﺎﻴﻠﻤﻋ ﺮﺒآ ﺔﻴﻟﺎﻣ

إ ﺔﻴﻤﻴﻠﻗ

، ﺮﺼﺤﻟا ﻻ لﺎﺜﻤﻟا ﻞﻴﺒﺳ ﻰﻠﻋو

، ﻮهو ﺪﻳﺪﺟ فﺮﺼﻣ ﻦﻳﻮﻜﺗو ﻰﻟوﺪﻟا تارﺎﻣﻻا ﻚﻨﺑ ﻊﻣ ﻲﻨﻃﻮﻟا ﻲﺑد ﻚﻨﺑ جﺎﻣﺪﻧا

ﻲﻨﻃﻮﻟا ﻲﺑد تارﺎﻣﻻا

، ﺎﻴﺒﻴﻟ ﻲﻓ ﺔﻳرﻮﻬﻤﺠﻟا فﺮﺼﻣو ﺔﻣﻷا فﺮﺼﻣ ﻦﻣ ﻞآ جﺎﻣﺪﻧا ﻚﻟﺬآو .

ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﺔﻠﺻاﻮﻣو ﺔﻴﻄﻔﻨﻟا تاداﺮﻳﻹا ﻢﺠﺣ ﻲﻓ ﺮﻴﺒﻜﻟا عﺎﻔﺗرﻻا ءﻮﺿ ﻲﻓو ﻼﺻإو ﺮﻳﻮﻄﺗ ةﺮﻴﺴﻤﻟ

ﺎﻬﺗﺎﺴﺳﺆﻣ ح

ﺔﻴﻟﺎﻤﻟاو ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟا ،ﺔﻠﺒﻘﻤﻟا تاﻮﻨﺴﻟا لﻼﺧ ﺪﻴﺠﻟا ﻪﺋادأ ﺔﻠﺻاﻮﻣ ﻲﻓ ﻲﺑﺮﻌﻟا ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا ﺮﻤﺘﺴﻳ نأ ﻊﻗﻮﺘﻤﻟا ﻦﻣ نﺎآ ،

نأ ﺮﻴﻏ ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣزﻷا

ﻌﻟﺪﻧا ﻲﺘﻟا مﺎﻋ ﻦﻣ ﺮﻴﺧﻷا ﻊﺑﺮﻟا لﻼﺧ ﺖ

2008 ﺔﻘﻟﺎﻤﻋ ﺾﻌﺒﻟ رﺎﻴﻬﻧا ﻦﻣ ﺎﻬﺒﺣﺎﺻ ﺎﻣو ،

ﺔﻋﺎﻨﺼﻟا فرﺎﺼﻤﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻠﻟ تاﺪﻨﺴﻟاو ﻢﻬﺳﻷا رﺎﻌﺳأ رﻮهﺪﺗ ﺔﺟﻮﻣ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،ﺎﻬﺳﻼﻓإو ﺔﻴﻟوﺪﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟاو ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟا

ﻤﻟا تﺎﺴﺳﺆﻤﻟاو ﺔﻴﻟوﺪﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ﺔﻴﻟﺎ

ﻴﺒﻠﺳ رﺎﺛأ ﺎﻬﻟ نﺎآ ، ﺔ

ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تﺎﺴﺳﺆﻤﻟاو فرﺎﺼﻤﻟا عﺎﻄﻗ ءادأ ﻰﻠﻋ

ﺔﻴﻟوﺪﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تﺎﺴﺳﺆﻤﻟاو فرﺎﺼﻤﻟاو قاﻮﺳﻷﺎﺑ ﺎﻬﻃﺎﺒﺗرا ىﺪﻣو ﺎﻬﺣﺎﺘﻔﻧا ﺔﺟرﺪﻟ ﺎﻌﺒﺗ ،ﺔﺗوﺎﻔﺘﻣ تﺎﺟرﺪﺑو ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا .

