Hasil Uji Normalitas

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

4.3. Hasil Uji Normalitas

Tujuan dari penggunaan uji ini adalah untuk mengetahui rumus mana yang

dipakai dalam menghitung nilai alpha, apakah menggunakan α (apabila data

berdistribusi normal) atau menggunakan α‟ (apabila data tidak berdistribusi normal).

Hasil uji ini hanya dipakai dalam perhitungan nilai VaR dengan menggunakan

Variance-Covariance Method. Dalam melakukan analisis untuk menentukan nilai

alpha, diperlukan alat bantu eviews, adapun yang menjadi patokan analisanya ialah

sebagai berikut :

1. Data berdistribusi normal apabila nilai probabilitas Jarque-Berra memiliki

nilai lebih besar dari nilai critical value (pada penelitian ini 5%, dengan

tingkat kepercayaan 95%), atau sebaliknya data return masing-masing saham

tidak berdistribusi normal apabila nilai probabilitas Jarque-Berra memiliki

nilai lebih kecil dari nilai critical value.

2. Jika data return berdistribusi normal, maka nilai probabilitas Jarque-Berra

bisa langsung dipakai sebagai nilai α, namun apabila tidak berdistribusi

normal, maka menggunakan nilai α‟, yang dapat dihitung dengan

menggunakan rumus berikut.

α‟= α- -1)€

alpha : 1.644853

Dimana :

α = Nilai alpha sesuai nilai probabilitas Jarque-Berra

α‟= Nilai setelah disesuaikan (adjusted)

€ = Nilai skewnes (kemenangan)

Selanjutnya dilakukan ujj hipotesa sebagai berikut :

Ho : p < 5% Maka data return tidak berdistribusi normal

H1 : p > 5% Maka data return berdistribusi normal

4.3.1. Hasil Uji Normalitas Data Return Saham BCA

Adapun hasil pengolahan uji normalitas data return saham BCA dengan

menggunakan alat bantu eviews (Lampiran)adalah sebagai berikut :

Probabilitas Jarque-Berra (α) = 0.000000

Nilai Skewness = -0.727482

Berdasarkan data diatas dapat kita ketahui bahwa nilai probabilitas

Jarque-Berra (0.000000) < 5% (0.05). Maka dapat disimpulkan bahwa tolak Ho dan terima

H1, yang berarti data return saham BCA tidak berdistribusi normal. Oleh karena itu

nilai α harus dihitung dengan menggunakan rumus Cornish Fisher Expansion, yang

mana perhitungannya sebagai berikut :

Diketahui :

Z-Score

_α(5%)

= 1, 644853

α „ = 1,644853- [( 1,644853 )

²

-1)]* (-0.727482)

α‟ = 1.851645

4.3.2. Hasil Uji Normalitas Data Return Saham BII

Adapun hasil pengolahan uji normalitas data return saham BII dengan

menggunakan alat bantu eviews (Lampiran)adalah sebagai berikut :

Probabilitas Jarque-Berra (α) = 0.000000

Nilai Skewness = -0.059599

Berdasarkan data diatas dapat kita ketahui bahwa nilai probabilitas

Jarque-Berra (0.000000) < 5% (0.05). Maka dapat disimpulkan bahwa tolak Ho dan terima

H1, yang berarti data return saham BII tidak berdistribusi normal. Oleh karena itu

nilai α harus dihitung dengan menggunakan rumus Cornish Fisher Expansion, yang

mana perhitungannya sebagai berikut :

Diketahui :

Z-Score

_α(5%)

= 1, 644853

α „ = 1,644853- [( 1,644853 )

²

-1)]* (-0059599)

α‟ = 1.661794

4.3.3. Hasil Uji Normalitas Data Return Saham BNI

Adapun hasil pengolahan uji normalitas data return saham BNI dengan

menggunakan alat bantu eviews (Lampiran)adalah sebagai berikut :

Probabilitas Jarque-Berra (α) = 0.000000

Nilai Skewness = -1.156678

Berdasarkan data diatas dapat kita ketahui bahwa nilai probabilitas

Jarque-Berra (0.000000) < 5% (0.05). Maka dapat disimpulkan bahwa tolak Ho dan terima

H1, yang berarti data return saham BNI tidak berdistribusi normal. Oleh karena itu

nilai α harus dihitung dengan menggunakan rumus Cornish Fisher Expansion, yang

mana perhitungannya sebagai berikut :

Diketahui :

Z-Score

_α(5%)

= 1, 644853

α „ = 1,644853- [( 1,644853 )

²

-1)]* (-1.156678)

α‟ = 1.973647

Adapun hasil pengolahan uji normalitas data return saham BRI dengan

menggunakan alat bantu eviews (Lampiran)adalah sebagai berikut:

Probabilitas Jarque-Berra (α) = 0.000000

Nilai Skewness = -0.624402

Berdasarkan data diatas dapat kita ketahui bahwa nilai probabilitas

Jarque-Berra (0.000000) < 5% (0.05). Maka dapat disimpulkan bahwa tolak Ho dan terima

H1, yang berarti data return saham BRI tidak berdistribusi normal. Oleh karena itu

nilai α harus dihitung dengan menggunakan rumus Cornish Fisher Expansion, yang

mana perhitungannya sebagai berikut :

Diketahui :

Z-Score

_α(5%)

= 1, 644853

α „ = 1,644853- [( 1,644853 )

²

-1)]* (-0.624402)

