Penelitian terdahulu adalah deskripsi ringkas tentang kajian yang sudah pernah dilakukan di seputar masalah yang diteliti dan terlihat jelas
bahwa kajian yang akan dilakukan ini tidak merupakan pengulangan dan duplikasi dengan penelitian yang sudah ada. Penelitian yang disajikan sebagai bahan kajian pustaka adalah penelitian-penelitian yang mempunyai kaitannya dengan penelitian ini.
Pertama penelitian yang pernah dilakukan oleh Desmawati (2015), menyebutkan bahwa ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap stock return, hasil ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Wijayanti (2011). Sedangkan penilitian yang dilakukan oleh Febrioni (2016) menghasilkan kesimpulan bahwa tidak ada pengaruh antara ROE dengan stock return. Selain pada tahun 2016 Aryanti juga penelitian dengan variable yang sama untuk mengetahui bagaimana pengaruh ROE terhadap stock return, dan hasilnya menyebutkan bahwa ROE da CR secara parsial berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap stock return.
Kedua, Priyanto (2017) melakukan penelitian untuk membuktikan bagaimana pengaruh DER, EPS, NPM dan PBV terhadap stock return pada perusahaan Food and Beverage yang terdaftar di BEI pada tahun 2007-2011. Berdasarkan analisis yang telah dilakukan menunjukkan bahwa DER, DAR dan LDAR secara simultan berpengaruh positif dan signifikan terhadap stock return. Penelitian yang lain yang dilakukan oleh Tumonggor (2017) dengan variable independen CR, ROE, DER dan Growth dan variable dependen nya stock return menyebutkan bahwa secara parsial DER tidak berpengaruh terhadap return saham.
Ketiga, penelitian yang dilakukan oleh Wijayanto (2010), untuk mengetahui bagaimana hubungan antara FL terhadap stock return. Hasil penelitian adalah bahwa FL berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap stock return. Berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Maimanah (2017), hasil penelitian ini menyatakan bahwa operating dan financial leverage tidak berpengaruh terhadap stock return melalui income smoothing pada Perusahaan Jasa Sektor perbankan yang terdaftar di BEI periode 2011-2015.
Beberapa penelitian terdahulu yang menjadi referensi dalam penelitian ini dapat dilihat pada tabel dibawah ini.
1. Return On Equity
NO Judul Penelitihan
Tahun Hasil
1 Kinerja Keuangan Dan Tingkat Pengembalian Saham: Studi Pada Perusahaan Asuransi Di Bursa Efek Indonesia
Amalia
Rahmawati 2017 Hasil menggunakan pengujian regresi dengan linear berganda membuktikan bahwa beberapa kinerja keuangan seperti ROE, DAR, dan NPM berpengaruh terhadap tingkat pengembalian Saham. Sedangkan beberapa variabel kinerja keuangan lainnya seperti: PBV, RBK, RPP dan TATO tidak berpengaruh terhadap tingkat pengembalian saham.
2 Pengaruh Earning Per Share
(Eps), Debt To Equity Ratio (Der) Dan Return On Equity (Roe) Terhadap Harga Saham
Arum Desmawati Murni
Mussalamah dan Muzakar Isa, SE, M. Si 2015
Hasil uji t terhadap variabel ROE memperoleh nilai thitung sebesar 2,154 dengan nilai signifikan 0,000<0,05 maka H3 diterima. Artinya ROE secara individu berpengaruh positif terhadap harga saham. Hal ini menunjukkan bahwa peningkatan dan penurunan harga saham dipengaruhi oleh informasi ROE yaitu kemampuan perusahaan dalam mengembalikan modal saham yang ditanamkan. Hasil penelitian ini konsisten dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Wijayanti (2011) yang
menyatakan bahwa ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
3 Pengaruh Return On Assets,
Return On Equity, Earning Per Share, Dan Current Ratio Terhadap Return
Saham (Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks LQ45 Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015)
Rio Febrioni 2016 1. Return on Asset (ROA) tidakberpengaruh signifikan terhadap return saham dengan arah pengaruh yang positif;
2. Return on Equity (ROE) tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham dengan arah pengaruh yang positif;
3. Earning Per Share (EPS) berpengaruh signifikan terhadap return saham dengan arah pengaruh yang positif;
4. Current Ratio (CR) tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham dengan arah pengaruh yang negatif.
4 Pengaruh ROA, ROE, NPM DAN CR Terhadap Return
Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII)
Aryanti, Mawardi dan Selvi Andesta
2016
Secara Parsial ROE dan CR berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Return
Saham, ROA berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap
Return Saham sedangkan NPM tidak berpengaruh dan signifikan terhadap Return Saham. Secara Simultan bahwa ROA, ROE, NPM dan CR berpengaruh terhadap Return Saham.
