BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.2. Deskripsi Hasil Penelitian
4.2.1. Deskripsi Variabel Return On Asset (ROA) (Y1)
Return On Asset (ROA) menunjukkan keberhasilan atau kegagalan pihak manajemen dalam memaksimumkan tingkat hasil pengembalian investasi saham dalam perusahaan. Berikut ini deskripsi dari variabel Return On Assets (ROA) tahun 2006 sampai 2008:
Tabel 4.1: Deskripsi Variabel Return On Assets (ROA) (Y1 No.
) Tahun 2006 Sampai 2008
Nama Perusahaan Tahun (%) Rata- rata 2006 2007 2008
1 PT. Unitex, Tbk -1,87 45,18 -43,89 -0,19 2 PT. Panasia Indosytech, Tbk 0,03 0,11 9,07 3,07 3 PT. Panasia Filament Inti, Tbk -6,44 -9,25 -25,07 -13,59 4 PT. Argo Pantes, Tbk -0,91 -9,60 -10,93 -7,15 5 PT. Ertex Jaya, Tbk -1,97 0,001 -42,15 -14,71 6 PT. Roda Vitatex, Tbk 6,48 5,97 9,83 7,43 7 PT. Sunson Textile, Tbk -1,77 0,23 -7,63 -3,06 8 PT. Teijin Indonesia, Tbk -18,44 -12,04 -29,01 -19,83 Rata-rata prosentase -3,11 2,58 -17,47 -6 Sumber : Lampiran 1
Tabel 4.1 di atas menunjukkan bahwa Return On Assets (ROA) tertinggi tahun 2006 terjadi pada PT. Roda Vitatex, Tbk yaitu sebesar 6,48% sedangkan Return On Assets (ROA) terendah terjadi pada PT. Teijin Indonesia, Tbk yaitu sebesar -18,44%. Hal ini menunjukkan bahwa PT.Roda Vitatex, Tbk memiliki laba positif dan terbesar dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya, sedangkan PT. Teijin Indonesia, Tbk mengalami kerugian terbesar dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya
Tahun 2007 Return On Assets (ROA) tertinggi terjadi pada PT.Unitex, Tbk yaitu sebesar 45,18% sedangkan Return On Assets (ROA) terendah terjadi pada PT. Teijin Indonesia, Tbk yaitu sebesar -12,04%. Hal ini menunjukkan bahwa PT. Unitex, Tbk memiliki laba positif dan terbesar dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya, sedangkan PT. Teijin Indonesia, Tbk mengalami kerugian terbesar dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya
Return On Assets (ROA) tertinggi tahun 2008 terjadi pada PT. Roda Vitatex, Tbk yaitu sebesar 9,83% sedangkan Return On Assets (ROA)
terendah terjadi pada PT. Unitex, Tbk yaitu sebesar -43,89%. Hal ini menunjukkan bahwa PT. Roda Vitatex, Tbk memiliki laba positif dan terbesar dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya, sedangkan PT. Unitex, Tbk mengalami kerugian terbesar dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya
Rata-rata Return On Assets (ROA) tertinggi selama periode 2006 – 2008 adalah PT. Roda Vitatex, Tbk yaitu sebesar 7,43%, hal ini disebabkan PT. Roda Vitatex, Tbk mengalami peningkatan laba selama tahun 2006-2008. Sebaliknya rata-rata Return On Assets (ROA) terendah selama periode 2006 – 2008 adalah PT. Teijin Indonesia, Tbk yaitu sebesar -19,83% hal ini disebabkan PT. Teijin Indonesia, Tbk memiliki laba negatif dan cenderung mengalami kenaikan selama tahun 2006-2008.