α‟ = 1.822344

4.3.5. Hasil Uji Normalitas Data Return Saham BTN

Adapun hasil pengolahan uji normalitas data return saham BTN dengan

menggunakan alat bantu eviews (Lampiran)adalah sebagai berikut :

Probabilitas Jarque-Berra (α) = 0.000000

Nilai Skewness = -1.272476

Berdasarkan data diatas dapat kita ketahui bahwa nilai probabilitas

Jarque-Berra (0.000000) < 5% (0.05). Maka dapat disimpulkan bahwa tolak Ho dan terima

H1, yang berarti data return saham BTN tidak berdistribusi normal. Oleh karena itu

nilai α harus dihitung dengan menggunakan rumus Cornish Fisher Expansion, yang

mana perhitungannya sebagai berikut :

Diketahui :

Z-Score

_α(5%)

= 1, 644853

α „ = 1,644853- [( 1,644853 )

²

-1)]* (-1.272476)

α‟ = 2.006563

4.3.6. Hasil Uji Normalitas Data Return Saham CIMB

Adapun hasil pengolahan uji normalitas data return saham CIMB dengan

menggunakan alat bantu eviews (Lampiran)adalah sebagai berikut :

Probabilitas Jarque-Berra (α) = 0.000000

Nilai Skewness = -0.327978

Berdasarkan data diatas dapat kita ketahui bahwa nilai probabilitas

Jarque-Berra (0.000000) < 5% (0.05). Maka dapat disimpulkan bahwa tolak Ho dan terima

H1, yang berarti data return saham CIMB tidak berdistribusi normal. Oleh karena itu

nilai α harus dihitung dengan menggunakan rumus Cornish Fisher Expansion, yang

mana perhitungannya sebagai berikut :

Diketahui :

Z-Score

_α(5%)

= 1, 644853

α „ = 1,644853- [( 1,644853 )

²

-1)]* (-0.327978)

α‟ = 1.551623

Adapun hasil pengolahan uji normalitas data return saham DANAMON

dengan menggunakan alat bantu eviews (Lampiran)adalah sebagai berikut :

Probabilitas Jarque-Berra (α) = 0.000000

Nilai Skewness = -0.366294

Berdasarkan data diatas dapat kita ketahui bahwa nilai probabilitas

Jarque-Berra (0.000000) < 5% (0.05). Maka dapat disimpulkan bahwa tolak Ho dan terima

H1, yang berarti data return saham DANAMON tidak berdistribusi normal. Oleh

karena itu nilai α harus dihitung dengan menggunakan rumus Cornish Fisher

Expansion, yang mana perhitungannya sebagai berikut :

Diketahui :

Z-Score

_α(5%)

= 1, 644853

α „ = 1,644853- [( 1,644853 )

²

-1)]* (-0.366294)

α‟ = 1.540731

4.3.8. Hasil Uji Normalitas Data Return Saham MANDIRI

Adapun hasil pengolahan uji normalitas data return saham MANDIRI dengan

menggunakan alat bantu eviews (Lampiran)adalah sebagai berikut :

Probabilitas Jarque-Berra (α) = 0.000000

Nilai Skewness = -0.714375

Berdasarkan data diatas dapat kita ketahui bahwa nilai probabilitas

Jarque-Berra (0.000000) < 5% (0.05). Maka dapat disimpulkan bahwa tolak Ho dan terima

H1, yang berarti data return saham MANDIRI tidak berdistribusi normal. Oleh

karena itu nilai α harus dihitung dengan menggunakan rumus Cornish Fisher

Expansion, yang mana perhitungannya sebagai berikut :

Diketahui :

Z-Score

_α(5%)

= 1, 644853

α „ = 1,644853- [( 1,644853 )

²

-1)]* (-0.714375)

α‟ = 1.847919

4.3.9. Hasil Uji Normalitas Data Return Saham PANIN

Adapun hasil pengolahan uji normalitas data return saham PANIN dengan

menggunakan alat bantu eviews (Lampiran)adalah sebagai berikut :

Probabilitas Jarque-Berra (α) = 0.000000

Nilai Skewness = -0.695857

Berdasarkan data diatas dapat kita ketahui bahwa nilai probabilitas

Jarque-Berra (0.000000) < 5% (0.05). Maka dapat disimpulkan bahwa tolak Ho dan terima

H1, yang berarti data return saham PANIN tidak berdistribusi normal. Oleh karena

itu nilai α harus dihitung dengan menggunakan rumus Cornish Fisher Expansion,

yang mana perhitungannya sebagai berikut :

Diketahui :

Z-Score

_α(5%)

= 1, 644853

α „ = 1,644853- [( 1,644853 )

²

-1)]* (-0.695857)

α‟ = 1.447051

Adapun hasil pengolahan uji normalitas data return saham PERMATA

dengan menggunakan alat bantu eviews (Lampiran)adalah sebagai berikut :

Probabilitas Jarque-Berra (α) = 0.000000

Nilai Skewness = -0.676400

Berdasarkan data diatas dapat kita ketahui bahwa nilai probabilitas

Jarque-Berra (0.000000) < 5% (0.05). Maka dapat disimpulkan bahwa tolak Ho dan terima

H1, yang berarti data return saham PERMATA tidak berdistribusi normal. Oleh

karena itu nilai α harus dihitung dengan menggunakan rumus Cornish Fisher

Expansion, yang mana perhitungannya sebagai berikut :

Diketahui :

Z-Score

_α(5%)

= 1, 644853

α „ = 1,644853- [( 1,644853 )

²

-1)]* (-0.676400)

α‟ = 1.452582