5 Pengaruh Return On Asset
Dan Return On Equity
Terhadap Return Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Perbankan yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2015)
Lilis Purnamasari
2016 Return on Asset dan Return on Equity berpengaruh secara bersama-sama (simultan) terhadap
return saham perusahaan perbankan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2010- 2015.
2. Debt To Equity Ratio
NO Judul Penelitian
Tahun Hasil
1
Pengaruh Earning Per Share, Price Earning Ratio, Return On Asset, Debt To Equity Ratio Dan
Market Value Added
Terhadap Harga Saham Dalam Kelompok Jakarta Islamic Index
Safitri
2013 Ratio (PER), Return On Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER) dan Market Value Added (MVA) berpengaruh terhadap Harga Saham dalam Kelompok Jakarta Islamic Index (JII) tahun 2008-2011 dan secara parsial hanya variabel Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), dan Market Value Added (MVA) yang berpengaruh positif signifikan terhadap Harga Saham dengan tingkat signifikansi EPS sebesar 0,000, PER sebesar 0,017 dan MVA sebesar 0,004, sedangkan Return On Assets (ROA) dan Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham dalam Kelompok Jakarta Islamic Index (JII) tahun 2008-2011.
2 Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Asset, Earning Per Share, Net Profit Margin, Dan Price To Book Value Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2011) Slamet Priyanto dan Akhmad Darmawan 2017
Debt to Asset Ratio (DAR), Debt to Equity Ratio (DER), Long Term Debt to Asset Ratio (LDAR) dan Long Term Debt to Equity Ratio (LDER) secara simultan berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitability (ROE) pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI).
3 Analisis Pengaruh Current Ratio, Return On Equity, Debt To Equity Ratio Dan
Growth Terhadap Return
Saham Pada Cosmetics And Household Industry Yang Terdaftar Di Bei Periode 2010-2016
Mutiara Tumonggor, Sri Murni Dan Paulina Van Rate 2017
Secara Parsial (Uji-T), Debt To Equity Ratio (DER) Tidak Berpengaruh Signifikan Terhadap
Return Saham Pada Perusahaan
Cosmetics And Households Industry Yang Terdaftar Pada BEI.
4 Pengaruh Current Ratio
(CR), Debt To Equity Ratio
(DER),
Total Asset Turnover (TAT), Return On Asset (ROA),
Dan Price Earning Ratio
(PER) Terhadap Return
Saham
(Pada Perusahaan Retail yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2010-2014)
Maya Kurniatun, Hari Susanta N, Saryadi
2016
Debt to equity ratio (DER) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham pada perusahaan retail yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal tersebut menunjukkan bahwa investor tidak mempertimbangkan
debt to equity ratio (DER) sebagai beban atau resiko dalam melakukan investasi.
5 Pengaruh Debt to Equity Ratio, Arus Kas Operasi, dan Earnings terhadap
Return Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Industri
Lidya Hendrawati dan Yulius Jogi Christiawan 2015
Data Debt to Equity Ratio
perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia periode 2008- 2012 tidak berhasil membuktikan
Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2012.
adanya pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap return saham. Dengan demikian, hipotesis pertama penelitian (H1) yang menduga Debt to Equity Ratio
memiliki pengaruh negatif terhadap return saham, tidak dapat diterima (ditolak).
3. Finansial Laverage
No Judul Peneliti
Tahun Hasil
1 Analisis Pengaruh Roa, Eps,
Financial Leverage, Proceed Terhadap Stock Return
Andhi Wijayanto
2010 Financial Leverage positif dan tidak signifikan terhadap berpengaruh
stock return, hal ini ditunjukkan dengan nilai koefisien Financial Leverage yaitu sebesar 0,329 dengan tingkat signifikasi sebesar 0,132.
2 The Influence Of Leverage Toward Income Smoothing And Stock Return
Tia Maimanah
2017 Hasil penelitian ini menyatakan bahwa operating leverage dan
financial leverage tidak berpengaruh terhadap storck retrun
melalui income smoothing pada Perusahaan Jasa Sektor perbankan yang terdaftar di BEI periode 2010- 2015.
3 Pengaruh Profitabilitas,
Leverage, Dan Likuiditas Terhadap
Return Saham Dengan Nilai Tukar Sebagai
Variabel Moderasi Pada Saham Lq-45
Anis Sutriani
2014 Financial laverage pengujian terbukti bahwa kurs memiliki sil mempunyai
pengaruh signifikan terhadap return
saham
pada alpha 10 persen. Selain itu dapat
juga memasukkan faktor ekonomi makro
yang lainnya seperti inflasi dan suku bunga.