Jika ditinjau dari nilai rata-rata 8 perusahaan yang dijadikan sampel dapat dijelaskan bahwa nilai Return On Assets (ROA) tertinggi terjadi pada tahun 2007 yaitu sebesar 2,58%, sedangkan nilai Return On Assets (ROA) terendah terjadi pada tahun 2008 yaitu sebesar -17,47%. Hal ini menunjukkan bahwa tahun 2007 sebagian besar perusahaan Textile dan Garment yang diteliti cenderung mengalami laba, sedangkan tahun 2008 mengalami penurunan laba, bahkan sebagian besar perusahaan Textile dan Garment yang diteliti mengalami kerugian.
Tinggi rendahnya return on asset (ROA) selain tergantung pada keputusan perusahaan dalam alokasi dan yang mereka miliki pada berbagai bentuk investasi atau aktiva yang tergantung pada tingkat efisiensi
penggunaan aktiva perusahaan. Penggunaan aktiva yang efisiensi seperti banyaknya dana yang menganggur dalam persediaan, lamanya dana tertanam dalam piutang, berlebihnya uang kas, aktiva tetap beroperasi dibawah kapasitas normal, dan sebagainya akan berakibat pada rendahnya rasio ini, demikian pula sebaliknya ROA yang positif atau tinggi menunjukkan bahwa dari total aktiva yang digunakan perusahaan mampu memberikan laba. Sebaliknya ROA yang negatif menunjukkan bahwa total aktiva yang digunakan perusahaan mengalami kerugian.
4.2.2. Deskripsi Variabel Return On Equity (ROE) (Y2)
Return On Equity (ROE) digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan modal sendiri. Berikut ini deskripsi dari variabel Return On Equity (ROE) tahun 2006 sampai 2008:
Tabel 4.2: Deskripsi Variabel Return On Equity (ROE) (Y2 No.
) Tahun 2006 Sampai 2008
Nama Perusahaan Tahun (%) Rata- rata 2006 2007 2008
1 PT. Unitex, Tbk 1,76 -66,89 39,78 -8,45 2 PT. Panasia Indosytech, Tbk 0,05 0,21 -0,02 0,08 3 PT. Panasia Filament Inti, Tbk -24,04 -46,03 607,82 179,25 4 PT. Argo Pantes, Tbk -12,62 -59,52 -167,61 -79,92 5 PT. Ertex Jaya, Tbk 32,17 11,06 52,98 32,07 6 PT. Roda Vitatex, Tbk 10,19 9,30 13,24 10,91 7 PT. Sunson Textile, Tbk -6,92 0,91 -24,37 -10,13 8 PT. Teijin Indonesia, Tbk 487,47 116,01 104,27 235,92 Rata-rata prosentase 61,01 -4,37 78,26 44,97 Sumber : Lampiran 1
Tabel 4.2 di atas menunjukkan bahwa Return On Equity (ROE) tertinggi tahun 2006 terjadi pada PT. Teijin Indonesia, Tbk yaitu sebesar 487,47% sedangkan Return On Equity (ROE) terendah terjadi pada
PT.Panasia Filament Inti, Tbk yaitu sebesar -24,04%. Hal ini menunjukkan bahwa PT. Teijin Indonesia, Tbk mengalami kerugian terbesar dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya dan modalnya pun negatif, sedangkan PT.Panasia Filament Inti, Tbk mengalami kerugian dan modalnya positif.
Tahun 2007 Return On Equity (ROE) tertinggi terjadi pada PT. Teijin Indonesia, Tbk yaitu sebesar 116,01% sedangkan Return On Equity (ROE) terendah terjadi pada PT. Unitex, Tbk yaitu sebesar -66,89%. Hal ini menunjukkan bahwa PT. Teijin Indonesia, Tbk mengalami kerugian terbesar dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya dan modalnya pun negatif, sedangkan PT. Unitex, Tbk memiliki laba terbesar dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya dan modalnya negatif.