ﺔﻣزﻷا تﺎﺳﺎﻜﻌﻧا نأ ﻰﻟإ ةرﺎﺷﻹا رﺪﺠﺗو ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا

ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ ﻲﻠﺤﻤﻟا

ﺪﻳﺪﺤﺗ ﻦﻜﻤﻳ ﺎه

تﺎﺴﺳﺆﻤﻟا ﻦﻣ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تﺎﺴﺳﺆﻤﻟاو فرﺎﺼﻤﻟا ضاﺮﺘﻗا ﺔﺳﺎﻴﺴﺑ ﻖﻠﻌﺘﺗ ﺎﻤﻬﻟوأ ،ﻦﻴﺘﻴﺴﻴﺋر ﻦﻴﺗﺎﻨﻗ لﻼﺧ ﻦﻣ قﻮﺴﻟا ﻦﻣ ﺎﻬﺘﺼﺣ ﻢﺠﺣو ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﻲﻓ ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا فرﺎﺼﻤﻟا ﺪﺟاﻮﺘﺑ ﻖﻠﻌﺘﺗ ىﺮﺧﻷا ةﺎﻨﻘﻟاو ﺔﻴﻟوﺪﻟا فرﺎﺼﻤﻟاو ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا . ا فرﺎﺼﻤﻟا ﻦﻣ عﺎﻄﻘﻟا ضاﺮﺘﻗا ﺔﺳﺎﻴﺴﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﻴﻔﻓ عﺎﻔﺗرا ﻰﻟإ ﺔﻴﻟوﺪﻟا تﺎﻳﻮﺴﺘﻟا ﻚﻨﺑ تﺎﻧﺎﻴﺑ تﺮﻬﻇأ ،ﺔﻴﻟوﺪﻟ

ﻮﺤﻧ ﺖﻐﻠﺑ ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا تادﺎﺼﺘﻗﻻا ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻟوﺪﻟا ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟا ضوﺮﻘﻟا ﻦﻣ ﻢﺋﺎﻘﻟا ﺪﻴﺻﺮﻟا 18

ﺔﻌﺴﺘﻟا لﻼﺧ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ

مﺎﻋ ﻦﻣ ﻰﻟوﻷا ﺮﻬﺷأ 2008

ﻮﺤﻧ ﻰﻟإ ﻞﺼﻴﻟ ، 309

ﻮﺤﻧ لدﺎﻌﻳ ﺎﻣ ﻮــهو رﻻود رﺎﻴﻠﻣ 18

ﺞﺗﺎﻨﻟا ﻦﻣ ﺔﺋﺎــﻤﻟا ﻲﻓ ﻰﻠﺤﻤﻟا

ﺔﻋﻮﻤﺠﻤآ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻠﻟ ﻲﻟﺎﻤﺟﻹا .

ﻦﻣ ﺎﺿاﺮﺘﻗا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﺮﺜآأ ﻲﺠﻴﻠﺨﻟا نوﺎﻌﺘﻟا ﺲﻠﺠﻣ لود ﺪﻌﺗ قﺎﻴﺴﻟا اﺬه ﻰﻓو

ﻮﺤﻧ ﺔﻋﻮﻤﺠﻤﻟا ﻩﺬه ضوﺮﻗ ﺪﻴﺻر ﻎﻠﺑ ﺚﻴﺣ ،ﺔﻴﻟوﺪﻟا فرﺎﺼﻤﻟا 222

ﻣ ﺮﺒﻤﺘﺒﺳ ﺔﻳﺎﻬﻧ ﻲﻓ رﻻود رﺎﻴﻠ 2008

ﻞﻜﺸﺗو ،

ﻮﺤﻨﺑ ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا ﺮﻴﻏ صﺎﺨﻟا عﺎﻄﻘﻟا ﺔﺼﺣ 60

ﻲﻓ ﺪﻴﺻﺮﻟا اﺬه ﻦﻣ ﺔﺋﺎﻤﻟا .