4 Pengaruh Profitabilitas,
Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap
Return Saham
(Studi Pada Perusahaan Lq- 45 Di Bursa Efek Indonesia)
VERA PUSPITA
2012 Untuk financial laverage statistik juga tidak signifikan secara terhadap return saham, dan begitu juga dengan ukuran perusahaan secara statistik tidak signifikan terhadap return saham.
5 Financial Leverage,
Operating Leverage dan
Stock Return
As’ad Syaifullah
2017 financial berpengaruh terhadap leverage stock return. tidak
Tidak berpengaruhnya financial leverage terhadap stock return
dikarenakan investor DFL yang lebih tinggi menunujkan bahwa penggunaan hutang dalam modal perusahaan sangat fluktuatif,
tinggi juga tidak memberikan dampak yang cukup baik bagi tingkat keuntungan yang diperoleh investor dikarenakan adanya kemunkinan perusahaan mengalami gagal bayar atas utang-utangnya.
4. Price Earning Ratio
NO Judul Penelitian
Tahun Hasil
1 Pengaruh Price Earning Ratio, Dividend Yield, Book To Market Ratio
Danaudit Quality
Terhadap Return Saham.
Vivi Seftya
Ningsih Berdasarkan pembahasan yang telah dilakukan, pengujian dan dapat ditarik kesimpulan bahwa variabel PER, DY, BMR dan AQ secara simutan berpengaruh terhadap return saham. Hal ini ditunjukkan oleh nilai signifikansi Uji F sebesar 0.000 lebih kecil alpa 0.05 atau 5 persen. Selanjutnya variabel PER secara parsial berpengaruh terhadap
return saham.
2 Pengaruh Price Earning Ratio, Return On Equitity dan Debt to Equitity Ratio Terhadap Return Saham Sektor Jasa Keuangan di Bursa Eefek Indonesia Periode Tahun 2008 – 2010
M. Masruri Hasil uji hipotesis yang mengatakan bahwa return on equity mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap
return saham dapat ditolak. Hal ini dibuktikan dari hasil uji signifikansi yang menunjukkan bahwa nilainya sebesar 0,967 > 0,05 maka variabel ukuran return on equity tidak terbukti berpengaruh positif dan signifikan terhadap variabel return saham. 3 Pengaruh Return On Equity,
Debt To Equity Ratio,
Earning Per Share Dan
Book Value Per Share
Terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan
Consumer Goods Industry
yang Terdaftar
di BEI Periode Tahun 2008 – 2011)
Angantyo Adi Darminto Dwi Atmanto
Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel ROE, DER, EPS dan BV secara bersama-sama (simultan) signifikan pengaruhnya terhadap harga saham perusahaan
consumer goods industry. Hal ini dapat dilihat dari nilai Fhitung > Ftabel tabel (160,596 > 2,718) dan berdasarkan angka taraf signifikansi (Sig.) 0,000 < 0,05. Besarnya pengaruh variabel ROE, DER, EPS dan BV secara simultan terhadap harga saham adalah 88,5% sedangkan sisanya sebesar 11,5% di pengaruhi oleh variabel lain yang tidak dibahas dalam penelitian ini.
4 Pengaruh Earning Per Share, Price Earning Ratio, Economic Value Added,
Yani Prihatina Eka Furda, Muhammad
Secara parsial, price earning ratio
berpengaruh negatif terhadap
Dan Risiko Sistimayik
Terhadap Return Saham Arfan, Jalaluddin per sharedan risiko sistematik berpengaruh ,economic value added, positif terhadap return saham. 5
Pengaruh Earning Per Share, Price Erning Ratio, Return On Assert, Debt To Equity Ratio Dan Markket Value Added Terhadap Harga Saham Dalam Kelompok Jakarta Islamic Index
Abied Luthfi Safitri
Price Earning Ratio (PER), dan Market Value Added (MVA) yang berpengaruh positif signifikan terhadap Harga Saham dengan tingkat signifikansi EPS sebesar 0,000, PER sebesar 0,017 dan MVA sebesar 0,004, sedangkan Return On Assets (ROA) dan Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham dalam Kelompok Jakarta Islamic Index
Perbedaan penelitian terdahulu dengan penelitian ini adalah dalam penilitian terdahulu memiliki perbedaan dalam periode penelitian, sampel yang digunakan dan variable moderasi yang digunakan . Dalam penggunaan periode penelitian ada yang menggunakan periode penelitian tiga tahun, empat tahun dan lima tahun. Sedangkan untuk persamaan dengan penelitian terdahulu adalah variabel dependennya yaitu Stock Return (SR).
Alasan variabel fundamental yang dipilih karena variabel tersebut dianggap berhubungan dengan tingakat pengembalian saham, karena SR merupakan pengukur dari tingkat pengembalian saham apakah saham berada pada harga yang rendah atau tinggi.