Return On Equity (ROE) tertinggi tahun 2008 terjadi pada PT.Panasia Filament Inti, Tbk yaitu sebesar 607,82% sedangkan Return On Equity (ROE) terendah terjadi pada PT. Argo Pantes, Tbk yaitu sebesar -167,61%. Hal ini menunjukkan bahwa PT.Panasia Filament Inti, Tbk mengalami kerugian dan modalnya negatif terbesar dibandingkan 7 (tujuh), sedangkan PT.Panasia Filament Inti, Tbk memiliki laba negatif dan modal positive dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya.
Rata-rata Return On Equity (ROE) tertinggi selama periode 2006 – 2008 adalah PT. Teijin Indonesia, Tbk yaitu sebesar 235,92% dan rata-rata Return On Equity (ROE) terendah selama periode 2006 – 2008 adalah PT. Argo Pantes, Tbk yaitu sebesar -79,92%. Hal ini menunjukkan bahwa selama tahun 2006 – 2008, PT. Teijin Indonesia, Tbk memiliki laba dan modal negatif secara terus menerus. Sedangkan PT. Argo Pantes, Tbk
mengalami penurunan laba dan modal secara terus menerus di tahun 2006 – 2008.
Jika ditinjau dari nilai rata-rata 8 perusahaan yang dijadikan sampel dapat dijelaskan bahwa nilai Return On Equity (ROE) tertinggi terjadi pada tahun 2008 yaitu sebesar 78,26% sedangkan nilai Return On Equity (ROE) terendah terjadi pada tahun 2007 yaitu sebesar -4,37%. Hal ini menunjukkan bahwa tahun 2008 sebagian besar perusahaan Textile dan Garment yang diteliti cenderung memiliki ROE positif atau ROE yang tinggi, sedangkan tahun 2007 mengalami cenderung mengalami penurunan atau ROE tahun 2008 lebih baik dari ROE tahun 2007.
Tinggi rendahnya return on equity (ROE) disebabkan bila perusahaan ingin memaksimalkan keuntungan, maka perusahaan juga harus mengelola modal sendiri secara efisien dan seefektif mungkin, tentunya dengan mempertimbangkan biaya penggunaan modal dari struktur modal perusahaan untuk mencapai efisiensi dan efektivitas yang diharapkan dan dapat disimpulkan bahwa semakin tinggi return on equity perusahaan semakin baik.
4.2.3. Deskripsi Variabel Leverage (X1)
Leverage adalah rasio-rasio yang dimaksudkan untuk mengukur sejauh mana aktiva perusahaan di biayai dengan hutang. Berikut ini deskripsi dari variabel leverage tahun 2006 sampai 2008:
Tabel 4.3: Deskripsi Variabel Leverage (X1 No.
) Tahun 2006 Sampai 2008 Nama Perusahaan Tahun (%) Rata-
rata 2006 2007 2008
1 PT. Unitex, Tbk 206,24 167,54 210,32 194,70 2 PT. Panasia Indosytech, Tbk 40,79 46,84 56,37 48,00 3 PT. Panasia Filament Inti, Tbk 73,20 79,90 104,12 85,74 4 PT. Argo Pantes, Tbk 107,20 82,98 93,48 94,55 5 PT. Ertex Jaya, Tbk 106,12 107,73 179,55 131,13 6 PT. Roda Vitatex, Tbk 36,41 35,85 25,76 32,67 7 PT. Sunson Textile, Tbk 74,50 74,86 68,68 72,68 8 PT. Teijin Indonesia, Tbk 103,78 110,38 127,82 113,99 Rata-rata prosentase 93,53 88,26 108,26 96,68 Sumber : Lampiran 1
Tabel 4.3 di atas menunjukkan bahwa leverge tertinggi tahun 2006 terjadi pada PT. Unitex, Tbk yaitu sebesar 206,24% sedangkan leverage terendah terjadi pada PT. Roda Vitatex, Tbk yaitu sebesar 36,41%. Hal ini menunjukkan bahwa PT. Unitex, Tbk memiliki total aktiva terendah dibandingkan 7 (tujuh), sedangkan PT. Roda Vitatex, Tbk memiliki total hutang terbesar dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya.