ا لوﺪﻟا ﺔﻋﻮﻤﺠﻣ تءﺎﺟ ﺎﻤآ ﻲﻓ ﺔﻴﻄﻔﻧ ﺮﻴﻐﻟ

ﺔﻴﻧﺎﺜﻟا ﺔﺒﺗﺮﻤﻟا ﺔﻴﻟوﺪﻟا فرﺎﺼﻤﻟا ﻦﻣ ضﺮﺘﻘﻣ ﺮﺒآﺄآ

، ﻮﺤﻧ ﺎهﺪﻴﺻر ﻞﺠﺳ ﺚﻴﺣ 67

ود رﺎﻴﻠﻣ ﻻ

ﻮﺤﻧ ﺖﻐﻠﺑ ﺔﺒﺴﻨﺑو ر 22

ا لﻼﺧ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ مﺎﻋ ﻦﻣ ﻰﻟوﻷا ﺔﻌﺴﺘﻟا ﺮﻬﺷﻷ

2008 . ﻧ ﻲﺘﻟا ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣزﻷا تﺎﻴﻋاﺪﺗ ﻞﻇ ﻰﻓو ﺺﻴﻠﻘﺗ ﺎﻬﻨﻋ ﻢﺠ

فرﺎﺼﻤﻟا ﻚﻟذ ﻞﻌﺟ ﺪﻘﻓ ،ﻪﺘﻴﻧﻮﻳﺪﻤﻟ ﻲﻟوﺪﻟا ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا تﺎﺴﺳﺆﻤﻟاو

ضاﺮﺘﻗﻻا ﻰﻠﻋ ةردﺎﻗ ﺮﻴﻏ ﻊﺿو ﻲﻓ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا

ﻩﺬه ﻦﻣ فرﺎﺼﻤﻟا و

تﺎﺴﺳﺆﻤﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا

ﺎﻤﻣ ،ﺔﻴﻟوﺪﻟا ﻲﻓ ﺐﺒﺴﺗ

ﻳﻮﻤﺘﻟ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا دراﻮﻤﻟا ﺢﺷ ﺔﻠﻜﺸﻣ ﺎﻬﺘﻄﺸﻧأو ﺎﻬﻌﻳرﺎﺸﻣ ﻞ

ﻢﻗر لوﺪﺠﻟا ،ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا )

3 .(

ﺎﻤﻴﻓو فرﺎﺼﻤﻟا ﺪﺟاﻮﺗ ىﺪﻣ ﺎﻬﺴﻜﻌﻳ ﻲﺘﻟاو ﻲﻤﻟﺎﻌﻟا ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا ﻰﻠﻋ ﻲﺑﺮﻌﻟا ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا فﺎﺸﻜﻧﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ ﻰﻠﺤﻤﻟا ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣزﻷا تارﻮﻄﺗ ﺮﺛﺆﺗ ،ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا

ﺔﻓﺎﺜﻜﺑ ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا ﺎﻬﻗاﻮﺳأ ﻲﻓ ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا فرﺎﺼﻤﻟا ﺪﺟاﻮﺘﺗ ﻲﺘﻟا ﺔﻴﻠﺤﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﻲﻓ ﺔﻴﻟﺎﻋ ﺔﺼﺣ ﻰﻠﻋ ﺎهذاﻮﺤﺘﺳا وأ ،

، ﺪﻗ ﺎﻤﻣ

ﻦﻣ ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا فرﺎﺼﻤﻟا ﻩﺬه ىﺪﺣإ بﺎﺤﺴﻧا ﺔﻟﺎﺣ ﻲﻓ ﻚﻟذو ،ﺔﻴﻣﺎﻈﻧ ﺮﻃﺎﺨﻤﺑ ﻰﻠﺤﻤﻟا ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا دﺪﻬﻳو ﺎﺒﻠﺳ ﺲﻜﻌﻨﻳ

(10)

جرﺎﺨﻟا ﻲﻓ مﻷا ﺎﻬﺗﺎﺴﺳﺆﻣ ﻲﻓ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺎﻬﻋﺎﺿوأ ﺰﻳﺰﻌﺗ فﺪﻬﺑ ﻚﻟذو ﺔﻟﻮﻴﺴﻠﻟ ﺎﻬﺻﺎﺼﺘﻣا وأ قﻮﺴﻟا .

ﻚﻟﺬآ تﺮﺛﺄﺗ أ

ًﺎﻀﻳ

ﺔﻴﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ﺎﻬﺗارﺎﻤﺜﺘﺳا لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻣزﻷﺎﺑ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا فرﺎﺼﻤﻟا ﺾﻌﺑ .