Tahun 2007 leverage tertinggi terjadi pada PT. Unitex, Tbk yaitu sebesar 167,54% sedangkan leverage terendah terjadi pada PT. Roda Vitatex, Tbk yaitu sebesar 35,85%. Hal ini menunjukkan bahwa PT. Unitex, Tbk memiliki total aktiva terendah dibandingkan 7 (tujuh), sedangkan PT.Roda Vitatex, Tbk memiliki total hutang terendah dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya.
Leverage tertinggi tahun 2008 terjadi pada PT. Unitex, Tbk yaitu sebesar 210,32% sedangkan leverage terendah terjadi pada PT. Roda Vitatex, Tbk yaitu sebesar 25,76%. Hal ini menunjukkan bahwa PT. Unitex, Tbk memiliki total aktiva terendah dibandingkan 7 (tujuh), sedangkan
PT.Roda Vitatex, Tbk memiliki total hutang terendah dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya.
Rata-rata leverage tertinggi selama periode 2006 – 2008 adalah PT.Unitex, Tbk yaitu sebesar 194,70% dan rata-rata leverage terendah selama periode 2006 – 2008 adalah PT. Roda Vitatex, Tbk yaitu sebesar 32,67%. Hal ini menunjukkan bahwa PT. Unitex, Tbk memiliki total aktiva terendah dibandingkan 7 (tujuh) dan cenderung mengalami penurunan, sedangkan PT. Roda Vitatex, Tbk memiliki total hutang terendah dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya dan cenderung mengalami penurunan.
Jika ditinjau dari nilai rata-rata 8 perusahaan yang dijadikan sampel dapat dijelaskan bahwa nilai leverage tertinggi terjadi pada tahun 2008 yaitu sebesar 108,26% sedangkan nilai leverage terendah terjadi pada tahun 2007 yaitu sebesar 88,26%. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan Textile dan Garment mengalami kenaikan leverage dari tahun 2007 ke 2008.
Tinggi rendahnya leverage keuangan disebabkan apabila perusahaan tidak bisa menurunkan tingkat rasio yang akan datang maka perusahaan tersebut mengalami kebangkrutan. Bila leverage keuangannya tinggi maka perusahaan tersebut akan meningkat dan terbebas dari hutang perusahaan.
4.2.4. Deskripsi Variabel Pangsa Pasar (X2
Semakin besar pangsa pasar atau semakin tinggi penjualan relative perusahaan dalam industry berarti semakin tinggi penerimaan perusahaan
yang merupakan komponen penting dalam perhitungan. Berikut ini deskripsi dari variabel pangsa pasar tahun 2006 sampai 2008:
Tabel 4.4: Deskripsi Variabel Pangsa Pasar (X2
No.
) Tahun 2006 Sampai 2008
Nama Perusahaan Tahun Rata-
rata 2006 2007 2008
1 PT. Unitex, Tbk -1452,50 432,61 -1986,47 -1002,12 2 PT. Panasia Indosytech, Tbk -8568,14 3017,10 -15520,90 -7023,98 3 PT. Panasia Filament Inti,
Tbk -3953,27 1306,77 -4225,66 -2290,72 4 PT. Argo Pantes, Tbk -10333,4 3515,62 -14072,90 -6963,56 5 PT. Ertex Jaya, Tbk -6465,53 1569,92 -4308,84 -3068,15 6 PT. Roda Vitatex, Tbk -1565,81 477,60 -2649,81 -1246,01 7 PT. Sunson Textile, Tbk -5980,12 2117,39 -6962,66 -3608,46 8 PT. Teijin Indonesia, Tbk -28670,30 9680,79 -42469,80 -20486,44 Rata-rata prosentase -8373,63 2764,73 -11524,63 -5711,18 Sumber : Lampiran 1
Tabel 4.4 di atas menunjukkan bahwa pangsa pasar tertinggi tahun 2006 terjadi pada PT. Unitex, Tbk yaitu sebesar -1452,50% sedangkan
pangsa pasar terendah terjadi pada PT. Teijin Indonesia, Tbk yaitu sebesar -28670,30%. Hal ini menunjukkan bahwa PT. Unitex, Tbk memiliki total
penjualan terendah dibandingkan 7 (tujuh), sedangkan PT. Teijin Indonesia, Tbk memiliki total penjualan tertinggi dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya.
Tahun 2007 pangsa pasar tertinggi terjadi pada PT. Teijin Indonesia, Tbk yaitu sebesar 9680,79% sedangkan pangsa pasar terendah terjadi pada PT. Unitex, Tbk yaitu sebesar 432,61%. Hal ini menunjukkan bahwa PT.Teijin Indonesia, Tbk memiliki total penjualan tertinggi dibandingkan 7 (tujuh), sedangkan PT. Unitex, Tbk memiliki total penjualan terendah dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya.
Pangsa pasar tertinggi tahun 2008 terjadi pada PT. Unitex, Tbk yaitu sebesar -1986,47% sedangkan pangsa pasar terendah terjadi pada PT. Teijin Indonesia, Tbk yaitu sebesar -42469,80%. Hal ini menunjukkan bahwa PT.Unitex, Tbk memiliki total penjualan terendah dibandingkan 7 (tujuh), sedangkan PT. Teijin Indonesia, Tbk memiliki total penjualan tertinggi dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya.
Rata-rata pangsa pasar tertinggi selama periode 2006 – 2008 adalah PT. Unitex, Tbk yaitu sebesar -1002,12% dan rata-rata pangsa pasar terendah selama periode 2006 – 2008 adalah PT. Teijin Indonesia, Tbk yaitu sebesar -20486,44%. Hal ini menunjukkan bahwa PT. Unitex, Tbk memiliki total penjualan terendah dibandingkan 7 (tujuh) selama tahun 2006-2008, sedangkan PT. Teijin Indonesia, Tbk memiliki total penjualan tertinggi dibandingkan 7 (tujuh) perusahaan lainnya selama tahun 2006-2008.
Jika ditinjau dari nilai rata-rata 8 perusahaan yang dijadikan sampel dapat dijelaskan bahwa nilai pangsa pasar tertinggi terjadi pada tahun 2007 yaitu sebesar 2764,73 sedangkan nilai pangsa pasar terendah terjadi pada tahun 2008 yaitu sebesar -11524,63. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan Textile dan Garment mengalami penurunan pangsa pasat dari tahun 2007 ke 2008.
Tinggi rendahnya pangsa pasar disebabkan apabila pangsa pasar perusahaan tersebut meningkat berarti perusahaan tersebut mampu mengungguli pesaingnya, jika menurun perusahaan tersebut kalah dari pesaingnya.
4.3. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda 4.3.1. Uji Normalitas
Uji normalitas digunakan untuk mengetahui apakah suatu data mengikuti sebaran normal atau tidak (Sumarsono, 2004: 40). Uji normalitas dalam penelitian ini adalah uji Kolmogorov Smirnov. Adapun hasil dari pengujian normalitas adalah :
Tabel 4.5 : Hasil Uji Normalitas (1)
One-S ample Kolm ogorov-Sm irnov Test
24 24 24 24 96.6842 -5711. 1771 -6. 0029 44.9667 51.40164 10993. 78805 18.05697 165.29270 .187 .205 .161 .314 .187 .159 .157 .314 -.084 -.205 -.161 -.208 .914 1.003 .787 1.538 .373 .267 .565 .018 N Mean St d. Deviat ion Normal Parametersa,b
Absolute Positive Negative Most E xtreme Differences Kolmogorov-Smirnov Z As ymp. Sig. (2-tailed)
ras io leverage pangsa pasar ROA ROE
Test distribution is Normal. a.
Calculated from data. b.