مﺎﻗ ﺔﻣزﻷا ﻩﺬه ﺔﻬﺟاﻮﻤﻟو

ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا زﺎﻬﺠﻟا ﻲﻓ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا ﺮﻴﻓﻮﺗ فﺪﻬﺑ ﺔﻳزاﺮﺘﺣﻻا تاءاﺮﺟﻹا ﻦﻣ ﺔﻠﻤﺟ ذﺎﺨﺗﺎﺑ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟا ﻲﻠﺤﻤﻟا

ﺎﻤآ

ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تارﻮﻄﺘﻟا ﻲﻓ ﻪﺿاﺮﻌﺘﺳا ﻢﺗ .

(ﺔﻳﻮﺌﻣ ﺐﺴﻧو ﻲﻜﻳﺮﻣأ رﻻود نﻮﻴﻠﻣ)

عﺎﻄﻘﻟا ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا

ﻲﻠﺤﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟا

مﺎﻌﻟا صﺎﺨﻟا عﺎﻄﻘﻟا

ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا ﺮﻴﻏ فرﺎﺼﻤﻟا

ﺔﻴﺑوروﻷا فرﺎﺼﻣ تﺎﻳﻻﻮﻟا ةﺪﺤﺘﻤﻟا فرﺎﺼﻣ

ىﺮﺧأ

:ﺎﻬﻨﻣ ،ﻲﺠﻴﻠﺨﻟا نوﺎﻌﺘﻟا ﺲﻠﺠﻣ لود 199,248

222,496 11.7 25.4 30.9

9.1 59.9 79.2

8.0 12.8

تارﺎﻣﻹا 110,715

121,925 10.1 57.7 25.4

11.6 63.0 78.9

8.0 13.1

ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا 38,523

38,382 0.4 10.2 48.7

5.2 46.1 78.8

10.4 10.8

ﺮﻄﻗ 25,803

32,513 26.0 40.4 23.8

7.4 68.7 79.0

7.1 13.9

:ﺎﻬﻨﻣ ،ىﺮﺧأ ﺔﻴﻄﻔﻧ لود 7,608

17,134 125.2 2.2 52.3

12.3 35.4 89.9

9.7 0.4

ﺎﻴﺒﻴﻟ 244

8,494 3381.1 0.4 82.5

1.4 16.1 99.9

0.0 0.1

ﺮﺋاﺰﺠﻟا 5,380

6,717 24.9 4.0 14.9

26.4 58.7 75.6

24.3 0.1

:ﺎﻬﻨﻣ ،ﺔﻴﻄﻔﻧ ﺮﻴﻏ لود 55,116

67,427 22.3 21.8 14.3

22.7 63.0 90.9

6.9 2.2

ﺮﺼﻣ 29,579

32,102 8.5 23.1 15.1

32.3 52.6 86.1

10.0 3.9

بﺮﻐﻤﻟا 16,574

24,055 45.1 22.6 9.5

11.2 79.3 98.6

1.0 0.4

ﺲﻧﻮﺗ 6,304

7,478 18.6 18.0 20.7

20.8 58.5 91.2

8.8 0.0

ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا عﻮﻤﺠﻣ 262,656

309,117 17.7 18.4 28.3

12.6 59.1 82.4

7.8 9.8

.2008 ﺮﺒﻤﺘﺒﺳ ﺔﻳﺎﻬﻧ ﻲﻓ ﻢﺋﺎﻘﻟا ﺪﻴﺻﺮﻠﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟﺎﺑ ﻊﻳزﻮﺘﻟا * . <www.bis.org/statistics/secstats.htm > تﺎﻧﺎﻴﺒﻟا ةﺪﻋﺎﻗ ،ﺔﻴﻟوﺪﻟا تﺎﻳﻮﺴﺘﻟا ﻚﻨﺑ :رﺪﺼﻤﻟا . ةﺮﻓﻮﺘﻣ ﺮﻴﻏ ﻦﻳﺮﺤﺒﻟا تﺎﻧﺎﻴﺑ ،ﺖﻳﻮﻜﻟاو ﺮﻄﻗ ،نﺎﻤﻋ ،ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ،تارﺎﻣﻹا : ﻲﺠﻴﻠﺨﻟا نوﺎﻌﺘﻟا ﺲﻠﺠﻣ لود (1) . ﻦﻤﻴﻟاو ،ﺎﻴﻧﺎﺘﻳرﻮﻣ ،ﺎﻴﺒﻴﻟ ،قاﺮﻌﻟا ،نادﻮﺴﻟا ،ﺮﺋاﺰﺠﻟا : ىﺮﺧأ ﺔﻴﻄﻔﻧ لود (2) . ةﺮﻓﻮﺘﻣ ﺮﻴﻏ نﺎﻨﺒﻟ تﺎﻧﺎﻳ. ،بﺮﻐﻤﻟاو ﺮﺼﻣ ،ﺲﻧﻮﺗ ،ندرﻻا : ﺔﻴﻄﻔﻧ ﺮﻴﻏ لود (3)