Sumber : Lampiran 3
Berdasarkan tabel 4.5 di atas dapat ditunjukkan bahwa variabel rasio leverage (X1), pangsa pasar (X2) dan ROA (Y1) berdistribusi normal, karena tingkat signifikan yang dihasilkan lebih dari 5% (sig > 0,05). Sedangkan variabel ROE (Y2) tidak berdistribusi normal, karena tingkat signifikan yang dihasilkan kurang dari 5% (sig < 0,05).
Salah satu uji statistik yang dapat digunakan untuk menormalkan suatu data adalah uji outlier. Suatu observasi dikatakan outlier jika nilai zscore-nya ± 2,5.
Tabel 4.6 : Hasil Uji Outlier
De scri ptive S tatistics
24 -1. 37980 2.21074 .0000000 1.00000000
24 -3. 34358 1.40006 .0000000 1.00000000
24 -2. 09820 2.83452 .0000000 1.00000000
24 -1. 28606 3.40519 .0000000 1.00000000
24 Zs core: rasio leverage
Zs core: pangs a pasar Zs core: ROA
Zs core: ROE Valid N (lis twis e)
N Minimum Maximum Mean St d. Deviat ion
Sumber : Lampiran 4
Berdasarkan tabel di atas, menunjukkan bahwa pada variabel rasio leverage (X1), pangsa pasar (X2), ROA (Y1) dan ROE (Y2) terdapat outlier, karena nilai z-score yang dihasilkan melebihi selang ± 1,96.
Observasi yang dikategorikan sebagai outlier pada variabel pangsa pasar (X2), ROA (Y1) dan ROE (Y2) adalah sebagai berikut :
1. Observasi ke-24 yaitu PT. Teijin Indonesia, Tbk tahun 2008 pada variabel pangsa pasar (X2) dengan nilai zscore sebesar -3,3436.
2. Observasi ke-8 yaitu PT. Teijin Indonesia, Tbk tahun 2006, pada variabel ROE (Y2) dengan nilai zscore sebesar 2,67709.
3. Observasi ke-9 yaitu PT. Unitex, Tbk tahun 2007, pada variabel ROA (Y1) dengan nilai zscore sebesar 2,83452.
4. Observasi ke-19 yaitu PT. Panasia Filament Inti, Tbk tahun 2008, pada variabel ROE (Y2) dengan nilai zscore sebesar 3,40519.
Berdasarkan penjelasan tersebut, ditunjukkan bahwa banyaknya data outlier yaitu 4 (empat) data atau observasi, sehingga jumlah observasi atau data yang digunakan untuk uji selanjutnya adalah sebanyak 24 – 4 = 20 data atau observasi. Setelah uji outlier, maka dilakukan uji normalitas lagi dan hasilnya adalah sebagai berikut :
Tabel 4.7 : Hasil Uji Normalitas (2)
One-S ample Kolm ogorov-Sm irnov Test
20 20 20 20 90.8580 -3106. 7550 -5. 8365 -2. 6735 53.30865 6181.15938 14.20052 53.49127 .207 .092 .231 .193 .207 .092 .135 .183 -.111 -.079 -.231 -.193 .926 .411 1.034 .861 .358 .996 .236 .449 N Mean St d. Deviat ion Normal Parametersa,b
Absolute Positive Negative Most E xtreme Differences Kolmogorov-Smirnov Z As ymp. Sig. (2-tailed)
ras io leverage pangsa pasar ROA ROE
Test distribution is Normal. a.
Calculated from data. b.
Sumber : Lampiran 5
Berdasarkan tabel di atas dapat ditunjukkan bahwa variabel rasio leverage (X1), pangsa pasar (X2), ROA (Y1) dan ROE (Y2
Variabel Bebas
) berdistribusi normal, karena tingkat signifikan yang dihasilkan lebih dari 5% (sig > 0,05).
4.4. Analisis Pengaruh Rasio Leverage dan Pangsa Pasar Terhadap Kinerja