(3) ﻢﻗر لوﺪﺠﻟا ﺔﻴﺒﻨﺟﻷا فرﺎﺼﻤﻟا تﺎﺑﻮﻠﻄﻣ

ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا تادﺎﺼﺘﻗﻻا ﻰﻠﻋ

*(%) تﺎﻋﺎﻄﻘﻟا ﺐﺴﺣ ﻊﻳزﻮﺘﻟا فرﺎﺼﻤﻟا ﺔﻴﺴﻨﺟ ﺐﺴﺣ ﻊﻳزﻮﺘﻟا

*(%) ﺔﺿﺮﻘﻤﻟا ﺪﻴﺻﺮﻟا

ﻢﺋﺎﻘﻟا ﺮﺒﻤﺴﻳد

2007 ﺪﻴﺻﺮﻟا

ﻢﺋﺎﻘﻟا ﺮﺒﻤﺘﺒﺳ

2008 ﺔﺒﺴﻧ ﺮﻴﻐﺘﻟا (%) ﺪﻴﺻﺮﻟا ﺔﺒﺴﻧ

ﺞﺗﺎﻨﻟا ﻰﻟإ ﻲﻠﺤﻤﻟا مﺎﻌﻟ ﻲﻟﺎﻤﺟﻹا

(%) 2007

ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا فرﺎﺼﻤﻠﻟ ﺔﻌﻤﺠﻤﻟا ﺔﻴﻧاﺰﻴﻤﻟا

ﻦﻣ ﻲﺑﺮﻌﻟا ﻲـﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎـﻄﻘﻟا نﻮﻜﺘﻳ ﻮﺤﻧ

500 و فﺮﺼﻣ ﺔﺴﺳﺆﻣ

ﺔﻴﻟﺎﻣ

، ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا فرﺎﺼﻤﻟا ﻦﻣ ﻞآ ﻞﻜﺸﺗ ﺚﻴﺣ

ﺔﻴﺳﺎﺳﻷا تﺎﻧﻮﻜﻤﻟا ىﺮﺧﻷا ﺔﺼﺼﺨﺘﻤﻟا فرﺎﺼﻤﻟا ﻚﻟﺬآو ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا فرﺎﺼﻤﻟاو ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا ﻲﺑﺮﻌﻟا ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻠﻟ

.

ﺗ ﻆﺣﻼﻳ قﺎﻴﺴﻟا اﺬه ﻰﻓو ﻲﻓ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا فرﺎﺼﻤﻟا ﻦﻣ ﺮﺒآﻷا دﺪﻌﻟا ﺪﺟاﻮ

نﺎﻨﺒﻟ ﻞﺜﻣ لود 63

ًﺎﻓﺮﺼﻣ

، تارﺎﻣﻹاو 52

ﺎﻓﺮﺼﻣ

ً،

ﻦﻳﺮﺤـﺒﻟا و 27

ًﺎﻓﺮﺼﻣ

، ﺮﺼﻣو 39

ًﺎﻓﺮﺼﻣ

، نﺄﺑ ﺎﻤﻠﻋ ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا فرﺎﺼﻤﻟا

ءﺰﺠﻟا ﻰﻠﻋ ﻦﻤﻴﻬﺗ ﺖﻟازﺎﻣ ﺔﻳﺪﻴﻠﻘﺘﻟا

ﻲﺑﺮﻌﻟا ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻠﻟ تادﻮﺟﻮﻤﻟا ﻲﻟﺎﻤﺟإ ﻦﻣ ﺮﺒآﻷا .